Акції micron technology. Розбір польотів у Micron Technology

Інформаційно-аналітичні послуги та матеріали надаються ТОВ ІК «Фрідом Фінанс» у рамках надання зазначених послуг та не є самостійним видом діяльності.

Компанія залишає за собою право відмовити в наданні послуг особам, які не задовольняють умовам, що пред'являються до клієнтів, або щодо яких встановлено заборону/обмеження на надання таких послуг відповідно до законодавства. Російської Федераціїчи інших країн, де здійснюються операції. Також обмеження можуть бути накладені внутрішніми процедурами та контролем ТОВ ІК «Фрідом Фінанс».

ТОВ ІК «Фрідом Фінанс» надає фінансові послугина території Російської Федерації відповідно до державних безстрокових ліцензій на здійснення брокерської, дилерської та депозитарної діяльності, а також діяльності з управління цінними паперами. Державне врегулюваннядіяльності компанії та захист інтересів її клієнтів здійснює Федеральна службапо фінансовим ринкамРосії. Володіння цінними паперами та іншими фінансовими інструментами завжди пов'язані з ризиками: вартість цінних паперівта інших фінансових інструментівможе як рости, і падати.

Результати інвестування у минулому є гарантією отримання доходів у майбутньому. Відповідно до законодавства компанія не гарантує і не обіцяє у майбутньому прибутковості вкладень, не дає гарантії надійності можливих інвестицій та стабільності розмірів можливих доходів. Послуги з укладання угод із закордонними цінними паперами доступні для осіб, які є відповідно до діючим законодавствомкваліфікованими інвесторами та виробляються відповідно до обмежень, встановлених чинним законодавством.

Компанія Micron Technology, Inc. розкрила фінансову звітністьза 9 міс. 2018 року (фінансовий рік компанії закінчується наприкінці серпня).

Загальний виторг компанії підскочив більш ніж наполовину, склавши $21,9 млрд. Такої динаміки вдалося досягти завдяки збереженню високого попиту на ключові продукти компанії.

Половину доходів компанії приніс сегмент «Пам'ять для комп'ютерів і мереж», чиї доходи зросли майже на 90%, а операційний прибуток - більш ніж утричі на тлі зростання продажів і середніх цін реалізації. В результаті операційна маржа підскочила до 63% на тлі скорочення питомих виробничих витрат.

Сегмент пам'яті для мобільних пристроїв показав скромнішу динаміку доходів (+44,4%), чого не скажеш про операційний прибуток, що підскочив у 3,6 раза ($2,0 млрд). Операційна маржа зросла на 26,5 в.п., склавши 43,9% на тлі збільшення цін на продукцію, зниження витрат виробництва та більш високих обсягів продажу.

Доходи сегменту «Пристрої зберігання даних для компаній та приватних осіб» зросли на 17,5%, а операційний прибуток - у 2,6 разу до $807 млн. Такий результат багато в чому забезпечений сильним попитом на ринку хмарних рішень. Операційна маржа зросла на 26,5 в.п., склавши 43,9% на тлі зниження витрат виробництва та покращення асортименту продукції.

Сегмент вбудовуваної пам'яті також показав суттєве зростання фінансових показників: операційний прибуток склав $1,1 млрд, додавши майже три чверті, а операційна рентабельність зросла на 9,1 п.п. до 42,7%. Сильне зростання з боку споживчих та автомобільних ринків призвело до збільшення середніх відпускних цін та зростання обсягів продажів, що частково було нівельовано збільшеними витратами на дослідження та розробки.

Чисті фінансові витратикомпанії виросли на третину до $656 млн. На тлі практично незмінних податкових відрахувань чистий прибутоккомпанії зросла більш ніж утричі, становивши $9,8 млрд.

Загалом звітність вийшла краще за наші очікування; за її підсумками ми підвищили прогнози на поточний фінансовий рік щодо виручки операційної рентабельності.

Сама компанія дала прогноз на завершальний квартал фінансового рокуза виручкою ($8-8,4 млрд), а також чистий прибуток на акцію ($3,3). Водночас Рада директорів компанії оголосила про початок програми викупу. власних акційпочинаючи з 2019 фінансового року. Очікується, що на ці цілі може бути спрямовано понад $10 млрд. Нагадаємо, що останніми роками компанія не розподіляла зароблений прибуток серед акціонерів, воліючи вкладати його в розробку нових продуктів.

Ми очікуємо, що в найближчі кілька років чистий прибуток компанії перебуватиме в діапазоні $9 - 12 млрд. Акції Micron торгуються з мультиплікатором P/BV 2018 трохи вище 2,0 і входять до наших пріоритетів у галузі «Technology».

___________________________________________

Micron Technology (MU) - американська корпорація, відома своєю напівпровідниковою продукцією, основну частину якої складають чіпи пам'яті DRAM та NAND.

Акції MU торгуються на NASDAQ та Санкт-Петербурзькій біржі, а отже, доступні для покупок на ІІС.

Фінансові показники

За підсумками ІІ фінкварталу (I календарного) компанія рапортувала про чистий прибуток у $3,31 млрд порівняно з $894 млн за аналогічний період минулого року. Останні 12 міс. приріст прибутку на акцію (eps) становив 1380%.

Динаміка річного прибутку за 10 років

Виручка злетіла на 58% і склала $7,35 млрд. Середньорічний приріст показника за останні 5 років – 19,8%. При цьому зростання за останні 12 міс. припало 75,5%.

Динаміка річного виторгу за 10 років

Валова маржа ((виручка — собівартість)/виручка, показник рентабельності) збільшилася на 3 процентні пункти і склала 58,1%, тобто бізнес став більш ефективним.

Вільний грошовий потік(FCF, операційний потік мінус капзатрати) становив $3,77 млрд, перейшовши з середини 2017 року у стійку позитивну форму.

Динаміка квартального FCF з 2013 року

У 2017 році цикл на ринку чіпів DRAM та NAND перейшов у зростаючу стадію, а ціни на ці напівпровідники злетіли. Сильні результати Micron у II кварталі обумовлені суттєвим попитом на чіпи, включаючи зрушення у бік дорожчих рішень - у хмарному, мобільному та автомобільному сегментах.

Компанія входить до трійки лідерів на ринку DRAM з 23% часткою. Основними конкурентами Micron у цьому сегменті є Samsung (45%) та SK Hynix (28%).

Порівняльна оцінка

За EV/EBITDA і P/E Micron торгується дешевше медіанних значень за групою порівнянних компаній: 4,6 проти 10,1 та 7,1 проти 15,6 відповідно.

Форвардні мультиплікатори (з урахуванням очікувань щодо доходів) підтверджують схожу картину.

У цьому рентабельність власного капіталу (ROE, чистий прибуток/ власний капітал) помітно перевищує медіану за групою аналогів при помірному борговому навантаженні.

Згідно з прогнозом Reuters, на найближчу п'ятирічку може йтися про 36% приріст прибутку на акцію в середньому на рік при середніх 11% за групою аналогів. Тож фінансові показники говорять про незаслуженість недооцінки щодо мультиплікаторів.

Показник PEG (P/E, скоригована на очікування приросту прибутку) дорівнює 0,15. За інших рівних умов значення нижче 1 є фактором на користь купівлі акцій.

Ключові каталізатори

Медіанний таргет аналітиків з MU на 12 місяців - $75 при поточному котируванні близько $60 (початок торгів п'ятниці, 08.06.2018). На користь зростання паперів свідчать такі фактори:

На ІІ квартал аналітики DRAMeXchange прогнозують зростання попиту на чіпи DRAM для китайських серверів на 20%. На серверний сегмент припадає близько 30% виторгу Micron від DRAM.

На весь 2018 дослідницька організація IC Insights прогнозує зростання ринку DRAM на 37%, а ринку NAND на 17%. Відзначу попит, що збільшується, на рішення в галузі автомобілів-безпілотників і штучного інтелекту.

Micron розвиває нові технології – 3D NAND, NOR Technologies та 3D Xpoint Memory.

. $7,8 млрд кешу та еквівалентів на рахунках компанії дозволяють їй проводити дружню політику щодо акціонерів. Дивідендів Micron не виплачує, зате реалізує програми зворотного викупуакцій. Навесні компанія оголосила про buyback на $10 млрд.

Ризики

Можливість перенасичення ринку напівпровідників, що може призвести до циклічного розвороту в промисловості;

Складнощі ведення бізнесу у Китаї. 31 травня регулятори КНР завітали до офісів Micron. Ситуація погіршується через ризик торгівельних воєн;

Новий виток корекції ринку США. Акції MU торгуються з бетою, що дорівнює 1,75, а значить, ростуть або падають сильніше за ринок в цілому.

Висновок

Сильні фінансові показники та недооцінка щодо порівняльних мультиплікаторів грають на користь подальшого зростання акцій Micron Technology.

У середньостроковій перспективі розраховую на зростання паперів у район $66, де проходить рівень 50% проекції Фібоначчі від травневої хвилі зростання. У разі просадки акцій сильна підтримка буде розташована близько $54.

Графік Micron Technology за рік, таймфрейм денний

Оксана Холоденко,
експерт з міжнародним ринкамБКС Брокер

Акції Micron Technology, Inc. (MU) - виробника динамічної та статичної пам'яті, а також інших напівпровідникових рішень, зараз як червона ганчірка на кориді напередодні звітності та термінового перегляду прогнозів з паперу кількома фінансовими інститутами.

У 2017 р. акції Micron були одними з найприбутковіших із усього індексу S&P500. За рік папери дорожчали на понад 125%. Цифри прибутковості могли б бути й більш вражаючими, якби не негативна риторика у бік напівпровідникових компаній від аналітиків Morgan Stanley наприкінці листопада минулого року. Перегляд думок аргументувався очікуваннями зниженням попиту на NAND (флеш пам'ять), який у структурі виручки Micron Technology займає 32% (за підсумками 2017 р.)

На початку березня після двомісячного даунтренду (дякую Моргану) вартість акцій MU перевищила свої листопадові максимуми, і тепер, хто знає, може бути на шляху до свого історичного максимуму сімнадцятирічної давності на рівні близько $100 за папір.

Буквально кілька днів тому явний інтерес до Micron Technology виявили кілька ділків. фінансового світу. Зокрема, Джон Пітцер, аналітик Credit Suisse, переглянув цільовий рівень з паперів з $60 до $70, що на 12,6% вище за поточну ринкову. Щедріший гайданс за папером закріпили співробітники Nomura Holdings, пересунувши «таргет прайс» з $55 до $100.

Що тепер?

Micron Technology, Inc. (MU) опублікує фінансові результатиза другий квартал 2018 р.р. 22 березня після закінчення основної сесії на американському фондовому ринку.

Основне завдання приватних інвесторів зараз – визначити, чи роздутий інтерес до паперу інвест. будинками, чи цифри на графіці мають під собою міцну основу як зростання попиту DRAM і NAND пам'ять.

Основний виторг Мікрона формують продаж оперативної пам'яті (DRAM). Торік продаж DRAM займав 64% виручки компанії.

З грудня до кінця лютого ( звітний періодМікрона) Середня цінана саму ходову DRAM пам'ять DDR3 4GB 1866 Mhz за даними dramexchange.com майже змінилася. У той час як ціни на пам'ять із меншою частотою трохи підросли.

Очікується, що у 2018 році виробники смартфонів продовжать нарощувати обсяг оперативної пам'яті у своїх пристроях. Samsung збирається використовувати у своїх телефонах 6 GB плати замість 4 GB. Однак той самий Samsung є найбільшим у світі виробником DRAM і забезпечить свої смартфони своєю ж продукцією.

А ось де справді зарита золота жила Micron – це динаміка розширення дата центрів, оперативна пам'ять для яких є найважливішим компонентом. Як повідомляє доповідь Cisco, обсяги зберігання даних зростуть до 2021 р. до 2600 ексабайтів (для порівняння в 2016 р. ця цифра склала 663 ексабайти).

Іншим фактором на користь привабливості Micron Technology, Inc. служить порівняння зростання виручки компанії від DRAM із загальним зростанням продажів. За даними Semi.org, групи експертів, які вивчають ринок напівпровідників технологій, середнє зростання загальних продажоперативної пам'яті у період з 2015 по 2025 роки. становить трохи більше 5%, в той час як Micron в останньому роцірозширив цей сегмент на 80%! (Щоправда після провалу в 2016).

В підсумку.

Отже, ми ще раз переконалися, що Micron перспективний на довгострок. Що щодо спекулятивних стратегій на звітності?

Менеджери компанії прогнозують за другий квартал розбавлений прибуток на акцію в розмірі $2,58, що в три з половиною рази більше від результату за аналогічний квартал минулого року.

Зараз загальна ейфорія навколо Мікрона триває, і ймовірність, що на момент виходу звітності ціни злетять ще на кілька відсотків, велика.

І все-таки ціни на папери Micron Technology роздуті і чекати з ходу $100 і навіть $70 не варто. Зафіксувати частину прибутку після звітності або закрити позицію повністю, якщо ринок не відреагує зростанням на початку наступного торгового дня, буде вірним рішенням.

Матеріали представлені з урахуванням ситуації на момент виходу огляду і мають виключно ознайомлювальний характер. Вони не є пропозицією або порадою щодо здійснення будь-яких дій та/або угод, у тому числі щодо купівлі або продажу цінних паперів. ПАТ «Санкт-Петербурзька біржа» та її автори не беруть він відповідальність за дії, вжиті з урахуванням представленої інформації. З появою нових даних пов'язаних з емітентом фінансові показники та статистика може змінюватись.

• Максимальне плече

• MetaTrader4 & MetaTrader5: 1:20 (маржа 5%)
• На NetTradeX плече по CFD на акції одно плече торгового рахунку(максимум 1:20)

• 8 фондових бірж, 400+ CFD на акції

• Ми пропонуємо більше 400 CFD на акції від 8 провідних фондових біржсвіту.

• Комісія

• Від 0,1% від обсягу угоди, але на акції США - $0.02 на 1 акцію, на канадські акції - 0.03 CAD на 1 акцію. Комісія стягується під час відкриття та закриття позиції. Під час відкриття та закриття торгової позиціїз рахунку стягується комісія. Для операцій з американськими акціями (інструменти з іменами "#S-...") розмір комісії складає $0.02 на 1 акцію, а для операцій з канадськими акціями ('#CA-…') – 0.03 CAD на 1 акцію. Для операцій з іншими акціями комісія становить від 0.1% від обсягу угоди.">
• Для NetTradeX та MT4 мінімальна комісіяугоди дорівнює 1 валюті котирування, крім китайських акцій з хв. кому. 8 HKD, японських акцій - 100 JPY та канадських акцій - 1.5 CAD. Для MT5 хв. комісія визначається валютою балансу рахунку – 1 USD/1EUR/100 JPY (для американських акцій лише 1 USD).

• Дивідендна поправка CFD на акцію = дивіденд на акцію

• Тримачі довгих (купівля) позицій щодо CFD отримують дивідендну поправку у розмірі дивідендного платежу. Якщо на момент відкриття торгів у день виплати поправки (збігається з екс-дивідендною датою) за інструментом відкрито довгу позицію, то на клієнтський рахунок нараховується дивідендна поправка. Навпаки, якщо відкрито коротку позицію, дивідендна поправка утримується з рахунку клієнта.
  Припустимо, що компанія Alcoa Inc. оголосила до виплати квартальний дивіденд у розмірі $0.03, дата нарахування дивідендної поправки – 08.05.2014.

  Якщо у трейдера було відкрито довгу позицію обсягом 1000 акцій з інструменту #S-AA перед початком американської торгової сесії 08.05.2014, то на його рахунок буде зараховано суму $30.00 ($0.03*1000).

  Якщо у трейдера було відкрито коротку позицію, то $30.00 буде списано з його рахунку.
  Дивіденди можуть бути нараховані і у вигляді часток акції, а також у змішаному вигляді – частина у частках акції плюс частина у валюті.

  При цьому дивіденди в частках акції переводяться у валюту за поточною ціною акції.

  З нарахованої позитивної дивідендної поправки можливе утримання податку, а також комісії за операцію нарахування/списання поправки.

  ">
• Детальна інформаціяна сторінці "