เหตุใดค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียจึงจะร่วงต่อไป AUD ร่วงลง; ยูโร ปอนด์ และดอลลาร์แคนาดายังคงอยู่ในเกม Fed กำลังเล่นอยู่ ส่วนดอลลาร์ออสเตรเลียก็ร่วงลง

วันนี้ธนาคารแห่งออสเตรเลียคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 1.50% จากใบแจ้งยอดของธนาคาร:

เป็นไปตามคาดการเติบโต จีดีพีออสเตรเลียชะลอตัวในเดือนมีนาคม ส่วนหนึ่งสะท้อนถึงปัจจัยชั่วคราว เศรษฐกิจออสเตรเลียจะค่อยๆ แข็งแกร่งขึ้น โดยจะเปลี่ยนไปสู่ระดับการลงทุนในเหมืองแร่ที่ลดลง เนื่องจากการลงทุนในภาคส่วนนี้สิ้นสุดลงแล้ว

การลงทุนทางธุรกิจได้เพิ่มขึ้นในบางส่วนของประเทศที่ไม่ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการลงทุนในเหมืองที่ลดลง

ในขณะเดียวกัน การเติบโตของการบริโภคยังคงอยู่ในระดับต่ำ สะท้อนถึงการเติบโตของค่าจ้างที่แท้จริงที่ช้าและหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง

ตัวชี้วัดตลาดแรงงานยังคงผสมปนเป การเติบโตของงานแข็งแกร่งขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ตัวชี้วัดการคาดการณ์ต่างๆ บ่งชี้ถึงการเติบโตของการจ้างงานอย่างต่อเนื่องในช่วงอนาคต อย่างไรก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างยังคงต่ำและมีแนวโน้มว่าจะดำเนินต่อไปอีกระยะหนึ่ง

คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นเมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งส่งผลบวกต่อค่าเงินออสเตรเลีย

การเพิ่มขึ้นของหนี้ที่อยู่อาศัยแซงหน้าการเติบโตช้าของรายได้ครัวเรือน มาตรการกำกับดูแลล่าสุดน่าจะช่วยจัดการกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับระดับหนี้ครัวเรือนที่เพิ่มขึ้น ผู้ให้กู้ยังประกาศอัตราการจำนองที่สูงขึ้นสำหรับนักลงทุนและสินเชื่อเฉพาะดอกเบี้ย

โดยสรุป ใบแจ้งยอดของธนาคารไม่มีบันทึกย่อใดๆ ที่ชัดเจน โดยระบุว่า “การคาดการณ์ยังคงได้รับการสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ยต่ำ”

นับตั้งแต่การประชุม RBA ครั้งล่าสุด ตลาดแรงงานปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาแร่เหล็กก็สูงขึ้น และความต้องการนำเข้าในจีนก็เพิ่มขึ้น แต่ผู้ประกอบการรู้สึกกังวลเนื่องจากการกู้ยืมจำนองลดลง เป็นที่ทราบกันดีว่าการเกินดุลการค้าลดลงอย่างมากในเดือนเมษายน โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือนเป็น 555 ล้านดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่าการเกินดุลในเดือนมีนาคม 2560 อยู่ที่ 2,614 ล้านดอลลาร์ การลดลงมีสาเหตุหลักมาจากการส่งออกที่ลดลง ในขณะที่การนำเข้า ค่อนข้างไม่มีการเปลี่ยนแปลง

การส่งออกที่ลดลงของออสเตรเลียในเดือนเมษายนส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการส่งออกถ่านหิน โค้ก และอิฐก้อนที่ลดลงตามฤดูกาล ซึ่งลดลงเหลือ 2,521 ล้านดอลลาร์ (45 เปอร์เซ็นต์) ปลายเดือนมีนาคม พ.ศ. 2560 พายุไซโคลนเขตร้อนระดับ 4 เด็บบี เคลื่อนตัวข้ามชายฝั่งควีนส์แลนด์เหนือ ลมแรงและคลื่นพายุทำให้เกิดความเสียหายอย่างมากต่อโครงสร้างพื้นฐานการขนส่งที่ท่าเรือ ส่งผลให้ปริมาณการส่งออกถ่านหินลดลงอย่างมากในเดือนเมษายน 2560

เงินดอลลาร์ออสเตรเลียมีความเสี่ยงที่จะลดลงเหลือเพียง 70 เซนต์ในปีนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจของจีนชะลอตัว และธนาคารกลางสหรัฐยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐอย่างต่อเนื่อง ตามรายงานของ BlackRock Inc.

ดัชนีออสซี่ร่วงลงต่ำกว่า 74 เซนต์ในวันอังคารเป็นครั้งแรกในรอบปี เนื่องจากข้อพิพาททางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของออสเตรเลีย ทวีความรุนแรงขึ้น สกุลเงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันมากขึ้นเนื่องจากความแตกต่างทางนโยบายทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรของออสเตรเลียต่ำกว่าคลังสหรัฐ

“เงื่อนไขต่างๆ ถูกสร้างขึ้นเพื่อให้ออสซี่ตกต่ำต่อไป ความแตกต่างของอัตราอยู่ที่นั่นอย่างแน่นอน และอาจเป็นไปได้ที่จีนจะชะลอตัวลง” Craig Vardy หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้กล่าวในการให้สัมภาษณ์ในซิดนีย์ในสัปดาห์นี้ การชะลอตัวของการเติบโตของสินเชื่อในประเทศอาจเพิ่มความเครียดต่อเศรษฐกิจและค่าเงิน เขากล่าว

BlackRock เข้าร่วมในตำแหน่งผู้จัดการสินทรัพย์ที่ขายหุ้นออสซี่ที่กำลังเติบโต ในขณะที่การเติบโตในจีนกำลังเย็นลง แรงกดดันที่เพิ่มมากขึ้นมาจากเฟดซึ่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยเจ็ดครั้งตั้งแต่เดือนธันวาคม 2558 ในขณะที่ธนาคารกลางออสเตรเลียคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ไปจนถึงอย่างน้อยกลางปีหน้า

ตำแหน่งสั้น

สกุลเงินออสซี่อาจขยายการลดลงเป็น 65 ในอีก 12 เดือนข้างหน้า Pendal Group กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่ Westpac Banking Group กล่าวว่าคู่สกุลเงินอาจตกลงไปที่ 70 เซนต์ในปี 2019

แบล็กร็อคลดการคาดการณ์หกเดือนสำหรับออสซี่ลงเหลือ 78 เซนต์เหลือ 73 เซนต์จากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 80 เป็น 75 เซนต์ Vardy กล่าว “73 อาจมองเห็นสิ่งนั้นในระยะสั้น แต่ในระยะยาว มีความเป็นไปได้ที่มันจะเคลื่อนตัวไปต่ำกว่านั้น” เขากล่าว สกุลเงินร่วงลงสู่ระดับ 73.47 เซนต์ในวันอังคาร ซึ่งต่ำที่สุดในรอบปี ซื้อขายเมื่อเวลา 74.07 น. ณ เวลา 15:33 น. ในซิดนีย์เมื่อวันพุธ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของออสเตรเลียร่วงลง 5 จุดเมื่อวันอังคาร ปิดที่ 2.62% เทียบกับ 2.90% ในตลาดเทียบเคียงในสหรัฐฯ

เศรษฐกิจสหรัฐที่เฟื่องฟูหมายความว่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มที่จะขยายการแข็งค่าในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นอีก 5 เปอร์เซ็นต์ วาร์ดีกล่าว เขากล่าวอย่างเข้มงวดยิ่งขึ้นว่าเฟดจะเห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่ที่ 3.25% ภายในสิ้นปีนี้ Vardy เห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้งในสหรัฐอเมริกาในปีนี้และสองครั้งในปี 2019

“ในด้านหนึ่งเฟดเข้มงวดขึ้น และธนาคารแห่งญี่ปุ่น ธนาคารกลางยุโรป และธนาคารกลางสำคัญอื่นๆ ไม่ต้องการดำเนินการใดๆ” เขากล่าว “มันชี้ให้เห็นถึงการแข็งค่าของเงินดอลลาร์อย่างแน่นอน”

แรงกระตุ้นทางเหนือของคู่ au/usd สูญเสียความเข้มแข็ง และราคาเริ่มลดลงเรื่อยๆ คาดว่าราคาจะกลับตัวดังกล่าวค่อนข้างมาก เมื่อพิจารณาจากเหตุผลในการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย “ออซซี่” ขึ้นราคาจากข่าวการคลี่คลายวิกฤติการเมือง ซึ่งเป็นผลมาจาก “การรัฐประหารในพระราชวัง” รัฐบาลนำโดยอดีตเหรัญญิกของประเทศ สกอตต์ มอร์ริสัน

ตามกฎแล้ว ปัจจัยพื้นฐานทางการเมืองมีระยะเวลามีผลในระยะสั้น - ผู้ค้ามีปฏิกิริยาในแง่ดีต่อความจริงที่ว่าวิกฤตการณ์ในรัฐบาลไม่ได้ยืดเยื้อและไม่ส่งผลกระทบต่อการทำงานของกลไกของรัฐ เมื่อเทียบกับพื้นหลังนี้ aud/usd เพิ่มขึ้นภายในหนึ่งวันจาก 0.7240 ไปตรงกลางตัวเลขที่ 73 แต่ความสุขก็เกิดขึ้นได้ไม่นาน - วันนี้ทั้งคู่กำลังทดสอบระดับ 72 อีกครั้ง โดยได้เปลี่ยนไปใช้ปัจจัยพื้นฐานอื่นๆ

ประการแรก ทองแดงผิดหวัง: ในเดือนสิงหาคม ต้นทุนวัตถุดิบหนึ่งตันลดลงต่ำกว่าหกพันดอลลาร์เป็นครั้งแรกในปีนี้ เพื่อการเปรียบเทียบ ในเดือนมิถุนายน ทองแดงหนึ่งตันอยู่ที่ประมาณ 7,275 ดอลลาร์ และถึงแม้ว่านี่จะเป็นจุดสูงสุดประจำปี แต่แนวโน้มขาลงก็ตามมา ซึ่งยังคงดำเนินต่อไปจนถึงทุกวันนี้ อุปทานยังคงแซงหน้าอุปสงค์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่จีนเข้มงวดกับกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมและทำให้ภาคการก่อสร้างชะลอตัว

นอกจากนี้ ทองแดงยังตอบสนองต่อข่าวจากบริษัทเหมืองแร่ที่ใหญ่ที่สุดในโลก BHP Billiton Ltd. ยักษ์ใหญ่ด้านอุตสาหกรรมของชิลีจวนจะปิดตัวลง เนื่องจากมีคนงานขู่ว่าจะนัดหยุดงาน อย่างไรก็ตาม จากข้อมูลล่าสุด สหภาพแรงงานยังสามารถตกลงกับนายจ้างเรื่องการปรับขึ้นค่าจ้างได้ ดังนั้น สถานประกอบการจึงยังคงดำเนินการได้ตามปกติ ในทางกลับกัน ทองแดงยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องท่ามกลางอุปทานล้นตลาดในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

แร่เหล็กซึ่งมีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ต่อเศรษฐกิจออสเตรเลีย กำลังสูญเสียมูลค่า โดยซื้อขายที่ประมาณ 66 ดอลลาร์ แม้ว่าในกรณีนี้ราคาจะก่อตัว “ต่ำสุด” ในเดือนมิถุนายน-กรกฎาคม เมื่อราคาเข้าใกล้ 60 ดอลลาร์ แต่ไม่ว่าในกรณีใด ราคาปัจจุบันก็ไม่สามารถตอบสนองเทรดเดอร์ได้ เนื่องจากเมื่อต้นปี วัตถุดิบจำนวนหนึ่งตันอยู่ที่ประมาณ 75-80 ดอลลาร์

ดังนั้น ชาวออสเตรเลียจึงไม่สามารถรักษาระดับความสูงของตนไว้ได้ท่ามกลางการลดลงของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานอื่นๆ มีผลกระทบที่เป็นกลางหรือเชิงลบ ดังนั้น แม้ว่าจุดยืนของธนาคารกลางจะอยู่ในระดับสูง แต่ก็ยังช่วยให้เทรดเดอร์วางใจได้ในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปีหน้า อย่างน้อยนั่นคือสิ่งที่แผนเบื้องต้นของผู้กำกับดูแล ตัวอย่างเช่น ธนาคารกลางแห่งนิวซีแลนด์ได้เลื่อนกำหนดเวลาในการเพิ่มอัตราที่เป็นไปได้เป็นปี 2020 ดังนั้น นโยบายของ RBA จึงสามารถคาดเดาได้เป็นส่วนใหญ่ และตำแหน่งรอดูของหน่วยงานกำกับดูแลจะไม่ส่งผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของคู่เงิน

เมื่อพิจารณาแนวโน้มของคู่ AUD/USD จำเป็นต้องประเมินแนวโน้มของสกุลเงินที่เสนอราคา – ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ตลาดมีความต้องการสกุลเงินที่มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นพร้อมกับการขายเงินดอลลาร์สหรัฐไปพร้อม ๆ กัน หลังจากการสรุปข้อตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและเม็กซิโก ทุกวันนี้ สถานการณ์เปลี่ยนไปบ้าง: การมองโลกในแง่ร้ายมีชัยในหมู่เทรดเดอร์เกี่ยวกับโอกาสในการแก้ไขความขัดแย้งทางการค้าและการเมืองอื่นๆ ท้ายที่สุด จีน ตุรกี แคนาดา สหภาพยุโรป รัสเซีย และอิหร่าน ยังคงอยู่ในวาระการประชุม แน่นอนว่าแต่ละกรณีมีสถานการณ์ของตัวเอง แต่โดยทั่วไปแล้ว ความขัดแย้งที่ยุ่งเหยิงยังคงรักษาความกังวลใจในตลาด

เมื่อเทียบกับภูมิหลังนี้ เงินดอลลาร์สหรัฐฯ ก็ไม่รีบร้อนที่จะสูญเสียจุดยืน แม้ว่าจะอยู่ภายใต้แรงกดดันบางประการเนื่องจากแนวโน้มที่คลุมเครือในการกระชับนโยบายการเงินของ Fed เมื่อจับคู่กับดอลลาร์ออสเตรเลียแล้ว ดอลลาร์ก็สามารถยึดโครงการริเริ่มนี้ได้ทันทีที่โมเมนตัมการเติบโตของออสซี่อ่อนตัวลง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าเร็วๆ นี้เงินดอลลาร์สหรัฐจะถือเป็น “ตัวเล่นแรก” ของคู่นี้ โดยมุ่งเน้นไปที่เหตุการณ์ในอเมริกาและการเปลี่ยนแปลงของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะวันนี้ คุณควรให้ความสนใจกับการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สอง การประมาณการที่อัปเดตจะถูกเผยแพร่ในวันนี้ จากข้อมูลเบื้องต้น ตัวเลขเพิ่มขึ้น 4.1% ประมาณการที่แก้ไขแล้วคาดการณ์ว่าตัวบ่งชี้จะลดลงเหลือ 4% แต่หากตัวเลขจริงเกินความคาดหมายของผู้เชี่ยวชาญ คู่ AUD/USD จะได้รับเหตุผลเพิ่มเติมสำหรับการลดลงอีก

จากมุมมองทางเทคนิค สถานการณ์จะเป็นดังนี้ ในกราฟรายสัปดาห์ ตัวบ่งชี้ Ichimoku Kinko Hyo เกือบจะก่อให้เกิดสัญญาณ "Parade of Lines" ที่เป็นขาลง ในขณะที่ราคาได้รวมตัวระหว่างเส้นกลางและล่างของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands ทั้งหมดนี้บ่งชี้ถึงความเป็นไปได้สูงที่จะลดลงอีกไปยังระดับแนวรับหลักที่ 0.7250 (เส้นล่างของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands บน W1) ระดับแนวต้านอยู่ที่ 0.7340 (เส้น Tenkan-sen บนกรอบเวลาเดียวกัน) เป็นไปได้มากว่าทั้งคู่จะซื้อขายในช่วงนี้ในระยะกลาง การเอาชนะหนึ่งในขอบเขตของราคา “ทางแยก” ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินอเมริกันมากกว่าดอลลาร์ออสเตรเลีย

มันจะหลุดพ้นจากข้อจำกัดด้านการขาย และเปลี่ยนเส้นทางท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่รอคอยมานานในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก ตามรายงานของ State Street Global Advisors การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้มของสิ่งที่เรียกว่า "ดอลลาร์ใหญ่" ควบคู่ไปกับเงื่อนไขการซื้อขายที่ถดถอยในออสเตรเลีย จะทำให้สกุลเงินออสเตรเลียที่ "มีมูลค่าสูงเกินไป" ลดลงประมาณ 3.5% ในอีกหกเดือนข้างหน้า เชื่อว่า Colleen Crownover จาก State Street Global ที่ปรึกษา. หลังจากทะลุเหนือ 0.8100 เมื่อสามสัปดาห์ที่แล้ว สกุลเงินออสซี่ก็ดึงกลับมาประมาณ 3 เซนต์และทดสอบระดับต่ำสุดที่ต่ำกว่า 0.78 เมื่อวานนี้ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าสกุลเงินจะอ่อนค่าลงอีกสี่เซ็นต์

การเติบโตทางเศรษฐกิจกระตุ้นความสนใจในสกุลเงินดอลลาร์

Michael Purves นักยุทธศาสตร์อาวุโสระดับโลกของ Wheedon สงสัยว่าการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐจะไปได้ไกลแค่ไหน เมื่อปลายปีที่แล้ว นักพยากรณ์หลายคนคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2560 ในทางกลับกัน ดัชนีดอลลาร์ของ Bloomberg ร่วงลง 8.2% ในช่วง 9 เดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์ตำหนิการเติบโตอย่างไม่คาดคิดในเศรษฐกิจยุโรปที่ผลักดันสกุลเงินเดียวให้สูงขึ้นโดยเสียเงินดอลลาร์ และยังชี้ไปที่ความล้มเหลวของทรัมป์ในการปฏิบัติตามคำมั่นสัญญาในการรณรงค์หาเสียง แต่ค่าเงินดอลลาร์เริ่มฟื้นตัวในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และนักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินกำลังทบทวนกรณีของพวกเขาอีกครั้งเพื่อการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนซึ่งจะดำเนินต่อไปในปีหน้า “ผมคิดว่าเราจะได้เห็นการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ในอีกสองสามไตรมาสข้างหน้า” Crownover กล่าว

การเสริมความแข็งแกร่งของ “อเมริกัน” จะเกิดขึ้นกับความเสียหายของชาวออสซี่ นอกจากนี้ คาดว่าจะอ่อนตัวลงแม้ว่าอัตรา RBA จะเพิ่มขึ้นในต้นปีหน้าก็ตาม“ฉันเชื่อว่าข้อมูลเศรษฐกิจในออสเตรเลียกำลังเป็นที่นิยมอย่างมากจน RBA สามารถเพิ่มอัตราได้ในไตรมาสแรกของปี 2018 สถานการณ์นี้อาจจำกัดการลดลงของสกุลเงินประจำชาติ แต่เราคิดว่าหน่วยงานกำกับดูแลจะไม่กระชับนโยบายในระดับเดียวกับเพื่อนร่วมงานใน Federal Reserve และ Bank of Canada” Crownover อธิบาย ผู้เชี่ยวชาญเน้นย้ำว่า เว้นแต่ภัยพิบัติทางเศรษฐกิจจะเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกา เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ ผู้ค้ายังรวมต้นทุนการให้กู้ยืมเพิ่มขึ้นเพียงครั้งเดียวในราคาในปีหน้า และ Crownover ไม่เห็นด้วยกับตำแหน่งทางการตลาดนี้ “ตลาดประเมินศักยภาพของการปรับนโยบายที่เข้มงวดในสหรัฐอเมริกาต่ำเกินไป” ผู้เชี่ยวชาญมั่นใจ

ในความเห็นของเขา แรงกดดันด้านราคาที่รอคอยมานานจะเริ่มปรากฏให้เห็นก่อนสิ้นปีนี้ ซึ่งจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับจุดยืนของธนาคารกลางสหรัฐเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2561 Crownover ชี้ไปที่การวิเคราะห์ราคาออนไลน์ ซึ่งเขาเชื่อว่าเป็นปัจจุบันและแม่นยำมากกว่าตัวเลขอย่างเป็นทางการที่แสดงอัตราเงินเฟ้อที่ 1.9% ต่อปี ในขณะที่ราคาออนไลน์บ่งชี้ 2.5% ต่อปี นั่นอาจแปลเป็นอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าที่คาดไว้ "ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า" ซึ่งจะทำให้ห้องเฟดเข้มงวดขึ้นต่อไปอย่างสม่ำเสมอแต่ไม่ก้าวร้าว ดังนั้น Fed จะกระชับนโยบายให้เร็วขึ้นกว่าธนาคารกลางหลักๆ อื่นๆ และแม้ว่าจะมีบางช่วงเวลาที่อัตราผลตอบแทนไม่ใช่ปัจจัยขับเคลื่อนค่าเงิน แต่ในระยะกลางสิ่งนี้มักจะเกิดขึ้นเสมอ

นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาจากตำแหน่งแล้ว นักลงทุนได้เตรียมพร้อมสำหรับค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง และสิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าการซื้อขายในเส้นเลือดเส้นนี้ได้หมดลงแล้ว และตอนนี้การปรับฐานในระยะสั้นก็ใกล้เข้ามาแล้ว

“มันไม่ได้ส่งผลกระทบที่เห็นได้ชัดเจนต่อเศรษฐกิจที่แท้จริงอย่างที่หลายคนคาดหวัง แต่มันส่งผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ ซึ่งลดลงในปี 2546 และ 2547 ก่อนที่จะเพิ่มขึ้น 10% ในปี 2558 ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการนิรโทษกรรมภาษี” สุดท้ายนี้ เราจะไม่ตกใจหากเยลเลนอยู่ในตำแหน่งวาระที่สองหลังจากหมดวาระในเดือนกุมภาพันธ์ แต่มีแนวโน้มมากขึ้นที่เควิน วอร์ชจะยังคงเป็นหัวหน้าธนาคารกลาง ผู้เชี่ยวชาญยอมรับ “ข่าวดีก็คือ Warsh เป็นอดีตเจ้าหน้าที่ของ Fed ที่เชื่อในความเป็นอิสระของธนาคารกลาง” Crownover กล่าว “อย่างน้อยที่สุด ผู้กำกับดูแลจะยังคงวงจรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป และอาจเร่งการเข้มงวดขึ้น เนื่องจากความกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำจะส่งผลต่อการสะสมของหนี้ก้อนใหญ่ทั่วโลกได้อย่างไร และดังที่ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็น เมื่อคุณมีหนี้จำนวนมากที่สะสมอย่างรวดเร็วท่ามกลางราคาสินทรัพย์ที่สูงเกินจริง ตามกฎแล้ว สิ่งนี้ไม่ได้คุกคามสิ่งที่ดีต่อเศรษฐกิจที่แท้จริง” Crownover กล่าว

บทความวิเคราะห์นี้เขียนขึ้นหลังจากการปิดตลาดอเมริกา
การรวมบัญชีครองตลาดในวันพฤหัสบดีตามการเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งของคู่สกุลเงินเมื่อวันก่อนการเคลื่อนไหวที่จริงจังเพียงอย่างเดียวแสดงให้เห็นโดยเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเท่านั้น ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับทัศนคติที่อนุญาตของ RBA ต่อประเด็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการตัดสินใจของหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Standard & Poor's ที่จะลดอันดับเครดิตของจีนจาก A+ เป็น AA- แตกต่าง Fed, ECB, Bank of England และหน่วยงานกำกับดูแลของธนาคารแคนาดาไม่รีบร้อนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตามข้อมูลของผู้ว่าการ Low เศรษฐกิจออสเตรเลียดูเหมือนจะแข็งแกร่งขึ้นและอยู่ในแนวทางสำหรับการปรับปรุงเพิ่มเติมในด้านการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะไม่ส่งผลกระทบในทันทีต่อเศรษฐกิจ เนื่องจาก AUD ที่ยืดหยุ่นนั้นให้ความเป็นอิสระจากอัตราที่เฉพาะเจาะจง แม้ว่าเขารับทราบว่าอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นมากกว่า ซึ่งนักลงทุนควรเตรียมพร้อม แต่ตลาดก็ตีความความคิดเห็นของ Lowe อย่างชัดเจน หมายความว่า RBA จะตามหลัง Fed, ECB, Bank of England และ Bank of Canada ในเรื่องนโยบายที่เข้มงวด ดอลลาร์ออสเตรเลีย/USDลดลงมากกว่า 1.3% ซึ่งเป็นการลดลงระหว่างวันครั้งใหญ่ที่สุดในรอบ 4 เดือน เราคาดว่า AUD จะยังคงลดลงต่อไปและอาจเคลื่อนไหวต่ำถึง 0.78 เราชอบแนวคิดในการขาย AUD เทียบกับ EUR และ CAD
ดอลลาร์นิวซีแลนด์ก็อ่อนค่าลงเช่นกันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แต่การขาดทุนนั้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์ออสเตรเลีย. การอ่อนค่าของสกุลเงินค่อนข้างน่าประหลาดใจ เนื่องจาก GDP เพิ่มขึ้น 0.8% ในไตรมาสที่สอง ตัวเลขไตรมาสแรกได้รับการแก้ไขจาก 0.5% เป็น 0.6% ซึ่งทำให้อัตราการเติบโตต่อปีเพิ่มขึ้นเป็น 2.5% จากรายงานนี้ คำอธิบายเชิงตรรกะเพียงอย่างเดียวสำหรับความอ่อนแอของสกุลเงินคือเกรงว่าการไม่เต็มใจของ RBA ในการปรับขึ้นอัตราจะทำให้ RNBZ ละทิ้งการเข้มงวดเช่นกัน RNBZ ซึ่งมีกำหนดการประชุมในสัปดาห์หน้า ก่อนหน้านี้ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับสกุลเงินที่แข็งค่า และระบุจุดยืนที่เป็นกลางในประเด็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดอลลาร์แคนาดาฟื้นตัวขึ้นและยุติการซื้อขายในแดนบวกเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ สิ่งนี้สะท้อนถึงการฟื้นตัวของราคาน้ำมันระหว่างวัน นักลงทุนยังมองในแง่ดีเกี่ยวกับการเปิดเผยอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคและสถิติยอดขายปลีก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากยอดขายส่งที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตลาดคาดว่ายอดขายส่งจะลดลง 0.7% แต่กลับเพิ่มขึ้น 1.5% แทน คาดว่าธนาคารแห่งประเทศแคนาดาจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปในปีนี้ และข้อมูลในปัจจุบันสามารถยืนยันได้เป็นส่วนใหญ่ (หรือก่อให้เกิดข้อสงสัย) ในเรื่องนี้
แม้ว่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะสิ้นสุดวันโดยไม่มีการเคลื่อนไหวใด ๆ ต่อตะกร้าสกุลเงิน แต่การที่การแข็งค่าของวันพุธที่ขาดไปอย่างต่อเนื่องก็เป็นสัญญาณว่า ดอลลาร์สหรัฐฯสูญเสียโมเมนตัมแม้ว่าจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานจะต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมาก แต่ดัชนีฟิลาเดลเฟียเฟดแซงหน้าการคาดการณ์และตัวชี้วัดหลักปรับตัวดีขึ้น แต่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐกลับไม่แข็งค่าเมื่อเทียบกับภูมิหลังนี้ รายงานการว่างงานบิดเบือนเนื่องจากพนักงานที่กลับมาทำงานหลังพายุเฮอริเคน แต่การเพิ่มขึ้นในกิจกรรมการผลิตในฟิลาเดลเฟียนั้นเป็นไปในเชิงบวกอย่างชัดเจน จากรายงานทางเศรษฐกิจทั้งหมดที่ยืนยันท่าทีที่ฝืดเคืองของ Fed เราเชื่อว่าการแข็งค่าของเงินดอลลาร์จะอยู่ในช่วงเวลาสั้น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งใน ดอลลาร์สหรัฐฯ/เยนและ USD/CHF- ขณะเดียวกันธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไว้ตามที่คาดไว้ แต่ที่น่าประหลาดใจคือสมาชิกคณะกรรมการชุดใหม่ 1 ใน 2 คนลงมติเห็นชอบให้เพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เนื่องจากเชื่อว่าระดับปัจจุบันไม่เพียงพอที่จะเร่งอัตราเงินเฟ้อไปที่ เป้าหมาย 2%
เงินยูโรและเงินปอนด์มีการเคลื่อนไหวเชิงบวก Draghi หัวหน้า ECB พูดเมื่อเช้าวานนี้ และคาดว่าจะพูดอีกครั้งในวันนี้ แม้ว่าเขาจะไม่ได้กล่าวถึงประเด็นนโยบายของหน่วยงานกำกับดูแล แต่นักลงทุนกำลังรอการยืนยันจากหัวหน้า ECB ว่าการตัดสินใจลดปริมาณ QE จะมีขึ้นในเดือนหน้า ตัวชี้วัดยูโรโซนยังคงแสดงการเติบโต และความเชื่อมั่นผู้บริโภคลดลงน้อยกว่าในเดือนสิงหาคม วันนี้จะมีการประกาศดัชนีชี้วัดกิจกรรมทางธุรกิจในยูโรโซนเดือนกันยายน คาดว่าตัวเลขจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย แต่ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของ ZEW และความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่ารายงานของวันนี้อาจเป็นไปในเชิงบวก ถ้าเป็นเช่นนั้นคู่รัก ยูโร/ดอลล่าร์สหรัฐอาจจะแข็งแกร่งขึ้นอีกครั้งที่ระดับ 1.20 เงินปอนด์แข็งค่าเหนือ 1.35 ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการลดลงของการกู้ยืมสุทธิของภาครัฐ นักลงทุนยังมองในแง่ดีว่านายกรัฐมนตรีเมย์จะปฏิบัติตามข้อตกลง Brexit แบบนุ่มนวล และให้ข้อมูลอัปเดตเกี่ยวกับความคืบหน้าของการเจรจาในการกล่าวสุนทรพจน์ที่เมืองฟลอเรนซ์ในวันนี้ รายงานส่วนใหญ่ระบุว่าเมย์จะเสนอที่จะจ่ายเงิน 2 หมื่นล้านยูโร (สหภาพยุโรปยืนยันที่ 6 หมื่นล้านยูโร) หากสหราชอาณาจักรได้รับอนุญาตให้เข้าสู่ตลาดสหภาพยุโรป สหภาพยุโรปไม่คาดว่าจะให้คำตอบในทันที ดังนั้นตลาดจะมุ่งเน้นไปที่ข้อเสนอของเทเรซา เมย์ เพียงอย่างเดียว

เหตุการณ์สำคัญในวันนี้:

1. ตัวชี้วัดและคำพูดของกิจกรรมทางธุรกิจในยูโรโซนโดย Draghi หัวหน้า ECB
2. สุนทรพจน์ของนายกรัฐมนตรีอังกฤษ เทเรซา เมย์ ในประเด็น Brexit
3. สถิติยอดขายปลีกและอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคในแคนาดา

Katie Lien กรรมการบริหาร ฝ่ายกลยุทธ์สกุลเงิน BKAssetManagement