Джон Мерфі – Міжринковий аналіз. Принципи взаємодії фінансових ринків

На ринку є кілька видів аналізу акцій. Основними, безперечно, є фундаментальний та технічний аналіз.

Особливо чутливі у плані підприємства з вже високим борговим навантаженням. Перевищення співвідношенням борг/власний капітал (D/E) 70% вже є чинником ризику, а про понад 100%.

Інший момент перебуває у сфері теорії корпоративних фінансів. Аналітики часто розраховують справедливу вартість акцій, з моделей дисконтованих грошових потоків (DCF). Згідно з цими моделями, очікувані грошові потоки наводяться до цього періоду за допомогою ставки дисконтування. Ставка ця залежить від безризикової прибутковості і перебуває у знаменнику під час розрахунків.

Відповідно, чим вищі безризикові ставки, тим нижча розрахункова справедлива вартість акцій. Подібний розклад здатний спровокувати великих портфельних керуючих на продаж акцій при впевненому зростанні доходностей Treasuries, а також перегляду таргетів інвестбудинками.

Ну, і найбанальніший момент. Особливо небезпечна така ситуація для традиційно дивідендних секторів - телекомів, енергетики. Тут все просто, чим вища прибутковість довгих держоблігацій, тим менш цікавий заробіток на дивідендах. Набагато простіше вкластися у відносно безризикові активи, не наражаючись на специфічні ризики акцій. Це означає, що дивідендним паперам необхідне просідання для успішної конкуренції з трежерами.

Долар та облігації

Тут взаємозв'язок між самими інструментами теорії негативна. Чим вища прибутковість облігацій, тим сильніше має виглядати долар. Для оцінки загальних тенденцій існує індекс долара (DXY), який показує динаміку американця проти кошика світових валют.

Чим вище відсоткові ставки в США порівняно зі ставками «за кордоном», тим привабливіший долар для покупок. Крім ставок як таких, на американську валюту впливає стан економіки США. Знову ж таки, поліпшення економіки сприяє зростанню інфляційних очікувань, а отже, підштовхує відсоткові ставки нагору.

Динаміка активів з 1998 по 2008 рік, таймфрейм місячний

Не забуваємо і про геополітичні ризики та інші катастрофи. У такі періоди ринок йде в безризикові активи, включаючи долар і Treasuries. Отже, локальні злети DXY на тлі падіння доходностей можуть бути цілком виправдані.

Долар та акції

Зміцнення долара разом із зростанням доходностей бондів означає посилення фінансових умов, настільки небезпечне для ринку акцій. Більше того, зростання американської валюти не вигідне для експортерів США, на яких припадає пристойна частина американських корпорацій зі складу індексу S&P 500.

Долар, облігації та товарні ринки

Індекс DXY має негативний взаємозв'язок із сировинними активами, бо практично всі подібні інструменти номіновані в доларах. Що курс «американця», то менш привабливі товарні ринки. Зазначу, що класичним комплексним індикатором на ринку commodities вважається індекс CRB.

Особливо цьому фоні виділяється золото. Найчастіше котирування "жовтого металу" швидше реагують на динаміку долара, випереджаючи інші групи сировинних активів. Все банально, золото вважають традиційною страховкою від інфляції. Чим вищі відсоткові ставки і вищий курс долара, тим нижчі ризики інфляції, а отже, менш привабливе золото.

Потрібно розуміти, що для різних груп товарних ринків характерні специфічні ризики та каталізатори, що впливають на попит та пропозицію. Отже, відстеження долара не є «панацеєю» та драйвером усіх рухів.

Динаміка активів за рік, таймфрейм денний

Аналіз бізнес-циклу

Розглянемо довгоочікуваний базовий ланцюжок: облігації (відсоткові ставки) – долар – товарні ринки – облігації (відсоткові ставки) – акції – …

1) Підвищення відсоткові ставки (падіння облігацій) призводить до зміцнення долара.

2) Золото починає знижуватись.

3) За золотом вниз йдуть інші товарні ринки (індекс CRB).

4) Знижуються інфляційні очікування. Відсоткові ставки починають падати, а облігації зростатимуть.

5) Зростає ринок акцій.

6) На тлі падіння доходностей слабшає долар.

7) Золото починає зміцнюватись.

8) Слідом за золотом зміцнюються та інші товарні ринки.

9) Зростають інфляційні очікування, а потім і відсоткові ставки. Знижуються облігації.

10) Падають акції.

11) Долар зміцнюється і т.д.

Таким чином ми маємо замкнутий цикл. Приблизна схема руху інструментів у рамках економічного циклу позначена на схемі. Зазначу, що спаду економіки характерне зниження відсоткові ставки ФРС, а зростання — збільшення ставок.

Трейдери-початківці часто не розуміють, чому котирування валютних пар без видимих ​​причин легко проходять кілька фігур. Начебто важливих новин не було, голови центробанків мовчать, у світі все спокійно, а нелогічний рух іде без зупинки, буквально знищуючи депозит. Подібних питань було б менше, якби на початку шляху спекулянти вивчали міжринковий технічний аналіз.

Міжринковий технічний аналіз - це напрямок у трейдингу, орієнтований на пошук взаємозв'язків між різними ринками.

Джон Мерфі свого часу навіть видав однойменну книгу, на сторінках якої максимально докладно виклав весь механізм подібних досліджень.

Я наполегливо рекомендую прочитати цю працю, оскільки Мерфі розклав усе по поличках. Більше того, незважаючи на те, що книга була видана в 90-ті роки, всі описані в ній закономірності, як і раніше, працюють. Їх не порушили ні кризи, ні масштабні програми кількісного пом'якшення, ні зміни у технологічному укладі сучасної економіки.

Завантажити роботу Мерфі в електронному вигляді можна тут:

Загалом це гідне «чтиво», а сьогодні я хочу просто на прикладах коротко розповісти, чому міжринковий технічний аналіз такий важливий при торгівлі на Форекс.

Роль міжринкового технічного аналізу у торгівлі на Форекс

Коли ми відкриваємо позиції, рідко хтось із нас замислюється над тим, що будь-яка валютна пара показує співвідношення вартості грошей різних країн. Тобто це не абстрактна величина (мені доводилося бачити, як деякі люди навіть доводили, що всі котирування формуються випадково за допомогою спеціальної програми), а цілком конкретний макроекономічний показник.

Якщо подивитися на торгівлю під цим кутом, стає очевидним той факт, що між валютним ринком та іншими активами є тісні двосторонні зв'язки. Джон Мерфі у своїй книзі описує їх у вигляді наступного циклу.

Як можна побачити, високий курс долара дає старт циклу зниження відсоткові ставки, у своїй сам USD зростає і натомість відпливу капіталу з товарних активів. Але відразу постає питання - причому тут міжринковий технічний аналіз?

Міжринковий технічний аналіз на прикладах

Пропоную одразу розглянути конкретні приклади. Напевно, всі читачі чудово пам'ятають 2014 та 2015 роки, коли пара EURUSD оновлювала багаторічні мінімуми, а приватні трейдери безуспішно намагалися зловити розворот. Для більшості людей усвідомлення серйозності ситуації прийшло лише після того, як у вересні 14 р. європейська валюта пробила сильну підтримку.

Насправді перший тривожний дзвінок надійшов ще влітку, він виражався в стрімкому зростанні кореляції між EURUSD і індексом товарного ринку (CRB). Інакше кажучи, великі гравці позбавлялися товарних інструментів і йшли в долар США.

Подібна синхронність у формуванні технічних down-трендів на сировинному індексі та EUR повинна автоматично ставити хрест на будь-яких довгострокових покупках EURUSD (особливо тих, які передбачають усереднення). Тут спрацював класичний принцип, описаний Мерфі.

Можливо, ситуація з євро комусь видасться трохи абстрактною, тому наведу ще один цікавий графік. На ньому зображено динаміку пари USDRUB та індекс державних російських облігацій (ОФЗ).

Тут цікава ситуація, виділена прямокутником. Нагадаю, у цей період на ринку була паніка – рубль оновлював історичні мінімуми до долара, а люди брали кредити та купували на них валюту чи побутову техніку.

Так діяв натовп, але грамотніші гравці спокійно розпродавали куплені раніше долари, оскільки ринок облігацій не давав приводів для занепокоєння, зокрема, індекс ОФЗ у цей час перебував у висхідному технічному тренді.

Приклад із рублем та облігаціями

І якщо мова зайшла про взаємозв'язок облігацій і рубля, розглянемо ще один приклад. Можливо, я зараз зроблю занадто грубі оцінки, але у більшості людей остання девальвація RUB твердо асоціюється із обвалом нафти (тут ми знову повертаємось у 2014 рік).

Безумовно, тригером для зростання пар USDRUB та EURUSD став потужний down-тренд на нафті, але ринок довго зрів і готувався до цього циклу. Про це свідчить динаміка ОФЗ у передкризовий 2013 рік, коли енергоносії відчували себе чудово.

У цьому випадку міжринковий технічний аналіз за рік до відомих подій попереджав трейдерів про те, що настав час виходити з рублевих активів і купувати доларові інструменти.

Але карбованець далеко не єдиний хрестоматійний приклад того, як валюти реагують на динаміку суміжних ринків. Цікаві закономірності простежуються і на зв'язці AUDUSD/залізна руда.

Червоний осцилятор на графіку – це коефіцієнт кореляції між AUD та рудою. Як можна побачити, він періодично росте, тобто. котирування головної австралійської сировини рухаються з «оззі» синхронно. У такі моменти рекомендується працювати строго у напрямку товарного тренду.

Крім цього, безпосереднє відношення до міжринкового технічного аналізу має інші валюти фондування, які тісно пов'язані з динамікою фондових ринків.

Підбиваючи підсумок, хочу ще раз дати пораду – книга Джона Мерфі обов'язкова до прочитання. Навіть якщо вона не стане в нагоді для розробки спекулятивних форекс-систем, де основний акцент робиться на статистику відпрацювання патернів, викладені в ній «постулати» дозволять уникнути серйозних прорахунків при формуванні особистого інвестиційного портфеля (генератора пасивного доходу).

Про це не говорять новачкам та намагаються не писати у навчальних курсах. Трейдер, який вміє, крім технічного та фундаментального, виконувати ще й міжринковий аналіз, має набагато більше шансів на прибуток, а тому невигідний брокерові і не потребує платних порад і сигналів. Він цілком може воювати самостійно за будь-яких ринкових умов.

До розуміння фінансового ринку як взаємопов'язаної системи приходить кожен трейдер, але скільки на це піде часу та грошей залежить від індивідуальної наполегливості та допитливості. Причому Форекс-трейдеру, який отримав швидкий і, як йому здається, легкий прибуток, згодом дуже важко усвідомити факт, що провідними є саме товарний і фондовий ринок, а валютний ринок завжди буде веденим.

Ідею про взаємний вплив ринків висловлював ще знаменитий Джессі Лівермор, але до 1987 спроби провести міжринковий аналіз робили тільки любителі технічної статистики. Одночасний обвал ринку облігацій, бум на товарному ринку навесні того ж року та подальший крах ринку акцій восени, довів наявність жорсткого ринкового зв'язку між ринками облігацій, акцій, товарів та американським доларом. Саме тоді технічний аналітик Джон Мерфі зробив висновок, що за загальною динамікою ринків корелюючих можна прорахувати поведінку кожного з них окремо.

Підтвердження теорії відбулося на початку 1990 року, коли обвалився американський ринок, але перед цим сталося аналогічне падіння японського, англійського та німецького ринку облігацій. Мерфі інтерпретував цей факт як попереджувальний сигнал про зниження ринку акцій, що невдовзі і сталося: у першому кварталі 1990 року почався обвал японського, а влітку того ж року та інших великих ринків акцій.

Основні види фінансових ринків

Сучасні ринкові аналітики виділяють фондовий, товарний, валютний ринок, ринок акцій, дорогоцінних металів та деривативів. Найбільшу кореляцію та практичне значення для валют мають два перші.

Фондовий ринок (Stock Market) - виконує торгові операції з акціями з їхнього первинного розміщення (IPO) або вторинного перерозподілу через ОТС (позабіржовий ринок). Сьогодні саме фондові біржі є провідним регулятором та показником стану економіки.

Фондовий ринок «перетравлює» величезну кількість цінних паперів, тому міжринковий аналіз основну тенденцію оцінює за провідними біржовими індексами, такими як Standard&Poor's500, Index, Nasdaq Composite Index, FTSE 100, Nikkei. Вони розраховуються за ціною акцій провідних компаній (у певній пропорції ), що входять до складу індексу, тому, наприклад, зростання індексу DJIA побічно свідчить про зміцнення стану економіки США.

Фондові індекси безпосередньо впливають на валютний ринок Форекс, оскільки для оцінки їх впливу на валютне котирування достатньо вивчити динаміку двох індексів (наприклад, для USD/CHF - DJIA і SMI). Найбільш точні сигнали дають ситуації протилежної динаміки, а при однаковому русі (зростанні чи падінні) оцінити вплив на валютну пару досить складно.

Застосування базових індексів для прогнозу валютних пар має сенс, як мінімум, для середньострокових та довгострокових угод - Вплив фондового ринку на валютний ринок має деяку інерцію і є час провести комплексну оцінку. У той самий час валютний курс відбиває загальний стан економіки: стабільне – валюта зростає, погане – падає. При стабільній валюті зростає приплив зовнішнього капіталу країни, що, зокрема, сприятливо позначається і фондовий ринок.

Товарний ринок (Commodities Market) – історично первинний і найбільший ринок: рухи товарів та сировинних ресурсів, або так званих «біржових» товарів. Саме товарні біржі встановлюють стандарти якості, типові контракти, виконують котирування цін, регулюють суперечки. Об'єктами торгівлі виступають приблизно 100 видів біржових товарів, основні з яких є чорні та кольорові метали, soft commodity або «м'які товари» (кава, цукор, пшениця, соя, зернові та базові продукти), енергоносії (нафта, природний газ, дизельне паливо, бензин ,мазут пропан), промислова сировина. Торгуються через універсальні (наприклад, Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange) або спеціалізовані біржі, такі як The London Metal Exchange (мідь, алюміній, нікель, олово, свинець, цинк, срібло, пластмаси), Нью-Йоркська біржа кави, цукру і какао, Нью-Йорк бавовна біржі.

Комплексна оцінка також можлива за допомогою динаміки товарно-сировинних біржових індексів. Найбільш популярним і точним вважається індекс товарних ф'ючерсних цін CRB, щоправда, ціни на сировинні товари, що входять до цього індексу, по-різному реагують на загальну економічну ситуацію, наприклад, мідь та алюміній особливо чутливі до цін на облігації, а продукти харчування найбільше залежать від природних факторів.

Базові постулати теорії Мерфі

Основні принципи було викладено автором у книзі «Міжринковий аналіз. Принципи взаємодії фінансових ринків» (краще читати в оригіналі, оскільки коректність російських перекладів бажає кращого), а практичне застосування вперше описав Рік Бенсігнор у своєму «Новому мисленні в технічному аналізі».

Мерфі стверджує, що характер взаємодії основних ринків: валютного, товарного, облігацій та акцій визначає точність цінового прогнозу. Далі коротко:

• динаміка американського долара протилежна руху сировинних товарів (падіння долара призводить до збільшення, а зростання – зниження ціни);
• динаміка сировинних товарів протилежна цінам облігацій, але збігається із напрямом руху відсоткових ставок;
• ціни облігацій та ціни акцій, найчастіше, рухаються в одному напрямку з деяким тимчасовим розривом (облігації досягають екстремумів раніше акцій, приблизно на 2-3 місяці);
• Падіння відсоткових ставок позитивно впливає ринку акцій.
• зростання долара позитивно впливає саме на американські акції та облігації, а для оцінки впливу на регіональні ринки акцій потрібна комплексна оцінка;
• під час дефляції (яка дуже рідко, але нині – трапляється!) ціни облігацій зростають, а ціни операцій - знижуються;
• немає ізольованих ринків: все взаємозалежне як на національному, так і на глобальному рівні.

Фінансові ринки постійно змінюють свої внутрішні зв'язки, тому обов'язково слід відстежувати взаємні залежності та кореляцію активів на основі останніх ринкових даних.

За схемою, запропонованою Мерфі, міжринковий аналіз варто починати з поточної динаміки відсоткових ставок (якщо така є), потім перейти на ринок товарів, перш за все, золота та енергоресурсів.Головна ідея теорії в тому, щоб побачити в динаміці фінансових ринків події, які в реальної економіки ще не відбулися, а фундаментальні процеси їх вже підготували і чекають на сигнал. У такому разі досвідчений трейдер матиме час підготуватися. Теоретики вважають, що базові ринки можуть випереджати економічні тенденції на 5-8 місяців, особливо сировинні товари, які випереджають сигнали про стан інфляції.

Є ситуації, динаміка яких дозволяє оцінити ймовірність напряму руху кількох ринків: акції/нафту, прибутковість облігацій/ціна товарів, ціна товару/валютний курс, ринок акцій/прибутковість облігацій, американський/азіатський ринок акцій, всесвітня інфляція/дефляція тощо.

Впевнене зростання ринку акцій завжди підвищує курс її національної валюти, тобто показує сприятливу ситуацію для інвестування, тоді як падіння фондових індексів забирає валютні котирування вниз.

На світовому ринку існують triple witching day та double witching day (потрійний чи подвійний день чаклунства), тобто третя п'ятниця березня, червня, вересня та грудня, коли одночасно закінчуються терміни індексних та товарних опціонів, а також ф'ючерсних контрактів. Цими днями над ринком торгуються потужні обсяги, зокрема і акцій, з допомогою яких великі інвестори виконують операції арбітражу і хеджування. Спекулятивна волатильність рикошетом б'є і по валютному ринку, порушуючи всі закони технічного аналізу, а тому відкриті позиції слід контролювати ретельно.

Далі розглянемо деякі торгові інструменти, без вивчення динаміки яких може бути стабільної торгівлі на валютних активах, особливо сировинних. Той, хто лінується виконувати такий регулярний міжринковий аналіз, рано чи пізно обов'язково буде покараний ринком.

Нафта

Нафтові ф'ючерси давно стали захисним активом від зростання долара, і будь-яка новина з нафтового ринку активно використовується спекулянтами. Зниження ціни базових марок нафти (Brent і WTI) призводить до зростання долара проти євро, особливо в моменти, коли на ринку немає явного тренду, і спекулянти чекають на будь-який фактор для розгойдування цін і зняття швидкого прибутку.

Збільшення ціни головної енергетичної сировини викликає негативну кореляцію з доларом США, тоді як активно дешевшатимуть USD/CAD та USD/NOK. Нафта чинить сильний тиск на інфляцію, індекс долара та азіатську групу – ієну, ауссі та ківі. Японія ввозить з Канади практично всю нафту, що споживається всередині країни, і різке зростання цін призводить до послаблення курсу ієни.

На практиці в моменти великого обсягу продажу американської та канадської нафти виникає величезний попит на канадський долар, але загалом реакція USD/CAD відстає від котирувань нафти WTI приблизно від 30 хв до 1 години, що дає добрі шанси скальперам. Завдяки тому, що канадську нафту активно закуповує Китай, канадець почав активно реагувати на китайську статистику.

На сучасному ринку нафта – найліквідніший, найбільш «нервовий» і «політичний» біржовий товар, який безпосередньо впливає на всі економічні та фінансові процеси. Своєчасний контроль динаміки цін нафти буде і шансом заробити, і страховкою від різких збитків.

Золото

З погляду ринку золото завжди несе сильне психологічне навантаження, хоча б тому, що більшість аналітиків вважають його випереджальним індикатором інфляції. Стрибок або падіння цін на золото (у будь-якому біржовому вигляді!) незмінно потрапляє до центральних заголовків. За динамікою «золотих» цін уважно стежать провідні регулятори, зокрема ФРС, тому що саме золото, як лакмусовий папір, показує, наскільки правильно проводиться країною поточна та довгострокова грошово-кредитна політика.

Золото історично сприймається захисним активом у ситуаціях економічної нестабільності та гарантійним засобом від інфляції. Актив вважається важко прогнозованим у короткостроковій торгівлі, але динаміка в середньостроку і періодах від MN1 і вище добре подається технічному аналізу. Як і всі метали, золото досить стабільно реагує на спекуляції, що дозволяє встигнути розпізнати в його динаміці сигнал для валютних пар.

Основні придатні для аналізу кореляції золото має з американським (як засіб хеджування проти інфляції), австралійським та новозеландським доларами. Ціна «золотого» ф'ючерсу завжди випереджає рух азіатських валютних пар, тобто для тих, хто не може дозволити собі торгувати золотом, AUD/USD буде непоганою заміною.

Крім того, у золото активно вкладаються великі гравці у будь-які моменти ринкової нестабільності. Саме тому зростання ціни на золото викликає таку «нелогічну» реакцію – знижує курс долара США (якщо ціна золота зростає, то індекс долара – падає). Поєднання min золота з max курсу долара говорить про можливе зростання інфляції, зворотна ситуація – її уповільнення (max золота з min долара).

З огляду на аналіз, вплив золота на EUR/USD складний, ця пара сьогодні надто політизована. Проте весь минулий рік, незважаючи на активні євроспекуляції, євро і золото рухаються синхронно, але євро трохи запізнюється, що часто дає непоганий шанс для короткочасного входу.

Мідь+Срібло+Nikkei

З сировинних ресурсів, мають серйозне значення для міжринкового аналізу, слід зазначити мідь – стратегічно важливе промислове сировину, попит нею зростає у ситуаціях очікування різкого зростання економіки чи непередбачених ситуаціях (військові конфлікти, природні катаклізми, промислові катастрофи). Ті, хто активно торгує AUD/USD, добре знають, як ця пара може впасти під ранок (на закриття китайських бірж) на 1-1,5 фігури лише через різке падіння цін на базові мідні ф'ючерси.

Аналогічна ситуація складається зі спотового срібла та пари USD/CAD, особливо в періоди закриття квартальних ф'ючерсів - візуально невелике зниження ціни на срібло може викликати сильний спекулятивний кидок канадцем.

З індексів найцікавішим виглядає кореляція між Nikkei 225 та азіатами – австралійцем та ієною. Все більш-менш економічно обґрунтовані спекуляції спочатку відпрацьовуються на цьому індексі і тільки потім - на валютних парах. Звісно, ​​якщо власний фундамент із валют не заважатиме такому руху.

І ще кілька зауважень у скарбничку

Від сигналу міжринкових чинників до реакції валютних пар є період тимчасової затримки. Іноді здається, що той чи інший ринок взагалі не рухається, але якщо якісь базові взаємозв'язки не працюють в даний момент, значить, щось нестандартне все-таки на ринку відбувається. Наприклад, якщо сировинні ціни практично стоять, але долар США падає, це може бути ймовірним ведмежим сценарієм для облігацій і акцій; якщо різко зростають базові індекси (наприклад, індекс DJ30), то йдеться об'ємна купівля акцій 30 провідних підприємств, що явно сприятливо для долара.

Повноцінний аналіз дає трейдеру важливу та свіжу фонову інформацію. Іноді попереднє вивчення динаміки та аналітики щодо пов'язаних активів перед виходом сильних новин допомагає краще зрозуміти реакцію ринку в момент публікації, не потрапити на спекулятивний «збір стопів», а увійти по ринку разом із великими гравцями у правильному, фундаментально обґрунтованому напрямку.

Довгостроковому позиційному трейдеру міжринковий аналіз допомагає визначити значні розворотні точки, які відбивають глобальні тенденції.

Крім того, саме вивчення пов'язаних ринків дозволяє своєчасно побачити моменти втручання у ринок провідних національних регуляторів. Цінові шипи, які ми всі бачимо в терміналі, зазвичай лише заключна серія фінансових інтервенцій, спроби силової стабілізації ринку найчастіше починаються з фондів. Раптові малообґрунтовані рухи на ринках акцій можуть означати спекулятивну скупку акцій (найчастіше приватними великими інвест-фондами або «довіреними» банками за рахунок державних грошей) з далеким прицілом на «потрібну» реакцію фондового та валютного ринку.

На Форекс не видно реального обсягу угод, але отримати реальний обсяг з найбільших бірж (наприклад, CME) на аналогічні валютні ф'ючерси цілком можливо. Звичайно, на Форекс загальний обсяг у 8-10 разів перевищує ф'ючерсний, але динаміка валютного ф'ючерсу ідентична валютній парі, бо такий ф'ючерс є похідним інструментом від базової валюти. Саме регулюючий вплив валютного ф'ючерсу змушує валютні пари тримати свої ціни у вузькому, практично однаковому діапазоні.

Аналіз валютного ф'ючерсу включає дані щодо обсягу та відкритого інтересу – це головні підтверджуючі фактори на ринку, тому що обсяг передує встановленню справедливої ​​ціни. Варто зайвий раз переконатися у наявності великого обсягу у напрямку провідного тренду: послідовне зростання відкритого інтересу показує, що тенденція підтримана новими грошима, зниження – найчастіше означає поступове ослаблення тренду.

І як висновок …

Про випадковий фактор ринкової ціни, звичайно, теж не забуваємо. З введенням електронної торгівлі на світовий ринок прийшла величезна кількість некваліфікованих гравців, озброєних початковими технічними знаннями. Це викликає накопичення торгових обсягів у математично прогнозованих точках, призводить до сплесків спекулятивної волатильності та порушення теоретичних цінових моделей. Нові технології, неоднозначність та швидка мінливість додатково ускладнюють ухвалення рішення.

Сьогодні міжринковий аналіз з рівним ступенем успішності застосовується на будь-яких фінансових ринках, як доповнення до звичайної схеми теханалізу – це дозволяє вчасно врахувати зовнішні фактори, розстановку ринкових сил та правильно оцінити середньострокові та довгострокові перспективи. Звичайно, покладатися тільки на міжринкові оцінки не варто, але це ваше запасне дзеркало заднього виду, яке потрібно обов'язково поглядати для безпечної торгівлі.

Intermarket Analysis: Profiting from Global Market Relationships

Погортати книгу

• Про книгу
• про автора
• Відгуки

Цитата

«Для міжринкового аналізу не обов'язково бути фахівцем. Необхідно лише вміння відрізняти рух вгору від руху вниз, ну і, звичайно, здоровий глузд».

Джон Мерфі

Про що книга «Міжринковий аналіз: Принципи взаємодії фінансових ринків»

Про міжринковий аналіз та його використання для визначення найцікавіших можливостей для отримання прибутку. Книга відкривається коротким оглядом 1980-х. Акцент зроблено на значних міжринкових змін, які зумовили початок найбільшого історія бичачого ринку акцій.У частині, що залишилася, розглядаються події, що відбулися на ринку після 1998 р.

Чому книга «Міжринковий аналіз» гідна прочитання

• Ця книга є оновленою версією випущеного 1991 р. бестселера «Міжринковий технічний аналіз».
• Її автор - без перебільшення видатна людина у світі фінансів.
• Книга написана такою простою та зрозумілою мовою, що буде зрозуміла навіть нефахівцям.

Для кого ця книга

Для фахівців у галузі інвестування та трейдингу, а також індивідуальних інвесторів.

Хто автор

Джон Мерфі - фінансовий аналітик, трейдер та інвестор. Ринкову кар'єру розпочав наприкінці 1960-х років. Автор книг, що по праву вважаються основними та фундаментальними працями з технічного та міжринкового аналізу фінансових ринків. У 1992 р. був нагороджений Міжнародною федерацією технічних аналітиків за визначний внесок у технічний аналіз, у 2002 р. - щорічною премією Market Technicians Association.

Ключові поняття

Книга Д. Мерфіпід назвою "Міжринковий технічний аналіз"призначена на читачів, які не мають професійної підготовки у галузі технічного аналізу. Одна з головних тем книги полягає в тому, що всі ринки - товарний, валютний, фондовий та інші - тісно взаємопов'язані. Ринки акцій зазнають великого впливу ринків облігацій. А ціна на облігацію багато в чому залежить від тенденцій товарних ринків, а ті, у свою чергу, залежать від стану справ на ринку Форекс. Ринок США впливає на ринки інших країн, які також впливають на американський ринок. Зміни одному ринку призводять до наслідків всім інших. І всі дані взаємозв'язку та закономірності треба враховувати при технічному аналізі.

У своїй книзі Мерфі доступною мовою пояснює ці взаємозв'язки та показує практичні приклади того, як цю інформацію можна використовувати. Автор детально розглядає 4 ринкові сектори: ринок облігацій, ринок акцій, товарний ринок, ринок валют Форекс.

За визначенням Мерфі, міжринковий технічний аналіз – це використання технічного аналізу до існуючих міжринкових зв'язків. Матеріали книжки ілюстровані численними графіками. А для новачків технічного аналізу в самому кінці книги є словник, що розшифровує визначення всіх формулювань та інструментів, що зустрічаються в книзі.

Прочитавши цю книгу, ви зможете відкрити собі новітній підхід до аналізів фінансових ринків. Ви побачите глибину взаємозв'язків між різними ринками та зможете використовувати ці знання, застосовуючи описаний метод графічного аналізу.