Графічна анатомія фондового краху: 1929, інтернет міхур і Велика Рецесія. Велика депресія Америки

Чорний четвер – 24 жовтня 1929 року, перший день краху фондового ринку 1929 року. Це був найгірший крах фондового ринку в історії США, який почав Велику депресію.

Що трапилося

Ще до відкриття Нью-Йоркської фондової біржі інвестори були в паніці. Промисловий індекс Dow Jones впав на 4,6 відсотка на день до цього. Заголовка Washington Postзакричала: «Велика продажна хвиля створює майже паніку як крах запасів». Ринок відкрився у 305. 85.

Він одразу впав на 11% під час внутрішньоденних торгів. Це на один відсоток більше ніж корекція на фондовому ринку.

Це турбувало банкірів Уолл-стріт. Фондовий ринок вже впав майже на 20 відсотків з моменту його рекордного закриття 381. 2 3 вересня 1929 року. Гірше того, обсяг торгів становив 12,9 млн. акцій, що утричі перевищує нормальну суму. У той час трьома провідними банками були Morgan Bank, Chase National Bank та National City Bank of New York. Вони купили акції, щоб відновити довіру до ринків. Втручання, схоже, спрацювало. Dow трохи видужав, закрившись на 2 відсотки вниз, на 299. 47. (Джерело: «1929 Crash», Університет Сан-Франциско.)

У п'ятницю, Dow закрився вище, на 301. 22. Але в чорний понеділок він упав на світлих торгах до 260. 64. Це викликало тотальну паніку у вівторок. До кінця дня Доу впав до 230. 07, втрата 12 відсотків.

Після краху, Dow продовжував сповзати ще три роки.

Нарешті, він завершився 8 липня 1932, закрившись на позначці 41. 22. Все сказане, воно втратило майже 90 відсотків своєї вартості з моменту його максимуму 3 вересня 1929 року. Насправді, він не досягнув цього максимуму знову для 25 років, до 23 листопада 1954 року. Втрати від краху ринку допомогли створити Велику депресію.

Що це викликало?

Під час ревущих 20-х років інвестування у фондовий ринок стало національним святом.

З 1922 року до краху вартість акцій зросла на 218 відсотків. Це становило 20 відсотків на рік протягом семи років.

Ті, хто не мав готівки, могли запозичити у свого біржового маклера «по маржі». Це означало, що їм потрібно було покласти 10-20 відсотків униз. Історії кожного з покоївок вчителям, що складає мільйони, підживлювали нераціональне достаток.

Деякі банки навіть інвестували кошти своїх вкладників, не повідомляючи їх. Їхнє неправильне використання коштів створило пробіг на банках, що стало відмінністю Великої депресії. Банкам не вистачало коштів на зняття коштів вкладників. Багато людей отримували лише 10 центів за кожен долар. У відповідь президент Рузвельт утворив Федеральну корпорацію страхування депозитів. Це гарантувало їх заощадження як частину Нового курсу.

Навесні 1929 були деякі попереджувальні сигнали. У березні Dow впав, але банкіри заспокоїли інвесторів та відновили впевненість. 8 серпня Федеральний резервний банк Нью-Йорка збільшив облікову ставку з 5 до 6 відсотків. 26 вересня Банк Англії пішов за ним. Це необхідно для уповільнення втрати своїх запасів золота для інвесторів Уолл-стріт. Як і в інших розвинених країнах, Англія була на золотому рівні.

Це означало, що він повинен був дотримуватись будь-яких платежів, якщо їх запитали, з його вартістю в золоті. У міру зростання процентних ставок фінансування кредитних брокерських маржів скоротилося.

29 вересня в газетах повідомлялося, що Кларенс Хатрі купив United Steel із шахрайською заставою. Його компанія впала, і інвестори втратили мільярди. Це забило британський фондовий ринок, зробивши інвестори У. С. ще нервовішими.

3 жовтня канцлер Федеральної скарбниці Англії назвав американський фондовий ринок «ідеальною оргією спекуляцій». 4 жовтня Wall Street Journalі New York Timesпогодилися у редакціях. У. С. Секретар Казначейства Ендрю Меллон сказав, що інвестори «діяли так, ніби ціна цінних паперів нескінченно просуватиметься».

ЗМІ повідомили про значне зниження фондового ринку 3 та 4 жовтня. Це сприяло нестабільності ринку.

19 та 20 жовтня Washington Postзосередилася на розпродажі акцій комунальних підприємств.

У понеділок, 21 жовтня, ринок знову опустився. 22 жовтня The New York Timesзвинуватили біржових спекулянтів у збитках попереднього дня. Вони назвали маржинальних продавців, короткочасного продажу та зникнення іноземних інвесторів.

23 жовтня ринок розпродався. Заголовоккричав «Ціни на крах акцій у тяжкій ліквідації». The Washington Postсказав: «Велика продажна хвиля створює майже паніку як крах запасів. «Тривожне висвітлення у ЗМІ допомогло закласти основу для Чорного Четверга. (

Американська трагедія

Великій депресії передували події біржового краху США 1929: обвальне падіння цін акцій, що почалося в «чорний четвер» 24 жовтня 1929 року. Після короткострокового невеликого підйому цін 25 жовтня падіння набуло катастрофічних масштабів у «Чорний понеділок» (28 жовтня) та «Чорний вівторок» (29 жовтня). 29 жовтня 1929 - день біржового краху Уолл-стріт.

«Бичий ринок»

24 жовтня 1929 року увійшло історію США як «чорний четвер». Але небачене скидання акцій на Нью-Йоркській фондовій біржі не було громом серед ясного неба. Про неминучі наслідки спекулятивного «бичачого ринку» фінансисти знали заздалегідь. Наприклад, співвласник найбільшої інвестиційної компанії Merrill, Lynch & Co Чарльз Меррілл позбувся своїх акцій на піку їхньої вартості за півтора року до біржового краху. Прості акціонери, як і знайомі нам жертви фінансових пірамід, залишилися біля розбитого корита.

У чому було підґрунтя драматичних подій кінця 20-х? Піднявшись на військових замовленнях Першої світової, американська економіка зіткнулася з рецесією після їх скасування. Практика маржинальних позик дозволяла купувати акції компаній за десяту частину вартості. За 100 доларів людям продавали цінні папери на 1000 доларів, але при цьому позику могли вимагати погасити будь-якої миті. Якщо брокер висував маржову вимогу, повернути борг треба було протягом доби. Зробити це можна було продажем акцій, придбаних у кредит. Але коли вимоги сплати за маржовими позиками стали масовими, за один день на фондовій біржі було скинуто близько 13 мільйонів боргових акцій. А коли впали такі стовпи, як U.S. Steel, General Motors, Westinghouse, Paramount, Warner Bros і Fox протягом дня було скинуто майже 16,4 мільйонів акцій, емітенти яких втратили близько $9 млрд. Ця цифра вдвічі перевищувала суму всіх грошей в американському обороті! Загалом до липня 1932 року власники акцій втратили $74 млрд. - втричі більше державних витрат на Першу світову війну. З 1929 по 1933 роки американський національний дохід упав більш ніж удвічі: з $87,8 млрд. до $40,2 млрд. Колапс пережили всі без винятку громадські інститути, закрилися 135 тисяч промислових, торгових та фінансових компаній. Через брак коштів змушені були продавати активи та банки, з яких 16 тисяч розорилися, залишивши ні з чим своїх клієнтів. На загальному краху нагріли руки міжнародні банкіри, які за копійки скуповували конкурентів і великі компанії.

Розруха та безробіття

За даними Американської федерації праці, 1932 року зайнятими залишилися лише 10% працюючих. На початку 1933 року без роботи та коштів на існування залишилися 16-17 мільйонів американців. Якщо порахувати з членами сімей, то це повністю безробітна Франція або Великобританія.

Державної підтримки безробітних не було, влада скинула цей тягар на владу штатів і жебраки муніципалітети (більшість промислових міст збанкрутувала), а коштами з казни підтримували банкірів: наприклад, Trust Company of Chicago і Central Republic Bank отримали $90 млн. фінансової допомоги і при цьому не мали віддавати у заставу свої активи. Лише третьої зими Великої депресії, коли настав голод, для виплати допомоги по безробіттю штатам засудили $30 млн., але незабаром федеральну програму допомоги знову звернули.

Щоб не допустити падіння цін на сільгосппродукти, держава виділила на закупівлю пшениці та бавовни $500 млн. Але це не врятувало від руйнування мільйон фермерів, продукція яких стала не по кишені зубожілому населенню.

У розряд люмпенів перейшли не тільки робітники, що втратили заробітки, а й середній клас, що втратив заощадження. Безхатченки мріяли хоча б на добу опинитися у в'язниці, щоб поїсти юшки. Не в змозі оплачувати житло, люди покидали свої будинки та переселялися у халупи. За межами міста сім'ї з дітьми зимували в холоді і голоді в поспіхом збитих халупах, тоді як власники порожніх будинків порівнювали їх із землею, щоб не сплачувати податок на нерухомість. Так вчинила, наприклад, компанія Bethleem Steel, яка виселила з квартир 6 тисяч звільнених працівників і знищила їхнє житло, яке сама ж і будувала.

А діти мають померти

На користь агрокапіталу було заорано з урожаєм 10 млн. гектарів земель та знищено 6,5 млн. голів свиней.
У викривальному романі «Грони гніву» майбутній Нобелівський лауреат Джон Стейнбек так описав цю трагедію: «Те, над чим працювало коріння виноградних лоз і дерев, треба знищувати, щоб ціни не падали. Апельсини цілими вагонами зсипають на землю. Люди їдуть за кілька миль, щоб підібрати викинуті фрукти, але це неприпустимо! Хто ж платитиме за апельсини по двадцять центів дюжина, якщо можна з'їздити за місто і отримати їх задарма? І апельсинові гори заливають гасом зі шланга, а ті, хто це робить, ненавидять себе за такий злочин, ненавидять людей, які приїжджають підбирати фрукти. Мільйони голодних потребують фруктів, а золотисті гори поливають гасом. Паліть каву в пароплавних топках. Паліть кукурудзу замість дров. Скидайте картоплю в річки і ставте охорону вздовж берега, бо голодні всі виловлять. Ріжте свиней і заривайте туші в землю, і нехай земля просочиться гниллю. Діти, що недоїдають, повинні померти, тому що апельсини не приносять прибутку. Це злочин, якому немає імені. В очах голодних назріває гнів».

Документ 1936 року – історична фотографія матері сімох дітей з оригінальним коментарем фотографа: «Цієї жінці – 32, вони харчуються овочами, які залишилися на полях після заморозків, та птахами, яких вдається вбити дітям. Вони жили у наметі. Намет довелося продати, щоб купити дітям їжу».

Зниклі мільйони

Люди, що залишилися без гроша і даху, офіційно називали «мігрантами», і таких кочували в пошуках кращої частки американців було щонайменше 4 мільйони.

100 тисяч американців претендували на 6 тисяч робочих місць на забудовах СРСР. У країну соціалізму багато хто збирався виїхати назавжди. «Ліві» настрої турбували влада в США, де до кінця 1932 року зміцнилися побоювання з приводу можливої ​​революції.

Досі історикам не вдається знайти статистичні дані за 1932 рік - вони надійно заховані або знищені. Офіційно озвучено, що цього року статистика не велася. Але пізніші звіти дозволяють зробити висновок, що за один рік (1932-1933) Америка недорахувалась 7 мільйонів громадян! На рубежі 1930-31 року показник приросту населення впав рівно вдвічі і лише десятиліття повернувся до колишнього значення. З динаміки приросту населення США виходить, що з 1931 по 1940 роки країна втратила понад 8,5 мільйонів. За збереження звичайних демографічних тенденцій 1940 року мінімальна чисельність населення США мала скласти близько 142 мільйонів, але за фактом становила менше 131,5 мільйона. З них на міграцію можна списати лише 3 мільйони. Куди зникли решта мільйонів? Демографи дадуть відповідь, що такий недолік можливий лише внаслідок масової смертності. Про це мовчать американська влада, але пам'ятають старші покоління.

Репресії по-американськи

Був в Америці і свій ГУЛАГ (трудові табори), і розкуркулювання, і експропріація власності. «Новий курс» ухваленого згодом президента Франкліна Рузвельта будь-який історик викриє у відступі від демократичних норм та принципів ринкової економіки.

1933 року було прийнято два закони, які ніяк не співвідносилися з правилами вільного підприємництва. До монополізації ринку призвів Закон про відновлення промисловості, що передбачав фіксування цін на продукцію та розподіл ринків збуту. Дрібний та середній бізнес принесли в жертву великим монополіям. А Закон про регулювання сільського господарства передбачав підвищення цін на продукти із компенсацією фермерам за скорочення посівів та поголів'я худоби. У 1935 році Верховний суд визнав обидва закони неконституційними і такими, що обмежують свободу конкуренції.

Лише через 5 років після початку кризи, у серпні 1935 року, було ухвалено закон про страхування з безробіття та старості, до якого дожили не всі. До того ж, ухвалений закон не стосувався низки категорій зайнятих американців: зокрема, фермерів. Як і в Радянському Союзі, працівникам сільського господарства в Америці держава не передбачала пенсій, але у нас їх платили колгоспи.

А чи знаєте ви про мільйон фермерських сімей (5 мільйонів осіб), які зазнали примусового вигнання зі своїх земель за борги банкам? Це у 2,5 рази більше, ніж постраждалих від «розкулачування» в Росії, викликаного тією самою необхідністю укрупнення товарного сільськогосподарського виробництва для його передвоєнного зростання. Але якщо у нас «спецпереселенців» забезпечували на новому місці землею чи роботою, то в Америці людей виселяли в нікуди, і кожен шостий фермер, за деякими дослідженнями, впав жертвою голоду.

Вражаючу схожість зі сталінським ГУЛАГом мали американська WPA (Works Progress Administration – Адміністрації громадських робіт під керівництвом міністра внутрішніх справ Г. Ікеса) та СWА (Civil Works Administration – Адміністрація цивільних робіт). Щоб не платити допомогу безробітним, їх відправляли на каторжні роботи з будівництва каналів, мостів та доріг у важкодоступних районах з важкими умовами праці та копійчаною оплатою (з 30 доларів нарахованої зарплати 25 доларів становили відрахування). Одночасно малярійних комарів годувало 3,3 мільйона учасників громадських робіт, а загалом через ГУЛАГ по-американськи в 1933-1939 роках пройшло 8,5 мільйонів «вільних рабів», крім ув'язнених.

Узаконений грабіж

Репресивні заходи передбачалися за ухилення громадян від здачі золота. Указ про його конфіскацію та заборону експорту Франклін Рузвельт видав у 1933 році і дав на обмін монет і злитків менше трьох тижнів: 5 квітня вийшов указ, а до 1 травня всі фізичні та юридичні особи, включаючи іноземні, мали обміняти золото на паперові гроші за ціною $20,66 за тройську унцію. За неслухняність - штраф до $10 000 та/або тюремний термін до 10 років. Було зафіксовано багато випадків переслідування за приховування золота та спроби укладання угод із ним. Незаконними оголошувалися всі номіновані у золоті цінні папери та контракти - виплачуватись вони могли лише паперовими грошима за вказаним обмінним курсом. А вилучене у населення золото опинилося у національному сховищі Федеральної резервної системи, створеної до кінця 1936 року. Ціна на нього різко піднялася до $35 за унцію.

Метою цієї фінансової акції Рузвельт назвав підтримку банківської галузі та запобігання вивезенню золота з країни. Але подібне рішення стосувалося і державних зобов'язань, прив'язаних до золотого запасу до виходу закону конфіскації. Це означало фактичну відмову держави від виконання фінансових зобов'язань.

Стабілізувався долар на показнику 59% від початкового курсу. Девальвованим він виявився на 41%.

Фіксована ціна на золото була до 1971 року. Головний банківський дорогоцінний метал перестав служити засобом платежу на території США. Юридично відмовившись від золотого стандарту, держава відновила оборот цінних паперів з номінацією в золоті лише 1964 року, але ще 10 років із них не можна було отримати золото фізично (товарний оборот золота було відновлено лише 1974 року).

Офіційно економічна криза США закінчився 1940 року, коли країна вийшла показники 1929 року. Але рівень безробіття все ще становив 14% (зайвих людей було 7,5 мільйонів). Реально Америка виправить свої справи лише після Другої світової, звично отримавши від війни ресурс для розвитку.

Цей день в історії:

велика депресія(англ. Great Depression) - Тривала економічна криза у світовій економіці, що почалася в США в 1929 році, а потім і в інших країнах світу. Офіційно закінчився в 1940 році, але реально економіка США почала відновлюватися після Другої світової війни. Визначення Велика Депресія зазвичай використовується саме до США, до інших країн застосовується визначення світової економічної кризи. Ця криза торкнулася практично всіх розвинених країн Заходу.

У двадцяті роки нинішнього століття США переживали бурхливе економічне зростання. Політики, бізнесмени та економісти заговорили про Нову Еру, яку характеризуватимуть подальше зростання добробуту, повна зайнятість та процвітання нації. Кожному відкривався шлях до багатства: треба тільки інвестувати заощадження в акції індустріальних корпорацій, які змінювали американське суспільство на очах. Президент Кулідж, залишаючи свою посаду, писав у прощальному посланні до конгресу 4 грудня 1928 року:

« Країна може із задоволенням дивитися на сьогодення та з оптимізмом на майбутнє».

Треба сказати, що знаходилися все ж таки рідкісні впливові бізнесмени, які попереджали серед загальної ейфорії про наслідки, до яких може призвести спекулятивний «бичачий ринок». Наприклад, Чарльз Меррілл, співвласник найвідомішої інвестиційної компанії Merrill, Lynch & Co., 31 березня 1928 розіслав своїм клієнтам листи, в яких радив скидати акції, користуючись їх високими цінами. Проте більшість клієнтів рада Меррілла проігнорувала. Наприкінці 1928 року Меррілл запропонував оптимісту Куліджу, який залишав президентську посаду, стати його партнером за умови, що той виступить проти шаленої спекуляції на фондових біржах. Кулідж відкинув пропозицію Меррілла, і останній, дуже стурбований тим, що його настроїв не поділяє ніхто з серйозних колег, навіть звернувся до психіатра. Той знайшов Меррілла цілком здоровим, і Чарльз, на думку якого не прислухався ніхто, вирішив убезпечити хоча б власну компанію. Він запропонував своєму партнеру продати значну частину пакету акцій, які перебували в їхньому особистому володінні, оскільки «фінансове небо завалювало хмарами». Меррілл не помилився у своїх прогнозах. Фінансовий небосхил остаточно затягнуло грозовими хмарами, і в жовтні 1929 року пролунав грім.

Прелюдія до краху

День 24 жовтня 1929 року увійшов до історії США як «чорний четвер». На Нью-Йоркській фондовій біржі вибухнула паніка, що призвела до катастрофічного падіння курсу акцій. Відбулося небачене за всю історію торгів їхнє скидання. За день акцій було продано 12894650 штук. У середині дня у штаб-квартирі J.P.Morgan зібралися на екстрену нараду п'ятеро найбільших американських фінансистів, які представляли National City Bank, Chase National Bank, Guaranty Trust Company, Bankers Trust Company та J.P.Morgan. Проаналізувавши становище на біржі, банкіри дійшли висновку, що «багато котирувань на біржі не відображають справжньої ситуації» і причин для паніки немає. Заява фінансистів трохи заспокоїла власників акцій найбільших корпорацій, і до кінця дня багато котирувань піднялися знову, щоправда, так і не досягнувши колишнього рівня. Президент Гувер, звернувшись наступного дня до американського народу, сказав, що «економіка країни лежить на міцному фундаменті» і паніка на біржі спровокована «технічними причинами». Проте вже через чотири дні країна впала в прірву. У вівторок 29 жовтня 1929 року за перші три хвилини торгів ринку було викинуто 650 тис. акцій U.S. Steel.

За день до цього вони котирувалися $186 за штуку. Через три хвилини після початку торгів ніхто не хотів купувати їх і за $179. Слідом за U.S. Steel "посипалися" Westinghouse, General Motors, Paramount, Fox, Warner Bros... Спроби найбільших банкірів зупинити падіння котирувань ні до чого не призвели. До кінця дня на біржі було скинуто 16383700 акцій. Втрати 880 емітентів, чиї акції котирувалися на Нью-Йоркській фондовій біржі, становили майже $9 млрд. Ця цифра вдвічі перевищила кількість грошей, які на той час перебували в обігу. Америка, найбагатша країна світу, розплачувалася за шалені дуелі між «биками» та «ведмедями», за зайву захопленість схемами швидкого збагачення, заснованими на біржових маніпуляціях, за спекуляцію цінними паперами дуже сумнівної якості та за помилки бізнесменів та політиків. У країні розпочалася Велика депресія. Сукупна вартість акцій, що котирувалися на Нью-Йоркській фондовій біржі 1 вересня, дорівнювала майже $90 млрд. До липня 1932 року ця цифра склала приблизно $16 млрд. Тримачі акцій втратили $74 млрд. Остання сума втричі перевищила витрати країни на першу світову війну. Національний дохід Америки з $87,8 млрд. 1929 року знизився до $40,2 млрд. 1933 р. Зазнали краху понад 135 тис. торгових, промислових та фінансових компаній. Не було жодного громадського інституту, який би не пережив у роки депресії колапс.

Крах банківської системи

Вкладники New York's American Union Bank під час Великої депресії

У середньому в період з 1921 по 1929 рік щорічно прогоряли 627 банків, які мали на депозитах приблизно $169 млн. Але ці банкрутства були в порядку речей, оскільки дрібні банки розорялися в основному не витримували конкуренції (у середньому на депозитах у кожному з цих банків розміщувалося не більш ніж $270 тис. доларів). За перші три роки депресії збанкрутували 4835 банків. На депозитах у них було розміщено $3 263 049 000. Акції банків, що розорилися, не просто впали до нульової позначки. Багато банків, втративши всі інвестовані активи, мали відповідати за боргами перед вкладниками та власниками акцій. Тим часом, охоплене панікою населення кинулося вилучати свої гроші з уцілілих банків, щоб зашити їх у матраци. Кількість грошей у обігу зросла з $454 млн. 1929 року до $5699 млн. наприкінці 1932 року. Населення ховало в сорочках півтора мільярда доларів. Президент Гувер спробував зупинити цей процес.

У 1931 році він закликав банки організуватися в «Національну кредитну корпорацію» — своєрідний фонд взаємодопомоги, який допомагав би банкам, які зазнають найбільших труднощів. У 1932 році "Національна кредитна корпорація" була перетворена на "Реконструктивну фінансову корпорацію", в якій вже брала участь держава. Корпорація, що мала капітал у $3,5 млрд., позичала державні гроші банкам, які зазнають труднощів. Це допомогло лише уповільнити швидкість розвалу банківської системи, що протягом 1932 року щодня розорялися по 40 банків. Щодня перетворювалися на пил $2 млн., розміщених на банківських депозитах. До кінця року у банківській системі настав колапс. 14 лютого 1933 року закрилися всі банки в Детройті, а ще через три тижні по всій країні було оголошено банківські канікули.

Безробіття

Вже через кілька місяців після колапсу ринку акцій безробіття почало набувати загрозливих масштабів. До березня 1930 року без роботи залишилося понад 4 млн. чоловік. За рік ця цифра збільшилася вдвічі. Навесні 1932 року кількість безробітних досягла позначки 12,5 млн. людина (10% від населення). Пік припав на початок 1933 року, коли безробітних в Америці було 16 млн. Чоловік. Приблизно 17% працездатного населення США залишилося без засобів для існування. Становище посилювалося тим, що адміністрація Гувера не мала федеральної програми боротьби з безробіттям. Гувер вважав, що проблеми безробітних мають вирішувати влада штатів та міські муніципалітети. Однак практично всі промислові міста перетворилися на банкрутів, так що людям, які залишилися без роботи, доводилося сподіватися на благодійні фонди і пожертвування приватних осіб. Однак цих коштів катастрофічно не вистачало, і третьої зими депресії вибухнув голод. Лише влітку 1932 року Гувер зробив спробу вирішити проблему безробіття на федеральному рівні. Згідно з ухваленим у 1932 році надзвичайним законом боротьби з безробіттям «Реконструктивна фінансова корпорація» мала позичити штатам на боротьбу з безробіттям $300 млн. Проте «не цільове» використання грошей призвело до того, що на виплату допомоги по безробіттю «корпорація» виділила штатам $30 млн. Натомість кредит у розмірі $90 млн. було видано Central Republic Bank та Trust Company of Chicago. В результаті до кінця 1932 федеральна програма допомоги безробітним зазнала фіаско.

Щасливчики

Безробітний під час Великої депресії, м. Сан-Франциско, штат Каліфорнія, США, 1935

На цьому тлі люди, яким удалося зберегти роботу, виглядали щасливчиками. Перші місяці депресії не вплинули на структуру виплат заробітної плати. Лише коли були вичерпані заощадження людей, що залишилися без роботи, почалося повільне, але вірне її зниження. Спочатку необхідність жорсткого урізання зарплати ставилася під сумнів, оскільки вважалося, що збереження високих заробітків забезпечить існування ринку промислових товарів. Однак зусиль працюючих людей було недостатньо для того, щоб підтримати споживчий ринок на колишньому рівні, оскільки з нього практично пішли мільйони фермерів, що розорилися, і інвесторів. Висока зарплата вже не могла гарантувати її процвітання. Товарний ринок стрімко збіднювався. Практично всі свої гроші працююче населення витрачало на їжу.

Адміністрація Гувера, прагнучи підтримати рівень ціни сільгосппродукти, заснувала федеральне фермерське бюро. Отримавши від державного казначейства $500 млн., бюро протягом півтора року скупило понад 250 млн. тонн пшениці та близько 1,3 млн. стосів бавовни, але так і не виконало свого завдання. Ціни на сільськогосподарську продукцію падали через низьку купівельну спроможність населення, і до 1932 року розорилися понад 1 млн. ферм.

В надії хоч якось покращити умови збуту товарів на внутрішньому ринку, уряд у червні 1930 року провів через конгрес закон, який спорудив митні бар'єри для імпорту. У відповідь торгові партнери США негайно підвищили свої ввізні тарифи, ускладнивши реалізацію американських товарів на іноземних ринках.

Розруха

Велика депресія змінила соціальний образ Америки. Якщо робітники, які жили «від зарплати до зарплати», втрачали лише свої заробітки, то середній клас втратив окрім роботи і всі заощадження. Середні американці стрімко злидали, переходячи в розряд люмпенів. До кінця третього року Великої депресії середній клас опинився на межі зникнення. Вчорашні «білі комірці» торгували з лотків яблуками та чистили взуття. Люди, які були не в змозі платити за житло, били в передмісті міст халупи. Безхатченки шанували за благо потрапити хоча б на добу у в'язницю за бродяжництво, щоб отримати дах і юшку. На шість тисяч робочих місць на будівництві СРСР претендували 100 тис. американців. Багато хто з тих, хто отримав роботу в країні соціалізму, збиралися залишити батьківщину назавжди.

Навіть найбільш багатим американцям довелося перейти на режим найжорсткішої економії. Всюди відключали електрику, Конрад Хілтон закривав цілі поверхи у своїх готелях та відключав телефони в номерах, щоб заощадити на них по 15 центів на місяць. Компанія Bethleem Steel, звільнивши 6000 працівників, виселила їх із будинків які сама і будувала, а потім зрівняла ці будинки із землею, щоб не сплачувати податки на нерухомість.

Людей, що залишилися без хліба, намагалися радувати видовищами. Мер Нью-Йорка Джиммі Уокер закликав власників кінотеатрів « показувати картини, які підтримають дух американців і відродять жодну надію». Проте підбадьорити голодний народ, який бачив попереду просвіту, було неможливо. До кінця 1932 року у США став серйозно побоюватися революції.

Останню надію американці покладали на президентські вибори. Президент Гувер висунув свою кандидатуру на другий термін, але люди, які втомилися, за висловом Harper's, « спостерігати безпорадними спробами адміністрації змінити ситуацію на краще та вислуховувати чергові оптимістичні запевнення віддали свої голоси кандидату від Демократичної партії Франклін Рузвельту».

Новий курс

Натовпи вкладників Bank of America зібралися у дощ біля банку, 1931 р.

Новий президент розумів, що і втекти від соціального бунту, який остаточно доб'є країну, можна лише в тому випадку, якщо різко змінити ситуацію на краще вже в перші кілька місяців. Розроблений новою адміністрацією комплекс екстрених заходів щодо оздоровлення економіки отримав назву «Новий курс».

Першорядне значення надавалося відновленню банківської системи. Спочатку Рузвельт спробував пом'якшити ситуацію суто психологічно. Він спробував переконати народ, що після "канікул" будуть знову відкриті лише надійні банки, хоча таких у США практично не залишалося. Рузвельт заявив, що за банками відтепер стоятиме уряд, хоча жодних конкретних гарантій американцям не було. Як би там не було, але вилучення грошей із банків, які відкрилися після закінчення «канікул» 16 березня, і пов'язана з цим паніка пішли на спад.

Адміністрація Рузвельта, отримавши перепочинок, негайно взялася за здійснення своєї програми відродження банківської системи. У червні 1933 року було створено «Федеральна корпорація страхування вкладів» (FDIC). До неї були зобов'язані увійти всі банки - учасники Федеральної резервної системи. Решті банків членство в FDIC рекомендувалося. Фонд FDIC, сформований за рахунок внесків банків-учасників корпорації, дозволяв повністю застрахувати невеликі депозити та частково великі вклади. Другим кроком стало придбання «Реконструкційної фінансової корпорації» контрольного пакету акцій деяких банків. Таким чином, у банках було розміщено $1265 млн. Принципово важливою була та обставина, що банкам для отримання федеральної допомоги не потрібно було віддавати у заставу свої активи. В результаті вдалося суттєво поправити ситуацію. Якщо 1933 року збанкрутували 179 банків з $146 млн. на депозитах (1931 року такою була статистика банкрутств протягом місяця), то 1935 р. ці показники знизилися відповідно до $34 і 10 млн.

Другим за важливістю завданням адміністрація Рузвельта вважала якнайшвидше відновлення промисловості та сільського господарства. Для цього в 1933 році було прийнято два надзвичайно жорсткі закони.

Закон про відновлення промисловості передбачав запровадження у різних її галузях про кодексів чесної конкуренції, які фіксували ціни на продукцію, рівень виробництва, розподіляли ринки збуту. По суті, це був певною мірою відхід від принципів ринкової економіки, але закон дозволив адміністрації Рузвельта виконати головне завдання — підтримати найбільші монополії за рахунок дрібних та середніх підприємців. Закон про регулювання сільського господарства дозволяв підвищити ціни на сільськогосподарські продукти. Схема підвищення цін була досить простою: фермерам видавали компенсацію за скорочення посівних площ та поголів'я худоби.

Однак остаточно збалансувати ринок без стабільного долара було неможливо.

Боротьба за долар

Президент Гувер у роки депресії не йшов на жодні компроміси, жорстко прив'язавши долар до золотого стандарту. З 1929 по 1932 золото вільно купувалося і продавалося за ціною $ 20,67 за тройську унцію. Навіть у найчорніші дні кризи не ставилася під сумнів конвертованість долара у золото.

Рузвельт під час передвиборної кампанії і в перші дні президентства мав намір продовжити валютну політику Гувера, але вже у квітні 1933 різко змінив курс, заборонивши експорт золота. Цей крок не лише різко знецінив долар, а й сприяв його подальшому падінню. Падіння долара викликало серйозне занепокоєння серед ділових кіл у всьому світі, але адміністрація Рузвельта холоднокровно порадила, наприклад, учасникам Всесвітньої економічної конференції звернути увагу на важливіші питання, ніж стабілізація долара. Падіння долара, що здавалося непідконтрольним, було зупинено наприкінці січня 1934 року завдяки хитромудрому плану збільшення закупівель золота за дедалі більшими цінами. У лютому 1934 року долар був стабілізований на позначці 59% від попереднього курсу.

Приборкання безробіття

Люди на роботах з будівництва доріг, організованих Works Progress Administration

Одним із перших законів, прийнятих новим конгресом 12 травня 1933 року, був федеральний надзвичайний закон боротьби з безробіттям. Основні витрати на відміну перших років депресії тепер несло державне казначейство. Причому кошти, виділені казначейством, не позичали, як за Гувері, а видавалися як грантів. З травня по грудень розподілом коштів (грошової допомоги безробітним та соціальних виплат) займалася спеціально створена федеральна адміністрація боротьби з безробіттям. Такі самі адміністрації було створено й у кожному штаті. У травні 1933 року безробітним було видано $15,15 на сім'ю. До січня розміри цих виплат становили вже $30,45. Федеральна адміністрація боротьби з безробіттям функціонувала до грудня 1935 року, коли її змінила Works Progress Administration. На ціну прямим виплатам прийшла нова схема допомоги безробітним. Відтепер кожна людина забезпечувалась роботою зі стандартною заробітною платою — від $19 для некваліфікованих робітників у сільськогосподарських районах південного сходу до $94 для професійних робітників на північному сході та заході. Кількість безробітних у результаті вжитих заходів скоротилася до 10 млн. осіб.

Вихід із кризи

Жорсткі заходи, запропоновані адміністрацією Рузвельта, назвати суто ринковими було неможливо. І хоча вони дозволили пом'якшити тягар депресії, верховний суд визнав у 1935 році, що вони обмежують свободу конкуренції, і визнав антиконституційними закон про відновлення промисловості та закон про регулювання сільського господарства. Економіка країни знову стала у сенсі ринкової. І її обрушилося нове випробування — «депресія всередині депресії», що тривала до 1938 року. Лише до 1940 року США вийшли за основними економічними показниками до рівня 1929 року, але у цей час рівень безробіття становив 14% (7,5 млн. людина).

Соціальні рани гоїлися довше. Середній клас Америки практично зник, і його відродження знадобилося майже 20 років. 1940 року кожен одинадцятий американець був упевнений, що на Нью-Йоркській біржі торгують м'ясом. Лише після остаточного відродження середнього класу ринкові інститути було відновлено повному обсязі.

Біржовий крах 1929 року- обвальне падіння цін акцій, що почалося в «Чорний четвер» 24 жовтня 1929 року і що прийняло катастрофічні масштаби в «Чорну п'ятницю» (25 жовтня), «Чорний понеділок» (28 жовтня) і «Чорний вівторок» (29 жовтня). . Цей біржовий крах, відомий також як крах Уолл-стріт 1929», став початком Великої депресії.

Біржовому краху 1929 передував спекулятивний бум середини 1920-х років, під час якого мільйони американців свої кошти в . Зростання попиту на акції піднімало ціни на них, що приваблювало все нових спекулянтів (інвесторів), які бажали збагатитися на інвестиціях в акції. Це призвело до освіти економічного міхура. При цьому багато інвесторів купували акції в кредит, займаючи необхідні кошти.

У четвер 24 жовтня 1929 року, коли був на позначці 381,17, міхур лопнув, і почався панічний розпродаж акцій. Намагаючись позбутися своїх акцій, перш ніж вони зовсім знеціняться, продали того дня 12,9 млн. доларів. Індекс Доу-Джонса за день знизився на 11%. У наступні дні було продано ще близько 30 млн акцій, і ціни впали, розоряючи мільйони інвесторів. Загалом за тиждень біржової паніки ринок знизився на 40%, втратив у вартості близько 30 млрд доларів - більше, ніж уряд США витратив за весь час Першої світової війни.

Банки, які раніше фінансували купівлю акцій своїми кредитами, були не в змозі повернути борги та оголошували про банкрутство. У той час, як мільйони людей втрачали на біржі всі свої кошти для існування, підприємства втрачали кредитні лінії і закривалися, викликаючи зростання безробіття.

Наслідки біржового краху 1929 року

Біржовий крах 1929 року вплинув на економічну ситуацію і послужив найбільш вагомою. причиною Великої депресії.

Одним із наслідків біржового краху для фондового ринку США стало створення у 1934 році регулюючого органу. Комісії з цінних паперів та бірж, який розробив норми та правила, покликані запобігти подібним біржовим крахам. В тому числі:

• Було заборонено купівлю акцій без достатніх коштів на оплату угоди.
• Було введено обов'язкову реєстрацію та .
• Було сформульовано правила ведення справ за дорученням.
• Комісія зажадала від компаній, які пропонували акції на відкритому ринку, розкривати значну інформацію про себе.

Крах 1929 послужив хорошим уроком для фінансового світу, і з тих пір на багатьох фондових біржах практикують призупинення торгів у разі занадто швидкого падіння. Завдяки цій практиці наслідки року були значно легшими порівняно з 1929 роком.