Активи підприємства у порядку зменшення ступеня ліквідності. Розмістіть активи в порядку зменшення їх ліквідності: ділянка землі, мобільний телефон, готівка, автомобіль, державні облігації

Аналіз ліквідності підприємства є аналіз ліквідності його балансу.

Ліквідність балансу- Це ступінь покриття зобов'язань підприємства активами, термін перетворення яких на кошти відповідає терміну погашення зобов'язань. Від ступеня ліквідності балансу залежить платоспроможність підприємства.

Навіщо потрібно проводити аналіз ліквідності?

Завдання аналізу ліквідності балансу в ході аналізу фінансового стану підприємства виникає у зв'язку з необхідністю давати оцінку кредитоспроможності підприємства, тобто його здатності своєчасно і повністю розраховуватися за всіма своїми зобов'язаннями, оскільки ліквідність - це здатність підприємства сплатити свої короткострокові зобов'язання, реалізуючи свої поточні активи.

Показники ліквідності відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Для постачальників сировини та матеріалів найцікавіший коефіцієнт абсолютної ліквідності. Банк, що дає кредит організації, приділяє до уваги коефіцієнт проміжної ліквідності. Покупці та власники акції підприємства більшою мірою оцінюють фінансову стійкість за коефіцієнтом поточної ліквідності.

Як проводиться аналіз ліквідності балансу?

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку убування ліквідності, із зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими у порядку зростання термінів погашення.

Усі активи фірми залежно від рівня ліквідності, т. е. швидкості перетворення на кошти, можна умовно розділити кілька груп.

1. Найбільш ліквідні активи (А1) - суми за всіма статтями коштів, які можна використовуватиме виконання поточних розрахунків негайно. До цієї групи включають також короткострокові фінансові вкладення.
2. Швидко реалізовані активи (А2) - активи, звернення яких у готівку потрібен певний час. До цієї групи можна включити дебіторську заборгованість (платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати), інші оборотні активи.
3. Повільно реалізовані активи (А3) – найменш ліквідні активи – це запаси, дебіторська заборгованість (платежі за якою очікуються більш ніж через 12 місяців після звітної дати), податок на додану вартість за придбаними цінностями, при цьому стаття «Витрати майбутніх періодів» не включається до цю групу.
4. Труднореалізовані активи (А4) - активи, які призначені для використання у господарській діяльності протягом відносно тривалого періоду часу. До цієї групи включаються статті розділу I активу балансу «Необоротні активи».

Перші три групи активів протягом поточного господарського періоду можуть постійно змінюватися і відносяться до поточних активів підприємства, при цьому поточні активи ліквідніші, ніж решта майна підприємства.

Пасиви балансу за ступенем зростання термінів погашення зобов'язань групуються в такий спосіб.

1. Найбільш термінові зобов'язання (П1) - кредиторська заборгованість, розрахунки з дивідендів, інші короткострокові зобов'язання, і навіть позички, не погашені терміном (за даними додатків до бухгалтерського балансу).
2. Короткострокові пасиви (П2) – короткострокові позикові кредити банків та інші позики, що підлягають погашенню протягом 12 місяців після звітної дати. При визначенні першої та другої груп пасиву отримання достовірних результатів необхідно знати час виконання всіх короткострокових зобов'язань. На практиці це можливо лише для внутрішньої аналітики. При зовнішньому аналізі через обмеженість інформації цю проблему значно ускладнюється і вирішується, зазвичай, з урахуванням попереднього досвіду аналітика, здійснює аналіз.
3. Довгострокові пасиви (П3) – довгострокові позикові кредити та інші довгострокові пасиви – статті розділу IV балансу «Довгострокові пасиви».
4. Постійні пасиви (П4) - статті розділу III балансу «Капітал та резерви» та окремі статті розділу V балансу, які не увійшли до попередніх груп: «Доходи майбутніх періодів» та «Резерви майбутніх витрат». Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи слід зменшити у сумі за статтями «Витрати майбутніх періодів» і «Збитки».

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки з кожної групі активів і пасивів.

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються умови:

А1 >> П1
А2 >> П2
А3 >> П3
А4<< П4

Якщо виконуються перші три нерівності, тобто поточні активи перевищують зовнішні зобов'язання підприємства, то обов'язково виконується остання нерівність, яка має глибокий економічний зміст: наявність у підприємства власних оборотних коштів; дотримується мінімальна умова фінансової стійкості.

Невиконання однієї з перших трьох нерівностей свідчить про порушення ліквідності балансу. При цьому брак коштів по одній групі активів не компенсується їх надлишком по іншій групі, оскільки в реальній ситуації менш ліквідні активи не можуть замінити ліквідніші (тобто компенсація може бути лише за вартістю). Слід зазначити, що у більшості випадків досягнення високої ліквідності суперечить забезпеченню вищої прибутковості. Найбільш раціональна політика полягає у забезпеченні оптимального поєднання ліквідності та прибутковості підприємства.

Проте слід зазначити, що аналіз ліквідності балансу, що проводиться за викладеною схемою, є наближеним, більш детальним є аналіз платоспроможності за допомогою фінансових коефіцієнтів.
1. Коефіцієнт поточної ліквідності показує, чи достатньо підприємства коштів, які можуть бути використані ним для погашення своїх короткострокових зобов'язань протягом року. Це основний показник платоспроможності підприємства. Коефіцієнт поточної ліквідності визначається за формулою

КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

У світовій практиці значення цього коефіцієнта має бути у діапазоні 1-2. Природно, існують обставини, за яких значення цього показника може бути й більшим, проте, якщо коефіцієнт поточної ліквідності більше 2-3, це зазвичай говорить про нераціональне використання коштів підприємства. Значення коефіцієнта поточної ліквідності нижче одиниці свідчить про неплатоспроможність підприємства.

2. Коефіцієнт швидкої ліквідності, чи коефіцієнт «критичної оцінки», показує, наскільки ліквідні кошти підприємства покривають його короткострокову заборгованість. Коефіцієнт швидкої ліквідності визначається за формулою

КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2).

До ліквідних активів підприємства включаються всі оборотні активи підприємства, крім товарно-матеріальних запасів. Даний показник визначає, яка частка кредиторської заборгованості може бути погашена за рахунок найбільш ліквідних активів, тобто показує, яка частина короткострокових зобов'язань підприємства може бути негайно погашена за рахунок коштів на різних рахунках, короткострокових цінних паперах, а також надходжень за розрахунками. Рекомендоване значення цього показника від 0,7-0,8 до 1,5.

3. Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину кредиторську заборгованість підприємство може погасити негайно. Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується за формулою

КАЛ = А1 / (П1 + П2).

Значення цього показника має опускатися нижче 0,2.

4. Для комплексної оцінки ліквідності балансу в цілому рекомендується використовувати загальний показник ліквідності балансу підприємства, який показує відношення суми всіх ліквідних коштів підприємства до суми всіх платіжних зобов'язань (короткострокових, довгострокових, середньострокових) за умови, що різні групи ліквідних коштів та платіжних зобов'язань входять до зазначені суми з певними ваговими коефіцієнтами, що враховують їх значущість з погляду строків надходження коштів та погашення зобов'язань.

Загальний показник ліквідності балансу визначається за формулою

КІЛ = (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3).

Значення даного коефіцієнта має бути більшим або рівним 1.

У результаті аналізу ліквідності балансу кожен із розглянутих коефіцієнтів ліквідності розраховується початку і поклала край звітний період. Якщо фактичне значення коефіцієнта відповідає нормальному обмеженню, то оцінюється його динаміка (збільшення чи зниження значення) .

Потреба аналізу ліквідності, тобто. Можливості підприємства у період часу погасити короткострокові зобов'язання, багато чому визначається завданнями зовнішнього аналізу у зв'язку з необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Фактично, ліквідність підприємства означає ліквідність його балансу. Ліквідність балансувизначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких у грошову форму відповідає строку погашення зобов'язань.

Ліквідність активів – величина, обернена ліквідності балансу за часом перетворення активів на кошти. Чим менше потрібно часу, щоб даний вид активів набув грошової форми, тим вища його ліквідність.

Найбільш загальним абсолютним показником рівня ліквідності підприємства, поширеним у світовій практиці, є динаміка чистого оборотного капіталу. Показник чистого оборотного капіталу, що визначається як різниця між поточними активами (оборотний капітал) та короткостроковими зобов'язаннями, відображає величину, що залишається після погашення всіх короткострокових зобов'язань. Що перевищення поточних активів над короткостроковими зобов'язаннями, то більше вписувалося чистий оборотний капітал. Отже, якщо підприємство не має в своєму розпорядженні чистого оборотного капіталу, воно неліквідне.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків.

Залежно від рівня ліквідності, тобто. Швидкості перетворення на кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:

А1) найбільш ліквідні активи– кошти підприємства та короткострокові фінансові вкладення (цінні папери);

А2) активи, що швидко реалізуються- Дебіторська заборгованість та інші активи. У разі виявлення в ході внутрішнього аналізу іммобілізації за статтями інших дебіторів та інших активів на її величину зменшується результат швидко реалізованих активів;

A3) повільно реалізовані активи- Статті "Запаси та витрати" (за винятком "Витрат майбутніх періодів"), а також "Заборгованість учасників по внесках до статутного капіталу", "Довгострокові фінансові вкладення";

А4) активи, що важко реалізуються– статті “Необоротні активи”, за винятком статті цього розділу, включеної до попередньої групи.

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості їх оплати:

П1) найбільш термінові зобов'язання– до них відносяться кредиторська заборгованість, розрахунки з дивідендів та інші короткострокові пасиви (“Короткострокові пасиви”);

П2) короткострокові пасиви– короткострокові кредити та позикові кошти;

ПЗ) довгострокові пасиви– довгострокові кредити та позикові кошти (“Довгострокові пасиви”);

П4) постійні пасиви- Статті "Капітал і резерви". Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи зменшується у сумі за статтею “Витрати майбутніх періодів” і збільшується у сумі статей “Доходи майбутніх періодів”, “Фонди споживання”, “Резерви майбутніх витрат і платежів”.

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

Виконання перших трьох нерівностей з необхідністю тягне за собою виконання і четвертої нерівності, тому практично суттєвим є зіставлення підсумків перших трьох груп за активом і пасивом. Четверте нерівність носить “балансуючий” характер, й те водночас вона має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості – наявності в підприємства власних оборотних средств.

У випадку, коли одна або кілька нерівностей мають знак, протилежний оптимальному варіанту, ліквідність балансу більшою чи меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому нестача коштів за однією групою активів компенсується їх надлишком по іншій групі, хоча компенсація при цьому має місце лише за вартісною величиною, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Аналіз ліквідності балансу оформляється як таблиці (табл. 4.6). У графах 2,3,5,6 цієї таблиці дано підсумки груп активу та пасиву, що обчислюються на початок та кінець звітного періоду. У графах 7 та 8 представлені абсолютні величини платіжних надлишків або недоліків на початок та кінець звітного періоду.

Таблиця 4.6

Аналіз ліквідності балансу

	На початок періоду	На кінець періоду		На початок періоду	На кінець періоду	Платіжний надлишок або недолік
						на початок періоду	на кінець періоду

Зіставлення підсумків першої групи з активу та пасиву, тобто. А1 та П1 (терміни до 3 місяців), відображає співвідношення поточних платежів та надходжень. Порівняння підсумків другої групи з активу та пасиву, тобто. А2 і П2 (терміни від 3 до 6 місяців) показує тенденцію збільшення або зменшення поточної ліквідності в недалекому майбутньому. Зіставлення підсумків за активом та пасивом для третьої та четвертої груп відображає співвідношення платежів та надходжень у відносно віддаленому майбутньому. Аналіз, проведений за цією схемою, досить повно представляє фінансове становище з погляду можливостей своєчасного здійснення розрахунків.

Зіставлення найбільш ліквідних коштів і активів, що швидко реалізуються, з найбільш терміновими зобов'язаннями і короткостроковими пасивами дозволяє з'ясувати поточну ліквідність. Порівняння ж повільно реалізованих активів із довгостроковими і середньостроковими пасивами відбиває перспективну ліквідність. Поточна ліквідність свідчить про платоспроможність (або неплатоспроможність) підприємства на найближчий до моменту, що розглядається, проміжок часу. Перспективна ліквідність є прогноз платоспроможності з урахуванням порівняння майбутніх надходжень і платежів.

Характеризуючи ліквідність балансу за даними таблиці 4.6, слід зазначити, що у звітному періоді спостерігався платіжний недолік грошових коштів та цінних паперів для покриття найбільш термінових зобов'язань: на початок періоду – 5120 тис. руб., або 75,96%, та на кінець періоду – 4850 тис. руб., чи 68,2%. Ці цифри свідчать, що лише 31,8% термінових зобов'язань підприємства наприкінці періоду покривалися найбільш ліквідними активами. Наприкінці періоду очікувані надходження від дебіторів були меншими за короткострокові кредити банків та позикових коштів на 570 тис. руб. Отже, недолік найліквідніших і швидко реалізованих активів проти загальної величиною короткострокових зобов'язань становив до кінця звітний період 5420 тис. крб. (4850+570), або 45,9%, тобто лише 54,1% короткострокових зобов'язань покривалися легко та швидко реалізованими активами.

Повільно реалізовані активи (запаси і витрати) перевищували довгострокові пасиви наприкінці звітного періоду на 17 500 тис. крб., але цей платіжний надлишок через його низьку ліквідність може бути спрямований покриття короткострокових зобов'язань. Таким чином, недостатня ліквідність балансу підтверджує раніше зроблений висновок про кризовий фінансовий стан підприємства.

Для оцінки платоспроможності підприємства використовуються три відносні показники ліквідності, що відрізняються набором ліквідних коштів, що розглядаються як покриття короткострокових зобов'язань. Наведені нижче нормальні обмеження показників ліквідності отримані з урахуванням статистичної обробки емпіричних даних, експертних опитувань, математичного моделювання тощо і відповідають переважно господарську практику зарубіжних фірм. Як орієнтири можуть служити і під час аналізу фінансового становища вітчизняних підприємств.

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності(Кал). Цей коефіцієнт дорівнює відношенню величини найбільш ліквідних активів до суми найбільш термінових зобов'язань та короткострокових пасивів. Як найбільш ліквідні активи (числитель дробу), як і при групуванні балансових статей для аналізу ліквідності балансу, беруться кошти підприємства та короткострокові цінні папери. Короткострокові зобов'язання підприємства (знаменник), представлені сумою найбільш термінових зобов'язань та короткострокових пасивів, включають короткострокові кредити та позикові кошти, кредиторську заборгованість та інші пасиви:

p align="justify"> Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. Нормальне обмеження цього показника таке:

Кал ³ 0,2 0,5.

p align="justify"> Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує платоспроможність підприємства на дату складання балансу.

2. Коефіцієнт критичної ліквідності(Ккл) (інша назва – проміжний коефіцієнт покриття). Для його розрахунку до складу ліквідних коштів до чисельника відносного показника включаються короткострокова дебіторська заборгованість та інші активи. p align="justify"> Величина ліквідних коштів у чисельнику повинна бути зменшена на величину іммобілізації оборотних коштів за статтями розділу II активу (тобто витрат, не перекритих засобами фондів і цільового фінансування, і т.д.). Коефіцієнт ліквідності відображає прогнозовані платіжні можливості підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків із дебіторами:

.

Оцінка нижньої нормальної межі коефіцієнта критичної ліквідності має такий вигляд:

Коефіцієнт критичної ліквідності характеризує очікувану платоспроможність підприємства період, рівний середньої тривалості одного обороту дебіторську заборгованість.

3. Нарешті, якщо до складу ліквідних коштів включаються також запаси та витрати (за вирахуванням витрат майбутніх періодів), то виходить коефіцієнт поточної ліквідності(Ктл), або коефіцієнт покриття*. Він дорівнює відношенню вартості всіх оборотних (мобільних) коштів підприємства до величини короткострокових зобов'язань. Цей коефіцієнт показує платіжні можливості підприємства, що оцінюються за умови не тільки своєчасних розрахунків з дебіторами та сприятливої ​​реалізації готової продукції, але й у разі потреби інших елементів матеріальних оборотних коштів:

.

Рівень коефіцієнта покриття залежить від галузі виробництва, тривалості виробничого циклу, структури запасів і витрат та інших чинників. Нормальним йому вважається обмеження:

Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує очікувану платоспроможність підприємства період, рівний середньої тривалості одного обороту всіх оборотних средств. Цей показник (не випадково званий також загальним коефіцієнтом покриття) є найбільш узагальнюючим показником платоспроможності, оскільки його розрахунок у чисельнику включають все оборотні кошти, зокрема і матеріальні.

Різні показники ліквідності як дають різнобічну характеристику стійкості фінансового становища підприємства за різного ступеня обліку ліквідних коштів, а й відповідають інтересам різних зовнішніх користувачів аналітичної інформації. Так, для постачальників сировини та матеріалів найцікавіший коефіцієнт абсолютної ліквідності. Банк, що кредитує це підприємство, більше уваги приділяє коефіцієнту критичної ліквідності. Покупці та власники акцій та облігацій підприємства більшою мірою оцінюють фінансову стійкість підприємства за коефіцієнтом поточної ліквідності.

Підприємства, що добре працюють, мають значне перевищення ліквідних активів над короткостроковими зобов'язаннями, що дозволяє досить точно оцінити ступінь стійкості фінансового стану підприємства та його здатність погасити зобов'язання в строк.

Проте значне перевищення оборотного капіталу над короткостроковими зобов'язаннями свідчить у тому, що це підприємство має більше фінансових ресурсів (поточних пасивів), ніж йому потрібно, отже, воно перетворює зайві кошти на непотрібні поточні активи. Це може бути з поточним станом економіки нашої країни, викликаним інфляцією. У умовах підприємству вигідно вкласти зайві кошти у значні запаси товарно-матеріальних цінностей чи надати відстрочку платежу за продукцію покупцям.

Якщо отримано значення коефіцієнта покриття набагато нижче оптимального, це говорить про те, що короткострокові зобов'язання (поточні пасиви) перевищують поточні активи, а фінансове становище не зовсім благополучне. Для потенційних партнерів фінансовий ризик під час укладання угод значно підвищується.

Дані таблиці 4.7 свідчать, що підприємство перебуває у кризовому фінансовому стані. Коефіцієнти ліквідності значно нижчі від допустимих меж. За звітний період дещо підвищився коефіцієнт абсолютної ліквідності, але, як і раніше, він не перевищує навіть нижньої межі граничного показника. Коефіцієнт покриття знизився на 0,06 пунктів. Це зумовлено тим, що темпи зростання короткострокових зобов'язань (15,3%) вищі за темпи зростання ліквідних коштів (11,9%).

Таблиця 4.7

Аналіз показників ліквідності

Показники		На початок періоду		На кінець періоду		Зміна
2. Розрахункові рахунки
3. Інші кошти
4. Короткострокові фінансові вкладення
5. Разом грошових коштів та цінних паперів (сума рядків 1-4)
6. Дебіторська заборгованість
7. Інші оборотні активи
	8. Разом грошових коштів, цінних паперів та короткострокової дебіторської заборгованості (стор.5-7)
	9. Запаси та витрати (за мінусом витрат майбутніх періодів)
	10. Разом ліквідних коштів (стор.8+стр.9)
	11. Короткострокові кредити
	12. Короткострокові позики
	13. Кредиторська заборгованість
	14. Розрахунки з дивідендів
	15. Інші короткострокові пасиви
	16. Разом короткострокових зобов'язань (сума рядків 11-15)
	17. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (стор.5: стр.16)
	18. Коефіцієнт критичної ліквідності (стор.8: стор.16)
	19. Коефіцієнт поточної ліквідності (покриття) (стор.10: стор.16)

З розрахунків та аналізу фінансових коефіцієнтів випливає висновок, що кожна група коефіцієнтів відображає певну сторону фінансового стану підприємства. Не можна забувати, що відносні фінансові показники є лише орієнтовними індикаторами фінансового стану підприємства та його платоспроможності. Сигнальним показником фінансового стану підприємства є його платоспроможність, що характеризується абсолютними даними.

З урахуванням готівкових неплатежів, а також порушень внутрішньої фінансової дисципліни та внутрішніх неплатежів фінансовий стан підприємства може бути охарактеризовано наступним ранжуванням:

- абсолютна та нормальна стійкістьфінансового становища характеризується відсутністю неплатежів і їх виникнення, тобто. робота підприємства характеризується високою чи нормальною рентабельністю, відсутні порушення внутрішньої та зовнішньої фінансової дисципліни;

- нестійкий фінансовий станхарактеризується наявністю порушень фінансової дисципліни (затримки в оплаті праці, використання тимчасово вільних власних коштів резервного фонду та фондів економічного стимулювання тощо), перебоями у надходженні грошей на розрахункові рахунки та платежі, нестійкою рентабельністю, невиконанням фінансового плану, у тому числі з прибутку;

- кризовий фінансовий станхарактеризується, крім вищевказаних ознак нестійкого фінансового стану, наявністю регулярних неплатежів, якими кризовий стан може класифікуватися: перша ступінь - наявність прострочених позичок банкам; другий ступінь – наявність, крім того, простроченої заборгованості постачальникам за товари; третій ступінь - наявність, крім того, недоїмок до бюджетів, що межує з банкрутством.

Ліквідність балансу окреслюється ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення що у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань. Ліквідність активів - величина, обернена ліквідності балансу за часом перетворення активів на кошти. Чим менше потрібно часу, щоб даний вид активів набув грошової форми, тим вища його ліквідність. Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності та розташованих у порядку зменшення ліквідності, з зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за строками їх погашення та розташованими в порядку зростання строків.

Залежно від ступеня ліквідності активи підприємства поділяються такі групи:

А1. Найбільш ліквідні активи- Грошові кошти підприємства та короткострокові фінансові вкладення.

А2. Швидкореалізовані активи- дебіторська заборгованість (платежі за якою очікуються протягом 12 місяців після звітної дати) та інші оборотні активи.

АЗ. Повільно реалізовані активи- статті розділу II активу балансу за винятком статей, що увійшли до перших двох груп, а також стаття "Довгострокові фінансові вкладення" з розділу I активу балансу.

А4. Важкореалізовані активи- Статті розділу I активу балансу, за винятком статті «Довгострокові фінансові вкладення» цього розділу, включеної до попередньої групи.

Пасиви балансу групуються за рівнем терміновості їх оплати:

П1. Найбільш термінові зобов'язання – кредиторська заборгованість.

П2. Короткострокові пасиви - короткострокові позики та кредити.

ПЗ. Довгострокові пасиви – довгострокові зобов'язання.

П4. Постійні пасиви – статті розділу III пасиву балансу «Капітал та резерви». Для збереження балансу активу та пасиву результат цієї групи збільшується на величину статей «Заборгованість учасникам (засновникам) з виплати доходів», «Доходи майбутніх періодів», «Резерви майбутніх витрат» розділу V пасиву.

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

Виконання перших трьох нерівностей з необхідністю тягне за собою виконання і четвертої нерівності, тому практично суттєвим є зіставлення підсумків перших трьох груп за активом і пасивом.

Четверте нерівність носить " балансуючий " характер, й те водночас вона має глибокий економічний сенс: його виконання свідчить про дотримання мінімального умови фінансової стійкості - наявність у підприємства власних оборотних коштів.

У випадку, коли одна або кілька нерівностей мають знак, протилежний зафіксованому в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою чи меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому нестача коштів за однією групою активів може компенсуватися їх надлишком по іншій групі лише за вартісною величиною, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замістити більш ліквідні.

Аналіз ліквідності балансу оформляється як таблиці 6.

Таблиця 6. Аналіз ліквідності балансу

Платіжний надлишок або недолік визначається за формулою

,

де - платіжний надлишок або нестача відповідної групи;

, - підсумки відповідних груп з активу та пасиву.

Зіставлення найбільш ліквідних коштів із найбільш терміновими зобов'язаннями (терміни до 3-х місяців) та швидко реалізованих активів із короткостроковими пасивами (строки від 3-х до 6-ти місяців) дозволяє з'ясувати поточну ліквідність, яка свідчить про платоспроможність (або неплатоспроможність) підприємства на найближчий до моменту, що розглядається, проміжок часу.

Порівняння активів, що повільно реалізуються, з довгостроковими пасивами відображає перспективну ліквідність, яка є прогнозом платоспроможності на основі порівняння майбутніх надходжень і платежів.

Аналіз ліквідності балансу, що проводиться за викладеною схемою, є наближеним, оскільки відповідність ступеня ліквідності активів і строків погашення зобов'язань у пасиві намічено орієнтовно.

Для комплексної оцінки ліквідності балансу загалом використовують загальний показник ліквідності, що обчислюється за формулою

де - вагові коефіцієнти, що підпорядковуються наступним обмеженням:

Цим обмеженням задовольняють, наприклад, такі значення: =1;
=0,5;
=0,3.

Загальний показник ліквідності балансу показує відношення суми всіх ліквідних коштів підприємства до суми всіх платіжних зобов'язань (як короткострокових, так і довгострокових) за умови, що різні групи ліквідних коштів та платіжних зобов'язань входять до зазначених сум з ваговими коефіцієнтами, що враховують їх значущість з точки зору термінів надходження коштів та погашення зобов'язань.

За допомогою загального показника ліквідності здійснюється оцінка зміни фінансової ситуації для підприємства з погляду ліквідності.

Цей показник застосовується також під час вибору найбільш надійного партнера з кількох потенційних партнерів з урахуванням звітності.

Ціль заняття –вивчення ліквідності балансу; основних показників ліквідності балансу.

Ключові слова:ліквідність, активи, що важко реалізуються, активи, що повільно реалізуються, найбільш термінові зобов'язання, довгострокові зобов'язання.

Запитання:

1. Угруповання активів за рівнем їх ліквідності

2. Аналіз показників ліквідності балансу

1. Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає в умовах ринку у зв'язку з посиленням фінансових обмежень та необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства. Ліквідність балансу окреслюється ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення що у грошову форму відповідає терміну погашення зобов'язань.

Для оцінки ліквідності підприємства можна використовувати такі основні методи:

аналіз ліквідності балансу;

розрахунок та оцінка фінансових коефіцієнтів ліквідності;

аналіз фінансових (фінансових) потоків.

Перш ніж розглянути питання аналізу ліквідності балансу, слід узагалі визначити, що таке «ліквідність» активів, балансу та підприємства. Відомі дві концепції ліквідності. За однією з них, під ліквідністю розуміється здатність підприємства сплатити свої короткострокові зобов'язання. Так, О.В. Єфімова пише, що ліквідністю називається «здатність підприємства платити за своїми короткостроковими зобов'язаннями». Цим, на її думку, ліквідність відрізняється від платоспроможності. Аналогічної точки зору щодо визначення ліквідності дотримується І.Т. Балабанів. «Ліквідність суб'єкта господарювання, - пише він, - це здатність його швидко погашати свою заборгованість». Підприємство вважається ліквідним, якщо він може виконати свої короткострокові зобов'язання, реалізуючи поточні активи, тобто. перетворюючи їх на готівку. Ця концепція дуже близька до викладеної вище однієї з концепцій платоспроможності

Відмінність полягає у використовуваних показниках та методах розрахунку, які будуть розглянуті нижче. За іншою концепцією, ліквідність - це готовність і швидкість, з якою поточні активи може бути перетворені на кошти. Ліквідність визначається як ступінь покриття зобов'язань підприємства його активами, термін перетворення яких на гроші відповідає терміну погашення зобов'язань. І від того, наскільки швидко відбуватиметься це перетворення, залежить платоспроможність та кредитоспроможність підприємства. Іншими словами, ліквідність підприємства полягає у можливості його швидко мобілізувати наявні кошти (активи) для оплати за відповідні строки своїх зобов'язань.

Ліквідність означає безумовну платоспроможність підприємства міста і передбачає постійне рівність між активами і зобов'язаннями як у загальній сумі, і за термінами надходження. Фактично ліквідність підприємства є ліквідність балансу. Тож оцінки платоспроможності підприємства необхідно глибоко вивчити показники бухгалтерського балансу.

Аналіз ліквідності балансу полягає у порівнянні коштів за активом, згрупованих за ступенем їх ліквідності, із зобов'язаннями за пасивом, згрупованими за термінами їх погашення. Угруповання статей активу і пасиву, зазвичай, здійснюється у строго певному порядку - від найбільш ліквідних до найменш ліквідних (актив), тобто. у порядку зменшення ліквідності, і зажадав від термінових до менш терміновим платежам (пасив), тобто. у порядку зростання термінів, хоча можливий і зворотний лад, якого дотримуються, наприклад, фірми західноєвропейських країн.

Залежно від рівня, ліквідності, тобто. Швидкості перетворення на кошти, активи підприємства поділяються на такі групи:

А1. Найбільш ліквідні активи. У світовій практиці до них відносяться всі статті коштів підприємства та цінні папери.

Кошти та цінні папери (короткострокові фінансові інвестиції) є наймобільнішою частиною оборотних коштів. Гроші готові до платежу негайно, а цінні папери можуть бути досить швидко перетворені на готівку.

А2 Швидко реалізовані активи. До них слід віднести короткострокову дебіторську заборгованість та інші активи. По дебіторську заборгованість суми надходять на розрахунковий рахунок у визначені терміни і можуть бути спрямовані на оплату своїх зобов'язань. Менш ліквідна прострочена заборгованість за товарами, відвантаженими за розрахунковими документами, не сплаченими вчасно покупцями, оскільки щодо неї немає впевненості у термінах надходження оплати. Але нормальна ринкова економіка не терпить прострочених боргів, оскільки вчасно вживаються заходи щодо їх стягнення. Будь-який дебітор під загрозою виплат великих пені та штрафів, а то й оголошення його банкрутом, прагне своєчасно погасити свої борги. Тому за підрахунку ліквідних коштів підприємства, що функціонують у ринкових умовах, до суми коштів впевнено додають і суму короткострокової дебіторської заборгованості. Але в умовах нескладної ще ринкової економіки, інфляції, розриву господарських зв'язків між партнерами не вся дебіторська заборгованість може бути швидко перетворена на кошти. Значна питома вага сумнівної дебіторської заборгованості може спричинити загрозу фінансової стійкості підприємства.

А3. Повільно реалізовані активи. До них відносяться стаття розділу II активу балансу «Товарно-матеріальні запаси», а також стаття «Довгострокові інвестиції» (зменшені на величину вкладення статутного капіталу інших підприємств) із розділу I активу балансу.

У цьому виключається стаття «Витрати майбутніх періодів». .Активи цієї групи перетворити на гроші вже складніше: потрібно знайти покупця, а це не завжди легко і потребує певного часу. Особливо це стосується незавершеного виробництва: якщо покупця листової сталі, скажімо, знайти легко, то покупця відштампованих з нього заготовок знайти набагато важче. Не всім, очевидно, потрібні ці заготовки, призначені для виготовлення певного суворо виробу. Тому в німецькій практиці за підрахунком ліквідних активів вартість незавершеного виробництва не включається. Однак на американських підприємствах припускають включення вартості незавершеного виробництва до складу ліквідних активів.

А4. Важко реалізовані активи - статті розділу I активу балансу крім статті цього розділу, включену до попередньої групи. Оскільки з підсумку розділ I віднімається лише частина величини за статтею «Довгострокові фінансові інвестиції», то склад складно активів, що важко реалізуються, враховуються вкладення в статутний капітал інших підприємств.

У групуванні статей активу балансу за рівнем їх ліквідності чільне місце займає найбільш ліквідна і універсальна форма власності -готівка, що у касі, на розрахунковому, валютному і поточних рахунках банку. Потім йдуть короткострокові фінансові інвестиції в цінні папери, розрахунки з дебіторами. Зазначені статті активу є власне «ліквідність» (ліквідний капітал) підприємства, тобто. ту частину активу, з якої черпаються кошти на оплату першочергових зобов'язань. Найменш ліквідні елементи згруповані у статтях товарно-матеріальних запасів та основного капіталу.

Пасиви балансу групуються за терміновістю їх оплати.

П1. Найбільш термінові зобов'язання - до них відносяться кредиторська заборгованість, позички, які не погашені в строк, інші короткострокові зобов'язання, позички для працівників у розмірі перевищення над величиною розрахунків із працівниками за отриманими ними позиками. Це перевищення означає використання цільових позичок банку за призначенням і тому має бути забезпечено найбільш ліквідними активами для термінового погашення.

П2. Короткострокові зобов'язання – короткострокові кредити та позики, а також позички для працівників.

П3. Довгострокові зобов'язання - довгострокові кредити та позики.

П4. Постійні зобов'язання – статті розділу I пасиву «Власний капітал». Для збереження балансу активу і пасиву результат цієї групи зменшується у сумі величини за статтею «Витрати майбутніх періодів» активу баланса.

Для визначення ліквідності балансу слід зіставити підсумки наведених груп з активу та пасиву. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо мають місце такі співвідношення:

Іншими словами, баланс вважається ліквідним, якщо кожна група їх перших трьох нерівностей активу покриває зіставлювану з нею групу зобов'язань підприємства або дорівнює їй; в іншому випадку баланс не ліквідний.

Виконання перших трьох нерівностей у наведеній вище системі з необхідністю тягне виконання і четвертої нерівності, тому практично суттєвим є зіставлення підсумків перших трьох груп за активом і пасивом. Четверта нерівність носить «балансуючий» характер, і водночас вона має глибокий економічний зміст: її виконання свідчить про дотримання мінімальної умови фінансової стійкості - наявність у підприємства власних оборотних коштів.

Якщо одна або кілька нерівностей системи мають знак, протилежний зафіксованому в оптимальному варіанті, ліквідність балансу більшою або меншою мірою відрізняється від абсолютної. При цьому брак коштів по одній групі активів компенсується їх надлишком по іншій групі, хоча компенсація при цьому має місце лише за вартісною величиною, оскільки в реальній платіжній ситуації менш ліквідні активи не можуть замінити ліквідніші.

Перша група (А1) платіжних коштів не покриває платіжні зобов'язання, а друга, навпаки, перевищує.

Порівняння підсумків I групи статей активу та пасиву показує співвідношення найближчих несамовитих і платежів (терміни до 3-х місяців).

Порівняння ІІ групи статей активу та пасиву дозволять зробити висновок про майбутнє найближчим часом поліпшення або погіршення стану платіжної дисципліни (терміни від 3 до 6 місяців).

Загалом порівняння І та П груп статей активу та пасиву балансу дозволяє визначити поточну ліквідність. Вона свідчить про платоспроможність (або неплатоспроможність) підприємства на найближчий до моменту, що розглядається, проміжок часу.

Порівняння повільно реалізованих активів із довгостроковими зобов'язаннями відбиває перспективну ліквідність і є прогноз платоспроможності з урахуванням порівняння майбутніх надходжень і платежів, тобто. дозволяє передбачати поліпшення чи погіршення фінансового стану підприємства у пізніші терміни.

Порівняння підсумків IV групи статей активу та пасиву балансу показує можливість підприємства покрити зобов'язання перед його власниками (власниками). Але це буде потрібно лише тоді, коли підприємство буде ліквідовано. Дотримання ж принципу безперервності, чи діючого підприємства, вимагає, щоб суб'єкт господарювання постійно мав власний оборотний капітал. А для цього необхідно, щоб дотримувалася наведена вище четверта нерівність: А4<П4, т.е. источники собственных средств пре­вышали иммобилизованные активы.

2. Показники ліквідності покликані продемонструвати ступінь платоспроможності підприємства за короткостроковими боргами. Сенс цих показників полягає у порівнянні величини поточних заборгованостей підприємства та його оборотних коштів, які мають забезпечити погашення цих заборгованостей.

Першою очевидною характеристикою такої можливості може бути різниця між величиною оборотних коштів та короткострокових заборгованостей, що зветься "власні оборотні кошти", або "робочий капітал" (як буквальний переклад англійського терміна "working capital"). Якщо величина власних оборотних засобів позитивна, це означає важливу можливість погашення поточних заборгованостей підприємства його оборотними средствами. "Власними" ці оборотні кошти названі тому, що їх фінансування здійснюється за допомогою довгострокових джерел і, отже, не потрібне їхнє швидке використання для погашення заборгованостей.

Таку зміну слід вважати позитивною, з погляду зростання ліквідності та платоспроможності підприємства. Спостерігаючи подібну динаміку, потенційний кредитор переймається довірою до підприємства, як можливого позичальнику коштів. У той самий час, підприємство, маючи динаміку короткострокових заборгованостей, головну частину якої становить кредиторська заборгованість, очевидно, відчуває труднощі зі своїми постачальниками, які змушують підприємство розплачуватися переважно “живими” грошима за поставки відразу ж за фактом їх отримання. Ця обставина змушує підприємство шукати нові джерела переважно довгострокового фінансування, які можуть бути дорожчими порівняно з вартістю комерційного кредиту, що надається.

Поряд із показником власних оборотних засобів для характеристики ліквідності часто використовують відносні характеристики, які засновані на відношенні всієї суми оборотних коштів або будь-якої її частини до сумарних короткострокових заборгованостей.

Коефіцієнт поточної ліквідності (іноді говорять "коефіцієнт покриття") є відношенням поточних активів до поточних зобов'язань:

.

Цей показник намагається продемонструвати захищеність власників поточних боргових зобов'язань від небезпеки відмовитися від платежу. Передбачається, що чим вище цей коефіцієнт, тим кращі позиції позичальників. Видається, що більше перевищення поточних активів над поточними зобов'язаннями допоможе захистити претензії позичальників, якщо компанія змушена буде розпродати свої товарно-матеріальні запаси, і якщо виникнуть значні проблеми з погашенням дебіторської заборгованості. Кредитори за короткостроковими зобов'язаннями зацікавлені у великому значенні цього показника, оскільки товари, перетворені на гроші, є основним джерелом покриття короткострокової заборгованості. Кредитори за довгостроковими зобов'язаннями також зацікавлені у цьому, оскільки нездатність заплатити короткострокові борги може призвести компанію до банкрутства, і тоді значно підвищується ймовірність непогашення довгострокових зобов'язань.

З іншого боку, високий коефіцієнт поточної ліквідності може означати, що менеджмент працює недостатньо оперативно. Це може свідчити про наявність невикористовуваних коштів, надлишкових товарно-матеріальних запасів, що перевищують поточні потреби, та про нераціональну кредитну політику, що призводить до надмірного кредитування та наявності безнадійних боргів.

Зазвичай вважається, що для більшості підприємств коефіцієнт поточної ліквідності має бути на рівні 2, оскільки вартість поточних активів може скоротитися навіть на 50%, проте збережеться достатній запас міцності для покриття всіх поточних зобов'язань. Слабкість цього аналізу у тому, що з допомогою оцінюється головним чином статичний стан підприємства міста і при цьому передбачається, що підприємство перебуває межі ліквідації.

Цей коефіцієнт не виходить з концепції підприємства, що безперервно діє, яка, власне, і повинна визначати пріоритети керівництва.

Головна причина такого зростання ліквідності полягає у збільшенні дебіторської заборгованості із одночасним зменшенням кредиторської заборгованості, що особливо виявилося на кінець XZ року.

Коефіцієнт швидкої ліквідності - це жорсткіша оцінка ліквідності підприємства, як і у статичному становищі. Цей коефіцієнт також називається "кислотним тестом", і він розраховується з використанням тільки частини поточних активів - грошових коштів, цінних паперів, що легко реалізуються, і дебіторської заборгованості, які зіставляються з поточними зобов'язаннями:

.

Основна концепція полягає в тому, що цей показник допомагає оцінити наскільки можливо буде погасити поточні зобов'язання, якщо положення стане дійсно критичним, при цьому виходять із припущення, що товарно-матеріальні запаси взагалі не мають жодної ліквідаційної вартості. Щоб правильно оцінити даний коефіцієнт, необхідно встановити якість цінних паперів і дебіторську заборгованість. Купівля цінних паперів, що не вселяють довіри, і збільшення кількості сумнівних дебіторів може створити сприятливе враження при розрахунку коефіцієнта швидкої ліквідності. Але велика ймовірність того, що при продажу таких цінних паперів компанія зазнає збитків, а дебіторська заборгованість не буде виплачена взагалі або буде погашена через досить великий проміжок часу, що рівнозначно невиплаті.

Існує ще жорсткіша оцінка ліквідності, яка припускає, що дебіторська заборгованість також зможе бути погашена вчасно задоволення потреб короткострокових кредиторів. Цю найбільш жорстку оцінку ліквідності називають коефіцієнтом абсолютної ліквідності та розраховують за формулою:

Для підприємства SVP значення цих показників склали такі значення:

Подана тут динаміка показників підтверджує зростання ліквідності підприємства. У той же час відзначається різке зниження показника абсолютної ліквідності на кінець XY року, що стало наслідком скорочення підприємством грошових коштів та їх еквівалентів, яке виявилося більш суттєвим порівняно зі зниженням кредиторської заборгованості, яке також мало місце у XY році. Протягом XY року сумарний грошовий відтік підприємства значно перевищував його грошовий приплив, і це не забарилося позначитися на характеристиці платоспроможності підприємства.

Розглянуті показники по суті годяться лише жорсткої оцінки у разі катастрофи. З погляду діяльності підприємства доцільніше проводити аналіз очікуваних у майбутньому загальних надходжень коштів, зокрема від продажу основних засобів. Співвіднесення поточних активів та поточних зобов'язань зазвичай охоплює лише невелику частку цих загальних можливих грошових надходжень.

Запитання для контролю:

Що розуміємо під ліквідністю?

Коефіцієнт поточної ліквідності?

Характеристика швидкореалізованих активів?

Що стосується найбільш ліквідних активів?

Література:Осн.- 1,2

Чи знаєте ви, наскільки легко можна перевести в готівку власні кошти? Усе залежить від форми, де вони зберігаються. Ліквідність грошей - це базова концепція у бухгалтерському обліку, фінансах та інвестуванні. Вона відображає здатність активів перетворюватися з однієї форми на іншу. Бажаним для будь-якої компанії є результат, коли ця операція відбувається швидко та без значних фінансових втрат. Тому, як і раніше, так важливі ліквідність яких вважається абсолютною. Нашу статтю ми почнемо з визначення цього поняття. Потім перейдемо до розгляду типів показників роботи підприємства та ролі банків у підтримці певного рівня ліквідності.

Визначення поняття

Ліквідність грошей у бухгалтерському обліку характеризує простоту конвертування наявних у розпорядженні підприємства активів у готівку. Остання може бути використана для покупки будь-чого в будь-який момент. грошей стосується лише готівки. Заощадження на поточному картковому рахунку не можна використовувати для покупки овочів у фермера над ринком. Гроші на депозиті ще менш ліквідні. Це з тим, що їх можна отримати миттєво. До того ж дострокове розірвання договору з банком часто загрожує додатковими фінансовими втратами.

Гроші, ліквідність та типи активів

Засоби, що є у розпорядженні підприємства, приймають такі форми:

1. Готівкові гроші.
2. Кошти на поточних рахунках.
3. Депозити.
4. Облігації ощадної позики.
5. Інші цінні папери та деривативні банківські інструменти.
6. Товари.
7. Акції закритих акціонерних товариств.
8. Різні предмети колекціонування.
9. Нерухомість.

Слід пам'ятати, що у цьому списку перебувають у порядку зменшення їх ліквідності. Тому треба розуміти, що наявність нерухомості - це не гарантія захисту від неплатоспроможності за кризових часів, оскільки для її продажу можуть знадобитися тижні, якщо не роки. Прийняття рішення про інвестування грошей у будь-який вид активів має базуватись на рівні його ліквідності. Однак деякі цінності необов'язково продавати, щоб швидко отримати готівку. Гроші можна зайняти у банку під заставу, наприклад нерухомості. Проте з такою операцією пов'язані фінансові та тимчасові витрати. Тому ліквідність готівки є еталонною всім інших типів активів.

У бухгалтерському обліку

Ліквідність - це міра можливості позичальника сплатити свої борги вчасно. Її часто характеризує коефіцієнт чи відсоток. Під ліквідністю розуміють здатність підприємства оплачувати свої короткострокові зобов'язання. Найпростіше це зробити за допомогою готівки, оскільки вони легко конвертуються у всі інші активи.

Розрахунок ліквідності

Виділяють кілька способів обчислення цього показника за балансом підприємства. Вони включають такі:

• Коефіцієнт поточної ліквідності. Його розрахувати найпростіше. Цей коефіцієнт дорівнює результату розподілу всіх такі самі пасиви. Він повинен бути приблизно рівний одиниці. Однак потрібно мати на увазі, що деякі активи важко продати за повну вартість поспіхом.
• Коефіцієнт швидкої ліквідності. Для його розрахунку з поточних активів забирають запаси та дебіторську заборгованість.
• Коефіцієнт операційного грошового потоку. Ліквідність грошей вважається абсолютною. Цей показник розраховується розподілом наявної готівки на

Використання коефіцієнтів

Для різних галузей промисловості та правових систем правильно використовувати окремі показники. Наприклад, підприємствам у країнах потрібен більший рівень ліквідності. Це з високим рівнем невизначеності і повільною віддачею від інвестування коштів. Для підприємства зі стабільним грошовим потоком норма коефіцієнта швидкої ліквідності менша, ніж інтернет-стартапу.

Ринкова ліквідність

Дане поняття є ключовим у бухгалтерському обліку, а й у банківської діяльності. Недостатність ліквідності часто є причиною банкрутства. Однак надмірна кількість готівки може призвести до нього. Чим менша ліквідність активів, тим більший дохід від них. Готівка взагалі його не приносить, а відсоток на гроші на поточному рахунку зазвичай є більш ніж скромним. Тому підприємства та банки прагнуть зменшити кількість високоліквідних активів до необхідної норми. Трохи інше значення має це поняття щодо фондових бірж. Ринок вважається ліквідним, якщо цінні папери на ньому можуть бути продані швидко і без втрати їх цін.

Висновки

Ліквідність є важливою концепцією як великих корпорацій, так окремих індивідуумів. Людина може бути багатою, якщо порахувати всі активи у її власності, але не зуміти вчасно розплатитися за своїми короткостроковими зобов'язаннями, оскільки не зможе їх вчасно конвертувати в готівку. Це стосується й компаній. Тому так важливо розуміти, що таке ліквідність, і набувати активів відповідно до її нормального рівня для галузі та держави.