Плюсы и минусы каждого из источников инвестиций. Прямые иностранные инвестиции: плюсы и минусы

Спрос на недвижимость никогда не прекращается, и цены после каждого падения вырастают. Однако, собираясь вкладывать деньги, учтите, что этот вид инвестиций связан с определенными неудобствами и сложностями, а продать недвижимость быстро почти невозможно.

Вкладывать деньги в недвижимость считается надежным и выгодным. Действительно, спрос на жилье не падает, а в перспективе цены, как правило, растут. Аренда недвижимости тоже всегда актуальна: люди снимают квартиры, гаражи и т. д. Не все при этом так однозначно: есть и отрицательные стороны вложения средств в недвижимость. Рассмотрим преимущества и недостатки инвестиций в недвижимость, и попытаемся определить, насколько оправданны такие инвестиции.

Преимущества вложений в недвижимость

• Если не брать в расчет политические риски, вложения в недвижимость надежны, а цены на нее не могут снизиться критично.
• В длительной перспективе стоимость недвижимости обычно растет.
• Недвижимость, как правило, приносит доход от сдачи в аренду.
• Часто при первой покупке недвижимости можно получить льготы (зависит от законодательства).
• Покупка недвижимости по минимальной цене позволяет хорошо заработать в перспективе.
• Долгосрочный кредит на покупку недвижимости может дать возможность выиграть при обесценивании валюты кредитования.

Недостатки вложений в недвижимость

Даже в периоды экономического подъема ликвидность невысока. Продажа или покупка недвижимости требует усилий, немалых затрат денег и времени. В кризисные периоды цены на недвижимость обычно падают или становятся нестабильными. В периоды глубоких кризисов продать недвижимость зачастую бывает почти невозможно.

Владелец недвижимости несет расходы по ее содержанию. Это могут быть налоги, платежи за коммуналку и т. д. Власти имеют возможность изменять условия приобретения, продажи и содержания недвижимости. Сюда можно отнести ставки налогов при продаже, арендную плату, налоги на землю, стоимость коммунальных услуг. Список можно продолжить.

Законодательством могут быть ограничены возможности владельцев недвижимости. Например, ограничения в целевом назначении земельного участка или невозможность выселения арендаторов жилья. В периоды глубоких кризисов стоимость недвижимости падает сильнее, чем стоимость базовых товаров и услуг.

Стоимость недвижимости часто неоправданно завышена и зависит от спекулятивной составляющей. Так, цены на московскую недвижимость, по мнению экспертов, в настоящее время продолжают оставаться непомерно раздутыми. В ближайшем будущем экономический кризис может привести к серьезному падению цен на жилье.

Даже при стабильном рынке недвижимости цены могут значительно повышаться или понижаться из-за локальных факторов (строительство дорог на участке, строительство предприятий и торговых центров, изменение национального и социального состава населения и пр.). Если бралась ипотека, а стоимость жилья упала, не исключено требование досрочного погашения кредита. Если кредит взят в твердой валюте, а стоимость валюты, в которой получается доход, упала, то появятся сложности с обслуживанием кредита. В случае продажи квартиры до истечения трех лет с момента покупки физическое лицо обязано заплатить подоходный налог.

Когда нужно инвестировать в недвижимость

Инвестиции в недвижимость могут рассматриваться, если вы готовы к долгосрочным вложениям. Не приобретайте недвижимость, если деньги понадобятся вам через год-два. Перед приобретением недвижимости нужно обязательно не только выяснить все расходы по ее содержанию, но также учесть вероятность роста этих расходов. Не вкладывайте деньги в недвижимость, если не уверены в возможностях ее содержания.

При оформлении ипотечного кредита будьте осторожны! Если ситуация в экономике нестабильна и возможна инфляция (обесценивание национальной валюты), нельзя брать ипотечный кредит в твердой валюте (долларах или евро). Банки, как правило, именно в такие времена навязывают валютные кредиты или привязывают сумму кредита к курсу национальной валюты на момент оформления кредитного договора.

При рассмотрении возможности инвестиций в недвижимость универсальные рекомендации невозможны и нужно учитывать конкретные обстоятельства каждой сделки. В любом случае, торопиться нельзя, а каждое обстоятельство должно быть тщательно проанализировано. Инвестиции в недвижимость составляют немалые суммы, а рынок недвижимости сложен и существует масса факторов, влияющих на него.

Наверняка вам известно о том, как диверсификация делает ваши инвестиции безопаснее, уменьшает негативное влияние волатильности и увеличивает прибыль. Диверсифицированный портфель состоит из различных активов (зачастую из разных промышленных и отраслевых направлений) и не находится в прямой зависимости от состояния каких-либо из них. Это также и различные виды инвестиций: акции, облигации, недвижимость, металлы, природные ресурсы, валюты и др.

Ввиду специфики одни виды инвестиций более рискованны, чем другие. Например, облигации традиционно стабильны, но не дают столь же высокого дохода на большой дистанции, как акции. Но владельцу акций приходится постоянно переживать взлёты и падения стоимости.

Давайте рассмотрим некоторые виды инвестиций в отдельности и поясним плюсы и минусы каждого.

Акции

Технически владение акциями представляет собой владение частью компании, которая их выпустила. Для тех, кто только начинает или хочет начать инвестировать в акции (и не только) необходимо . Так как самостоятельно торговать акциями без него невозможно. Ищите удобную платформу и не забывайте о постоянном образовании. Без семинаров, исследований, образовательных программ и мастер-классов рассчитывать на хорошую прибыль в перспективе сложно и опрометчиво.

Преимущества инвестирования в акции:

Вы – один из владельцев компании.
Покупка акций — это возможность в несколько раз обогнать инфляцию.
Акции — это одни из самых доходных, классических инвестиционных инструментов.
Торговля акциями проста – достаточно иметь компьютер, интернет и знания.
Акции — это источник пассивного дохода.
Возможность получения дивидендов.

Недостатки инвестирования в акции:

Покупка акций всегда сопряжена с риском – нет никаких гарантий возврата средств.
Стоимость отдельных активов постоянно растёт и падает, а для спокойного наблюдения за такими прыжками нужные хорошие нервы (или уверенность, подтверждённая знаниями и опытом).

Облигации

Виды инвестиций конечно никак не могут обойтись без облигаций. По общим признакам облигации схожи с кредитами. Только эти кредиты выдаёте вы. При покупке от вас требуется передать правительству, компании или юридическому лицу, выпускающему облигации, деньги. Взамен на это во время срока владения облигациями вы получаете процентные или купонные отчисления.

Облигации не так волатильны, как акции, но и дают меньшую прибыль в долгосрочной перспективе. Кроме того, они уступают по безопасности банковским сберегательным счетам. Ориентиром для оценки облигаций служит уровень риска. Соответственно, чем ниже рейтинг надежности у актива, тем более высокий процент он платит в качестве компенсации за риск.

Преимущества инвестирования в облигации:

Цена актива не колеблется так сильно, как у акций.
Есть возможность найти облигации, обеспечивающие доход на относительно стабильном уровне.

Недостатки инвестирования в облигации:

В долгосрочной перспективе они не обеспечивают столь же высокую доходность, как акции.
Облигации обесцениваются вместе с ростом процентных ставок.
Доходность от облигации сильно зависит от уровня инфляции. Если вы получаете 3% доходности по облигации и в это время уровень инфляции вырос до 4%, то фактически ваша доходность составит -1%.

Фонды паевого инвестирования и ETF

Биржевые и паевые фонды – это отличные виды инвестиций для диверсификации и балансирования инвестиционного портфеля. Активы легко и быстро приобретаются у выпускающей компании в онлайне. Фонды объединяют деньги множества инвесторов и используют их для инвестирования по собственной стратегии. Они вкладываются в акции, облигации, недвижимость, валюты и другие направления.

Торговля и переоценка стоимости ETF происходит на протяжении всего дня, а паевых фондов – в его завершении. Паевые фонды предлагают на выбор инвестору активное или пассивное участие в торговле. А о плюсах и минусах ETF мы уже писали и .

Преимущества инвестирования в ETF и паевые фонды:

Этот вид активов хорошо поддерживает принципы диверсификации, и широко охватывает рынок.
У ETF низкий порог входа, они стоят достаточно дешево относительно, например, некоторых акций.

Недостатки инвестирования в ETF и паевые фонды:

Уровень риска фонда зависит от инвестиций, выбранных вашим фондом.
Исследовать, отслеживать и сравнивать фонды между собой сложно, поскольку они зачастую раскрывают лишь чистую стоимость своих активов. Низкий уровень прозрачности.

Международные фонды

Инвестировать в отдельные акции или облигации, выпущенные иностранными эмитентами не так легко, с точки зрения доступности, как в российские акции. Но для широкой диверсификации можно рассмотреть варианты с фондами, охватывающими глобальные рынки. Например, Vargard’s Total World Stock Index Fund. Если вас интересуют инвестиции в экономику отдельных регионов или стран, есть фонды наподобие Asia Pacific Fund или Fidelity Emerging Markets Fund. Большинству инвесторов имеет смысл посмотреть на международные инвестиционные возможности, когда они задумываются о диверсификации своих активов.

Преимущества инвестирования в международные фонды:

Инвестируя за пределы РФ, вы открываете для себя ряд перспективных возможностей.
Вы делаете портфель менее зависимым от волатильности локальных рынков, следовательно, делаете его стабильнее.

Недостатки инвестирования в международные фонды:

Стоимость фонда или всего рынка, в который вы инвестировали, может попасть в зависимость от политической ситуации страны.
Многие зарубежные страны используются отличные от российских стандарты отчётности, что потенциально затрудняет работу.

P2P кредитование (кредитование от человека к человеку)

Если вы хотите дать кому-то деньги в долг под проценты, то вам прямая дорога на P2P сервисы кредитования. Проще говоря, P2P — это всё равно что занять 1000 рублей соседу и взять с него за это процент, только онлайн. P2P -кредитование не классический и стандартный инструмент вложения денег, тем не менее он также имеет право попасть в виды инвестиций для диверсификации портфеля. Кредитование других физических лиц через интернет-порталы – способ дополнить свои вложения, учитывая, что это направление сейчас активно развивается и в России.

Преимущества инвестирования через P2P — кредитования:

Вы самостоятельно решаете, кому давать кредит, под какой процент и на какой срок.
Вы можете распределять кредитный капитал между различными кредиторами.
Не требует специальных знаний.

Недостатки инвестирования P2P — кредитования:

Сейчас недостаточно информации, чтобы фундаментально оценить реакцию таких инвестиций на крупные экономические изменения.
Низкая надежность и слабая регуляция P2P сервисов.
Занимать деньги на такие сервисы обычно приходят люди с плохой или отсутствующей кредитной историей.

Опционы

Опцион – это контракт и ценная бумага. Он даёт право (не обязательство) покупать или продавать указанный актив по ранее определённой цене в течение конкретного срока. Наибольшую ценность представляют акционные, фондовые и валютные опционы. Покупка и продажа опционов производится на рынке ценных бумаг.

Преимущества опционов:

Иногда такие активы могут принести доходность в 100% и больше за счёт хорошего плеча.
Вы можете продавать опционы против акций, которыми уже владеете, увеличивая таким образом прибыль.

Недостатки опционов:

Выбор и анализ опционов – сложная процедура, которая лучше даётся инвесторам с большим опытом.
Некоторые типы опционов настолько рискованны, что могут привести к потере вложений.

Фьючерсы

Фьючерсный контракт – это соглашение и обязательство о покупке или продаже товара, финансового инструмента или ценной бумаги по определённой цене в конкретную дату. Если вы решили спекулировать на фьючерсной торговле, следует обращать внимание на продукты, акции, казначейские облигации, валюты и т.д.

Преимущества фьючерсов:

Фьючерс – инвестиция с кредитным плечом, поэтому подходят для инвестирования малых сумм.
Фьючерсы считаются очень ликвидными и позволяют быстро размещать заказы на покупку и продажу.
Такие контракты подходят для хеджирования потерь на нестабильном рынке.

Недостатки фьючерсов:

Подходит для опытных инвесторов.
Это инвестиции, сопряжённые с очень высоким риском.

Диверсифицируйте

Сейчас для обычного инвестора нет никаких сложностей для диверсификации портфеля с помощью онлайн-инструментов. Есть множество вариантов и альтернатив, подходящих как для агрессивной, так и для пассивной стратегии.

Планируя распределение активов, убедитесь, что провели достаточно глубокое исследование рынка и конкретных инвестиций и обращаетесь к надёжным партнёрам. Лучшие онлайн-брокеры предлагают сильную поддержку клиентов, разумные комиссии и множество советов, как для новичков, так и для опытных инвесторов.

Плюсы и минусы прямого инвестора

Существующие скандалы с приватизацией вызваны скорее не прямыми происками зарубежных инвесторов, а неумением государственных органов организовать продажу компаний таким образом, чтобы страна получила максимум или даже, чтобы сделка вообще получилась. Большинство обвинений банкиров и инвесторов в сговоре с государственными чиновниками как раз и связаны с тем, что чиновники вообще часто не в состоянии самостоятельно организовать продажу большой компании. Сговор дает определенный выход из тупика, и продажа может состояться, однако, его участники неизбежно получают преимущества, потери государства при таком подходе - также неизбежны. Выхода из этой ситуации нет и только время, опыт чиновников, привлечение действительно независимых консультантов на конкурентной основе, четкий контроль за ними и отказ от приватизации к плановому сроку позволят приватизировать компании эффективно.

В числе преимуществ, которые несет ориентация на сотрудничество с прямыми инвесторами можно назвать:

возможность сохранения контроля над собственным бизнесом. Прямые инвесторы, как правило, не заинтересованы в получении контроля над компанией и для небольших компаний им достаточен блокирующий пакет, а для больших компаний с ликвидными акциями не требуется и этого. Дело в том, что прямой инвестор не пытается рассматривать себя в качестве специалиста в той области деятельности, в которую осуществляется инвестиция. Напротив, принимая решение об инвестициях, прямой инвестор в качестве одного из важнейших критериев оценивает качество управления компанией (как со стороны владельцев, так и менеджмента) и заинтересован том, чтобы существующие владельцы и менеджеры не утратили интереса и ответственности за развитие компании;

прямой инвестор принимает решение на основе оценки компании. При этом, если компания знает сумму инвестиций, требуемых для реализации программы развития, инвестор назовет пакет акции. В случае, когда компания определила долю акций, которую она готова уступить инвестору, последний назовет сумму инвестиций;

инвестируемые средства выглядят для компании бесплатными, так как инвестор не рассчитывает на дивиденды и решает вопрос получения прибыли самостоятельно, продавая приобретенный пакет через несколько лет;

средства, предоставленные прямым инвестором, как правило имеют форму наличных и могут использоваться компанией наиболее гибким образом (в отличие от зарубежных кредитов, как правило, являющихся связанными). Среди возможных направлений использования средств можно: назвать приобретение технологического оборудования и оплату строительства (при этом, прямой инвестор будет готов на то, чтобы наличные, предоставленные им, были использовать в качестве авансового платежа по контрактам, предполагающим кредит поставщика): развитие дилерской сети; пополнение оборотного капитала (без ограничений на выбор поставщиков); приобретение долей и акций в других компаниях;

получение средств от прямого инвестора не предполагает оплаты каких-либо комиссий инвестору и последний полностью сам покрывает свои затраты на организацию сделки;

средства прямого инвестора могут прийти в компанию достаточно быстро. Как правило, анализ компании и проекта до момента, пока прямой инвестор не возьмет на себя обязательства по инвестированию (commitment) не превышает 1.5 месяцев. Еще 2-3 месяца до момента поступления средств в компанию может занять юридическое оформление сделки;

интересы прямого инвестора и владельцев компании совпадают, так как и те и другие заинтересованы в росте компании и повышении ее рыночной стоимости;

осознавая интересы собственников, прямой инвестор часто идет на то", чтобы определенная часть приобретаемых акций была выкуплена непосредственно у владельцев компании;

специалисты прямого инвестора всегда будут готовы оказать компании помощь и содействие в оценках инвестиционных проектов компании или в организации покупки других компаний, а также в привлечении других инвестиций;

для прямого инвестора не станет препятствием сложность организационной структуры компании, которая может включать в себя до нескольких десятков российских, зарубежных (в т.ч. и оффшорных) фирм, как прозрачных, так и серых, не афишируемых перед налоговыми органами. Тщательность, с которой прямые инвесторы подходят к юридическому оформлению сделки, гарантирует, что компания и другие акционеры будут иметь возможность полностью защитить свои интересы;

участие представителей прямого инвестора в работе Совета директоров (как непосредственно, так и через консультантов, которые будут привлечены прямым инвестором за свой счет) будет способствовать формированию корпоративной культуры компании, уточнению и формулированию ролей владельцев и менеджмента, уточнению и выработке предложений по развитию стратегии компании;

помимо участия в работе Совета директоров и повышения общего уровня корпоративной культуры прямой инвестор в рамках работы по повышению стоимости компании будет настаивать на переходе на бухгалтерский учет по международным стандартам, а также на международный аудит компании. Прямой инвестор предложит компании обратиться к услугам ведущих консультантов в области развития данного вида бизнеса и управления им. При этом, прямой инвестор будет готов на оплату части затрат по найму консультантов за свой счет. Наконец, прямой инвестор предложит компании систему поощрения для высших менеджеров построенную на том, чтобы сделать их акционерами и заинтересовать в достижении высоких конечных результатов работы компании и, прежде всего, в росте рыночной стоимости и прибыльности, а также окажет содействие в ее внедрении;

ориентация прямого инвестора на долговременное сотрудничество в развитии компании с целью повышения ее рыночной стоимости в условиях сознательного отказа от контроля над компанией означает, что все основные его шаги будут согласованы как с владельцами, так и с менеджерами компании и то, что представители прямого инвестора постараются избежать любой конфронтации;

при завершении периода пребывания в качестве акционера компании и продажи своей доли, прямой инвестор не только по согласованию с компанией найдет нового инвестора - стратегического или портфельного, но и окажет заинтересованным владельцам компании помощь в продаже согласованной части их доли и обеспечит организацию продажи таким образом, чтобы текущие котировки акций компании не претерпели значительного падения;

Однако, работа компании с прямыми инвесторами может быть связана и с определенными трудностями:

как уже говорилось выше, прямые инвесторы зачастую ведут себя как капризные невесты с завышенными требованиями. Прямой инвестор редко начнет работу по анализу компании и проекта, если ему не представлены детальная исходная информация: история компании и структура собственности; характеристики финансового положения компании за несколько последних лет с указанием реальных цифр, а не тех, что сообщаются налоговым инспекциям; четкая программа развития компании на несколько лет и инвестиционная программа, описывающая потребность в средствах и их источники. Подготовка таких материалов может быть сопряжена со значительными затратами, так как потребуется привлечение профессиональных консультантов или аудиторов;

прямые инвесторы редко инвестируют в стартовые проекты. Исключением, пожалуй, может быть только случай, когда новый проект реализуется компанией, уже подтвердившей свой опыт и успех в реализации подобных проектов в других странах;

при принятии инвестиционных решений прямые инвесторы заинтересованы в определенном соответствии объема инвестиций уже достигнутым показателям работы компании, а также перспективам их роста. При этом, высокие накладные затраты прямого инвестора приведут к тому, что он будет не заинтересован в инвестициях, объем которых ниже 7-10 млн. долл. Для того, чтобы получить такой объем инвестиций компания должна иметь фактическую валовую прибыль в объеме не менее 35-45% требуемых инвестиций, а также перспективы увеличения объема продаж не менее, чем вдвое за ближайшие 2-3 года;

владельцам компаний придется смириться с тем, что основная часть прибыли, получаемой в течение времени пребывания прямого инвестора с компанией будет реинвестироваться (так как прямой инвестор заинтересован, прежде всего, в повышении рыночной стоимости компании за счет ее скорейшего развития) и тем самым будут ограничены возможности по отвлечению средств на потребление;

прямой инвестор будет заинтересован в установлении четкого контроля над всеми финансовыми потоками компании и, возможно, будет настаивать на привлечении в компанию высококвалифицированного специалиста на должность финансового директора (chief financial officer);

наконец, как уже говорилось выше, условием начала работы прямого инвестора с компанией будет эксклюзивный договор. Таким образом, компания лишится возможности ведения параллельной работы с другими потенциальными инвесторами в течение достаточно длительного периоды времени (от 4 до 8 месяцев в зависимости от сложности сделки).

Простым ключом к пониманию преимуществ прямых инвестиций является то, что прямого инвестора остальные акционеры действительно могут рассматривать в качестве своего равноправною партнера. Права и обязанности, которые приобретает прямой инвестор в качестве акционера, не отличаются от тех, что имеют другие акционеры. Становясь партнером компании, прямой инвестор получает право рассчитывать на ту же доходность инвестиций, что и другие акционеры. Если эта ожидаемая доходность не соответствует инвестиционным критериям прямого инвестора, инвестиции просто не произойдет. Если же инвестиция случилась на согласованных партнерами условиях, то нет смысла обижаться на то, что доходы, получаемые всеми акционерами, несмотря на их большую величину, будут равны.

http://www.goldcredit.ru/dop/ininvest/plusmin/

Международное движение капитала, осуществляемое в форме прямых иностранных инвестиций, оказывает существенное влияние на развитие всех государств, однако особенно в них нуждаются страны с переходной экономикой, пострадавшие во время проведения реформ. Правительства этих стран пытаются привлечь как можно больше иностранных инвестиций, не обращая внимания на их неоднозначное влияние на социально-экономическое развитие.

С одной стороны прямые иностранные инвестиции, направляемые в основной капитал, приносят в принимающую страну новые технологии и методы управления, открывают новые рынки, ранее недоступные в силу невысокой конкурентоспособности отечественной продукции. Иностранные инвестиции поступают в страну в виде новых технологий, оборудования, которое отличается от отечественного более высокой производительностью, и поэтому оказывают на развитие национальной экономики более существенное влияние, чем внутренние инвестиции.

Кроме прямых эффектов, положительные результаты иностранного инвестирования наблюдаются на местных рынках: предприятие с иностранным капиталом заставляет «подтянуться» до мировых стандартов национальных поставщиков сырья, материалов и комплектующих, а также местных производителей, пытающихся выдержать конкуренцию 100 .

Предприятия с иностранным капиталом предъявляют повышенные требования не только к качеству местного сырья и материалов, но и к рабочей силе; в регионе повышается уровень образования и профессионального мастерства, появляются новые рабочие места. Причем, в этом случае может наблюдаться мультипликационный эффект – увеличивается оборот на смежных предприятиях, у поставщиков сырья, комплектующих и услуг и, соответственно, появляется потребность в дополнительной рабочей силе. Например, в Польше и Румынии при вводе в действие завода компании «Coca-Cola» было отмечено появление на одного его работника семи-девяти рабочих мест на смежных предприятиях 101 .

Следует ожидать, что чем больше в страну поступает иностранных инвестиций, тем динамичнее она будет развиваться, однако, прямые иностранные инвестиции обладают при сравнении с национальными инвестициями рядом существенных отличий и преимуществ, среди которых более высокий уровень технологий и управления, колоссальные финансовые возможности, маркетинговый опыт. Эти преимущества делают конкуренцию с местными компаниями несовершенной, что неизбежно приведет к разорению не выдержавших ее отечественных производителей и поставщиков и как следствие к росту безработицы, вытеснению национального инвестора, ухудшению торгового баланса и другим негативным эффектам.

Одна из самых серьезных проблем иностранного инвестирования в стране с переходной экономикой состоит в том, что прямые иностранные инвестиции нуждаются в серьезных гарантиях и инвестор пытается самостоятельно организовать их защиту. В принимающей стране иностранный инвестор пытается контролировать не только организацию материально-технического снабжения, но и финансовую и политическую систему государства, а это снижает уровень экономической безопасности. Все эти процессы не могут не отразиться на социально-экономическом развитии страны, и отрицательное влияние прямых иностранных инвестиций будет также зависеть от масштаба иностранного инвестирования.

Необходимо отметить, что негативные процессы, связанные с прямыми иностранными инвестициями, не носят долговременного характера – нишу местных конкурентов и поставщиков займут предприятия с иностранным капиталом, после установления контроля над экономикой и финансовой и политической системой отрицательное воздействие прямых иностранных инвестиций прекратиться и страна будет развиваться стабильными темпами, приближаясь к показателям стран-инвесторов.

При увеличении притока прямых иностранных инвестиций наблюдаются три стадии инвестиционного процесса: вначале, на первой стадии, при небольших объемах инвестиции способствуют экономическому росту, затем, на второй стадии, наблюдается спад, вызванный негативными последствиями и наконец на третьей стадии, после установления контроля над экономикой, отмечается подъем.

В общем виде влияние прямых иностранных инвестиций на развитие принимающей страны выглядит как разница положительного и отрицательного воздействия и легко моделируется.

Перед страной с переходной экономикой, принимающей иностранные инвестиции, стоит важная задача определить оптимальное соотношение иностранного и национального капитала, которое позволит ускорить темп ее развития и избежать негативных последствий зарубежного инвестирования.

Для решения этой проблемы имеет смысл воспользоваться опытом европейских стран с переходной экономикой, которые в рамках интеграции в ЕС сняли все барьеры на пути движения к себе международного капитала. Макроэкономические показатели стран Центральной и Восточной Европы – Польши, Словакии, Чехии в период 1995-2005гг., свидетельствуют о трех стадиях развития экономики, причем продолжительность второй стадии в этих странах одинаковая и составляет около двух лет.

Следует отметить, что если бы причиной этих колебаний были внешние, глобальные проблемы (например, азиатский финансовый кризис 1997-1998гг.), то стадия спада совпала бы по времени во всех странах. Однако, началу второй стадии (спада) в Чехии соответствует конец 1996г., а в Польше – конец 2000г., что соответствует стадии подъема Чехии. Можно предположить, что причиной негативных явлений в странах этой части Европы является скорее их внутренняя проблема, нежели внешнее воздействие.

На наш взгляд, этой проблемой являются прямые иностранные инвестиции. Если сопоставить относительные объемы прямого иностранного инвестирования (рассчитываются как отношение накопленных прямых иностранных инвестиций в реальном ВВП) и темпы роста ВВП, то можно отметить практическое совпадение стадий в зависимости от масштаба иностранного инвестирования.

Инвестиционный опыт стран Центральной и Восточной Европы показывает, что прямые иностранные инвестиции стимулируют национальную экономику, пока их объем не превышает 12% ВВП, затем наблюдается отрицательный эффект, который наступает при объеме накопленных иностранных инвестиций в 15-17% ВВП. Дальнейшая передача экономики под контроль иностранного капитала приводит к стабилизации роста, приближению к макроэкономическим показателям индустриально развитых стран, правда, ценой потери экономической самостоятельности государства.

По данным Госкомстата, объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России на 1 января 2008г. составил 220,6 млрд.долл., из этой суммы прямые капиталовложения составили 103,1 млрд.долл., что составляет 7,2% от ВВП. Однако эти данные нуждаются в корректировке, так как половина из таких капиталовложений имеет сомнительное происхождение и не обладает свойствами прямых иностранных инвестиций.

Смысл иностранного инвестирования для страны с переходной экономикой состоит в передаче иностранцам части своих активов (месторождений полезных ископаемых, предприятий, финансовой системы, рынков сбыта и т.п.) в обмен на решение определенных задач. Если перед страной стоят такие задачи, как восстановление экономики, погашение внешней задолженности, то, несомненно, следует привлекать иностранные инвестиции в отрасли, характеризующиеся высокой бюджетной эффективностью – в добывающую промышленность, металлургию. Если задача стоит в повышении жизненного уровня населения, конкурентоспособности промышленности, то поток инвестиций должен быть направлен в отрасли, выпускающие продукцию с высокой добавленной стоимостью.

Эффект от инвестиций для принимающей страны проявляется в зависимости от отраслевой направленности прямых иностранных инвестиций в различных сферах – коммерческой, социальной, бюджетной, поэтому регулируя приток иностранных инвестиций в отраслевом разрезе, можно решать различные проблемы и достигать определенных результатов.

Вместе с тем отраслевая направленность иностранных инвестиций в России не соответствует новому курсу правительства и инвестиционная стратегия в отношении иностранного капитала, под контроль которого передаются ключевые отрасли экономики страны, требует серьезной корректировки.

В стране наблюдается опасная закономерность – высокая степень корреляции (более 0,95) между отраслевой направленностью иностранных инвестиций и видами экономической деятельности, дающими основной ВВП (табл.1) и обеспечивающими поступление валюты в страну (табл. 2). 102

Таблица 1 - Поступление иностранных инвестиций и ВВП России по видам экономической деятельности в 2003-2006гг.

Отрасль		Доля отрасли в ВВП,%
Добыча полезных ископаемых
Обрабатывающие производства
Оптовая и розничная торговля
Операции с недвижимым имуществом
Транспорт и связь
Финансовая деятельность
Гостиницы и рестораны
Научные и исследовательские разработки

Таблица 2 - Прямые иностранные инвестиции в промышленность России и

экспорт в 2003-2006гг.

Отрасль	Прямые иностранные инвестиции, %	Экспорт,
Добыча полезных ископаемых
Производство кокса и нефтепродуктов
Металлургическое производство и производство готовых мет. Изделий
Производство машин и оборудования
Химическое производство
Производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования
Производство транспортных средств

Отсутствие ограничений для иностранного капитала может привести к потере контроля над ключевыми отраслями экономики.

В то же время США и страны ЕС уделяют большое внимание национальной экономической безопасности и вводят ограничения на прямые иностранные инвестиции в ключевые отрасли экономики. Так, в феврале 2006г. конгрессом США была заблокирована продажа шести важнейших портов компании «DP World», зарегистрированной в Объединенных Арабских Эмиратах, несмотря на то, что ОАЭ являются дружественной страной. Евросоюз увидел угрозу своей экономической безопасности в стремлении России увеличить свое присутствие в европейском аэрокосмическом EADS до блокирующего пакета. Серьезные проблемы возникли у «Газпрома» при попытке приобретения британской газораспределительной «Centrica».

В большинстве индустриально развитых и развивающихся стран действуют законы, позволяющие правительству ограничивать прямые иностранные инвестиции в случае угрозы национальной безопасности или ключевым интересам экономики (к примеру, действующий в Великобритании Закон о предпринимательстве – Enterprise act).

Для нашей страны интересен опыт Мексики, которая до начала реформ была сырьевым придатком США. Сбалансированная политика привлечения прямых иностранных инвестиций в обрабатывающую промышленность и ограничение – в стратегические отрасли экономики позволили выправить отраслевую диспропорцию – если до реформ 78% экспорта приходилось на один продукт – нефть, то в настоящее время производственные товары составляют 82% всей экспортной выручки, несмотря на то, что Мексика продолжает оставаться важным мировым производителем сырой нефти – 5% мировой добычи и занимает 5 место.

Необходимость контролировать приток иностранного капитала в страну очевидна, и для эффективного управления экономикой следует создать систему мониторинга прямых иностранных инвестиций, в которой должна анализироваться их отраслевая и региональная направленность.

Для отбора и оценки инвестиционных проектов предлагается использовать такую систему показателей, которая характеризует бюджетную и социальную эффективность, уровень риска и экономической безопасности, экологическую нагрузку и перспективность инвестиций.

Следует отметить, что каждая отрасль обладает своими инвестиционными показателями. Так добывающие производства характеризуются высокой бюджетной эффективностью, но сравнительно невысоким социальным эффектом и короткой эксплуатационной фазой. Работы ведутся, как правило, вахтовым методом, и после исчерпания месторождения (10-15 лет) примитивная социальна структура ликвидируется. Кроме того, страна попадает в зависимость от колебания цен на мировых сырьевых рынках. Обрабатывающие предприятия, выпускающие продукцию с низкой добавленной стоимостью (например, черная и цветная металлургия, производство основного химического сырья), не окажут существенного влияния на социальное развитие и конкурентоспособность страны, а инвестиции в добывающую промышленность, торговлю, финансы могут усугубить отраслевой дисбаланс, снизят уровень экономической безопасности.

Иностранные инвестиции, направленные в основной капитал предприятий, производящих продукцию с высокой добавленной стоимостью в таких отраслях, как легкая и пищевая промышленность, машиностроительный комплекс, приносят ощутимый социальный эффект, повышают качество выпускаемой продукции, снижают зависимость страны от колебания цен на мировых рынках. В то время как мировые сырьевые рынки становятся все менее стабильными, на рынках высокотехнологичных товаров наблюдался устойчивый рост.

Одной из особенностей российской Федерации является существенная разница в уровне развития ее регионов. Выровнять ее силами госбюджета уже невозможно, а приватизированные предприятия Сибири, Дальнего Востока, Севера почти полностью лишившиеся поддержки государства, и частные инвесторы, не обладающие существенным потенциалом, не торопятся вкалывать средства в промышленность и инфраструктуру азиатской части страны, предпочитая иные, менее рискованные проекты.

В этих условиях выправить региональный дисбаланс можно с помощью прямых иностранных инвестиций, привлекая иностранный капитал в слаборазвитые регионы. Однако, географически иностранный капитал в России ориентирован на высокоразвитые центральные районы (прежде всего на Москву и Санкт-Петербург), усугубляя региональную диспропорцию развития страны.

Максимальными преференциями должны пользоваться инвестиции, направляемые на развитие приоритетных районов и обладающие максимальной эффективностью для государства. В перечень приоритетных районов попадают регионы, особенно нуждающиеся в развитии, создании социальной инфраструктуры, рабочих местах. В Сибири, на Дальнем Востоке есть немало городов с развитой инфраструктурой, но покинутых гражданами из-за отсутствия рабочих мест, стоимость жилья там в несколько раз ниже, чем в Европейской части страны. Именно в эти регионы следует ориентировать прямые иностранные инвестиции, характеризующиеся высокой социальной эффективностью.

Прямые иностранные инвестиции в центральные районы страны следует ограничивать, так как они вытесняют отечественных инвесторов, создают конкуренцию молодым отраслям, усугубляют сложившиеся диспропорции в развитии страны.

В качестве ограничений прямых иностранных инвестиций можно использовать следующие обязательства, налагаемые на иностранного инвестора:

Контракты с местными фирмами-поставщиками;

Использование местной рабочей силы;

Использование оборудования и материалов отечественного производства;

Присутствие в совете директоров компании с иностранным капиталом национальных предпринимателей или представителей правительства.

В настоящее время Россия находится в начальной стадии интеграции в мировые экономические структуры и влияние иностранного капитала в стране невелико (не более 5%), реальный объем иностранного инвестирования в значительной мере переоценен. Основные потоки иностранных инвестиций – это кредиты, а вклады в основной капитал в виде нового строительства, наукоемких технологий, оборудования составляют около 10% от общего объема. С другой стороны, если проанализировать происхождение инвестируемого капитала, то с высокой вероятностью можно утверждать, что около половины от общего объема инвестиций – это капитал, вывезенный из страны в 90-е годы.

Вместе с тем, анализ отраслевой и региональной структуры иностранных инвестиций выявил негативные тенденции, которые при дальнейшем наращивании масштаба иностранного инвестирования могут привести к замедлению экономического роста, усугублению отраслевых и региональных диспропорций, к иным нежелательным последствиям, среди которых самое серьезное – снижение уровня экономической безопасности страны.

Проведенные исследования показали неэффективность и опасность политики привлечения иностранных инвестиций, основанной на абсолютных объемах без учета их качественного состава и региональной направленности.

Используя мировой опыт, можно объективно учесть общественную эффективность прямых иностранных инвестиций и принять решение о стимулировании или ограничении их с точки зрения интересов государства.

Стимулируя прямое иностранное инвестирование на приоритетных направлениях и ограничивая в отраслях, имеющих стратегическое значение для государства, возможно выправить отраслевой и региональный дисбаланс, сохраняя высокий уровень экономической безопасности.

Сегодня мы поговорим о плюсах и минусах инвестиционных инструментов . Проанализируем различные и рассмотрим их эффективность.

Итак, самый важный вопрос, который нужно себе задать, прежде чем начать инвестировать. Какой, как Вы думаете?

Наверняка у вас в голове появилась масса вариантов .

На мой взгляд, самый первый вопрос, который нужно себе задать: "Какую цель я преследую?" . Подумайте, что Вы планируете в итоге получить?

Например: Вы хотите получить 1 млн. долларов и в 40 лет уйти на пенсию. Это один вариант. Либо Вы хотите иметь пассивный доход 10 тыс. $ в месяц. Либо же Вы решили стать известным писателем, и сумма денег Вас не сильно волнует, главное, чтобы на жизнь хватало. Вариантов много и у каждого человека свои приоритеты и желания.

Также обратите внимание, что инвестировать можно время, деньги и энергию (т.е. свою внутреннюю силу).

В любом случае, чаще всего инвестируют все вместе: и деньги и время и энергию. Просто пропорции разные.

Следующий важный вопрос, который необходимо задать себе "Что я готов потерять?" . Многие даже не думают об этом, а вспоминают, когда уже потеряли . Другими словами, оцените свое отношение к рискам .

Некоторые люди теряют миллионы и живут дальше, а некоторые выпрыгивают из окна. Поэтому если Вы склонны к сильным переживаниям, выбирайте консервативные стратегии инвестирования, либо не инвестируйте вовсе. Потому как инвестирование – это в любом случае риск! Потерять можно также время, деньги и энергию.

С основными вопросами мы разобрались, двигаемся дальше…

Я на своем опыте убедился, что САМАЯ ВАЖНАЯ инвестиция в жизни – это развитие себя, взращивание в себе лидерских и профессиональных качеств !

И я абсолютно убежден в том, что без личностного развития шансов стать успешным человеком практически нет. Даже, если Вы заработали много денег, но вы не умеете управлять этими деньгами и собой, то деньги очень быстро исчезнут, как утренний туман.

Отсюда вывод: в первую очередь инвестируйте в себя, в свои знания , затем применяйте полученные знания на практике.

И, следовательно – самая эффективная, прибыльная и надежная инвестиция та, которую Вы можете максимально контролировать! А значит, Вы должны разбираться в том, что делаете, или как минимум знать основные принципы функционирования рынка, на котором работаете. Потому как инвестиции, которые Вы НЕ можете максимально контролировать, подвержены более высокому риску!

То есть, логика простая: Вы развиваетесь, становитесь профессионалом в определенной сфере и дальше инвестируете в то, в чем Вы лучше всего разбираетесь. Тогда у вас меньше шансов потерять!

Теперь возвращаемся к теме и поговорим о плюсах и минусах различных инвестиционных инструментов .

Рассмотрим самые популярные , о которых мы говорили в .

1. Финансовые активы

На мой взгляд, это самый доступный вид инвестирования.

Из всех инструментов, входящих в группу, наименее рисковым видом инвестиционно-сберегательной деятельности является банковский депозит . Во-первых, есть четкая безрисковая ставка, во-вторых, есть система страхования вкладов, которая гарантирует возврат до 700 000 руб. вложений. Редко банковские депозиты дают более 1-2% прибыли с учетом инфляции. Поэтому банковский депозит нельзя отнести к высокодоходному инструменту, скорее этот вариант больше подходит для накопления и сохранения капитала.

Всё конечно относительно, 100% гарантий вам не даст никто. Инвестирование и гарантии – два взаимоисключающих понятия. Если вы знаете, куда можно вложить деньги и получить хотя бы 20% годовых под 100% гарантию сохранности капитала – скажите мне, с удовольствием изучу этот чудо-инструмент .

Чаще всего люди оперируют авторитетностью, положительной динамикой развития и сроками жизнедеятельности компании на рынке. Но как часто бывает, именно в тот момент, когда Вы инвестируете СВОИ деньги – положительная динамика куда-то девается вместе с вашими деньгами .

Все остальные инструменты, входящие в группу, потребуют от вас определенных знаний. Без этих знаний, шансы потерять деньги резко увеличиваются. Но тем не мене, вложения в ценные бумаги, в акции предприятий или долевые участия в других предприятиях могут приносить неплохой доход.

2. Материальные активы

В эту группу входят реальные инвестиции, и для многих инвесторов наличие материальных активов согревает душу.

Инвестиции в драгоценные металлы , в том числе золото, выглядят более привлекательно по сравнению с банковскими депозитами. Все мы живем в обществе, чья финансовая система основана на кредитном долларе. История нашей финансовой системы насчитывает уже 60 с лишним лет. До возникновения Бреттон-Вудских соглашений действовал золотой стандарт, а главной ценностью человечества являлось золото. Металл, ценность которого проверена тысячелетием, не упал в цене, наоборот, за последние 60 лет он только рос.

В последнее время тенденция продолжается, но не каждый год рост стабилен. Важным финансовым показателем золота является то, что в кризис оно упало в цене меньше всего и выросло, восстановилось и обновило свои исторические максимумы быстрее всех других активов.

Способов инвестирования в золото довольно много: начиная от металлического счета (на сегодня это самый безопасный и общедоступный способ без НДС) и заканчивая торговлей фьючерсными контрактами на золото через биржу.

Недвижимость также является составной частью инвестиционных накоплений. У нее есть несколько особенностей. Во-первых, недвижимость – это активно-пассивная форма инвестиций. Так, например, купив трехкомнатную квартиру в Санкт-Петербурге и сдав ее в найм, вы можете зарабатывать не только на приросте ее стоимости, но и получать определенную ренту от своей собственности.

При этом если вы купили квартиру, чтобы в ней жить, то она сразу становиться вашим пассивом, так как требует налоговых платежей, обслуживания, ремонта и.т.д. Кроме того, у недвижимости низкая ликвидность, а значит скорость ее превращения в деньги - дело величины скидки, которую вы дадите покупателю. Данный вид инвестиций я бы охарактеризовал как консервативные вложения на длительную перспективу.

Подведя итог вышесказанному можно сказать, что данный вид инвестирования довольно привлекательный, приносит неплохой доход (в среднем 15-18% годовых), но есть сложности с ликвидностью. Проще говоря, вы не сможете оперативно превратить материальные активы в деньги.

Название "чужой" бизнес - условное, так как любое дело, которым вы занимаетесь - это и есть бизнес.

Даже, если вы трудитесь на благо какой-то компании – это тоже бизнес. Вы инвестируете свое время в развитие общего дела и получаете за свои труды компенсацию от собственника компании. У вас есть расходы, доходы и прибыль, а значит, вы занимаетесь бизнесом.

Все зависит от Вашего отношения к компании, в которой Вы работаете и, конечно же, от отношения компании к Вам

В любом случае, инвестируя время и деньги в "чужой" бизнес у Вас есть возможность создать капитал и инвестировать его уже в свой бизнес!

Как я говорил выше - самая эффективная, прибыльная и надежная инвестиция та, которую Вы можете максимально контролировать! Соответственно, создав свой бизнес, Вы становитесь 100%-м его хозяином, а значит, получаете полный контроль.

К минусам инвестирования в бизнес можно отнести довольно высокий уровень риска и зачастую полную самоотдачу. Это означает, что вам, скорее всего, придется инвестировать и деньги и 100% своего времени (особенно на первых порах) без гарантий того, что все получится.

Поэтому данный вид инвестирования подходит только сильным, харизматичным личностям, способным выдерживать большие нагрузки, как физические, так и моральные + материальные.

Другая ситуация, когда Вы являетесь инвестором в бизнес проект, но сами не управляете компанией. В этом случае Вы рискуете только деньгами. Ну и психологическое напряжение конечно тоже будет присутствовать.

3. Валютный или фондовый рынок

По поводу этих рынков постоянно идут споры и люди делятся на 4 категории:

1) те, кому НЕ нравится валютный рынок, но любят фондовый.
2) те, кому НЕ нравится фондовый, но любят валютный рынок
3) те, кому нравятся оба рынка
4) люди, которые против инвестирования на обоих рынках.

Из моего опыта могу сказать, что фондовый рынок более предсказуем и менее рискованный (относительно), чем валютный. А также, фондовый рынок в России регулируется ФСФР, в отличие от валютного рынка.

Законодательно рынок FOREX в нашей стране никак не регулируется. Брокерские компании в России имеют регистрацию за рубежом, например, брокер "Альпари" зарегистрирован в Новой Зеландии, "БКС Форекс" – на Кипре и.т.д. Тем самым создаются благоприятные условия для различных мошенников.

Чаще всего, под инвестированием на фондовом и валютном рынках подразумевают доверительное управление капиталом.

Простыми словами, доверительное управление – это когда вы доверяете управляющей компании Ваш капитал с целью его приумножить. А управляющая компания, за определенный процент, умелыми руками вкладывает Ваши деньги в различные виды активов и тем самым денег становится больше, или меньше

Многие думают, что лучше самостоятельно управлять своими деньгами и тем самым пытаются полностью контролировать капитал. Отчасти мысль здравая, но тут нужно понимать, что управление деньгами – это наука, на изучение которой могут уйти годы. И не факт, что Вы станете профессионалом!

Опять же вероятность потерять деньги при самостоятельном управлении, как минимум такая же высокая, как и при доверительном управлении. Поэтому тут выбор каждого, или инвестировать годы своего времени и пытаться стать профессиональным управляющим, или инвестировать свой капитал через управляющие компании. Риск потерять деньги в обоих случаях большой, только в первом случае вы рискуете еще и своим временем .

К плюсам доверительного управления можно отнести:

* Низкий порог входа, т.е. можно начинать инвестировать с небольших сумм (от 100$)
* Высокая ликвидность (т.е. быстрая оборачиваемость активов в деньги)
* Наличие минимальных базовых знаний
* Вашими средствами управляют профессионалы
* Возможность получения высоких доходов
* Доходность по счету ДУ существенно превышает ставки депозитов
* Возможность пополнения и изъятия средств в процессе управления

Основным минусом, конечно же, является достаточно большой риск потери капитала!

Вот собственно и все, что я хотел сказать по поводу инвестиционных инструментов.

Надеюсь, эта информация поможет вам в принятии правильных решений!

И помните главное правило инвесторов – не держите все деньги в одном месте! Диверсификация, то есть распределение средств между различными видами активов поможет вам значительно снизить риск банкротства!

Не пренебрегайте этим правилом, и вам не придется всю оставшуюся жизнь работать на антидепрессанты!

Напоследок анекдот