Форвардный контракт. Особенности форвардных контрактов

15.12.2019

(форвард, англ. forward contract) – это соглашение об обмене энной суммы одной валюты на любую другую валюту в будущем по фиксированной на момент соглашения цене. Согласно контракту продавец обязуется в срок, определенный документом, передать актив покупателю или исполнить альтернативное денежное обязательство. В свою очередь, покупатель обязуется принять актив, оплатить его в порядке и в срок, установленный в договоре.

Форвард бывает поставочным или расчетным:

DF - поставочный, заканчивается поставкой актива и полной оплатой на условиях контракта. К поставочным форвардам относится срочная внебиржевая сделка (с отсроченными обязательствами);
NDF – расчетный (безпоставочный) не заканчивается поставкой актива.

Также, существует форвард с открытой датой - это контракт с неопределенной датой расчетов (датой исполнения).

В момент заключения форвардного контракта устанавливается цена, которая представляет собой текущую цену на соответствующий актив. Все расчеты между сторонами происходят исключительно по данной цене. При ее определении партнеры исходят из того, что в конце периода вкладчик должен получить одинаковый финансовый результат, приобретя актив или форвардный контракт на его поставку. В случае если форвардная цена ниже (выше) спот-цены актива, то арбитражер покупает (продает) контракт и продает (покупает) актив.

Предметом соглашения выступают различные активы – акции, товары, валюта, облигации и др. Как правило, форвардный контракт заключается с целью осуществления реальной покупки или продажи соответствующего актива, а также для страхования покупателя или поставщика от возможных неблагоприятных изменений цены. Кроме этого, ФК может заключаться для игры на разнице курсов актива.

Цена, по которой будет исполнен контракт, называется ценой поставки. Она неизменна в течение всего периода действия ФК. При заключении сделки сторона, открывшая длинную позицию , рассчитывает на дальнейший рост цены актива. При ее повышении выигрывает покупатель форвардного контракта, соответственно – продавец проигрывает. Выигрыш и убытки по ФК реализуются после истечения срока договора, когда происходит движение активов и денежных средств.

Стоит отметить, что заключение форвардного контракта не требует от контрагентов существенных расходов, исключение – возможные комиссионные, связанные с оформлением сделки при ее совершении с использованием услуг посредников. Несмотря на то, что ФК предполагает обязательность исполнения, контрагенты все же не застрахованы от недобросовестных партнеров, которые иногда не исполняют своих обязательств. Поэтому, перед заключением сделки партнеры должны выяснить добросовестность и платежеспособность друг друга.

ФК заключается на неорганизованных рынках вне бирж и по своему содержанию не является стандартным. Считается, что в результате этого вторичный рынок отсутствует или очень узок, т.к. достаточно трудно найти третье лицо, интересы которого полностью соответствуют условиям форвардного контракта, изначально заключенного согласно потребностям двух первых лиц.

Недостатки форвардного контракта

Во-первых, это отсутствие гарантий исполнения ФК в случае формирования для одной из сторон соответствующей конъюнктуры. Во-вторых, это низкая ликвидность.

Итак, форвардные контракты . Попробуйте не торопясь разобраться в представленном далее материале.

С одной стороны, это обыденная теория, повседневная реальность, которой глупо страшиться и тем более избегать.

Для уяснения ключевых концепций, скрытых в статье, понадобится минимум усилий. Посему – приятного чтения…

В обход традиций начнем с небольшого, но яркого примера.

Положим, бразильским перекупщикам понадобилось закупить где-нибудь в Кении зерна редкого сорта кофе.

Перекупщики – люди неглупые, вдумчивые.

Они, разумеется, наслышаны о возможности хеджирования (читай: страхования ) с помощью форвардных контрактов .

В самый раз, заручившись поддержкой своего , продумать вариант заключения сделки, то есть форвардного контракта на покупку валюты (в таких случаях говорят что контракт на валюты ПОКУПАЮТ ).

Скажем, сегодняшний курс составляет 3,05 бразильских реалов за 1 долл.

Банк готов заключить по этому курсу форвардный контракт на четыре месяца.

Это значит, что ровно через четыре месяца перекупщики должны будут приобрести у банка доллары именно по обозначенному выше курсу.

В промежутках между моментом заключения сделки и ее исполнением на валютном (иногда его именуют спотовым ) могут произойти три непредсказуемых события:

Бразильский реал может обесцениться (скажем, к моменту исполнения форварда обменный курс составит 3,15 реалов за 1 долл.),

Бразильский реал может укрепиться по к доллару (допустим, его курс будет равен 2,95 реалов за 1 долл.),

(фантастический) валютный курс соответствующих валют останется неизменным.

Последний вариант нам не интересен. Заключение либо незаключение форвардного контракта в этой ситуации совершенно равнозначны по последствиям…

В случае установления обменного курса на уровне 3,15 бразильских реалов за 1 долл., перекупщики смогут приобрести валюту по заранее определенному курсу, равному 3,05 реалов за 1 долл. Налицо положительный эффект действия форварда.

При обратной ситуации, когда курс составит заявленные нами 2,95 реалов за 1 долл., перекупщики все равно должны будут купить доллары по цене 3,05 реалов за доллар.

Суть форвардной сделки здесь в следующем.

При неблагоприятном развитии событий перекупщики страхуются от возможных потерь.

При этом им приходится жертвовать возможностью воспользоваться благоприятным развитием ситуации на .

В нашей сделке доллар играет роль базового актива.

На эту же ситуацию можно посмотреть и с позиций кенийских кофепроизводителей.

Предположим, вырученные от продажи кофе они намереваются в национальную валюту.

Текущий обменный курс равен примерно 92,6 кенийских шиллингов за 1 доллар.

Свойства форвардных контрактов позволяют неплохо зарабатывать на них.

О том, как это делается, мы поговорим в следующий раз…

Стороны заключают между собой различные соглашения, при которых взаимные обязательства должны быть выполнены в оговоренное время. Когда контракт заключается «наперед», то есть его объект должен будет поставлен в будущем, такое соглашение называют «форвардом».

Какими могут быть форвардные контракты, в чем их нюансы и возможный риск, как протекает «форвардная» сделка, вы узнаете из этой статьи.

Что такое форвардный контракт

Слово «форвард» (англ. «Forward») в переводе означает «вперед». Название характеризует главную особенность форвардных контрактов – приемлемые для обеих сторон условия сделки фиксируются еще до того, как она будет заключена.

Форвардом или форвардным контрактом называется договор или соглашение, заключаемое без участия биржи, по поводу поставки оговоренного количества того или иного актива к определенному сроку по условиям, прописанным в момент заключения контракта.

Смысл такого соглашения в том, что изначально обозначенные в нем условия не могут быть изменены ни одной стороной и гарантируются к выполнению на предусмотренную дату.

К СВЕДЕНИЮ! Формально продаваемый актив не ограничивается ценными бумагами, но на практике с помощью форвардных контрактов реализуется чаще всего валюта, а сторонами выступают кредитные организации, трейдеры, торговые и производственные организации. Также часто таким способом продается нефть.

Форвардный контракт заключают, когда предполагают, что стоимость актива может со временем измениться, то есть товар может обесцениться или резко подорожать. Сделка «наперед» снижает риск неблагоприятных последствий такой динамики.

Особенности форвардного соглашения

Определяющие признаки форвардного контракта и его отличия от других видов подобных соглашений:

форвард заключают вне биржи, в отличие от сходного соглашения - фьючерса;
срок форвардного договора может быть любым, о котором договорятся стороны;
строгого стандарта форвардных сделок, в отличие от фьючерсных, не существует;
отчетность по форвардным контрактам не обязательна;
форвард нельзя разорвать или изменить ни одной стороне;
имеют свободную форму относительно выражения воли клиентов;
форвард не имеет обратной силы;
стороны не несут трат на заключение форвардного контракта.

Главным минусом таких соглашений является недостаточная застрахованность партнеров. Несмотря на то, что сделка объявляется «твердой», в случае изменения конъюнктуры профит может превысить штрафные санкции и желание сохранить хорошую репутацию. В таких ситуациях не исключено неисполнение партнером принятых обязательств.

ВАЖНО! При заключении форвардных соглашений рекомендуется особенно тщательная проверка контрагентов на благонадежность.

Основные компоненты форварда

Форвардным контрактам присущи следующие базовые характеристики.

Предмет контракта - реализуемый актив. Это может быть как реальный товар, так и финансовый инструмент (например, процентная ставка).
Количество актива , подлежащего поставке. Должно быть указано в удобных клиенту единицах.
Дата поставки актива , твердо зафиксированная и не подлежащая изменению. Желательно определить и время доставки актива.
Цена поставки (исполнения) - сумма, которую платит покупатель актива продавцу (фиксируется в условиях контракта, не может быть изменена).
Форвардная цена - та же цена поставки, но не неизменная, а определенная на конкретный временной момент.
Цена форвардного соглашения - разница между форвардной ценой и ценой поставки. Ее бывает необходимо вычислить, если форвардный контракт является объектом перепродажи на вторичном рынке. В таких условиях в качестве первого показателя берется форвардная цена в момент перепродажи контракта.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Форвардную цену можно назвать ценой поставки контракта, заключенного в данный временной момент.

Пример, отражающий разницу между ценой поставки и форвардной ценой

Форвардный контракт 1 на поставку акций компании «Альфа» в пользу компании «Бета» 10 сентября 2017 года был заключен 1 июня 2017 года. Ценовое условие – 120 руб. за акцию. В этот день цена поставки совпадает с форвардной. 1 июля акции котируются по 130 руб. Цена поставки осталась прежней (она не меняется), форвардная цена стала 130 руб. В этот день «Альфа» заключила форвардный контракт 2 на продажу еще одной партии акций на ту же дату. В контракте 2 цена поставки будет уже 130 руб., так как она изменилась на рынке. 10 сентября 2017 года акции «Альфы» котируются по 110 руб. Это будет форвардной ценой. Но компания «Бета» должна будет заплатить цену поставки – по контракту 1 это будет 120 руб. за акцию, а по контракту 2 – 130 руб. за акцию.

Позиции сторон форварда

В зависимости от того, преобладают ли для определенной стороны требования или обязательства, может быть выбрана соответствующая позиция форвардного договора:

короткая позиция продавца означает большее количество проданного базового актива по сравнению с приобретенным (обязательства превышают требования);
длинная позиция покупателя - количество приобретенного превышает количество реализованного (требования превышают обязательства).

Сторона, занимающая короткую позицию, предполагает, что рыночная цена актива понизится, поэтому нужно срочно его продавать, пока она не упала критично низко. Такую политику называют игрой на понижение.

А сторона с длинной позицией рассчитывает на рост цен, поэтому предпочитает купить с надеждой на будущее (игра на повышение).

Виды форвардов

Применяется три вида форвардных соглашений:

поставочные - то есть базовый актив, оговоренный в контракте, должен быть действительно доставлен и передан от продавца покупателю;
расчетные - актив в реальности не передается, а в указанную дату происходит зачет и компенсация разницы между его рыночной стоимостью и зафиксированной в соглашении;
валютные - стороны обмениваются валютой, курс которой остается неизменным.

По виду базового актива форварды можно разделить на 2 группы.

Товарные форварды - подразумевают материальный предмет купли-продажи, такой как:
- энергетические ресурсы;
- металлы;
- продукция сельского хозяйства и т.п.
Финансовые форварды - базовый актив представляет собой финансовый инструмент:
- валюта;
- процентные ставки;
- акции;
- другие ценные бумаги и фондовые ценности.

Если принять во внимание стороны контрактов, можно выделить:

форварды между банковскими организациями либо между банком и клиентом;
форварды между торговыми и производственными предприятиями.

Пример товарного форварда

Трейдер изучает ситуацию на рынке ценных металлов и предполагает, что цена на платину, на дату его исследования составляющая около 1600 рублей за грамм, будет расти. Он заключает форвардный контракт на покупку платины по цене 1700 рублей за грамм на срок 3 месяца. Через указанное время котировка платины составляет 1900 рублей за грамм. Трейдер купит платину по зафиксированной в контракте цене 1700 руб., сразу же продаст по 1900 рублей и будет иметь чистую прибыль в 200 рублей на каждом грамме ценного металла.

Пример финансового форварда

Клиент хочет продать банку 10 000 евро, но не сейчас, а через полгода. Он заключает с банковской организацией валютный форвардный договор. На момент заключения договора курс евро составлял 63 рубля. По правилам договора, необходимо внести задаток в оговоренном размере, устраивающем стороны, пусть это будет 20%. Клиент вносит на счет банковской организации 2 000 евро по указанному курсу. Спустя 6 месяцев вследствие изменений в политической ситуации курс евро составляет 70 рублей. Клиент вносит оставшуюся сумму – 8 000 евро, а банк выплачивает ему деньги в рублях по выросшему курсу.

Хеджирование форвардами

Хеджирование – это механизм снижения контрактных рисков. Он предусматривает открытие финансовых сделок, которые смогут компенсировать потери, если рынок повернется неблагоприятной стороной. Цель хеджирования – минимизировать возможные потери при колебаниях рыночной конъюнктуры.

Например, при валютных торгах не всегда можно предположить, вырастет или упадет курс. Предположим, прибыль по контракту будет в случае повышения. В данном случае, будет заключаться в заключении параллельно с этим такого контракта, который даст выигрыш при понижении курса. Естественно, что прибыль при этом будет меньше, зато меньше и возможный убыток.

В практике хозяйственной деятельности принято хеджировать следующие виды рисков:

валютный, возникающий вследствие колебаний курсов;
процентный, причина которого лежит в изменении котировок ценных бумаг;
товарный, связанный с динамикой цен, инфляцией и др. экономическими факторами.

ВАЖНО! Ключевой принцип хеджирования – снижение рисков, но не возможность воспользоваться ситуацией с целью получения дополнительной прибыли.

Пример форвардного хеджирования. Предприниматель планирует в будущем квартале закупить за рубежом импортные товары. Для совершения этой сделки ему нужна будет валюта. Но неизвестно, каким будет курс через несколько месяцев, и бизнесмен принимает решение о хеджировании с помощью форварда. Он заключает с банком форвардный договор о покупке валюты по текущему курсу. Теперь он застрахован от убытков в случае роста котировки валют, но не сможет получить прибыль, если цена валюты снизится.

ВНИМАНИЕ! Форвардный контракт – только один способ для хеджирования. Для управления рисками применяются также фьючерсы, опционы, свопы и другие финансовые инструменты.

Инвестиции с помощью форвардного контракта

Можно вкладывать деньги, не покупая и продавая сами активы, а делая это только с обязательствами. Форвардный контракт является очень удобным средством для таких инвестиций.

Поскольку условия форварда не стандартизированы, их можно подобрать таким образом, что они будут полностью повторять условия реализации самого базового актива, например, акций. При подписании контракта акции стоят определенную сумму. Затем трейдер продает контракт, получив за него стоимость акций на момент реализации. Таким образом, контракт выступил производным инструментом, позволяющим снизить инвестиционные расходы, неизбежные на бирже.

Нюансы отечественного форварда

В зарубежной практике форвардные сделки распространены значительно больше, нежели в РФ. Многие экономисты не признают уровень таких контрактов выше, чем в пари или азартной игре. Тем не менее, форвард все активнее занимает место в российской экономической практике.

Законодательная база по форвардным контрактам закладывалась около 20 лет назад в следующих нормативных актах:

инструкции Банка РФ от 22 мая 1996 г. № 41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации» – для совершения форвардных сделок между банками либо между банком и клиентом;
Положение Банка Российской Федерации от 21 марта 1997 года № 55 «О порядке ведения бухгалтерского учета сделок покупки-продажи иностранной валюты, драгоценных металлов и ценных бумаг в кредитных организациях» – дает определение форвардной сделки как соглашения, обязательства по которому осуществляются с отсрочкой не менее 3 дней после заключения;
распоряжение Правительства РФ от 10 июля 2001 года № 910 «О Программе социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2002 — 2004 годы)» – позволяло признавать сделки с отсроченным исполнением как пари.

Риски форвардов, характерные для РФ

Приравнивая форвардные сделки к играм и пари, специалисты настаивают на их преимущественно рисковом характере – невозможности стопроцентно рассчитать результат и большом влиянии на них случайных событий. Смысл такого приравнивая – в отсутствии судебной защиты таких сделок, ведь пари – дело добровольное, в отличии от контрактов, где неисполнение обязательств предусматривает определенные санкции.

Постановление Конституционного Суда РФ от 16 декабря 2002 г. № 282-О указало на неправомерность отнесения форвардных сделок к пари и отказа по поводу них в судебной защите, поскольку риск в играх и пари и при форварде имеет разную природу.

Игровой риск создается азартом самих игроков, а при форварде риск имеет предпринимательский характер и связан с особенностями рынка, не неся на себе черт конкретных участников.
В отличие от цели игры и пари – насладиться процессом, по возможности получив выгоду, основная цель сделки, как у любой предпринимательской деятельности – получение прибыли, по возможности уменьшив риски.

Последние законодательные изменения гласят: если хотя бы одна из сторон форвардной сделки является юридическим лицом, имеющим лицензию на банковские операции или рыночную деятельность, то форвардные сделки с ним будут обеспечены защитой в суде.

К СВЕДЕНИЮ! За рубежом форвардные сделки весьма распространены и защищены законодательно, а в нашей стране этот рыночный сегмент нуждается в дальнейшем совершенствовании и развитии.

(базисного актива) в определенное время в будущем, по заранее оговоренной цене. Такой документ заключаются на покупку (продажу) определенного количества материального или финансового актива.

Каждая из сторон возлагает на себя исполнение оговариваемых в письменной форме обязательств: одна - совершить поставку, другая — принять ее. Изначально оговаривается цена исполнения сделки, устраивающая все стороны. Называется она ценой поставки и является неизменной на протяжении

Лицо, берущее на себя обязательство поставки активов, открывает короткую позицию (то есть продает контракт). Вторая сторона сделки, приобретающая актив, в свою очередь открывает длинную позицию (то есть покупает контракт). Оформление сделки не требует от контрагентов никаких расходов, кроме комиссионных при заключении ее при помощи посредников.

Форвардный контракт подписывается с целью совершения реальной покупки (продажи) разного рода активов и страхования покупателя (равно как и поставщика) от возможного изменения цены в неблагоприятную для любого участника сторону. Подобный контракт предполагает обязательное выполнение. В ряде случаев, однако, есть риски, к примеру, при банкротстве одного из участников. Поэтому для того, чтобы обезопасить себя, перед заключением такого рода сделки необходимо выяснить репутацию и удостовериться в платежеспособности будущего контрагента.

Иногда форвардный контракт заключают с целью получения прибыли за счет стоимости активов. Это делается в случае ожидании роста или снижения цен базисного товара.

Такой контракт является индивидуальным, поэтому, как правило, на вторичном рынке не используется. Исключением является форвардный валютный рынок.

В качестве результата рассматривается реальная поставка товара. Предмет форвардной сделки - товар, имеющийся в наличии. Выполняется такой контракт строго в течение того срока, который установлен договором.

Форвард является отличным средством страхования прибыли. Заключаемая сделка фиксирует существующие на момент подписания документов условия: цену, срок исполнения, количество товара и т.д. Подобное страхование сторон от изменения изначальных условий сделки называется хеджированием.

Как правило, стоимость товара по таким сделкам не совпадает с ценами по кассовым сделкам. Она представляет собой среднее биржевое значение цены определенного товара. Форвардная стоимость определяется участниками сделки, исходя из данных оценки всех факторов и перспектив, которые влияют на состояние рынка.

Особенности финансового рынка привели к тому, что форвардный контракт начали разделять на расчетные сделки (беспоставочные) и поставочные сделки. Последние предполагают осуществление поставок и взаиморасчет посредством перечисления разницы, образовавшейся в цене данного товара, или суммы, предварительно оговоренной по контракту.

По форвардному контракту предполагается по акциям либо оговаривается их невыплата. При их выплате в течение срока сделки ее цена корректируется на величину перечисленных дивидендов, исходя из того что впоследствии (после приобретения контракта) инвестор перестанет их получать.

Таким образом, форвард - это срочный контракт, твердая сделка, которая обязательна для исполнения. Данный контракт нельзя назвать стандартным. Поскольку очень узок, найти третье лицо, чьи интересы полностью бы соответствовали условиям контракта, очень сложно. Поэтому сделка заключается в рамках потребностей лишь двух сторон. Ликвидировать позицию по контракту сторона может лишь с согласия контрагента.

Форвардная сделка (Forward Operation, FWD) — срочная сделка по обмену валют по заранее согласованному , которая заключается сегодня, однако дата валютирования (исполнения контракта) отложена на определенный срок в будущем.

Рынок валютных форвардных сделок является неотъемлемой составляющей мирового с начала 1980-х годов. Впервые форвардные сделки начали использовать лондонские банки в межбанковских операциях с евровалютами. В августе 1985 г. Ассоциация британских банков (ВВА) издала правила регулирования сделок на межбанковском валютном рынке (FRABBA terms), которыми до сих пор руководствуются банки при заключении форвардных сделок.

Основой форвардной сделки является договор купли-продажи иностранной валюты в течение определенного периода или на определенную дату в будущем по курсу, оговоренному на дату заключения сделки. Форвардные сделки — это срочные контракты межбанковского валютного рынка. Сроки форвардных сделок стандартизированы и, как правило, не превышают 12 мес. Наиболее распространенными являются форвардные сделки на 1, 2, 3, 6, 9 и 12 мес. На практике эти периоды отражаются 1M, 2M, 3M и т.д.

В последнее время форвардные сделки широко используются для неторговых операций, связанных с движением капиталов: кредитование иностранных филиалов, вложение инвестиций, приобретение ценных бумаг иностранных эмитентов, репатриация прибыли и тому подобное.

Форвардная сделка является обязательной к исполнению, и заключается преимущественно с целью реальной покупки или продажи валюты. Наиболее распространенным является использование таких сделок для хеджирования необеспеченных открытых , однако часто они могут быть использованы в спекулятивных целях.

Условия форвардных сделок заключаются в том, что:

валютный курс фиксируется на момент заключения форвардной сделки;
реальная передача валюты осуществляется через определенный оговоренный стандартный промежуток времени;
при подписании соглашения никакие предварительные платежи не осуществляются;
объемы контрактов не стандартизированы.

Финансовое содержание форвардной сделки заключается в покупке или продаже одной валюты в обмен на другую, исходя из интересов покупателя (продавца), с целью получения прибыли или предотвращения убытков.

Спецификой форвардной сделки является то, что форвардные валютные курсы в отличие от других видов сделок непосредственно не фиксируются, а рассчитываются. и профессиональные оперируют показателями, выраженными в виде десятитысячной части валютного курса, отражающие разницу между курсом «спот» и курсом «форвард». Эти показатели называют форвардной маржой ( , пункты, пипы) и на практике осуществляются котировки не курсов, а соответствующих разниц.

Форвардный валютный курс рассчитывается на момент заключения форвардной сделки и состоит из текущего курса (спот-курса) и форвардной маржи, которая может выступать в виде или скидки (). Если форвардный курс валюты выше текущего, для его определения к спот-курсу прибавляется форвардная премия. Если форвардный курс ниже текущего, он определяется путем вычитания из значения спот-курса форвардной скидки (дисконта).

На практике с целью различения премии или скидки их часто записывают соответственно со знаком «плюс» или «минус», однако дилер всегда безошибочно определит премию или скидку, если знак и не будет указан. Это объясняется тем, что курс покупателя всегда ниже курс продавца. Поэтому если показатели форвардной маржи (спред) приведены в порядке увеличения, например 150 — 200 или [(-100) — (-20)], то речь идет о форвардной премии. В случае, если спред приведен в порядке убывания, например 220 — 100 или [(-50) — (-180)], то дилер учитывает этот спред как форвардную скидку (дисконт).

Курсы «форвард» отличаются от курсов «спот» значительно большим абсолютным значением показателя (разницы между курсом продажи и курсом покупки). Это обусловлено спецификой форвардной сделки, которая одновременно является и формой страхования валютных рисков. Чем продолжительнее форвардный период, тем выше будет уровень , а следовательно, больше будет и размер форвардной маржи.

Главным фактором, который формирует динамику и уровень форвардного курса, является разница процентных ставок по межбанковским кредитам и депозитам в соответствующих валютах. Общее правило динамики форвардного валютного курса: форвардный курс превышает спот-курс настолько, насколько банковские депозитные ставки по валюте, котировка которой осуществляется, ниже, чем по контрагентным валютам.

Валюта с более высокой процентной ставкой на форвардном рынке будет продаваться с дисконтом относительно валюты с низкой процентной ставкой, а с более низкой — с премией относительно валюты с высокой процентной ставкой.

Таким образом, форвардный курс отличается от текущего на величину форвардной маржи (премия или дисконт). В профессиональной терминологии для определения форвардного курса используют термин курс «аутрайт» (outright). Это означает, что покупатель хочет в будущем купить определенную сумму валюты (или продавец — продать) без проведения дополнительных операций или заключения дополнительных соглашений. Этот термин применяют во избежание путаницы в понимании условий форвардной операции, если речь идет об одной простой форвардной операции в отличие от сложной комбинации, связанной с одновременным осуществлением срочной и текущей операций (операции «своп»).

На практике информация о форвардных курсах основных валют регулярно публикуется в финансовых изданиях.

В последнее время появились новые формы и модификации классических форвардных сделок, в частности: