Плюси та мінуси кожного з джерел інвестицій. Прямі іноземні інвестиції: плюси та мінуси

Попит на нерухомість ніколи не припиняється, і ціни після кожного падіння зростають. Однак, збираючись вкладати гроші, врахуйте, що цей вид інвестицій пов'язаний із певними незручностями та складнощами, а продати нерухомість швидко майже неможливо.

Вкладати гроші в нерухомість вважається надійним та вигідним. Справді, попит на житло не падає, а в перспективі ціни зазвичай зростають. Оренда нерухомості теж завжди актуальна: люди винаймають квартири, гаражі і т. д. Не все при цьому так однозначно: є і негативні сторони вкладення коштів у нерухомість. Розглянемо переваги та недоліки інвестицій у нерухомість, та спробуємо визначити, наскільки виправдані такі інвестиції.

Переваги вкладень у нерухомість

• Якщо не брати до уваги політичні ризики, вкладення в нерухомість надійні, а ціни на неї не можуть критично знизитися.
• У довгостроковій перспективі вартість нерухомості зазвичай зростає.
• Нерухомість зазвичай приносить дохід від здачі в оренду.
• Часто за першої купівлі нерухомості можна отримати пільги (залежить від законодавства).
• Купівля нерухомості за мінімальною ціною дозволяє добре заробити у перспективі.
• Довгостроковий кредит на купівлю нерухомості може надати можливість виграти при знеціненні валюти кредитування.

Недоліки вкладень у нерухомість

Навіть у періоди економічного підйому ліквідність невисока. Продаж або купівля нерухомості потребує зусиль, чималих витрат грошей та часу. У кризові періоди ціни на нерухомість зазвичай падають або стають нестабільними. У періоди глибоких криз продати нерухомість найчастіше буває майже неможливо.

Власник нерухомості несе витрати на її утримання. Це можуть бути податки, платежі за комуналку тощо. Влада має можливість змінювати умови придбання, продажу та утримання нерухомості. Сюди можна віднести ставки податків під час продажу, орендну плату, податки землю, вартість комунальних послуг. Список можна продовжити.

Законодавством можуть бути обмежені можливості власників нерухомості. Наприклад, обмеження у цільовому призначенні земельної ділянки чи неможливість виселення орендарів житла. У періоди глибоких криз вартість нерухомості падає сильніше, ніж вартість базових товарів та послуг.

Вартість нерухомості часто невиправдано завищена та залежить від спекулятивної складової. Так, ціни на московську нерухомість, на думку експертів, зараз продовжують залишатися непомірно роздутими. Найближчим часом економічна криза може призвести до серйозного падіння цін на житло.

Навіть за стабільного ринку нерухомості ціни можуть значно підвищуватися або знижуватися через локальні фактори (будівництво доріг на ділянці, будівництво підприємств і торгових центрів, зміна національного та соціального складу населення тощо). Якщо бралася іпотека, а вартість житла впала, не виключено вимоги дострокового погашення кредиту. Якщо кредит взято у твердій валюті, а вартість валюти, в якій виходить дохід, впала, то виникнуть труднощі з обслуговуванням кредиту. У разі продажу квартири до закінчення трьох років з моменту придбання фізична особа зобов'язана сплатити прибутковий податок.

Коли потрібно інвестувати у нерухомість

Інвестиції в нерухомість можуть розглядатися, якщо ви готові до довгострокових вкладень. Не купуйте нерухомість, якщо гроші знадобляться вам за рік-два. Перед придбанням нерухомості потрібно обов'язково не тільки з'ясувати всі витрати на її утримання, але також врахувати ймовірність зростання цих витрат. Не вкладайте гроші в нерухомість, якщо не впевнені у можливостях її утримання.

При оформленні іпотечного кредиту будьте обережні! Якщо ситуація в економіці нестабільна та можлива інфляція (знецінення національної валюти), не можна брати іпотечний кредит у твердій валюті (доларах чи євро). Банки зазвичай саме в такі часи нав'язують валютні кредити або прив'язують суму кредиту до курсу національної валюти на момент оформлення кредитного договору.

При розгляді можливості інвестицій у нерухомість універсальні рекомендації неможливі і слід враховувати конкретні обставини кожної угоди. У будь-якому випадку поспішати не можна, а кожна обставина має бути ретельно проаналізована. Інвестиції в нерухомість становлять чималі суми, а ринок нерухомості складний і існує безліч факторів, що впливають на нього.

Напевно, вам відомо про те, як диверсифікація робить ваші інвестиції безпечнішими, зменшує негативний вплив волатильності та збільшує прибуток. Диверсифікований портфель складається з різних активів (часто з різних промислових та галузевих напрямів) і не перебуває у прямій залежності від стану будь-яких з них. Це також різні види інвестицій: акції, облігації, нерухомість, метали, природні ресурси, валюти та ін.

Через специфіку одні види інвестицій ризикованіші, ніж інші. Наприклад, облігації традиційно стабільні, але не дають такого ж високого доходу на великій дистанції, як акції. Але власнику акцій доводиться постійно переживати зльоти та падіння вартості.

Давайте розглянемо деякі види інвестицій окремо і пояснимо плюси та мінуси кожного.

Акції

Технічно володіння акціями є володіння частиною компанії, яка їх випустила. Для тих, хто тільки починає або хоче почати інвестувати в акції (і не лише) необхідно. Бо самостійно торгувати акціями без нього неможливо. Шукайте зручну платформу і не забувайте про постійну освіту. Без семінарів, досліджень, освітніх програм та майстер-класів розраховувати на гарний прибуток у перспективі складно та необачно.

Переваги інвестування в акції:

Ви – один із власників компанії.
Купівля акцій — це можливість кілька разів обігнати інфляцію.
Акції — це одні з найприбутковіших, найкласичніших інвестиційних інструментів.
Торгівля акціями проста – достатньо мати комп'ютер, інтернет та знання.
Акції – це джерело пасивного доходу.
Можливість отримання дивідендів.

Недоліки інвестування в акції:

Купівля акцій завжди пов'язана з ризиком – немає гарантій повернення коштів.
Вартість окремих активів постійно зростає і падає, а для спокійного спостереження за такими стрибками потрібні добрі нерви (або впевненість, підтверджена знаннями та досвідом).

Облігації

Види інвестицій звичайно ніяк не можуть обійтися без облігацій. За загальними ознаками облігації схожі з кредитами. Тільки ці кредити видаєте ви. При покупці від вас потрібно передати уряду, компанії або юридичній особі, яка випускає облігації, гроші. Натомість під час терміну володіння облігаціями ви отримуєте відсоткові чи купонні відрахування.

Облігації не такі волатильні, як акції, а й дають менший прибуток у довгостроковій перспективі. Крім того, вони поступаються безпекою банківським ощадним рахункам. Орієнтиром для оцінки облігацій є рівень ризику. Відповідно, чим нижчий рейтинг надійності активу, тим більший відсоток він платить як компенсацію за ризик.

Переваги інвестування в облігації:

Ціна активу не вагається так сильно, як у акцій.
Є можливість знайти облігації, які забезпечують дохід щодо стабільному рівні.

Недоліки інвестування в облігації:

У довгостроковій перспективі вони не забезпечують такої ж прибутковості, як акції.
Облігації знецінюються разом із зростанням відсоткових ставок.
Прибутковість від облігації залежить від рівня інфляції. Якщо ви отримуєте 3% прибутковості по облігації і в цей час рівень інфляції зріс до 4%, то, фактично, ваша прибутковість складе -1%.

Фонди пайового інвестування та ETF

Біржові та пайові фонди – це відмінні види інвестицій для диверсифікації та балансування інвестиційного портфеля. Активи легко і швидко купуються у компанії, що випускає в онлайні. Фонди об'єднують гроші безлічі інвесторів та використовують їх для інвестування за власною стратегією. Вони вкладаються в акції, облігації, нерухомість, валюти та інші напрямки.

Торгівля та переоцінка вартості ETF відбувається протягом усього дня, а пайових фондів – у його завершенні. Пайові фонди пропонують на вибір інвестору активну чи пасивну участь у торгівлі. А про плюси та мінуси ETF ми вже писали і .

Переваги інвестування в ETF та пайові фонди:

Цей вид активів добре підтримує принципи диверсифікації та широко охоплює ринок.
У ETF низький поріг входу, вони коштують досить дешево щодо, наприклад, деяких акцій.

Недоліки інвестування в ETF та пайові фонди:

Рівень ризику фонду залежить від інвестицій, вибраних фондом.
Досліджувати, відстежувати та порівнювати фонди між собою складно, оскільки вони найчастіше розкривають лише чисту вартість своїх активів. Низький рівень прозорості.

Міжнародні фонди

Інвестувати у окремі акції чи облігації, випущені іноземними емітентами негаразд легко, з погляду доступності, як і російські акції. Але для широкої диверсифікації можна розглянути варіанти з фондами, що охоплюють світові ринки. Наприклад, Vargard’s Total World Stock Index Fund. Якщо вас цікавлять інвестиції в економіку окремих регіонів чи країн, є фонди на кшталт Asia Pacific Fund або Fidelity Emerging Markets Fund. Більшості інвесторів є сенс подивитися на міжнародні інвестиційні можливості, коли вони замислюються про диверсифікацію своїх активів.

Переваги інвестування у міжнародні фонди:

Інвестуючи за межі РФ, ви відкриваєте собі низку перспективних можливостей.
Ви робите портфель менш залежним від волатильності локальних ринків, отже, робите його стабільнішим.

Недоліки інвестування у міжнародні фонди:

Вартість фонду або всього ринку, на який ви інвестували, може потрапити в залежність від політичної ситуації країни.
Багато зарубіжних країн використовуються відмінні від російських стандарти звітності, що потенційно ускладнює роботу.

P2P кредитування (кредитування від людини до людини)

Якщо ви хочете дати комусь гроші в борг під відсотки, то вам пряма дорога на послуги P2P кредитування. Простіше кажучи, P2P - це все одно, що зайняти 1000 рублів сусіду і взяти з нього за цей відсоток, тільки онлайн. P2P -кредитування не класичний і стандартний інструмент вкладення грошей, проте він також має право потрапити у види інвестицій для диверсифікації портфеля. Кредитування інших фізичних осіб через інтернет-портали - спосіб доповнити свої вкладення, враховуючи, що цей напрямок зараз активно розвивається і в Росії.

Переваги інвестування через P2P - кредитування:

Ви самостійно вирішуєте, кому давати кредит, під який відсоток та на який термін.
Ви можете розподіляти кредитний капітал між різними кредиторами.
Не потребує спеціальних знань.

Недоліки інвестування P2P - кредитування:

Наразі недостатньо інформації, щоб фундаментально оцінити реакцію таких інвестицій на великі економічні зміни.
Низька надійність та слабка регуляція P2P сервісів.
Займати гроші на такі послуги зазвичай приходять люди з поганою або відсутньою кредитною історією.

Опціони

Опціон - це договір і цінний папір. Він дає право (не зобов'язання) купувати або продавати зазначений актив за певною ціною протягом конкретного терміну. Найбільшу цінність становлять акційні, фондові та валютні опціони. Купівля та продаж опціонів здійснюється на ринку цінних паперів.

Переваги опціонів:

Іноді такі активи можуть принести прибутковість у 100% і більше за рахунок хорошого плеча.
Ви можете продавати опціони проти акцій, якими вже володієте, таким чином збільшуючи прибуток.

Недоліки опціонів:

Вибір та аналіз опціонів – складна процедура, яка краще дається інвесторам з більшим досвідом.
Деякі типи опціонів настільки ризиковані, що можуть призвести до втрати вкладень.

Ф'ючерси

Ф'ючерсний контракт – це угода та зобов'язання про купівлю або продаж товару, фінансового інструменту чи цінного паперу за певною ціною у конкретну дату. Якщо ви вирішили спекулювати на ф'ючерсній торгівлі, слід звертати увагу на продукти, акції, казначейські облігації, валюти тощо.

Переваги ф'ючерсів:

Ф'ючерс - інвестиція з кредитним плечем, тому підходять для інвестування малих сум.
Ф'ючерси вважаються дуже ліквідними і дозволяють швидко розміщувати замовлення на купівлю та продаж.
Такі контракти підходять для хеджування втрат на нестабільному ринку.

Недоліки ф'ючерсів:

Підходить для досвідчених інвесторів.
Це інвестиції, пов'язані з дуже високим ризиком.

Диверсифікуйте

Зараз для звичайного інвестора немає жодних складнощів для диверсифікації портфеля за допомогою онлайн-інструментів. Є безліч варіантів та альтернатив, що підходять як для агресивної, так і для пасивної стратегії.

Плануючи розподіл активів, переконайтеся, що провели досить глибоке дослідження ринку та конкретних інвестицій та звертаєтесь до надійних партнерів. Кращі онлайн-брокери пропонують сильну підтримку клієнтів, розумні комісії та безліч порад як для новачків, так і для досвідчених інвесторів.

Плюси та мінуси прямого інвестора

Існуючі скандали з приватизацією викликані швидше не прямими підступами зарубіжних інвесторів, а невмінням державних органів організувати продаж компаній таким чином, щоб країна отримала максимум або навіть щоб угода взагалі вийшла. Більшість звинувачень банкірів та інвесторів у змові з державними чиновниками таки пов'язані з тим, що чиновники взагалі часто не в змозі самостійно організувати продаж великої компанії. Змова дає певний вихід із глухого кута, і продаж може відбутися, однак, його учасники неминуче отримують переваги, втрати держави при такому підході - також неминучі. Виходу із цієї ситуації немає і лише час, досвід чиновників, залучення справді незалежних консультантів на конкурентній основі, чіткий контроль за ними та відмова від приватизації до планового терміну дозволять приватизувати компанії ефективно.

Серед переваг, які несе орієнтація на співпрацю з прямими інвесторами, можна назвати:

можливість збереження контролю за власним бізнесом. Прямі інвестори зазвичай не зацікавлені в отриманні контролю над компанією і для невеликих компаній їм достатній блокуючий пакет, а для великих компаній з ліквідними акціями не потрібно і цього. Справа в тому, що прямий інвестор не намагається розглядати себе як спеціаліст у тій галузі діяльності, в яку здійснюється інвестиція. Навпаки, приймаючи рішення про інвестиції, прямий інвестор як один з найважливіших критеріїв оцінює якість управління компанією (як з боку власників, так і менеджменту) і зацікавлений в тому, щоб існуючі власники та менеджери не втратили інтересу та відповідальності за розвиток компанії;

Прямий інвестор приймає рішення на основі оцінки компанії. При цьому якщо компанія знає суму інвестицій, необхідних для реалізації програми розвитку, інвестор назве пакет акції. У разі коли компанія визначила частку акцій, яку вона готова поступитися інвестору, останній назве суму інвестицій;

кошти, що інвестуються, виглядають для компанії безкоштовними, оскільки інвестор не розраховує на дивіденди і вирішує питання отримання прибутку самостійно, продаючи придбаний пакет через кілька років;

кошти, надані прямим інвестором, зазвичай мають форму готівки і можуть використовуватися компанією найбільш гнучким чином (на відміну від закордонних кредитів, як правило, є пов'язаними). Серед можливих напрямів використання коштів можна: назвати придбання технологічного обладнання та оплату будівництва (при цьому, прямий інвестор буде готовий на те, щоб готівка, надана їм, була використана як авансовий платеж за контрактами, що передбачають кредит постачальника): розвиток дилерської мережі; поповнення оборотного капіталу (без обмежень щодо вибору постачальників); придбання часток та акцій в інших компаніях;

отримання коштів від прямого інвестора передбачає оплати будь-яких комісій інвестору і останній повністю сам покриває свої витрати на організацію угоди;

Кошти прямого інвестора можуть прийти в компанію досить швидко. Як правило, аналіз компанії та проекту до моменту, поки прямий інвестор не візьме на себе зобов'язання щодо інвестування (commitment) не перевищує 1.5 місяців. Ще 2-3 місяці досі надходження коштів у компанію може зайняти юридичне оформлення угоди;

інтереси прямого інвестора та власників компанії збігаються, так як і ті та інші зацікавлені у зростанні компанії та підвищенні її ринкової вартості;

усвідомлюючи інтереси власників, прямий інвестор часто йде на те, щоб певна частина купованих акцій була викуплена безпосередньо у власників компанії;

фахівці прямого інвестора завжди будуть готові надати компанії допомогу та сприяння в оцінках інвестиційних проектів компанії чи організації купівлі інших компаній, а також у залученні інших інвестицій;

для прямого інвестора стане перешкодою складність організаційної структури компанії, яка може містити до кількох десятків російських, зарубіжних (зокрема. і офшорних) фірм, як прозорих, і сірих, не афішованих перед податковими органами. Ретельність, з якою прямі інвестори підходять до юридичного оформлення угоди, гарантує, що компанія та інші акціонери матимуть змогу повністю захистити свої інтереси;

участь представників прямого інвестора в роботі Ради директорів (як безпосередньо, так і через консультантів, які будуть залучені прямим інвестором за свій рахунок) сприятиме формуванню корпоративної культури компанії, уточненню та формулюванню ролей власників та менеджменту, уточненню та виробленню пропозицій щодо розвитку стратегії компанії;

крім участі у роботі Ради директорів та підвищення загального рівня корпоративної культури прямий інвестор у рамках роботи з підвищення вартості компанії наполягатиме на переході на бухгалтерський облік за міжнародними стандартами, а також на міжнародний аудит компанії. Прямий інвестор запропонує компанії звернутися до послуг провідних консультантів у галузі розвитку цього виду бізнесу та управління ним. При цьому, прямий інвестор буде готовий на оплату частини витрат за наймом консультантів власним коштом. Нарешті, прямий інвестор запропонує компанії систему заохочення для вищих менеджерів побудовану на тому, щоб зробити їх акціонерами та зацікавити у досягненні високих кінцевих результатів роботи компанії та, насамперед, у зростанні ринкової вартості та прибутковості, а також сприятиме її впровадженню;

орієнтація прямого інвестора на довгострокову співпрацю у розвитку компанії з метою підвищення її ринкової вартості в умовах свідомої відмови від контролю над компанією означає, що всі основні його кроки будуть узгоджені як з власниками, так і з менеджерами компанії і те, що представники прямого інвестора намагатимуться уникнути будь-якої конфронтації;

при завершенні періоду перебування в якості акціонера компанії та продажу своєї частки, прямий інвестор не тільки за погодженням з компанією знайде нового інвестора - стратегічного чи портфельного, а й надасть зацікавленим власникам компанії допомогу у продажу узгодженої частини їхньої частки та забезпечить організацію продажу таким чином, щоб поточні котирування акцій компанії не зазнали значного падіння;

Проте робота компанії з прямими інвесторами може бути пов'язана і з певними труднощами:

як уже говорилося вище, прямі інвестори найчастіше поводяться як примхливі нареченої із завищеними вимогами. Прямий інвестор рідко розпочне роботу з аналізу компанії та проекту, якщо йому не представлені детальна вихідна інформація: історія компанії та структура власності; характеристики фінансового стану компанії за кілька останніх років із зазначенням реальних цифр, а не тих, що повідомляються податковим інспекціям; чітка програма розвитку компанії на кілька років та інвестиційна програма, яка описує потребу у коштах та їх джерела. Підготовка таких матеріалів може бути пов'язана зі значними витратами, оскільки потрібно залучення професійних консультантів чи аудиторів;

Прямі інвестори рідко інвестують у стартові проекти. Винятком, мабуть, може бути лише випадок, коли новий проект реалізується компанією, яка вже підтвердила свій досвід та успіх у реалізації подібних проектів в інших країнах;

при ухваленні інвестиційних рішень прямі інвестори зацікавлені у певній відповідності обсягу інвестицій вже досягнутим показникам роботи компанії, а також перспективам їх зростання. При цьому високі накладні витрати прямого інвестора призведуть до того, що він буде не зацікавлений в інвестиціях, обсяг яких нижче 7-10 млн. дол. Для того, щоб отримати такий обсяг інвестицій, компанія повинна мати фактичний валовий прибуток в обсязі не менше 35 45% необхідних інвестицій, і навіть перспективи збільшення обсягу продажу щонайменше, ніж удвічі протягом найближчих 2-3 року;

власникам компаній доведеться змиритися з тим, що основна частина прибутку, одержуваного протягом часу перебування прямого інвестора з компанією буде реінвестуватися (оскільки прямий інвестор зацікавлений, перш за все, у підвищенні ринкової вартості компанії за рахунок її якнайшвидшого розвитку) і тим самим будуть обмежені можливості щодо відволікання коштів на споживання;

прямий інвестор буде зацікавлений у встановленні чіткого контролю над усіма фінансовими потоками компанії та, можливо, наполягатиме на залученні до компанії висококваліфікованого фахівця на посаду фінансового директора (chief financial officer);

нарешті, як говорилося вище, умовою початку роботи прямого інвестора з компанією буде ексклюзивний договір. Таким чином, компанія втратить можливість ведення паралельної роботи з іншими потенційними інвесторами протягом досить тривалого періоду часу (від 4 до 8 місяців залежно від складності угоди).

Простим ключем до розуміння переваг прямих інвестицій є те, що прямого інвестора інші акціонери справді можуть розглядати як свого рівноправного партнера. Права та обов'язки, які набуває прямий інвестор як акціонер, не відрізняються від тих, що мають інші акціонери. Стаючи партнером компанії, прямий інвестор отримує право розраховувати на ту ж прибутковість інвестицій, що й інші акціонери. Якщо ця очікувана доходність не відповідає інвестиційним критеріям прямого інвестора, інвестиції просто не станеться. Якщо ж інвестиція трапилася на узгоджених партнерами умовах, то немає сенсу ображатися на те, що доходи, які отримують всі акціонери, незважаючи на їх велику величину, будуть рівні.

http://www.goldcredit.ru/dop/ininvest/plusmin/

Міжнародний рух капіталу, здійснюване у формі прямих іноземних інвестицій, істотно впливає на розвиток усіх держав, проте особливо їх потребують країни з перехідною економікою, що постраждали під час проведення реформ. Уряди цих країн намагаються залучити якнайбільше іноземних інвестицій, не звертаючи уваги на їх неоднозначний вплив на соціально-економічний розвиток.

З одного боку, прямі іноземні інвестиції, що спрямовуються в основний капітал, приносять у приймаючу країну нові технології та методи управління, відкривають нові ринки, раніше недоступні через невисоку конкурентоспроможність вітчизняної продукції. Іноземні інвестиції надходять у країну у вигляді нових технологій, обладнання, яке відрізняється від вітчизняного вищою продуктивністю, і тому надають на розвиток національної економіки більший вплив, ніж внутрішні інвестиції.

Крім прямих ефектів, позитивні результати іноземного інвестування спостерігаються на місцевих ринках: підприємство з іноземним капіталом змушує «підтягтися» до світових стандартів національних постачальників сировини, матеріалів та комплектуючих, а також місцевих виробників, які намагаються витримати конкуренцію 100 .

Підприємства з іноземним капіталом пред'являють підвищені вимоги не лише до якості місцевої сировини та матеріалів, а й до робочої сили; у регіоні підвищується рівень освіти та професійної майстерності, з'являються нові робочі місця. Причому в цьому випадку може спостерігатися мультиплікаційний ефект – збільшується оборот на суміжних підприємствах, у постачальників сировини, комплектуючих та послуг і, відповідно, виникає потреба у додатковій робочій силі. Наприклад, у Польщі та Румунії під час введення в дію заводу компанії «Coca-Cola» було відзначено появу на одного його працівника семи-дев'яти робочих місць на суміжних підприємствах 101 .

Слід очікувати, що чим більше в країну надходить іноземних інвестицій, тим динамічніша вона розвиватиметься, однак, прямі іноземні інвестиції мають при порівнянні з національними інвестиціями низку суттєвих відмінностей та переваг, серед яких вищий рівень технологій та управління, колосальні фінансові можливості, маркетинговий досвід. . Ці переваги роблять конкуренцію з місцевими компаніями недосконалою, що неминуче призведе до руйнування вітчизняних виробників і постачальників, які не витримали її, і як наслідок до зростання безробіття, витіснення національного інвестора, погіршення торговельного балансу та інших негативних ефектів.

Одна з найсерйозніших проблем іноземного інвестування в країні з перехідною економікою полягає в тому, що прямі іноземні інвестиції потребують серйозних гарантій і інвестор намагається самостійно організувати їхній захист. У приймаючій країні іноземний інвестор намагається контролювати не лише організацію матеріально-технічного постачання, а й фінансову та політичну систему держави, а це знижує рівень економічної безпеки. Всі ці процеси що неспроможні позначитися на соціально-економічному розвитку країни, і негативний вплив прямих іноземних інвестицій також залежатиме від масштабу іноземного інвестування.

Необхідно відзначити, що негативні процеси, пов'язані з прямими іноземними інвестиціями, не мають довготривалого характеру – нішу місцевих конкурентів та постачальників займуть підприємства з іноземним капіталом, після встановлення контролю над економікою та фінансовою та політичною системою негативний вплив прямих іноземних інвестицій припиниться і країна розвиватиметься стабільними темпами, наближаючись до показників країн-інвесторів.

При збільшенні припливу прямих іноземних інвестицій спостерігаються три стадії інвестиційного процесу: спочатку, на першій стадії, при невеликих обсягах інвестиції сприяють економічному зростанню, потім на другій стадії спостерігається спад, викликаний негативними наслідками і нарешті на третій стадії, після встановлення контролю над економікою, відзначається підйом.

У загальному вигляді вплив прямих іноземних інвестицій на розвиток країни, що приймає, виглядає як різниця позитивного і негативного впливу і легко моделюється.

Перед країною з перехідною економікою, яка приймає іноземні інвестиції, стоїть важливе завдання визначити оптимальне співвідношення іноземного та національного капіталу, яке дозволить прискорити темп її розвитку та уникнути негативних наслідків зарубіжного інвестування.

Для вирішення цієї проблеми має сенс скористатися досвідом європейських країн з перехідною економікою, які в рамках інтеграції до ЄС зняли всі бар'єри на шляху до міжнародного капіталу. Макроекономічні показники країн Центральної та Східної Європи - Польщі, Словаччини, Чехії в період 1995-2005 рр.., Свідчать про три стадії розвитку економіки, причому тривалість другої стадії в цих країнах однакова і становить близько двох років.

Слід зазначити, що якби причиною цих коливань були зовнішні, глобальні проблеми (наприклад, азійська фінансова криза 1997-1998 рр.), Стадія спаду збіглася б за часом у всіх країнах. Проте, початку другої стадії (спаду) у Чехії відповідає кінець 1996 р., а Польщі – кінець 2000 р., що відповідає стадії підйому Чехії. Можна припустити, що причиною негативних явищ у країнах цієї частини Європи є скоріше їхня внутрішня проблема, ніж зовнішній вплив.

На нашу думку, цією проблемою є прямі іноземні інвестиції. Якщо порівняти відносні обсяги прямого іноземного інвестування (розраховуються як відношення накопичених прямих іноземних інвестицій у реальному ВВП) і темпи зростання ВВП, можна відзначити практичне збіг стадій залежно від масштабу іноземного інвестування.

Інвестиційний досвід країн Центральної та Східної Європи показує, що прямі іноземні інвестиції стимулюють національну економіку, доки їх обсяг не перевищує 12% ВВП, потім спостерігається негативний ефект, який настає за обсягом накопичених іноземних інвестицій у 15-17% ВВП. Подальша передача економіки під контроль іноземного капіталу призводить до стабілізації зростання, наближення макроекономічних показників індустріально розвинених країн, щоправда, ціною втрати економічної самостійності держави.

За даними Держкомстату, обсяг накопичених іноземних інвестицій в Росії на 1 січня 2008р. становив 220,6 млрд.дол., із цієї суми прямі капіталовкладення склали 103,1 млрд.дол., що становить 7,2% від ВВП. Однак ці дані потребують коригування, так як половина з таких капіталовкладень має сумнівне походження і не має властивостей прямих іноземних інвестицій.

Сенс іноземного інвестування для країни з перехідною економікою полягає у передачі іноземцям частини своїх активів (родовищ корисних копалин, підприємств, фінансової системи, ринків збуту тощо) в обмін на вирішення певних завдань. Якщо перед країною стоять такі завдання, як відновлення економіки, погашення зовнішньої заборгованості, то, безсумнівно, слід залучати іноземні інвестиції у галузі, що характеризуються високою бюджетною ефективністю – добувна промисловість, металургія. Якщо завдання стоїть у підвищенні життєвого рівня населення, конкурентоспроможності промисловості, то потік інвестицій має бути спрямований у галузі, що випускають продукцію з високою доданою вартістю.

Ефект від інвестицій для країни, що приймає, проявляється в залежності від галузевої спрямованості прямих іноземних інвестицій у різних сферах – комерційної, соціальної, бюджетної, тому регулюючи приплив іноземних інвестицій у галузевому розрізі, можна вирішувати різні проблеми та досягати певних результатів.

Разом з тим галузева спрямованість іноземних інвестицій у Росії не відповідає новому курсу уряду та інвестиційна стратегія щодо іноземного капіталу, під контроль якого передаються ключові галузі економіки країни, потребує серйозного коригування.

У дивовижній країні спостерігається небезпечна закономірність – високий рівень кореляції (понад 0,95) між галузевою спрямованістю іноземних інвестицій та видами економічної діяльності, дають основний ВВП (табл.1) і забезпечують надходження валюти у країну (табл. 2). 102

Таблиця 1 - Надходження іноземних інвестицій та ВВП Росії за видами економічної діяльності у 2003-2006рр.

Галузь		Частка галузі у ВВП,%
Видобуток корисних копалин
Обробні виробництва
Оптова та роздрібна торгівля
Операції з нерухомим майном
Транспорт та зв'язок
Фінансова діяльність
Готелі та ресторани
Наукові та дослідницькі розробки

Таблиця 2 - Прямі іноземні інвестиції у промисловість Росії та

експорт у 2003-2006рр.

Галузь	Прямі іноземні інвестиції, %	Експорт,
Видобуток корисних копалин
Виробництво коксу та нафтопродуктів
Металургійне виробництво та виробництво готових мет. Виробів
Виробництво машин та устатковання
Хімічне виробництво
Виробництво електроустаткування, електронного та оптичного обладнання
Виробництво транспортних засобів

Відсутність обмежень для іноземного капіталу може призвести до втрати контролю за ключовими галузями економіки.

Водночас США та країни ЄС приділяють велику увагу національній економічній безпеці та вводять обмеження на прямі іноземні інвестиції у ключові галузі економіки. Так, у лютому 2006р. конгресом США було заблоковано продаж шести найважливіших портів компанії «DP World», зареєстрованої в Об'єднаних Арабських Еміратах, незважаючи на те, що ОАЕ є дружньою країною. Євросоюз побачив загрозу своїй економічній безпеці у прагненні Росії збільшити свою присутність у європейському аерокосмічному EADS до блокуючого пакету. Серйозні проблеми виникли у "Газпрому" при спробі придбання британської газорозподільної "Centrica".

У більшості індустріально розвинених країн, що розвиваються, діють закони, що дозволяють уряду обмежувати прямі іноземні інвестиції у разі загрози національній безпеці або ключовим інтересам економіки (наприклад, чинний у Великобританії Закон про підприємництво – Enterprise act).

Для нашої країни цікавим є досвід Мексики, яка до початку реформ була сировинним придатком США. Збалансована політика залучення прямих іноземних інвестицій у обробну промисловість та обмеження – у стратегічні галузі економіки дозволили виправити галузеву диспропорцію – якщо до реформ 78% експорту припадало на один продукт – нафту, то нині виробничі товари становлять 82% усієї експортної виручки, незважаючи на те Мексика продовжує залишатися важливим світовим виробником сирої нафти – 5% світового видобутку і займає 5 місце.

Необхідність контролювати приплив іноземного капіталу країну очевидна, й у ефективного управління економікою слід створити систему моніторингу прямих іноземних інвестицій, у якій має аналізуватися їх галузева і регіональна спрямованість.

Для відбору та оцінки інвестиційних проектів пропонується використовувати таку систему показників, яка характеризує бюджетну та соціальну ефективність, рівень ризику та економічної безпеки, екологічне навантаження та перспективність інвестицій.

Слід зазначити, що кожна галузь має свої інвестиційні показники. Так видобувні виробництва характеризуються високою бюджетною ефективністю, але порівняно невисоким соціальним ефектом та короткою експлуатаційною фазою. Роботи ведуться, як правило, вахтовим методом і після вичерпання родовища (10-15 років) примітивна соціальна структура ліквідується. Крім того, країна потрапляє у залежність від коливання цін на світових сировинних ринках. Обробні підприємства, що випускають продукцію з низькою доданою вартістю (наприклад, чорна та кольорова металургія, виробництво основної хімічної сировини), не вплинуть на соціальний розвиток і конкурентоспроможність країни, а інвестиції в добувну промисловість, торгівлю, фінанси можуть посилити галузевий дисбаланс, знизять рівень економічної безпеки.

Іноземні інвестиції, спрямовані в основний капітал підприємств, що виробляють продукцію з високою доданою вартістю в таких галузях, як легка і харчова промисловість, машинобудівний комплекс, приносять відчутний соціальний ефект, підвищують якість продукції, що зменшується, залежність країни від коливання цін на світових ринках. У той час як світові сировинні ринки стають менш стабільними, на ринках високотехнологічних товарів спостерігалося стійке зростання.

Однією з особливостей Російської Федерації є суттєва різниця на рівні розвитку її регіонів. Вирівняти її силами держбюджету вже неможливо, а приватизовані підприємства Сибіру, ​​Далекого Сходу, Півночі майже повністю втратили підтримку держави, і приватні інвестори, які не мають суттєвого потенціалу, не поспішають працювати кошти в промисловість та інфраструктуру азіатської частини країни, віддаючи перевагу іншим, менш ризикованим проектам.

У умовах виправити регіональний дисбаланс можна з допомогою прямих іноземних інвестицій, залучаючи іноземний капітал у слаборозвинені регіони. Проте, географічно іноземний капітал у Росії орієнтований високорозвинені центральні райони (передусім на Москву і Санкт-Петербург), посилюючи регіональну диспропорцію розвитку.

Максимальними преференціями мають користуватися інвестиції, що спрямовуються на розвиток пріоритетних районів і мають максимальну ефективність для держави. До переліку пріоритетних районів потрапляють регіони, що особливо потребують розвитку, створення соціальної інфраструктури, робочих місць. У Сибіру, ​​на Далекому Сході є чимало міст із розвиненою інфраструктурою, але покинутих громадянами через відсутність робочих місць, вартість житла там у кілька разів нижча, ніж у Європейській частині країни. Саме ці регіони слід орієнтувати прямі іноземні інвестиції, характеризуються високої соціальної ефективністю.

Прямі іноземні інвестиції в центральні райони країни слід обмежувати, оскільки вони витісняють вітчизняних інвесторів, створюють конкуренцію молодим галузям, посилюють диспропорції, що склалися в розвитку країни.

Як обмеження прямих іноземних інвестицій можна використовувати такі зобов'язання, що накладаються на іноземного інвестора:

Контракти із місцевими фірмами-постачальниками;

використання місцевої робочої сили;

Використання обладнання та матеріалів вітчизняного виробництва;

Присутність у раді директорів компанії із іноземним капіталом національних підприємців чи представників уряду.

В даний час Росія знаходиться в початковій стадії інтеграції у світові економічні структури та вплив іноземного капіталу в країні невеликий (не більше 5%), реальний обсяг іноземного інвестування значною мірою переоцінений. Основні потоки іноземних інвестицій - це кредити, а вклади в основний капітал у вигляді нового будівництва, наукомістких технологій, обладнання становлять близько 10% загального обсягу. З іншого боку, якщо проаналізувати походження капіталу, що інвестується, то з високою ймовірністю можна стверджувати, що близько половини від загального обсягу інвестицій - це капітал, вивезений з країни в 90-і роки.

Разом з тим аналіз галузевої та регіональної структури іноземних інвестицій виявив негативні тенденції, які при подальшому нарощуванні масштабу іноземного інвестування можуть призвести до уповільнення економічного зростання, посилення галузевих та регіональних диспропорцій, до інших небажаних наслідків, серед яких найсерйозніше – зниження рівня економічної безпеки країни. .

Проведені дослідження показали неефективність та небезпеку політики залучення іноземних інвестицій, заснованої на абсолютних обсягах без урахування їх якісного складу та регіональної спрямованості.

Використовуючи світовий досвід, можна об'єктивно врахувати суспільну ефективність прямих іноземних інвестицій та ухвалити рішення про стимулювання чи обмеження їх з погляду інтересів держави.

Стимулюючи пряме іноземне інвестування на пріоритетних напрямах та обмежуючи в галузях, що мають стратегічне значення для держави, можна виправити галузевий та регіональний дисбаланс, зберігаючи високий рівень економічної безпеки.

Сьогодні ми поговоримо про плюси та мінуси інвестиційних інструментів. Проаналізуємо різні та розглянемо їх ефективність.

Отже, найважливіше питання, яке потрібно собі поставити, перш ніж розпочати інвестувати. Який, на Вашу думку?

Напевно, у вас в голові з'явилася маса варіантів.

На мій погляд, найперше питання, яке потрібно собі поставити: "Яку мету я переслідую?". Подумайте, що Ви плануєте отримати?

Наприклад:Ви хочете отримати 1 млн доларів і в 40 років піти на пенсію. Це один варіант. Або Ви хочете мати пасивний дохід 10 тис. доларів на місяць. Або Ви вирішили стати відомим письменником, і сума грошей Вас не сильно хвилює, головне, щоб на життя вистачало. Варіантів багато і в кожної людини свої пріоритети та бажання.

Також зверніть увагу, що інвестувати можна час, гроші та енергію(Тобто свою внутрішню силу).

У будь-якому випадку, найчастіше інвестують усі разом: і гроші, і час, і енергію. Просто різні пропорції.

Наступне важливе питання, яке необхідно поставити собі "Що я готовий втратити?". Багато хто навіть не думає про це, а згадує, коли вже втратив . Іншими словами, оцініть своє ставлення до ризиків.

Деякі люди втрачають мільйони і живуть далі, а дехто вистрибує з вікна. Тому якщо Ви схильні до сильних переживань, вибирайте консервативні стратегії інвестування або не інвестуйте зовсім. Тому як інвестування – це у будь-якому разі ризик!Втратити можна також час, гроші та енергію.

З основними питаннями ми розібралися, рухаємось далі…

Я на своєму досвіді переконався, що НАЙВАЖЛИВІША інвестиція в життя – це розвиток себе, вирощування в собі лідерських та професійних якостей!

І я абсолютно переконаний, що без особистісного розвитку шансів стати успішною людиною практично немає. Навіть, якщо Ви заробили багато грошей, але ви не вмієте керувати цими грошима та собою, то гроші дуже швидко зникнуть, як ранковий туман.

Звідси висновок: насамперед інвестуйте в себе, у свої знанняпотім застосовуйте отримані знання на практиці.

І, отже, найефективніша, прибуткова і надійна інвестиція та, яку Ви можете максимально контролювати! Отже, Ви повинні розбиратися в тому, що робите, або, як мінімум, знати основні принципи функціонування ринку, на якому працюєте. Тому що інвестиції, які Ви не можете максимально контролювати, схильні до більш високого ризику!

Тобто, логіка проста: Ви розвиваєтеся, стаєте професіоналом у певній сфері і далі інвестуєте у те, в чому Ви найкраще знаєтеся. Тоді у вас менше шансів втратити!

Тепер повертаємося до теми та поговоримо про плюси та мінуси різних інвестиційних інструментів.

Розглянемо найпопулярніші, про які ми говорили.

1. Фінансові активи

На мій погляд, це найдоступніший вид інвестування.

З усіх інструментів, що входять до групи, найменш ризиковим видом інвестиційно-ощадної діяльності є банківський депозит. По-перше, є чітка безризикова ставка, по-друге, є система страхування вкладів, яка гарантує повернення до 700 000 руб. вкладень. Рідко банківські депозити дають понад 1-2% прибутку з урахуванням інфляції. Тому банківський депозит не можна віднести до високоприбуткового інструменту, швидше за цей варіант більше підходить для накопичення та збереження капіталу.

Все, звичайно, відносно, 100% гарантій вам не дасть ніхто. Інвестування та гарантії – два взаємовиключні поняття. Якщо ви знаєте, куди можна вкласти гроші і отримати хоча б 20% річних під 100% гарантію збереження капіталу - скажіть мені, із задоволенням вивчу цей чудо-інструмент.

Найчастіше люди оперують авторитетністю, позитивною динамікою розвитку та термінами життєдіяльності компанії на ринку. Але, як часто буває, саме в той момент, коли Ви інвестуєте Свої гроші- Позитивна динаміка кудись дівається разом з вашими грошима.

Всі інші інструменти, що входять до групи, вимагатимуть від вас певних знань. Без цих знань шанси втратити гроші різко збільшуються. Але тим не менше, вкладення в цінні папери, акції підприємств або пайові участі в інших підприємствахможуть приносити непоганий дохід.

2. Матеріальні активи

До цієї групи входять реальні інвестиції, і багатьом інвесторів наявність матеріальних активів зігріває душу.

Інвестиції в дорогоцінні метали, У тому числі золото, виглядають більш привабливо в порівнянні з банківськими депозитами. Всі ми живемо в суспільстві, чия фінансова система ґрунтується на кредитному доларі. Історія нашої фінансової системи налічує вже 60 років. До Бреттон-Вудских угод діяв золотий стандарт, а головною цінністю людства було золото. Метал, цінність якого перевірена тисячоліттям, не впав у ціні, навпаки, за останні 60 років він лише зростав.

Останнім часом тенденція продовжується, але не щороку зростання стабільне. Важливим фінансовим показником золота є те, що в кризу воно впало в ціні найменше і зросло, відновилося та оновило свої історичні максимуми швидше за всі інші активи.

Способів інвестування в золото досить багато: починаючи від металевого рахунку (на сьогодні це найбезпечніший і найдоступніший спосіб без ПДВ) і закінчуючи торгівлею ф'ючерсними контрактами на золото через біржу.

Нерухомістьтакож є складовою інвестиційних накопичень. Має кілька особливостей. По-перше, нерухомість - це активно-пасивна форма інвестицій. Так, наприклад, купивши трикімнатну квартиру в Санкт-Петербурзі та здавши її в оренду, ви можете заробляти не тільки на прирості її вартості, але й отримувати певну ренту від своєї власності.

При цьому якщо ви купили квартиру, щоб у ній жити, то вона відразу стає вашим пасивом, оскільки вимагає податкових платежів, обслуговування, ремонту тощо. Крім того, у нерухомості низька ліквідність, а значить швидкість її перетворення на гроші - справа величини знижки, яку ви дасте покупцеві. Даний вид інвестицій я охарактеризував як консервативні вкладення на тривалу перспективу.

Підбивши підсумок вищесказаному можна сказати, що цей вид інвестування досить привабливий, приносить непоганий дохід (в середньому 15-18% річних), але є труднощі з ліквідністю. Простіше кажучи, ви не зможете оперативно перетворити матеріальні активи на гроші.

Назва "чужий" бізнес - умовна, тому що будь-яка справа, якою ви займаєтеся - це і є бізнес.

Навіть, якщо ви працюєте на благо якоїсь компанії – це також бізнес. Ви інвестуєте свій час у розвиток спільної справи та отримуєте за свою працю компенсацію від власника компанії. У вас є витрати, доходи та прибуток, а значить, ви займаєтеся бізнесом.

Все залежить від Вашого ставлення до компанії, в якій Ви працюєте і, звичайно, від відношення компанії до Вас

У будь-якому випадку, інвестуючи час та гроші в "чужий" бізнес, у Вас є можливість створити капітал та інвестувати його вже у свій бізнес!

Як я говорив вище – найефективніша, прибуткова та надійна інвестиція та, яку Ви можете максимально контролювати! Відповідно, створивши свій бізнес, Ви стаєте 100% його господарем, а значить, отримуєте повний контроль.

До мінусів інвестування у бізнесможна віднести досить високий рівень ризику та найчастіше повну самовіддачу. Це означає, що вам, швидше за все, доведеться інвестувати і гроші і 100% свого часу (особливо спочатку) без гарантій того, що все вийде.

Тому цей вид інвестування підходить лише сильним, харизматичним особистостям, здатним витримувати великі навантаження, як фізичні, і моральні + матеріальні.

Інша ситуація, коли Ви є інвестором у бізнес-проект, але самі не керуєте компанією. У цьому випадку Ви ризикуєте лише грошима. Ну і психологічна напруга звичайно теж буде присутня.

3. Валютний чи фондовий ринок

З приводу цих ринків постійно точаться суперечки і люди діляться на 4 категорії:

1) ті, кому не подобається валютний ринок, але люблять фондовий.
2) ті, кому не подобається фондовий, але люблять валютний ринок
3) ті, кому подобаються обидва ринки
4) люди, які проти інвестування на обох ринках.

З мого досвіду можу сказати, що фондовий ринок більш передбачуваний і менш ризикований (щодо), ніж валютний. А також, фондовий ринок у Росії регулюється ФСФР, на відміну валютного ринку.

Законодавчо ринок FOREX у нашій країні ніяк не регулюється. Брокерські компанії в Росії мають реєстрацію за кордоном, наприклад, брокер "Альпарі" зареєстрований у Новій Зеландії, "БКС Форекс" - на Кіпрі і т.д. Тим самим створюються сприятливі умови для різних шахраїв.

Найчастіше під інвестуванням на фондовому та валютному ринках мають на увазі довірче управління капіталом.

Простими словами, довірче управління– це коли ви довіряєте компанії, що управляє, Ваш капітал з метою його примножити. А компанія, що управляє, за певний відсоток, умілими руками вкладає Ваші гроші в різні види активів і тим самим грошей стає більше, або менше

Багато хто думає, що краще самостійно керувати своїми грошима і тим самим намагаються повністю контролювати капітал. Почасти думка здорова, але тут треба розуміти, що управління грошима – це наука, вивчення якої можуть піти роки. І не факт, що Ви станете професіоналом!

Знову ж таки ймовірність втратити гроші при самостійному управлінні, як мінімум, така ж висока, як і при довірчому управлінні. Тому тут вибір кожного, або інвестувати роки свого часу та намагатися стати професійним керуючим, або інвестувати свій капітал через керуючі компанії. Ризик втратити гроші в обох випадках великий, тільки в першому випадку ви ризикуєте ще й своїм часом.

До плюсів довірчого управлінняможна віднести:

* Низький поріг входу, тобто. можна починати інвестувати з невеликих сум (від 100 $)
* Висока ліквідність (тобто. швидка оборотність активів у гроші)
* Наявність мінімальних базових знань
* Вашими засобами керують професіонали
* Можливість отримання високих доходів
* Прибутковість за рахунком ДК суттєво перевищує ставки депозитів
* Можливість поповнення та вилучення коштів у процесі управління

Основним мінусом, звичайно, є досить великий ризик втрати капіталу!

Ось, власне, і все, що я хотів сказати з приводу інвестиційних інструментів.

Сподіваюся, ця інформація допоможе вам у прийнятті правильних рішень!

І пам'ятайте головне правило інвесторів- Не тримайте всі гроші в одному місці! Диверсифікація, тобто розподіл коштів між різними видами активів, допоможе вам значно знизити ризик банкрутства!

Не нехтуйте цим правилом, і вам не доведеться все життя працювати на антидепресанти!

Насамкінець анекдот