Порівняння: Капіталізація біткоїну та вартість світових фінансових активів. Вплив золота ринку криптовалют

Капіталізація ринку криптовалют продовжить зростати і згодом буде порівнянна з ринком золота. Не виключено, що розвиток ринку криптовалют стане певним поштовхом до посилення глобалізації, а біткоїн, як найвідоміший представник ринку, перетвориться на наднаціональну валюту, вважає фінансовий аналітиккомпанії «Відкриття Брокер» Тимур Нігматуллін.

Підхід ЦП до звернення криптовалют

Напередодні бізнес-омбудсмен Борис Тітовзапропонував прирівняти криптовалюти до іноземним валютамщоб будь-який росіянин мав право вільно обмінювати їх на валютному ринку. На першому етапі бізнес-омбудсмен запропонував обмежити оплату криптовалютами. На ідею Бориса Тітова сьогодні відреагувала голова ЦБ Ельвіра Набіулліна.

За її словами, ЦБ виступає проти прирівнювання криптовалют до іноземних валют, тому що нинішні механізми їх використання мають ознаки піраміди, а вартість зростає через залучення більшої кількостіучасників. Велике питання – чи потрібно їх легалізувати, сказала Набіулліна.

«До недавнього часу я дотримувався підходів глави ЦБ, тому що, незважаючи на всі безперечні переваги криптовалют і в першу чергу, вони несуть істотні ризики для фінансової системи. Якщо в країні активно починає відбуватися обіг криптовалюти, то ситуація починає чимось нагадувати доларизацію економіки. Національна валюта заміщується валютою іншої країни, у зв'язку з чим ЦБ втрачає можливість контролювати процентні ставкичи курс валют.

У певний момент ситуація може призвести до економічної кризи. Наприклад, у США за часів золотого стандарту ЦБ не зміг стимулювати економіку за допомогою включення друкарського верстата, що зрештою і призвело до Великої депресії. З цього погляду нічого хорошого для російської сировинної економіки немає, оскільки вона схильна до циклів волатильності і ЦП необхідно набагато частіше вдаватися до таких особливостей монетарної політикияк підвищення чи зниження ставок, щоб ці шоки збалансувати», - пояснює ФБА «Економіка сьогодні»експерт.

Криптовалюти як золото ХХI століття

У той же час, як зазначає Нігматуллін, звернення криптовалюту в принципі неможливо обмежити на технічному рівні. Цей актив є абсолютно анонімним, і він легко проходить крізь будь-які бар'єри. Їхнє становище можна лише трохи погіршити, наприклад, заборонивши купівлю товарів за криптовалюти, але кардинально це нічого не змінить.

«Ймовірно, капіталізація ринку криптовалют, принаймні, найпопулярніших – ефір і біткоїн, зростатиме і таким чином країнам доведеться якось пристосовуватися до них. Згодом, коли капіталізація криптовалюту буде порівнянна з ринком золота, Центробанки не зможуть проводити незалежну монетарну політику.

Наразі загальна капіталізація всіх криптовалют становить близько 130 млрд доларів, тоді як капіталізація ринку золота близько 8 трлн доларів. Якщо і коли капіталізація ринку криптовалют наближатиметься до ринку золота, а це станеться в базовому сценарії, країнам доведеться пристосовуватися, щоб розвиток криптовалюту негативно не вплинув на економіку», - продовжує економіст.

Нігматуллін припускає, що розвиток ринку криптовалют стане певним поштовхом до посилення глобалізації, як це сталося з єврозоною, коли країни спочатку об'єднали валюти, а потім уже почали інші етапи інтеграції. Біткоїн як найпопулярніша криптовалюта, швидше за все, на цей момент стане наднаціональною валютою.

Нещодавно я зробив презентацію для деяких членів корпоративних рад директорів, і їх турбував один головне питання. Чому загальний попит на золото слабкий?

Вони розумні люди. Вони успішні як професійно, так і в плані інвестицій. Вони навіть вірять, що треба мати якусь кількість золота. Але вони були спантеличені суттєвим спадом попиту на фізичний метал. Вони мали деякі ідеї, здебільшого правильні, але їх найбільше хвилювало, чи не недооцінюють вони якийсь критичний чинник, який змушує інших інвесторів ігнорувати золото.

Особливо цікавою була їхня реакція. Коли вони зрозуміли причини спаду фізичного попиту, вони інстинктивно зробили висновок, що їм треба купити більше золота. Зараз же.

Подивіться, чи не дійдете ви схожих висновків після знайомства з моєю презентацією…

Чому попит на золото слабкий?

Попит на фізичний метал впав через кілька причин, але ось, мабуть, головні.

1. Трамп.З тих пір як Дональд Трамп (Donald Trump)став президентом, покупки американських орлів скоротилися на 60% (золото, срібло, платина та паладій).

Очевидно, після перемоги Трампа деякі інвестори мали меншу потребу в золоті.

2. Криптовалюти.Частина грошей, які могли бути вкладені в золото, натомість йде у криптовалюти. Сума майже дорівнює новим золотим резервам протягом року.

Кількість золота і срібла, що купується, через це знизилася.

3. Зростання фондових ринків.Навіщо середньому мейнстримному інвестору, як роздрібному, так і інституційному, купувати золото при цьому ажіотажі?

Навіть члени рад директорів здивувалися, побачивши, скільки нових максимумів досягнув кожен із ринків з початку року (і після моєї презентації це число збільшилося).

4. Самовпевненість.Даний графік від CNN Moneyпоказує VIX (індекс волатильності), загальний показникстраху над ринком. Як можна бачити, за останні 5 років він опустився майже на третину і перебуває поблизу рекордних мінімумів.

5-річна зміна

Якщо у вас мало страху, ви, ймовірно, думаєте, що вам не потрібно багато золота.

Чому цих причин недостатньо

Я вказав, чому насправді все це причини купувати золото.

1. Трамп:Не вся політика виявиться успішною (жоден президент не виконав усіх своїх завдань). Очікуваний рівень витрат, ймовірно, призведе до інфляції. Постійно зростає можливість геополітичного конфлікту.

2. Криптовалюти:Хоча дехто заробив на криптовалютах, вони не панацея, і треба бути обережним:

• а. Криптовалюти за будь-якими показниками перебувають у міхурі. Щодня з'являється нова криптовалюта, а то й не одна. Темп зростання та зростаючі ціни нестійкі. Історія ясно демонструє, що всі міхури лопаються.

• б. Криптовалюти все ще спекулятивні за своєю природою. Зараз (станом на 2 жовтня) існує 1,147 криптовалют, і зрештою досягне успіху лише невеликий відсоток. Крім того, ціни зараз надто волатильні, щоб вони могли увійти в широкий обіг.

• в. У більшості великих економік важко торгувати криптовалютами легально. Китай заборонив біржі (і водночас запускає нафтові ф'ючерсні контракти, що обмінюються на золото).

• р. Майже напевно наближається урядове регулювання. Використання блокчейну, ймовірно, зросте, але це неминуче спричинить більше урядове втручання. Подивіться на реакцію урядових агентств після перших серйозних повідомлень про відмивання грошей чи терористичної діяльності. За великим рахунком це перекреслить анонімність криптовалют.

• д. Нарешті, криптовалюти не замінять золото. Серед інших причин, у них просто немає ринкового охоплення. Ось порівняння вартості всіх надземних золотих запасів (при ціні $1,250) і ринкової капіталізації всіх криптовалют, що нині існують.

Ринкова капіталізація золота та криптовалют

Трлн

Золото (лівий стовпець), Криптовалюти (правий стовпець), Вартість 1,147 криптовалют

Джерела: LBMA, CoinMarketCap

Ринок криптовалют може ще зрости, але не забувайте, що золоту знадобилося 3000 років, щоб досягти цього рівня. Криптовалюти не можуть із цим конкурувати.

3. Фондові ринки переоцінені.Того факту, що фондові ринки за дев'ять місяців досягли таких нових максимумів, достатньо, щоб перестрахуватися. І ризик обвалу зростає, у міру того, як збільшуються бульбашки.

Для порівняння золото негативно корелює з акціями і тому є ідеальним хеджем проти завищених цін акцій. Крім того, і золото, і срібло недооцінені: золото перебуває на 32% нижче від максимуму 2011 р., а срібло – на 65%. Страховка зараз коштуватиме дешево.

4. Криза неминуча.Наші дослідження показують, що настають грошові зміни, що завжди супроводжуються економічними потрясіннями, а також величезною втратою використовуваними валютами купівельної спроможності. І це ще без урахування неминучого обвалу ринків акцій, облігацій та нерухомості та неминучої рецесії.

Найкращий хедж проти цих подій – золото. Даний метал однаково може стати наступальним об'єктом інвестицій для отримання прибутку, так і захисним хеджем для запобігання активам.

Присутні каталізатори

Необхідність мати зараз багато золота очевидна.

Члени корпоративних рад директорів, з якими я зустрічався, вирішили купити більше золота. Ризики в фінансовій системіявно високі, і золото – найкращий хедж проти них. Їм також подобається, що воно недооцінене порівняно з більшістю інших класів активів.

В індекс MSCI All Country World Index підскочив понад 456 пунктів. Таким чином капіталізація світового ринку акцій зросла до 50 трлн доларів. Цей індекс включає акції 23 країн розвиненого і 23 країн світу, що розвивається.

Капіталізація світового ринку акцій (трлн дол.)

Джерело: Twitter David Ingles

З 50 трлн доларів близько 20 трлн посідає американський фондовий ринокщо еквівалентно 40%. У той же час номінальний обсяг ВВП США за підсумками 2016 р. склав 18,9 трлн доларів або 26% світової економіки. Тобто Сполучені Штати, як і раніше, залишаються фінансовою столицею світу і ні Великобританія, ні Китай поки що і близько до них не наблизилися.

Знаменитий індикатор Уоррена Баффетта вказує, що вартість всіх американських компанійскладає близько 125% від ВВП, що на 4 відсоткові пункти нижче, ніж це було за підсумками першого кварталу 2015 р. Виходить, що, незважаючи на те, що американські індекси штампують рекорд за рекордом, зростати їм ще є куди.

Індикатор Уоррена Баффетта

Джерело: Federal Reserve Bank of St. Louis

Резюме від Invrstbrothers

Нагадаємо, що в епоху міхура ".com" вартість всіх компаній США випереджала обсяг економіки Америки в півтора рази, після чого вона впала до 70%. З початку 2000-х Індикатор Баффетта знаходився на рівні в 100% до ВВП, що явно менше сьогоднішніх показників, тому, на наш погляд, інвестувати свої кошти в американські індекси досить ризиковано, краще знайти цікаві корпоративні ідеї, які досі присутні на ринку.

Критики криптовалют стверджують, що цей ринок побудований на піску і не має міцного фундаменту для підтримки неймовірно роздутих котирувань. Але маркеризація золота призвела до виникнення криптовалют, забезпечених золотом. Поява у цифрових монет реальної цінності вибиває ґрунт з-під ніг критиків.

Ринок криптовалют переживає бурхливе зростання. Ціна Bitcoinвже пробила позначку 7000 $, акоштує понад 300$ за капіталізації близько 30 мільярдів доларів. Можна також згадати Ripple та інші криптовалюти, що виникли у різних куточках світу.

Враховуючи останні досягнення технології блокчейн, можна з упевненістю стверджувати, що на цей ринок чекає блискуче майбутнє. Фізичні особи, Корпорації і навіть уряди деяких країн виявляють живий інтерес до можливостей, які відкриває ринок криптовалют. Справді, криптовалюти буквально увірвалися на фінансові ринки, і багато фахівців саме за ними бачать майбутнє платіжних систем.

Відсутність матеріальної цінності криптовалют

Але критики криптовалют стверджують, що реальних підстав підтримки таких роздутих цін немає. Ринкова капіталізація Ethereum становить близько 30 мільярдів, а Bitcoin – понад 100 мільярдів доларів США. Це більше, ніж ринкова капіталізація таких потужних глобальних корпорацій, як BHP Billiton, Morgan Stanley та Goldman Sachs.

Більшість противників того, щоб криптовалюти в майбутньому стали основним засобом платежу, ґрунтують свої аргументи на тому факті, що на цьому ринку немає єдиний регулятор. Інші вважають, що цей ринок незабаром обвалиться, оскільки криптовалюти не мають матеріальної цінності.

У випадку традиційних валют у центральних банків є запаси в золотих злитках, економіка та інші цінні активи, які мають підтримувати цінність валюти відповідної країни. Все це надає паперовій валюті матеріальну цінність. У Bitcoin цього немає, і критики вважають, що ціна диктується виключно попитом та пропозицією.

Однак технологія, на яку спираються криптовалюти, уможливила появу та інших цифрових активів. Одним із найцікавіших прикладів за Останніми рокамиможе бути маркеризація золотих злитків. Тепер трейдери мають можливість торгувати токенами золота так само, як і будь-який інший криптовалютою.

Але найцікавіше те, що така маркеризація золота сприяла розвитку криптовалютного ринку. Золото давно стало важливим інструментом фінансового ринку, та інвестори мають можливість торгувати ним через біржові фонди, прив'язані до золота.

Тепер криптовалютний ринок, використовуючита характерну для "золотих" ETF структуру, може пропонувати інвесторам нові торгові інструменти, що отримали назву криптовалют, забезпечених золотом

Цілком природно, що популярність останніх неухильно зростає, і навіть багато критиків криптовалют звернули на них увагу. Ті, хто стверджує, що швидке зростання котирувань на цьому ринку не підкріплене матеріальною цінністю, втрачають свій головний аргумент, оскільки забезпечені золотом криптовалюти, такі як GoldMint, ZenGold та OneGram, таку цінність мають.

Наприклад, у разі OneGram кожен токен забезпечується одним грамом золота, яке знаходиться у сховищі, розташованому в безмитній зоні аеропорту Дубай. Така ж схема застосована і в ZenGold, а GoldMint, заснований на приватному блокчейні, випускає токени, забезпечені фізичним золотом або біржовими фондами за поточною ринкової вартостіцього металу.

Поява криптовалют, забезпечених золотом, означає, що ці торгові інструменти набувають матеріальної цінності. І цей факт може підштовхнути навіть критиків до.

Висновок

Теоретично, ціна золота та всіх цифрових валютзалежить від вартості різних національних валют. Але на практиці основним базисом для оцінки є долар США. Ціна золота та криптовалют, виражена у певній паперовій валюті, залежить від сили (вартості) цієї валюти. Тому багато фахівців розглядають золото та криптовалюти як два паралельні інструменти, в які можна або інвестувати, або торгувати ними.

Однак зараз, із появою криптовалют, забезпечених золотом, ситуація змінюється. Обидві можливості поєднуються в одному унікальному інструменті, що підійде як прихильникам золота, так і прихильникам криптовалют.

Будьте в курсі всіх важливих подій United Traders - передплатіть наш

Як і у випадку з фінансами, розподіл золота не є рівномірним і деякі країни мають значно більше ресурсів, ніж інші. Починаючи з відносно невідомого Узбекистану і закінчуючи одним із найбільших золотовидобувачів у світі ПАР, видобуток десятків і навіть сотень тонн на рік не є вигадкою, особливо якщо йдеться про країни, зазначені у цьому списку. Настав час ознайомитися з рейтингом країн, які добувають найбільшу кількість золота на рік.

Узбекистан – 90 тонн

Узбекистан - це одна з двох країн, що не мають виходу до моря і що межують з тими країнами, які також не мають виходу до моря, у світі, проте це не означає, що тут немає важливих природних ресурсів(хоча тут безперечно є проблеми з їх експортом). Ця країна зайняла десяте місце у рейтингу найбільш золотодобувних держав, тому що тут видобувається близько 90 тонн золота на рік. Більшість золота, яке тут видобувається, потім націоналізується, при цьому воно належить Навійському гірничо-металургійному комбінату.

Індонезія – 100 тонн

У той час як в Узбекистані ви можете знайти найбільший відкритий золотий кар'єр у світі, рекорд найбільшої золотої копальні належить Індонезії. Йдеться про копальню Грасберг, де працює 19 тисяч людей. На жаль, він також вважається одним із найтоксичніших місць у світі. Щороку цей рудник випускає в атмосферу близько тисячі тонн ртуті на додаток до того, що тут видобувається 100 тонн золота щорічно. Люди, які живуть неподалік цієї копальні, вживають в їжу рибу, в якій міститься вдвічі більше рекомендованої кількості ртуті, а це означає, що видобуток золота є вкрай шкідливим процесом для працівників копальні і тих людей, які живуть неподалік.

Гана – 100 тонн

Гана одного разу була відома як Золоте узбережжя за велику кількість металів. На 2011 рік тут видобувало 100 тонн золота, проте поступово запас золота зменшується, і на сьогоднішній день золотий запас Гани оцінюється лише у 1400 тонн. Золотодобувна промисловість складає близько п'яти відсотків ВВП країни, А мінерали, що видобуваються, становлять 37 відсотків експорту країни. Гана знаходиться на другому місці з видобутку золота в Африці, поступаючись лише ПАР.

Канада – 110 тонн

Ах, Канада, земля снігу, нафти та дорогоцінних металів. Більшість канадського золота приходить з Онтаріо, зокрема з рудника Ред-Лейк. Канада є настільки патріотичною щодо власному золоту, що ви можете придбати канадську золоту монету за кілька сотень доларів. Однак вам потрібно поквапитися, тому що золоті копальня цієї країни є одними з найменших серед країн, які потрапили до цього списку.

Перу – 150 тонн

Перу - це найбільша по видобутку золота країна в Латинській Америці і лише друга у всій Америці після Сполучених Штатів. Хоча країна отримує певний грошовий прибуток від видобутку золота, цей процес надає негативний впливна навколишнє середовище. За останнє десятиліттязолотовидобування в цій країні зросло на 400 відсотків, і це вкрай негативно позначилося на Перуанській Амазонці. Проблема перуанських золотих копалень полягає в тому, що здебільшого вони розташовані на вершинах гір, тому самі гори і навколишні землі зазнають негативного впливу.

ПАР – 190 тонн

Країна, яка видобуває найбільше золота на Африканському континенті, - це ПАР, що отримує близько 190 тонн золота на рік. Найбільш вражаючим фактом про золотовидобування в ПАР є те, що країна має ще близько шести тисяч тонн золота в резерві. Крім того, до 2006 року ця країна вважалася найбільшим добувачем золота у світі, і хоча, як і раніше, вона залишається на високій позиції, ефективність роботи не є найвищою. Золотовидобуток є одним із ключових провідних факторів, що дозволяють ПАР брати активну участь у світовій економіці.

Росія – 200 тонн

Немає нічого дивного в тому, що Росії дісталося чимало золота, адже вона займає приблизно одну шосту територію всього світу. Понад п'ять тисяч тонн все ще перебувають у резерві, здебільшого їх ще навіть не почали розробляти, зокрема, на сході Сибіру, ​​проте Росія при цьому вже почала імпортувати золото, щоб угамувати свою спрагу цього блискучого металу. Наприклад, 2012 року країна імпортувала приблизно п'ять відсотків золота, щоб поповнити свій банківський резерв, який становить близько 900 тонн. Незалежно від того, чи знаходиться цей метал - у банку, чи під землею, - Росія безперечно любить золото.

США – 237 тонн

Росію обійшов її противник із часів холодної війни, Сполучені Штати Америки, які на Наразізаймають третє місце з видобутку золота у світі. Хоча золоті копальня зосереджені здебільшого в Неваді (неподалік Лас-Вегаса) і в Монтані, велика частина золота знаходиться в сховищах під Нью-Йорком, Форт-Нокс та в інших місцях. Понад вісім тисяч тонн золота знаходиться в цих сховищах, що належать Федеральна резервної системита Міністерству фінансів. У сумі США мають приблизно таку кількість золота, яка відповідає 75 відсоткам золотих резервів усього світу.

Австралія – 270 тонн

Шахтарі цієї країни вже довгий час постійно працюють у безплідному ґрунті, щоб отримувати значну кількість золота та посідати друге місце у цьому рейтингу. Видобуток золота в Австралії щороку складає близько 270 тонн. Дві третини цієї кількості надходять із Західної Австралії, з копалень, розташованих навколо Перта. Найбільший відкритий кар'єр на континенті, що має назву «Золота Миля», постачає найбільшу кількість золота для експорту, який приносить Австралії близько 14 мільярдів доларів на рік.

Китай – 355 тонн

Китай посідає перше місце у цьому рейтингу, власне, як він робить і у багатьох інших рейтингах. У цій країні видобувають приблизно на третину більше, ніж у найближчих переслідувачів Австралії. Однак на додаток до того, що тут видобувається найбільше золота, Китай також є і головним споживачем золота у світі, що цілком підходить для країни, якій вдалося витягти сотні мільйонів людей з бідності. Більшість золотих копалень розташована в провінції Шандунь, розташованої між Пекіном і Шанхаєм.