Чей рубль сильнее? Почему растёт белорусский рубль? Комментарий эксперта Почему белорусский рубль.

Продолжается тренд на девальвацию белорусского рубля.

В первую неделю нового года белорусский рубль падал три сессии подряд к доллару США, евро и российскому рублю. Почему и как долго это будет длиться, рассказал Завтра твоей страны экономист Борис Желиба.

- Если на бирже спрос на валюту превышает ее предложение, то белорусский рубль слабеет, - говорит эксперт. - Но на это соотношение влияет множество факторов. Было некоторое отступление от тренда на ослабление белорусского рубля. Перед новым годом он по каким-то причинам несколько дней укреплялся. Видимо, предложение валюты на рынке несколько превышало спрос.

В этот процесс может вмешиваться Национальный банк, проводя валютные интервенции. Если не хватает валюты, он ее подбрасывает на торги из золотовалютных резервов. Но Нацбанк если и вбрасывает какие-то объемы валют, то незначительные. Однако нужно иметь в виду, что продолжается генеральный тренд на девальвацию белорусского рубля. Ползуче, медленно, но уверенно.

Это показали первые торги после Нового года. Но главное, чтобы не было резких колебаний, доходящих до обвальной девальвации, чего боятся все белорусы.

Кому выгодна девальвация, пусть даже и ползучая?

- Если ослабляется национальная валюта, это выгодно экспортерам и не выгодно импортерам, поскольку им приходится покупать те же доллары или евро по более высокому курсу. Но поскольку девальвация пока плавная, то влияние ее не значительное, - считает эксперт. - Естественно, от ослабления рубля страдают рублевые вкладчики и агитация Нацбанка с призывами держать депозиты в белорусских рублях, поскольку большинство населения (где-то три четверти), набравшись горького опыта, предпочитает хранить сбережения в долларах или евро.

Что повлияет на поведение белорусского рубля в будущем?

- Основной момент - это взвешенная денежно-кредитная политика нашего Нацбанка, - говорит Борис Желиба. - Денежная масса хоть и сравнительно небольшими темпами, но растет. А чем больше рублей, тем дороже будет стоить доллар. Это внутренний фактор, но влияют и внешние факторы. Решающим среди них остается экспорт нефтепродуктов. Он составляет около трети валюты от всего экспорта, и здесь влияют мировые цены на нефть. Они сейчас благоприятные, достигли своего максимума за многие годы - до 68 долларов за баррель марки Brent. Это выгодно прежде всего России, но и Беларуси тоже. Но, может, и к лучшему, что влияние этого нефтегазового фактора перекрывается другими причинами, в том числе и тем, насколько эффективно работает национальная экономика. А вот здесь Беларуси и России особо похвалиться нечем.

Но дорожает вся корзина валют. Почему?

- Российский рубль очень подвержен влиянию роста мировых цен на нефть и газ. Чем они выше, тем дороже российский рубль, - поясняет экономист. - На России это отражается в большей степени, чем на Беларуси, поскольку Россия больше подвержена нефтяному проклятию, так как все сверхдоходы она получала от экспорта нефти. Пока это так и остается.

Что касается роста российского рубля к белорусскому, то белорусский экспорт очень сильно зависит от российского рынка. У нас много говорят о диверсификации белорусского экспорта и импорта, но этого не происходит. Отсюда и тенденция - если российский рубль в большей степени зависит от цен на нефть и газ, то он будет укрепляться, в том числе и к белорусскому рублю. В этом плане мы менее зависим от внешнего фактора, поэтому и ослабеваем к России.

Действительно, как правило валюты богатых стран дороже, чем бедных. Но это яркий пример того, что корреляция не всегда равняется причинно-следственной связи. Данная тенденция связана с тем, что развитые страны имеют более стабильную кредитно-денежную политику, там ниже инфляция, реже эпизоды девальвации (примеры того, как валюта теряет стоимость - зимбабвийский доллар и венесуэльский боливар). Однако, есть прецеденты, когда развитые страны сохраняют низкий номинальный курс валюты, обычно оставшийся с менее стабильных времен: скажем, Япония и Южная Корея имеют довольно дешёвые валюты (1 рубль по состоянию на 01.04.2017 равен приблизительно 2 иенам или 20 вонам). Курс итальянской лиры на момент выхода из обращения составлял почти 2000 за евро. В то же время, любая страна может в любой момент провести деноминацию и сделать свою валюту хоть в десять раз дороже евро и доллара США - как нетрудно догадаться, на жизненном уровне граждан это никак не отразится. Например, Беларусь недавно провела очередную деноминацию, сделав свой рубль в 30 раз дороже российского.

Все валюты постсоветского пространства ведут свою родословную от советского рубля, однако это очень дальнее родство. При распаде СССР республики стали выпускать различные временные валюты (купоны, талоны и т.д.), которые и приняли на себя раннюю постсоветскую инфляцию и были спустя несколько лет заменены уже "настоящими" национальными деньгами с попутной деноминацией. Она была проведена в каждой стране в своё время и в своих пропорциях (скажем, в Литве 1:100, в Латвии 1:200, на Украине 1:100 000, в Грузии 1:1 000 000, в России в 1997 году была деноминация 1:1000). Это само по себе создало изрядный элемент случайности в курсах валют бывших советских республик. С тех пор утекло много воды. В различных государствах проводили различную кредитно-денежную политику. Где-то, как в Беларуси, включали на всю мощность печатный станок и разгоняли инфляцию, где-то привязывали свою валюту к доллару, что обеспечивало стабильность курса. К тому же, три страны Балтии вообще перешли на евро (что требует выполнения весьма жёстких критериев по стабильности финансового положения государства), так что непонятно, о каких именно "валютах Прибалтики" идёт речь в вопросе.

Российский рубль, вообще говоря, проблемная валюта, в чём мы имели возможность убедиться в декабре 2014 года. У нас довольно высокая инфляция; упоминаемые в вопросе природные богатства России приводят к тому, что курс рубля всецело зависит от колебаний цен на нефть. С учётом этих фактов и сложной истории постсоветских валют неудивительно, что какие-то валюты соседей дороже российской. Как уже отмечено, к реальному уровню покупательной способности населения эти факты отношения не имеют.

После деноминации за 1 белорусский рубль придется отдать сразу 32 российских. Что же, белорусская валюта, после "срезания" четырех нулей, стала крепче? Отвечает Константин Корищенко, профессор факультета финансов и банковского дела РАНХиГС

С 1 июля в Беларуси произошла деноминация. Власти "отрезали" сразу 4 нуля. Мы решили выяснить у Константина Корищенко, профессора факультета финансов и банковского дела РАНХиГС, бывшего зампреда ЦБ России , зачем это было нужно и что даст для экономики.

Переходный период займет целую пятилетку

1 июля в Беларуси стартует деноминация национальной валюты. Пугаться заморского слова не стоит - по своей сути это исключительно техническая операция. Производится замена банкнот старого образца на новые купюры. При этом с них исчезнут четыре нуля

- Зачем была нужна деноминация белорусского рубля?

Если сказать коротко, то для упрощения экономического оборота. И в практической жизни, и в расчетах лишние цифры – это дополнительный риск сделать ошибку. Поэтому большое количество нулей создавало определенный дискомфорт и мешало экономической деятельности государства. Это главная цель любой деноминации. Побочная – укрепление курса нацвалюты в государстве. Деноминация повышает ее стабильность, изымает лишнюю денежную массу из оборота.

- Почему решили сократить именно 4 нуля на банкнотах, а не, скажем, 3?

В свое время в России сократили 3 нуля - тогда был такой масштаб цен, что удобнее было использовать коэффициент 1000:1. Ну а в Беларуси масштаб цен иной, соответственно, подстраивались под него.

- За 1 доллар теперь дают 2 белорусских рубля. Белорусский рубль теперь крепче российского?

- Оттого, что грузовик и кабриолет называется «машиной», не следует, что они одинаково ездят или имеют одинаковую мощность. Белорусский рубль не равен российскому рублю, поэтому сравнивать их пары с долларом некорректно. Хотя это распространенное бытовое заблуждение.

- Может, теперь и в России деноминацию провести?

А вот это, кстати, вполне резонный вопрос. Я думаю, власти могут к этому прийти. Например, для удобной системы расчетов лучше, когда курсовые показатели в парах находятся в пределах 100. То есть, если доллар или евро, например, будут стоить больше 100 рублей – это будет поводом к деноминации. Хотя есть пример Японии, где за доллар дают больше 100 йен, и правительство ничего не меняет. Но это, скорее, исключение.

НОВЫЙ КУРС

1 доллар США - 2,0053;

1 евро - 2,2210;

100 российских рублей - 3,1212;

1 лев - 1,1366;

100 гривен - 8,0647;

10 злотых - 5,0248;

100 йен - 1,9523;

10 китайских юаней - 3,0167;

10 турецких лир - 6,9252;

1 фунт стерлингов - 2,6880;

100 чешских крон - 8,2059;

1 швейцарский франк - 2,0467.

Подготовила Александра Козлова

Это трудно себе представить, но в самом центре белорусской столицы, практически на главной площади города расположено чудовищное место, в сравнении с…

Вслед за Россией: обвал белорусского рубля, в компьютерных магазинах не хотят принимать кредитки

Одна за другой обрушиваются валюты всех стран, экономически завязанных на Россию. Пришел черед Белоруссии. Я приехал сюда к родственникам 16 августа,…

Самый большой дом в бывшем СССР к западу от Москвы и мрачные тайны немецкой оккупации

Гуляя по белорусскому городу Могилев, я вдруг увидел колоссальных размеров монументальное здание в самом центре. Этот монстр абсолютно не вписывается…

Добрые "зеленые человечки" в четырех часах езды от Киева

Я люблю "зеленых человечков", поскольку сам был "зелененьким" долгих три года армейской службы (а служил здесь) и это без…

Брестская крепость: советско-фашистский парад, два штурма и еврейское гетто (Беларусь)

Никогда еще не было мне столь тяжело написать статью про город, который мне довелось посетить. Брест, который мы знаем благодаря героической обороне…

Жлобство и пытка пассажиров запертыми туалетами на таможне в Бресте (Беларусь)

Я думал, что подобного, по крайней мере в Беларуси, уже нет. Имею в виду беспредел и бардак на таможне в Бресте, с которым столкнулся вчера поздно…

На поезде из Минска в Вильнюс по упрощенной схеме

Сегодня довелось прокатиться на международном дизеле "Минск - Вильнюс", который курсирует дважды в день (утром и вечером) между двумя…

Люблю приезжать в Беларусь, как-то мило тут все и по-домашнему. Только не напоминайте о политике, лень её (политику) обсуждать, мне своей…

Вадим Иосуб — старший аналитик компании «Альпари». Специалист по методам анализа на финансовых рынках и доверительному управлению инвестиционными портфелями на фондовом рынке. С 1998 года работает на рынке Forex, с 2005 года - на российском фондовом рынке.

Вчера белорусская валюта перешагнула отметку в 2,1 рубля по отношению к доллару, и это стало для многих достаточно важным и, что уж говорить, немного тревожным событием. Давайте разберемся, что происходит, есть ли поводы для опасений и чего можно ожидать от котировок в ближайшем будущем. Говоря по правде, разыгрался самый настоящий валютный детектив, у которого пока нет очевидной развязки, но грамотный экономист вполне способен определить главного подозреваемого.

В последние недели мне приходится отвечать на вопросы «Что происходит с нашей валютой?» не только со стороны белорусов. Каждый день россияне интересуются, что происходит с их рублем. Также ежедневно звонят из Украины: «Падает гривна - почему?» Пишут и из Казахстана: «Как долго будет дешеветь наш тенге?» Показательно, что это интересует всех одновременно, и можно сразу отметить, что в происходящем с белорусским рублем нет ничего удивительного (хотя есть одна интрига - но о ней немного позже).

А происходит на мировой валютной арене, по сути, вот что: доллар существенно растет ко всем валютам стран, которые принято называть «развивающимися» или «с формирующейся экономикой».

Можно взглянуть на картину шире, охватив весь мир, и тогда мы увидим, что в последнюю неделю обвалы курса национальной валюты наблюдаются в Турции, Аргентине, Индии, Иране, ЮАР. Причем буквально вчера-позавчера курсы доллара в Иране и Индии установили исторические максимумы.

С учетом сегодняшних торгов с начала года доллар прибавил к белорусскому рублю около 7%, но в Турции и Аргентине были дневные падения курса национальной валюты по отношению к доллару, превышающие этот наш девятимесячный показатель. Кроме того, отметим, что гораздо более ярко выражен тренд на рост доллара к гривне, тенге и российскому рублю.

По сути, мы с вами становимся свидетелями глобального перераспределения инвестиций. Это не уникальное явление, оно происходило ранее и обязательно еще не раз случится в будущем. Сегодня, по мнению глобальных мировых инвесторов, капиталовложения в развивающиеся страны стали более рискованными, одновременно с этим увеличилась выгода от вложений в страны с развитой экономикой (в частности, это связано с тем, что Федеральная резервная система США подняла и планирует дальше поднимать свои ставки).

Деньги инвесторов перетекают из развивающихся стран в страны с развитой экономикой. Этот процесс происходит в результате сработавшего триггера, за которым последовал лавинообразный эффект. Триггером наверняка послужили американские экономические санкции по отношению к России, Турции, рост пошлин на металлы, поставляемые из той же Турции, угроза дефолта в Аргентине. В Казахстане, Украине и Беларуси таких конкретных поводов нет, можно сказать, что мы просто попали «под раздачу» по касательной, со всеми остальными развивающимися странами «за компанию».

Еще раз: это общемировой процесс, мы не главный в нем участник и, что особенно важно, далеко не главный пострадавший.

Можно ли сказать, что Беларусь хорошо держит удар? Лично я бы высказал мнение, что так можно было бы сказать до августа. В конце лета на валютном рынке страны начали происходить интересные изменения, которым большинство обывателей, вполне вероятно, не придало бы значения.

Я предлагаю посмотреть не на динамику курса белорусского рубля к доллару, а на то, как меняется наша валюта по отношению к российскому рублю.

С начала этого года, семь с половиной месяцев подряд, белорусский рубль в целом укреплялся, стоимость валютной корзины снижалась. Когда в этот период в России неоднократно происходили крупные скачки курса национальной валюты по отношению к доллару, белорусский рубль реагировал стандартно: доллар рос и к белорусскому рублю, но при этом российская валюта дешевела относительно нашей.

Именно эта ситуация изменилась с конца августа. Уже в течение двух недель белорусский рубль дешевеет одновременно по отношению к доллару, евро и российскому рублю. Растет стоимость валютной корзины, и наша валюта ослабевает. При этом важно, что последние дни российский рубль чувствует себя очень плохо, но даже в этой ситуации он растет по отношению к нашему.

Мы подходим к сути интриги. Традиционно считается, что последние годы в нашей стране происходит рыночное курсообразование: колебания стоимости национальной валюты зависят от соотношения спроса и предложения. В соответствии с этим можно предположить, что где-то 25 августа в Беларуси резко вырос спрос на все основные зарубежные валюты. И тут надо сказать, что субъект, который создал этот спрос, не очень понятен, просто не видно повода в такой заинтересованности. Я очень сомневаюсь, что это население или белорусские предприятия.

Но просто так на валютном рынке ничего не происходит. Поэтому можно предположить, что в происходящем замешан наш Национальный банк, который, покупая или продавая валюту, имеет право не публиковать информации о проведенных операциях. Косвенно о том, что они были проведены, мы сможем узнать позже, заметив, например, что в стране выросли золотовалютные резервы.

Что же плохого в том, что государство покупает валюту и пополняет ЗВР? То, что происходит сегодня с белорусским рублем и тем, как он соотносится с валютной корзиной, напоминает резкую смену тренда. Наш Национальный банк с начала 2015 года в выступлениях и документах, декларирующих основные направления денежно-кредитной политики на год, заявляет, что он не вмешивается в курсообразование и не определяет тренды, а лишь готов сглаживать резкие колебания курсов валют в течение дня.

Между тем в последнее время, когда белорусский рубль укреплялся по отношению к российскому, многие представители отечественной промышленности и сельского хозяйства и даже соответствующие министерства вплоть до их начальства жаловались, что такое положение вещей мешает торговать с Россией и делает нашу продукцию менее конкурентоспособной на рынке основного экономического партнера. Просили повлиять на ситуацию, вмешаться.

Буквально в конце августа один из «топов» Нацбанка в очередной раз сказал: мы не будем искусственно девальвировать белорусский рубль. Мало того, он аргументировано и развернуто объяснил почему. Очевидно, что это приведет к ухудшению экономической ситуации, доллар может вырасти еще сильнее. У государства внешний долг преимущественно долларовый, у многих предприятий долларовые кредиты - получается, что в итоге никто от искусственной девальвации не выиграет. Рост доллара всего на 1% приводит к тому, что предприятия и государство суммарно должны будут потратить на обслуживание долгов на 560 млн рублей больше!

К сожалению, судя по косвенным признакам, последние две недели Нацбанк начал понемногу искусственно ослаблять белорусский рубль по отношению к российскому. Судя по всему, это могло стать результатом давления промышленно-аграрного лобби в правительстве. Повторюсь еще раз: за руку никто никого не ловил, и все это не более чем мои предположения. Я был бы рад ошибиться.

Теперь о выводах. Практически наверняка в ближайшее время к нашей национальной валюте будут расти доллар и евро, но происходить это будет умеренно, в разумных, не вызывающих паники пределах. И важно понимать, что это не уникальная проблема нашей страны, а общемировая тенденция. Что произойдет с российским рублем, предположить сложно. Очень хочется надеяться, что мы не станем свидетелями того, как валютным рынком опять попробовали рулить вручную. Все предыдущие попытки сделать так в Беларуси закончились плачевно.

В случае если влияние на курс российского рубля было разовой акцией, которая скоро завершится, ничего страшного не произойдет. Но сама возможность того, что это вновь стало возможно, настораживает.

Я бы отметил, что, несмотря на ослабление отечественной валюты, вклады в ней все равно остаются достаточно доходными. При этом я бы порекомендовал избавится от сбережений в российском рубле, потому как в ближайшие месяцы, судя по заявлениям представителей правительства США, его может ждать целый каскад санкционных потрясений.