สัญญาซื้อขายล่วงหน้า. คุณสมบัติของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

(ไปข้างหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าภาษาอังกฤษ) คือข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนจำนวนเงินที่ระบุของสกุลเงินหนึ่งสำหรับสกุลเงินอื่น ๆ ในอนาคตในราคาคงที่ในเวลาที่ทำข้อตกลง ตามสัญญา ผู้ขายตกลงภายในระยะเวลาที่ระบุไว้ในเอกสารในการโอนสินทรัพย์ไปยังผู้ซื้อหรือดำเนินการทางเลือกอื่น ภาระผูกพันทางการเงิน- ในทางกลับกัน ผู้ซื้อตกลงที่จะรับสินทรัพย์และชำระเงินในลักษณะและตรงเวลาที่กำหนดไว้ในสัญญา

การส่งต่อสามารถส่งมอบหรือชำระบัญชีได้:

• DF - การส่งมอบสิ้นสุดด้วยการส่งมอบทรัพย์สินและการชำระเงินเต็มจำนวนภายใต้เงื่อนไขของสัญญา ถึง จัดส่งไปข้างหน้าหมายถึงธุรกรรมซื้อขายล่วงหน้าผ่านเคาน์เตอร์ (โดยมีภาระผูกพันรอการตัดบัญชี)
• NDF – การชำระบัญชี (ไม่ส่งมอบ) ไม่ได้สิ้นสุดด้วยการส่งมอบสินทรัพย์

นอกจากนี้ยังมีการส่งต่อพร้อมวันที่เปิด - นี่คือสัญญาที่มีวันที่ชำระบัญชีไม่แน่นอน (วันที่ดำเนินการ)

ในขณะที่ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ราคาจะถูกกำหนดซึ่งแสดงถึงราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง การชำระหนี้ทั้งหมดระหว่างคู่สัญญาเกิดขึ้นในราคานี้เท่านั้น เมื่อพิจารณาแล้ว พันธมิตรจะดำเนินการจากข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาที่นักลงทุนควรได้รับเช่นเดียวกัน ผลลัพธ์ทางการเงินโดยการซื้อสินทรัพย์หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อส่งมอบ หากราคาล่วงหน้าต่ำกว่า (สูงกว่า) กว่าราคาสปอตของสินทรัพย์ ผู้อนุญาโตตุลาการจะซื้อ (ขาย) สัญญาและขาย (ซื้อ) สินทรัพย์

หัวข้อของข้อตกลงคือสินทรัพย์ต่างๆ - หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน พันธบัตร ฯลฯ ตามกฎแล้ว จะมีการสรุปสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อวัตถุประสงค์ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องจริง รวมทั้งเพื่อประกันผู้ซื้อ หรือซัพพลายเออร์ต่อการเปลี่ยนแปลงราคาที่ไม่พึงประสงค์ที่อาจเกิดขึ้น นอกจากนี้ FC ยังสรุปได้ว่าเล่นตามส่วนต่างของอัตราสินทรัพย์

ราคาที่จะดำเนินการตามสัญญาเรียกว่าราคาส่งมอบ มันยังคงไม่เปลี่ยนแปลงตลอดระยะเวลาที่มีผลบังคับของ FC เมื่อสรุปธุรกรรม ฝ่ายที่เปิดสถานะซื้อคาดหวังว่าราคาของสินทรัพย์จะเพิ่มขึ้นอีก หากเพิ่มขึ้น ผู้ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะชนะ และผู้ขายจะสูญเสียตามไปด้วย กำไรและขาดทุนของ FC จะถูกรับรู้หลังจากสิ้นสุดสัญญา เมื่อมีการเคลื่อนย้ายของสินทรัพย์และกองทุนเกิดขึ้น

เป็นที่น่าสังเกตว่าการสรุปสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่จำเป็นต้องมีค่าใช้จ่ายจำนวนมากจากคู่สัญญา ยกเว้นค่าคอมมิชชั่นที่เป็นไปได้ที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมเมื่อเสร็จสิ้นโดยใช้บริการของคนกลาง แม้ว่า FC จะถือว่าปฏิบัติตามข้อบังคับ แต่คู่สัญญาก็ยังไม่รอดพ้นจากพันธมิตรที่ไร้หลักจริยธรรมซึ่งบางครั้งไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันของตนได้ ดังนั้น ก่อนที่จะสรุปธุรกรรม คู่ค้าจะต้องค้นหาความซื่อสัตย์และความสามารถในการละลายของกันและกัน

FC ได้รับการสรุปในตลาดที่ไม่มีการรวบรวมกันนอกการแลกเปลี่ยนและไม่ได้มาตรฐานในเนื้อหา เชื่อกันว่าด้วยเหตุนี้ตลาดรองจึงขาดหรือแคบมากเพราะว่า เป็นการยากที่จะหาบุคคลที่สามที่มีผลประโยชน์ปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญาล่วงหน้าโดยสมบูรณ์ โดยเริ่มแรกสรุปตามความต้องการของสองฝ่ายแรก

ข้อเสียของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ประการแรก ไม่มีการรับประกันสำหรับการดำเนินการของ FC ในกรณีที่มีการสร้างสถานการณ์ที่สอดคล้องกันสำหรับฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง ประการที่สองคือสภาพคล่องต่ำ

ดังนั้น, สัญญาซื้อขายล่วงหน้า- พยายามใช้เวลาทำความเข้าใจเนื้อหาที่นำเสนอด้านล่าง

ในด้านหนึ่ง นี่เป็นทฤษฎีธรรมดา ความจริงในชีวิตประจำวัน ซึ่งการกลัวนั้นโง่เขลา และหลีกเลี่ยงได้มาก

ต้องใช้ความพยายามเพียงเล็กน้อยในการทำความเข้าใจแนวคิดสำคัญที่ซ่อนอยู่ในบทความ ดังนั้นขอให้สนุกกับการอ่าน...

ข้ามประเพณีมาเริ่มด้วยตัวอย่างเล็กๆ น้อยๆ แต่โดดเด่น

สมมติว่าผู้ค้าปลีกชาวบราซิลจำเป็นต้องซื้อเมล็ดกาแฟหายากที่ไหนสักแห่งในเคนยา

ผู้ค้าปลีกเป็นคนฉลาดและมีความคิด

แน่นอนว่าพวกเขาเคยได้ยินเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการป้องกันความเสี่ยง (อ่าน: ประกันภัย) โดยใช้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า.

เป็นเรื่องถูกต้องแล้ว เมื่อได้รับการสนับสนุนจากคู่ของคุณ เพื่อคิดถึงตัวเลือกในการสรุปข้อตกลง นั่นก็คือ สัญญาซื้อขายเงินตราล่วงหน้า(ในกรณีเช่นนี้พวกเขาบอกว่าสัญญาสำหรับสกุลเงิน กำลังซื้อ).

สมมติว่าอัตราแลกเปลี่ยนวันนี้คือ 3.05 เรียลบราซิลต่อ 1 ดอลลาร์

ธนาคารพร้อมทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในอัตรานี้เป็นเวลาสี่เดือน

ซึ่งหมายความว่าภายในสี่เดือนพอดี ผู้ค้าปลีกจะต้องซื้อดอลลาร์จากธนาคารตามอัตราที่ระบุไว้ข้างต้นทุกประการ

ในช่วงเวลาระหว่างการสรุปธุรกรรมและการดำเนินการกับอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (บางครั้งเรียกว่า จุด) เหตุการณ์ที่ไม่อาจคาดเดาได้เกิดขึ้นได้ 3 เหตุการณ์:

เรียลบราซิลอาจอ่อนค่าลง (เช่น เมื่อถึงเวลาที่ดำเนินการส่งต่อ อัตราแลกเปลี่ยนจะเป็น 3.15 เรียลต่อ 1 ดอลลาร์)

เรียลบราซิลอาจแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ (สมมติว่าอัตราจะเท่ากับ 2.95 เรียลต่อ 1 ดอลลาร์)

อัตราแลกเปลี่ยน (มหัศจรรย์) ของสกุลเงินที่เกี่ยวข้องจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ตัวเลือกสุดท้ายไม่น่าสนใจสำหรับเรา การสรุปหรือไม่สรุปสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสถานการณ์นี้มีผลที่ตามมาเทียบเท่ากันโดยสิ้นเชิง...

หากอัตราแลกเปลี่ยนถูกกำหนดไว้ที่ 3.15 เรียลบราซิลต่อ 1 ดอลลาร์ ผู้ค้าปลีกจะสามารถซื้อสกุลเงินได้ในอัตราที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่ 3.05 เรียลต่อ 1 ดอลลาร์ ซึ่งจะส่งผลเชิงบวกต่อการส่งต่อ

ในสถานการณ์ตรงกันข้าม เมื่ออัตราเป็น 2.95 เรียลต่อ 1 ดอลลาร์ที่เราระบุไว้ ผู้ค้าปลีกจะยังคงต้องซื้อดอลลาร์ในราคา 3.05 เรียลต่อดอลลาร์

สาระสำคัญของการทำธุรกรรมล่วงหน้ามีดังนี้

ในกรณีที่มีการพัฒนาที่ไม่เอื้ออำนวย ผู้ค้าปลีกจะประกันความเสียหายที่อาจเกิดขึ้น

ขณะเดียวกันพวกเขาก็ต้องเสียสละโอกาสเพื่อใช้ประโยชน์จากการพัฒนาที่เป็นประโยชน์ในสถานการณ์นั้น

เงินดอลลาร์มีบทบาทในข้อตกลงของเรา สินทรัพย์อ้างอิง.

สถานการณ์เดียวกันนี้สามารถมองได้จากมุมมองของผู้ผลิตกาแฟเคนยา

สมมติว่าพวกเขาตั้งใจที่จะแปลงรายได้จากการขายกาแฟเป็นสกุลเงินประจำชาติ

อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 92.6 ชิลลิงเคนยาต่อ 1 ดอลลาร์

คุณสมบัติของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าช่วยให้คุณทำเงินได้ดี

เราจะพูดถึงวิธีการทำในครั้งต่อไป...

คู่สัญญาทั้งสองฝ่ายทำข้อตกลงต่าง ๆ ระหว่างกันโดยจะต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันร่วมกันภายในระยะเวลาที่กำหนด เมื่อสัญญาสรุปได้ "ล่วงหน้า" นั่นคือจะต้องส่งมอบวัตถุประสงค์ในอนาคต ข้อตกลงดังกล่าวเรียกว่า "ส่งต่อ"

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร ความแตกต่างและอะไร ความเสี่ยงที่เป็นไปได้คุณจะได้เรียนรู้ว่าธุรกรรม "ส่งต่อ" ดำเนินไปอย่างไรจากบทความนี้

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร

คำว่า "ไปข้างหน้า" ในการแปลหมายถึง "ไปข้างหน้า" ชื่อมีลักษณะ คุณสมบัติหลักสัญญาซื้อขายล่วงหน้า - เงื่อนไขของการทำธุรกรรมที่ทั้งสองฝ่ายยอมรับได้รับการแก้ไขก่อนที่จะสรุป

ซึ่งไปข้างหน้าหรือ สัญญาล่วงหน้าเป็นสัญญาหรือข้อตกลงที่ทำขึ้นโดยไม่มีการแลกเปลี่ยนเกี่ยวกับการส่งมอบสินทรัพย์ตามปริมาณที่ระบุภายในวันที่กำหนดภายใต้เงื่อนไขที่ระบุไว้ ณ เวลาที่สรุปสัญญา

ความหมายของข้อตกลงดังกล่าวคือเงื่อนไขที่ระบุไว้เริ่มแรกไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง และรับประกันว่าจะปฏิบัติตามตามวันที่กำหนด

สำหรับข้อมูลของคุณ! อย่างเป็นทางการ สินทรัพย์ที่ขายไม่ได้จำกัดอยู่เพียงหลักทรัพย์ แต่ในทางปฏิบัติ สกุลเงินมักขายโดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า และคู่สัญญาคือสถาบันสินเชื่อ ผู้ค้า องค์กรการค้าและการผลิต น้ำมันก็มักจะขายด้วยวิธีนี้

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะสรุปได้เมื่อสันนิษฐานว่ามูลค่าของสินทรัพย์อาจเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา กล่าวคือ ผลิตภัณฑ์อาจอ่อนค่าลงหรือเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา การทำธุรกรรมล่วงหน้าช่วยลดความเสี่ยงของผลกระทบที่ไม่พึงประสงค์จากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว

คุณสมบัติของข้อตกลงล่วงหน้า

การกำหนดคุณสมบัติของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและความแตกต่างจากข้อตกลงประเภทอื่นที่คล้ายคลึงกัน:

• การส่งต่อจะสรุปได้นอกการแลกเปลี่ยน ซึ่งตรงกันข้ามกับข้อตกลงที่คล้ายกัน - ฟิวเจอร์ส
• ระยะเวลาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถเป็นไปตามที่คู่สัญญาตกลงกัน
• ไม่มีมาตรฐานที่เข้มงวดสำหรับการทำธุรกรรมล่วงหน้า ไม่เหมือนฟิวเจอร์ส
• ไม่จำเป็นต้องรายงานสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
• การส่งต่อไม่สามารถแตกหักหรือเปลี่ยนแปลงโดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง
• มีรูปแบบอิสระเกี่ยวกับการแสดงออกของเจตจำนงของลูกค้า
• การส่งต่อไม่มีผลย้อนหลัง
• คู่สัญญาไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายในการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

ข้อเสียเปรียบหลักข้อตกลงดังกล่าวเกิดจากการประกันของคู่ค้าไม่เพียงพอ แม้ว่าข้อตกลงดังกล่าวจะประกาศว่า "มั่นคง" หากสถานการณ์ตลาดเปลี่ยนแปลง กำไรอาจเกินบทลงโทษและความปรารถนาที่จะรักษาชื่อเสียงที่ดี ในสถานการณ์เช่นนี้ เป็นไปได้ว่าหุ้นส่วนจะไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันของเขา

สำคัญ! เมื่อสรุปข้อตกลงล่วงหน้า แนะนำให้คู่สัญญาระมัดระวังเป็นพิเศษ

ส่วนประกอบหลักของกองหน้า

สัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีลักษณะพื้นฐานดังต่อไปนี้

1. เรื่องของสัญญา- สินทรัพย์ที่จะได้รับคืน นี่อาจเป็นได้ทั้งผลิตภัณฑ์จริงหรือ เครื่องมือทางการเงิน(เช่น อัตราดอกเบี้ย)
2. ปริมาณสินทรัพย์ที่จะส่งมอบ. ควรระบุเป็นหน่วยที่สะดวกสำหรับลูกค้า
3. วันที่ส่งมอบสินทรัพย์มั่นคงแน่วแน่ไม่เปลี่ยนแปลง ขอแนะนำให้กำหนดเวลาส่งมอบสินทรัพย์
4. ราคาส่งมอบ (ดำเนินการ)- จำนวนเงินที่ผู้ซื้อทรัพย์สินชำระให้กับผู้ขาย (กำหนดไว้ตามเงื่อนไขของสัญญาและไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้)
5. ราคาส่งต่อ- ราคาจัดส่งเท่าเดิมแต่ไม่คงที่แต่กำหนดตามจุดเวลาที่กำหนด
6. ราคาส่งต่อ- ความแตกต่างระหว่างราคาล่วงหน้าและราคาส่งมอบ อาจจำเป็นต้องคำนวณหากสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอาจมีการขายต่อที่ ตลาดรอง- ในเงื่อนไขดังกล่าว ราคาล่วงหน้า ณ เวลาที่ขายคืนสัญญาถือเป็นตัวบ่งชี้แรก

บันทึก! ราคาล่วงหน้าสามารถเรียกได้ว่าเป็นราคาส่งมอบของสัญญาที่สรุป ณ เวลาที่กำหนด

ตัวอย่างแสดงส่วนต่างระหว่างราคาส่งมอบและราคาล่วงหน้า

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า 1 สำหรับการส่งมอบหุ้นของ Alpha Company แก่ Beta Company เมื่อวันที่ 10 กันยายน 2017 ได้ข้อสรุปเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2017 เงื่อนไขราคา – 120 รูเบิล ต่อหุ้น ในวันนี้ราคาส่งมอบตรงกับราคาล่วงหน้า ในวันที่ 1 กรกฎาคม ราคาหุ้นอยู่ที่ 130 รูเบิล ราคาส่งมอบยังคงเท่าเดิม (ไม่เปลี่ยนแปลง) ราคาล่วงหน้าคือ 130 รูเบิล ในวันนี้ Alpha ได้ทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า 2 เพื่อขายหุ้นอีกชุดหนึ่งในวันเดียวกัน ในสัญญาที่ 2 ราคาส่งมอบจะอยู่ที่ 130 รูเบิลเนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงในตลาด เมื่อวันที่ 10 กันยายน 2017 ราคาหุ้น Alpha อยู่ที่ 110 รูเบิล นี่จะเป็นราคาล่วงหน้า แต่บริษัทเบต้าจะต้องจ่ายราคาจัดส่ง - ภายใต้สัญญาที่ 1 จะเป็น 120 รูเบิล ต่อหุ้นและภายใต้สัญญา 2 - 130 รูเบิล ต่อหุ้น

ตำแหน่งของฝ่ายรุก

ขึ้นอยู่กับว่าการเรียกร้องหรือภาระผูกพันของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งมีอำนาจเหนือกว่า ตำแหน่งสัญญาล่วงหน้าที่เหมาะสมอาจถูกเลือก:

• ตำแหน่งสั้นผู้ขายหมายถึง ปริมาณมากสินทรัพย์อ้างอิงที่ขายเทียบกับการซื้อ (หนี้สินเกินกว่าการเรียกร้อง);
• ตำแหน่งยาวผู้ซื้อ - ปริมาณที่ซื้อเกินปริมาณที่ขาย (ข้อกำหนดเกินภาระผูกพัน)

ฝ่ายที่เข้ารับตำแหน่งสั้นจะถือว่า ราคาตลาดสินทรัพย์จะลดลง ดังนั้นคุณต้องขายมันอย่างเร่งด่วนก่อนที่ราคาจะตกต่ำมาก นโยบายนี้เรียกว่าการขายชอร์ต

และฝ่ายที่มีสถานะซื้อคาดว่าราคาจะสูงขึ้น จึงนิยมซื้อโดยมีความหวังในอนาคต (เล่นกระทิง)

ประเภทของการส่งต่อ

ข้อตกลงล่วงหน้ามีสามประเภท:

• จัดหา- กล่าวคือ สินทรัพย์อ้างอิงที่ระบุในสัญญาจะต้องส่งมอบและโอนจากผู้ขายไปยังผู้ซื้อจริง
• การตั้งถิ่นฐาน- สินทรัพย์ไม่ได้ถูกโอนจริง แต่ในวันที่ระบุ ความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์จะถูกหักล้างและชดเชย มูลค่าตลาดและกำหนดไว้ในสัญญา
• อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ- คู่สัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงินซึ่งอัตรายังคงไม่เปลี่ยนแปลง

ขึ้นอยู่กับประเภทของสินทรัพย์อ้างอิง การส่งต่อสามารถแบ่งออกเป็น 2 กลุ่ม

1. สินค้าโภคภัณฑ์ไปข้างหน้า- หมายถึงรายการวัสดุในการขายและการซื้อ เช่น:
   • ทรัพยากรที่มีพลัง
   • โลหะ;
   • สินค้า เกษตรกรรมและอื่น ๆ
2. การส่งต่อทางการเงิน- สินทรัพย์อ้างอิงเป็นเครื่องมือทางการเงิน:
   • สกุลเงิน;
   • อัตราดอกเบี้ย;
   • คลังสินค้า;
   • หลักทรัพย์และมูลค่าหุ้นอื่นๆ

หากเราคำนึงถึงคู่สัญญาในสัญญา เราสามารถเน้นได้:

• การส่งต่อระหว่างองค์กรธนาคารหรือระหว่างธนาคารกับลูกค้า
• ส่งต่อระหว่างองค์กรการค้าและการผลิต

ตัวอย่างสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า

เทรดเดอร์กำลังศึกษาสถานการณ์ในตลาดโลหะมีค่าและสันนิษฐานว่าราคาแพลทินัมซึ่ง ณ วันที่ศึกษาของเขาอยู่ที่ประมาณ 1,600 รูเบิลต่อกรัม จะเพิ่มขึ้น เขาทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อซื้อแพลตตินัมในราคา 1,700 รูเบิลต่อกรัมเป็นระยะเวลา 3 เดือน หลังจากเวลาที่กำหนด ราคาแพลตตินัมจะอยู่ที่ 1,900 รูเบิลต่อกรัม ผู้ค้าจะซื้อแพลทินัมในราคาที่กำหนดในสัญญา 1,700 รูเบิล ขายทันทีที่ 1,900 รูเบิล และจะมี กำไรสุทธิ 200 รูเบิลสำหรับโลหะมีค่าแต่ละกรัม

ตัวอย่างการส่งต่อทางการเงิน

ลูกค้าต้องการขายเงิน 10,000 ยูโรให้กับธนาคาร แต่ไม่ใช่ตอนนี้ แต่ในอีกหกเดือนข้างหน้า เขาทำข้อตกลงสกุลเงินล่วงหน้ากับองค์กรธนาคาร ในขณะที่สรุปข้อตกลง อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรอยู่ที่ 63 รูเบิล ตามกฎของสัญญาจำเป็นต้องวางเงินมัดจำตามจำนวนที่ตกลงกันไว้ซึ่งเหมาะสมกับคู่สัญญา ปล่อยให้เป็น 20% ลูกค้าฝากเงินเข้าบัญชี องค์กรธนาคาร 2,000 ยูโรตามอัตราที่ระบุ หลังจากผ่านไป 6 เดือน เนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองเปลี่ยนแปลงไป อัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโรจึงอยู่ที่ 70 รูเบิล ลูกค้าฝากเงินส่วนที่เหลือ - 8,000 ยูโร และธนาคารจ่ายเงินให้เขาเป็นรูเบิลตามอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น

การป้องกันความเสี่ยงด้วยการส่งต่อ

การป้องกันความเสี่ยงเป็นกลไกในการลดความเสี่ยงของสัญญา มันเกี่ยวข้องกับการเปิดธุรกรรมทางการเงินที่สามารถชดเชยความสูญเสียหากตลาดไม่เอื้ออำนวย วัตถุประสงค์ของการป้องกันความเสี่ยงคือการลดให้เหลือน้อยที่สุด การสูญเสียที่เป็นไปได้เมื่อสภาวะตลาดผันผวน

เช่น เมื่อใด การซื้อขายสกุลเงินไม่สามารถคาดเดาได้เสมอไปว่าเขาจะเติบโตหรือ อัตราแลกเปลี่ยนจะลดลง- สมมติว่าจะมีกำไรจากสัญญาในกรณีที่เพิ่มขึ้น ใน ในกรณีนี้จะประกอบด้วยการสรุปควบคู่ไปกับสัญญาที่จะให้กำไรเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนลดลง โดยปกติแล้วกำไรจะน้อยลง แต่ความสูญเสียที่เป็นไปได้จะน้อยลง

ในทางปฏิบัติ กิจกรรมทางเศรษฐกิจเป็นเรื่องปกติที่จะต้องป้องกันความเสี่ยง ประเภทต่อไปนี้ความเสี่ยง:

• สกุลเงินที่เกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
• อัตราดอกเบี้ย เหตุผลอยู่ที่การเปลี่ยนแปลงราคา เอกสารอันทรงคุณค่า;
• สินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของราคา อัตราเงินเฟ้อ และปัจจัยทางเศรษฐกิจอื่นๆ

สำคัญ! หลักการสำคัญของการป้องกันความเสี่ยงคือการลดความเสี่ยง แต่ไม่ใช้ประโยชน์จากสถานการณ์เพื่อให้ได้กำไรเพิ่มเติม

ตัวอย่างการป้องกันความเสี่ยงล่วงหน้าผู้ประกอบการมีแผนจะซื้อในต่างประเทศในไตรมาสหน้า สินค้านำเข้า- เพื่อทำธุรกรรมนี้ให้เสร็จสิ้น เขาจะต้องมีสกุลเงิน แต่ไม่รู้ว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าอัตราแลกเปลี่ยนจะเป็นอย่างไรและนักธุรกิจตัดสินใจป้องกันความเสี่ยงโดยใช้การส่งต่อ เขาทำข้อตกลงล่วงหน้ากับธนาคารเพื่อซื้อสกุลเงินตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน ตอนนี้เขาได้รับการประกันจากการขาดทุนหากราคาสกุลเงินเพิ่มขึ้น แต่จะไม่สามารถทำกำไรได้หากราคาสกุลเงินลดลง

ความสนใจ!สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นเพียงวิธีเดียวในการป้องกันความเสี่ยง ฟิวเจอร์ส ออปชัน สวอป และเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ยังใช้เพื่อจัดการความเสี่ยงอีกด้วย

การลงทุนโดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า

คุณสามารถลงทุนเงินโดยไม่ต้องซื้อและขายสินทรัพย์ด้วยตนเอง แต่ต้องลงทุนด้วยหนี้สินเท่านั้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นอย่างมาก วิธีที่สะดวกสำหรับการลงทุนดังกล่าว

เนื่องจากเงื่อนไขของการส่งต่อไม่เป็นมาตรฐาน จึงสามารถเลือกได้ในลักษณะที่จะทำซ้ำเงื่อนไขสำหรับการขายสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น เมื่อลงนามในสัญญาหุ้นจะมีมูลค่าจำนวนหนึ่ง จากนั้นผู้ค้าจะขายสัญญาโดยได้รับมูลค่าของหุ้น ณ เวลาที่ขาย ดังนั้นสัญญาจึงทำหน้าที่เป็นตราสารอนุพันธ์เพื่อลดต้นทุนการลงทุนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในตลาดหลักทรัพย์

ความแตกต่างของกองหน้าในประเทศ

ในทางปฏิบัติต่างประเทศ ธุรกรรมส่งต่อเป็นเรื่องปกติมากกว่าในสหพันธรัฐรัสเซีย นักเศรษฐศาสตร์หลายคนไม่ตระหนักถึงระดับของสัญญาดังกล่าวว่าสูงกว่าในการพนันหรือการพนัน อย่างไรก็ตาม แนวหน้ากำลังเข้ามามีบทบาทมากขึ้นในแนวทางปฏิบัติทางเศรษฐกิจของรัสเซีย

กรอบกฎหมายสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าถูกกำหนดไว้เมื่อประมาณ 20 ปีที่แล้วในข้อบังคับต่อไปนี้:

• คำแนะนำของธนาคารแห่งสหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 22 พฤษภาคม 2539 ฉบับที่ 41 “ ในการกำหนดข้อ จำกัด ของสถานะสกุลเงินเปิดและติดตามการปฏิบัติตามโดยธนาคารที่ได้รับอนุญาต สหพันธรัฐรัสเซีย» – สำหรับการทำธุรกรรมล่วงหน้าระหว่างธนาคารหรือระหว่างธนาคารกับลูกค้า
• ข้อบังคับของธนาคารแห่งสหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 21 มีนาคม 2540 ฉบับที่ 55 “ ในขั้นตอนการบำรุงรักษา การบัญชีธุรกรรมการซื้อและการขาย สกุลเงินต่างประเทศโลหะมีค่าและหลักทรัพย์ใน องค์กรสินเชื่อ» – กำหนดการทำธุรกรรมล่วงหน้าเป็นข้อตกลง ภาระผูกพันภายใต้การดำเนินการล่าช้าอย่างน้อย 3 วันหลังจากสรุป
  พระราชกฤษฎีกาของรัฐบาลสหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 10 กรกฎาคม พ.ศ. 2544 ฉบับที่ 910 “ ในโครงการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมของสหพันธรัฐรัสเซียในระยะกลาง (พ.ศ. 2545-2547)” - อนุญาตให้ธุรกรรมที่มีการดำเนินการเลื่อนเวลาได้รับการยอมรับว่าเป็นการเดิมพัน .

ความเสี่ยงของการส่งต่อเฉพาะกับสหพันธรัฐรัสเซีย

ผู้เชี่ยวชาญยืนยันว่าการทำธุรกรรมล่วงหน้ากับเกมและการเดิมพันนั้นมีลักษณะที่มีความเสี่ยงเป็นส่วนใหญ่ - ไม่สามารถคำนวณผลลัพธ์ได้อย่างสมบูรณ์และมีอิทธิพลอย่างมากจากเหตุการณ์สุ่มที่มีต่อสิ่งเหล่านี้ ความหมายของสมการนี้คือการขาดการคุ้มครองทางตุลาการสำหรับธุรกรรมดังกล่าว เนื่องจากการเดิมพันเป็นเรื่องสมัครใจ ไม่เหมือนสัญญา ซึ่งการไม่ปฏิบัติตามภาระผูกพันทำให้เกิดการลงโทษบางประการ

มติของศาลรัฐธรรมนูญแห่งสหพันธรัฐรัสเซียลงวันที่ 16 ธันวาคม 2545 หมายเลข 282-O ระบุถึงความผิดกฎหมายในการจัดประเภทธุรกรรมล่วงหน้าเป็นการเดิมพันและการปฏิเสธการคุ้มครองทางตุลาการเกี่ยวกับสิ่งเหล่านั้น เนื่องจากความเสี่ยงในเกมและการเดิมพันและในการทำธุรกรรมล่วงหน้ามีความแตกต่างกัน ธรรมชาติ.

1. ความเสี่ยงในการเล่นเกมถูกสร้างขึ้นจากความตื่นเต้นของผู้เล่นเอง และความเสี่ยงต่อไปข้างหน้านั้นมีลักษณะเป็นผู้ประกอบการและเกี่ยวข้องกับลักษณะของตลาด โดยไม่ต้องแบกรับลักษณะของผู้เข้าร่วมที่เฉพาะเจาะจง
2. ตรงกันข้ามกับเป้าหมายของเกมและการเดิมพัน - เพลิดเพลินไปกับกระบวนการและรับผลประโยชน์หากเป็นไปได้ เป้าหมายหลักของการทำธุรกรรมเช่นเดียวกับกิจกรรมทางธุรกิจอื่น ๆ คือการทำกำไรและลดความเสี่ยงหากเป็นไปได้

สถานะการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายล่าสุด: หากมีอย่างน้อยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งในการทำธุรกรรมล่วงหน้า นิติบุคคลได้รับใบอนุญาตสำหรับ การดำเนินงานของธนาคารหรือกิจกรรมทางการตลาด จากนั้นส่งต่อธุรกรรมกับมันจะได้รับการคุ้มครองในศาล

สำหรับข้อมูลของคุณ! การทำธุรกรรมล่วงหน้าในต่างประเทศเป็นเรื่องปกติและได้รับการคุ้มครองตามกฎหมาย แต่ในประเทศของเรา ส่วนตลาดนี้จำเป็นต้องได้รับการปรับปรุงและพัฒนาเพิ่มเติม

(สินทรัพย์อ้างอิง) ในเวลาที่กำหนดในอนาคตในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า เอกสารดังกล่าวสรุปไว้สำหรับการซื้อ (การขาย) จำนวนหนึ่งของวัสดุหรือสินทรัพย์ทางการเงิน

แต่ละฝ่ายตกลงที่จะปฏิบัติตามภาระผูกพันที่ตกลงกันไว้เป็นลายลักษณ์อักษร: ฝ่ายหนึ่งทำการส่งมอบ อีกฝ่ายยอมรับ ในขั้นต้น ราคาสำหรับการดำเนินการธุรกรรมจะได้รับการตกลงกันอย่างเหมาะสมกับทุกฝ่าย เรียกว่าราคาส่งและยังคงไม่เปลี่ยนแปลงตลอด

บุคคลที่ตกลงที่จะส่งมอบสินทรัพย์จะมีสถานะขาย (นั่นคือ ขายสัญญา) บุคคลที่สองในการทำธุรกรรม ซึ่งเป็นการซื้อสินทรัพย์ จะเปิดสถานะซื้อ (นั่นคือ ซื้อสัญญา) การทำธุรกรรมให้เสร็จสิ้นไม่จำเป็นต้องมีค่าใช้จ่ายใดๆ จากคู่สัญญา ยกเว้นค่าคอมมิชชั่นเมื่อสรุปด้วยความช่วยเหลือจากคนกลาง

มีการลงนามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโดยมีเป้าหมายในการซื้อ (ขาย) สินทรัพย์ประเภทต่างๆ จริง และรับประกันผู้ซื้อ (รวมถึงซัพพลายเออร์) จากการเปลี่ยนแปลงราคาที่อาจเกิดขึ้นซึ่งไม่เอื้ออำนวยต่อผู้เข้าร่วมรายใด สัญญาดังกล่าวแสดงถึงการปฏิบัติตามข้อบังคับ อย่างไรก็ตาม ในบางกรณี อาจมีความเสี่ยง เช่น ในกรณีที่ผู้เข้าร่วมรายใดรายหนึ่งล้มละลาย ดังนั้นเพื่อปกป้องตัวคุณเอง ก่อนที่จะสรุปธุรกรรมดังกล่าว จำเป็นต้องค้นหาชื่อเสียงและตรวจสอบความสามารถในการละลายของคู่สัญญาในอนาคต

บางครั้งมีการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อทำกำไรจากมูลค่าของสินทรัพย์ จะทำในกรณีที่คาดหวังว่าราคาของผลิตภัณฑ์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง

สัญญาดังกล่าวเป็นสัญญาส่วนบุคคล ดังนั้นตามกฎแล้วจะไม่ใช้ในตลาดรอง ข้อยกเว้นคือตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า

ผลลัพธ์ถือเป็นการส่งมอบสินค้าจริง หัวข้อของการทำธุรกรรมล่วงหน้าคือสินค้าที่มีอยู่ สัญญาดังกล่าวจะปฏิบัติตามอย่างเคร่งครัดภายในระยะเวลาที่กำหนดในสัญญา

การก้าวไปข้างหน้าเป็นวิธีการที่ดีเยี่ยมในการประกันผลกำไร ธุรกรรมที่สรุปไว้จะแก้ไขเงื่อนไขที่มีอยู่ ณ เวลาที่ลงนามในเอกสาร: ราคา เวลาดำเนินการ ปริมาณของสินค้า ฯลฯ การประกันของคู่สัญญาต่อการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขดั้งเดิมของธุรกรรมดังกล่าวเรียกว่าการป้องกันความเสี่ยง

ตามกฎแล้วต้นทุนของสินค้าภายใต้ธุรกรรมดังกล่าวไม่ตรงกับราคาในธุรกรรมเงินสด แสดงถึงราคาแลกเปลี่ยนเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์เฉพาะ มูลค่าล่วงหน้าจะถูกกำหนดโดยคู่สัญญาในการทำธุรกรรมโดยพิจารณาจากการประเมินปัจจัยและโอกาสทั้งหมดที่ส่งผลกระทบต่อสถานะของตลาด

ลักษณะเฉพาะ ตลาดการเงินนำไปสู่ความจริงที่ว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเริ่มแบ่งออกเป็นธุรกรรมการชำระบัญชี (ไม่สามารถส่งมอบได้) และธุรกรรมการส่งมอบ หลังเกี่ยวข้องกับการดำเนินการส่งมอบและการชำระบัญชีร่วมกันโดยการโอนส่วนต่างที่เกิดขึ้นในราคาของผลิตภัณฑ์ที่กำหนดหรือจำนวนเงินที่ตกลงกันไว้ก่อนหน้านี้ภายใต้สัญญา

ภายใต้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า จะมีการรับหุ้นหรือไม่ชำระเงิน เมื่อชำระในระหว่างระยะเวลาของธุรกรรม ราคาจะถูกปรับตามจำนวนเงินปันผลที่โอน โดยอิงจากข้อเท็จจริงที่ว่าในภายหลัง (หลังจากซื้อสัญญา) นักลงทุนจะไม่ได้รับเงินปันผลอีกต่อไป

ดังนั้นการส่งต่อจึงเป็นสัญญาระยะยาว ซึ่งเป็นข้อตกลงที่มั่นคงที่มีผลผูกพัน สัญญานี้ไม่สามารถเรียกว่ามาตรฐานได้ เนื่องจากมีพื้นที่แคบมาก จึงเป็นเรื่องยากมากที่จะหาบุคคลที่สามซึ่งมีผลประโยชน์ที่จะปฏิบัติตามเงื่อนไขของสัญญาอย่างเต็มที่ ดังนั้นข้อตกลงจึงสรุปได้ภายในกรอบความต้องการของทั้งสองฝ่ายเท่านั้น คู่สัญญาฝ่ายหนึ่งสามารถชำระบัญชีตำแหน่งภายใต้สัญญาได้ก็ต่อเมื่อได้รับความยินยอมจากคู่สัญญาเท่านั้น

ธุรกรรมส่งต่อ(Forward Operation, FWD) - ธุรกรรมซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าตามข้อตกลงที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้าซึ่งได้ข้อสรุปในวันนี้ แต่วันที่คิดมูลค่า (การทำสัญญา) ถูกเลื่อนออกไป ช่วงระยะเวลาหนึ่งต่อไปในอนาคต.

ตลาดสำหรับการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเป็นส่วนสำคัญของตลาดโลกตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 นับเป็นครั้งแรกที่ธนาคารในลอนดอนเริ่มใช้ธุรกรรมล่วงหน้าในธุรกรรมระหว่างธนาคารกับสกุลเงินยูโร ในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2528 สมาคมธนาคารแห่งอังกฤษ (BBA) ได้ออกกฎเกณฑ์เกี่ยวกับธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร (เงื่อนไข FRABBA) ซึ่งยังคงเป็นแนวทางให้กับธนาคารในการสรุปธุรกรรมล่วงหน้า

พื้นฐานของการทำธุรกรรมล่วงหน้าคือข้อตกลงในการซื้อและขายเงินตราต่างประเทศในช่วงเวลาหนึ่งหรือ ณ วันใดวันหนึ่งในอนาคตตามอัตราที่ตกลงกันไว้ ณ วันที่เกิดธุรกรรม ธุรกรรมส่งต่อได้แก่ สัญญาระยะยาวระหว่างธนาคาร ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ- เงื่อนไขการทำธุรกรรมล่วงหน้าเป็นไปตามมาตรฐานและตามกฎแล้วไม่เกิน 12 เดือน ธุรกรรมที่พบบ่อยที่สุดคือธุรกรรมล่วงหน้าเป็นเวลา 1, 2, 3, 6, 9 และ 12 เดือน ในทางปฏิบัติ ช่วงเวลาเหล่านี้จะแสดงเป็น 1M, 2M, 3M เป็นต้น

เมื่อเร็ว ๆ นี้ การทำธุรกรรมล่วงหน้าถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายสำหรับธุรกรรมที่ไม่ใช่การค้าที่เกี่ยวข้องกับการเคลื่อนย้ายเงินทุน: การให้กู้ยืม สาขาต่างประเทศการลงทุน การได้มาซึ่งหลักทรัพย์ของผู้ออกในต่างประเทศ การส่งกำไรกลับประเทศ และอื่นๆ

การทำธุรกรรมล่วงหน้ามีผลผูกพันและสรุปได้โดยมีจุดประสงค์หลักในการซื้อหรือขายสกุลเงินจริง การใช้ธุรกรรมดังกล่าวโดยทั่วไปมากที่สุดคือการป้องกันความเสี่ยงที่ไม่ปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ธุรกรรมดังกล่าวมักจะสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไรได้

เงื่อนไขการทำธุรกรรมล่วงหน้ามีดังนี้:

1. อัตราแลกเปลี่ยนได้รับการแก้ไข ณ เวลาที่สรุปธุรกรรมล่วงหน้า
2. การโอนสกุลเงินจริงเกิดขึ้นหลังจากระยะเวลามาตรฐานที่ตกลงกันไว้
3. เมื่อลงนามในข้อตกลงจะไม่มีการจ่ายเงินเบื้องต้น
4. ปริมาณสัญญาไม่ได้มาตรฐาน

เนื้อหาทางการเงินของธุรกรรมล่วงหน้าคือการซื้อหรือขายสกุลเงินหนึ่งเพื่อแลกเปลี่ยนกับอีกสกุลเงินหนึ่ง โดยขึ้นอยู่กับผลประโยชน์ของผู้ซื้อ (ผู้ขาย) เพื่อทำกำไรหรือป้องกันการขาดทุน

ลักษณะเฉพาะของธุรกรรมล่วงหน้าคืออัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้านั้นไม่เหมือนกับธุรกรรมประเภทอื่นๆ ตรงที่ไม่ได้รับการแก้ไขโดยตรง แต่มีการคำนวณ และมืออาชีพดำเนินการโดยมีตัวบ่งชี้แสดงเป็นส่วนหมื่น อัตราแลกเปลี่ยนซึ่งสะท้อนถึงความแตกต่างระหว่างอัตราสปอตและอัตราล่วงหน้า ตัวบ่งชี้เหล่านี้เรียกว่าระยะขอบล่วงหน้า (, จุด, pips) และในทางปฏิบัติ ราคาไม่ได้ถูกสร้างขึ้นสำหรับอัตรา แต่สำหรับความแตกต่างที่สอดคล้องกัน

อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าคำนวณ ณ เวลาที่สรุปธุรกรรมล่วงหน้าและประกอบด้วยอัตราปัจจุบัน (อัตราทันที) และส่วนต่างล่วงหน้าซึ่งอาจอยู่ในรูปแบบของส่วนลด () หากอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าสูงกว่าปัจจุบัน ค่าพรีเมียมล่วงหน้าจะถูกเพิ่มเข้าไปในอัตราทันทีเพื่อกำหนด หากอัตราล่วงหน้าต่ำกว่าอัตราปัจจุบัน จะถูกกำหนดโดยการลบส่วนลดล่วงหน้า (ส่วนลด) ออกจากอัตราทันที

ในทางปฏิบัติ เพื่อแยกความแตกต่างระหว่างของกำนัลและส่วนลด มักจะเขียนด้วยเครื่องหมาย "บวก" หรือ "ลบ" ตามลำดับ แต่ตัวแทนจำหน่ายจะกำหนดของกำนัลหรือส่วนลดอย่างแม่นยำเสมอ แม้ว่าจะไม่ได้ระบุเครื่องหมายไว้ก็ตาม นี่คือคำอธิบายโดยข้อเท็จจริงที่ว่าอัตราของผู้ซื้อจะต่ำกว่าอัตราของผู้ขายเสมอ ดังนั้น หากตัวบ่งชี้ระยะขอบล่วงหน้า (สเปรด) เรียงลำดับเพิ่มขึ้น เช่น 150 - 200 หรือ [(-100) - (-20)] เรากำลังพูดถึงพรีเมี่ยมล่วงหน้า หากให้สเปรดจากมากไปน้อย เช่น 220 - 100 หรือ [(-50) - (-180)] ดีลเลอร์จะถือว่าสเปรดนี้เป็นส่วนลดล่วงหน้า (ส่วนลด)

อัตราล่วงหน้าแตกต่างจากอัตราสปอตด้วยค่าสัมบูรณ์ของตัวบ่งชี้ที่ใหญ่กว่าอย่างมีนัยสำคัญ (ความแตกต่างระหว่างอัตราการขายและอัตราการซื้อ) เนื่องจากลักษณะเฉพาะของธุรกรรมล่วงหน้าซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของการประกันภัยด้วย ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน- ยิ่งช่วงล่วงหน้านานขึ้น ระดับก็จะยิ่งสูงขึ้น ดังนั้นระยะขอบล่วงหน้าก็จะมากขึ้นตามไปด้วย

ปัจจัยหลักที่กำหนดการเปลี่ยนแปลงและระดับของอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าคือความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยืมระหว่างธนาคารและเงินฝากในสกุลเงินที่เกี่ยวข้อง กฎทั่วไปพลวัตของอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้า: อัตราล่วงหน้าเกินกว่าอัตราสปอตจนถึงขอบเขตที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารสำหรับสกุลเงินที่เสนอราคาต่ำกว่าสกุลเงินคู่สัญญา

สกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าในตลาดล่วงหน้าจะขายในราคาที่มีส่วนลดให้กับสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ และสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าจะขายในราคาพรีเมียมให้กับสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง

ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าจึงแตกต่างจากอัตราปัจจุบันด้วยจำนวนมาร์จิ้นล่วงหน้า (พรีเมียมหรือส่วนลด) ในศัพท์เฉพาะทางวิชาชีพ คำว่า อัตรา "ทันที" ใช้เพื่อกำหนดอัตราล่วงหน้า ซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อต้องการซื้อสกุลเงินจำนวนหนึ่งในอนาคต (หรือผู้ขายต้องการขาย) โดยไม่ต้องทำธุรกรรมเพิ่มเติมหรือสรุป ข้อตกลงเพิ่มเติม- คำนี้ใช้เพื่อหลีกเลี่ยงความสับสนในการทำความเข้าใจเงื่อนไขของธุรกรรมการส่งต่อ เมื่อเรากำลังพูดถึงธุรกรรมการส่งต่อแบบง่ายรายการเดียว ซึ่งตรงข้ามกับการผสมผสานที่ซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการพร้อมกันของธุรกรรมไปข้างหน้าและปัจจุบัน (ธุรกรรมสลับ)

ในทางปฏิบัติ ข้อมูลเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าของสกุลเงินหลักจะมีการเผยแพร่ในสิ่งพิมพ์ทางการเงินเป็นประจำ

เมื่อเร็วๆ นี้ รูปแบบใหม่และการปรับเปลี่ยนธุรกรรมการส่งต่อแบบคลาสสิกได้ปรากฏขึ้น โดยเฉพาะ:

• การขยายระยะเวลาการทำธุรกรรมล่วงหน้า
• การใช้ตัวเลือกการส่งต่อที่มีวันหมดอายุที่เปิดอยู่
• การใช้ตัวเลือกการส่งต่อและตัวเลือกข้ามวัน
• การใช้บัญชีสกุลเงิน
• การทำรายการซื้อขายล่วงหน้าทางอ้อม
• รับประกันความครอบคลุมของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
• การสร้าง "ไปข้างหน้า" อย่างอิสระ
• การใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าพร้อมตัวเลือกการยกเลิก (FOX)
• การใช้ข้อตกลงล่วงหน้า อัตราดอกเบี้ยและอื่น ๆ.