Inflația- aceasta este o crestere a nivelului general al preturilor la bunuri, lucrari si servicii (al populatiei si intreprinderilor tarii) pe o perioada indelungata.
Odată cu inflația, aceeași sumă de bani după o anumită perioadă de timp va putea cumpăra mai puține bunuri, lucrări și servicii decât înainte.
În acest caz, ei spun că în trecut putere de cumpărare banii au scăzut, banii s-au depreciat, adică banii și-au pierdut o parte din valoarea lor reală.
Inflația ar trebui să fie distinsă de o creștere a prețurilor, deoarece este un proces durabil, pe termen lung.
Inflația nu înseamnă o creștere a tuturor prețurilor din economie, deoarece prețurile la bunuri, lucrări și servicii individuale pot crește, scădea sau rămân neschimbate.
Este important ca nivelul general al prețurilor să se schimbe.
În practică, se disting următoarele cauze ale inflației:
1. Extinderea excesivă a masei monetare din cauza creditării în masă. în care bani gheata pentru creditare, acestea nu sunt luate din economii, ci sunt emise din emisiunea de monedă fiat. Acest lucru se întâmplă cel mai vizibil în timpul perioadelor criză economică sau acţiune militară.
2. Creștere cheltuieli guvernamentale, pentru finanţarea cărora statul recurge la emisie monetară, sporind masa monetară (includerea „ presă de tipar„) peste nevoile cifrei de afaceri a mărfurilor.
3. O reducere a volumului real al producției naționale, care, cu un nivel mai mult sau mai puțin stabil al masei monetare, duce la o creștere a prețurilor, întrucât sumei de bani anterioare corespunde unui volum mai mic de bunuri, lucrări și servicii, adică pe unitatea de marfă produsă, muncă prestată, servicii prestate mai mulți bani.
4. Monopol companii mari privind stabilirea prețurilor și determinarea propriilor costuri de producție, în special în industriile extractive de resurse și în industriile materiilor prime.
5. Monopolul sindicatelor în stabilirea nivelurilor salariale.
6. Creșterea impozitelor, taxelor, accizelor cu un nivel mai mult sau mai puțin stabil al masei monetare.
7. Amortizarea moneda nationala(mai ales cu un număr mare de importuri în țară).
Cea mai comună metodă de măsurare a inflației este indicele preturile de consum, care se calculează în raport cu perioada de bază.
De asemenea, puteți măsura inflația folosind următorul calcul:
prețurile companiilor producătoare;
deflator brut produs intern.
Rețineți că indicii prețurilor de consum sunt utilizați ca factori de corecție, de exemplu, atunci când se calculează valoarea despăgubirii, daune etc.
Formula generală a indicelui prețurilor este următoarea:
Indicele prețurilor = Valoarea coșului pieței în anul curent / Valoarea coșului pieței în anul de bază.
În funcție de rata (viteza de apariție) a inflației, există următoarele tipuri inflatie:
Inflație târâtoare (moderată). Cu o astfel de inflație, prețurile cresc cu cel mult 10% pe an. Se păstrează valoarea banilor, se semnează contractele la prețuri nominale. O astfel de inflație este considerată cea mai bună, deoarece inflația apare ca urmare a reînnoirii sortimentului și permite ajustări de preț ca urmare a schimbărilor în condițiile cererii și ofertei. Această inflație este gestionabilă pentru că poate fi reglementată.
Inflație în galop (ca sărituri). Cu o astfel de inflație, prețurile cresc de la 10-20 la 50-200% pe an. În contractele încheiate, întreprinderile stabilesc costul bunurilor, produselor, lucrărilor și serviciilor lor, ținând cont de creșterea prețurilor. Populația începe să investească activ economiile în valori materiale. O astfel de inflație este greu de controlat. Țara deține adesea reforme monetare. Aceste schimbări indică prezența unei crize economice.
Hiperinflația. Cu o astfel de inflație, prețurile cresc cu peste 50% pe lună și cu peste 100% pe an. Bunăstarea populației se deteriorează brusc. Relațiile economice dintre întreprinderi sunt distruse. O astfel de inflație este incontrolabilă și necesită adoptarea unor măsuri de urgență de către stat. Ca urmare a hiperinflației, producția se oprește, vânzările de bunuri, produse, lucrări și servicii sunt reduse, volumul real al producției naționale scade, șomajul crește, întreprinderile existente sunt închise și companiile se prăbușesc.
În funcție de natura manifestării, se disting următoarele tipuri de inflație:
Inflația deschisă. Odată cu o astfel de inflație, nivelul prețurilor crește în condițiile unor prețuri libere nereglementate de stat.
Inflația suprimată (închisă). Odată cu o asemenea inflație, are loc o creștere a deficitului de mărfuri, în condițiile unui control strict asupra prețurilor de către stat.
În funcție de cauzele inflației, există:
Inflația cererii;
Inflația costurilor;
Inflația structurală.
Alte tipuri de inflație includ:
Inflație echilibrată. Cu o astfel de inflație, prețurile diferitelor bunuri se modifică în aceeași măsură și în același timp.
Inflație dezechilibrată. Cu o astfel de inflație, prețurile mărfurilor cresc inegal.
Inflația așteptată. O astfel de inflație permite statului să ia măsuri de protecție.
Inflație neașteptată.
Inflația importată. O astfel de inflație se dezvoltă sub influența factorilor externi. Inflația importată este cauzată de intrările excesive într-o țară moneda strainași creșterea prețurilor de import;
Inflația exportată. O astfel de inflație este transferată dintr-o țară în alta prin mecanismul internațional relaţiile economice, afectând rulaj de bani, cererea efectivă și prețurile.
Inflația poate avea atât efecte pozitive, cât și negative asupra proceselor socio-economice.
Consecințele pozitive ale inflației includ următoarele puncte:
1. Inflația are un efect stimulativ asupra cifrei de afaceri comerciale, așa că așteptarea creșterii prețurilor în viitor încurajează consumatorii să cumpere bunuri astăzi.
2. Inflația servește ca factor de „selecție naturală” a evoluției economice. În condițiile dezvoltării economice inflaționiste, întreprinderile slabe dau faliment. Astfel, doar cei mai puternici și mai puternici rămân să funcționeze în economia națională. întreprinderi eficiente. În același timp, inflația poate contribui la creșterea competitivității mărfurilor autohtone.
3. Într-o economie cu subocupare, inflația este moderată, ușor în scădere venit real populația, îi face să muncească din ce în ce mai mult și mai bine.
4. Inflația redistribuie veniturile între creditori și debitori, debitorii fiind câștigători. După ce a primit un împrumut pe termen lung la o dobândă fixă, împrumutatul va trebui să ramburseze doar o parte din acesta, deoarece puterea reală de cumpărare a banilor va scădea din cauza inflației.
5. Cu inflația, debitorii, cumpărătorii, importatorii și lucrătorii din sectorul real beneficiază.
Consecințele negative ale inflației includ următoarele:
Inflația: detalii pentru un contabil
Devalorizarea economiilor ei cauzată de inflație și ca un alt motiv... deprecierea monedei Federația Rusăși inflația. Totodată, CEDO... privind compensarea pierderilor rezultate din inflație” Această concluzie a CtEDO a fost supusă... a depășit semnificativ (chiar și ținând cont de inflație) cuantumul cu care reclamantul... Convenția - devalorizare a economiilor cauzate de inflatie, apoi din Rezolutie se poate face... prin forta obligatia de a despagubire prejudiciul cauzat de inflatie. CEDO nu a văzut niciun motiv să se retragă...
cu 9% (depășire inflația oficială, care se ridica la 4,3%) - înainte de... creșterea costului în limitele inflației sau la nivelul „plusul inflației” nu este nici...
Schimbări). În al doilea rând, rata inflației va crește, să reamintim că în prezent..., spunând că rata inflației va depăși temporar indicatorii din 2018... . până la sfârșitul anului 2018, inflația se va apropia de 4% sub influența... (tranziția de la deflație la inflație moderată), impactul slăbirii rublei asupra prețurilor...
Inflația joacă un rol major în creșterea beneficiilor. Din creșterea prețurilor față de precedentul... Guvernul Federației Ruse. În prezent, inflația este de așteptat să fie la 3,2 ... s-a decis ca valoarea inflației anuale finale pentru întregul 2017 trecut ...
Apoi este ajustat pentru inflație. Până în 2015, această abordare... data nu numai că scade din cauza inflației, ci crește și. Acest lucru se datorează... estimărilor - scăderea acesteia ca o consecință a inflației și o creștere simultană din cauza... costul Krs este redus de inflație pentru perioada de la data curentă...
Inflația- creşterea nivelului general al preţurilor la bunuri şi servicii. Odată cu inflația, aceeași sumă de bani va cumpăra, în timp, mai puține bunuri și servicii decât înainte. În acest caz, ei spun că de-a lungul timpului puterea de cumpărare a banilor a scăzut, banii și-au pierdut o parte din valoarea sa reală.
Procesul opus este deflația - o scădere a nivelului general al prețurilor (creștere negativă). ÎN economie modernă Este rar și pe termen scurt, de obicei sezonier. De exemplu, prețurile cerealelor tind să scadă imediat după recoltare.
Termenul de „inflație” a apărut în a doua jumătate a secolului al XIX-lea, migrând din arsenalul medicinei. Tradus literal din latină, înseamnă inflație "balonare", adică depășirea canalelor de circulație cu exces de bani de hârtie, nesusținut de o creștere corespunzătoare a masei mărfurilor.
Inflația este un fenomen de perturbare a circulației monetare și este asociată cu diverși factori monetari: emisiunea de simboluri de valoare, volumul masei monetare, viteza de rotație a monedei, valoarea plăților care se sting reciproc.
Este evident că inflația este un proces cauzat de interacțiunea a doi factori - prețuri și monetare. Pe de o parte, deprecierea banilor este un proces asociat cu creșterea prețurilor, pe de altă parte, o scădere a puterii de cumpărare a banilor poate apărea și sub influența unei modificări a cantității sale în circulație.
Cauzele inflației:
O creștere a cheltuielilor guvernamentale, pentru finanțare la care statul recurge la emisia de bani, mărind masa monetară dincolo de nevoile circulației mărfurilor. Acest lucru este cel mai pronunțat în perioadele de război și criză.
Expansiunea peste plan a masei monetare datorita creditarii in masa;
Monopolul marilor firme în stabilirea prețurilor și a propriilor costuri de producție, în special în industriile primare;
Monopolul sindical care limitează oportunitățile mecanismul pieței determina nivelul salariilor acceptabile pentru economie;
O reducere a volumului real al producției naționale, care, cu un nivel stabil al masei monetare, duce la o creștere a prețurilor, întrucât aceeași sumă de bani îi corespunde unui volum mai mic de bunuri și servicii.
târâtor(moderat) inflatia(creștere de preț mai puțin de 10% pe an). Economiștii occidentali îl consideră un element al dezvoltării economice normale, întrucât, în opinia lor, inflația ușoară (însoțită de o creștere corespunzătoare a masei monetare) este capabilă, în anumite condiții, să stimuleze dezvoltarea producției și modernizarea structurii acesteia. . Creșterea masei monetare se accelerează cifra de afaceri de plată, reduce costul împrumuturilor, promovează activarea activitati de investitiiși creșterea producției. Creșterea producției, la rândul său, duce la restabilirea echilibrului între mărfuri și oferta monetară la un nivel de preț mai ridicat. Nivel mediu inflaţia în ţările UE pt anul trecut a constituit 3-3,5%. Cu toate acestea, există întotdeauna pericolul de ieșire inflație târâtoare de dedesubt controlul statului. Este deosebit de grozav în țările în care nu există mecanisme de reglementare stabilite activitate economică, iar nivelul producției este scăzut și se caracterizează prin prezența dezechilibrelor structurale;
Inflație în galop(creștere anuală de preț de la 10 la 50%). Este periculos pentru economie și necesită măsuri urgente antiinflaționiste. Predominant în țările în curs de dezvoltare;
Hiperinflația (prețurile cresc cu rate astronomice, ajungând la câteva mii și chiar zeci de mii de procente pe an). Ea apare din cauza faptului că guvernul emite un exces de bancnote pentru acoperirea deficitului bugetar. Paralizează mecanismul economic și provoacă o tranziție la schimbul de troc. Apare de obicei în perioadele de război sau criză.
inflația cererii;
inflația ofertei;
Odată cu inflația cererii, apare un dezechilibru între cererea și ofertă agregate cerere agregată. Acest tip de inflație apare atunci când puterea de cumpărare a populației nu are acoperire cu mărfuri.
Mecanismul de desfacere a cererii inflaționiste se caracterizează prin faptul că mai întâi masa monetară crește, iar apoi cererea agregată.
Inflația pe partea ofertei apare ca urmare a unei reduceri a ofertei agregate, ca urmare a creșterii costului de producție cu 1 unitate.
Creșterea costurilor se produce datorită monopolului întreprinderilor, acțiunii sindicatelor, utilizării resurselor importate, reglementării administrative etc. În același timp, mecanismul inflației se caracterizează prin faptul că inițial, din cauza creșterii costurilor, prețurile cresc, iar apoi are loc o extindere a masei monetare.
Inflația poate exista sub două forme:
1) deschis – adică creșteri explicite de preț;
2) ascuns sau suprimat - manifestările sale sunt că creșterea prețurilor se produce din cauza deficitului de mărfuri, iar creșterea prețului se observă ascuns doar pe piața neagră.
3. Regularităţi ale procesului inflaţionistExistă trei etape în dezvoltarea inflației.1.1 . În prima etapă a inflației, rata de depreciere a banilor rămâne în urmă cu rata de creștere a masei monetare în circulație. Acest lucru se explică în primul rând printr-o ușoară creștere a nevoii de circulație a banilor ca urmare a revigorării artificiale a producției în timpul boom-ului războiului, o reducere a creditului și o încetinire a vitezei de circulație a banilor. În această etapă a procesului inflaționist, veniturile din emisii ale statului cresc, o parte semnificativă din care este însușită de monopoluri. Este caracteristică în principal mediului inflaționist în anii de militarizare antebelică a economiei și în timpul războiului până când creșterea cheltuielilor neproductive ale statului duce la defalcare economică, o scădere a ratei de creștere și, ulterior, la o reducere a volumului producției. . Rata de depreciere a banilor rămasă în urma ritmului de creștere a masei monetare poate persista pe tot parcursul războiului dacă statul introduce o reglementare strictă („înghețarea” prețurilor și distribuția rațională a produselor).
1.2 . În a doua etapă a inflației, rata deprecierii banilor depășește rata de creștere a masei monetare în circulație. Motivul pentru aceasta este disproporția tot mai mare dintre volumul circulației monetare și nevoile reale ale circulației monetare. Un raport similar se observă într-o perioadă în care inflația nu este capabilă să stimuleze creșterea producției și cifrei de afaceri comerciale sau să împiedice o reducere a volumului acestora, iar mecanismul de reglementare de stat a prețurilor este absent sau este ineficient. Deprecierea banilor provoacă neîncredere în ei. Începe o evadare de bani, adică dorința de a-i transforma în valori reale - bunuri - cât mai curând posibil. O creștere a vitezei de circulație a banilor reduce și mai mult nevoia de bani a cifrei de afaceri și, odată cu creșterea masei monetare, crește inflația. În această etapă, statul poate pierde complet controlul asupra inflației, iar apoi rata de emisie este controlată de mecanismul care funcționează spontan al deprecierii banilor. Cu rate ridicate de creștere a prețurilor, apare o „foamete de bani”, deoarece statul nu are timp să imprime bani; apar diverse surogate.
1.3. A treia etapă a inflației se caracterizează printr-o relație intermitentă între rata emisiilor și rata deprecierii banilor. Fenomene similare se observă în timpul dezvoltării pașnice a economiei în condițiile crizei generale a capitalismului, mai ales în stadiul actual, când inflația a devenit obiectul reglementării de stat-monopol. Rata deprecierii medii anuale a banilor depășește uneori rata de creștere a masei monetare în circulație, uneori rămâne în urmă. A treia etapă a procesului de inflație este caracteristică așa-numitei inflații târâtoare.
Inflația târâtoare este determinată de rate nesemnificative de creștere a prețurilor - mai puțin de 10% pe an. Al doilea nume pentru acest tip de inflație este reglementat, deoarece Guvernul, folosind o varietate de instrumente, poate influența condițiile pieței și ține sub control circulația monetară. Într-o astfel de situație, banii își păstrează valoarea deoarece puterea de cumpărare rămâne relativ stabilă. Inflația târâtoare, de obicei, nu are un impact negativ grav asupra economiei.
Inflația galopanta este caracterizată de rate relativ mari de depreciere a banilor. Indicele de creștere a prețurilor pentru acest tip de inflație este de 20-200% pe an. Din acest motiv, cererea crește și, prin urmare, acționează ca un factor suplimentar în creșterea prețurilor.
Hiperinflația este caracterizată de rate astronomice de creștere a prețurilor, ajungând uneori la câteva mii de procente pe an. În astfel de condiții, diferența dintre prețuri crește și crește în salariile devin catastrofale. Bunăstarea chiar și a celor mai bogate segmente ale populației se deteriorează. Hiperinflația indică faptul că economia este aproape de colaps și că procesele economice sunt incontrolabile.
Stagflația caracterizează desfășurarea proceselor inflaționiste în condiții recesiunea economică iar starea depresivă a economiei Stagflația este un fenomen nou asociat dezvoltării ciclice economie nationalaşi condiţionat de noile condiţii de reproducere a capitalului şi modificări structuraleîn economia naţională.
Pe baza gradului de echilibru în creșterea prețurilor, se face o distincție între inflația echilibrată și cea dezechilibrată. Cu o inflație echilibrată, dinamica prețurilor în diverse industrii în raport cu altele este neschimbată, iar cu inflația dezechilibrată, rata de creștere a prețurilor în diverse industrii se modifică constant în proporții diferite.
În ceea ce privește predictibilitatea, inflația este clasificată în așteptată și neașteptată. Factorii de surpriză sau de predictibilitate influențează semnificativ consecințele inflației.
Există două tipuri de inflație:
inflație deschisă;
a suprimat inflația.
Inflația este o creștere a prețurilor bunurilor și a factorilor de producție. Dar inflația nu înseamnă o creștere a prețurilor în proporție egală și în același timp pentru toate bunurile. De aceea, indicii de preț sunt utilizați pentru a măsura inflația sau a determina absența acesteia. Mai mulți indicatori sunt utilizați pentru măsurarea inflației deschise: indicele Paasche, indicele inflației prețurilor de consum și deflatorul produsului intern brut (PIB).
Indicele general al prețurilor
Indicele Paasche se calculează folosind formula:
unde h este indicele de creștere a prețurilor pentru un an; , - preturi pentru aceleasi produse, dar exprimate respectiv in preturile de baza si anii curenti; - volumul producției acestui produs în anul curent.
Pentru a măsura rata inflației, utilizați următoarea formulă:
unde este rata de creștere a nivelului mediu al prețurilor de consum; IPC i – indicele prețurilor de consum al anului studiat (i=1, 2, …,n); IPC 0 – indicele prețurilor de consum în anul luat ca an de bază.
Indicele prețurilor de consum se calculează comparând costul unui anumit set (coș) de bunuri în anul studiat cu costul aceluiași coș de bunuri în anul de bază:
unde IPC este indicele prețurilor de consum; W 0 – costul coșului de bunuri de larg consum în anul de bază; W i este costul coșului de bunuri de larg consum în anul studiat.
Având în vedere esența inflației, tipurile acesteia și indicatorii de măsurare, vom analiza cauzele care determină procesele inflaționiste. Printre acestea, în primul rând, ar trebui să menționăm lipsa unei gândiri pe termen lung politică monetară, concepute pentru a menține o stare echilibrată a mărfurilor și piețele monetareși să permită măsuri antiinflaționiste pe termen scurt. Consecințele inflației
Declin standard de viață
Amortizarea economiilor
Creșterea impozitelor
Şomaj— șomajul populației economic active în activități economice. Conform definiției Organizatie internationala muncă, o persoană în vârstă de 10-72 de ani (în Rusia 15-72 de ani) este considerată șomeră dacă, în săptămâna critică a anchetei populației privind problemele de ocupare, concomitent: . Nu aveam un loc de muncă. Eram în căutarea unui loc de muncă. Eram gata să mă apuc de treabă. Se disting următoarele tipuri de șomaj: . Șomajul: forțat și voluntar. Prima apare atunci când angajatul este capabil și dispus să lucreze la acest nivel salarii, dar nu-și găsesc un loc de muncă. Al doilea este asociat cu reticența oamenilor de a lucra, de exemplu, în condiții de salarii mai mici. Șomajul voluntar crește în timpul unui boom economic și scade în timpul unei recesiuni; amploarea și durata acestuia variază în funcție de indivizi diferite profesii, nivelul de calificare, precum și în rândul diferitelor grupuri socio-demografice ale populației. . Șomaj înregistrat— populație șomeră în căutarea unui loc de muncă și înregistrată oficial. . Şomajul este marginal— șomajul segmentelor vulnerabile ale populației (tineri, femei, persoane cu dizabilități) și al claselor sociale inferioare. . Șomajul este nesustenabil- cauzate de motive temporare (de exemplu, atunci când angajații își schimbă voluntar locul de muncă sau renunță la industriile sezoniere). . Șomajul este ciclic- cauzate de scăderi repetate ale producției într-o țară sau regiune. . Șomajul este sezonier- depinde de fluctuaţiile nivelului activităţii economice pe parcursul anului, caracteristice anumitor sectoare ale economiei. . Şomajul este structural- este cauzată de modificări în structura cererii de muncă, atunci când se formează o nepotrivire structurală între calificările șomerilor și cererea de locuri de muncă disponibile. Șomajul structural este cauzat de restructurarea pe scară largă a economiei, schimbările în structura cererii de bunuri de larg consum și tehnologie de producție, eliminarea industriilor și profesiilor învechite și există 2 tipuri de șomaj structural: stimulativ și distructiv. . Șomajul tehnologic- șomajul asociat cu mecanizarea și automatizarea producției, drept urmare unele forta de munca devine redundantă sau necesită un nivel superior de calificare. . Șomajul este instituțional- șomajul care apare în cazul intervenției statului sau a sindicatelor în stabilirea unor rate salariale diferite de cele care s-ar putea forma într-o economie naturală de piață. . Şomajul este fricţional- timpul căutării voluntare de către un angajat a unui nou loc de muncă care i se potrivește într-o măsură mai mare decât locul său de muncă anterior.Relația dintre șomaj și inflație
.
Inflația are un impact puternic asupra ocupării forței de muncă. În 1958, economistul englez A. Phillips a propus un model grafic al inflației cererii care exprimă un astfel de impact. Folosind datele statistice engleze pentru 1861-1956 în lucrarea sa, el a construit o curbă care arată clar relația inversă dintre modificările ratelor salariilor și rata șomajului. Phillips a concluzionat că guvernul ar putea folosi inflația crescută pentru a combate șomajul. Dacă guvernul consideră că rata șomajului în țară este extrem de ridicată, atunci se iau măsuri bugetare și monetare pentru a stimula cererea pentru reducerea acesteia. Acest lucru duce la extinderea producției și la crearea de noi locuri de muncă. Rata șomajului este în scădere, dar în același timp și rata inflației este în creștere. Această situație obligă guvernul să introducă restricții de credit, să reducă cheltuielile de la buget de stat etc. Ca urmare a acestor acțiuni guvernamentale reciproce, nivelul prețurilor va scădea și șomajul va crește. S-a stabilit că curba Phillips poate fi folosită pentru combaterea șomajului numai în condiții de inflație moderată la o rată constantă. Cu alte cuvinte, relația stabilită de curba Phillips nu este valabilă pentru perioade lungi de timp. Transformarea șomajului în inflație prin această metodă este periculoasă pentru economie din cauza consecințelor imprevizibile. Ca urmare a acestei caracteristici negative, guvernele majorității țărilor occidentale, inclusiv SUA și Anglia, au trecut la teoria ratei naturale a șomajului, care este folosită și astăzi. Esența acestei teorii este că, pe termen lung, un nivel acceptabil al inflației este posibil doar cu o rată naturală a șomajului. Rata naturală a șomajului ar trebui să fie determinată de structura pieței muncii, luând în considerare informațiile despre nevoile din diverse industrii. De menționat că această politică de asigurare a unui nivel natural al șomajului și de reducere a inflației la moderată și stabilă nu își atinge întotdeauna obiectivele. În ciuda tuturor factorilor pozitivi ai acestei metode, ea are un dezavantaj destul de important: când se atinge nivelul natural al șomajului, inflația continuă să crească de ceva timp, ca prin inerție: rata sa nu poate scădea rapid. De asemenea, trebuie menționat că rata naturală a șomajului nu este întotdeauna acceptabilă din punct de vedere social. Probleme ale conexiunii dintre șomaj și inflație mare atentie plătit de M. Friedman. Punctul său de vedere asupra instabilității curbei Phillips se bazează pe conceptul de rata naturală a șomajului, ceea ce înseamnă, având în vedere structura cererii și ofertei din economie, o astfel de rată a șomajului la care salarii reale iar preturile sunt stabile. El face distincția între curbele Phillips pe termen scurt și pe termen lung. Primul este caracterizat de o pantă negativă, iar al doilea este vertical. Concluziile sale: „guvernul ar trebui să renunțe la reglementarea cererii care vizează eliminarea completă a șomajului, deoarece reducerea acestuia sub norma naturală este asociată cu inflația; Întrucât menținerea unei inflații ridicate în limite gestionabile nu garantează atingerea ocupării depline, este de preferat să nu avem ca scop inflația, mai degrabă decât ocuparea depline.