Новости звезд
Главные европейские фондовые биржи и их особенности. Западные биржи фриланса Западные биржи
В Западной Европе существует в 17 странах 58 различных фондовых бирж. В ведущих капиталистических странах фондовый рынок имеет большое, хотя далеко не одинаковое значение. Это касается, в первую очередь, Великобритании, Швейцарии, Голландии и также Франции, Германии, Бельгии и ярко специфичного рынка Люксембурга. В таких странах, как Австрия, Италия, Испания и также в скандинавских странах роль фондовых рынков невелика. В Греции, Ирландии, Португалии они практически не имеют значения.
Очевидно, что крупнейший западно-европейский рынок акций - английский, намного меньше американского, но одновременно намного больше других западно-европейских - швейцарского, немецкого и французского. Что касается значения рынка акций и воспроизводства капитала, то ведущую, на равных с США, роль играют рынки акций Великобритании и Швейцарии, но здесь следует учитывать большую долю иностранных акций. Гораздо меньшую роль играет голландский рынок акций, еще меньшую - французский, бельгийский, немецкий. Из облигационных рынков крупнейший находится в Германии, второй по величине в Великобритании, причем отставание их от США менее значительно. Наибольшее значение рынок облигаций имеет в экономике Великобритании, Бельгии и Германии.
Но отличие заключается не только в объеме и в значении фондовых бирж. Целый ряд различий показывает краткая характеристика ведущих западно-европейских фондовых рынков.
Фондовый рынок Великобритании
Фондовый рынок Великобритании традиционно является, в силу значительной капитализации английских монополий (324 млрд. долл. в 1992 г.), важной частью кредитно-финансового механизма страны. Широкая реприватизация государственного сектора дала значительный толчок росту биржевой капитализации. В 1967 г. все биржи страны были объединены в региональные биржи в Манчестере, Бирмингеме, Глазго и Белфасте. Ярко выраженным лидером является Лондонская фондовая биржа. Она является акционерным обществом и не подвергается прямому государственному контролю. Ее руководство осуществляет совет биржи, состоящий из 45 членов, включая одного представителя Центрального Банка без права голоса. Совет избирается собранием 4482 членов и "саморегулирует" в сотрудничестве с Центральным Банком деятельность фондовой биржи.
Акции и облигации выпускаются, главным образом, именные. Ценные бумаги на предъявителя разрешены, но у английских эмитентов слабо распространены. Иностранные акции должны храниться в специальных депо уполномоченных кредитных институтов. Сделки оформляются, в основном, на срок. Облигации реализуются кассовыми сделками. Устанавливается текущий курс. Биржевая торговля охватывает очень большую долю общего оборота фондовых ценностей. Торговля некотирующимися ценными бумагами ведется на бирже с разрешения совета биржи. С 1980 г. работает при бирже так называемая мини-биржа со сниженными условиями допуска для биржевого обращения акций средних и мелких фирм.
Очень большая доля иностранных ценных бумаг подтвердила огромное значение Лондона как международного финансового центра и в области фондовых рынков, например, как крупнейшего центра еврооблигационных займов. В последние годы Лондонская биржа явилась местом значительных перемен в рамках проведенной с 1983 по 1986 г. реформы, которая, в свою очередь, оказала существенное влияние на реформы других западноевропейских фондовых рынков. Реформа направлена, главным образом, на повышение ее международной конкурентоспособности и, тем самым, на укрепление позиций британского капитала.
Так, в рамках этой реформы, было снято традиционное, чисто английское деление маклеров на брокеров и джобберов. Их функции выполняются теперь одними брокерами. Связанное с этим упрощением снижение комиссионных дополнилось снижением налогообложения фондового оборота. Была широко внедрена вычислительная техника в работу биржи. Британские маклерские фирмы (около 200) потеряли свою монополию в фондовых операциях. Было разрешено сначала 29.9%-ное участие и потом и 100%-ное поглощение этих фирм промышленными и банковскими монополиями. Этим воспользовались британские монопольные банки, которые активно вторглись в ранее закрытую для них сферу фондовых операций.
Фондовый рынок Швейцарии
Фондовый рынок Швейцарии характерен, прежде всего, своими международными функциями. В Швейцарской экономике он играет, с одной стороны, роль источника финансирования воспроизводства национального капитала и, с другой стороны, является важной составной частью кредитно-финансовой системы, которая, в силу своего международного значения, является исключительно важной "отраслью" швейцарской экономики. В стране находится 7 фондовых бирж, среди которых выделяются Цюрихская, Женевская и Базельская. Монопольное положение на фондовом рынке играют крупные банки, которые определяют там ход событий. На фондовых биржах нет специальных маклеров. Все операции осуществляют представители банков. Только на внебиржевом рынке действуют, наряду с банками, около 120 маклерских фирм, из которых большинство - иностранные. Внебиржевой рынок значителен. Наряду с кассовым рынком существует развитый рынок операций на срок. Устанавливается единый курс. Государственное регулирование малозаметно, но существует довольно строгое банковское "саморегулирование", например, в плане последовательности эмиссий.
Значение Швейцарии как международного финансового центра четко отражается на фондовом рынке, где около половины акций и почти 1/3 облигаций - иностранные. Здесь швейцарские монопольные банки, используя подчиненный ими фондовый рынок, выступают как посредники между иностранными заемщиками и кредиторами. Швейцарский фондовый рынок представляет собой что-то вроде вращающегося диска для международных капитальных притоков. Но благодаря наличию такого развитого, приспособленного к потребностям международного финансового капитала фондового рынка, он стал также важным элементом воспроизводства швейцарского капитала. Так, значительная капитализация швейцарских корпораций - 59 млрд. долл. в 1992 г. - свидетельствует об этом. Это и отличает фондовый рынок Швейцарии от Люксембургского фондового рынка. Последний является почти исключительно облигационным и почти не влияет на экономику страны.
Фондовый рынок Голландии
Фондовый рынок Голландии отличается хотя и менее яркой, чем например, в Швейцарии, международной направленностью, но она тем не менее в последние годы усиливается. Главной фондовой биржей страны является основанная еще в 1602 г. Амстердамская биржа. Фондовая биржа представляет собой частное учреждение, которое подчиняется "Союзу для фондовой торговли", объединяющему банки и маклерские фирмы. К биржевой торговле допускаются все ее 255 членов - как представители банков, так и маклеры.
Осуществляются кассовые операции, есть очень развитый рынок для сделок на срок, которые традиционно имеют здесь большое значение. Для акций голландских и иностранных ТНК устанавливается текущий курс, для всех остальных - два раза в день единый курс. Внебиржевого рынка нет. Торговля некотирующимися ценными бумагами производится на фондовой бирже до или после регулярного биржевого сеанса. В 1982 г. была создана мини-биржа для акций менее значительных компаний. Значение для воспроизводства как международного, так и голландского капитала значительно. Иностранные акции составляют примерно 55% биржевой капитализации. Но и капитализация голландских корпораций - 48 млрд. долл. в 1992 г. - важный фактор их воспроизводства, хотя половину составляют акции двух корпораций: Royal Dutch и Philips.
Фондовый рынок Франции
Фондовый рынок Франции является важной составной частью инструментария государственно-монополистического регулирования. Среди семи французских фондовых бирж Парижская является ярко выраженным лидером. Фондовые биржи местного значения находятся в Бордо, в Лиле, в Лионе, в Марселе, в Нанси и в Нанте. Государственная регламентация фондовой биржи имеет свое начало со времен господства Наполеона и была введена по его приказу после спекулятивных эксцессов, потрясших французскую кредитно-финансовую систему. Сегодня фондовая биржа подчиняется министерству экономики и финансов, которое назначает маклеров (около 80 в Париже), обладающих монополией на фондовые операции внутри и вне биржи. Государственный надзор, а также допуск к биржевой торговле осуществляется биржевой комиссией.
Устанавливается единый курс. Комиссионные средние. Существует как кассовый, так и срочный рынок, но каждая акция допускается лишь к одному виду операций. До 1986 г. все акции во Франции были именные, но сейчас активно происходит переход к безналичным акциям, которые в настоящее время составляют уже 35% от общего количества всех акций. Капитализация французских корпораций существенна. Фактором ее дальнейшего роста является программа приватизации большой доли государственного сектора. В рамках проведенной биржевой реформы была создана мини-биржа и проведено определенное "дерегулирование" фондового обращения. Были приняты различные меры для налогового поощрения вложений в ценные бумаги.
В целях международной конкурентоспособности планируется дальнейшее снятие различных ограничений. Обсуждается даже подрыв монополии маклеров в пользу расширения диапазона деятельности финансовых институтов и привлечения иностранных посредников. Но пока международные функции французского фондового рынка в силу его относительно строгой государственно-монополистической регламентации и также низкого уровня либерализации международных капитальных потоков ограничены.
Фондовый рынок Германии
В Германии находятся 7 фондовых бирж, расположенных во Франкфуртена-Майне, в Дюссельдорфе, в Бремене, в Гамбурге, в Ганновере, в Мюнхене, в Штутгарте и в Берлине, среди которых выделяется фондовые биржи Франкфурта и Дюссельдорфа, реализующие 51% и 39% всего биржевого оборота. Фондовые биржи являются публично-правовыми учреждениями и подчиняются, согласно федеральной структуре страны, землям. Управляющий деятельностью биржи совет избирается ее членами - маклерами, среди которых преобладают представители банков. Рынок преимущественно кассовый. Сделки на срок разрешены только в виде опционов. Для большинства акций устанавливается единый курс, для акций крупных монополий определяется текущий курс. Комиссионные средние.
Отличительной особенностью германского фондового рынка является огромное влияние монопольных банков, оказываемое ими на протяжении всего их развития. Рынок акций относительно незначительный, капитализация корпораций составляет около 580 млрд. марок. Рынок облигаций более развит, но там обращаются, прежде всего, государственные и банковские облигации. Традиционно тесные связи между банковским и промышленным капиталом объясняет предпочтение использования средне- и долгосрочных банковских кредитов по отношению к использованию ценных бумаг. Германские банки "предпочитают выдавать кредиты, чем опосредовать выход на фондовую биржу". Монопольные банки почти полностью монополизируют фондовый рынок. Они занимаются эмиссией и размещением ценных бумаг, активно участвуют на вторичном рынке и сами владеют крупными пакетами ценных бумаг. Влияние, основанное на собственном, непосредственном владении акциями (около 9% всех акций), умножается акциями, находящимися в траст-отделах. Таким образом, доля германских банков в распоряжении капитала очень значительна.
Финансовый капитал Германии отличается высокой организованностью и относительной устойчивостью структур. Около 48% всех акций находится в постоянном владении и обращается лишь формально. Вторичный рынок поэтому не очень активен, хотя оборот на бирже - лишь часть фондового оборота, так как многие сделки реализуются прямо между банками в обход биржи. Государственное вмешательство слабое.
Федерация, земли и их органы активно используют облигационный рынок в рефинансировании государственного долга. В последние годы государство более активно пытается путем налоговых скидок и реприватизации государственного сектора поощрять как выпуск и приобретение акций, так и их биржевое обращение.
Фондовый рынок Бельгии
Бельгийский фондовый рынок хотя и не очень велик, но имеет существенной значение в финансировании воспроизводства национального капитала. Брюссельская фондовая биржа является центральной. Биржи в Антверпене, Генте, Льеже имеют провинциальный характер. Биржа является самостоятельным учреждением, которое находится под надзором министерства финансов. Маклеры имеют монопольное право ведения операций с ценными бумагами. Торговля некотирующимися производится, по мере необходимости, на бирже. Сделки на срок получили широкое распространение. Комиссионные относительно низкие.
Биржевая капитализация значительна, хотя примерно 1/3 приходится на акции концерна Petrofina. В 1992 г. она составила 859 млрд. б. фр. В обращении находится немало иностранных ценных бумаг, но выдвижение Брюсселя в качестве "западно-европейской столицы" мало отразилось на фондовом рынке.
Фондовый рынок Италии
Хотя Италия относится к числу экономически развитых стран, фондовый рынок страны крайне неразвит. Он является сугубо национальным, направленным, главным образом, на обеспечение финансирования государственного долга. Главная фондовая биржа страны находится в Милане, наряду с которой существует еще 7 бирж местного значения. Как отражение относительно низкой концентрации во многих отраслях, капитализация итальянских корпораций невысокая - 43 млрд. долл. в 1993 г.
Главным предметом биржевой торговли являются итальянские государственные облигации. Этому способствует строгий государственный контроль самой биржи и соответствующая налоговая политика. Сама биржа является публично правовым учреждением и подчиняется министерству финансов. Другими характерными чертами итальянского фондового рынка являются: высокая доля внебиржевого рынка, слабое законодательное подкрепление самого обращения, отсутствие формального запрета на инсайдерную торговлю. Акции выпускаются именные, облигации на предъявителя. Операции на срок не разрешаются. Курс устанавливается единый. Международное значение сводится фактически, из-за неразвитого рынка и нехватки капитала, к нулю.
В мире сегодня существуют более двух сотен фондовых бирж, однако всеобщее уважение заслужили далеко не все из них. Самые влиятельные мировые фондовые биржи расположены в США, Великобритании, Германии, Китае, Японии. Они известны каждому трейдеру и инвестору и могут в первую очередь похвастаться:
- высокой капитализацией;
- качественным уровнем обслуживания;
- большим количеством финансовых инструментов, представленных на них.
Итак, самые известные международные фондовые биржи:
NYSE Euronext ()
Образовалась в 2007 году в результате объединения двух площадок — NYSE (Нью-Йоркской фондовой биржи) и Euronext (Европейской фондовой биржи). Недаром ее считают самой крупной фондовой биржей мира, ведь рыночная капитализация NYSE Euronext составляет около 16 триллионов долларов. Биржа не один год занимает почетное первое место во всевозможных мировых рейтингах. Финансовыми инструментами здесь торгуют более трех тысяч компаний. Под управлением NYSE Euronext находятся биржи Парижа, Лиссабона, Амстердама и Брюсселя.
Токийская фондовая биржа
Tokyo Stock Exchange основана около полутора века назад, а потому по праву считается одной из старейших и крупнейших фондовых бирж мира. Торговать здесь могут регулярные, специальные члены и сайтори, так называемые посредники. По уровню рыночной капитализации Tokyo Stock Exchange уступает только Нью-Йоркской фондовой бирже. Здесь размещают свои акции всемирно известные концерны такие как Nikon, Casio, Olympus, Toyota, Honda и многие другие.
Главные индексы: NIKKEI 225 и TOPIX.
Лондонская фондовая биржа
Сокращённо LSE – ведет свое начало еще с 1570 года. Официально была основана в 1801 году. Сегодня на нее припадает около 50% общемировой торговли акциями, за что LSE получила название едва ли не самой интернациональной на планете. Кроме акций здесь в ходу также фьючерсы и опционы.
Биржевой индекс — FTSE100
Шанхайская фондовая биржа
Появилась совсем недавно – в 1990 году и на сегодня является одной из самых динамично развивающихся и крупных площадок Китая. Торговля здесь ведется как акциями, облигациями, так и государственными ценными бумагами.
Биржевой индекс — SSE Composite
В лидеры среди рынков тихоокеанского региона эта биржа вырвалась стремительно и сегодня уверенно входит в топ десять крупнейших торговых площадок мира. Образовалась в 1947 году в результате объединения двух существующих на то время в Гонконге бирж. Позднее в разные годы к ней присоединялись другие биржи, например, в 1969 году Фондовая биржа дальнего востока, в 1972 – биржа Коулуня.
Биржевой индекс — HANG SENG
Фондовая биржа Торонто
Главная биржа Канады недаром относится к числу едва ли не самых популярных в мире. Здесь торгуются акции нескольких тысяч компаний, большая часть из которых представляют нефтегазовую и горнодобывающую отрасли, а также банковскую сферу страны. История биржи уходит глубоко корнями еще в середину 19 века. В середине 20 столетия эта торговая площадка одной из первых внедрила у себя систему электронных торгов. В 2001 году много было разговоров о слиянии Лондонской фондовой биржи с Toronto Stock Exchange, однако сделка в итоге не состоялась.
Биржевой индекс: S&P/TSX
Франкфуртская биржа
Frankfurter Wertpapierberse бесспорно старейшая биржа не только Европы, но и всего мира. Ведет свое начало с 1585 года, когда местные купцы установили единый курс обмена бывших в то время в ходу валют. Сегодня площадка славится большим количеством представленных на ней финансовых инструментов и поступается по объемам торговли только Лондонской бирже.
Основной биржевой индекс — DAX
Швейцарская фондовая биржа
SIX Swiss Exchange располагается в стране, которая славится своими давними финансовыми традициями, а потому неудивительно, что она привлекает множество инвесторов из-за рубежа. Начало самой швейцарской биржи было положено в 1823 году и сегодня площадка располагается в городе Цюрихе. В 1996 году SIX Swiss Exchange первой в мире перешла полностью на автоматическую систему торговли и взаиморасчетов.
Фондовый индекс — SMI
Австралийская фондовая биржа
Australian Stock Exchange образовалась путем слияния шести бирж континента: Хобарта, Мельбурна, Аделаиды, Брисбена, Перта и Сиднея. В 2006 году к ним присоеденилась еще и Сиднейская фьючерсная биржа. Именно в Сиднее и располагается сегодня главная австралийская торговая площадка. В 2010 году зашла речь об объединении Australian Stock Exchange с Сингапурской биржей. Однако планам так и не суждено было реализоваться – австралийские власти отклонили предложение своих сингапурских коллег, мотивировав это тем, что слияние не принесет пользу стране.
Основной фондовый индекс — ASX
Корейская фондовая биржа
Была создана благодаря объединению трех площадок: Корейской фьючерсной биржи, Корейской фондовой биржи и KOSDAQ. Площадка относительно молодая – официально была открыта в 2005 году. Однако несмотря на столь юный возраст, по объему сделок она не отстает от большинства крупнейших бирж мира, а часто еще и перегоняет их. Здесь в ходу фьючерсы, акции и облигации.
Биржевой индекс: KOSPI
Save
В 1989 г. был запущен проект по оперативному ценовому обеспечению -Price and Information Project for Europe (PIPE), что привело к объединению информационных баз бирж и созданию эффективно работающей системы информационного обеспечения котировками и заявками.
Новый этап во взаимодействии фондовых бирж связан с волной слияний клиринговых и регистрационных организаций, обслуживающих различные фондовые биржи.
В XXI наметился новый уровень координации и взаимодействия бирж и брокеров, ведущий к формированию общего биржевого пространства с едиными правилами и системами взаимоконтроля и взаимных обязательств. С этой целью была создана Capital Market Surveillance Services (CMSS) - Служба надзора за рынком капитала. Новая организация к 2005 г. стала обслуживать не только европейские, но и американские, австралийские и азиатские биржи и биржевых брокеров многих континентов, а также оперативно предоставлять необходимую информацию государственным органам, контролирующим биржи. В настоящее время она объединяет 20 фондовых бирж.
Во второй половине 1990-х гг. активизировался процесс слияний бирж. Немецкая биржа продолжала активно устанавливать связи с региональными биржами и часто поглощала их: сначала фондовую биржу Австрии, а через нее - Венгрии.
В 1990-х гг. начался этап жесткой конкуренции, чему способствовало бурное развитие новых информационных технологий. 4 Они позволяли снабжать необходимой биржевой информацией всех заинтересованных участников независимо от места их нахождения, что сузило сферы деятельности региональных, а затем и более крупных бирж.
Важным направлением, определяющим развитие фондовых бирж, стала конкуренция за право торговли ценными бумагами приватизируемых предприятий. За последние пять лет (2000-2005) европейская приватизационная программа составила 3 000 млрд дол., увеличив рынок европейских акций до 16 000 млрд дол. Борьба за этот рынок также обострила конкуренцию на европейском биржевом рынке.
Лондонская фондовая биржа (ЛФБ) до 1990 г. доминировала в Европе. В 1986 г. она перешла от организации торговли посредством приема письменных поручений и торгов с прямым физическим контактом продавца и покупателя к электронным торгам, организованным по принципу американской системы НАСДАК. В мае 2006 г. НАСДАК скупил 24,1% акций ЛФБ.
В Лондоне находятся еще пять основных специализированных международных бирж:
- Международная нефтяная биржа (The International Petroleum Exchange -IPE) (ноябрь 1980 г.) - ведущая европейская биржа на энергетические фьючерсные и опционные контракты. В апреле 1981 г. на бирже стартовала программа фьючерсных нефтяных и газовых контрактов, затем - опционов, а с 1987 г. -фьючерсных контрактов на поставку сырой нефти Brent. В 1997 г. количество контрактов достигло 15 млн, в 2000 г. - 25 млн, в 2004 г. - почти 40 млн;
- Международная Лондонская финансовая фьючерсная и опционная биржа (London International Financial Futures and Options Exchange - LIFFE) предлагает наиболее широкий круг деривативов в мире, прежде всего ценных бумаг, а также контракты на фьючерсы и опционы на семь валют, включая Евро. Срок контрактов - от 1 месяца до 10 лет;
- Лондонская металлическая биржа (London Metal Exchange) учреждена в 1877 г., торгует фьючерсами, опционами и TAPOS на цветные металлы;
- ОМ Лондонская биржа (ОМ London Exchange) (1989) действует как продолжение Стокгольмской биржи (ОМ Stockholm) и торгует всеми контрактами, представленными в Швеции: фьючерсами, опционами и индексами на фьючерсы, опционами шведских фондовых ценностей;
- Tradepoint Stock Exchange (1992) - полностью автоматизированная система торговли фондовыми инструментами вторичного рынка.
Все биржи Лондона обслуживает специализированная клиринговая система - Лондонский клиринговый дом (London Clearing House - LCH), напрямую связанная с европейскими и американскими клиринговыми центрами.
В Испании существуют также шесть небольших, но достаточно влиятельных бирж. Барселонская фондовая биржа действует с середины XIX в. В 1914 г. в связи с Первой мировой войной операции на бирже были приостановлены и возобновлены в 1915 г.
Bilbao Stock Exchange (1890 г.) До недавнего времени биржа торговала ценными бумагами региональных компаний. Однако в последние годы в листинг были включены иностранные ценные бумаги.
Citrus Fruit and Commodity Futures Market of Valencia - первая в мире фьючерсная биржа по торговле свежими фруктами. Проект биржи был принят в 1990 г., а к своей деятельности она приступила в 1995 г. Правительство Валенсии держит 32% акций биржи. С 1998 г. на бирже была введена система электронных торгов.
Spanish Financial Derivatives Exchange (1989 г.) первоначально называлась Испанской торговой системой финансовых опционов и предназначалась для торговли опционами на финансовые инструменты, а в дальнейшем - и деривативами.
Valencia Stock Exchange (XIX в.). Члены биржи (всего 13 фирм) являются также ее акционерами и брокерами. Незначительный объем операций и слабая стандартизация контрактов ведут к длительному переговорному процессу, который предшествует каждой сделке.
Mercado Continue Espanol Sociedad de Bolsas учреждена в 1989 г. на базе четырех фондовых бирж Мадрида, Барселоны, Валенсии и Билбао.
Лиссабонская фондовая биржа (Португалия) начинала свою деятельность в 1825 г., в год публикации первых в Европе правил регулирования брокерской деятельности. В 1859 г. генеральный торговый консул санкционировал разделение товарных операций и операций с ценными бумагами. Вторая биржа в Португалии была открыта в 1891 г., а в 1994 г. фондовая биржа в Опорто была переименована в биржу деривативов.
Амстердамская фондовая биржа действует с начала XVII в., в XVIII в. она была ведущей в мире. До сих пор эта биржа является признанным мировым биржевым центром. Опционная биржа AEX-Options Exchange действует с 1978 г., ежедневно на ней продается свыше 300 тыс. опционных контрактов.
В 1997 г. две амстердамские биржи объединились в Сельскохозяйственную фьючерсную биржу, которая наладила эффективный рынок поставок скоропортящихся и других продовольственных продуктов.
Люксембургская фондовая биржа, открытая в 1928 г., начала торговлю на следующий год с листинга 213 видов ценных бумаг. Во время Второй мировой войны биржа прекратила работу. В 1961 г. на бирже впервые были запущены еврооблигации (Saccor под 5,75%). Другим революционным новшеством в 1969 г. стал листинг международных облигаций в национальных валютах эмитентов, ас 1981 г. к листингу были допущены и другие ценные бумаги в национальных валютах эмитентов, приступили также к торгам золотом.
Копенгагенская фондовая биржа (Дания) датирует начало своей деятельности концом XVII в., когда торговцы выступали в качестве брокеров и банкиров. Первое биржевое законодательство вступило в действие в 1919 г., последующие поправки в 1930, 1972, 1986,1993, 1995 гг. В 1998 г. было подписано соглашение о запуске на бирже фондового рынка NOREX, что послужило началом создания Союза Северных бирж (Nordic Stock Exchange). В 1999 г. Oslo Stock Exchange стала третьим членом союза.
Брюссельская биржа на всех этапах становления и работы была связана с королевскими указами, регламентирующими ее работу и становление новых инструментов - фьючерсов и опционов.
Швейцарская биржа имеет 150-летнюю историю. Полностью электронные торги на бирже начались в 1996 г. На ней работают более 80 швейцарских и иностранных членов, представлено 5000 ценных бумаг.
В Скандинавских странах имеются свои особенности организации биржевой торговли. Биржевой рынок крайне ограничен. Так, половину биржевого фондового рынка Финляндии занимают акции концерна «Нокия». В Норвегии торговля акциями трех крупнейших компаний представляет половину фондового оборота. В Швеции основные позиции занимают акции 30 компаний.
Идея создать единый фондовый рынок в Скандинавии появилась в начале 90-х гг. прошлого века. Учреждение NOREX (Nordic Exchanges) Alliance стало кульминационной точкой в этом процессе. В январе 1998 г. фондовые биржи Копенгагена и Стокгольма объединились в союз, который постепенно перерос в Северный фондовый рынок. В 2000 г. исландский фондовый рынок в лице Исландской фондовой биржи также вошел в союз. В дальнейшем к союзу присоединились биржевые брокеры Осло.
ОМ Stockholm (Швеция) начала операции в июне 1985 г. в стандартной американской системе открытого аукциона на опционы шести шведских ценных бумаг, которые имели листинг на Стокгольмской фондовой бирже.
В настоящее время это ведущая биржа, торгующая опционами и фьючерсами на фондовые индексы, а также свапами.
В начале 1990-х гг. Стокгольмская фондовая биржа была полностью автоматизирована.
Фондовая биржа Осло (Норвегия) действует с 1819 г. как международная товарная, ас 1881 г. - фондовая биржа. До 1991 г. в Норвегии действовали три региональные биржи, которые были поглощены столичной фондовой биржей.
Хельсинкская фондовая биржа (Финляндия) была учреждена в 1912 г. Начало фондовой деятельности в стране датируется 1860-ми гг., но биржа появилась значительно позднее. В первом десятилетии прошлого века в Финляндии было учреждено около 150 АО, акции половины новых обществ котировалось на бирже. В дальнейшем значение фондовой биржи несколько ослабло, а после Второй мировой войны и вплоть до наших дней, как уже отмечалось, практически все свелось к торговле обычными акциями «Нокия».
В 1998 г. главным зарубежным партнером биржи стала Немецкая фондовая биржа. В середине первого десятилетия XXI в. Хельсинкская фондовая биржа находилась в стадии поглощения Немецкой фондовой биржей. Активное сотрудничество с Таллинской фондовой биржей шло по аналогии сотрудничества Венской и Будапештской фондовых бирж.
Основные фондовые биржи новых членов ЕС
В XIX в. Венгерская фондовая биржа не имела самостоятельного значения. Фондовый рынок Венгрии определялся развитием Австро-Венгерской империи и зависел от Венской фондовой биржи. Венгерская биржа была учреждена в начале 1990-х гг. В начале XXI вв. Венская фондовая биржа вошла в состав более мощного холдинга, складывающегося вокруг Немецкой фондовой биржи, которая приобрела основной пакет акций Венгерской фондовой биржи. Тем самым многие акции венгерских компаний автоматически были выведены на более мощные фондовые рынки соседних стран, что существенно повысило их котировки и позволило привлечь значительные инвестиции в экономику страны.
Пражская фондовая биржа (Чехия) была создана в 1850 г. в качестве торговой площадки для обмена иностранных валют; ценными бумагами и товарами на бирже стали торговать с 1871 г. В 1938 г. торги были приостановлены и в 1952 г. официально закрыты. В 1990 г. Государственный банк Чехословакии занялся организацией биржи. Первая торговая сессия состоялась 6 апреля 1993 г.
Бухарестская фондовая биржа (Румыния) начала свою фондовую деятельность в 1882 г. К 2000 г. на бирже было уже 170 членов, а к 2005 г. - около 200. Второй биржей, открытой в 1996 г., стал Фондовый рынок РАСДАК (RASDAQ Securities Market) - аналог американского НАСДАК. На базе ваучерной приватизации было заключено межправительственное соглашение между Румынией и США о создании системы, способной обслуживать 16 млн ваучерных акционеров. В листинге биржи были представлены 7 тысяч компаний, возникших в результате ваучерной приватизации, стартовавшей в 1996 г.
Варшавская фондовая биржа (Польша) была открыта в 1817 г. Новая Варшавская фондовая биржа, учрежденная в апреле 1991 г., в 1994 г. стала членом Международной федерации фондовых бирж, а в 1999 г. - членом Федерации европейских фондовых бирж. Она строит свою структуру с учетом европейского опыта и постоянно ведет переговоры о взаимодействии и координации деятельности с Немецкой фондовой биржей. Кроме того, Варшавская фондовая биржа заключила соглашение о взаимных торгах с НАСДАК.
Братиславская фондовая биржа (Словакия), учрежденная в марте 1991 г., приступила к деятельности в апреле 1993 г. Вторая фондовая биржа, учрежденная в 1993 г. (RM-System Slovakia), с 1998 г. стала торговать деривативами.
Люблянская фондовая, товарная и валютная биржа (Словения), учрежденная в 1924 г., является членом Международной федерации фондовых бирж.
Таллинская фондовая биржа (Эстония), учрежденная в 1993 г., сотрудничает с Хельсинской фондовой биржей.
В XXI в. в биржевом деле наметились новые интеграционные процессы. Прежде всего, произошла интеграция немецких, итальянских и испанских фондовых бирж. Одновременно испанские фондовые биржи стали координировать отношения с греческими биржами на уровне соглашений. Финский фондовый рынок совершил своеобразный марш-бросок по балтийскому побережью в сторону Эстонии, Латвии и Литвы. Хельсинкская фондовая биржа вошла в состав скандинавского рынка в форме Nordic Stock Exchange и приступила к сращиванию с Немецкой фондовой биржей. Венгерская фондовая биржа вошла в состав Австрийской фондовой биржи, последняя еще раньше была включена в Немецкую фондовую биржу.
В основу настоящей главы легли материалы книги: Ключников И. К., Молчанова О. А., Ключников О. И. Банки и биржи: опыт системного анализа.-СПб.: Изд-во СПбГУЭФ. 2006. - 296 с, любезно подаренной д-ром экон. наук, профессором О. А. Молчановой.
Первыми маклерам, судя по всему, были переводчики, которые помогали приезжим купцам общаться с местными (во всяком случае на Санкт-Петербургской бирже).
Например, были учреждены акционерные общества для изобретения вечного двигателя, для торговли человеческими волосами.
Произошло формирование InterBorse Data Information System (ID1S) - системы, призванной поставлять оперативную биржевую информацию. Отсутствие технологической базы, появившейся на полтора десятилетия позднее, привело к фактической приостановке деятельности системы.
В 1990 г. название проекта было изменено на Euroquote, что лучше соответствовало его задачам по включению в сферу деятельности биржевых котировок и заявок на торги.
Ailken U., FurcheA. Brokers the Key to Market Integrity in Global Market? // Tlie Bridge Handbook of World Stock, Derivative & Commodity Exchanges. - London: Mondo Visione, 2005. - P.. XXX.
Lee R. A Future of History of Exchanges: Creationism vs Evolution? // The Bridge Handbook of World Stock, Derivative & Commodity Exchanges. - London: Mondo Visione, 2000. - P. ХХХШ.
Kelsby R. The Exchange of 21 м Century // The Bridge Handbook of World Stock. Derivative & Commodity Exchanges. - London: Mondo Visione. 2000; 2005. - P. XXIX.
На ней котируются акции около трех тысяч компаний с общей рыночной капитализацией свыше 7 млрд фунтов стерлингов. В листинге биржи большая часть компаний иностранные, что еще со времен Великой Британской империи определялось международным характером акционерных обществ, учреждаемых в стране.
В 1999 г. Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам США сделала исключение для единственной иностранной биржи, предоставив право торгов на ней отечественным инвесторам. В дальнейшем аналогичные исключения были сделаны властями в Гонконге и в Швеции.
С середины XIX в. и до Первой мировой войны Венская фондовая биржа была главным рынком капиталов в Центральной и Восточной Европе. С 1918 по 1938 г. Биржа являлась центром фондового рынка для Австро-Венгерской империи. С 1938 по 1945 г. биржа фактически попала под немецкий протекторат и управлялась германской администрацией. Восстановлена деятельность и австрийское влияние лишь в ноябре 1948 г. С этого времени биржа занималась обслуживанием фондовых потребностей страны.
В 1585 г. для фиксирования цен на девять основных валют собрались 82 торговца и осенью основали Франкфуртскую биржу. До конца XVIII в. основными сделками были операции с предшественниками современных валютных векселей. Первыми акциями стали акции Австрийского национального банка (1820). В 1843 г. биржа переехала в свое современное здание.
Учреждена в Пруссии в 1696 г. В 1840 г. приступила к реализации ценных бумаг для финансирования строительства железных дорог. За последующие полвека биржа участвовала в финансировании 3 / 4 железнодорожного строительства на континенте, а также строительства железных дорог в Китае. С перерывом на пять депрессионных лет (1875-1880) биржа непрерывно росла и предоставляла необходимые капиталы не только для внутренних, но и для внешних потребностей. К 1920 г. количество компаний в листинге биржи превысило 4 тыс. Важную роль биржа сыграла в размещении ценных бумаг многих первых русских акционерных обществ и финансировании в нашей стране железнодорожного строительства, а также реализации правительственных облигаций.
60% принадлежит Paris Borse, 32% - Amsterdam
Exchange и 8% - Brussels Stock Exchange. В
дальнейшем к ним присоединились биржи из Люксембурга и Франкфурта. В 1990-е гг.
дочерними структурами Paris Borse были две специализированные биржи: Matif, торгующая ценными бумагами
с фиксированным доходом и товарными
деривативами, и Мопер, на которой обращались деривативына ценные бумаги
и индексы. В 1999 г. Matif и
Мопер слились, а в дальнейшем вошли в Euronext.
До 1991 г. торговля велась классическим открытым аукционным методом, после ноября 1991 г. и до 1994 г. заявки со всех бирж были направлены в новую систему.
Именно тогда был написан первый сохранившийся до наших дней отчет о размещении ценных бумаг (Cofusion de Confusiones), опубликованный в 1788 г. на испанском языке в Амстердаме. Однако формально работа по организации биржи началась в 1809 г. и связана с декретом Йосефа Бонопарта: Декрет для учреждения Торговой биржи в Мадриде. В 1819 г. предложенный в соответствии с декретом проект биржи был переработан, и в 1820-х гг. был создан Дом контрактов, который стал действовать в 1831 г. С 1831 г. Bolsa de Madrid неоднократно переезжала с места на место и заняла современное здание на площади Лилтад в 1893 г.
Среди брокеров биржи появились «русские испанцы» (дети испанских коммунаров, эмигрировавших в нашу страну в 30-е годы прошлого века).
Руководство обеих бирж приезжало в Стокгольм на регулярные слеты бирж в 1993 и в 1994 гг. на три дня специально приехало в Санкт-Петербург для знакомства с деятельностью Санкт-Петербургской фондовой биржи.
Важной особенностью скандинавской биржевой торговли является значение, которое отводят электронным торгам различных видов производных бумаг. Многие страны стали последователями скандинавской, в частности шведской, модели организации торговли индексами и опционами.
Тем не менее Стокгольм лидирует в автоматизации фондовой торговли в Европе. Он сосредоточил 50% фондовой торговли региона. Одновременно там находится крупнейшая фондовая биржа в Скандинавии.
В начале 1990-х гг. наметилось сотрудничество биржи с Санкт-Петербургской фондовой биржей и с Конгрессом бирж. Этому сотрудничеству способствовали контакты экономического факультета Стокгольмского университета и Высшей Школы экономики (Швеция) с Ленинградским (в дальнейшем с Санкт-Петербургским) государственным университетом и Санкт-Петербургской фондовой биржей. При этом особую роль играли личные контакты с внуком бывшего главного полицмейстера Санкт-Петербурга - ведущим экономистом-профессором Швеции. В дальнейшем более продуктивные связи развивались с биржевым сообществом новых прибалтийских стран.
| Предыдущая |
Очередная подборка малоизвестных в Рунете зарубежных бирж. Сегодня – еще несколько общих, биржа для копирайтеров и площадка для переводчиков.
Freelancermap.com
Биржа для специалистов в сфере ИТ. Есть работа для программистов, веб-разработчиков, инженеров, системных администраторов. Не нужно платить за регистрацию, не берут никакой комиссии.
На площадке зарегистрировано почти 114 тысяч пользователей, а количество проектов достигло отметки 4,5 тысячи.
На главной странице сразу видны свежие проекты, которые появляются ежедневно. Под названием каждого указано, требуется сотрудник в офис или удаленно.
Справа на главной странице видны профили новых зарегистрированных фрилансеров. Очень много товарищей из Германии.
На бирже есть три вида аккаунтов для фрилансеров : Базовый (бесплатный), Премиум (9,65 долларов в месяц), Бизнес (38 долларов в месяц). Публикация проектов бесплатна.
Вполне живая биржа, много интересных проектов.
Биржа для разработчиков веб-сайтов, мобильных приложений и игр. Тут работают исполнители из более чем 40 стран мира. Площадка доступна на шести языках – английском, испанском (на нем, кстати, открывается по умолчанию), французском, немецком, португальском и итальянском. Информация о проектах закрыта, полностью конфиденциальна. Работа с заказчиком – через менеджера
, который для каждого проекта выбирается специалиста из зарегистрированных фрилансеров. Похожую модель сотрудничества мы видели уже на многих зарубежных биржах.
С каждым клиентом и исполнителем биржа заключает договор. У заказчика есть возможность общаться с фрилансером и руководить проектом через биржу.
Площадка очень печется о безопасности своих пользователей, все платежи проходят только через сервис, все этапы работы контролируются.
Что напрягает – исполнителем вас выбирает менеджер биржи. Вдруг вы покажетесь ему недостаточно квалифицированным?
Программирование, перевод, консалтинг, графический дизайн – вот специализации фрилансеров на этой площадке.
Тут публикуются проекты, на которые нужно отвечать – известная всем фрилансерам схема. Новые задания появляются каждый день, однако размер их бюджета оставляет желать лучшего. Регистрация на бирже бесплатна. Есть два вида аккаунта – Базовый (Бесплатный) и Премиум (10 долларов в месяц). Можно залить свое портфолио.
Биржа предоставляет рабочую область, есть возможность работать по Безопасной сделке.
Тут много фрилансеров из США, Канады, Британии, Филиппин, Австралии и Индии.
Биржа для копирайтеров. Больше всего исполнителей тут – из Северной Америки и Европы. Работы много, и она хорошо оплачивается.
Требования к исполнителям довольно высокие:
Минимум - степень бакалавра (писатели академического уровня получают доступ к более сложным заданиям);
Отличное владение английским языком;
Скоростной доступ в Интернет.
Регистрация бесплатна. Но после заполнения регистрационной формы нужно загрузить образец вашей работы, чтобы показать свой уровень.
На бирже встречаются проекты с полной и неполной занятостью. Каждая работа проходит проверку модераторами, поэтому должна быть высокого качества. За каждое несоответствие высоким стандартам с вас снимают деньги – на бирже работает целая система наказаний. На площадке есть своя проверка на уникальность текста. За плагиат, кстати, с вас снимают 50% от оплаты заказа.
Хороших исполнителей награждают бонусами.
Биржа берет комиссию за свои услуги.
Биржа специализируется на корректуре, графическом проектировании, разных видах искусства, фотографии, бухучете, программировании, маркетинге и т.п.
Платна для фрилансеров . Базовый аккаунт стоит 6,25 долларов в месяц, Серебряный – 9 у.е., Золотой – 12 у.е.
Все проекты разбиты на категории для удобства. На главной странице сразу видны рекомендуемые проекты и рекомендуемые фрилансеры.
Много исполнителей из США и Индии. Проектов, если честно, не так много, как хотелось бы, да и оплата оставляет желать лучшего. Можно найти куда больше работы на биржах без взносов.
Уже из названия понятно, что это биржа для переводчиков. Работы очень много, и переводы нужны самые разнообразные. В основном – с английского на другие языки: французский, норвежский, шведский, испанский.
Заказчики могут публиковать проекты или найти переводчика, указав, с какого на какой язык нужно переводить, и из какой страны должен быть исполнитель (необязательно к заполнению). Кстати, наших земляков, которые переводят с английского на русский, не так и много.
На бирже можно посмотреть тарифы на переводы . Как видите, перевод относительно недорогой, цены колеблются в районе 0,10$.
У каждого переводчика или бюро переводов есть возможность создать свой персональный сайт на базе биржи, при помощи специального конструктора. Доменное имя бесплатно, а сайт можно сделать мультиязычным.
Продолжение следует. Зарубежных площадок для фрилансеров еще очень много!
Решил вынести западные биржи фриланса, в отдельную подборку. Здесь зарубежные биржи из США, Европы и немного азиатских бирж. Которые здесь несколько не в тему признаю, но пока отдельной подборки для них нет.
Пригодятся они в основном только знатокам английского, или прочих языков, так что в обычной подборке только внимание отвлекают. Если у вас с европейскими языками плохо, то делать вам здесь нечего. В таком случае сосредоточьтесь на .
Coswap - здесь фрилансеры могут продавать или обменять свою роботу. К примеру вы написали программу, но по какой-то причине не получили за нее деньги, можете выставить сюда на продажу. Кроме программ к продаже принимают элементы дизайна и т.д. Разместить свою программу в магазине сайта вы сможете бесплатно, но при продаже, сайт удерживает свою комиссию.
