Риски инвестирования - вероятность неполучения прибыли от вложенных финансовых ресурсов. Это отрицательное отклонение фактических денежных потоков от прогнозируемых. Вложение капитала или - возможность его увеличения. Однако десятки факторов обуславливают отсутствие прибыли. Рассмотрим виды инвестиций и практические подходы к уменьшению основных рисков.
В зависимости от степени риска инвестирование делится на следующие виды:
Диверсификация инвестиций позволяет сочетать упомянутые разновидности.
Системные риски - следствие спадов экономики страны и мира. Учитывая сущность, определяют доходность целых групп инвестиций.
Фундаментальные факторы - основные среднесрочные параметры экономики. К ним относятся:
Яркий пример значимости риска - финансовый кризис 2008-го. Основная его причина - значительный уровень задолженности компаний при небольшом аналогичном показателе государств. Существенные выплаты средств на фондовых рынках усилились американским ипотечным кризисом и военными перипетиями в Южной Осетии. Экономика РФ встретилась со значительным уменьшением ликвидности, поэтому упала цена акций отечественных компаний.
Системные риски инвестирования - наиболее опасные для инвестора.
К счастью, после непродолжительного падения следует период восстановления. Инвестирование в фондовые рынки обычно растут в долгосрочном периоде.
Полностью избавиться от системного риска невозможно. Он актуален для любой экономики страны в частности и мира в целом. Фундаментальный риск учитывают при инвестировании в депозиты, недвижимость. Уменьшить влияние систематических факторов позволяет использование различных классов активов: безрисковых, с фиксированным доходом, а также "голубых фишек" и различных валют.
Другой подход - анализ макроэкономической ситуации и постоянное отслеживание ее изменений. Имея глубокие знания, можно предугадать падение фондовых рынков. В случае "перегрева" инвестор продает большинство рисковых активов, снижая их долю в портфеле до 15-20%.
Эти риски инвестиций характеризуются вероятностью уменьшения стоимости объекта вложения средств вследствие решений эмитента, в том числе инвестиционной политики, кадровых изменений и текущего финансового состояния.
Приведем примеры несистематических факторов:
Несистематические риски по-разному влияют на деятельность компаний. В одних случаях они приводят к банкротству, в других - к долговременному ухудшению финансового состояния, в-третьих - к текущим проблемам. Иногда несистематические факторы положительно влияют на стоимость активов, уменьшая негатив фундаментальных.
Действенный подход - диверсификация инвестиций. Не держите средства в 1-2 объектах инвестирования. Если резко упадет стоимость хотя бы одного из них, потеряете значительную часть капитала. Вкладывайте не меньше, чем в 10-15 возможностей. Тогда проблемы одного предприятия, падение курса цены или объекта недвижимости не станут фатальными.
К примеру, инвестиционный портфель содержит 10 пакетов акций и столько же облигаций. Если один эмитент прекратит деятельность, доход уменьшится лишь на 5%. Предположим, что плановая рентабельность портфеля составляла 20-30%, тогда фактический показатель опустится до 15-25%.
Минимизировать несистематические риски можно и за счет инвестирования в средне- и долгосрочные проекты. Краткосрочные колебания стоимости нивелируются под влиянием времени, а непредвиденные расходы перекрываются за счет диверсификации.
Это изменения стоимости актива вследствие решений инвесторов и трейдеров. Имеют случайный характер.
Спрогнозировать спекулятивные риски трудно даже опытным инвесторам. Это объясняется сложностью реакций других лиц на события, непосредственно касающиеся актива. Например, выпуск новой продукции, внедрение инноваций в криптовалюту или строительство фабрики вблизи объекта недвижимости. Один и тот же параметр по-разному воспринимается среди различных участников рынка.
Поскольку спекулятивные риски имеют краткосрочный характер, они не являются проблемой для среднесрочного и долгосрочного инвестирования. Рыночный шум часто создается некомпетентными лицами.
Задача трейдера - найти определенную закономерность в хаотических изменениях цены активов. Он использует технические и фундаментальные инструменты анализа.
Как и системные, юридические риски относятся к группе опасных. Приведем конкретные примеры.
Риск - потеря всех средств и активов на бирже. Наибольшая угроза - на валютном рынке, где некоторые компании безосновательно хвастаются собственными котировками.
Зато на фондовом рынке все биржи имеют лицензии и подают отчетность в центральный банк. Также имеются многочисленные методы защиты прав вкладчиков. Постоянно формируются рейтинги самых надежных организаций.
Вложения средств предусматривает необходимость трезвого анализа. Однако обоснованно предсказать стоимость некоторых активов - нереально. Яркий пример - бинарные опционы. Их цена быстро меняется, поэтому это своего рода опасные ставки. Использование бинарных опционов во многих странах не разрешается на законодательном уровне.
Деньги нужно вкладывать в активы. Если нет достаточно знаний и опыта - доверьтесь опытному управляющему. За небольшой процент он увеличит капитал.
Не обойтись без золотого принципа инвестирования - диверсификации. Некоторые управляющие работают в убыток. А определенная часть - несертифицированные мошенники.
Недобросовестные конторы выманивают деньги у неопытных инвесторов. Они регистрируются в странах с лояльным законодательством, поэтому привлечь их к ответственности или вернуть деньги - практически нереально. Не доверяйте исключительно ярким оформлениям сайта и обещаниям легкого заработка.
Совет по инвестированию - вкладывайте крупные суммы денег в компании, которые существуют на рынке долгое время. Они должны иметь достижения в прошлом и аргументированные планы на будущее.
По словам Уоррена Баффета: "Самый больший риск инвестора - это сам инвестор."
Сначала нужно вложить средства в главный инструмент - голову. Лучше потратить несколько сотен долларов, чтобы получить начальные знания и совершенствоваться в дальнейшем, чем спустить деньги на сомнительный проект.
Если принимаете обоснованные решения, не поддаетесь влиянию эмоций и развиваетесь - это 90% успеха. Готовьтесь к "поражения", без которых нет побед.
Систематизируем основные советы по инвестированию.
Полностью избежать любых инвестиционных рисков невозможно. При правильном подходе можно свести к минимуму их негативное влияние на капитал. Умело маневрируйте между рисками, делайте обдуманные действия и будьте успешными.
Инвестиционный риск - существующая вероятность частичной либо полной утраты инвестором собственных вложений.
Все инвестиции априори рискованны. Это реальность, в которой живет каждый инвестор. В то же время грамотный владелец капитала понимает, что сберечь деньги, не прибегая к инвестированию, невозможно. Во-первых, денежные средства могут быть медленно «съедены» инфляцией. Во-вторых, деньги могут быть одномоментно украдены вором.
Существуют две крайности, между которыми действуют все инвесторы. С одной стороны, можно выказывать полное бесстрашие и вообще не обращать внимания на инвестиционные риски. С другой стороны, можно вздрагивать от любого дуновения ветра и держать свои денежные средства дома в ящике комода.
Необходимо отметить, что обе представленные выше позиции ущербны. Успешным может стать только тот инвестор, который умеет адекватно воспринимать и оценивать существующий уровень риска, а также принимать на этом основании верные решения.
Современная наука знает различные виды инвестиционных рисков. Их сущность давно изучена, а методы борьбы выработаны. Для понимания общепризнанной классификации предлагаю вам ознакомиться с приведенной ниже схемой.
Теперь давайте рассмотрим все виды инвестиционных рисков более подробно.
Недиверсифицированная или системная разновидность связана с общими факторами, которые извне оказывают влияние на весь рынок в целом. То есть они в равной мере сказываются на всех компаниях или ценных бумагах. Например, речь может идти об изменениях в налоговом законодательстве страны или текущем уровне инфляции.
Рыночная разновидность представляет собой риск понижения стоимости рассматриваемого инвестором актива. Для его характеристики финансисты используют понятие волатильность, под которой принято понимать естественную степень колебаний цены на объект инвестирования.
Риск изменения процентных ставок связан с деятельностью Центрального банка страны. Как основной регулятор финансовой сферы, ЦБ в ходе своей деятельности может время от времени изменять уровень процентной ставки. При ее понижении стоимость кредитов для бизнеса также будет снижаться. Такое решение традиционно стимулирует развитие предпринимательской деятельности, увеличивает доходность инвестиций и положительно сказывается на фондовой бирже. Обратная зависимость также работает.
Валютная разновидность связана с риском резкого изменения курса одной из ключевых национальных денежных единиц. На стоимость валюты оказывают влияние различные факторы: стабильность политической системы страны, события в экономики, внешнеполитическая ситуация и прочее.
Инфляционная разновидность риска обусловлена существующим уровнем инфляции. Чаще всего это негативный фактор, который обесценивает деньги и уменьшает прибыль инвестора.
Политическая разновидность связана с деятельностью органов государственной власти, партий и общественных организаций. Она отражает состояние политических процессов, протекающих в стране. Если система органов государственной власти является устойчивой, а инвестиционная безопасность находится на должном уровне, то этот фактор не будет оказывать существенного влияния на протекающие в стране процессы инвестирования. И наоборот.
Диверсифицируемая или несистемная разновидность связана с конкретной отраслью или предприятием.
Деловая разновидность обусловлена вероятностью принятия руководством компании неверного решения. Данный фактор напрямую зависит от профессионализма и квалификации топ-менеджмента предприятия. Эта группа рисков является довольно существенной, ведь в некоторых случаях неправильное решение может привести для бизнеса к самым печальным последствиям, вплоть до банкротства.
Кредитная разновидность рисков бывает обусловлена неспособностью предприятия исполнять собственные финансовые обязательства. Прежде всего речь здесь идет о платежах по банковским кредитам и обслуживании кредиторской задолженности перед своими контрагентами. В сложившейся мировой практики для оценки уровня кредитоспособности компании принято прибегать к услугам рейтинговых агентств. Например, Fitch, Moody’s и других.
Операционные риски связаны с активами компании. С теми операциями, которые в их отношении проводятся. Они могут подразумевать как действия самого инвестора, так и деятельность третьих лиц. Например, брокеров или управляющих компаний.
Само по себе понимание существования инвестиционных рисков не может защитить деньги инвестора. Чтобы добиться этого, следует предпринять ряд практических шагов. Прежде всего инвестору необходимо тщательно проанализировать рассматриваемый инвестиционный проект. Проведенный анализ позволит выявить существующие риски. Но чтобы максимально обезопасить инвестиции, необходима их грамотная оценка.
Оценка инвестиционных рисков может производиться с использованием нескольких методик.
1. Экспертный метод является базовым в принятии инвестиционных решений. Он подразумевает привлечение к оценке проекта независимого эксперта по данной разновидности инвестиций. Эксперт изучает потенциальное вложение и дает свое заключение по потенциальному уровню риска.
К экспертизе конкретного проекта могут одновременно привлекаться несколько экспертов. Они могут изучать его совместно или каждый по отдельности. Последний вариант получил название метода Делфи, при котором все эксперты действуют обособленно друг от друга и выносят исключительно независимые суждения. Затем, сопоставив полученные экспертные заключения, можно будет принять окончательное решение.
2. Метод анализа. Данная методика рассматривает целесообразность затрат. Она ориентирована на выявление возможных зон риска. Такой анализ производится непосредственно инвестором или третьим лицом, которое он привлек для подобной оценки рисков.
3. Метод аналогий. Он предусматривает проведение анализа аналогичных инвестиционных проектов, реализованных в прошлом.
4. Метод количественной оценки. Такая методика предусматривает численное определение показателя риска инвестиций. Этот метод оценки содержит в себе несколько независимых аналитических инструментов, которые в совокупности способны обеспечить количественную и качественную определенность при принятии инвестором окончательного решения. Этими инструментами являются:
Перечисленные методы оценки инвестиционных рисков позволяют инвестору принять правильное, обоснованное решение. Чем больше методик будет использовано на практике, тем выше вероятность адекватного результата.
Грамотное управление инвестиционными рисками позволяет инвестору минимизировать существующие опасности и добиться стабильно высокого дохода от вложений. Существует набор методов и принципов, на которых следует основываться при принятии решения о целесообразности инвестиций.
Базовые принципы:
Руководствуясь перечисленными принципами, инвестор всегда сможет диверсифицировать или существенно уменьшить уровень инвестиционных рисков.
Существует несколько методик, которые обязательно должен усвоить каждый практикующий инвестор.
1. Обязательное создание инвестиционной стратегии.
Любой инвестор должен понимать, что он делает и какого результата хочет добиться. Для этого существует инвестиционная стратегия. На практике она позволяет наилучшим образом диверсифицировать риски.
Принято выделять следующие виды стратегий:
Каждая из них определяется конкретным набором инструментов инвестирования или активов и тем уровнем риска, которые они предполагают. Инвестору нужно найти собственный баланс и с учетом этого разработать инвестиционную стратегию, которой он станет придерживаться.
Классическая инвестиционная стратегия выглядит следующим образом:
2. Динамическое развитие инвестиционного портфеля.
Ситуация на фондовой бирже никогда не стоит на месте. Ежедневно происходит множество событий, которое отражается на стоимости ценных бумаг. Инвестор должен уметь менять конкретную структуру собственного инвестиционного портфеля в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры.
3. Обязательное создание инвестиционного плана.
Инвестиционный план подразумевает под собой определение строгой периодичности инвестиций. Другими словами, инвестору нужно определиться с какой частотой он будет вкладывать денежные средства. Каждый день, неделю, месяц или квартал.
Инвестиционного плана обязательно следует придерживаться. Если вы изначально решили инвестировать раз в неделю, то не нужно делать это чаще или реже.
4. Выдерживать сроки произведенных инвестиций.
Любой успешный инвестор обладает двумя добродетелями:
Никогда не нужно поддаваться панике и реагировать на сиюминутные колебания рынка. Другими словами, не следует преждевременно закрывать долгосрочные вложения из-за краткосрочного снижения цены актива.
Грамотное управление инвестиционными рисками требует от инвестора систематического и четкого исполнения выбранной стратегии инвестирования.
Страхование рисков инвестиций является надежным инструментом финансовой защиты, который следует принимать во внимание каждому инвестору. Естественно, не следует страховать все вложения. В противном случае о прибыли придется забыть. Однако страхование наиболее рискованных и высокодоходных активов может стать отличным решением.
В настоящее время страховые компании в России и мире предлагают всем желающим застраховать собственные инвестиции от многочисленных видов рисков. В каждом конкретном случае выбор остается за инвестором. В качестве примера можно рассмотреть страхование следующих рисков:
Страхование инвестиционных рисков является действенным механизмом защиты вложений от негативных экономических факторов.
Инвестиционные риски являются объективной реальностью. Совершенно безопасных инвестиций не существует. Чтобы максимально себя обезопасить, инвестору необходимо использовать существующие методики оценки и управления инвестиционными рисками.
Наверняка вы уже не раз слышали поговорку «предупрежден, а значит, вооружен». И это высказывание как нельзя лучше подходит для выражения всей важности информации об инвестиционных рисках. Хотя в действительности многие люди чрезмерно драматизируют само понятие о каких-либо рисках. По сути, риск – это вероятность возникновения непредвиденной внештатной ситуации, но не более того. Другое дело, что последствия данной ситуации могут быть абсолютно различны.
Так, в одном случае вы рискуете утратить все, в другом – лишь часть от ваших ценностей, а в ином и вовсе ничего в плане финансовых потерь, но весьма много в области ваших нервов, затраченных усилий и здоровья. Из всего этого можно извлечь одно важное правило – полностью и навсегда избавиться от малейших рисков в вашей жизни попросту невозможно. Рискованные моменты можно лишь принять и стараться свести к минимуму возможность несения вами какого-либо ущерба.
Естественно, все это как никогда актуально в сфере инвестиций. Так, как бы осторожны и внимательны вы ни были, как прилежно не соблюдали бы все важные правила инвестирования, все равно необходимо полностью осознавать все потенциальные риски инвестиций, научиться их принимать и грамотно действовать в сложных ситуациях.
Всего можно выделить два основных и наиболее крупных типа риска – это систематические и, соответственно, несистематические . Когда вы поймете и усвоите суть этих двух терминов, то благодаря этому существенно упростится ваше отношение ко всем возможным рискам в целом.
К данной категории относятся те риски, которые нет возможности как-либо диверсифицировать. Иными словами, их крайне сложно, а порой и практически невозможно избежать. В качестве наглядного примера представьте, что вы приобрели несколько акций разных предприятий на фондовом рынке, а вскоре после этого экономическое положение в стране резко ухудшилось. Вполне логично представить, что вне зависимости от вида купленных вами акций, общее положение ваших финансовых вложений будет весьма плачевным. Вполне вероятно, что из-за такой ситуации вы потеряете немалую часть вашего инвестиционного портфеля.
Так, конкретно вы сами повлиять на экономику всей вашей страны не способны. Следовательно, полностью избежать этих рисков и как-либо от них защититься, увы, не получится. Такого вида риски лишь остается принять как должное и смириться с вероятностью их возникновения, ведь инвестирование, как и любой вид бизнеса, всегда связано с вероятностью провала ваших начинаний.
Как вы, наверное, уже догадались, к этой категории относятся те риски, которые допускают возможность диверсификации. Другими словами, вы уже можете их как-либо предвидеть, избежать и просто свести к минимуму. Давайте снова разберем это на примере. Допустим, вы приобрели акции одной конкретной компании. Затем в определенный момент дела у данной организации пошли совсем неважно. Следовательно, цена всех приобретенных вами акций стремительно ушла вниз, и вы утеряли определенную часть от ваших капиталовложений.
Но теперь подумайте, что произойдет, если вы купите те же акции, но уже не одной, а сразу нескольких компаний? При подобной диверсификации, то есть распределении вашего инвестиционного капитала, наиболее вероятно, что если стоимость каких-либо акций начнет понижаться, то это удешевление без лишних хлопот компенсируется другой частью вашего портфеля, и вы даже сможете остаться в прибыли. Благодаря такой несложной операции вы существенно сократили потенциальные риски потери ваших инвестиций и повысили шансы на победу.
Естественно, все это актуально не только для одного фондового рынка. Фактически любой ваш вклад в какой-либо актив подвержен как систематическим, так и несистематическим рискам . Именно по этой причине так важно придерживаться правила диверсификации, то есть
распределения вашего капитала на несколько инструментов инвестирования. А для того, чтобы уметь грамотно выбирать эти активы и не допускать досадных ошибок, необходимо постоянно и планомерно уделять внимание вашей финансовой грамотности и изучению мира инвестиций.
P.S. Это были риски инвестирования и способы ухода от них. Помните, чтобы максимально минимизировать риски, всегда разделяйте свой капитал между несколькими компаниями, следуйте правилу .
Подписывайтесь на обновления блога, пока.
Любое инвестирование денежных средств сопряжено с определённой долей риска и чем больше потенциальная прибыль от инвестиций, тем больше риск.
Инвестиционный риск заключается в том, что вложенные в объект инвестирования деньги не вернуться обратно в том же объёме (а при особо рискованных инвестициях они могут не вернуться и в полном объёме), или же вернуться, но не принесут при этом никакой прибыли (в данном случае это будет называться риском недополученной прибыли).
Снижение риска инвестиций достигается различными способами, основными из которых являются диверсификация вложений и хеджирование сделок. Следует понимать, что платой за снижение риска всегда является уменьшение возможной прибыли и одной из главных задач любого инвестора является поиск той самой золотой середины в соотношении риска и прибыли, при которой он может получать пусть не астрономический, но вполне стабильный доход от вложенных средств.
Все основные виды инвестиционных рисков можно классифицировать по трём основным признакам:
Классификацию всех рисков связанных с процессом инвестирования денежных средств, можно представить в следующем виде:
Давайте подробно остановимся на каждом из обозначенных пунктов и начнём с классификации по сферам применения. В данном разделе модно выделить следующие основные виды рисков:
По формам проявления основные виды рисков можно подразделить на следующие основные группы:
Ну и наконец, по источникам возникновения, инвестиционные риски классифицируются следующим образом:
Выше, мы уже упоминали два способа минимизации рисков возникающих при инвестировании. Речь идёт о диверсификации и хеджировании. При этом диверсификация относится к формированию инвестиционного портфеля в целом, а хеджирование связано с каждым финансовым инструментом, входящим в портфель, по отдельности.
Этот способ минимизации рисков работает по принципу: не клади все яйца в одну корзину. Диверсификация предполагает такое формирование инвестиционного портфеля, при котором средства инвестора разделены между различными объектами инвестирования с низкой корреляцией между друг другом.
Корреляцией в математике называется степень зависимости двух величин между собой. Чем больше одна из величин зависит от другой (то есть изменение одной из величин, так или иначе, вызывает изменение другой), тем выше корреляция между ними. И наоборот, чем меньше взаимозависимость между величинами, тем меньше их корреляция.
Например, при формировании портфеля на фондовом рынке в него включают не только акции различных компаний, но и следят за тем, чтобы они по возможности относились к независящим друг от друга сферам деятельности. Ведь если, например, составить портфель из акций одних только, казалось бы, сверхприбыльных нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих компаний, то он будет сильно подвержен колебаниям рынка нефти в целом.
Подробнее о диверсификации я советую вам почитать в этих статьях:
Когда покупка того или иного финансового инструмента сопровождается одновременной продажей дериватива на него (или, наоборот, продажа сопровождается покупкой), говорят о хеджировании рисков.
Деривативами называют производные финансовые инструменты, такие например как фьючерсы или опционы. Например, для акций, какой либо определённой компании, производным финансовым инструментом будет фьючерс на них.
Хеджирование является аналогом страхования и защищает сделку от непредвиденных убытков, в то время как возможный убыток, появляющийся в результате её проведения, является своего рода страховым взносом или платой за отсутствие риска.
Простым примером является хеджирование валютного риска возникающего при покупке иностранной валюты, посредством одновременной продажи фьючерсов на неё (при полном хеджировании объёмы сделок на покупку и продажу должны быть равны). Допустим, у вас возникла перевести часть своих средств в иностранную валюту, но вы боитесь того, что можете понести убыток вследствие того, что купленная вами валюта со временем сильно обесценится. Тогда, вы покупаете валюту с одновременной продажей фьючерса на неё (в одинаковом объёме).
Если через некоторое время купленная вами иностранная валюта действительно упадёт в цене, то этот убыток будет полностью перекрыт прибылью короткой позиции по фьючерсу, и вы останетесь при своих.
Если же купленная вами валюта вдруг неожиданно вырастет в цене, то вы, по сути, потеряете часть своей прибыли, выраженную в разнице между курсом покупки и нынешним возросшим курсом. Однако этот убыток будет не чем иным, как платой за отсутствие риска потерять, куда большие деньги в случае снижения курса купленной валюты.
Наконец, как ни банально это прозвучит, одним из способов минимизации рисков по открытым позициям, является установка ордера Stop Loss. Инвестор должен всегда отдавать себе отчёт в том, до каких пор он намерен держать позицию, приносящую убыток, открытой.
Вариант держать позицию до конца – далеко не самый лучший в плане минимизации риска. Ведь цена финансового инструмента может меняться в широких пределах, что наряду с большим кредитным плечом, может иметь катастрофические последствия для торгового счёта инвестора.
Когда следует закрывать убыточную позицию? Этот вопрос, на самом деле имеет довольно простой ответ: позицию следует закрывать тогда, когда исчезают все предпосылки приведшие к её открытию. Например, если позиция открывалась на основании пробоя уровня поддержки или сопротивления, то закрытие по стоп-лоссу должно осуществляться в том случае, если цена вернётся обратно за уровень (нивелировав тем самым сигнал пробоя).
Инвестиционный риск -- это риск обесценивания капиталовложений из-за действий государственных органов власти и управления.
Цель управления инвестиционным портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля является уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала.
При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.
Общие риски включают риски, одинаковые для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования. Они определяются факторами, на которые инвестор при выборе объектов инвестирования не может повлиять.
Риски подобного рода называют систематическими. Это: - внешнеэкономические риски, возникающие с изменением ситуации во внешнеэкономической деятельности;
Внутриэкономические риски, связанные с изменением внутренней экономической среды.
В свою очередь, данные виды рисков выступают как синтез более частных разновидностей рисков:
а) социально-политический риск объединяет совокупность рисков, возникающих при изменении политической системы и расстановки политических сил в обществе, при политической нестабильности;
б) экологический риск выступает как возможность потерь вследствие природных катастроф, ухудшения экологической ситуации;
в) риски, связанные с мерами государственного регулирования, включают риски изменения административных ограничений инвестиционной деятельности, экономических нормативов, налогообложения, валютного регулирования, процентной политики, регулирования рынка ценных бумаг, законодательных изменений;
г) конъюнктурный риск - риск, связанный с неблагоприятны ми изменениями общей экономической ситуации или положением на отдельных рынках;
д) инфляционный риск возникает вследствие того, что при высокой инфляции денежные суммы, вложенные в объекты инвестирования, могут не покрываться доходами;
е) прочие риски, обусловленные экономическими преступлениями, недобросовестностью хозяйственных партнеров, возможностями неисполнения, неполного или некачественного исполнения партнерами взятых на себя обязательств и пр.
Специфические риски могут быть связаны с непрофессиональной инвестиционной политикой, нерациональной структурой инвестируемых средств, другими аналогичными факторами, негативных последствий которых можно в существенной степени избежать при повышении эффективности управления инвестиционной деятельностью. Эти риски являются диверсифицированными, понижаемыми и зависят от способности инвестора выбирать объекты инвестирования с приемлемым риском, а также реально учитывать и регулировать риски.
Специфические риски подразделяются:
а) на риски инвестиционного портфеля, которые возникают из-за ухудшения качества инвестиционных объектов в его составе и нарушения принципов формирования инвестиционного портфеля. Подразделяются на риски:
Капитальный - интегральный риск инвестиционного портфеля, связанный с общим ухудшением его качества, который показывает возможность потерь при вложении в инвестиции по сравнению с другими видами активов,
Селективный - связан с неверной оценкой инвестиционных качеств определенного объекта инвестирования при подборе инвестиционного портфеля,
Риск несбалансированности - возникает при нарушении соответствия между инвестиционными вложениями и источниками их финансирования по объему и структурным показателям доходности, риска и ликвидности,
Риск излишней концентрации (недостаточной диверсификации) можно определить как опасность потерь, связанных с узким спектром инвестиционных объектов, низкой степенью диверсификации инвестиционных активов и источников их финансирования, что
приводит к необоснованной зависимости инвестора от одной отрасли или сектора экономики, региона или страны, от одного направления инвестиционной деятельности;
б) риски объектов инвестирования, которые следует учитывать как при оценке отдельных инвестиционных вложений, так и инвестиционного портфеля в целом.
Кроме того, есть риски:
Страновой - возможность потерь, вызванных размещением средств и ведением инвестиционной деятельности в стране с неустойчивым социальным и экономическим положением;
Отраслевой - риск, связанный с изменением ситуации в определенной отрасли;
Региональный - риск потерь из-за неустойчивого состояния экономики региона, особенно присущ монопродуктовым регионам;
Временной - возможность потерь вследствие неправильного определения времени осуществления вложений в инвестиционные объекты и времени их реализации, сезонных и циклических колебаний;
Риск ликвидности - риск потерь при реализации инвестиционного объекта вследствие изменения оценки его инвестиционного качества;
Кредитный - риск потери средств или потери инвестиционным объектом первоначального качества и стоимости из-за несоблюдения обязательств со стороны эмитента, заемщика или его поручителя;
Операционный - риск потерь, возникающих в результате того, что в деятельности субъекта, осуществляющего инвестиции, имеются нарушения в технологии инвестиционных операций, неполадки в компьютерных системах обработки информации и др.
Наряду с перечисленными выше существуют операционные валютные риски. Этим рискам подвергаются предприятия и частные лица, когда будущие платежи или получение средств должны быть осуществлены в иностранной валюте, будущая стоимость которой неопределенна.
Операционный валютный риск возникает при валютных сделках с расчетами, происходящими не единовременно., а за некоторый промежуток времени. Имеется множество способов управления операционными рисками. Среди них ведущее место занимают форвардные операции, фьючерсы, опционы, свопы и другие, более сложные деривативные инструменты, а также валютные оговорки во внешнеторговых контрактах, страхование валютных рисков и формирование резервов для покрытия рисков.