ผู้เชี่ยวชาญระบุภูมิภาคใน “โซนสีแดง” ของหนี้สาธารณะ หนี้ของรัฐของภูมิภาค: ในบรรดาลูกหนี้ที่ใหญ่ที่สุด ได้แก่ หนี้ของรัฐครัสโนดาร์, ครัสโนยาสค์และตาตาร์สถานของสหพันธรัฐรัสเซีย

หนี้ชาติ ภูมิภาครัสเซียณ วันที่ 1 ธันวาคม 2559 ลดลง 110.2 พันล้านรูเบิลหรือ 4.8% เมื่อเทียบกับต้นปี อิซเวสเทียได้รับแจ้งเกี่ยวกับเรื่องนี้จากห้องบัญชี ในเวลาเดียวกัน ตามกิจการร่วมค้า ในเดือนสุดท้ายของปีที่ออกไป ตัวเลขนี้อาจเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่หนี้ของอาสาสมัครจะน้อยกว่าหนึ่งปีที่ผ่านมา

สาเหตุหนึ่งคือกระบวนการอย่างต่อเนื่องในการเปลี่ยนสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ด้วยสินเชื่อที่มีงบประมาณจำกัด อย่างไรก็ตาม สถานการณ์หนี้ในภูมิภาคยังคงร้ายแรง ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน กล่าวระหว่างแถลงข่าวเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ยิ่งไปกว่านั้น หนี้นั้นมีความหลากหลาย - ตัวอย่างเช่น หน่วยงานห้าแห่งละเมิดประมวลกฎหมายงบประมาณ ประมุขแห่งรัฐเน้นย้ำและสัญญาว่าจะให้ความช่วยเหลือแก่พวกเขา แต่นี่จะเป็น "การปฐมพยาบาล" แทน - ปัญหาจะต้องได้รับการแก้ไขโดยการเปลี่ยนปฏิสัมพันธ์ระหว่างกระทรวงการคลังกับหน่วยงานที่มีหนี้สูง

รัฐก็ช่วย

ดังที่วลาดิมีร์ ปูตินกล่าวไว้ในงานแถลงข่าว หนี้ในภูมิภาคเป็นปัญหาร้ายแรง อันที่จริงหนี้ของรัฐในภูมิภาคกำลังเข้าใกล้ 2.5 ล้านล้านรูเบิลอย่างต่อเนื่องเมื่อต้นปีนี้ อย่างไรก็ตาม ตามที่หอการค้าบัญชีบอกกับอิซเวสเทีย ณ วันที่ 1 ธันวาคม 2559 หนี้ของภูมิภาคลดลง 110.2 พันล้านรูเบิลและมีจำนวน 2.208 ล้านล้านรูเบิล ซึ่งน้อยกว่าเดือนมกราคมของปีขาออกเกือบ 5% อย่างไรก็ตาม ในเวลาเดียวกัน ปริมาณภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้นในเดือนมกราคมถึงพฤศจิกายนพบได้ใน 34 ภูมิภาค

กิจการร่วมค้ายังตั้งข้อสังเกตถึงกระบวนการต่อเนื่องในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างหนี้ของรัฐในวิชาต่างๆ ดังนั้นในปีนี้รัฐจึงกลายเป็นเจ้าหนี้หลักอีกครั้งเนื่องจากการแทนที่สินเชื่อเชิงพาณิชย์ด้วยสินเชื่องบประมาณที่สัญลักษณ์หนึ่งเปอร์เซ็นต์ มีการจัดสรรเงิน 340 พันล้านรูเบิลเพื่อจุดประสงค์เหล่านี้ในปีที่ผ่านมา นั่นคือสาเหตุที่จำนวนหนี้เงินกู้งบประมาณเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับต้นปี 185.2 พันล้านรูเบิลหรือ 22.9% และมีจำนวน 993.9 พันล้านรูเบิล (ส่วนแบ่งมากกว่า 45%) หนี้งบประมาณที่เพิ่มขึ้นเกิดขึ้นใน 56 ภูมิภาค

ขณะเดียวกันส่วนแบ่งสินเชื่อเชิงพาณิชย์ลดลงโดยในโครงสร้างหนี้สาธารณะอยู่ที่ 30.8% ณ วันที่ 1 ธันวาคม หนี้ต่อสถาบันสินเชื่อลดลงตั้งแต่ต้นปี 284.4 พันล้านรูเบิล (หรือ 29.5%) และมีจำนวน 681 พันล้านรูเบิล อย่างไรก็ตาม หอการค้าบัญชีตั้งข้อสังเกตว่า "ในหลายภูมิภาค การกู้ยืมไม่มีความสอดคล้องและคาดเดาได้อย่างเหมาะสม ซึ่งนำไปสู่ข้อเท็จจริงของการกู้ยืมอย่างไม่มีเหตุผล เงินกู้ยืมจากธนาคาร- ดังนั้นใน 17 ภูมิภาคจึงมีหนี้สินเชื่อเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น”

จากข้อมูลของหอการค้าบัญชี ณ วันที่ 1 มกราคม 2017 นั่นคือในเดือนธันวาคม หนี้ของรัฐของภูมิภาคจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่อาจจะน้อยกว่าเมื่อเทียบกับตัวเลขเมื่อต้นปี 2559

กิจการร่วมค้าอ้างถึงปัญหางบประมาณที่ไม่สมดุลของภูมิภาคเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้หนี้สาธารณะในภูมิภาคเติบโต ดังนั้นรายได้ส่วนใหญ่จึงไม่ครอบคลุมต้นทุนของภาระผูกพันค่าใช้จ่ายที่ยอมรับก่อนหน้านี้ ซึ่งนำไปสู่การเพิ่มจำนวนภูมิภาคที่สร้างงบประมาณด้วยการขาดดุลและเพิ่มภาระหนี้

ห้องบัญชีให้ข้อมูลต่อไปนี้เพื่อสนับสนุนคำชี้แจงนี้: ณ วันที่ 20 ธันวาคม 2559 การดำเนินการตามรายรับงบประมาณรวมมีจำนวน 9.247 ล้านล้านรูเบิลหรือ 97.1% ของปริมาณที่คาดการณ์ไว้ การดำเนินการค่าใช้จ่ายสำหรับงวดที่ผ่านมามีจำนวน 8975.2 พันล้านรูเบิลหรือ 85.4% ของปริมาณที่กำหนด

ตามที่ระบุไว้ในกิจการร่วมค้าในเดือนมกราคมถึงพฤศจิกายน 2559 ส่วนแบ่งหนี้ของสินเชื่องบประมาณเพิ่มขึ้น 10.1 เปอร์เซ็นต์และการเติบโตนี้ส่งผลเชิงบวกต่อคุณภาพของพอร์ตโฟลิโอหนี้รวมของวิชาต่างๆ ลดภาระในการให้บริการหนี้ ภาระผูกพันแต่ไม่ได้แก้ปัญหาการถ่วงดุลงบประมาณภูมิภาค

“แนวทางปฏิบัติในการใช้สินเชื่องบประมาณเป็นแหล่งครอบคลุมการขาดดุลในปัจจุบันและทดแทนสินเชื่อเชิงพาณิชย์ไม่ได้ขจัดความไม่สมดุลของปริมาณที่เกิดขึ้น รายได้ที่แท้จริงและยอมรับ ภาระผูกพันด้านงบประมาณและไม่รับประกันเสถียรภาพของสถานการณ์” บันทึกของหอการค้าบัญชี

เรื่องความขัดแย้งเรื่อง

ตามอันดับเครดิตของ ธปท. ที่ปรับปรุงแล้ว หน่วยงานจัดอันดับ(NRA) จาก 83 ภูมิภาค (สาธารณรัฐไครเมียและเมืองเซวาสโทพอลไม่ได้รับการจัดอันดับเนื่องจากขาดข้อมูลทางสถิติตามที่กำหนด) การให้คะแนนของวิชา 33 วิชาถูกลดระดับลง 28 วิชาได้รับการอัปเกรด และอีก 22 วิชาได้รับการยืนยัน

ตัวบ่งชี้ภาระหนี้คำนวณจากอัตราส่วนหนี้สาธารณะของภูมิภาค ณ วันที่ 1 ตุลาคม 2559 ต่อรายได้ของตนเอง งบประมาณระดับภูมิภาค(ภาษีและไม่ใช่ภาษี) สำหรับปีที่ผ่านมา (ตุลาคม 2558 - กันยายน 2559) ในรหัสงบประมาณ ค่าสูงสุดของตัวบ่งชี้นี้ได้รับการแก้ไขที่ 100% นั่นคือปริมาณหนี้สาธารณะของภูมิภาคไม่ควรเกินปริมาณรวมประจำปีของรายได้งบประมาณของตนเอง สำหรับภูมิภาคที่ได้รับเงินอุดหนุนสูง (ซึ่งเป็นภูมิภาคที่ส่วนแบ่งเงินอุดหนุนอย่างน้อยสองในสามปีที่ผ่านมามีมากกว่า 40% ของรายได้งบประมาณของตนเอง) ค่าสูงสุดของตัวบ่งชี้นี้คือ 50% นักวิเคราะห์อธิบาย

เขาตั้งข้อสังเกตว่าการคาดการณ์ "เชิงลบ" ถูกกำหนดให้กับภูมิภาคที่มีเงื่อนไขสามประการรวมกัน: หนี้สาธารณะเกิน 100% ของรายได้ของตนเอง ในช่วงเก้าเดือนของปี 2559 หนี้นี้เพิ่มขึ้นและยังมีการละเมิดกฎหมายงบประมาณและ ( หรือ) เงื่อนไขข้อตกลงการให้กู้ยืมเงินงบประมาณ ภูมิภาคเหล่านี้รวมถึงสาธารณรัฐมอร์โดเวีย คาคัสเซีย มารีเอล ดินแดนทรานส์ไบคาล รวมถึงสโมเลนสค์ ปัสคอฟ และ ภูมิภาคคิรอฟ- ตามที่หน่วยงานเน้นย้ำ ภูมิภาคที่ระบุไว้อาจสูญเสียการเข้าถึงงบประมาณใหม่และการกู้ยืมเชิงพาณิชย์

กระทรวงการคลังอาจปิดกั้นการเข้าถึงการรีไฟแนนซ์ราคาไม่แพงสำหรับผู้ฝ่าฝืนประมวลกฎหมายงบประมาณ อย่างไรก็ตาม ดังที่ Alexander Pakhalov เชื่อ รัฐจะสนับสนุนหน่วยงานระดับภูมิภาคในแง่ของการชำระหนี้สาธารณะ ตลอดจนให้ความช่วยเหลือเพื่อแลกกับการกระตุ้นเศรษฐกิจ

ในงานแถลงข่าว Vladimir Putin ตั้งข้อสังเกตว่ามีเพียงห้าภูมิภาคเท่านั้นที่ละเมิดหลักการนี้ (อัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ 50% - อิซเวสเทีย) และพวกเขาต้องการการสนับสนุนเป็นพิเศษและพวกเขาก็เรียกร้องเช่นกัน ความสนใจเป็นพิเศษ- เขาจำได้ว่าในปีนี้มีการจัดสรรเงินมากกว่า 300 พันล้านรูเบิลเพื่อ "รีไฟแนนซ์ภูมิภาคเหล่านี้รวบรวมหนี้จากธนาคารพาณิชย์และรีไฟแนนซ์เป็นสินเชื่อรัฐบาลสินเชื่อจากกระทรวงการคลังซึ่งออกให้ ระยะยาวที่หนึ่งเปอร์เซ็นต์ โดยมีดอกเบี้ยเชิงสัญลักษณ์ต่อปี” งานนี้จะดำเนินต่อไป

ปีหน้าเราจะจัดหาทรัพยากรที่จำเป็นสำหรับจุดประสงค์เหล่านี้ด้วย” ประธานาธิบดีให้สัญญา

เป็นที่ทราบกันดีว่าในปี 2560 รัฐบาลได้วางแผนเงิน 200 พันล้านรูเบิลสำหรับความช่วยเหลือนี้

แนวทางที่กำหนดเป้าหมาย

นอกจากนี้ตามที่ระบุไว้ในหอบัญชีในปี 2560 เพื่อปรับปรุงสถานการณ์ด้วยความสมดุลของงบประมาณระดับภูมิภาคมีการให้เงินอุดหนุนเพื่อให้เท่าเทียมกันในการจัดสรรงบประมาณของภูมิภาคในจำนวน 615 พันล้านรูเบิล (เพิ่มขึ้น 100 พันล้าน รูเบิลเทียบกับปี 2559) นอกจากนี้ยังมีการกำหนดหลักการใหม่สำหรับการให้เงินอุดหนุนบนพื้นฐานของข้อตกลงที่ทำกับกระทรวงการคลังของรัสเซียเกี่ยวกับเงื่อนไขในการจัดหา

ประเด็นหลักคือแรงจูงใจสำหรับผู้ว่าการรัฐเมื่อลงนามข้อตกลงเหล่านี้ นักวิเคราะห์ NRA ชั้นนำกล่าว

“ เมื่อให้สินเชื่องบประมาณในปี 2560 และสรุปข้อตกลงที่เกี่ยวข้อง ขอแนะนำให้พิจารณาความเป็นไปได้ของการใช้วิธีการที่แตกต่าง โดยคำนึงถึงสถานการณ์ปัจจุบันที่มีภาระหนี้และความสามารถที่แท้จริงในการปฏิบัติตามข้อกำหนดของข้อตกลง” บัญชี หอการค้าเชื่อ

และหลังจากที่สถานการณ์มีเสถียรภาพแล้วเท่านั้นจึงเป็นไปได้ที่จะพัฒนาแนวทางในการปรับโครงสร้างใหม่หรือการผ่อนชำระหนี้ของวิชาในสินเชื่องบประมาณที่ออกก่อนหน้านี้พร้อมการขยายเงื่อนไขการชำระคืนโดยจัดให้มีการชำระคืนหนี้ที่ปรับโครงสร้างเป็นระยะ ๆ และสม่ำเสมอในขณะที่ยังคงรักษา จำนวนค่าธรรมเนียมในการใช้สินเชื่องบประมาณ

หัวหน้านักวิเคราะห์ของ FG BCS Vladimir Tikhomirov ยังเชื่อว่าในขั้นตอนนี้การแก้ปัญหาส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับความช่วยเหลือของรัฐบาล ในความเห็นของเขา หากผู้ว่าการรัฐเริ่มเลิกจ้างข้าราชการอย่างจริงจังเพื่อลดต้นทุน จะนำไปสู่การว่างงานเพิ่มขึ้น

เห็นได้ชัดว่าปัญหาในภูมิภาคเหล่านี้ไม่สามารถแก้ไขได้อย่างรวดเร็วโดยหลักการ ท้ายที่สุดแล้ว ทุกอย่างไม่ได้ขึ้นอยู่กับการผลิตเท่านั้น นักวิเคราะห์เชื่อว่าเป็นเรื่องยากสำหรับพวกเขาที่จะน่าดึงดูดสำหรับการลงทุนหรือการท่องเที่ยวเนื่องจากเหตุผลบางประการ เช่น ความห่างไกล สภาพภูมิอากาศหรือระบบนิเวศที่ไม่เอื้ออำนวย

ดังนั้นเขาเน้นย้ำว่ากระทรวงการคลังสามารถรับตำแหน่งที่ยากลำบากและลดเงินทุนได้ แต่จะไม่สามารถแก้ไขปัญหาของภูมิภาคได้

ผู้อำนวยการอาวุโส หัวหน้ากลุ่ม ACRA Sovereign และ Regional Ratings Andrey Piskunov เชื่อว่าเมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน มาตรการที่เป็นมาตรฐานสำหรับหน่วยงานทั้งหมดจะไม่ได้ผล จำเป็นต้องมีแนวทางแก้ไขปัญหาเฉพาะเจาะจงในแต่ละภูมิภาค

หนึ่งในแนวทางแก้ไขปัญหาหนี้ในภูมิภาคที่มีแนวโน้มดีอาจเป็นข้อตกลงในการรีไฟแนนซ์ภาระผูกพันที่มีอยู่ของภูมิภาคในเรื่องสินเชื่องบประมาณพร้อมการกำหนดส่วนแบ่งหนี้ในภูมิภาคอย่างเข้มงวดซึ่งจะต้องชำระคืนด้วยค่าใช้จ่ายของภูมิภาคเอง สิ่งนี้จะกระตุ้นให้หน่วยงานระดับภูมิภาคค้นหาแหล่งที่มาของการชำระหนี้ และจะแนะนำแนวทางปฏิบัติของทัศนคติที่รับผิดชอบต่อหนี้และนโยบายหนี้ของพวกเขา” Andrey Piskunov กล่าวสรุป

การจัดอันดับภูมิภาครัสเซียตามหนี้ ปริมาณหนี้ของหน่วยงานของรัฐบาลกลางในรัสเซียยังค่อนข้างน้อย แต่เมื่อต้นปีนี้ หนึ่งในสามของภูมิภาคตกอยู่ในโซนความไม่แน่นอนของหนี้ และหนึ่งในสิบของจำนวนนั้นละเมิดมาตรฐานหนี้ที่กำหนดโดยกฎหมาย

หนี้ของอาสาสมัครของสหพันธรัฐในรัสเซีย ณ วันที่ 1 มกราคม 2017 มีจำนวน 2.35 ล้านล้านรูเบิล หนี้เทศบาล – 0.36 ล้านล้าน. นี่ค่อนข้างน้อยสำหรับเรื่องใหญ่ เศรษฐกิจรัสเซีย: รวมประมาณ 3.2% GDP ของประเทศ- สำหรับการเปรียบเทียบ: รัฐบาลกลาง หนี้ของประเทศเมื่อต้นปี 2560 สหพันธรัฐรัสเซียมีจำนวนเพิ่มขึ้นสี่เท่า - ประมาณ 10.4 ล้านล้านรูเบิล (ภายในและภายนอก)

แต่เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้ของภูมิภาคแล้ว ภาระหนี้ในภูมิภาคดูเหมือนมีนัยสำคัญ โดยคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของรายได้ของพวกเขาเอง นี่เป็นคุณค่าที่มีนัยสำคัญ (หากไม่สำคัญ)

อย่างไรก็ตาม 42% ของหนี้นี้เป็นหนี้นอกตลาดของภูมิภาคในสหพันธรัฐรัสเซีย (อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 0.1% ต่อปี เปรียบเทียบกับอัตราเชิงพาณิชย์ - สูงกว่า 10%) เป็นที่ชัดเจนว่าด้วยเปอร์เซ็นต์ดังกล่าวส่วนแบ่งต้นทุนการให้บริการหนี้โดยเฉลี่ยในงบประมาณของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบมีขนาดเล็กมาก (โดยเฉลี่ย 2.3% ณ วันที่ 1 มกราคม 2559)

หนี้ในภูมิภาคมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ในช่วงวิกฤตครั้งก่อน (พ.ศ. 2551-2552) รายได้ของภูมิภาคเพิ่มขึ้นจาก 15% เป็น 25% ปัจจุบันเพิ่มขึ้นเป็น 32.8% ในปี 2559

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีการติดตามนโยบายที่จะค่อยๆ แทนที่สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ด้วยสินเชื่อที่มีงบประมาณจำกัด ส่วนแบ่งของสินเชื่อเชิงพาณิชย์ในหนี้ภาครัฐของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบลดลงจาก 66% ในปี 2556 เป็น 54% ในปี 2559 แต่เห็นได้ชัดว่ากระทรวงการคลังของสหพันธรัฐรัสเซียกำลังดำเนินการทดแทนนี้อย่างไม่เต็มใจและช้าและไม่กระตือรือร้นที่จะรับภาระหนี้ของภูมิภาคเลย แม้ว่าบางครั้งสิ่งนี้อาจดูเหมือนดีกว่าสำหรับกระทรวงการคลังมากกว่าการให้เงินอุดหนุนเพิ่มเติมที่ไม่สามารถชำระคืนแก่ภูมิภาคได้ นอกจากนี้ กลยุทธ์ดังกล่าวยังมีประโยชน์ทางการเมืองอย่างแท้จริง กล่าวคือ การที่ภูมิภาคต้องพึ่งพารัฐบาลและเครมลินเพิ่มขึ้น ซึ่งมีความสำคัญในช่วงก่อนการเลือกตั้ง

ฝ่ายการเงินเน้นย้ำในทุกวิถีทางที่เป็นไปได้ว่ากระบวนการเปลี่ยนสินเชื่อเชิงพาณิชย์ด้วยงบประมาณเป็นมาตรการป้องกันวิกฤติชั่วคราว ในปี 2559 ในช่วง 11 เดือนแรกกระทรวงการคลังได้มอบเงินกู้ระหว่างงบประมาณแก่ภูมิภาคมูลค่า 305 พันล้านรูเบิล (รวมถึงการชำระคืน – 185 พันล้านรูเบิล) นี่คือเกือบ 8% ของหนี้ของภูมิภาค - โดยทั่วไปแล้วเป็นจำนวนมาก สำหรับปี 2560-2561 กฎหมายงบประมาณวางแผนที่จะจัดสรรเงินจำนวน 200 พันล้านรูเบิล (จำนวนนี้ถูก "ล้มลง" ในระหว่างการเจรจาต่อรองในสภาสหพันธ์ ในตอนแรกตัวเลขคาดว่าจะเป็นครึ่งหนึ่งของจำนวนนั้น) และในปี 2562 - 50 พันล้านรูเบิล กระบวนการทดแทนกำลังช้าลง

ส่วนแบ่งของหลักทรัพย์ในตราสารหนี้ในภูมิภาคยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในช่วงสองปีที่ผ่านมา - 19% (2556 - 26%) ความเป็นผู้นำของหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐไม่สามารถปฏิบัติตามคำแนะนำของวลาดิมีร์ปูตินเกี่ยวกับการตั้งค่าการใช้กลไกพันธบัตรเพื่อระดมทุนเหนือสินเชื่อธนาคารได้อย่างชัดเจน เมื่อต้นปี 2560 44 ภูมิภาค (มากกว่าครึ่ง) ไม่มีหนี้ในหลักทรัพย์ ตามที่กระทรวงการคลังระบุว่าในปี 2559 74 วิชาของสหพันธรัฐวางแผนที่จะดึงดูดสินเชื่อจากธนาคาร แต่มีเพียง 27 วิชาเท่านั้นที่วางแผนที่จะออกพันธบัตร (22 ภูมิภาคที่ดำเนินการจริง) ในเวลาเดียวกัน เครื่องมือหลักในการวางพันธบัตรระดับภูมิภาคในตลาดไม่ใช่การประมูล แต่เป็น "การสร้างหนังสือ" (ในความเป็นจริงแล้ว การก่อตัวของสมุดคำสั่งซื้อคือการประมูลแบบย้อนกลับโดยมีอัตราลดลง) ในแนวทางปฏิบัติในการออกพันธบัตรของสหพันธรัฐรัสเซียในตลาดภายในประเทศนั้นมีการใช้การประมูลเกือบทั้งหมดเท่านั้น สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงการขาดความต้องการพันธบัตรระดับภูมิภาคอย่างชัดเจน

"เกินเส้น"

8 ภูมิภาค - เกือบทุกสิบ - ได้ถูกปรับแล้วซึ่งเป็นการละเมิดรหัสงบประมาณของสหพันธรัฐรัสเซีย ห้ามมิให้ภูมิภาคกู้ยืมเงินเกินระดับรายได้ของตนเอง (สำหรับภูมิภาคที่ได้รับเงินอุดหนุนสูง - 50% ของรายได้ของตนเอง) รายชื่อ 8 ภูมิภาคนี้แสดงบนแผนที่)

อย่างไรก็ตาม ข้อจำกัดของประมวลกฎหมายงบประมาณในทางปฏิบัตินั้น "ไม่เข้มงวด" มาก จนถึงวันที่ 1 มกราคม 2018 จำนวนหนี้งบประมาณจะไม่ถูกนำมาพิจารณา ขนาดสูงสุดหนี้ของรัฐในเรื่องตลอดจนจำนวนเงินที่ดึงดูดเข้ามา ปีนี้สินเชื่องบประมาณ เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้ มีเพียงภูมิภาคเดียวใน 8 เท่านั้นที่ถูก "ลงโทษ" - สาธารณรัฐ Khakassia ซึ่งมีส่วนแบ่งสินเชื่อเชิงพาณิชย์จำนวนมาก และผู้นำ - มอร์โดเวีย - ตกลงจากที่สูงเสียดฟ้า 176% เหลือ 77% ที่ยอมรับได้ และไม่มีบทลงโทษสำหรับการละเมิดวงเงินหนี้ของรัฐของวิชาที่กำหนดโดยประมวลกฎหมาย อย่างไรก็ตาม กระทรวงการคลังมีอำนาจเพียงพอในการ “โทรสั่ง” โดยเฉพาะรายการที่โดดเด่น

แต่ไม่มีความปรารถนาที่จะใช้มันมากนัก ตัวอย่างเช่น ฝ่ายการเงินไม่สามารถหรือไม่เต็มใจที่จะต่อต้านโครงการกู้ยืมอันทรงพลังของมอร์โดเวีย ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา มีหนี้เพิ่มขึ้นมากกว่า 1.5 เท่า รวมถึงผ่านการกู้ยืมตามงบประมาณด้วย ดูเหมือนว่าไม่มีใครในประเทศกังวลเป็นพิเศษเกี่ยวกับสถานการณ์นี้ รวมถึงมอร์โดเวียเองด้วย ทำไมเธอต้องกังวล? แม้จะมีหนี้เป็นประวัติการณ์ แต่ค่าใช้จ่ายในการให้บริการในงบประมาณปี 2560 อยู่ที่เพียง 2.4% ซึ่งเกือบจะอยู่ในระดับค่าเฉลี่ยภูมิภาคของรัสเซีย

ข้อกังวลเพียงอย่างเดียวคือฟิทช์ ซึ่งเป็นหน่วยงานจัดอันดับระหว่างประเทศ ซึ่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2559 ได้มอบหมายและในเดือนสิงหาคมได้ยืนยันอันดับเครดิตระยะยาวของมอร์โดเวียที่ B+ ด้วยแนวโน้มที่มั่นคง ตามการจัดประเภทของเขา นี่คือการจัดอันดับเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูง: “เปิด” ในขณะนี้ ภาระผูกพันทางการเงินเป็นไปตามนั้น แต่ความสามารถในการชำระเงินต่อไปนั้นมีความเสี่ยงหากสภาพแวดล้อมทางธุรกิจแย่ลงหรือ สภาพเศรษฐกิจ- เพื่อการเปรียบเทียบ: อันดับเครดิตของรัสเซียตาม Fitch อยู่ที่ BBB- (ต่ำกว่าความน่าเชื่อถือโดยเฉลี่ย)

ฟิทช์ให้ความเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจเกี่ยวกับมอร์โดเวียในเดือนสิงหาคมดังนี้: “ผลการดำเนินงานที่ผันผวนของสาธารณรัฐและความเสี่ยงโดยตรงสูงอันเนื่องมาจากรายจ่ายฝ่ายทุนที่มีนัยสำคัญ ซึ่งได้รับการบรรเทาลงโดยการได้รับ เงินกู้ยืมระยะยาวจาก งบประมาณของรัฐบาลกลางต่ำ อัตราดอกเบี้ย- และขู่สาธารณรัฐด้วยการปรับลดอันดับหาก "ความเสี่ยงโดยตรง" (อัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ของตัวเอง) เกิน 140% อย่างที่เราเห็นมันเกินและมีนัยสำคัญ จนถึงขณะนี้ฟิทช์ยังไม่ได้ตอบสนองต่อเรื่องนี้

สาธารณรัฐ Khakassia ที่ "ดี" ที่กล่าวถึงข้างต้นแม้จะอยู่ภายใต้ข้อกำหนดผ่อนปรนในปัจจุบันของประมวลกฎหมายงบประมาณซึ่งมีหนี้เชิงพาณิชย์สูงก็ได้รับการประเมินโดยฟิทช์เดียวกันในเกณฑ์ดีกว่า: อันดับสูงกว่า BB- การคาดการณ์มีเสถียรภาพ “ความสมดุลในการดำเนินงานของ Khakassia เป็นที่ยอมรับได้ แต่ยังคงไม่เพียงพอที่จะครอบคลุมการจ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากมีความเสี่ยงโดยตรงสูงที่สะสมอันเป็นผลมาจากการขาดดุลงบประมาณอย่างมีนัยสำคัญ” นักวิเคราะห์หน่วยงานเขียน

กระทรวงการคลังว่าไง? ใน “ทิศทางหลักของนโยบายหนี้...” ที่ตีพิมพ์เมื่อเร็วๆ นี้ เขายอมรับการละเมิดใน 8 ภูมิภาค และในปี 2560 ภูมิภาคอื่นๆ อีกหลายแห่งจะก้าวล้ำ “เส้น” แต่ ระดับกลางประเมินภาระหนี้ของวิชาว่า "ยอมรับได้" เนื่องจาก "ไม่มีความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญต่อวิกฤตหนี้"

"โซนสีแดง"

รหัสงบประมาณของสหพันธรัฐรัสเซียกำหนดเกณฑ์สองประการสำหรับความยั่งยืนของหนี้ของวิชา:

– หนี้ต่อรายได้ของตัวเอง

– ค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ ค่าใช้จ่ายทั่วไปงบประมาณ*.

ตามเกณฑ์ที่สอง ภูมิภาคต่างๆ กำลังไปได้ดี - เนื่องจากมีส่วนแบ่งเงินกู้ระหว่างงบประมาณสูงในหนี้ที่มีดอกเบี้ยเกือบเป็นศูนย์ แต่มีปัญหาชัดเจนกับเกณฑ์แรก

กระทรวงการคลังถือว่าภูมิภาคที่มี "ความยั่งยืนของหนี้ต่ำ" คือภูมิภาคที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้มากกว่า 85% (สำหรับหน่วยงานที่ได้รับเงินอุดหนุนสูง - มากกว่า 45%) รายการประกอบด้วย 24 ภูมิภาคตามเกณฑ์แรก (8 “เกินเส้น” และ 16 “ใต้เส้น”) ตามเกณฑ์ที่สอง ภูมิภาค 3-4 โหล** อาจมีคุณสมบัติตามเกณฑ์ โดยในภูมิภาคที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ต่ำกว่า 45% ไม่เกิน 12 ภูมิภาค

ดังนั้นมากกว่าหนึ่งในสามของภูมิภาครัสเซียจึงตกอยู่ในคอลัมน์ "ความยั่งยืนของหนี้ต่ำ" และหนึ่งในสิบอยู่ต่ำกว่าเส้นความเสี่ยงด้านหนี้

รายชื่อภูมิภาค "โซนสีแดง" นั้นดูมีความหลากหลายมาก: มีสาธารณรัฐประจำชาติและภูมิภาครัสเซียตอนกลาง ภูมิภาคต่างๆ อยู่ภายใต้การดูแล (ซึ่งอยู่ในระหว่างการเก็บหนี้) โดยทั้ง “ผู้ได้รับการแต่งตั้ง” ที่สนับสนุนรัฐบาล และอดีตคอมมิวนิสต์หรือผู้ว่าราชการที่มีแนวคิดเสรีนิยมโดยสมบูรณ์ แต่สิ่งที่ขาดไปในทางปฏิบัตินั้นไม่มีทั้งภูมิภาคผู้บริจาค (พวกเขามีรายได้เพียงพอที่จะยืมเพียงเล็กน้อย) หรือภูมิภาคที่ได้รับเงินอุดหนุน (พวกเขามีรายได้ของตัวเองน้อยเกินไปที่จะยืมได้มาก)

"บรรทัดฐาน"

2 ภูมิภาคไม่มีหนี้สาธารณะเลย - นี่คือภูมิภาค "ผู้บริจาค" ซาคาลินซึ่งมีรายได้ดี ทศวรรษที่ผ่านมาในโครงการน้ำมัน PSA และเมืองเซวาสโทพอลที่ "อุดหนุน" ซึ่งมีรายได้จากงบประมาณของรัฐบาลกลางมากกว่ารายได้ของตนเองและเห็นได้ชัดว่าไม่มีเวลารวบรวมเงินกู้ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แต่สาธารณรัฐไครเมียสร้างมันขึ้นมา: หนี้อยู่ที่ 5.4 พันล้านรูเบิล (17.5% ของรายได้ของตัวเอง)

9 ภูมิภาคของประเทศมีหนี้สาธารณะต่ำกว่า 10% ของรายได้ของตนเอง ซึ่งส่วนใหญ่เป็นวิชารวยและสูง รายได้จากภาษี- ดูแปลกๆในรายการนี้ ภูมิภาคอัลไตด้วยอัตราการอุดหนุน 66% ถือว่าล้าหลังภูมิภาคอื่นๆ อย่างเห็นได้ชัดในเรื่องการกู้ยืม แต่ตามงบประมาณสามปีที่เขานำมาใช้ ภูมิภาคนี้เริ่มที่จะกู้ยืมอย่างแข็งขันและจะออกจากกลุ่มนี้ในปีนี้ (นั่นคือ จะสะสมหนี้)

ที่นี่ "ตามปกติ" เกือบทั้งหมดเป็นภูมิภาค "ผู้บริจาค" **** - มอสโก, เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก, น้ำมันและก๊าซ Khanty-Mansi Autonomous Okrug, Yamalo-Nenets Autonomous Okrug, Nenets Autonomous Okrug รวมถึง Tatarstan และคนอื่น ๆ . หนี้ของภูมิภาคเหล่านี้มีลักษณะเด่นประการหนึ่งคือส่วนใหญ่เป็นของรัฐ หลักทรัพย์- ดังนั้นใน Khanty-Mansi Autonomous Okrug ส่วนแบ่งของพวกเขาจึงเท่ากับ 87% ของหนี้ทั้งหมดของภูมิภาคในมอสโก – 78% ในดินแดนครัสโนยาสค์ – 63% หนี้ส่วนที่เหลือเป็นเงินกู้ระหว่างงบประมาณ ภูมิภาคเหล่านี้ยืมเงินจากธนาคารเพียงเล็กน้อย (แพงเกินไป พันธบัตรถูกกว่า) ของพวกเขา อันดับเครดิตตามกฎแล้วอยู่ในระดับ สหพันธรัฐรัสเซียหรือต่ำกว่าเล็กน้อย

แต่ภูมิภาคชั้นนำในแง่ของระดับเงินอุดหนุนเข้าสู่ "กลาง" เหนือ "บรรทัดฐาน" ของกระทรวงการคลัง (มีหนี้จาก 50% ถึง 85% ของรายได้ของตนเอง) เหล่านี้คืออินกูเชเตีย (รายรับจากงบประมาณของรัฐบาลกลางสูงกว่ารายได้ของตนเอง 7.9 เท่า), เชชเนีย (5.4 เท่า), Tyva (4.3 เท่า) เป็นต้น ด้วยรายได้เพียงเล็กน้อยเช่นนี้แม้แต่หนี้เพียงเล็กน้อยก็ทำให้ภูมิภาคเหล่านี้ขึ้นสู่ระดับสูงแล้ว ระดับ .

หนี้ "สัญญาณไฟจราจร"

ดังนั้น ประมาณหนึ่งในสามของวิชาจึงอยู่ใน “สีเขียว” (ภายใน “บรรทัดฐาน” ของกระทรวงการคลัง) ในเขต “สีแดง” (เสี่ยง) และอีกสามที่เหลืออยู่ใน “สีเหลือง”

ระดับหนี้ในภูมิภาคโดยเฉลี่ยไม่เป็นภัยคุกคามต่อประเทศ แม้แต่ผู้นำหนี้ในปัจจุบันยังห่างไกลจากความเป็นไปได้ที่จะผิดนัดชำระหนี้มาก อย่างไรก็ตามกระทรวงการคลังได้ดำเนินมาตรการควบคุมการขาดดุลงบประมาณในระดับภูมิภาคจนต้องเข้าสู่ตลาดสินเชื่อเชิงพาณิชย์ จนถึงขณะนี้ ยังไม่มีอะไรพิเศษสำหรับสิ่งนี้ เพียงพอแล้วกับการทำงาน "คุณธรรม" กับลูกหนี้... และความกดดันจากระดับเงินอุดหนุน ในปี 2559 การเติบโตของหนี้ในภูมิภาคหยุดลงในทางปฏิบัติและโครงสร้างสำหรับภูมิภาคก็ดีขึ้น - ส่วนแบ่งของสินเชื่องบประมาณที่มีดอกเบี้ยใกล้ศูนย์เพิ่มขึ้น แม้แต่ภูมิภาคผู้นำหนี้ที่มีอันดับเครดิตก่อนผิดนัด (เช่น ตัวอักษร "B" จากฟิทช์หนึ่งตัว) ก็ยังไม่ประสบปัญหาในการกู้ยืมใหม่ และพวกเขากำลังวางแผนที่จะเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาลด้วย จำนวนการชำระหนี้สำหรับภูมิภาคของโซน "สีแดง" นั้นไม่สำคัญสำหรับงบประมาณของรัฐบาลกลาง

แต่จะเกิดอะไรขึ้นหากราคาน้ำมันลดลงกะทันหันและการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางเริ่มเพิ่มขึ้น? ความไม่มั่นคงของสถานการณ์ของรัฐบาลกลางสามารถแพร่กระจายไปยังได้ทันที ระดับภูมิภาค- นอกจากนี้ในปีนี้จะเป็นปีสุดท้ายในการคำนวณผลการดำเนินการตามคำสั่งประธานาธิบดีเดือนพฤษภาคม (2555) ตามที่จัดสรรเงินทุนหลักให้กับภูมิภาค พวกเขาจะรายงานได้อย่างไร? ปัญหาหนี้ส่วนภูมิภาคยังมีน้อย (ถึงแม้จะเพิ่มขึ้น) แต่อย่างที่เขาว่ากันว่าทางขึ้นเขาไม่ได้กวนใจหรอก แต่เป็นกรวดในรองเท้า...

* BC RF ตั้งค่าขีดจำกัดของตัวบ่งชี้นี้ที่ 15% กระทรวงการคลังพิจารณาถึงขีดจำกัดสำคัญของส่วนแบ่งต้นทุนการบริการโดยรวม ค่าใช้จ่ายของตัวเองเซนต์. 
8% แต่เท่าที่พิจารณาได้ เกือบทุกภูมิภาคของรัสเซีย ยังอยู่นอกเขตเสี่ยง
** ภูมิภาคที่ได้รับการอุดหนุนสูงคือภูมิภาคที่ได้รับเงินอุดหนุนจากงบประมาณของรัฐบาลกลางเกินกว่า 40% ของปริมาณรายได้ของตัวเองของงบประมาณรวมของนิติบุคคลที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซียในช่วงสองในสามปีที่ผ่านมา การคำนวณส่วนบุคคลที่แม่นยำต้องใช้แรงงานมาก รายชื่อภูมิภาคที่ได้รับเงินอุดหนุนสูงไม่ได้รับการเผยแพร่อย่างเป็นทางการ
*** ดู "คำแนะนำสำหรับการดำเนินการโดยหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซียเกี่ยวกับนโยบายการกู้ยืม/หนี้ที่รับผิดชอบ" บนเว็บไซต์ของกระทรวงการคลัง

**** ดูรายชื่อภูมิภาค "ผู้บริจาค" ใน "การจัดอันดับภูมิภาครัสเซีย", "โปรไฟล์" หมายเลข 47 ลงวันที่ 19 ธันวาคม 2559

จำนวนภูมิภาครัสเซียที่มีภาระหนี้ในระดับสูงลดลงเหลือ 5 แห่ง ตามรายงานของ NRA มอร์โดเวียสร้างสถิติจำนวนหนี้ในรัสเซีย

รูปถ่าย: Alexey Filippov / RIA Novosti

จำนวนภูมิภาคของรัสเซียที่ตั้งอยู่ในเขตสีแดงที่เรียกว่า (หนี้สาธารณะส่วนเกินเกินกว่ารายได้ของงบประมาณภูมิภาคเอง) ลดลงจากแปดเหลือห้าต่อปี ตามการศึกษาของสำนักงานจัดอันดับแห่งชาติ (ข้อมูลจาก RBC) จากผลของปี 2017 รายชื่อภูมิภาคที่เป็นหนี้หนักมากที่สุด ได้แก่ มอร์โดเวีย คาคัสเซีย ภูมิภาคโคสโตรมา คาเรเลีย และคาบาร์ดิโน-บัลคาเรีย มอร์โดเวียยังคงสถานะเป็นลูกหนี้รายใหญ่ที่สุด สำหรับปีที่แล้ว ปัญหาหนี้ของภูมิภาคไม่เพียงแต่ไม่ได้ใกล้จะได้รับการแก้ไขเท่านั้น แต่ยังมีความซับซ้อนมากขึ้นอีกด้วย การศึกษาของ NRA ตั้งข้อสังเกต หาก ณ สิ้นปี 2559 หนี้ของสาธารณรัฐมีจำนวน 176% ของภาษีและรายได้ที่ไม่ใช่ภาษี

งบประมาณระดับภูมิภาค ณ วันที่ 1 มกราคม 2018 เกิน 200% ซึ่งเป็นสถิติที่แน่นอนสำหรับภูมิภาคของรัสเซีย ในภูมิภาคที่มีปัญหาอีกสองแห่งที่มีภาระหนี้สูง - ภูมิภาคโคสโตรมา (111.07%) และคาคัสเซีย (122.55%) - เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ล่าสุด ซึ่งหมายความว่าเนื่องจากมีหนี้สะสมจำนวนมาก พวกเขาจะสามารถใช้จ่ายเงินภายใต้การควบคุมเท่านั้นกระทรวงการคลังของรัฐบาลกลาง - “อันที่จริงนี่หมายถึงการแนะนำการควบคุมภายนอก งบประมาณระดับภูมิภาคและหนี้สาธารณะ ในปีที่กำลังจะมาถึงการปฏิบัตินี้

แผนการของกระทรวงการคลังที่จะใช้เครื่องมือพิเศษสำหรับภูมิภาคที่มีหนี้เกินพารามิเตอร์ที่กำหนดไว้เมื่อปลายปีที่แล้ว การพูดในเดือนธันวาคมใน State Duma ภูมิภาคที่มีภาระหนี้รวมของสินเชื่องบประมาณที่ให้ไว้ตั้งแต่ต้นปีมีจำนวนมากกว่า 80% ของรายได้งบประมาณของตนเองจะถูกโอนไปยังการสนับสนุนด้านการเงิน

นอกจากนี้ในวันที่ 1 มกราคม ได้มีการเปิดตัวโครงการสำหรับการปรับโครงสร้างสินเชื่องบประมาณในภูมิภาค จะใช้เวลาเจ็ดปีในช่วงเวลานั้นงบประมาณจะได้รับ 55 พันล้านรูเบิล ในช่วงสองปีแรก ภูมิภาคต่างๆ จะต้องชำระหนี้เพียง 5% ในแต่ละปี ซึ่งตามที่ประธานาธิบดีระบุ จะช่วยให้ภูมิภาคต่างๆ สามารถ "ช่วยเหลือ" ได้ 438 พันล้านรูเบิล

ในเวลาเดียวกันในปี 2560 จำนวนภูมิภาคที่อยู่ใน "เขตสีเขียว" (หนี้สาธารณะน้อยกว่า 10% ของรายได้ของงบประมาณภูมิภาคเอง) เพิ่มขึ้นจากเก้าเป็นสิบเอ็ด ตอนนี้พวกเขารวมถึง Okrug ปกครองตนเอง Khanty-Mansi, เขต Vladimir, สาธารณรัฐไครเมีย, เซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก, ดินแดน Primorsky, เขตเลนินกราด, ดินแดนอัลไต, มอสโก, ภูมิภาคทูย์เมนเช่นเดียวกับภูมิภาคเซวาสโทพอลและซาคาลิน (ในสองภูมิภาคสุดท้ายไม่มีหนี้สาธารณะเลย)

ภูมิภาคปฏิเสธความช่วยเหลือจากธนาคาร

ปริมาณหนี้สาธารณะรวมของภูมิภาครัสเซียในปีที่แล้วลดลงเล็กน้อย (1.6%) และมีมูลค่า 2.315 ล้านล้านรูเบิลตามข้อมูลจากกระทรวงการคลัง ในโครงสร้างหนี้สาธารณะรวมของภูมิภาค ณ วันที่ 1 มกราคม 2561 สินเชื่องบประมาณคิดเป็นร้อยละ 43.64 ของทั้งหมด หนึ่งปีก่อนหน้านี้ ตัวบ่งชี้นี้คิดเป็นร้อยละ 42.09 รองจากการศึกษา NRA

“ศูนย์ของรัฐบาลกลางยังคงดำเนินนโยบายในการจัดหาเงินกู้งบประมาณราคาถูกให้กับภูมิภาค อย่างไรก็ตาม ปริมาณการจัดหาเงินทุนดังกล่าวจะค่อยๆ ลดลง และภูมิภาคที่อ่อนแอส่วนใหญ่สามารถยื่นขอได้ ในขณะที่หน่วยงานที่แข็งแกร่งจะต้องมองหาแหล่งเงินกู้ทางเลือกอื่น” หน่วยงาน เขียน

สำหรับสินเชื่อธนาคาร (เกือบ 667 พันล้านรูเบิล ณ วันที่ 1 มกราคม) ส่วนแบ่งในโครงสร้างหนี้สาธารณะในภูมิภาคยังคงลดลง (จาก 34.36 เป็น 28.81% ในปี 2560) ในทางกลับกัน สัดส่วนตราสารหนี้ภาครัฐมีการเติบโต (จาก 19.44 เป็น 23.69%) ตามที่ผู้เขียนรายงานการศึกษา แนวโน้มนี้บ่งชี้ว่าการออกพันธบัตรแทนที่จะได้รับเงินกู้จากธนาคารกำลังกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับภูมิภาค

“ตราสารหนี้ของภูมิภาครัสเซียเป็นที่ต้องการของนักลงทุน (พันธบัตรส่วนใหญ่ของภูมิภาครัสเซียมีการซื้อขายสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้) และสภาวะตลาดในปัจจุบันทำให้ตำแหน่งของพวกเขามีกำไรมากขึ้นเมื่อเทียบกับการดึงดูดสินเชื่อจากธนาคารพาณิชย์” รายงานกล่าว

ณ สิ้นปี 2560 มี 52 หน่วยงานลดหนี้สาธารณะ ดังนี้ จากรายงานการดำเนินงานของหอบัญชีว่าด้วยการดำเนินการงบประมาณ การลดหนี้สาธารณะที่ใหญ่ที่สุดถูกบันทึกไว้ใน ภูมิภาคเชเลียบินสค์และมอสโก - 1.8 เท่า, ภูมิภาคเลนินกราด - 1.6 เท่า, พรีมอรี - 29.8%, เขตปกครองตนเองยามาโล-เนเนตส์ - 25%

การเพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะ ตามข้อมูลของหอการค้าบัญชี ได้รับการบันทึกไว้ใน 31 ภูมิภาค ในบรรดาภูมิภาคที่ "โดดเด่น" ผู้ตรวจสอบชื่อเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก - 2.5 เท่า, ดินแดนคัมชัตกา - 37.9%, มอร์โดเวีย - 24.3%, สาธารณรัฐ Adygea - 21.7%, ภูมิภาค Tula - 18.7 %

ในขณะเดียวกัน ตามที่แผนกบันทึกไว้ ภูมิภาคยังคงขึ้นอยู่กับ ความช่วยเหลือทางการเงินจากงบประมาณของรัฐบาลกลาง “รายได้ของแปดหน่วยงาน ณ วันที่ 1 มกราคม 2018 มีมากกว่า 60% สร้างขึ้นโดย รายได้เปล่าจากงบประมาณอื่นๆ ระบบงบประมาณ RF” ตามมาจากรายงาน เรากำลังพูดถึงอินกูเชเตีย, เชชเนีย, ไทวา, ดาเกสถาน, สาธารณรัฐอัลไต, ไครเมีย, คาราชัย-เชอร์เคสเซีย และภูมิภาคคาลินินกราด

ทบทวนสถานการณ์หนี้ในหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซีย

« เวลาจริง»ศึกษาสถานการณ์ด้วยขนาดของหนี้สาธารณะในภูมิภาครัสเซียและพบว่าตาตาร์สถานเป็นหนึ่งในหัวข้อที่มีหนี้มากที่สุดของสหพันธ์ อย่างไรก็ตามหนี้สูงสุดอยู่ในดินแดนครัสโนดาร์ แต่เขตเมืองหลวงกำลังพยายามกำจัดหนี้ ตัวอย่างเช่นสำหรับเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก ปีที่แล้วชำระหนี้ของประเทศครึ่งหนึ่ง

หนี้ของประเทศเริ่มลดลงอย่างช้าๆ

จากการศึกษาของ Realnoe Vremya พบว่าหนี้สาธารณะของภูมิภาครัสเซียโดยเฉลี่ยเริ่มลดลง - เป็นครั้งแรกในรอบ 10 ปี จริงอยู่ด้วยความเร็วที่ช้ามาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งตามข้อมูล ณ วันที่ 1 กรกฎาคม 2017 ปริมาณหนี้สาธารณะภายในขององค์กรที่เป็นส่วนประกอบทั้งหมดของรัสเซียอยู่ที่ 2.23 ล้านล้านรูเบิล และเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว จำนวนนี้ลดลงประมาณ 2% หรือ 50 พันล้านรูเบิล .

หนี้ส่วนใหญ่มาจากเงินกู้ยืมงบประมาณจากงบประมาณอื่นๆ ของระบบงบประมาณของรัสเซีย ภูมิภาคมีหนี้ดังกล่าว - 48% หรือประมาณ 1.06 ล้านล้านรูเบิล หนี้ประเภทที่ใหญ่เป็นอันดับสองคือการกู้ยืมจาก สถาบันสินเชื่อและนานาชาติ องค์กรทางการเงินมากกว่าหนึ่งในสี่ (28%) มีมูลค่า 619 พันล้านรูเบิล อีก 20% (453 พันล้านรูเบิล) เป็นหลักทรัพย์ของรัฐบาล การค้ำประกันของรัฐคิดเป็น 4% ของหนี้ในภูมิภาค และหนี้อื่น ๆ คิดเป็นประมาณ 0.3%

อย่างไรก็ตาม โปรดทราบว่าหากเราเปรียบเทียบตัวชี้วัดที่ไม่ใช่เดือนกรกฎาคมกับเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว แต่เป็นของเดือนมกราคม หนี้ของรัฐในภูมิภาคก็เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม การก้าวกระโดดที่สำคัญที่สุดเกิดขึ้นในปี 2556 อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านี้รวมเฉพาะหนี้ของภูมิภาคเท่านั้น หนี้ เทศบาลไม่รวมอยู่ด้วย

ราคาโอลิมปิก

ผู้นำที่ไม่มีปัญหาในภูมิภาครัสเซียในแง่ของหนี้สาธารณะในประเทศคือ ภูมิภาคครัสโนดาร์- ที่นี่มีจำนวน 143.3 พันล้านรูเบิลซึ่งมากกว่าภูมิภาคที่สองถึงหนึ่งเท่าครึ่ง จำนวนนี้มีการกระจายเท่า ๆ กันโดยประมาณระหว่างสินเชื่องบประมาณจากงบประมาณอื่น (60.2 พันล้านรูเบิล) และสินเชื่อจากองค์กรสินเชื่อและองค์กรการเงินระหว่างประเทศ (55.2 พันล้านรูเบิล) หนี้บานบานอีก 22.6 พันล้านรูเบิล - การค้ำประกันของรัฐและ 5.3 พันล้านรูเบิลเป็นหลักทรัพย์ของรัฐบาล จำนวนหนี้มีขนาดใหญ่มาก - สำหรับการเปรียบเทียบทุกภูมิภาคของเทือกเขาอูราล เขตรัฐบาลกลางเป็นหนี้ "เพียง" 137.9 พันล้านรูเบิล ในเวลาเดียวกันดินแดนครัสโนดาร์พยายามลดหนี้ แต่ช้ากว่าภูมิภาคอื่น ๆ ของรัสเซีย - ลดลงเพียง 2.9% ตลอดทั้งปี สิ่งที่ฉันสามารถพูดได้มรดกของการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกมีค่ามาก

อันดับที่สองซึ่งมีจำนวนเงินต่ำกว่า 100 พันล้านรูเบิลถูกครอบครองโดยดินแดนครัสโนยาสค์ ที่น่าสนใจคือโครงสร้างของหนี้นั้นแตกต่างอย่างมากจากโครงสร้างของ “ผู้นำ” เงินออมส่วนใหญ่ที่นี่ไม่ใช่จากการกู้ยืมจากงบประมาณอื่น แต่มาจากหลักทรัพย์ของรัฐบาล ซึ่งคิดเป็นมูลค่า 56 พันล้านรูเบิล เงินกู้ยืมจากงบประมาณอื่น ๆ มีเพียง 39.6 พันล้านรูเบิลและเงินกู้ยืมจากองค์กร - จำนวนเล็กน้อย 4.3 พันล้านรูเบิล โปรดทราบว่าดินแดนครัสโนยาสค์เป็นหนึ่งในสองภูมิภาคใน 5 อันดับแรกในแง่ของจำนวนหนี้สาธารณะทั้งหมดซึ่งเมื่อเทียบกับปีที่แล้วไม่ได้ลดลง แต่เพิ่มขึ้น 5.5% อย่างไรก็ตาม ภูมิภาคนี้ไม่เต็มไปด้วยการแข่งขันกีฬา แต่ครัสโนยาสค์กำลังเตรียมเป็นเจ้าภาพการแข่งขันมหาวิทยาลัยฤดูหนาวในปี 2562

แต่ตาตาร์สถานปิดสามอันดับแรกด้วยตัวบ่งชี้ที่ 93.5 พันล้านรูเบิล สาธารณรัฐยังมีรายละเอียดที่ค่อนข้างน่าทึ่ง: ไม่มีหนี้ในหลักทรัพย์ของรัฐบาลหรือเงินกู้จากองค์กรต่างๆ เกือบ 85 พันล้านรูเบิลมาจากเงินกู้งบประมาณ (โดยทั่วไปตาตาร์สถานเป็นผู้นำที่ไม่มีปัญหา) และ 8.7 พันล้านรูเบิลมาจากการค้ำประกันของรัฐ ตลอดทั้งปี หนี้สาธารณะของตาตาร์สถานลดลง แต่ไม่มากนัก - 2.9% เราขอเตือนคุณว่า Realnoe Vremya เมื่อเร็ว ๆ นี้ เขียนที่ RT อ้างว่า ระยะเวลาสูงสุดการปรับโครงสร้างใหม่ หนี้งบประมาณหลังจากที่หน่วยงานไม่สามารถดึงดูดสินเชื่อใหม่จากงบประมาณของรัฐบาลกลางได้และได้จัดการปรับโครงสร้างใหม่บางส่วนแล้ว หนี้ตามฟุตบอลโลกปี 2015

ภูมิภาคครัสโนดาร์พยายามลดหนี้ แต่ช้ากว่าภูมิภาคอื่น ๆ ของรัสเซีย - มรดกของการแข่งขันกีฬาโอลิมปิกมีค่ามาก ภาพถ่าย ru.wikipedia.org

อันดับที่สี่และตัวบ่งชี้ซึ่งน้อยกว่าตาตาร์สถาน 1.4 พันล้านรูเบิลอยู่ในภูมิภาคมอสโก หนี้ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมจากองค์กร (47.8 พันล้านรูเบิล) หลักทรัพย์รัฐบาล (25 พันล้านรูเบิล) และสินเชื่องบประมาณ (19.3 พันล้านรูเบิล) ตลอดทั้งปี ภูมิภาคมอสโกลดขนาดหนี้ลง 6.6%

การปัดเศษห้าอันดับแรกเป็นอีกภูมิภาคหนึ่งจากภูมิภาคโวลก้า - ภูมิภาคซามารา จำนวนหนี้ภายในของรัฐในภูมิภาคคือ 75 พันล้านรูเบิล ส่วนใหญ่ประกอบด้วยหลักทรัพย์รัฐบาล (41 พันล้านรูเบิล) สินเชื่องบประมาณ (22.6 พันล้านรูเบิล) และเงินกู้จากองค์กร (11.4 พันล้านรูเบิล) ภูมิภาคนี้ไม่มีหนี้ภายใต้การค้ำประกันของรัฐบาลเลย ในเวลาเดียวกันก็กลายเป็นผู้นำใน 5 อันดับแรกในแง่ของจำนวนหนี้ที่เพิ่มขึ้นตลอดทั้งปี - ที่นี่เพิ่มขึ้นทั้งหมด 10.7 พันล้านรูเบิล (16.7%) สาเหตุหลักมาจากหนี้หลักทรัพย์รัฐบาล (เพิ่มขึ้นจาก 27.8 พันล้านเป็น 41 พันล้านรูเบิล)

บางทีสาเหตุหนึ่งของการลาออกของผู้ว่าการภูมิภาค Nikolai Merkushkin เมื่อเร็ว ๆ นี้ อาจเกี่ยวข้องกับตัวบ่งชี้หนี้สาธารณะของภูมิภาค Samara ในวันที่ 1 มกราคม 2555 ซึ่งเป็นปีที่เขามุ่งหน้าไปยังภูมิภาคนี้ หนี้ของรัฐมีจำนวน 33.4 พันล้านรูเบิล หนึ่งปีต่อมาตัวเลขเพิ่มขึ้นเป็น 36.8 พันล้าน ภายในปี 2558 เป็น 53 พันล้าน - 62.6 พันล้านภายในปี 2559 และตอนนี้ขอเตือนคุณว่ามีมูลค่า 75 พันล้านรูเบิล ดังนั้นในรัชสมัยของ Merkushkin หนี้สาธารณะของภูมิภาคจึงเพิ่มขึ้น 2.3 เท่า อย่างไรก็ตาม แน่นอนว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะเชื่อมโยงการจากไปของ Merkushkin กับหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้นโดยตรง - มีหลายภูมิภาคในรัสเซียที่มีหนี้เพิ่มขึ้นสูงกว่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา (ตัวอย่างเช่นในเขต Perm ใกล้เคียง - โดยทั่วไป เกือบ 14 ครั้ง)

ในบรรดาภูมิภาคโวลก้าผู้นำในแง่ของจำนวนหนี้ภายในสาธารณะก็เช่นกัน ภูมิภาคนิจนีนอฟโกรอด(73 พันล้านรูเบิล) ภูมิภาค Udmurtia และ Saratov (51.5 พันล้านและ 50.4 พันล้านรูเบิลตามลำดับ) รวมถึงมอร์โดเวียด้วย 44.6 พันล้านรูเบิล สำหรับการเปรียบเทียบในภูมิภาคที่เทียบได้กับตาตาร์สถาน - สาธารณรัฐบัชคอร์โตสถาน - จำนวนหนี้สาธารณะภายใน ณ เดือนกรกฎาคม 2560 อยู่ที่ 23.6 พันล้านรูเบิลเท่านั้น - น้อยกว่าในตาตาร์สถานถึงสามเท่า

ให้เราสังเกตอีกสามภูมิภาค - สาธารณรัฐไครเมีย, เซวาสโทพอลและภูมิภาคซาคาลิน สองรายหลังไม่มีหนี้สาธารณะเลย ในขณะที่ไครเมียมีเพียง 200 ล้านรูเบิล ซึ่งทั้งหมดมาจากเงินกู้งบประมาณ

5 อันดับแรกตามการเติบโต: ภูมิภาคที่ตกต่ำทำให้ภาระหนี้เพิ่มขึ้น

ในปีที่ผ่านมา (ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2559 ถึงวันที่ 1 กรกฎาคม 2560) จำนวนภูมิภาคที่ลดและเพิ่มหนี้สาธารณะมีจำนวนเท่ากันโดยประมาณ ในเวลาเดียวกัน ห้าหน่วยงานที่เป็นส่วนประกอบของสหพันธรัฐรัสเซียเพิ่มตัวบ่งชี้มากกว่าหนึ่งในสี่

ผู้นำที่ไม่มีปัญหาที่นี่คือสาธารณรัฐ Kabardino-Balkarian ซึ่งจำนวนหนี้ของรัฐเพิ่มขึ้นหนึ่งเท่าครึ่ง - จาก 7.9 เป็น 12.4 พันล้านรูเบิล การเติบโตนี้มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อจากสถาบันสินเชื่อ - หนึ่งปีก่อนหน้านี้ตัวเลขอยู่ที่ 2.4 พันล้าน แต่ตอนนี้อยู่ที่ 9.7 พันล้านรูเบิล แต่หนี้ประเภทหลักก่อนหน้านี้ - สินเชื่องบประมาณ - ในทางกลับกันลดลงจาก 5.1 เป็น 2.3 พันล้านรูเบิล

อันดับที่สองในแง่ของการเติบโตของหนี้สาธารณะถูกครอบครองโดยภูมิภาค Tyumen - ประมาณ 40% หนึ่งปีก่อนหน้านี้หนี้ของประเทศอยู่ที่ 1.34 พันล้านรูเบิล ตอนนี้เพิ่มขึ้นเป็น 1.87 พันล้านรูเบิล การเติบโตนี้เกิดจากการเพิ่มขนาดการค้ำประกันของรัฐ - จาก 1.02 พันล้านเป็น 1.55 พันล้านรูเบิล

เขตปกครองตนเองชาวยิวมีหนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นเกือบเท่าเดิม - 39% ตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้นจาก 3.86 เป็น 5.37 พันล้านรูเบิล หนี้ทั้งสองประเภทหลักในภูมิภาคนี้ - เงินกู้ยืมจากองค์กรและสินเชื่องบประมาณ - เพิ่มขึ้นประมาณส่วนแบ่งเดียวกัน

อันดับที่สี่ในแง่ของการเติบโต - 38% - เป็นของภูมิภาค Kurgan ที่นี่จำนวนเงินเพิ่มขึ้นจาก 11.7 พันล้านเป็น 16.2 พันล้านรูเบิล เช่นเดียวกับในกรณีของเขตปกครองตนเองชาวยิว เงินกู้ยืมจากทั้งสององค์กรและงบประมาณอื่นๆ ของรัสเซียเพิ่มขึ้น

ภูมิภาค Tambov ปิดห้าอันดับแรกโดยจำนวนหนี้เพิ่มขึ้นเกือบ 28% - จาก 12.2 พันล้านเป็น 15.7 พันล้านรูเบิล ในเวลาเดียวกันจำนวนเงินกู้จากองค์กรในภูมิภาคไม่เปลี่ยนแปลง แต่จำนวนเงินกู้งบประมาณเพิ่มขึ้น (จาก 3.4 พันล้านเป็น 5.5 พันล้านรูเบิล) และมีการเพิ่มหลักทรัพย์ของรัฐบาลจำนวน 1.6 พันล้านรูเบิล

5 อันดับลดหนี้: เงินทุนกำลังจะหมดสินเชื่อ

ในบรรดาภูมิภาคที่ลดขนาดหนี้ลง สามารถแยกแยะวิชาของรัฐบาลกลางได้ 5 วิชา - ตัวเลขประจำปีลดลงมากกว่าหนึ่งในสาม ภูมิภาคเหล่านี้เกือบทั้งหมดมีความร่ำรวยและพัฒนาแล้ว

ขนาดของหนี้สินลดลงมากที่สุดในเซนต์ปีเตอร์สเบิร์ก ที่นี่จำนวนหนี้ลดลงเกือบครึ่ง - 46% จาก 14.7 พันล้านเป็น 7.9 พันล้านรูเบิล ภูมิภาคนี้ชำระหนี้หลักทรัพย์ของรัฐบาลอย่างสมบูรณ์ (มีจำนวน 5.9 พันล้านรูเบิล) และยังลดจำนวนหนี้เงินกู้งบประมาณจาก 8.9 เป็น 7.9 พันล้านรูเบิล

สถานการณ์คล้ายกับภูมิภาคเลนินกราด - จำนวนหนี้ที่นี่ลดลง 45% จาก 9.5 พันล้านเป็น 5.2 พันล้านรูเบิล ตลอดทั้งปี ภูมิภาคนี้ได้ชำระหนี้ให้กับองค์กรต่างๆ เรียบร้อยแล้วจำนวน 4.1 พันล้านรูเบิล และลดภาระผูกพันภายใต้การค้ำประกันของรัฐลงครึ่งหนึ่ง (จาก 1.5 พันล้านเป็น 868 ล้าน) จริงอยู่ที่สินเชื่องบประมาณเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (จาก 3.7 พันล้านเป็น 4.2 พันล้าน)

อันดับที่สามในแง่ของการลดหนี้อยู่ในเขตปกครองตนเอง Yamalo-Nenets ที่นี่จำนวนเงินลดลง 39.5% - จาก 33.1 พันล้านเป็น 20 พันล้านรูเบิล ในเวลาเดียวกันเป็นที่น่าสงสัยว่าภูมิภาคนี้ชำระคืนการค้ำประกันของรัฐอย่างเต็มที่จำนวน 7.4 พันล้านรูเบิลและสินเชื่อองค์กรจำนวน 25.7 พันล้านรูเบิล แต่ได้รับภาระผูกพันในหลักทรัพย์ของรัฐบาลจำนวน 20 พันล้านรูเบิล

อันดับที่ 4 ใกล้เมืองหลวงของรัสเซีย มอสโก หนี้สาธารณะลดลง 39% - จาก 78.3 เป็น 47.8 พันล้านรูเบิล ภูมิภาคเมืองลดหนี้เงินกู้งบประมาณจาก 21.5 พันล้านเป็น 13.5 พันล้านรูเบิลสำหรับหลักทรัพย์ของรัฐบาล - จาก 56.9 พันล้านเป็น 34.3 พันล้านรูเบิล

ดินแดน Kamchatka ปิดห้าอันดับแรกโดยลดจำนวนหนี้ลงหนึ่งในสาม - จาก 5 พันล้านเป็น 3.3 พันล้านรูเบิล ภูมิภาคนี้ชำระหนี้ให้กับองค์กรอย่างสมบูรณ์ (1.1 พันล้านรูเบิล) และลดจำนวนหนี้งบประมาณ (จาก 3.9 พันล้านเป็น 3.3 พันล้านรูเบิล)

Maxim Matveev บริการวิเคราะห์ของ Realnoe Vremya