Importanța rentabilității investiției în calitate. Metoda de determinare a ratei interne de rentabilitate a unui proiect

03.04.2020

Rentabilitatea investiției - indicator eficiență economică, permițând deținătorului activului să determine perspectivele direcției alese de investiție.

Rentabilitatea este măsurată în valori absolute și relative. Primul reprezintă profitul (pierderea) real fără a ține cont de mărimea investiției, iar cel de-al doilea reprezintă dividende sau pierderi ca procent din suma investită. Rentabilitatea relativă oferă o prognoză mai precisă, astfel încât acest indicator este folosit mai des atunci când se analizează rentabilitatea unui obiect de investiție. Termenul este denumit ROI - rentabilitatea investiției.

Metodologia de calcul a rentabilității investiției

ROI este raportul dintre profitul total primit în timpul perioadei de deținere a activului finanțat și suma fondurilor investite în acesta:

Incom - costul real al investiţiilor la sfârşitul perioadei studiate, estimat prin metoda actualizării; P1 este profitul primit din manipulări cu activul, minus costurile asociate de marketing și întreținere a proprietății; P0 este valoarea investiției de capital.

Raportul de recuperare este recalculat de mai multe ori:

În etapa de evaluare preliminară a rentabilității unui anumit activ de investiții. Coeficientul se calculează pe baza informațiilor disponibile public privind obiectul de investiție selectat, experiența proiectelor finalizate și previziunile experților privind efectul economic așteptat.
La momentul investiției. Auditul este efectuat pentru a descrie modificările indicatori economici companiilor și găsirea modalităților de optimizare a acestora.
La sfârşitul fiecărei perioade de raportare. De regulă, rambursarea este evaluată în paralel cu închiderea bilanţului anual.

Această abordare asigură obținerea de date complete, detaliate și fiabile pentru fiecare activ investițional, care vă permite să luați decizii eficiente cu privire la eliminarea ulterioară a acestuia.

Dificultatea în calcularea coeficienților constă în estimarea mărimii viitorului încasări în numerarși reducerea acestora. Dificultățile apar din cauza fluctuațiilor valorii activelor care apar din cauza modificărilor ratelor de actualizare ale autorităților de reglementare, a creșterilor preturile pietei sau schimbări sezoniere ale cererii consumatorilor.

Valori optime ale rentabilității investiției

Valorile optime ale rentabilității investiției sunt cele care depășesc indicatorii standard ai raportului de rentabilitate a investiției din industrie:

pentru comerț - mai mult de 25%;
pentru constructii - peste 22%;
pentru industrie - nu mai puțin de 16%;
pentru agricultură - de la 12%.

Dacă indicele de rambursare este mai mic decât profitul estimat dintr-o investiție fără riscuri, investiția este considerată neprofitabilă. ÎN în acest caz, este necesar să se ia măsuri de creştere a rentabilităţii activului: creşterea cifrei de afaceri Bani, optimizați costurile și creșteți eficiența acestuia activitate economicăîn general.

Calcularea randamentului investiției este o procedură necesară pentru o evaluare adecvată riscuri financiare la alegerea proiectelor pentru investiţii. Auditul vă permite să determinați rentabilitatea potențială a activelor, evidențiați cel mai mult direcții promițătoareși minimizați riscurile investițiilor.

Orice investitor va fi de acord că rentabilitatea investiției este conditie necesara gestionarea eficientă a banilor, fără de care este imposibil să obții succesul și obiectivul tău principal -. Un indicator de profitabilitate este valoros doar dacă este verificabil și previzibil. În teoria și practica investițiilor, au fost dezvoltați o serie de coeficienți și indici care pot fi utilizați la planificare și calcul. Vom dedica articolul de astăzi acestor indicatori importanți pentru un investitor privat și vom răspunde la următoarele întrebări în el:

Ce este rentabilitatea investiției;
CoeficientROI și ce formulă să îl calculeze;
Ce este un indice de profitabilitate?P.I.

De ce trebuie să calculați rentabilitatea investiției?

Conduc acest blog de peste 6 ani. În tot acest timp, public periodic rapoarte cu privire la rezultatele investițiilor mele. Acum portofoliul de investiții publice este de peste 1.000.000 de ruble.

În special pentru cititori, am dezvoltat Cursul Investor Leneș, în care am arătat pas cu pas cum să stabilești ordinea în finanțele personale și să investești eficient economiile în zeci de active. Recomand ca fiecare cititor să finalizeze cel puțin prima săptămână de antrenament (este gratuit).

Conceptul are multe denumiri, fiecare dintre ele având dreptul de a exista și depinde adesea de industria în care este aplicat: rentabilitatea investiției, rentabilitatea capitalului investit, rentabilitatea investiției, rata rentabilității, rentabilitatea capitalul investit etc. Prefer să folosesc expresia „rentabilitatea investiției” pentru că este mai apropiată ca semnificație de activitatea pe care o fac. Orice investitor, indiferent de disponibil resurse financiare, își stabilește scopul investițiilor pentru a obține profit. S-ar părea că totul este simplu: la sfârșitul perioadei de investiție trebuie să ai în bilanţ un capital care va fi mai mult decât investit. Cu toate acestea, pentru a atinge acest obiectiv, este necesar să se țină cont de o serie de factori care afectează rezultatul financiar:

Perioada de rambursare planificată a proiectului;
Rentabilitatea proiect de investitii;
Costul banilor atrași de investitor;
Costurile și riscurile suportate de investitor în perioada investiției.

Un investitor experimentat calculează și apoi urmărește rentabilitatea investiției sale pentru a afla:

Merită să investim în?
Este justificat riscul de a investi într-unul sau altul?
Cât de eficiente vor fi investițiile în modernizare?
Va fi eficientă campania de marketing?
Un împrumut luat pentru investiții va da roade?

Coeficientul ROI și modul în care este calculat

Cel mai utilizat indicator care reflectă randamentul investiției este raportul ROI (ÎntoarcerepeInvestiție), randamentul capitalului investit. La rusă sistem financiar a venit mai întâi din raportarea filialelor. ROI ocupă un loc central în rapoartele privind eficiența utilizării capitalului, deoarece acest raport reflectă în mod obiectiv cât de mult profit sau pierderi financiare vor primi acționarii în funcție de performanța companiei.

Coeficientul are o dublă semnificație economică: analiza acestuia este importantă atât pentru investitorii actuali care monitorizează rentabilitatea actuală și rezultatele proiectului lor, cât și pentru potențialii investitori care evaluează rentabilitatea sau neprofitabilitatea investițiilor înainte de a lua o decizie de investiție. Pe bursa ROI semnalează calitatea performanței financiare a unui anumit emitent. Pe Piața valutară utilizarea coeficientului va ajuta la calcularea rentabilității potențiale portofoliul de investiții. Rezultate financiare, în special pe Forex, nu poate fi garantat, dar nici aici aplicarea ROI oferă o imagine generală a rambursării, ținând cont de statisticile disponibile și posibilele .

Formula ROI arată astfel:

ROI =	(Venit - Cost)	* 100%
	Valoarea investiției

Mai simplu spus, împărțim profitul net la valoarea investiției și înmulțim cu 100%. Pentru a arăta în mod clar semnificația practică a calculării randamentului capitalului, vom da un exemplu simplu. Ai investit 1000 de dolari într-un manager. Într-un an, vă așteptați să retrageți toate fondurile în valoare de 1.400 USD, fără a vă retrage profitul pe toată perioada investiției și fără a introduce investiții suplimentare. Vă rugăm să rețineți că al dumneavoastră trebuie să țină cont de costurile directe suportate în perioada investiției. Acestea ar putea fi comisioane pentru intrare/ieșire, conversie și remunerarea managerului. Aplicăm formula ROI conturilor alternative ale altor manageri și calculăm rentabilitatea potențială pentru aceștia.

Conturi	Suma investiției, $	Ponderea în portofoliul investit	Cheltuieli, $	Venitul planificat, $	ROI, %
Contul 1	1000	0.38	200	1400	120%
Numarul 2	500	0.17	190	650	92%
Numărare 3	1200	0.45	450	1600	85.2%
Servietă	2700	1.0	840	3650	99%

Din tabel reiese clar că conturile 2 și 3 au un coeficient sub 100% și includerea lor în numărătoare este discutabilă. Rentabilitatea medie a investiției pentru portofoliu, ținând cont de ponderile fondurilor investite, este aproape de 100% (punctul de rentabilitate la retragerea profiturilor), datorită contului 1. Folosind acest coeficient, puteți calcula, de asemenea, pe baza statisticilor din perioadele trecute. , rentabilitatea potențială a investiției în acțiunile bursiere ale acelei sau altei companii sau un portofoliu format din acțiuni (ținând cont de ponderi în funcție de numărul de acțiuni din portofoliu). În calculul de mai sus este ușor de observat un întreg set de deficiențe:

riscurile de tranzacționare și non-tranzacționare nu sunt luate în considerare;
nu se ia în considerare diferența de valoare a fondurilor la etapa de investiție și la momentul retragerii profiturilor;
La alcătuirea unui portofoliu nu se iau în considerare ponderile rentabilității planificate a conturilor, ci doar ponderile bazate pe volumul fondurilor investite.

Cu toate acestea, coeficientul ROI nu are o astfel de funcție. Este eficient numai atunci când este utilizat împreună cu alți indicatori. De exemplu, luând în considerare reducerea maximă, condițiile pieței sau posibilele perspective de afaceri, chiar și în ciuda valorilor negative ale rentabilității investiției în acest moment. Dacă trebuie să evaluăm un proiect de investiții deja finalizat, formula ia următoarea formă:

Să presupunem că ați cumpărat acțiuni ale unei anumite companii pentru 100.000 de ruble. Pe parcursul a trei ani, ați primit un total de 80k. freca. profit pe cheltuiala, ținând cont de impozite și comisioane. Au vândut pachetul cu 130.000 de ruble.

Adunăm profitul și diferența dintre prețul de vânzare și prețul de cumpărare, împărțim la prețul de achiziție, înmulțim cu 100%.

Indicele de profitabilitate PI ca indicator al rentabilității

În continuare, trecem la analiza unui alt indicator comun - indicele rentabilității investiției. PI (RentabilitateaIndex). Pentru a controla profitabilitatea proiectului, investitorul trebuie să efectueze analiza PI în toate etapele investiției: la momentul selecției obiectului, compararea cu alternativele, implementarea și finalizarea. Dacă valoarea indicelui este mai mare de 1, proiectul este considerat profitabil. Dacă mai puțin de 1 – neprofitabil. Dacă indicele este egal cu unu, este necesar să se efectueze o analiză mai amănunțită a altor factori de rentabilitate.

PI este definit după cum urmează:

VAN (NetPrezentValoare)– valoarea actuală netă a investiției. Dintre analogii în limba rusă ai NPV, cea mai comună abreviere este NPV - valoarea actuală netă. IC – investiție într-un proiect (Capital investit).

Unde:

CFt – (Fluxul de numerar) în al treilea an;

N – durata ciclu de viață proiect (în luni, ani);

R – de la cuvântul Rate, rate sau discount rate.

Rata de actualizare este prețul în puncte procentuale pe care un investitor este dispus să îl plătească pentru costurile și riscurile unui proiect. Această rată poate fi numită și costul finanțării investiției. Se poate baza doar pe rata împrumutului, dar merită luate în considerare și alte costuri: valuta și riscuri politice, factorul uman în implementarea unui plan de afaceri etc. În orice caz, profitabilitatea planificată a investitorului a proiectului ar trebui să fie mai mare decât rata de actualizare, iar fluxul de numerar actualizat în total ar trebui să fie mai mare decât investiția împreună cu costurile .

De exemplu, să încercăm să înlocuim datele reale în formulă. Să presupunem că ai investit 300 USD timp de 3 ani. împrumut bancar te costă 13% pe an (nu recomand să investești bani din credit). Deoarece nu ați avut alte costuri pentru a strânge fonduri, vom echivala aproximativ cu rata de reducere. Previzăm fluxul de numerar pe baza statisticilor proiectelor similare și luând în considerare numărul maxim posibil de factori (riscuri, costuri etc.). În primul rând, calculăm factorul de actualizare al sumei investite pentru fiecare an al ciclului investițional, folosind formula 1 (1+R) t. În momentul investiției de 300 USD, avem un factor de reducere egal cu unu. Pe baza rezultatelor primului an se obține coeficientul 1 (1+R) 1 = 0,885, pentru al doilea an 1 (1+R) 2 = 0,783, pentru al treilea - 1 (1+R) 3 = 0,693 . Traducem plan de investitii la masa:

An	Fluxul de numerar	Coeficient de reducere	Flux de numerar redus
	-300	1	-300
1	110	0.885	97,35
2	135	0.783	105,71
3	156	0.693	108,11
VPN			11,17

Proiectul este potrivit pentru implementare deoarece VAN este pozitiv. Concluzionăm că cu cât rata de actualizare este mai mare, cu atât VAN este mai mic. Indicele PI este util pentru a alege dintr-un număr de proiecte alternative pe cel care va oferi cea mai mare rentabilitate a investiției. Vă permite să clasați proiectele care au valori NPV similare. Spre deosebire de raportul ROI, acesta ia în considerare riscurile prin aplicarea unei rate de actualizare și, de asemenea, estimează fluxurile de numerar viitoare folosind o rată de actualizare. Acest instrument este potrivit atât pentru întocmirea unui plan de afaceri, cât și pentru alegerea unui obiect de investiții profitabil. Un dezavantaj al PI este dificultatea de a prezice rata de actualizare, care depinde uneori de factori necontrolați: costul resurselor împrumutate, cursuri de schimb, sancțiuni.

De asemenea, în cadrul formulei PI, nu este ușor să planificați fluxurile de numerar viitoare, care pot scădea în viitor din motive obiective. Inexactitatea în calcule crește în mod natural odată cu termen lung investind. Este util de menționat că în practica rusă de investiții, evaluarea VAN arată că rentabilitatea investiției nu trebuie să depășească 3-4 ani, în funcție de riscuri. Pentru bancar împrumuturi de consum ciclul maxim de rentabilitate a investiției poate fi de până la cinci ani. Acest lucru se datorează marii și. Toate acestea afectează negativ predictibilitatea ratei de actualizare și a fluxului de numerar. Dacă vorbim despre, atunci în țările dezvoltate un indice PI pozitiv este planificat pentru un orizont de 7 ani sau mai mult.

P.S.

Investiții profitabile tuturor!

Scopul principal al oricărei investiții este alocarea eficientă a acesteia pentru a obține profit. Și unul dintre indicatori importanți, care reflectă cât de eficientă este investiția, este raportul de profitabilitate.

Astfel, rentabilitatea investiției este un indicator financiar care permite unui investitor să determine dacă o investiție este profitabilă sau neprofitabilă. De asemenea, puteți folosi următoarea interpretare a conceptului: arată ce cheltuieli sub formă de investiții trebuie efectuate pentru a atinge nivelul dorit de profitabilitate/profit.

Abreviere acceptată: raportul de rentabilitate a investiției - ROI. Formula prezentată în fotografia de mai jos o reflectă mai detaliat și clar:

Unde:

De urgență - profit net;
I – valoarea investiției

În practica financiară este folosit și conceptul de rentabilitate. capital de investitii. De fapt acest concept este analog rentabilității investiției și puteți spune pur și simplu că este un alt nume. Indicatorul luat în considerare este calculat la determinarea eficienței și rentabilității oricărui proiect de investiții (vezi).

Calculul său vă permite să rezolvați probleme precum:

aprobă sau respinge proiectul, luând ca bază datele calculate privind nivelul de eficiență;
vă permite să comparați două sau mai multe proiecte și să alegeți cel mai rentabil;
cât de mult profit poate realiza un investitor pe unitatea de capital investit.

Ținând cont de cele de mai sus, profitabilitatea unui proiect de investiții este un indicator care reflectă raportul dintre venituri/profituri față de suma totală a investiției inițiale a investitorului în termeni procentuali.

În practica financiară, analiza profitabilității capitalului investițional și a proiectelor poate fi împărțită în două grupuri principale.

Există grupuri bazate pe următoarele:

metode cu calcule bazate pe actualizare;
metode bazate pe evaluarea contabilă a investiţiilor.

Metode de reducere

În primul grup se pot distinge următoarele metode:

Să ne uităm la fiecare metodă mai detaliat.

Ce arată indicele de profitabilitate? Răspunsul este simplu: reflectă dacă venitul din proiect acoperă cheltuielile efectuate de investitor. Dacă, în urma calculului, indicatorul este mai mare sau egal cu 1, proiectul este adecvat pentru aprobare, în caz contrar este respins. Calculat folosind formula de mai jos.

Unde: VAN este valoarea actualizată netă (suma actualizată flux de fonduri pentru perioada analizată); Și – investițiile făcute.

Sfat! Atunci când alegeți un proiect dintr-un număr de alternative, este necesar să utilizați calculul PI. Este cel mai convenabil pentru a determina eficacitatea proiectului în etapa inițială.

Rata internă de rentabilitate a investiției este rata la care venitul net actualizat este egal cu zero.

Din punct de vedere vizual, formula arată astfel:

Unde, r – costul capitalului proiectului de investiții

Ce reflectă acest indicator? Răspuns: reflectă nivelul maxim admisibil al costurilor/cheltuielilor pentru proiect, la care rămâne fezabilitatea investiției de capital.

Prin urmare:

proiectul este acceptat la o valoare mai mare sau egală cu capitalul;
proiectul este respins dacă indicatorul este mai mic decât costul capitalului.

Ambele metode descrise se bazează pe estimare ținând cont de schimbările de timp.

Metode simple de analiză

Al doilea grup specificat include următoarea metodă de calcul a randamentului investiției - calcul norma contabila rentabilitate (ARR). Ce arată? Răspuns: care este profitul mediu anual care poate fi obținut în urma implementării proiectului.

Această metodă ROI este utilizată în primul rând în analiză investitii pe termen scurt. Cu ce este legat asta? În primul rând: nu ia în considerare schimbările temporare, iar în al doilea rând: venitul este considerat profit net. Metoda este considerată simplă de calculat. Metodele statistice ROI sunt, de asemenea, caracterizate prin ușurința de calcul fără utilizarea reducerii.

Acesta este motivul pentru care calculul indicatorului ARR este utilizat în analiza utilizării metode statisticeși poate fi reprezentat într-o formulă simplificată:

Unde:

SP – profitul mediu pe an;
SI – cantitate medie investitii.

Sfat! Este recomandabil să se folosească calculul indicatorului ARR numai atunci când se analizează proiecte pe termen scurt folosind datele bilanțului.

Pentru o investiție mai eficientă a capitalului și o determinare mai precisă a posibilului profit care va fi primit în viitor, este necesar să se utilizeze nu numai metode statistice, ci și obligatoriu aplica reduceri. Ce va da? Răspuns: o determinare mai precisă a care va fi cea mai profitabilă investiție pentru proprietarul capitalului.

Standarde indicatoare

Alături de indicatorii calculați, există și conceptul valorilor standard ale acestora. Ele sunt de fapt baza pe care se trage o concluzie pe baza rezultatelor calculului. Și anume: coeficienții și indicii calculați respectă standardele.

Ca exemplu, prezentăm principalii indicatori ai eficienței (profitabilității) investițiilor pe industrie și tip: investitii straineși rentabilitatea industrială – nu mai puțin de 0,16; Agricultură– nu mai puțin de 0,12; comerț – 0,25; construcție - cel puțin 0,22 sunt considerate normă.

Dacă luăm în considerare standardele pentru metodele statistice care nu țin cont de caracterul temporar al fluxurilor de numerar, nu aplică actualizări și utilizăm datele contabile pentru analiză, atunci:

indicatorul standard de profitabilitate pentru întreprinderile comerciale este permis de la 0 la 0,07;
standard pentru întreprinderile industriale de la 0 la 0,16.

Raportul de profitabilitate pentru orice industrie fără excepție este nesatisfăcător dacă valoarea sa este mai mică de 0.

Metoda de calcul a indicelui de rentabilitate a investiției

Metoda de calcul a indicelui de rentabilitate (PI) din literatura de specialitate este prezentata astfel: nume diferite, ca indice de rentabilitate, indice de rentabilitate a capitalului investit, indice de succes, raport valorii actuale nete, venit pe unitate de cost etc.

Această metodă este o dezvoltare a metodei de calcul net Valoarea curentă. Dar, spre deosebire de indicatorul VAN, care acționează ca valoare absolută, indicele de rentabilitate a investiției (PI) este calculat ca valoare relativă. Ea reflectă eficiența utilizării atras investitii de capital. Proiectele de investiții cu un indice de profitabilitate relativ mare sunt, de asemenea, mai fiabile. Cu toate acestea, valorile foarte mari ale indicelui de rentabilitate nu corespund întotdeauna unei valori numerice mari a valorii actuale nete. Destul de des, proiectele de investiții cu valori VAN mari sunt caracterizate de o valoare PI mică.

Formula de calcul a indicelui de rentabilitate este următoarea:

ÎN analiza investitiilor valoarea indicatorului PI este comparată cu unitatea:

Dacă P.I.<1, то проект должен быть отвергнут в связи с тем, что он не принесет дополнительного дохода инвестору, то есть будет нерентабельным;

Dacă PI=1, atunci aceasta înseamnă că rentabilitatea investiției într-un proiect de afaceri îndeplinește standardul de rentabilitate. Decizia de a accepta un proiect depinde de obiectivele investitorului;

Dacă PI>1, atunci proiectul ar trebui acceptat pentru implementare ca fiind rentabil.

Indicatorul PI este foarte util atunci când se compară mai multe proiecte cu aproximativ aceleași valori VAN. În acest caz, ar trebui să se acorde preferință unui proiect cu cea mai mare valoare Indicele de rentabilitate.

De menționat că indicatorii PI și VAN sunt direct legați, și anume, cu creșterea valorii absolute a VAN, crește și valoarea PI și invers. Mai mult, cu o valoare VAN zero, indicatorul PI va fi întotdeauna egal cu 1. Aceasta înseamnă că oricare dintre acești indicatori poate fi folosit ca indicator criteriu al fezabilității economice a implementării unui proiect de investiții. Cât despre necesitatea de a efectua evaluare comparativă, atunci în acest caz ambii indicatori ar trebui luați în considerare simultan, deoarece permit investitorului laturi diferite evaluarea eficacității proiectului de investiții.

Metoda de determinare a ratei interne de rentabilitate a unui proiect

Pentru a asigura venituri din fondurile investite investite in proiect este necesara realizarea unei situatii in care valoarea actualizata neta a proiectului de investitii sa fie mai mare decat zero. În acest scop, ar trebui să alegeți astfel dobândă pentru actualizarea fluxurilor de numerar, ceea ce ar asigura obținerea unei valori numerice VAN>0. Calcularea ratei interne de rentabilitate a unui proiect de investiții ajută la găsirea ratei de actualizare necesare.

Metoda de determinare a ratei interne de rentabilitate (IRR) este o metodă destul de utilizată pentru evaluarea eficienței economice a unui proiect de investiții. În acest caz, rata internă a rentabilității poate apărea și sub denumirile: rata internă a rentabilității, rata internă a profitului, rata internă a rentabilității investiției, rata internă a rentabilității investiției, rentabilitatea marginală a capitalului, rata proprie a rentabilității, rata de rentabilitate procentuală, rata de rentabilitate financiară etc.

Rata internă de rentabilitate (IRR) este înțeleasă ca o astfel de rată a dobânzii, a cărei utilizare va asigura egalitatea valorii curente a încasărilor de numerar așteptate și valoarea curentă a costurilor de investiții așteptate, adică IRR este rata de actualizare la care valoarea actualizată netă a proiectului de investiții este egală cu zero. eficienta economica a proiectului de investitii

Indicatorul IRR are o semnificație economică specifică, a cărui esență constă în necesitatea obținerii, în urma calculelor, a unui prag de rentabilitate actualizat pentru costuri (punct de rentabilitate). Pe baza acestuia, este destul de ușor de determinat fezabilitatea investiției de bani în proiectul de investiții luat în considerare.

Valoarea indicatorului IRR poate fi interpretată, pe de o parte, ca nivelul mai scăzut de rentabilitate garantat al unui proiect de investiții. Dacă IRR depășește cost mediu capital în această industrie, și nivelul de riscul investitiei a acestui proiect, atunci proiectul de investiții poate fi considerat rentabil.

Pe de altă parte, rata internă de rentabilitate determină rata maximă de plată pentru sursele de finanțare atrase pentru un proiect, la care acest proiect rămâne pragul de rentabilitate. Atunci când se evaluează eficiența costurilor totale de investiție, aceasta ar putea fi, de exemplu, rata maximă a dobânzii la împrumuturi.

Și, în sfârșit, rata internă de rentabilitate este uneori considerată drept nivelul maxim de rentabilitate a investiției, după care se poate aprecia fezabilitatea investitii suplimentareîntr-un proiect de investiții.

Astfel, IRR este un „indicator de barieră”: dacă costul capitalului este mai mare decât valoarea numerică a indicatorului, atunci eficiența unui astfel de proiect de investiții va fi insuficientă pentru a oferi rentabilitatea necesară și creșterea dorită a banilor. Prin urmare, un astfel de proiect trebuie respins.

Calculul indicatorului IRR în cazul unei investiții de capital unice (o singură dată) se realizează folosind formula:

Egalitatea poate fi scrisă astfel:

În cazul atragerii de investiții în momente diferite în implementarea unui proiect de investiții, calculul IRR are loc oarecum diferit. În această situație, folosind tabele care prezintă factori de reducere obținuți în funcție de durata perioadelor și de rata de actualizare, sau pe baza efectuării unor calcule independente, se selectează două valori ale ratelor de actualizare i1< i2 , причем таким образом, чтобы соблюдались следующие условия:

Când i1, valoarea actuală netă a proiectului trebuie să fie mai mare decât zero, adică VAN (i1)>0;

La i2, valoarea actuală netă a proiectului trebuie să ia o valoare negativă, adică VAN (i2)<0.

unde i1 este rata de actualizare la care valoarea actualizată netă a proiectului are o valoare pozitivă;

VAN(i1) - valoarea actualizată netă a proiectului la rata dobânzii i1;

i2 este rata de actualizare la care valoarea actuală netă a proiectului ia o valoare negativă;

VAN(i2) este valoarea actualizată netă a proiectului la rata dobânzii i2.

Și, pe baza valorii numerice a indicatorului, se trage o concluzie despre acceptarea proiectului de investiții luat în considerare. În practică, valoarea IRR este comparată cu o anumită rată de actualizare i. Dacă IRR >i, atunci proiectul de investiții este considerat rezistent la risc și eficient, deoarece asigură o valoare actuală netă pozitivă. Dacă IRR< i, то оцениваемый проект является убыточным, а его реализация - нецелесообразной, так как инвестиционные затраты превышают ожидаемые по проекту доходы.

Astfel, este necesar să fii ghidat regula generalaîn cazul utilizării metodei de calcul a ratei interne de rentabilitate a unui proiect: dacă IRR este mai mare decât i, atunci proiectul de investiții este acceptat pentru implementare, în caz contrar este respins.

Adesea, acest indicator este numit raportul profit-cost, adică „raportul beneficiu-cost”. În practică, dacă VAN este mai mare decât zero, atunci parametrul rentabilității investiției va depăși și nivelul minim acceptabil (unu). Se crede că, dacă, în urma calculului, parametrul se dovedește a fi mai mare decât unu, atunci proiectul poate fi lucrat și va aduce.

Folosind PI, puteți determina nu numai perspectivele anumitor investiții, ci și să evaluați două aspecte mai importante :

Vedeți adevărata „marja de siguranță” a investițiilor. De exemplu, dacă indicatorul PI pentru un anumit proiect este doi, atunci acesta își va pierde atractivitatea doar dacă veniturile scad cu mai mult de jumătate. Astfel, el vede cât de „durabil” este și la ce se poate aștepta de la el în viitor;

Indicatorul PI permite antreprenorilor și analiștilor să evalueze investițiile din punct de vedere al atractivității. Apropo, dacă indicatorul calculat a fost mai mare decât rentabilitatea minimă acceptabilă a investiției, dar proiectul a fost amânat, atunci ei pot reveni la implementarea acestuia în viitor.

3. După metoda de calcul a ratei interne de rentabilitate. Principiul de calcul se bazează pe calcularea raportului de rentabilitate a investiției - Rata internă de rentabilitate (IRR). Ca rezultat al calculului, investitorul vede cât de repede poate plăti un anumit proiect. În termeni formali, IRR este calculată după același principiu ca (VAN este egal cu zero). Se presupune că proiectul de investiții evaluat nu asigură creșterea preconizată a valorii companiei, dar nici nu duce la creșterea acesteia.

După calcul, IRR este comparat cu nivelul de rentabilitate a investițiilor pe care îl alegeți pentru dvs. ca bază (standard). Acest nivel de profitabilitate se numește „rată hardle” (coeficient de barieră).

Comparația ulterioară se face după un principiu simplu. Dacă parametrul IRR este mai mare decât HR, atunci va fi profitabil, iar proiectul în sine poate fi acceptat pentru lucru. Dacă este mai puțin, proiectul este respins. Dacă indicatorii sunt egali, atunci orice decizie poate fi luată.

Rentabilitatea minimă acceptabilă a investiției: caracteristici de calcul

Pentru a înțelege perspectivele unui proiect, un investitor trebuie să evalueze rentabilitatea investiției și să o compare cu parametrul minim acceptabil. De regulă, pentru a rezolva o problemă este necesar să se calculeze profitabilitatea investițiilor într-un startup, un proiect existent sau o campanie de marketing.

Pe lângă „indicele de rentabilitate”, trebuie calculat un alt parametru - ROI (rentabilitatea investiției). Folosind acest indicator, puteți vedea cât de profitabilă va fi o investiție într-un anumit proiect. În practică, „rentabilitatea investiției” este numită diferit - rentabilitate, rentabilitate a investiției și așa mai departe.

Rata rentabilității investiției este importantă în primul rând pentru persoanele care finanțează proiecte (investesc în ele). Dacă urmați schimbarea acest indicatorși să răspundeți prompt la declinul acestuia, puteți crește eficiența investițiilor și puteți reduce riscul de a vă pierde fondurile la minimum. În plus, este posibil să se distribuie mai eficient resurse bugetare, analizați performanța vânzărilor.

Raportul ROI ajută la evaluarea profitabilității fiecărei investiții specifice. Parametrul este exprimat în procente, iar analiza acestuia se realizează ținând cont de rentabilitatea minimă acceptabilă a investiției pentru fiecare companie. Dacă parametrul calculat este mai mare de 100%, atunci putem vorbi despre profitul potențial al investiției. Dacă indicatorul este mai mic, atunci profitul nu poate fi returnat.