9.3. Об устойчивости деятельности предприятия Теперь, когда мы подробно рассмотрели вопросы эффективности, широкий круг проблем улучшения качества, выяснили вероятностную природу последствий изменения качества, почувствовали постоянное присутствие опасности его

Программа конкурса

7.1. Конкурсные работы принимаются до 5 апреля 2015 года. Подведение итогов и торжественное награждение победителей состоится 16 апреля 2015 года в Уфимском государственном нефтяном техническом университете, г. Уфа.

7.2. Конкурсные работы принимаются по электронной почте [email protected]с пометкой «Конкурс-2015», по почте или очно по адресу: 450062, г. Уфа, ул. Космонавтов, 1, корпус 3, кафедра ПССО.

7.3. По всем вопросам, связанным с участием в конкурсе, можно обращаться к представителю оргкомитета по тел. +7 927 312 8558 или по электронной почте [email protected]

8. Иные положения.

11.1. Работы, представленные на конкурс, не возвращаются, не рецензируются и остаются в оргкомитете конкурса.

11.4. В случае предъявления требований, претензий и исков третьих лиц, в том числе правообладателей авторских и смежных прав на представленную работу, участник обязуется разрешать их от своего имени и за свой счет.

Чтобы ответить на вопросы, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности, необходима оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Для этого проводится анализ финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость организации - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов, гарантирующих его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовую ситуацию в организации характеризуют четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния (в существующих условиях развития экономики России встречается крайне редко) представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и задается условием З < СОС, где З - запасы; СОС - собственные оборотные средства. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация совершенно не зависит от внешних кредиторов.

Увеличение собственных оборотных средств по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. Наличие собственных оборотных средств определяют таким образом:

СОС = IрП - IрА,

где IрП - I раздел пассива баланса (капитал и резервы);

IрА - I раздел актива баланса (внеоборотные активы).

Абсолютную устойчивость финансового состояния характеризуют следующие условия:

СОС >= 0; СД >= 0; ОИ >= 0,

где СД - собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат;

ОИ - основные источники формирования запасов и затрат.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал, определяется путем увеличения собственных оборотных средств на сумму долгосрочных обязательств (ДО):

СД = СОС + ДО.

Общая величина основных источников формирования запасов и затрат рассчитывается путем увеличения СД на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК.

2. Нормальную устойчивость финансового состояния организации, гарантирующую ее платежеспособность, можно выразить как З = СОС + ЗС, где ЗС - заемные средства.

В этом случае предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств - как собственные, так и привлеченные.

При нормальной финансовой устойчивости

СОС < 0; СД >= 0; ОИ >= 0.

3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

где - часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (резервы предстоящих расходов, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

О неустойчивом финансовом состоянии свидетельствуют такие условия:

СОС < 0; СД < 0; ОИ >= 0.

При указанных условиях финансовая устойчивость не является нормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния организации.

4. Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость:

З > СОС + ЗС.

Задается следующими условиями:

СОС < 0; СД < 0; ОИ < 0.

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Здесь выделяют три степени кризисного состояния:

Первая степень (I): наличие просроченных ссуд банкам;

Вторая степень (II): I + наличие просроченной задолженности поставщикам за товары;

Третья степень (III - граничит с банкротством): II + наличие недоимок в бюджет.

Для более полного анализа финансовой устойчивости организации разработана специальная система показателей и коэффициентов.

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния организации, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии, или финансовой независимости , который равен отношению собственного капитала к величине всех активов предприятия:

где СК - собственный капитал;

В - валюта баланса.

Коэффициент автономии характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости организации от заемных источников финансирования. Таким образом, он показывает долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

Минимальное пороговое значение для коэффициента автономии равно 0,5. Это означает, что до достижения данного предела можно пользоваться заемным капиталом. При все обязательства организации могут быть покрыты ее собственными средствами. Выполнение этого ограничения важно не только для организации, но и для ее кредиторов.

Коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска, коэффициент капитализации, финансовый рычаг):

где ЗК - заемные средства, привлекаемые организацией.

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Он считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости: чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данную организацию.

Взаимосвязь коэффициентов автономии и финансового левериджа выражается формулой:

откуда следует, что нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств .

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами финансирования показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников:

где ДО - долгосрочные обязательства;

ВОА - внешние оборотные активы;

ОА - оборотные активы.

Этот коэффициент характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости. Нормальное ограничение для него: .

Коэффициент маневренности собственных средств равен отношению собственных оборотных средств организации к общей величине собственных средств:

Нормативом является значение коэффициента от 0,4 до 0,6.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия:

Оптимальный уровень: .

Для оценки финансового состояния организации проведем структурный анализ активов и пассивов организации (табл. 1 и 2).

Таблица 1

Анализ состава, структуры и динамики активов

Таблица 2

Анализ состава, структуры и динамики пассивов

Согласно данным табл. 1 активы организации за 2013 г. увеличились на 56 400 тыс. руб., или на 27,4%, в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 17 960 тыс. руб. и оборотных активов на 38 440 тыс. руб.

Общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов на начало и конец года:

Сумма оборотных активов на начало года превышает сумму внеоборотных активов в 1,28 раза, на конец года - в 1,44 раза.

В составе внеоборотных активов за отчетный период произошли изменения:

Основные средства увеличились на 18 360 тыс. руб., их доля в структуре активов уменьшилась на 2,0%;

Нематериальные активы сократились на 400 тыс. руб., доля их в структуре активов снизилась на 0,6%.

Сумма оборотных активов за отчетный год увеличилась на 38 440 тыс. руб., их доля в общей сумме активов возросла на 2,6%. Дебиторская задолженность к концу года уменьшилась на 20 500 тыс. руб., ее доля в составе активов снизилась на 11,1%.

Анализ пассивной части баланса согласно данным табл. 2 показывает, что увеличение суммы пассива баланса за отчетный год вызвано увеличением долгосрочных обязательств (ростом суммы займов на 10 000 тыс. руб.). В результате изменилась структура валюты баланса: 57,3% валюты формируется за счет собственных источников (вместо 58,4% на начало периода) и 42,7% - за счет заемных (вместо 41,6%), т.е. доля заемных источников выросла на 1,1 процентного пункта. В составе собственного капитала изменения вызваны получением прибыли за отчетный год в сумме 30 000 тыс. руб. Внутри заемного капитала долгосрочный составляет 9,5%, т.е. он увеличился на 2,2% за счет долгосрочных займов. Сумма краткосрочных обязательств на конец года возросла на 16 400 тыс. руб., доля их уменьшилась на 1,1%. Краткосрочная задолженность понизилась до 33,2%.

Проведем анализ финансовой устойчивости организации с помощью относительных показателей.

Коэффициент финансовой независимости:

Финансовый рычаг (леверидж):

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг, леверидж) соответствует нормативному ограничению как на начало, так и на конец периода, что указывает на улучшение финансового состояния организации;

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования меньше нормативного ограничения как на начало, так и на конец периода, что говорит об ухудшении финансового состояния организации;

Коэффициент маневренности за анализируемый период вырос с 0,38 до 0,45, это позволило достичь нормативного значения, что свидетельствует о повышении мобильности собственных оборотных средств;

Коэффициент финансовой устойчивости за отчетный период оказался ниже критического значения, указывая на то, что доля источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время, недостаточна.

В ходе анализа было выявлено, что степень финансовой устойчивости организации нормальная, но если не принять необходимые стабилизационные меры, ее положение может стать неустойчивым.

Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов отвечало требованиям рынка и потребностям развития организации, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации и отсутствию у нее средств на развитие производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты организации излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия - такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность и отражает уровень риска деятельности. В условиях рыночной нестабильности, неопределенности и финансовых рисков анализ финансовой устойчивости предприятия становится одним из актуальных и приоритетных направлений аналитической работы.

Существует множество определений данного понятия . Согласно одному из них под финансовой устойчивостью понимается способность предприятия поддерживать целевую структуру источников финансирования. По другому она определяется как эффектное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов. В соответствии с третьим финансовая устойчивость - это способность хозяйствующего субъекта отвечать по долгосрочным обязательствам. Четвертое описывает финансовую устойчивость как стабильное превышение доходов над расходами, свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование в процессе текущей (операционной) деятельности.

Одни авторы акцентируют внимание на характеристиках деятельности предприятия в долгосрочной перспективе, другие не проводят разделения по временному критерию, включая показатели ликвидности и платежеспособности в оценку финансовой устойчивости. Их мнения сходятся в одном - в том, что финансовая устойчивость характеризует финансовую стабильность предприятия в течение длительного периода.

Различны взгляды авторов на состав и содержание принимаемых для оценки финансовой устойчивости показателей и коэффициентов. Большинство предлагают разделять показатели, характеризующие финансовую устойчивость, на абсолютные и относительные (коэффициенты), которые, в свою очередь, некоторые авторы дифференцируют на коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости основаны на характеристике обеспеченности материально-производственных запасов источниками их формирования. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости базируется на расчете коэффициентов, характеризующих структуру баланса, при этом коэффициенты капитализации оценивают финансовую устойчивость с позиции структуры баланса, а коэффициенты покрытия - с позиции расходов на обслуживание внешних источников.

Цель анализа финансовой устойчивости предприятия - определение прочности финансового состояния предприятия на основе изучения финансовой отчетности. Необходимой информационной базой является бухгалтерский баланс. Для полного исследования привлекаются данные, содержащиеся в приложении к нему.

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные средства в обороте, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Для предприятий и организаций, имеющих значительные запасы товаров, материальных ценностей, применяется методика оценки достаточности источников средств для их формирования. Анализ соответствия или несоответствия (излишек или недостаток) средств для формирования запасов предполагает определение абсолютных показателей финансовой устойчивости. Степень обеспеченности запасов источниками формирования характеризует уровень текущей платежеспособности организации.

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов используются следующие показатели.

1. Наличие собственных средств в обороте предприятия определяется как разница величины источников собственных средств и величины основных средств и вложений (внеоборотных активов):

где Ес - наличие собственных средств в обороте; Ис - источники собственных средств; Р - основные средства и вложения.

2. Наличие собственных средств в обороте и долгосрочных заемных источников для формирования запасов рассматривается как сумма собственных средств в обороте предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

где Ет - наличие собственных средств в обороте и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат; Кт - долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников средств для формирования запасов рассчитывается как сумма собственных средств в обороте, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

где Ее - общая величина основных источников средств для формирования запасов;

К, - краткосрочные кредиты и займы.

На основе представленных трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы для производственной деятельности, рассчитываются отклонения, дающие оценку достаточности источников для их покрытия (табл. 11.1).

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств в обороте предприятия:

где X - стоимость запасов по балансу.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных средств в обороте и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±ЕС; ±ЕТ; ± Ех) являются базой для классификации финансового положения по степени устойчивости: абсолютная устойчивость 5 = (1,1,1); нормальная финансовая устойчивость S = (0,1,1); неустойчивое финансовое положение S = (0,0,1); кризисное финансовое положение 5 = (0,0,0).

Функция S(x) определяется следующим образом:

Таблица 11.1.

Для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия составим табл. 11.2.

Таблица 11.2.

Данные табл. 11.2 свидетельствуют о сокращении собственных источников формирования активов за отчетный период на 1524 тыс. руб., что привело к сокращению собственных оборотных средств на 2088 тыс. руб. по сравнению с началом года. Сложилось кризисное финансовое положение, при котором Ес < 0; Ет < 0; < 0 не обеспечено ни одним из предусмотренных источников запасов, и их недостаток возрастает. В этих условиях предприятие вынуждено прибегать к накоплению кредиторской задолженности, чтобы покрыть текущие потребности.

Будучи одним из основных показателей финансово-экономического состояния, финансовая устойчивость организации указывает на степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия но уровню соотношения собственного и заемного капитала и вероятность банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета последних являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть:

■ значения показателей за прошлый период;

■ среднеотраслевые значения показателей;

■ значения показателей конкурентов;

■ теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертных оценок оптимальные или критические значения относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов. В таблице 11.3 приведен алгоритм расчета основных показателей.

Таблица 11.3.

В процессе хозяйственной деятельности финансовое состояние предприятия постоянно меняется. Зная уровень показателей на предшествующую дату и нормативное (предельное) значение основных показателей финансовой устойчивости, можно своевременно внести коррективы в принимаемые решения и предотвратить негативные явления.

Чтобы ответить на вопросы, насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень его независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов предприятия задачам его финансово-хозяйственной деятельности, необходима регулярная оценка степени независимости организации от заемных источников финансирования. Для этого проводится анализ финансовой устойчивости предприятия .

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами .

Финансовая устойчивость это характеристика финансовых ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ или услуг) .

При анализе финансовой устойчивости рассматривается зависимость предприятия от заемного капитала.

Анализ финансовой устойчивости позволяет оценить : динамику, состав и структуру источников формирования активов; достаточность капитала организации; потребность в дополнительных источниках финансирования; рациональность привлечения заемных средств; способность предприятия к наращению капитала; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами.

Задачами анализа финансовой устойчивости являются : оценка и прогнозирование показателей финустойчивости; определение резервов улучшения финсостояния предприятия, его устойчивости; разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия.

Общераспространенная методика анализа включает следующие этапы:

1. Анализ состава и структуры активов и источников их формирования . В большинстве учебников анализ рекомендуют начинать с общего ознакомления с активами и источниками их образования.

2. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования . Соотношение стоимости запасов, затрат и суммы собственных и заемных источников их формирования это один из основных факторов устойчивости финансового состояния предприятия.

Степень обеспеченности запасов источниками формирования выступает в качестве причины той или иной степени текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется три показателя, которые отражают различные виды источников их формирования:

1. Наличие собственных оборотных средств (разница между текущими активами и текущими обязательствами).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, или функционирующий капитал.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Подробнее о методике анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей изложено в этой статье .

3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости . Устойчивость финансового состояния характеризуется системой относительных показателей, которые рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса.

Коэффициенты устойчивости анализируют, сравнивая их с базисными величинами, а также изучая их динамику за отчётный период и за ряд лет.

Подробно методика расчета коэффициентов приведена .

Отметим что, проведение анализа финансовой устойчивости только на основании коэффициентов без изучения структуры активов и исследования степени сопоставимости активов по срокам их обращения в денежную форму и обязательств по срокам их погашения не позволяет сделать исчерпывающие выводы о финансовой неустойчивости.

Дополнительными показателями, характеризующими финансовую устойчивость, служат: величина чистых активов; финансовый леверидж.

Анализ финансовой устойчивости можно провести, используя Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, который должен показать наличие или отсутствие у проблемного предприятия возможностей по привлечению дополнительных заемных средств, способность погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности.

Анализ можно провести, используя методику, приведенную в приказе Минрегиона РФ от 17.04.2010 №173.

Для анализа финансовой устойчивости банка необходимо использовать методику, утвержденную указаниями Банка России от 11.06.2014 №3277-У. Также регламентирована методика оценки для жилищных накопительных кооперативов (Постановление Правительства РФ от 28.01.2006 №46) и застройщиков - Постановление Правительства РФ от 21.04.2006 №233.

Для оценки финансовой устойчивости субъектов страхового дела следует руководствоваться Законом от 27.11.1992 №4015-1, Положением о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств, утвержденным указанием Центробанка от 28 июля 2015 г. №3743-У.

Литература:

1. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Г.В. Савицкая, - 6-e изд., испр. и доп. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013 год
2. Беспалов М.В. Оценка финансовой устойчивости организации по данным годовой бухгалтерской отчетности // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. №4.
3. Коробейникова Л.С., Кривошеев А.В. Система комплексного экономического анализа финансовой устойчивости организации // Апрельские научные чтения имени профессора Л.Т. Гиляровской: Материалы III Международной научно-практической конференции. Воронеж: Воронежский государственный университет, 2014. с. 196-199.
4. Любушин Н.П., Бабичева Н.Э., Галушкина А.И., Козлова Л.В. Анализ методов и моделей оценки финансовой устойчивости организации // Экономический анализ: теория и практика. 2010. №1. с. 3-11.
5. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций.- М.: ИНФРА-М. 2009.
6. Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций, утв. Госкомстатом России 28.11.2002.

Финансовая устойчивость предприятия - способность наращения достигнутого уровня ее деловой активности и эффективности бизнеса, гарантирующая постоянную платежеспособность и повышающая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска .

Финансовая устойчивость является неоднозначной характеристикой деятельности организации. Ее следует понимать как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска .

Таблица 1.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Существует 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость - ее трехмерная модель М = (1; 1; 1), источники финансирования запасов - собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал), характеризует высокий уровень платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов.

2. Нормальная финансовая устойчивость - трехмерная модель М = (0; 1; 1), источниками финансирования запасов являются собственные оборотные средства и долгосрочные кредиты и займы, характеризует нормальную платежеспособность. Рациональное использование заемных средств, высокую доходность текущей деятельности.

3. Неустойчивое финансовое состояние - модель М = (0; 0; 1), источники финансирования запасов - собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, характеризует нарушение нормальной платежеспособности, возникновение необходимости привлечения дополнительных источников финансирования. Возможно восстановление платежеспособности.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние - М = (0; 0; 0), источники финансирование запасов отсутствуют, так как основной элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования. Предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства .

Анализ финансовой устойчивости проводится для того, чтобы узнать на сколько правильно управляет предприятие своими и заемными средствами. Главное чтобы структура заемных и собственных средств по всем параметрам отвечали целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к нехватке денежных средств, то есть предприятие будет неплатежеспособным и не сможет рассчитаться со своими партнерами.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «Ульяновский сахарный завод» за 2010-2012 года. Расчетные данные приведены в таблице 1.

Таблица 2.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Ульяновский сахарный завод»

Анализ финансовой устойчивости препдприятия на примере ОАО «Ульяновский сахарный завод»

Исходя из таблицы 2 можно сказать, что собственные оборотные средства ОАО «Ульяновский сахарный завод» в 2012 году составили - 28771 тыс. руб., по сравнению с 2011 годом они увеличились на 203786 тыс. руб. Собственные и долгосрочные источники формирования запасов и затрат с 2010 года по 2012 год увеличились практически в 3, 5 раза или на 404162 тыс. руб. Общая величина источников формирования запасов и затрат в 2010 году составляла 357264 тыс. руб., в 2011 году - 84930 тыс. руб., а в 2012 году - 934003 тыс. руб. Как мы видим в этом показателе в течении 3 лет произошло значительное увеличение, что позволяет предприятию сформировать свои запасы и затраты.

Проведенный анализ показал нам, что предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, характерную для большинства российских предприятий. Следовательно, предприятие может выполнять свои финансовые обязательства перед государством и контрагентами.

Относительные показатели финансовой устойчивости показывают на сколько зависит предприятие от инвесторов и кредиторов.

Приведем формулы расчета перечисленных коэффициентов:

1. Коэффициент автономии

где: СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

2. Коэффициент финансовой зависимости

3. Финансовый леверидж

где: ЗК - заемный капитал.

4. Коэффициент соотношения заемных средств и собственных средств

(4)

5. Коэффициент финансовой устойчивости

6. Коэффициент концентрации

(6)

где: ДО - долгосрочные обязательства.

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

8. Доля срочных обязательств в капитале

где: КО - краткосрочные обязательства.

9. Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств

где: ОА - оборотные активы;

ВОА - внеоборотные активы.

10. Коэффициент мобильности

(10)

11. Коэффициент мобильности оборотных активов

(11)

где: ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

12. Уровень функционирующего капитала

где: ФВ - финансовые вложения.

13. Коэффициент покрытия активов собственных оборотных средств

(13)

где: СОС - собственные оборотные средства.

14. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственных оборотных средств

(14)

15. Коэффициент обеспеченности запасов собственных оборотных средств

(15)

где: З - запасы.

16. Коэффициент маневренности

(16)

Для того чтобы узнать сильно ли зависит предприятие от внешних заемных средств мы проведем расчет относительных показателей финансовой устойчивости из которых будет заметно состояние ОАО «Ульяновский сахарный завод» по отношению к заемным средствам.

Таблица 3.

Относительные показатели финансовой устойчивости

Проведя анализ можно сказать, что коэффициент автономии в 2010 году составил 0, 14, в 2012 году - 0,15, т. е. увеличился на 0,01. Доля собственных средств в общей сумме всех средств предприятия не превысила минимальное пороговое значение коэффициента 0,5, а это значит, что предприятие пользуется заемными средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости, или соотношения заемных и собственных средств, в 2010 году составил 5, 94, в 2012 году - 5,96, то есть увеличился на 0, 02. Говоря иначе, на 1 руб. вложенных в активы собственных средств предприятие к концу года привлекло 2 копейки заемных средств. Коэффициент финансовой устойчивости не вышел за рамки установленного диапазона.

Коэффициент мобильных и иммобилизованных средств в 2010 году составил 1,35, в 2012 году - 4,74, т. е. увеличился на 3,39. Значение коэффициента в 2010 и 2012 годах было ниже, чем коэффициент финансовой устойчивости. Такое положение говорит о финансовой нестабильности предприятия.

Коэффициент маневренности в 2010 году составил - (–1, 96), в 2011 году - (–0, 72), а в 2012 году - (–0, 13). Он показывает какая доля источников собственных оборотных средств находится в общей величине собственных средств. Диапазон этого коэффициента равен примерно 0,5. За 3 года этот коэффициент ни разу не достиг минимального порогового значения.

Финансовый леверидж показывает соотношение заемного капитала к собственному. Нормативное значение находится в диапазоне от 0,5 до 0, 8. Так как этот коэффициент в течении трех лет был выше заданного диапазона, то это говорит о том, что предприятие имеет стабильное поступление денежных средств за свою продукцию.

Сделав анализ финансовой устойчивости ОАО «Ульяновский сахарный завод» мы можем сказать, что собственные оборотные средства предприятия недостаточны для самостоятельного производства продукции, поэтому оно прибегает к заемным средствам, которые значительно больше, чем собственные. Исходя из таблицы 3 можно сказать, что большинство показателей финансовой устойчивости не превышают своих минимальных значений, а это значит, что предприятию нужны дополнительные резервы с помощью которых оно увеличит собственный капитал и уменьшит заемный. Главным условием обеспечения финансовой устойчивости послужит увеличение объема продаж, который в дальнейшем поможет покрыть текущие затраты, сформировав необходимую величину прибыли.

В общем и целом предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, как и большинство других российских предприятий, а следовательно может контролировать и оптимально использовать кредитные ресурсы.

Список литературы:

1.Вахрушина М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности: Учебник / Под ред. М.А. Вахрушиной, Н.С. Пласковой. М.: Вузовский учебник, 2009. - 367 с.

2.Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (основы балансоведения). Учеб. пособие / Под ред. В.В. Ковалева. М.: ООО «Издательство Проспект», 2005. - 342 с.

3.Рябова М.А. Анализ финансовой отчетности: Учебно – практическое пособие / Под ред. М.А. Рябовой. Ульяновск: УлГТУ, 2011 - [Электронный ресурс] - Режим доступа. - URL: http://venec.ulstu.ru/lib/disk/2012/Rjabova1.pdf (дата обращения 9. 12. 2013).