Clasificarea valorilor mobiliare. Securitate

Titlurile de valoare au apărut pentru prima dată în lume în urmă cu aproximativ patru secole și se crede că primele titluri au fost obligațiuni de stat (secolele 14-15), cambii și acțiuni. Cambiile erau foarte răspândite în Marea Britanie, Germania și alte țări care au făcut comerț activ cu India, China etc. Cambia era un instrument foarte convenabil pentru decontările între furnizori și cumpărători, dar chiar și în acea etapă a dezvoltării sistemul cambiei a existat fraudă. Apariția acțiunilor este posibilă numai cu formarea unei societăți pe acțiuni, primele societăți pe acțiuni au apărut în perioada 1600-1628. Aproape concomitent cu acțiunile, au început să apară obligațiuni, ceea ce a contribuit la un aflux suplimentar de capital investițional.

Securitate- un document care atestă, în conformitate cu forma stabilită și detaliile cerute, drepturi de proprietate a căror exercitare și transmitere sunt posibile numai la prezentare.

Un titlu de valoare este un certificat de proprietate asupra capitalului, dreptul de a dispune este transferat temporar sau permanent altor persoane pentru dreptul de a participa la profiturile generate de acest capital.

Titlurile de valoare sunt drepturi asupra resurselor care sunt separate de baza lor și chiar au propria lor formă materială, de exemplu, sub forma unui certificat pe hârtie sau a intrărilor de cont.

Numai astfel de drepturi la resurse sunt recunoscute ca valori mobiliare care îndeplinesc următoarele cerințe fundamentale:

1. Tradabilitatea - capacitatea de a fi cumpărat și vândut pe piață.

2. Disponibilitate pentru circulația civilă - capacitatea de a face obiectul altor relații civile, inclusiv toate tipurile de tranzacții (împrumut, cadou, depozitare).

3. Standarditate. Securitatea trebuie să aibă conținut standard. Standardizarea este cea care face dintr-un titlu o marfă tranzacționabilă.

4. Serialitatea - posibilitatea emiterii valorilor mobiliare în serii și clase omogene. Este vorba de documente standard, seriale, care pot fi emise și vehiculate de grupuri omogene care sunt recunoscute drept valori mobiliare.

5. Documentația oferă un aspect final, „material” unui produs numit garanție. O garanție este întotdeauna un document, indiferent dacă există sub forma unui certificat pe hârtie sau sub forma nenumerară a unei înscrieri în cont.

6. Recunoașterea de reglementare și de stat. Instrumentele de acțiuni care se pretind a fi valori mobiliare trebuie să fie recunoscute de stat, care ar trebui să le asigure buna reglementare și încrederea publicului în ele.

7. Posibilitate de comercializare. O garanție este un produs special care trebuie să aibă propria piață cu organizarea inerentă și regulile de lucru la el.

8. Lichiditate - capacitatea unui titlu de a fi vândut rapid și convertit în numerar fără pierderi semnificative de menținut.

9. Risc - posibilitatea apariției pierderilor asociate cu investițiile în valori mobiliare.

10. Efectuarea obligatorie. Conform legislației ruse,
Refuzul de a îndeplini o obligație exprimată printr-o garanție nu este permis.

Valorile mobiliare efectuează următoarele funcții:

1. redistribuie fonduri între industrii și sfere ale economiei, între populație și stat, între teritorii și țări;

2. oferă anumite drepturi suplimentare proprietarilor săi;

3. asigură încasarea veniturilor din capital și restituirea propriu-zisă a capitalului.

Proprietățile titlurilor de valoare

1. Posibilitate de schimb pentru bani (rambursare, cumpărare și vânzare).

2. Utilizare în calcule.

3. Utilizați ca garanție.

4. Depozitare pentru un număr de ani sau pe termen nelimitat.

5. Posibilitate de moștenire.

Clasificarea valorilor mobiliare- aceasta este împărțirea titlurilor de valoare în tipuri în funcție de anumite caracteristici care le sunt inerente. Valorile mobiliare existente în practica lumii moderne sunt împărțite în două clase mari.

Clasificarea valorilor mobiliare

Titluri de valoare de bază		Derivate
Primar	Secundar	Opţiune	Contract futures
Acțiuni, obligațiuni, cambii, ipoteci, cecuri, conosament, certificat bancar	Mandate de acțiuni, bonuri de depozit, drepturi de subscriere de acțiuni, benzi, obligațiuni ipotecare	American, european, valută, acțiuni, dobândă	Pe termen scurt, pe termen lung, contracte futures pe indici bursieri, valuta

1. Titluri de valoare de bază- acestea sunt titluri de valoare bazate pe drepturi de proprietate asupra oricărui activ (bunuri, bani și
etc.). Titlurile de valoare de bază pot fi împărțite în două subgrupe:

Titlurile de valoare primare se bazează pe active care nu includ titlurile în sine.

Valorile mobiliare secundare sunt emise pe baza titlurilor de valoare primare;

2. Derivate- o formă nedocumentară de exprimare a unui drept (obligație) de proprietate care decurge în legătură cu o modificare a prețului activului de schimb care stă la baza acestui titlu.

Clasificarea tipurilor de valori mobiliare- Aceasta este împărțirea titlurilor de valoare în subtipuri. Subspeciile se pot împărți și mai mult.

eu. Semn temporar.

1. Durata de existență:

Termenul fix (titlurile cu durata de viață stabilită la momentul emiterii) se împart în termen scurt (până la 1 an), termen mediu (10 ani) și termen lung (30 de ani);

Perpetuu (valori mobiliare a căror perioadă de circulație nu este indicată la momentul emiterii).

2. Originea titlurilor de valoare: (primar, secundar).

II. Caracteristica spațială.

1. Forma de existență: hârtie, fără hârtie. În trecut, titlurile de valoare existau exclusiv pe hârtie și erau tipărite pe formulare speciale de hârtie. Recent, din cauza unei creșteri semnificative a cifrei de afaceri a titlurilor de valoare, multe dintre ele au început să fie înregistrate sub formă de înregistrări în registrele contabile, precum și în conturi, i.e. a rămas fără hârtie.

2. Naţionalitate (internă, naţională).

3. Apartenența teritorială (pe regiune a țării).

III. Semnul pieței.

1. Tipul de utilizare: investiție (titluri de valoare care constituie obiect de investiție); non-investiții (titluri de valoare care servesc decontărilor monetare pe piețe de mărfuri și alte piețe).

2. Ordin de proprietate:

Inregistrat (numele detinatorului titlului este inregistrat in registrul actionarilor tinut de emitent, daca numarul actionarilor nu depaseste 500 de persoane);

Purtător (numele titularului nu este înregistrat la emitent, hârtia se transferă unei alte persoane prin simpla livrare);

Comanda (aceasta este o valoare inregistrata, transferata unei alte persoane
prin intermediul unui aviz (aviz).

3. Forma de eliberare: emisie (produs în serie mare, în
cantități mari); neemisii (produse individual sau în loturi mici).

4. În funcție de statutul juridic al emitentului (de stat, nestatal, municipal și de valori mobiliare ale instituțiilor guvernamentale).

5. Natura negociabilității: piață (titlurile de valoare pot fi vândute și cumpărate liber de pe piață); nevanzabile (titlurile nu pot fi vândute nimănui decât celui care le-a emis, iar apoi după o anumită perioadă).

6. Nivel de risc: riscant (valori mobiliare necotate pe piața secundară); risc scăzut (titluri de valoare care au cotație de piață); fără riscuri (de încredere).

7. Disponibilitatea veniturilor:

Profitabil;

Nevenituri (suma venitului nu este specificată la eliberarea hârtiei).

8. Forma de investiție (banii sunt investiți în datorii sau pentru
dobândirea drepturilor de proprietate):

Datorie (titluri de valoare emise pentru o perioadă limitată cu returnarea ulterioară a fondurilor investite);

Capitaluri proprii (documente care dau dreptul la proprietate).

1. Entitate economică (acțiuni, obligațiuni, cambii etc.)
Clasificăm valorile mobiliare în funcție de esența lor economică sau de tipul de drepturi ale proprietarului titlului. Esența economică și forma de piață a fiecărui titlu are un întreg set de caracteristici.

Specievalori mobiliare

Titluri de capital.

Promovare- aceasta este o valoare mobiliară fără o perioadă de circulație specificată, care este un certificat de aport al unei acțiuni și îi conferă proprietarului dreptul de a primi o parte din profit sub forma unui dividend. Din această definiție se pot deduce următoarele proprietăți ale acțiunilor:

Fără data de scadență finală (valori nerambursabile);

Răspundere limitată (acţionarul nu este răspunzător pentru obligaţiile societăţii pe acţiuni);

Indivizibilitatea acțiunilor;

Titularul unei actiuni este coproprietar al societatii pe actiuni;

Acțiunile pot fi distribuite și consolidate.

O acțiune confirmă participarea proprietarului său la capitalul unei societăți pe acțiuni și îi dă dreptul la o parte din profitul acestei societăți. O acțiune este considerată, pe de o parte, drept titlu de proprietate și drept la venit (dividend), pe de altă parte.

Următoarele avantaje atrag acțiunile emitentului: societatea pe acțiuni nu este obligată să restituie investitorilor capitalul investit în cumpărarea de acțiuni;

Plata dividendelor nu este garantată;

Mărimea dividendelor este stabilită în mod arbitrar, indiferent de profit.

O acțiune poate fi emisă atât în ​​formă documentară, cât și în formă necertificată. Documentul care indică proprietatea asupra acțiunilor se numește certificat de acțiuni. Conține informații despre emitent și informații despre deținătorul sau deținătorii înregistrați, denumirea ( dacă este cazul), tipul și numărul de acțiuni deținute de deținătorul certificatului și drepturile de vot asociate.

În funcție de ordinea deținerii, acțiunile pot fi nominative sau la purtător.

Acțiuni nominative aparțin unei anumite persoane juridice sau fizice, sunt înscrise în cartea proprietarilor și sunt emise în cupiuri mari. Statutul societății pe acțiuni trebuie să precizeze că acțiunile familiei se vând numai cu acordul majorității celorlalți acționari. Majoritatea piețelor de valori mobiliare din diferite țări folosesc acțiuni nominative. În practica rusă, sunt permise doar acțiunile nominative. Utilizarea și circulația doar acțiunilor nominative presupune o infrastructură tehnică diferită calitativ a pieței de valori.

Acțiuni la purtător- sunt actiuni fara a indica numele proprietarului. Eliberat în cupiuri mici pentru a atrage fonduri de la populația generală. Astfel de acțiuni pot schimba mâinile liber, fără nicio înregistrare a tranzacției. Noul acţionar trebuie să-şi prezinte acţiunile în ziua recensământului acţionarilor pentru ca dividendele să fie transferate pe numele său.

Tipuri de prețuri acțiunilor:

1. Valoarea nominală (valoarea nominală) este o valoare arbitrară stabilită la momentul emiterii și reflectată în certificatul de acțiuni.

2. Valoarea contabilă este valoarea capitalurilor proprii ale companiei pe acțiune.

3. Valoarea de piata (pretul actiunii) - valoarea curenta a unei actiuni la o bursa de valori sau in circulatie extrabursa, pretul la care actiunile sunt vandute si cumparate liber pe piata.

4. Pretul de rascumparare se anunta in momentul emiterii actiunilor. De obicei, prețul de răscumpărare depășește valoarea nominală cu 1%. Numai actiunile preferentiale revocabile au aceasta valoare.

Titluri de creanță. Titlurile de creanță se numesc titluri de numerar. Sunt utilizate pe scară largă în sectorul de credit și bancar. Fondurile primite din emisiunea acestor titluri sunt ulterior utilizate ca bani tradiționali pentru a efectua plăți curente sau achita datorii. Unele dintre aceste titluri de valoare sunt folosite ca înlocuitori ai numerarului ca mijloc de plată. De exemplu, facturile comerciale sunt folosite pentru a plăti bunuri, în timp ce facturile de trezorerie guvernamentale pot fi folosite pentru a plăti taxe federale. Rolul economic al valorilor mobiliare este de a asigura continuitatea circulației capitalului industrial, comercial și bancar, fluxul neîntrerupt al cheltuielilor bugetare, de a accelera procesul de vânzare de bunuri și servicii, adică în cele din urmă de a asigura procesul fiecărui individ. reproducere, care presupune un flux continuu de capital monetar până la punctul de plecare. Existența unor astfel de titluri permite băncilor să realizeze toate fondurile eliberate pentru o perioadă scurtă de timp ca capital.

Obligațiuni- o garanție care atestă relația de împrumut dintre proprietarul acestuia (împrumutatorul) și persoana care a emis-o (împrumutatul). Legislația rusă actuală definește o obligațiune ca fiind o valoare de emisiune care asigură dreptul deținătorului său de a primi de la emitentul obligațiunii, în perioada specificată de aceasta, valoarea sa nominală și procentul din această valoare fixat în ea sau în alte proprietăți. echivalent." Astfel, o obligațiune este un certificat de datorie care include două elemente principale:

Obligațiile emitentului de a returna deținătorului obligațiunii după perioada convenită suma indicată pe fața obligațiunii;

Obligația emitentului de a plăti deținătorului obligațiunii un venit fix sub forma unui procent din valoarea nominală sau alt echivalent de proprietate.

Statutul de deținător de obligațiuni implică rolul de creditor, nu de proprietar. Obligațiunea nu dă proprietarului său dreptul de a administra compania. Este mai fiabil, investițiile în titluri de creanță sunt mai bine protejate în comparație cu investițiile în acțiuni. În caz de lichidare, datoria față de deținătorii de obligațiuni ale societății se rambursează înainte ca pretențiile acționarilor să fie satisfăcute.

Tipuri de obligațiuni

Există o mare varietate de obligațiuni pentru a le descrie tipurile, clasificăm obligațiunile în funcție de o serie de caracteristici. Se poate propune următoarea clasificare:

1. În funcție de emitent, există obligațiuni guvernamentale, municipale, corporative și străine.

2. În funcție de termenele pentru care se emite împrumutul, există:

Obligațiuni cu o dată de scadență specificată (pe termen scurt, pe termen mediu, pe termen lung);

Obligațiuni fără scadență fixă ​​(obligațiuni perpetue, obligațiuni callable, obligațiuni rambursabile, obligațiuni reînnoibile, obligațiuni amânate).

3. În funcție de ordinea deținerii:

Personalizat (drepturile de proprietate sunt confirmate prin introducerea unui nume în textul obligațiunii);

La purtător (drepturile de proprietate sunt confirmate prin simplu
prezentarea unei obligaţiuni).

4. În sensul emisiunii de obligațiuni:

Obișnuit (emis pentru refinanțarea existente
emitent de datorii);

Targeted (fondurile din vânzarea acestor obligațiuni sunt utilizate pentru finanțarea unor proiecte de investiții specifice).

5.Prin metoda de plasare (plasat liber, plasat fortat).

6.In functie de forma in care se ramburseaza suma imprumutata (cu rambursare in numerar, cu rambursare in natura).

7. Conform metodei de rambursare a valorii nominale:

Rambursare prin plată unică;

Rambursare pentru o anumită perioadă de timp;

Rambursări consecutive cu o cotă fixă ​​din suma totală.

8. În funcție de plățile efectuate de emitent:

Obligațiuni care plătesc doar dobândă;

Obligațiuni care returnează capitalul la valoarea nominală, dar nu plătesc dobândă;

Obligațiuni pentru care nu se plătește dobânda până la scadență;

Obligațiuni care plătesc un venit fix periodic și valoarea nominală a obligațiunii la scadență.

9. După natura circulației (neconvertibil, convertibil -
schimbul de obligațiuni cu acțiuni ale aceluiași emitent).

10. În funcție de garanție (negarantată prin garanție, garantată cu garanție).

11. În funcție de gradul de protecție al investițiilor investitorilor:

Obligațiuni de încredere, demne de investiție.

Obligațiuni de hârtie vechi de natură speculativă.

12. Plata periodică a veniturilor din obligațiuni sub formă de dobândă se efectuează în funcție de cupoane. Un cupon este un cupon decupat cu un număr de rată a cuponului (dobândă) indicat pe el. De altfel
plățile de venit cu cupoane sunt obligațiuni alocate:

Cu un cupon fix;

Cu o rată a cuponului flotant;

Cu o rată a cuponului care crește uniform pe parcursul anilor de împrumut;

Cu cupon minim sau zero;

Cu plata optionala.

cambie- aceasta este o garanție întocmită într-o formă strict definită, dând dreptul de a cere plata sumei indicate în factură după o anumită perioadă. Caracteristicile unei facturi ca garanție:

Natura abstractă a obligației exprimată printr-o cambie nu este
îndeplinirea obligațiilor din tranzacția principală nu poate duce la neîndeplinirea obligațiilor din cambie;

Caracterul incontestabil al obligațiilor din proiect de lege;

Natura necondiționată a facturii;

O factură este întotdeauna o obligație bănească;

O cambie este întotdeauna un document scris;

cambie - acesta este un document care are detalii strict stabilite;

Părțile obligate în temeiul proiectului de lege sunt răspunzătoare solidar.

Factura este clasificată după două criterii:

1) În funcție de operațiuni.

O cambie de marfă (sau comercială) este utilizată în relația dintre cumpărător și vânzător în tranzacții reale care implică furnizarea de produse și servicii.

O factură financiară se bazează pe un împrumut acordat de o întreprindere în detrimentul fondurilor disponibile unei alte întreprinderi.

2) În funcție de tipul plătitorului de pe factură.

Un bilet la ordin este emis și semnat de debitor și conține obligația sa necondiționată de a plăti creditorului o anumită sumă la un moment și un loc specificat.

O cambie (trata) este emisă de creditor (trăgător) și este o ofertă către debitor (plătitor) de a plăti o anumită sumă.

Certificat bancar - un certificat care circulă liber al unui depozit depozitar (de economii) într-o bancă cu obligația de a efectua plata finală a acestui depozit și dobânda aferentă acestuia într-un termen specificat.

Clasificat după două criterii:

1. În funcție de ordinea deținerii: înregistrat, purtător.

2. După tipul deponentului: depozitar (dacă deponentul este persoană juridică), economii (dacă deponentul este persoană fizică).

Doar băncile pot emite certificate de economii:

Desfășurarea activităților bancare timp de cel puțin un an;

Respectarea legislației și reglementărilor bancare ale Băncii Rusiei;

Deținând un fond de rezervă în valoare de cel puțin 15% din fondul autorizat efectiv plătit;

A avea rezerve pentru posibile pierderi din împrumuturi în conformitate cu cerințele Băncii Rusiei.

Certificatele pot fi eliberate fie o singură dată, fie în serie. Perioada de circulație a certificatelor de depozit (de la data eliberării certificatului până la data la care titularul certificatului primește dreptul de a revendica depozitul) este limitată la un an. Perioada de circulație a certificatelor de economii nu poate depăși trei ani.

Verifica- o garanție care este un document de plată și decontare. Prin esența sa economică, un cec este o cambie, al cărei plătitor este banca care a emis cecul.

Conform legislației ruse, un cec este emis pentru o perioadă de până la 10 zile și poate fi răscumpărat doar în numerar la o bancă.

Tipuri de verificări:

1. Verificare personală este eliberat unei anumite persoane cu clauza „a nu comanda”, ceea ce înseamnă că cecul nu poate fi transferat în continuare unei alte persoane.

2. Verificarea comenzii este eliberat unei anumite persoane cu clauza „la comandă”, ceea ce înseamnă că este posibil transferul suplimentar al cecului prin aviz.

3. Cec la purtător se emite la purtător și poate fi transferat de la o persoană la alta prin simpla livrare.

4.Prin cec Nu este permisă plata în numerar.

5.Cec în numerar conceput pentru a primi numerar de la o bancă.

Foaia de transport - o garanție care atestă dreptul de proprietate asupra mărfurilor sau mărfurilor transportate. Folosit la transportul mărfurilor în trafic maritim internațional.

La conosamentul trebuie atașată o poliță de asigurare pentru marfă.

Conosamentul poate fi însoțit de diverse documente suplimentare necesare pentru transportul mărfurilor, depozitarea și siguranța acesteia, precum și pentru procesarea procedurilor vamale.

Tipuri de conosament:

Către purtător (purtatorul este proprietarul mărfurilor);

Personalizat (proprietarul încărcăturii este persoana indicată în conosamentul);

Comanda (posibilitate de transfer către o altă persoană folosind un aviz).

Mandat- un document eliberat de depozit și care confirmă dreptul de proprietate asupra bunurilor aflate în depozit. Acest document îi conferă proprietarului dreptul de a cumpăra acțiuni sau obligațiuni ale companiei pentru o anumită perioadă de timp la un preț stabilit.

Ipotecare- un tip de obligație de datorie în temeiul căreia creditorul, în cazul nerambursării datoriei de către împrumutat, primește cutare sau cutare imobil (teren sau clădire).

În practica mondială, există diferite tipuri de credite ipotecare:

- „familie” (apare în procesul de cumpărare a unei locuințe familiale, când cumpărătorul plătește doar o parte din costul acestei locuințe);

Pentru clădiri de birouri;

Al fermierului.

Derivate. Un instrument derivat este o formă nedocumentară de exprimare a unui drept de proprietate (obligație) care decurge în legătură cu o modificare a prețului activului de schimb care stă la baza acestui titlu.

Principalele caracteristici ale titlurilor derivate:

Prețul acestora se bazează pe prețul activului de schimb suport;

Forma externă de circulație a titlurilor de valoare derivate este similară circulației titlurilor de valoare de bază;

Perioada de timp limitată de existență în comparație cu perioada de viață a unui activ în schimb;

Cumpărarea și vânzarea acestora vă permite să obțineți un profit cu investiții minime în comparație cu alte valori mobiliare, deoarece investitorul nu plătește întregul cost al activului, ci doar comisionul de garanție.

Există două tipuri de titluri derivate:

contracte futures;

Opțiuni.

Contract futures- acesta este un contract standard de schimb pentru cumpărarea și vânzarea unui activ de schimb la un anumit moment în timp în viitor la un preț stabilit de părțile la tranzacție la momentul încheierii acesteia. Asemănarea dintre o tranzacție futures și un contract futures este că vânzătorul și cumpărătorul în ambele cazuri se angajează să vândă sau să cumpere o anumită cantitate de titluri la un preț specificat la un moment specificat în viitor.

Opţiune- acesta este un contract standard de schimb pentru dreptul de a cumpăra sau vinde un activ de schimb sau un contract futures la prețul de execuție înainte de o dată specificată cu plata pentru acest drept a unei anumite sume de bani, numită primă.

Tipurile de opțiuni sunt împărțite în funcție de următoarele criterii:

1. Conform termenelor limită:

American (exercitat în orice moment înainte de expirarea opțiunii);

European (executat doar la data expirării).

2. După tipul de activ de schimb:

Valută străină (cumpărare și vânzare de valută);

Acțiuni (cumpărare și vânzare de acțiuni, obligațiuni, indici);

Futures (cumpărare și vânzare de contracte futures);

Opțiunea dobânzii (pe baza modificărilor prețului obligațiilor de datorie).

Anterior

Varietatea tipurilor de titluri de valoare predetermină multiplicitatea criteriilor de clasificare a acestora.

1. În practica mondială, titlurile de valoare sunt împărțite în două mari clase: titluri de valoare de bază, titluri de valoare derivate.

De bază- sunt titluri de valoare bazate pe drepturi de proprietate asupra oricărui activ (bunuri, bani, capital, proprietate, resurse etc.). Titlurile fundamentale pot fi împărțite în titluri primare și secundare. Titlurile primare se bazează pe active, care nu includ titlurile în sine (acțiuni, obligațiuni, cambii, credite ipotecare etc.). Valorile mobiliare secundare sunt titluri de valoare emise pe baza titlurilor de valoare primare, adică sunt titluri de valoare pentru valorile mobiliare în sine (warrant, certificate de depozit etc.).

Derivați de hârtie spumă- acestea sunt forme nedocumentare de exprimare a unui drept de proprietate (obligație) care decurge în legătură cu o modificare a prețului activului suport, adică activului care stă la baza acestui titlu. Acestea sunt titluri de valoare pentru orice activ de preț: pentru prețurile mărfurilor (cereale, carne, ulei etc.); la prețurile pieței de credit (ratele dobânzii); asupra prețurilor de pe piața valutară (ratele de schimb); asupra prețurilor titlurilor de valoare subiacente (indici ai acțiunilor, obligațiunilor), etc. Titlurile derivate includ contracte futures și opțiuni liber tranzacționate.

2. După forma de emisiune (emisiune), valorile mobiliare pot fi împărțite în: emisie (acțiuni, obligațiuni) și neemitere (factură, cec, opțiune).

Potrivit art. 2 din Legea „Cu privire la Piața Valorilor Mobiliare”, un titlu de valoare de emisiune este orice titlu, inclusiv hârtia necertificată, care se caracterizează simultan prin următoarele caracteristici: 1) asigură un set de drepturi de proprietate și neproprietate care sunt supuse certificării. , atribuirea și implementarea necondiționată în conformitate cu procedura actuală; 2) amestecat cu eliberari; 3) are volume și termene egale pentru exercitarea drepturilor în cadrul unei singure emisiuni, indiferent de momentul achiziției valorilor mobiliare.

Securitate fără emisiune (individuală).- un titlu emis individual sau în serie mică.

3. După ordinea deținerii (în funcție de modul în care se exercită drepturile garantate de valori mobiliare), valorile mobiliare se împart în nominative, ordin și la purtător.

Securitate înregistrată- această securitate conține informații despre proprietarul său; numele proprietarului este înregistrat pe antetul acestuia și (sau) în registrul proprietarilor, care poate fi menținut în forme documentare și (sau) electronice obișnuite. Transferul drepturilor asupra acestor valori mobiliare și exercitarea drepturilor garantate de acestea necesită identificarea obligatorie a proprietarului și menținerea unui registru al proprietarilor de valori mobiliare.

Securitatea comenzii- aceasta este o garanție, drepturile în temeiul căreia pot aparține persoanei numite în ea, care el însuși exercită aceste drepturi sau numește o altă persoană împuternicită prin ordinul său. Drepturile în temeiul unei garanții de ordin sunt transferate prin efectuarea unei avize pe această hârtie (cec, conosament, conosament).

Securitatea purtătorului este o valoare mobiliară pe care nu este înregistrat numele proprietarului său. Transferul drepturilor asupra acesteia și exercitarea drepturilor garantate de acesta nu necesită identificarea titularului; drepturile garantate de acest document aparțin persoanei care îl reprezintă. Nu există un registru al proprietarilor acestora pentru titlurile la purtător.

4. În funcție de forma emisiunii, titlurile de valoare sunt: ​​documentare (sub formă de documente separate) și nedocumentare (nenumerare, sub formă de înregistrări în conturi).

Forma documentară a titlurilor de valoare de emisiune- este o formă în care proprietarul este identificat pe baza prezentării unui certificat de garanție executat corespunzător sau, în cazul depozitului, pe baza unei înscrieri într-un cont de valori mobiliare.

Forma necertificată de titluri de valoare de emisiune- este o formă în care proprietarul este identificat pe baza unei înscrieri în sistemul de ținere a registrului deținătorilor de valori mobiliare sau, în cazul depunerii valorilor mobiliare, pe baza unei înscrieri într-un cont de valori mobiliare. Hârtia de lanț emisă în formă de înscriere în cont există sub formă de înscrieri în conturi personale la titularul de registru sau în conturi de valori mobiliare la depozitar. Registrul conține toate detaliile necesare ale titlurilor de valoare (emitent, sumă, deținător, dobândă etc.). La cumpărarea și vânzarea unei valori mobiliare, donarea acesteia, transferul acesteia se deplasează prin efectuarea de înscrieri în conturi personale la titularul de registru și conturi de valori mobiliare la depozitar.

5. În funcție de durata de viață, hârtiile de spumă sunt împărțite în durată determinată și perpetuă.

Urgent- Acestea sunt titluri de valoare care au o durată de viață specificată. Acestea se împart în: pe termen scurt (până la 1 an), pe termen mediu (1-5 ani) și pe termen lung (5-30 ani).

Nedefinit- valori mobiliare care există pentru totdeauna; limitat doar de durata de viata a emitentului.

6. În funcție de scopul emisiunii, valorile mobiliare sunt împărțite în comerciale și pe acțiuni.

Comercial- sunt titluri de valoare care servesc procesului de rulaj comercial si a anumitor tranzactii imobiliare (cambii, cecuri, ipoteci, certificate de depozit si de gaj, conosament).

Stoc- sunt titluri de valoare care sunt instrumente de formare a fondurilor monetare (acțiuni, acțiuni de investiții).

7. În funcție de forma de investiție a fondurilor proprietarului, titlurile de valoare sunt împărțite în datorii și capitaluri proprii.

Creanţă- sunt titluri de valoare care prevăd rambursarea sumei datoriei până la o anumită dată și plata unui anumit procent (obligațiuni, cambii).

Echitate- sunt titluri de valoare care asigură drepturile proprietarului asupra unei părți din proprietatea unei întreprinderi în timpul lichidării, dând dreptul de a primi o parte din profit, informații și de a participa la conducerea întreprinderii (acțiuni, certificate de acțiuni).

8. În funcție de naționalitate, valorile mobiliare sunt internŞi străină.

9. După forma de proprietate și tipul emitentului, valorile mobiliare sunt împărțite în stat, municipalŞi non-statale. Titlurile de valoare neguvernamentale sunt reprezentate de instrumente financiare corporative (emise de entități comerciale) și private (emise de persoane fizice).

10. Pe baza caracterului negociabilității titlurilor de valoare, acestea se disting: piaţă(comercializat liber pe piața secundară), non-piață(având doar o piață primară) valori mobiliare și valori mobiliare cu circulație limitată(acțiuni ale societăților pe acțiuni închise). Valorile mobiliare negociabile sunt împărțite în valori mobiliare admise la cotație și valori mobiliare neadmise la cotație.

11. După nivelul de risc, titlurile de valoare pot fi fără riscuriŞi riscant. Titlurile de valoare riscante, la rândul lor, sunt împărțite în risc ridicat, risc mediu și risc scăzut. Cu cât randamentul este mai mare, cu atât riscul este mai mare și cu cât venitul garantat (fiabilitatea) al garanției este mai mare, cu atât riscul este mai mic.

12. În funcție de disponibilitatea veniturilor, titlurile de valoare sunt împărțite în profitabil(venit mare, venit mediu, venit mic) și non-venituri.

13. După forma venitului se disting interes(cupon) cu o rată fixă ​​sau variabilă, interes(fără cupon), reducere, indexate, învingătoare, titluri de valoare premium. Titlurile de valoare pot fi cu venit fix sau fluctuant.

Există următoarele modalități de a genera venituri din titluri de valoare.

Venituri din comenzi un titlu este venit din vânzarea unui titlu la valoarea de piață atunci când acesta depășește valoarea nominală sau inițială la care a fost achiziționat.
Venituri din posesiuni titlurile de valoare pot fi obținute în următoarele moduri:

• plata dobânzii fixe - nivel de venit neschimbabil. Din cauza inflației și a condițiilor de piață în schimbare rapidă, în timp, un venit constant își va pierde atractivitatea;
• rata dobânzii în trepte. Utilizarea unei rate a dobânzii în trepte este că se stabilesc mai multe date, după care proprietarul titlului poate fie să-l ramburseze, fie să îl lase până la data următoare. În fiecare perioadă ulterioară rata dobânzii crește;
• rata dobânzii variabilă. Rata variabilă a veniturilor din dobânzi se modifică în mod regulat (o dată pe trimestru, la fiecare șase luni) în conformitate cu dinamica ratei de actualizare a Băncii Centrale a Federației Ruse sau cu nivelul de profitabilitate al titlurilor de stat plasate prin vânzări la licitație;
• venitul din indexarea valorii nominale și a ratei dobânzii a unui titlu - valoarea nominală sau rata dobânzii a unui titlu - se indexează ținând cont de indicele inflației (indicele prețurilor de consum);
• venit datorat unei reduceri (reducere) la achiziționarea unui titlu. Vânzarea obligațiilor de datorie (facturi, certificate etc.) cu o reducere față de prețul lor nominal - o astfel de reducere se numește reducere;
• veniturile sub formă de câștiguri la un împrumut implică realizarea de împrumuturi câștigătoare;
• dividend - venit pe acțiune, care se formează din profiturile societății pe acțiuni (sau alt emitent) care a emis acțiunile.

14. În funcție de posibilitatea de rambursare anticipată, se disting următoarele: titluri de valoare irevocabile, care nu poate fi rechemat și rambursat de emitent înainte de termen; titluri de valoare apelabile, care poate fi retras și rambursat de către emitent înainte de data scadenței. Procedura de retragere trebuie să fie prevăzută în prospect.

15. Dacă este posibil, valorile mobiliare pot fi schimbate decapotabilŞi neconvertibil. Convertibilele sunt valori mobiliare care, în anumite condiții, sunt schimbate cu alte tipuri de titluri ale aceluiași emitent.

16. După tipul de utilizare, titlurile de valoare sunt clasificate în investiții (capital) și neinvestiții.

Investiție- valori mobiliare care fac obiectul investiţiilor de capital (acţiuni, obligaţiuni, contracte futures etc.).

Neinvestiție- valori mobiliare care servesc decontărilor monetare pe piețele de mărfuri și pe alte piețe (cambre, cecuri, conosament).

17. În funcție de drepturile exprimate pe hârtie, valorile mobiliare se împart în:

• acte care garantează dreptul de a participa la orice societate pe acțiuni(acțiuni, certificate de acțiuni);
• hârtii de bani(obligațiuni, cambii, cecuri, certificate bancare);
• acte comerciale, asigurarea drepturilor materiale: 1) proprietate (certificate de proprietate, fisa de proprietate, act de vânzare); 2) dreptul de gaj asupra bunurilor (ipotecă, certificat de gaj); 3) ambele în același timp (mandat, conosament).

18. După natura lor economică, titlurile de valoare se împart în acțiuni, obligațiuni, cambii, cecuri, certificate de depozit și de economii, conosament, opțiuni, warrant, certificate de locuințe, acțiuni de investiții etc.

Puteți clasifica valorile mobiliare în funcție de alte criterii, pentru a face acest lucru, trebuie să țineți întotdeauna cont de scopul clasificării.

Valorile mobiliare existente în practica lumii moderne sunt împărțite în două mari clase:

clasa I - titluri de valoare de bază;

Clasa 2 - titluri derivate.

4. În funcție de emitent:

Guvern - titluri de valoare al căror emitent este statul. Valorile mobiliare emise de entitățile constitutive ale Federației Ruse sunt în prezent recunoscute drept titluri de stat, deoarece statul este garantul acestor titluri;

Municipal - valori mobiliare emise în circulație în numele administrațiilor locale;

Corporate - valori mobiliare ale întreprinderilor de diferite forme de proprietate.

5. În funcție de forma de furnizare a capitalului către emitent și de reflectarea acestui capital în complexul patrimonial al întreprinderii, acestea se disting:

Titluri de capital - asigură drepturile proprietarului asupra unei părți din proprietatea întreprinderii în timpul lichidării acesteia, confirmă participarea proprietarului la formarea capitalului autorizat, acordă dreptul de a primi o parte din profit și de a participa la conducerea întreprinderii. Titlurile de capital includ actiuni a caror valoare compania nu este obligata sa o returneze investitorilor.

Datorie - reflectă relația de împrumut dintre proprietarul lor și emitent, care se obligă să răscumpere titlul într-o perioadă determinată și să plătească o anumită dobândă pentru aceasta. Un exemplu de titluri de creanță sunt obligațiunile

Titlurile de valoare hibride au simultan proprietățile diferitelor tipuri de titluri. Un exemplu de astfel de titluri sunt obligațiunile convertibile. Prin emiterea de obligațiuni convertibile, o companie oferă investitorilor dreptul de a schimba obligațiunile cu un anumit număr de acțiuni. Un investitor care cumpără o obligațiune convertibilă deține un instrument financiar de datorie. În același timp, el poate oricând să convertească un astfel de titlu de datorie într-o acțiune, de ex. garanție de capital. Prin urmare, obligațiunile convertibile au în același timp proprietățile atât ale obligațiunilor, cât și ale acțiunilor. Titlurile hibride includ și produse financiare structurate (note structurate), care constau din două instrumente financiare: obligațiuni și contracte futures pentru un activ.

6. În funcție de ordinea deținerii și dispoziției, există:

Valori mobiliare înregistrate - care conțin numele proprietarului lor. Transferul drepturilor asupra acestor valori mobiliare și exercitarea drepturilor garantate de astfel de valori mobiliare necesită identificarea persoanei care are dreptul de proprietate asupra acestor valori mobiliare.

Purtător - titluri de valoare „la purtător”. Nu conține numele proprietarului. Transferul drepturilor asupra acestor valori mobiliare se realizează prin simplu transfer de la o persoană la alta.

Mandate - conțin numele proprietarului. Transferul drepturilor se realizează prin efectuarea unui aviz asupra acestora - un aviz.

7. Acolo unde este posibil, libera circulație este alocată:

Valori mobiliare liber tranzacționabile.

Valori mobiliare netranzabile.

Valori mobiliare restricționate.

8. În funcție de necesitatea înregistrării emisiunii de valori mobiliare:

Titlurile de valoare de emitere sunt titluri de valoare care sunt emise de obicei în serii mari, plasate în emisiuni, iar în cadrul fiecărei emisiuni au volume și termene egale de exercitare a drepturilor, indiferent de momentul achiziției unui astfel de titlu. Acestea sunt de obicei acțiuni și obligațiuni.

Valorile mobiliare care nu sunt emise sunt emise individual sau în serii mici.

Obiectele bursei sunt diverse tipuri de valori mobiliare. O garanție este un document monetar care atestă drepturile de proprietate ale titularului documentului sau al relației de împrumut. În plus, este un instrument de strângere de fonduri, un obiect pentru investirea resurselor financiare. Circulația valorilor mobiliare reprezintă domeniul de aplicare al unor astfel de activități precum brokeraj, depozitar, registrator, trust, compensare și consultanță.

Valorile mobiliare ca obiect de drepturi civile au caracter de liber transfer de la o persoană la alta în ordinea succesiunii universale și nu sunt limitate în circulație. Ele pot fi documentare sau non-documentare. Valorile mobiliare acționează ca categorii economice și juridice. Ele sunt împărțite în două clase mari - de bază și derivate.

Titlurile de valoare de bază sunt titluri de valoare bazate pe drepturi de proprietate asupra oricărui activ (de obicei bunuri, bani, capital, proprietăți, diverse tipuri de resurse etc.).

Titlurile de valoare derivate sunt forme nedocumentare de exprimare a unui drept de proprietate (obligație) care decurg în legătură cu o modificare a prețului activului suport, i.e. activul care stă la baza titlului. Mărfurile (cereale, carne, petrol, aur etc.), titlurile de valoare de bază (acțiuni și obligațiuni), etc. pot fi considerate drept active suport. Titlurile derivate includ contracte futures (mărfuri, valută, dobândă, indice etc.) și opțiuni liber tranzacționabile.

dreptul de proprietate asupra unei valori mobiliare;

certificarea drepturilor de proprietate și răspundere;

dreptul de conducere;

dovada transferului sau primirii proprietatii.

În funcție de principalele caracteristici (caracteristici), titlurile de valoare sunt clasificate în conformitate cu Tabelul 1. Fiecare grup de valori mobiliare include subtipurile lor.

Tabelul 1- Clasificarea valorilor mobiliare

Continuarea tabelului 1

existenţă	Hârtie sau documentar Fără hârtie sau fără documente
Naţional apartenenta	Intern Străină
utilizare	Investiție sau capital - titluri de valoare care fac obiectul investițiilor de capital (acțiuni, obligațiuni, contracte futures etc.) Non-investiții - valori mobiliare care servesc decontărilor monetare pe piețe de mărfuri sau pe alte piețe (bilete, cecuri, conosament)
Mandatul	Titlurile la purtător sunt valori mobiliare care nu consemnează numele proprietarului lor, iar circulația acestora se realizează prin simplu transfer de la o persoană la alta Înregistrate - valori mobiliare care conțin numele proprietarului lor și, în plus, sunt înregistrate într-un registru special Ordin - titluri de valoare înregistrate transferate unei alte persoane prin efectuarea unui aviz asupra acestora (girare)
Formular de eliberare	Emisii - titluri, de obicei emise în serii mari, în cantități mari, iar în cadrul fiecărei serii toate titlurile sunt absolut identice (acțiuni și obligațiuni) Neemisii - valori mobiliare emise individual sau în serii mici
proprietate	Stat Non-guvernamentale - valori mobiliare care sunt emise de corporații (companii, bănci, organizații) și persoane fizice
Caracter apelabilitate	Piață sau tranzacționate liber Nevânzabilă (circularea valorilor mobiliare poate fi limitată, iar titlul nu poate fi vândut către altcineva decât emitentul său și după o perioadă specificată)
Nivel de risc	Fără riscuri și cu risc scăzut Riscant
Disponibilitatea veniturilor	Profitabil Niciun venit
Formular de atașament	Datorie - titluri de valoare care au de obicei o rată fixă ​​a dobânzii și reprezintă o obligație de rambursare a unei sume datorate la o anumită dată în viitor. Acțiunile proprietarului - titluri de valoare care dau proprietatea asupra activelor relevante
Economic esenţă	Obligațiuni etc.

De asemenea, titlurile de valoare pot fi clasificate după următoarele criterii:

1) pe emitent (de stat, privat și mixt);

2) după gradul de protecție (clasa înaltă și clasa joasă);

3) după forma de emisiune (documentar și nedocumentar);

4) după perioada de valabilitate (urgent și nelimitat);

5) după tip (înregistrat și purtător);

6) după volumul drepturilor acordate (cu drept de proprietate, cu drept de administrare și cu drept de împrumut);

7) pe teritoriul de circulație (municipal, de stat, străin și integral rusesc);

8) după forma de primire a venitului (cu venit permanent și cu venit punctual); 9) dacă este posibil, schimb (convertibil și neconvertibil).

Principalele tipuri de titluri sunt: ​​acțiuni, obligațiuni, cambii, cecuri, certificate de economii, certificate de depozit, opțiuni, futures, conosament etc.

Promovare este un titlu de valoare de emisiune care asigură dreptul proprietarului său (acționarului) de a primi o parte din profitul societății pe acțiuni sub formă de dividende, de a participa la conducerea societății pe acțiuni și de a o parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia.

Tipurile de acțiuni sunt foarte diverse. Acțiunile sunt clasificate pe baza următoarelor caracteristici:

după tipul de transfer al drepturilor de proprietate;

conform sferei drepturilor acordate proprietarului actiunii.

Acțiunile comune servesc la asigurarea drepturilor egale pentru toți proprietarii - membrii unei societăți pe acțiuni, în special dreptul de vot și dreptul de a primi dividende.

Acțiunile preferențiale oferă proprietarilor lor anumite privilegii ferme în distribuirea profiturilor, în dizolvarea unei societăți pe acțiuni și în exercitarea dreptului de preemțiune la achiziționarea de acțiuni nou emise.

Există diferite tipuri de acțiuni preferate. Deci se disting: acțiuni cumulative, convertibile, plural, acțiuni preferențiale cu o cotă în creștere în fondul de lichidare, acțiuni preferentiale returnabile sau revocabile.

O acțiune comună sau ordinară nu conține numele proprietarului. Transferul hârtiei în sine reprezintă transferul unei acțiuni cu toate drepturile fără identificarea proprietarului.

O acțiune înregistrată este o acțiune care conține informații despre proprietarul titlului.

Acțiunile nominative vinculate sunt acțiuni cu transmisibilitate limitată.

Acțiunile ajustate se formează prin transformarea economiilor din profitul reportat în capital fix fără a atrage capital suplimentar către companie.

Acțiunile colective sunt distribuite de societatea pe acțiuni între colectivul său fie gratuit, fie la preț redus și, de regulă, sunt deținute pentru o anumită perioadă de timp.

Acțiunile oamenilor sunt emise populației generale la prețuri preferențiale atunci când sectorul public este privatizat. Aceasta garantează formarea de capital de către mase.

O „acțiune de aur” este un tip special de acțiune care conferă proprietarului său, statului, drepturi speciale în comparație cu toți ceilalți acționari, în scopul controlului statului asupra întreprinderii privatizate. ConformDecretul nr. 144 al președintelui Republicii Belarus din 4 martieÎn 2009, instituția „golden share” a fost desființată în țară.

Acțiunile sunt cele mai comune titluri de valoare din întreaga varietate de titluri. Acest lucru explică interesul crescut față de acestea nu numai în rândul investitorilor și managerilor profesioniști, ci și în rândul economiștilor academicieni.

Legătură- este un titlu de valoare de emisiune care asigură dreptul deținătorului său de a primi de la emitentul obligațiunii în perioada specificată de acesta valoarea nominală și procentul din această valoare fixat în acesta sau alt echivalent de proprietate.

Există o varietate destul de mare de legături. Obligațiunile sunt clasificate pe emitent, scopul emisiunii, condițiile împrumutului, natura circulației, modalitățile de înregistrare, forma de emisiune și formele de plată a venitului.

Obligațiunile sunt, în general, de acord ca fiind cea mai sigură investiție. Profesioniștii din piața valorilor mobiliare apelează la obligațiuni, în funcție de emitent, corporativ, municipal, de stat și departamental. În ciuda specificului emisiunii și a caracteristicilor fiecărui tip de obligațiuni, acestea au o singură calitate comună - sunt obligații de creanță, dovezi ale unui împrumut acordat de către creditor (proprietar de obligațiuni) împrumutatului (emitent). Pentru utilizarea banilor împrumuți, emitentul de obligațiuni trebuie să plătească deținătorului o recompensă sub formă de dobândă pe întreaga perioadă de deținere a obligațiunilor. Iar suma totală care trebuie rambursată se numește principalul împrumutului sau valoarea nominală. În ceea ce privește obligațiunile, se folosesc o serie de termeni bine stabiliți. Data rambursării sumei împrumutului se numește de obicei data de scadență a obligațiunii, rata dobânzii se numește cupon, iar timpul de circulație al acestor titluri este perioada de circulație.

Titlurile cu venit fix, altele decât obligațiunile sunt certificate de depozit și de economii. Certificatele de depozit și de economii sunt înțelese ca certificate scrise de la banca emitentă care atestă dreptul deponentului (beneficiarului) sau succesorului acestuia de a primi la expirarea sumei depozitului și dobânzile aferente acesteia. Certificatele de depozit pot fi emise o singură dată și pot fi fie înregistrate, fie la purtător. Se eliberează numai persoanelor juridice și se eliberează pe o perioadă de la 30 de zile la 1 an. Certificatele de economii se eliberează numai persoanelor fizice, iar perioada de răscumpărare a acestora este limitată la trei ani.

cambie- este un bilet la ordin scris, întocmit în forma stabilită de lege și care dă titularului său dreptul necondiționat de a cere, la sosirea termenului specificat în cambie, de la persoana care a emis obligația, plata suma specificată în acesta. Cele mai lichide sunt cambiile care au o garanție de la băncile mari sub formă de aval (garanție) sau acceptare (acord de plată).

Opţiune- un contract încheiat între două părți, conform căruia una dintre părți (vânzătorul opțiunii) dă celeilalte părți (cumpărătorul opțiunii) dreptul de a cumpăra sau vinde un anumit activ la un preț fix într-o perioadă de ora specificată în contract sau la o anumită dată.

contract futures - Acesta este un acord de schimb standard pentru cumpărarea și vânzarea (furnizarea) unui activ de schimb după o anumită perioadă în viitor la un preț stabilit de părțile la tranzacție la momentul încheierii acesteia.

Mandat este o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra un anumit număr de acțiuni (sau obligațiuni) ale unei companii într-o anumită perioadă de timp la un preț fix .

Verifica- aceasta este o garanție care conține un ordin necondiționat de la trăgător către bancă de a plăti suma specificată în aceasta către posesorul cecului.

Foaia de transport este un document de formă standard, acceptat în practica internațională, pentru transportul mărfurilor, care atestă încărcarea, transportul și dreptul de a o primi. Conosamentul este utilizat la transportul mărfurilor în trafic internațional și este o garanție care atestă dreptul de proprietate asupra mărfurilor sau mărfurilor transportate.

Ipotecare - este un titlu de valoare înregistrat care atestă drepturile proprietarului său în conformitate cu un contract de ipotecă (gajul imobilului) de a primi o obligație bănească sau bunul specificat în acesta.

În funcție de nivelul de risc, tipurile de titluri sunt aranjate pe principiul: cu cât randamentul este mai mare, cu atât riscul este mai mare, iar cu cât garanția garanției este mai mare, cu atât riscul este mai mic. Această dependență este prezentată în figura 1.

Figura 1 - Clasificarea valorilor mobiliare după nivelul de risc

Lumea mărfurilor este împărțită în două grupe: bunuri reale (servicii) și bani. Banii, la rândul lor, pot fi pur și simplu bani și capital, adică bani care aduc bani noi. Este întotdeauna nevoie să transferați bani de la o persoană la alta. Piețele au dezvoltat două modalități principale de transfer de bani - prin procesul de împrumut și prin emiterea și circulația titlurilor de valoare.

Titlurile de valoare nu sunt bani sau bunuri materiale. Valoarea lor constă în drepturile pe care le acordă proprietarului lor. Acesta din urmă își schimbă bunurile sau banii cu titluri de valoare numai dacă este sigur că această hârtie nu este mai rea și chiar mai bună decât banii sau bunurile în sine.

Un titlu este un produs special care circulă pe o piață specială, proprie - piața valorilor mobiliare, dar nu are valoare de consum nici reală, nici monetară, adică nu este nici un produs fizic, nici un serviciu. Într-un sens extins, un titlu este orice document (hârtie) care este cumpărat și vândut la un preț adecvat.

O valoare mobiliară este un document care exprimă drepturile de proprietate și altele decât cele de proprietate asociate acesteia, poate circula în mod independent pe piață și poate face obiectul unor achiziții și vânzări și al altor tranzacții și servește ca sursă de venit regulat sau unic. Astfel, titlurile de valoare acționează ca un tip de capital monetar, a cărui mișcare mediază distribuția ulterioară a activelor materiale.

Codul civil al Federației Ruse conține definiția clasică a unei garanții. „O garanție este un document care atestă, cu respectarea formei stabilite și a detaliilor obligatorii, drepturi de proprietate, a căror exercitare sau transfer este posibilă numai la prezentare.”

Garanția trebuie să conțină detaliile obligatorii cerute de lege și să respecte cerințele pentru forma sa, în caz contrar, este invalidă. Detaliile unei valori mobiliare pot fi împărțite în economice și tehnice. Detalii tehnice - numere, adrese, sigilii, semnături, denumiri organizații de servicii etc. Detalii economice: formă de existență (hârtie sau fără hârtie), perioada de existență, apartenență, persoană obligată, valoare nominală, drepturi acordate.

Caracteristicile unei valori mobiliare sunt:
1. Documentație - o garanție este un document, adică o înregistrare întocmită oficial de o persoană autorizată în conformitate cu detaliile care au semnificație juridică.
2. Intruchipează drepturi private. O garanție este un document bănesc care poate exprima două tipuri de drepturi: sub forma titlului proprietarului și ca raport dintre împrumutul persoanei care deține documentul și cel care l-a emis.
3. Necesitatea prezentării - prezentarea unei valori mobiliare este obligatorie pentru exercitarea drepturilor consacrate în aceasta.
4. Negociabilitatea - o valoare mobiliara poate face obiectul tranzactiilor civile.
5. Fiabilitatea publică - în raport cu proprietarul unei valori mobiliare, persoana obligată în temeiul acesteia nu poate ridica decât astfel de obiecții care decurg din conținutul documentului însuși.
6. O garanție este o dovadă documentară a investiției fondurilor. Datorită acesteia, economiile bănești devin obiecte materiale.

CLASIFICAREA VALORILOR MOBILIARE

Clasificarea valorilor mobiliare este împărțirea lor în tipuri în funcție de anumite caracteristici care le sunt inerente. La rândul lor, speciile pot fi, în unele cazuri, împărțite în subspecii, iar acestea sunt și mai îndepărtate. Fiecare clasificare inferioară face parte dintr-una sau alta clasificare superioară. De exemplu, o acțiune este unul dintre tipurile de titluri de valoare. Dar o acțiune poate fi obișnuită sau preferată. O acțiune ordinară poate fi cu vot unic sau cu mai multe voturi, cu sau fără valoare nominală etc.

Valorile mobiliare pot fi clasificate după următoarele criterii:
1. După durata de existență: pe termen determinat (pe termen scurt, pe termen mediu, pe termen lung și revocabil) și nelimitat.
2. După forma de existență: hârtie (documentar) sau fără hârtie (nedocumentat).
3. După forma de proprietate: la purtător (titluri la purtător) și înregistrate, care conțin numele titularului lor și sunt înscrise în registrul deținătorilor acestui titlu.
4. După forma contestației (ordin de transfer): transferat prin acordul părților (prin predare, prin cesiune) sau ordin (transmis prin ordinul proprietarului - aviz).
5. După forma de eliberare: emisie sau neemisie.
6. Prin înregistrare: înregistrat (înregistrarea de stat sau înregistrarea Băncii Centrale a Federației Ruse) și neînregistrat.
7. După naționalitate: rusă sau străină.
8. După tipul de emitent: titluri de stat (acestea sunt de obicei diverse tipuri de obligațiuni emise de stat), neguvernamentale sau corporative (sunt titluri de valoare care sunt emise de companii, bănci, organizații și chiar persoane fizice).
9. Prin negociabilitate: piata (liber circulatie), non-piata, care sunt emise de emitent si nu pot fi returnate decat acestuia (nu pot fi revandute).
10. După scopul utilizării: investiție (scopul este generarea de venituri) sau neinvestiție (servirea cifrei de afaceri pe piețele de mărfuri).
11. După nivelul de risc: fără risc sau riscant (risc scăzut, risc mediu sau risc ridicat).
12. Pe baza disponibilității veniturilor acumulate: nevenituri sau generatoare de venituri (dobândă, dividende, reducere).
13. La valoarea nominală: constantă sau variabilă.
14. Prin forma de strângere de capital: capitaluri proprii (care reflectă cota-parte din capitalul autorizat al societății) și datoria, care sunt o formă de capital de împrumut (numerar).

TIPURI DE VALORI

Valorile mobiliare sunt împărțite în 2 clase: titluri de valoare de bază și titluri de valoare derivate (derivate).

Titlurile de valoare de bază sunt titluri de valoare bazate pe drepturi de proprietate asupra oricărui activ, de obicei asupra bunurilor, banilor, capitalului, proprietății, diverse tipuri de resurse etc. Astfel de titluri de valoare includ: acțiuni, obligațiuni, cambii, certificate bancare, conosament, cec, mandat, ipotecă, acțiuni ale fondurilor mutuale și altele.

Titlurile de valoare de bază pot fi împărțite în primare și secundare.
1. Principalul se bazează pe active, care nu includ titlurile de valoare în sine (garantate cu active). Aceasta este, de exemplu, o acțiune, o obligațiune, o factură, o ipotecă.
2. Secundar - acestea sunt titluri de valoare pentru titlurile de valoare în sine: warrants, certificate de depozit etc.

Promovare este o valoare mobiliară emisă de o societate pe acțiuni și care asigură drepturile proprietarului acesteia (acționar) de a primi o parte din profitul societății pe acțiuni (SA) sub formă de dividende, de a participa la administrarea societății pe acțiuni. societate pe acțiuni și la o parte din proprietatea rămasă după lichidarea acesteia. În general, acțiunile sunt împărțite în două grupe: acțiuni ordinare și acțiuni preferate.

Legătură este un titlu de valoare care este o obligație de datorie de a returna o sumă de bani investită după o perioadă specificată, cu sau fără plata unui anumit venit. Dacă o obligațiune este emisă de guvern, atunci o astfel de obligațiune se numește obligațiune de stat. Dacă guvernele locale - atunci municipale. Persoanele juridice emit si obligatiuni: banci - obligatiuni bancare, alte societati - cele corporative.

cambie(din Wechsel german - schimb) - o garanție sub forma unei obligații pe termen lung, întocmită în scris într-o anumită formă, care atestă o obligație necondiționată a trăgatorului (billet la ordin), sau o ofertă către un alt plătitor specificată în cambie (cambră) a plăti la data scadenței o cambie pentru o anumită sumă de bani.

Certificat bancar- o garanție care este un certificat liber negociabil al unui depozit monetar (depozit pentru persoane juridice, economii pentru persoane fizice) la o bancă cu obligația acesteia din urmă de a returna acest depozit și dobânda asupra acestuia după o perioadă determinată în viitor.
Un carnet de economii bancar purtător este în esență un tip de certificat bancar (împreună cu certificatele de depozit și de economii).

Foaia de transport- o garanție, care este un document de formă standard acceptată în practica internațională, care conține termenii contractului de transport de mărfuri pe mare, care atestă încărcarea, transportul și dreptul de a o primi. Tipuri de conosament: liner, charter, țărm și la bord.

Verifica- un document de securitate care atestă un ordin scris de la trăgătorul cecului către bancă de a plăti titularului cecului suma de bani specificată în acesta în perioada de valabilitate a acestuia. Trăgătorul cecului este o persoană juridică care deține fonduri în bancă, de care are dreptul să dispună prin emiterea de cecuri, iar deținătorul cecului este persoana juridică în favoarea căreia este emis cecul. Există următoarele tipuri de cecuri: personale, de ordin și la purtător.

Mandat– a) un document eliberat de depozit și care confirmă dreptul de proprietate asupra bunurilor aflate în depozit; b) aceasta este o valoare mobiliară care dă proprietarului său dreptul de a cumpăra de la un anumit emitent un anumit număr de acțiuni (obligațiuni) acestuia la un preț stabilit de acesta într-o perioadă de timp specificată de acesta.

Ipotecare- este o valoare mobiliară înregistrată care atestă drepturile proprietarului său în conformitate cu un contract de ipotecă (gaj imobiliar) de a primi o obligație bănească sau bunul specificat în acesta.

Cota de investitie- un titlu de valoare care atestă cota deținută de proprietarul său în proprietatea imobilului care constituie un fond mutual de investiții.

Bon de depozit- este un titlu care indică deținerea unui anumit număr de acțiuni ale unui emitent străin, dar emis pentru circulație în țara investitorului; Aceasta este o formă de cumpărare indirectă de acțiuni ale unui emitent străin.

Un instrument derivat sau un instrument derivat este o formă nedocumentară de exprimare a unui drept (obligație) de proprietate care decurge în legătură cu o modificare a prețului activului de schimb suport. Titlurile derivate includ: contracte futures (mărfuri, valută, dobândă, indice etc.), opțiuni și swap-uri liber tranzacționate.

contracte futures(marfă, valută, dobândă, indice etc. - obligații de a cumpăra sau vinde un produs la un anumit moment în viitor la un preț stabilit astăzi). Încheierea unui contract futures nu este un act direct de cumpărare și vânzare, adică. vânzătorul nu-și dă bunurile cumpărătorului, iar cumpărătorul nu-și dă banii vânzătorului. Vânzătorul se obligă să livreze bunurile la prețul stabilit în contract până la o anumită dată, iar cumpărătorul se obligă să plătească suma de bani corespunzătoare. Pentru garantarea îndeplinirii obligațiilor se constituie un depozit, păstrat de intermediar, i.e. organizație care efectuează tranzacții la termen. Contractele futures devin o valoare mobiliară și pot fi răscumpărate de mai multe ori pe toată perioada de valabilitate.

Opţiune- este un titlu, care este un contract, al cărui cumpărător dobândește dreptul de a cumpăra sau vinde un activ la un preț fix într-o anumită perioadă sau de a refuza tranzacția, iar vânzătorul se obligă, la cererea contrapărții, pentru un prima bănească, pentru a asigura exercitarea acestui drept. O opțiune dă dreptul de a alege, ceea ce a dat numele acestei garanții. O opțiune, spre deosebire de un contract futures, conferă dobânditorului un drept, nu o obligație. Opțiunile sunt exercitate dacă sunt opțiuni în numerar la momentul exercitării.

Schimbări reprezintă un acord între două părți pentru a efectua un schimb viitor de active suport sau plăți pentru aceste active în conformitate cu termenii specificati în contract. Swap-urile pot fi valutare, rata dobânzii, acțiuni (indice) și mărfuri.

Swap-urile au o serie de avantaje semnificative pentru investitori, dintre care principalul este capacitatea investitorilor de a reduce riscurile valutare și ale ratei dobânzii, de a face profit din diferența dintre ratele dobânzii la diferite valute și de a reduce costurile de gestionare a unui portofoliu de valori mobiliare. .

Toate tipurile de swap sunt contracte over-the-counter, nu sunt tranzacționate la o bursă și lichiditatea lor este asigurată de intermediari speciali - bănci (numite adesea bănci swap) și dealeri. Particularitatea acestor tipuri de titluri derivate este că circulația lor nu este reglementată de stat, locul principal pe piața de swap este ocupat de băncile care participă la aceste tranzacții.

PROPRIETĂȚILE VALORILOR MOBILIARE

O garanție este o formă de existență a capitalului, diferită de marfa acestuia, formele productive și monetare, care poate fi transferată în locul lui însuși, poate circula pe piață ca marfă și poate genera venituri. Proprietățile titlurilor de valoare:
1. Tradabilitatea – capacitatea de a fi cumpărat și vândut pe piață și, în multe cazuri, de a acționa ca un instrument de plată independent.
2. Disponibilitate pentru circulație civilă – capacitatea unei valori mobiliare de a face obiectul altor tranzacții civile.
3. Standard și de serie.
4. Documentatie - o garantie este intotdeauna un document, iar ca document trebuie sa contina toate detaliile obligatorii prevazute de lege.
5. Reglementat și recunoscut de stat.
6. Vanzabilitatea - indisolubil legată de piața corespunzătoare și sunt reflectarea acesteia.
7. Lichiditate - capacitatea unui titlu de a fi vândut rapid și convertit în numerar.
8. Risc – posibilitatea de pierdere asociată și inevitabil inerentă investițiilor în valori mobiliare.
9. Efectuarea obligatorie.
10. Rentabilitatea - caracterizează gradul de realizare a dreptului de a primi venituri de către titularul titlului.

FUNCȚIILE VALORILOR MOBILIARE

Valorile mobiliare îndeplinesc o serie de funcții semnificative din punct de vedere social:
1. Au o funcție clară de informare și indică starea economiei. Prețurile stabile ale titlurilor de valoare sau creșterea acestora, de regulă, indică o situație economică normală.
2. Ele joacă un rol important în fluxul de capital între diferitele sfere ale economiei (funcția de redistribuție).
3. Folosit pentru mobilizarea temporară a economiilor de numerar gratuite ale cetățenilor (funcția de mobilizare).
4. Folosit pentru a regla circulația banilor (funcția de reglementare).
5. Băncile, întreprinderile și organizațiile folosesc titlurile de valoare ca instrument universal de credit și decontare (funcția de decontare).

Emisiune de valori mobiliare

O emisiune este un ansamblu de proceduri stabilite prin lege care asigură plasarea valorilor mobiliare între investitori. Scopul acestuia este atragerea de resurse financiare suplimentare de către emitent în condiții împrumutate (în cazul emiterii de obligațiuni) sau prin creșterea capitalului autorizat (în cazul emiterii de acțiuni), dar aceasta se face conform regulilor și sub controlul statul reprezentat de organele sale de reglementare a pietei valorilor mobiliare.

Emisiunea se realizează de obicei prin atragerea de participanți profesioniști la piața de valori, numiți subscriitori, care, în baza unui acord cu emitentul, își asumă anumite obligații pentru emiterea și plasarea valorilor mobiliare ale acestuia contra unui comision corespunzător.

Din punct de vedere al priorității, emisiile sunt de obicei împărțite în primare și secundare. O problemă principală apare fie atunci când o entitate comercială își emite titlurile pentru prima dată, fie atunci când un titlu este emis pentru prima dată de acea entitate.

Emisiunea ulterioară este plasarea repetată a anumitor valori mobiliare ale unei anumite organizații comerciale. Conform metodei de plasare, problema poate fi realizată prin distribuție, abonare și conversie.

Conversia valorilor mobiliare

Conversia este plasarea unui tip de titlu prin schimbul cu altul în condiții predeterminate. Participarea la conversie poate fi luată numai de persoanele care, anterior implementării acesteia, au drepturi de proprietate asupra valorilor mobiliare deja plasate. Conversia poate fi împărțită în următoarele tipuri:
a) conversia acțiunilor în acțiuni cu o valoare nominală mai mare,
b) conversia acțiunilor în acțiuni cu o valoare nominală mai mică;
c) conversia acțiunilor în acțiuni cu alte drepturi,
d) conversia obligațiunilor în acțiuni,
e) conversia obligațiunilor în obligațiuni,
f) conversia valorilor mobiliare în timpul reorganizării organizaţiilor comerciale.

Conversia acțiunilor ordinare în acțiuni preferențiale de orice tip este interzisă. În plus, legislația Federației Ruse privind valorile mobiliare nu prevede posibilitatea conversiei acțiunilor în obligațiuni, ceea ce înseamnă, de fapt, și că o astfel de conversie este interzisă.

PIAȚA VALORILOR MOBILIARE

Piața valorilor mobiliare este un sistem de relații economice între cei care emit și vând valori mobiliare și cei care le cumpără. Participanții la piața valorilor mobiliare sunt emitenți, investitori și instituții de investiții. Întreprinderile care emit și vând valori mobiliare sunt numite emitenți.

Piața de valori este o instituție sau un mecanism care reunește cumpărători (furnizori la cerere) și vânzători (furnizori) de valori ale stocurilor, adică. valori mobiliare. Conceptele de piață de valori și de piață a valorilor mobiliare coincid.

Conform definiției, mărfurile tranzacționate pe această piață sunt valori mobiliare, care, la rândul lor, determină componența participanților pe această piață, localizarea acesteia, procedura de funcționare, regulile de reglementare etc.

Într-o economie de piață, piața valorilor mobiliare este principalul mecanism de redistribuire a economiilor monetare. Piața de valori creează un mecanism de piață pentru fluxul liber, deși reglementat, de capital în sectoarele cele mai eficiente ale economiei.