Новини зірок
Основні європейські фондові біржі та його особливості. Західні біржі фрілансу Західні біржі
У Західної Європиіснує у 17 країнах 58 різних фондових бірж. У провідних капіталістичних країнах фондовий ринок має велике, хоча не однакове значення. Це стосується, насамперед, Великобританії, Швейцарії, Голландії та Франції, Німеччини, Бельгії та яскраво специфічного ринку Люксембургу. У країнах, як Австрія, Італія, Іспанія й у скандинавських країнах роль фондових ринків невелика. У Греції, Ірландії, Португалії вони мало значення.
Очевидно, що найбільший західно-європейський ринок акцій - англійський, набагато менший за американський, але водночас набагато більший за інші західноєвропейські - швейцарський, німецький і французький. Що стосується значення ринку акцій та відтворення капіталу, то провідну, на рівних зі США, роль відіграють ринки акцій Великобританії та Швейцарії, але тут слід враховувати велику частку іноземних акцій. Набагато меншу роль грає голландський ринок акцій, ще меншу – французький, бельгійський, німецький. З облігаційних ринків найбільший знаходиться у Німеччині, другий за величиною у Великій Британії, причому відставання їх від США менш значне. Найбільше значенняринок облігацій має економіки Великобританії, Бельгії та Німеччини.
Але відмінність полягає у обсязі й у значенні фондових бірж. Цілий ряд відмінностей показує коротка характеристикапровідних західноєвропейських фондових ринків.
Фондовий ринок Великобританії
Фондовий ринок Великобританії традиційно є, в силу значної капіталізації англійських монополій (324 млрд. дол. 1992 р.), важливою частиноюкредитно-фінансового механізму країни Широка реприватизація державного секторудала значний поштовх до зростання біржової капіталізації. У 1967 р. всі біржі країни були об'єднані в регіональні біржі в Манчестері, Бірмінгемі, Глазго та Белфасті. Яскраво вираженим лідером є Лондонська фондова біржа. Вона є акціонерним товариством і не піддається прямому державному контролю. Її керівництво здійснює рада біржі, що складається із 45 членів, включаючи одного представника Центрального Банку без права голосу. Рада обирається зборами 4482 членів та "саморегулює" у співпраці з Центральним Банкомдіяльність фондової біржі.
Акції та облігації випускаються, головним чином, іменні. Цінні папери на пред'явника дозволені, але англійські емітенти слабо поширені. Іноземні акції мають зберігатися у спеціальних депо уповноважених кредитних інститутів. Угоди оформляються, переважно, терміном. Облігації реалізуються касовими угодами. Встановлюється поточний курс. Біржова торгівля охоплює дуже велику частку загального обороту фондових цінностей. Торгівля цінними паперами, що не котуються, ведеться на біржі з дозволу ради біржі. З 1980 працює при біржі так звана міні-біржа зі зниженими умовами допуску для біржового обігу акцій середніх і дрібних фірм.
Дуже велика частка іноземних цінних паперів підтвердила величезне значення Лондона як міжнародного фінансового центру та у сфері фондових ринків, наприклад, як найбільшого центру єврооблігаційних позик. У Останніми рокамиЛондонська біржа стала місцем значних змін у рамках проведеної з 1983 по 1986 р. реформи, яка, своєю чергою, вплинула на реформи інших західноєвропейських фондових ринків. Реформа спрямована, головним чином, підвищення її міжнародної конкурентоспроможності і, тим самим, на зміцнення позицій британського капіталу.
Так, у рамках цієї реформи, було знято традиційний, суто англійський поділ маклерів на брокерів та джобберів. Їхні функції виконуються тепер одними брокерами. Пов'язане із цим спрощенням зниження комісійних доповнилося зниженням оподаткування фондового обороту. Було широко впроваджено обчислювальну техніку в роботу біржі. Британські маклерські фірми (близько 200) втратили свою монополію у фондових операціях. Було дозволено спочатку 29.9% участь і потім і 100% поглинання цих фірм промисловими і банківськими монополіями. Цим скористалися британські монопольні банки, які активно вторглися до раніше закритої для них сфери фондових операцій.
Фондовий ринок Швейцарії
Фондовий ринок Швейцарії характерний насамперед своїми міжнародними функціями. У Швейцарській економіці він відіграє, з одного боку, роль джерела фінансування відтворення національного капіталу і, з іншого боку, є важливою складовоюкредитно-фінансової системи, яка, зважаючи на своє міжнародне значення, є виключно важливою "галуззю" швейцарської економіки. У країні перебуває 7 фондових бірж, серед яких виділяються Цюріхська, Женевська та Базельська. Монопольне становище на фондовому ринку грають великі банки, які визначають там перебіг подій. На фондових біржах немає спеціальних маклерів. Усі операції здійснюють представники банків. Тільки на позабіржовому ринку діють поряд з банками близько 120 маклерських фірм, з яких більшість - іноземні. Позабіржовий ринок значний. Поряд із касовим ринком існує розвинений ринокоперацій терміном. Встановлюється єдиний курс. Державне врегулюваннямалопомітно, але є досить суворе банківське " саморегулювання " , наприклад, щодо послідовності емісій.
Значення Швейцарії як міжнародного фінансового центру чітко відбивається на фондовому ринку, де близько половини акцій та майже 1/3 облігацій – іноземні. Тут швейцарські монопольні банки, використовуючи підлеглий ними фондовий ринок, виступають як посередники між іноземними позичальникамита кредиторами. Швейцарський фондовий ринок є щось на зразок обертового диска для міжнародних капітальних приток. Але завдяки наявності такого розвиненого, пристосованого до потреб міжнародного фінансового капіталу фондового ринкуВін став також важливим елементом відтворення швейцарського капіталу. Так, значна капіталізація швейцарських корпорацій - 59 млрд. дол. 1992 р. - свідчить про це. І це відрізняє фондовий ринок Швейцарії від Люксембурзького ринку. Останній є майже виключно облігаційним та майже не впливає на економіку країни.
Фондовий ринок Голландії
Фондовий ринок Голландії відрізняється хоч і менш яскравою, ніж, наприклад, у Швейцарії, міжнародною спрямованістю, але вона проте останніми роками посилюється. Головною фондовою біржею країни є заснована ще 1602 р. Амстердамська біржа. Фондова біржа є приватна установа, яка підпорядковується "Союзу для фондової торгівлі", що об'єднує банки та маклерські фірми. До біржової торгівлі допускаються всі її 255 членів - як представники банків, і маклери.
Здійснюються касові операції, є дуже розвинений ринок для угод терміном, які зазвичай мають тут велике значення. Для акцій голландських та іноземних ТНК встановлюється поточний курс, для решти - двічі на день єдиний курс. Позабіржового ринку немає. Торгівля цінними паперами, що не котируються, проводиться на фондовій біржі до або після регулярного біржового сеансу. У 1982 р. було створено міні-біржа для акцій менш значних компаній. Значення для відтворення як міжнародного, і голландського капіталу значно. Іноземні акції становлять приблизно 55% біржової капіталізації. Але й капіталізація голландських корпорацій – 48 млрд. дол. у 1992 р. – важливий чинник їх відтворення, хоча половину складають акції двох корпорацій: Royal Dutch та Philips.
Фондовий ринок Франції
Фондовий ринок Франції є важливою складовою інструментарію державно-монополістичного регулювання. Серед семи французьких фондових бірж Паризька є яскраво вираженим лідером. Фондові біржі місцевого значеннязнаходяться в Бордо, Лілі, Ліоні, Марселі, Нансі і в Нанті. Державна регламентація фондової біржі має свій початок з часів панування Наполеона і була запроваджена за його наказом після спекулятивних ексцесів, що вразили французьку кредитно-фінансову систему. Сьогодні фондова біржа підпорядковується міністерству економіки та фінансів, яке призначає маклерів (близько 80 у Парижі), які мають монополію на фондові операціївсередині та поза біржею. Державний нагляд, а також допуск до біржової торгівлі здійснюється біржовою комісією.
Встановлюється єдиний курс. Комісійні середні. Існує як касовий, так і терміновий ринок, але кожна акція допускається лише одного виду операцій. До 1986 р. усі акції у Франції були іменні, але зараз активно відбувається перехід до безготівкових акцій, які нині становлять уже 35% від загальної кількості всіх акцій. Капіталізація французьких корпорацій є суттєвою. Чинником її подальшого зростання є програма приватизації великої частки державного сектора. У рамках проведеної біржової реформи було створено міні-біржу та проведено певне "дерегулювання" фондового обігу. Було вжито різних заходів для податкового заохочення вкладень у цінних паперів.
З метою міжнародної конкурентоспроможності планується подальше зняття різних обмежень. Обговорюється навіть підрив монополії маклерів на користь розширення діапазону діяльності фінансових інститутівта залучення іноземних посередників. Але поки міжнародні функціїфранцузького фондового ринку в силу його щодо суворої державно-монополістичної регламентації та низького рівня лібералізації міжнародних капітальних потоків обмежені.
Фондовий ринок Німеччини
У Німеччині знаходяться 7 фондових бірж, розташованих у Франкфуртена-Майні, Дюссельдорфі, Бремені, Гамбурзі, Ганновері, Мюнхені, Штутгарті і в Берліні, серед яких виділяється фондові біржіФранкфурта та Дюссельдорфа, що реалізують 51% та 39% всього біржового обороту. Фондові біржі є публічно-правовими установами і підпорядковуються, відповідно до федеральної структурі держави, землям. Рада, що управляє діяльністю біржі, обирається її членами - маклерами, серед яких переважають представники банків. Ринок переважно касовий. Угоди на строк дозволені лише у вигляді опціонів. Більшість акцій встановлюється єдиний курс, акцій великих монополій визначається поточний курс. Комісійні середні.
Відмінною особливістю німецького ринку є величезний вплив монопольних банків, що надається ними протягом усього їх розвитку. Ринок акцій щодо незначний, капіталізація корпорацій становить близько 580 млрд марок. Ринок облігацій розвиненіший, але там звертаються, передусім, державні та банківські облігації. Традиційно тісні зв'язкиміж банківським та промисловим капіталом пояснює перевагу використання середньо- та довгострокових банківських кредитівпо відношенню до використання цінних паперів. Німецькі банки "воліють видавати кредити, ніж опосередковувати вихід на фондову біржу". Монопольні банки майже повністю монополізують фондовий ринок. Вони займаються емісією та розміщенням цінних паперів, беруть активну участь на вторинному ринку і самі володіють великими пакетами цінних паперів. Вплив, заснований на власному, безпосередньому володінні акціями (близько 9% усіх акцій), множиться акціями, які перебувають у траст-відділах. Отже, частка німецьких банків розпорядженні капіталу дуже значна.
Фінансовий капітал Німеччини відрізняється високою організованістю та відносною стійкістю структур. Близько 48% всіх акцій перебуває у постійному володінні та звертається лише формально. Вторинний риноктому дуже активний, хоча оборот біржі - лише частина фондового обороту, оскільки багато угод реалізуються безпосередньо між банками в обхід біржі. Державне втручання слабке.
Федерація, землі та їх органи активно використовують облігаційний ринок у рефінансуванні державного боргу. В останні роки держава більш активно намагається шляхом податкових знижок та реприватизації державного сектора заохочувати як випуск та придбання акцій, так і їхнє біржове звернення.
Фондовий ринок Бельгії
Бельгійський фондовий ринок хоч і не дуже великий, але має важливе значення у фінансуванні відтворення національного капіталу. Брюссельська фондова біржа є центральною. Біржі в Антверпені, Генті, Льєжі мають провінційний характер. Біржа є самостійною установою, яка перебуває під наглядом міністерства фінансів. Маклери мають монопольне право ведення операцій із цінними паперами. Торгівля такими, що не котируються, проводиться, при необхідності, на біржі. Угоди терміном набули широкого поширення. Комісійні щодо низькі.
Біржова капіталізація значна, хоча приблизно 1/3 посідає акції концерну Petrofina. У 1992 р. вона становила 859 млрд. б. фр. У зверненні перебуває чимало іноземних цінних паперів, але висування Брюсселя як "західноєвропейської столиці" мало позначилося на фондовому ринку.
Фондовий ринок Італії
Хоча Італія належить до економічно розвинених країн, фондовий ринок країни вкрай нерозвинений Він є суто національним, спрямованим головним чином на забезпечення фінансування державного боргу. Головна фондова біржа країни перебуває у Мілані, поруч із якої є ще 7 бірж місцевого значення. Як відображення щодо низької концентрації у багатьох галузях, капіталізація італійських корпорацій невисока – 43 млрд. дол. у 1993 р.
Основним предметом біржової торгівлі є італійські державні облігації. Цьому сприяє суворий державний контрольсамої біржі та відповідна податкова політика. Сама біржа є публічно-правовою установою і підпорядковується міністерству фінансів. Іншими характерними рисамиіталійського фондового ринку є: висока частка позабіржового ринку, слабке законодавче підкріплення звернення, відсутність формальної заборони на інсайдерну торгівлю. Акції випускаються іменні, облігації на пред'явника. Операції терміном не допускаються. Курс встановлюється єдиний. Міжнародне значення зводиться фактично, через нерозвинений ринок і брак капіталу, до нуля.
У світі сьогодні існують понад дві сотні фондових бірж, проте загальну повагу заслужили далеко не всі з них. Найвпливовіші світові фондові біржі розташовані у США, Великій Британії, Німеччині, Китаї, Японії. Вони відомі кожному трейдеру та інвестору і можуть насамперед похвалитися:
- високою капіталізацією;
- якісним рівнем обслуговування;
- великою кількістю фінансових інструментів, представлені на них.
Отже, найвідоміші міжнародні фондові біржі:
NYSE Euronext ()
Утворилася в 2007 році в результаті об'єднання двох майданчиків - NYSE (Нью-Йоркська фондова біржа) та Euronext (Європейська фондова біржа). Недарма її вважають найбільшою фондовою біржею світу, адже ринкова капіталізація NYSE Euronext складає близько 16 трлн доларів. Біржа не один рік посідає почесне перше місце у різних світових рейтингах. Фінансовими інструментами тут торгують понад три тисячі компаній. Під управлінням NYSE Euronext знаходяться біржі Парижа, Лісабона, Амстердама та Брюсселя.
Токійська фондова біржа
Tokyo Stock Exchange заснована близько півтора століття тому, тому по праву вважається однією з найстаріших і найбільших фондових бірж світу. Торгувати тут можуть регулярні, спеціальні члени та сайтори, так звані посередники. За рівнем ринкової капіталізації Tokyo Stock Exchange поступається лише Нью-Йоркській фондовій біржі. Тут розміщують свої акції всесвітньо відомі концерни такі як Nikon, Casio, Olympus, Toyota, Honda та багато інших.
Головні індекси: NIKKEI 225 та TOPIX.
Лондонська фондова біржа
Скорочено LSE – веде свій початок ще з 1570 року. Офіційно було засновано 1801 року. Сьогодні на неї припадає близько 50% загальносвітової торгівлі акціями, за що LSE отримала назву чи не найінтернаціональнішої на планеті. Крім акцій тут у ході також ф'ючерси та опціони.
Біржовий індекс - FTSE100
Шанхайська фондова біржа
З'явилася зовсім недавно - в 1990 році і на сьогодні є однією з найбільших і великих майданчиків Китаю, що найбільш динамічно розвиваються. Торгівля тут ведеться як акціями, облігаціями, і державними цінними паперами.
Біржовий індекс - SSE Composite
У лідери серед ринків тихоокеанського регіону ця біржа вирвалася стрімко і сьогодні впевнено входить у топ десять найбільших торгових майданчиків світу. Утворилася в 1947 в результаті об'єднання двох існуючих на той час в Гонконгу бірж. Пізніше різні роки до неї приєднувалися інші біржі, наприклад, 1969 року Фондова біржа далекого сходу, 1972 – біржа Коулуня.
Біржовий індекс - HANG SENG
Фондова біржа Торонто
Головна біржа Канади недарма належить до чи не найпопулярніших у світі. Тут торгуються акції кількох тисяч компаній, більша частина з яких представляють нафтогазову та гірничодобувну галузі, а також банківську сферукраїни. Історія біржі сягає глибоко корінням ще в середину 19 століття. У середині 20 століття ця торговий майданчикоднією з перших запровадила в собі систему електронних торгів. У 2001 році багато було розмов про злиття Лондонської фондової біржі з Toronto Stock Exchange, проте угода не відбулася.
Біржовий індекс: S&P/TSX
Франкфуртська біржа
Frankfurter Wertpapierberse безперечно найстаріша біржа не лише Європи, а й усього світу. Веде свій початок з 1585 року, коли місцеві купці встановили єдиний курс обміну колишніх на той час у ході валют. Сьогодні майданчик славиться великою кількістю представлених на ній фінансових інструментів та поступається за обсягами торгівлі лише Лондонській біржі.
Основний біржовий індекс - DAX
Швейцарська фондова біржа
SIX Swiss Exchange знаходиться в країні, яка славиться своїми давніми фінансовими традиціями, а тому не дивно, що вона приваблює безліч інвесторів з-за кордону. Початок самої швейцарської біржі було покладено у 1823 році і сьогодні майданчик розташований у місті Цюріху. У 1996 році SIX Swiss Exchange першою у світі перейшла повністю на автоматичну систему торгівлі та взаєморозрахунків.
Фондовий індекс - SMI
Австралійська фондова біржа
Australian Stock Exchange утворилася шляхом злиття шести бірж континенту: Хобарта, Мельбурна, Аделаїди, Брісбена, Перта та Сіднея. 2006 року до них приєдналася ще й Сіднейська ф'ючерсна біржа. Саме в Сіднеї і знаходиться сьогодні головний австралійський торговий майданчик. У 2010 році зайшла мова про об'єднання Australian Stock Exchange із Сінгапурською біржею. Однак планам так і не судилося реалізуватися – австралійська влада відхилила пропозицію своїх сінгапурських колег, мотивувавши це тим, що злиття не принесе користі країні.
Основний фондовий індекс - ASX
Корейська фондова біржа
Була створена завдяки об'єднанню трьох майданчиків: Корейської ф'ючерсної біржі, Корейської фондової біржі та KOSDAQ. Майданчик відносно молодий – офіційно було відкрито 2005 року. Однак, незважаючи на такий юний вік, за обсягом угод вона не відстає від більшості найбільших бірж світу, а часто ще й переганяє їх. Тут у ході ф'ючерси, акції та облігації.
Біржовий індекс: KOSPI
Save
У 1989 р. було запущено проект з оперативного цінового забезпечення - Price and Information Project for Europe (PIPE), що призвело до об'єднання інформаційних базбірж та створення ефективно працюючої системи інформаційного забезпечення котируваннями та заявками.
Новий етап у взаємодії фондових бірж пов'язані з хвилею злиття клірингових і реєстраційних організацій, які обслуговують різні фондові біржі.
У XXI намітився новий рівень координації та взаємодії бірж та брокерів, що веде до формування загального біржового простору з єдиними правилами та системами взаємоконтролю та взаємних зобов'язань. З цією метою було створено Capital Market Surveillance Services (CMSS) – Службу нагляду за ринком капіталу. Нова організація до 2005 р. стала обслуговувати не лише європейські, а й американські, австралійські та азіатські біржі та біржових брокерів багатьох континентів, а також оперативно надавати необхідну інформацію державним органам, які контролюють біржі. Нині вона об'єднує 20 фондових бірж.
У другій половині 1990-х років. активізувався процес злиття бірж. Німецька біржа продовжувала активно встановлювати зв'язки з регіональними біржами та часто поглинала їх: спочатку фондову біржу Австрії, а через неї – Угорщини.
У 1990-х роках. розпочався етап жорсткої конкуренції, чому сприяв бурхливий розвиток нових інформаційних технологій. 4 Вони дозволяли забезпечувати необхідною біржовою інформацією всіх зацікавлених учасників незалежно від місця їх перебування, що звузило сфери діяльності регіональних, та був і більших бірж.
Важливим напрямом, що визначає розвиток фондових бірж, стала конкуренція за право торгівлі цінними паперами приватизованих підприємств. За останні п'ять років (2000-2005) європейська приватизаційна програма становила 3 000 млрд дол., збільшивши ринок європейських акцій до 16 000 млрд дол. Боротьба цей ринок також загострила конкуренцію на європейському біржовому ринку.
Лондонська фондова біржа(ЛФБ) до 1990 р. домінувала у Європі. У 1986 р. вона перейшла від організації торгівлі за допомогою прийому письмових доручень та торгів з прямим фізичним контактом продавця та покупця до електронних торгів, організованих за принципом американської системиНАСДАК. У травні 2006 р. НАСДАК скупив 24,1% акцій ЛФБ.
У Лондоні знаходяться ще п'ять основних спеціалізованих міжнародних бірж:
- Міжнародна нафтова біржа(The International Petroleum Exchange -IPE) (листопад 1980 р.) - провідна європейська біржа на енергетичні ф'ючерсні та опціонні контракти. У квітні 1981 р. на біржі стартувала програма ф'ючерсних нафтових та газових контрактів, потім – опціонів, а з 1987 р. -Ф'ючерсних контрактівна постачання сирої нафти Brent. У 1997 р. кількість контрактів досягла 15 млн, у 2000 р. – 25 млн, у 2004 р. – майже 40 млн;
- Міжнародна Лондонська фінансова ф'ючерсна та опціонна біржа(London International Financial Futures and Options Exchange - LIFFE) пропонує найбільш широке коло деривативів у світі, насамперед цінних паперів, а також контракти на ф'ючерси та опціони на сім валют, включаючи Євро. Термін контрактів – від 1 місяця до 10 років;
- Лондонська металева біржа(London Metal Exchange) заснована в 1877 р., торгує ф'ючерсами, опціонами та TAPOS на кольорові метали;
- ОМ Лондонська біржа(ОМ London Exchange) (1989) діє як продовження Стокгольмської біржі (ОМ Stockholm) та торгує всіма контрактами, представленими у Швеції: ф'ючерсами, опціонами та індексами на ф'ючерси, опціонами шведських фондових цінностей;
- Tradepoint Stock Exchange (1992) - повністю автоматизована систематоргівлі фондовими інструментами вторинного ринку
Усі біржі Лондона обслуговує спеціалізована клірингова система. Лондонський кліринговий дім(London Clearing House - LCH), безпосередньо пов'язана з європейськими та американськими кліринговими центрами.
В Іспанії є також шість невеликих, але досить впливових бірж. Барселонська фондова біржадіє з середини ХІХ ст. У 1914 р. у зв'язку з Першої світової війни операції на біржі були припинені і відновлені в 1915 р.
Bilbao Stock Exchange (1890 р.) Донедавна біржа торгувала цінними паперами регіональних підприємств. Однак останніми роками до лістингу були включені іноземні цінні папери.
Citrus Fruit and Commodity Futures Market of Valencia - перша у світі ф'ючерсна біржа з торгівлі свіжими фруктами. Проект біржі було прийнято 1990 р., а своєї діяльності вона розпочала 1995 р. Уряд Валенсії тримає 32% акцій біржі. З 1998 р. на біржі було запроваджено систему електронних торгів.
Spanish Financial Derivatives Exchange (1989 р.) спочатку називалася Іспанської торгової системою фінансових опціонів і призначалася для торгівлі опціонами на фінансові інструменти, а згодом - і деривативами.
Valencia Stock Exchange(XIX ст.). Члени біржі (всього 13 фірм) є також її акціонерами та брокерами. Незначний обсяг операцій та слабка стандартизація контрактів ведуть до тривалого переговорного процесу, який передує кожній угоді.
Mercado Continue Espanol Sociedad de Bolsas заснована у 1989 р. на базі чотирьох фондових бірж Мадрида, Барселони, Валенсії та Білбао.
Лісабонська фондова біржа(Португалія) розпочинала свою діяльність у 1825 р., у рік публікації перших у Європі правил регулювання брокерської діяльності. У 1859 р. генеральний торговий консул санкціонував поділ товарних операцій та операцій із цінними паперами. Друга біржа в Португалії була відкрита в 1891 р., а в 1994 р. фондова біржа в Опорто була перейменована на біржу деривативів.
Амстердамська фондова біржадіє з початку XVII ст., у XVIII ст. вона була провідною у світі. Досі ця біржа є визнаним світовим біржовим центром. Опціонна біржа AEX-Options Exchange діє з 1978 р., щодня на ній продається понад 300 тис. опційних контрактів.
У 1997 р. дві амстердамські біржі об'єдналися у Сільськогосподарську ф'ючерсну біржу,яка налагодила ефективний ринок постачання швидкопсувних та інших продовольчих продуктів.
Люксембурзька фондова біржа,відкрита 1928 р., розпочала торгівлю наступного року з лістингу 213 видів цінних паперів. Під час Другої світової війни біржа припинила роботу. У 1961 р. на біржі вперше було запущено єврооблігації (Saccor під 5,75%). Іншим революційним нововведенням у 1969 р. став лістинг міжнародних облігацій у національних валютах емітентів, а 1981 р. до лістингу були допущені й інші цінні папери в національних валютах емітентів, приступили також до торгів золотом.
Копенгагенська фондова біржа(Данія) датує початок своєї діяльності кінцем XVII ст., коли торговці виступали як брокери і банкіри. Перше біржове законодавство набуло чинності 1919 р., наступні поправки 1930, 1972, 1986,1993, 1995 гг. У 1998 р. було підписано угоду про запуск на біржі фондового ринку NOREX, що стало початком створення Союзу Північних бірж (Nordic Stock Exchange). У 1999 р. Oslo Stock Exchange стала третім членом спілки.
Брюссельська біржана всіх етапах становлення та роботи була пов'язана з королівськими указами, що регламентують її роботу та становлення нових інструментів – ф'ючерсів та опціонів.
Швейцарська біржамає 150-річну історію. Повністю електронні торги на біржі розпочалися 1996 р. На ній працюють понад 80 швейцарських та іноземних членів, представлено 5000 цінних паперів.
У Скандинавських країнахє свої особливості організації біржовий торгівлі. Біржовий риноквкрай обмежений. Так половину біржового фондового ринку Фінляндії займають акції концерну «Нокія». У Норвегії торгівля акціями трьох найбільших компаній становить половину фондового обороту. У Швеції основні позиції займають акції 30 компаній.
Ідея створити єдиний фондовий ринок у Скандинавії з'явилася на початку 90-х років. минулого століття. Установа NOREX (Nordic Exchanges) Alliance стала кульмінаційною точкою у цьому процесі. У січні 1998 р. фондові біржі Копенгагена та Стокгольма об'єдналися у союз, який поступово переріс у Північний фондовий ринок. У 2000 р. ісландський фондовий ринок в особі Ісландської фондової біржі також увійшов до союзу. Надалі до союзу приєдналися біржові брокери Осло.
ОМStockholm (Швеція) розпочала операції у червні 1985 р. у стандартній американській системі відкритого аукціону на опціони шести шведських цінних паперів, які мали лістинг на Стокгольмській фондовій біржі.
В даний час це провідна біржа, що торгує опціонами та ф'ючерсами на фондові індекси, а також свапами.
На початку 1990-х років. Стокгольмська фондова біржа повністю автоматизована.
Фондова біржа Осло(Норвегія) діє з 1819 р. як міжнародна товарна, а 1881 р. - фондова біржа. До 1991 р. у Норвегії діяли три регіональні біржі, які були поглинені Московською фондовою біржею.
Гельсінська фондова біржа(Фінляндія) було засновано 1912 р. Початок фондової діяльності країни датується 1860-ми рр., але біржа виникла значно пізніше. У першому десятилітті минулого століття у Фінляндії було започатковано близько 150 АТ, акції половини нових товариств котирувалося на біржі. Надалі значення фондової біржі дещо ослабло, а після Другої світової війни і аж до наших днів, як зазначалося, практично все звелося до торгівлі звичайними акціями «Нокія».
1998 р. головним закордонним партнером біржі стала Німецька фондова біржа. У першому десятилітті XXI в. Гельсінська фондова біржа перебувала у стадії поглинання Німецькою фондовою біржею. Активне співробітництво з Талліннською фондовою біржею йшло за аналогією співпраці Віденської та Будапештської фондових бірж.
Основні фондові біржі нових членів ЄС
УХІХ ст. Угорська фондова біржане мала самостійного значення. Фондовий ринок Угорщини визначався розвитком Австро-Угорської імперії та залежав від Віденської фондової біржі. Угорська біржа була заснована на початку 1990-х років. На початку ХХІ ст. Віденська фондова біржа увійшла до складу потужнішого холдингу, що складається навколо Німецької фондової біржі, яка придбала основний пакет акцій Угорської фондової біржі. Тим самим багато акцій угорських компаній автоматично були виведені на потужніші фондові ринки. сусідніх країн, що суттєво підвищило їх котирування та дозволило залучити значні інвестиції в економіку країни.
Празька фондова біржа(Чехія) була створена в 1850 р. як торговий майданчик для обміну іноземних валют; цінними паперами та товарами на біржі стали торгувати з 1871 р. У 1938 р. торги було припинено і 1952 р. офіційно закрито. 1990 р. Державний банкЧехословаччини зайнявся організацією біржі. Перша торгова сесіявідбулася 6 квітня 1993 р.
Бухарестська фондова біржа(Румунія) розпочала свою фондову діяльність у 1882 р. До 2000 р. на біржі було вже 170 членів, а до 2005 р. - близько 200. Другою біржею, відкритою у 1996 р., став Фондовий ринок РАСДАК(RASDAQ Securities Market) – аналог американського НАСДАК. На базі ваучерної приватизаціїбуло укладено міжурядову угоду між Румунією та США про створення системи, здатної обслуговувати 16 млн. ваучерних акціонерів. У лістингу біржі було представлено 7 тисяч компаній, що виникли в результаті ваучерної приватизації, що стартувала 1996 р.
Варшавська фондова біржа(Польща) було відкрито 1817 р. Нова Варшавська фондова біржа, заснована у квітні 1991 р., 1994 р. стала членом Міжнародної федерації фондових бірж, а 1999 р. - членом Федерації європейських фондових бірж. Вона будує свою структуру з урахуванням європейського досвіду та постійно веде переговори про взаємодію та координацію діяльності з Німецькою фондовою біржею. Крім того, Варшавська фондова біржа уклала угоду про взаємні торги з НАСДАКом.
Братиславська фондова біржа(Словаччина), заснована в березні 1991 р., розпочала діяльність у квітні 1993 р. Друга фондова біржа, заснована 1993 р. (RM-System Slovakia), з 1998 р. почала торгувати деривативами.
Люблянська фондова, товарна та валютна біржа(Словенія), заснована 1924 р., є членом Міжнародної федерації фондових бірж.
Талліннська фондова біржа(Естонія), заснована 1993 р., співпрацює з Гельсінською фондовою біржею.
У ХХІ ст. у біржовому справі намітилися нові інтеграційні процеси. Насамперед, відбулася інтеграція німецьких, італійських та іспанських фондових бірж. Одночасно іспанські фондові біржі стали координувати відносини з грецькими біржами лише на рівні угод. Фінський фондовий ринок зробив своєрідний марш-кидок балтійським узбережжям у бік Естонії, Латвії та Литви. Гельсінська фондова біржа увійшла до складу скандинавського ринку у формі Nordic Stock Exchange і розпочала зрощування з Німецькою фондовою біржею. Угорська фондова біржа увійшла до складу Австрійської фондової біржі, остання ще раніше була включена до Німецької фондової біржі.
В основу цієї глави лягли матеріали книги: Ключніков І. К., Молчанова О. А.,Ключніков О. І.Банки та біржі: досвід системного аналізу.-СПб.: Вид-во СПбГУЕФ. 2006. - 296 с, люб'язно подарованої д-ром екон. наук, професором О. А. Молчанова.
Першими маклерами, зважаючи на все, були перекладачі, які допомагали приїжджим купцям спілкуватися з місцевими (принаймні на Санкт-Петербурзькій біржі).
Наприклад, були засновані акціонерні товариствадля винаходу вічного двигуна, для торгівлі людським волоссям.
Відбулося формування InterBorse Data Information System (ID1S) – системи, покликаної постачати оперативну біржову інформацію. Відсутність технологічної бази, що з'явилася на півтора десятиліття пізніше, призвела до фактичного припинення діяльності системи.
У 1990 р. назва проекту було змінено на Euroquote, що найкраще відповідало його завданням щодо включення до сфери діяльності. біржових котируваньта заявок на торги.
Ailken U., FurcheA. Brokers the Key to Market Integrity in Global Market? // Tlie Bridge Handbook of World Stock, Derivative & Commodity Exchanges. - London: Mondo Visione, 2005. - P. XXX.
Lee R. A Future of History of Exchanges: Creationism vs Evolution? // The Bridge Handbook of World Stock, Derivative & Commodity Exchanges. – London: Mondo Visione, 2000. – P. ХХХШ.
Kelsby R. The Exchange of 21 м Century // The Bridge Handbook of World Stock. Derivative & Commodity Exchanges. - London: Mondo Visione. 2000; 2005. – P. XXIX.
На ній котируються акції близько трьох тисяч компаній із загальною ринковою капіталізацією понад 7 млрд фунтів стерлінгів. У лістингу біржі більшість компаній іноземні, що ще з часів Великої Британської імперії визначалося міжнародним характером акціонерних товариств, що засновуються в країні.
У 1999 р. Комісія з цінних паперів та фондових бірж США зробила виняток для єдиної іноземної біржі, надавши право торгів на ній вітчизняним інвесторам. Надалі аналогічні винятки були зроблені владою у Гонконгу та Швеції.
З середини ХІХ ст. і до Першої світової війни Віденська фондова біржа була головним ринком капіталів у Центральній та Східної Європи. З 1918 по 1938 р. біржа була центром фондового ринку для Австро-Угорської імперії. З 1938 по 1945 р. біржа фактично потрапила під німецький протекторат та керувалася німецькою адміністрацією. Відновлено діяльність і австрійський вплив лише листопаді 1948 р. З цього часу біржа займалася обслуговуванням фондових потреб країни.
У 1585 р. для фіксування ціни дев'ять основних валют зібралися 82 торговця і восени заснували Франкфуртську біржу. Наприкінці XVIII в. Основними угодами були операції із попередниками сучасних валютних векселів. Першими акціями стали акції Австрійського національного банку (1820). У 1843 р. біржа переїхала у свій сучасний будинок.
Заснована в Пруссії у 1696 р. У 1840 р. розпочала реалізацію цінних паперів для фінансування будівництва залізниць. За наступні півстоліття біржа брала участь у фінансуванні 3/4 залізничного будівництва на континенті, а також будівництва залізниць у Китаї. З перервою п'ять депресійних років (1875-1880) біржа безупинно зростала і надавала необхідні капітали як внутрішніх, але й зовнішніх потреб. До 1920 р. кількість підприємств у лістингу біржі перевищила 4 тис. Важливу роль біржа зіграла розміщенні цінних паперів багатьох перших російських акціонерних товариств та фінансуванні нашій країні залізничного будівництва, і навіть реалізації урядових облігацій.
60% належить Paris Borse, 32% - Amsterdam Exchange та 8% - Brussels Stock Exchange. Надалі до них приєдналися біржі з Люксембургу та Франкфурту. У 1990-ті роки. дочірніми структурами Paris Borse були дві спеціалізовані біржі: Matif, що торгує цінними паперами
з фіксованим доходомі товарними деривативами, і Мопер, на якій зверталися деривативи на цінні папери та індекси. У 1999 р. Matif і Мопер злилися, а надалі увійшли до Euronext.
До 1991 р. торгівля велася класичним відкритим аукціонним методом, після листопада 1991 і до 1994 заявки з усіх бірж були направлені в нову систему.
Саме тоді було написано перший збережений донині звіт про розміщення цінних паперів (Cofusion de Confusiones), опублікований 1788 р. іспанською мовою в Амстердамі. Проте формально робота з організації біржі розпочалася у 1809 р. і пов'язана з декретом Йосефа Бонопарта: Декрет для заснування Торгової біржіу Мадриді. У 1819 р. запропонований відповідно до декрету проект біржі був перероблений, і в 1820-х рр. був створений Будинок контрактів, який почав діяти в 1831 р. З 1831 р. Bolsa de Madrid неодноразово переїжджала з місця на місце і зайняла сучасну будівлю на площі Лілтад у 1893 р.
Серед брокерів біржі з'явилися «російські іспанці» (діти іспанських комунарів, які емігрували до нашої країни у 30-х роках минулого століття).
Керівництво обох бірж приїжджало до Стокгольму на регулярні зльоти бірж у 1993 та 1994 роках. на три дні спеціально приїхало до Санкт-Петербурга для знайомства з діяльністю Санкт-Петербурзької фондової біржі.
Важливою особливістю скандинавської біржової торгівлі є значення, яке відводять електронним торгамрізних видів похідних паперів Багато країн стали послідовниками скандинавської, зокрема шведської, моделі організації торгівлі індексами та опціонами.
Тим не менш, Стокгольм лідирує в автоматизації фондової торгівлі в Європі. Він зосередив 50% фондової торгівлі регіону. Водночас там є найбільша фондова біржа в Скандинавії.
На початку 1990-х років. намітилося співробітництво біржі з Санкт-Петербурзькою фондовою біржею та з Конгресом бірж. Цьому співробітництву сприяли контакти економічного факультету Стокгольмського університету та Вищої Школи економіки (Швеція) з Ленінградським (надалі з Санкт-Петербурзьким) державним університетомта Санкт-Петербурзької фондової біржі. При цьому особливу роль відігравали особисті контакти з онуком колишнього головного поліцмейстера Санкт-Петербурга – провідним економістом-професором Швеції. Надалі продуктивніші зв'язки розвивалися з біржовим співтовариством нових прибалтійських країн.
| Попередня |
Чергова добірка маловідомих у Рунеті зарубіжних бірж. Сьогодні – ще кілька спільних, біржа для копірайтерів та майданчик для перекладачів.
Freelancermap.com
Біржа для спеціалістів у сфері ІТ. Існує робота для програмістів, веб-розробників, інженерів, системних адміністраторів. Не треба платити за реєстрацію, не беруть жодної комісії.
На майданчику зареєстровано майже 114 тисяч користувачів, а кількість проектів досягла позначки 4,5 тисяч.
на головній сторінцівідразу видно нові проекти, які з'являються щодня. Під назвою кожного вказано, чи потрібен співробітник в офіс або віддалено.
Праворуч на головній сторінці видно профілі нових зареєстрованих фрілансерів. Дуже багато товаришів із Німеччини.
На біржі є три види акаунтів для фрілансерів : Базовий (безкоштовний), Преміум (9,65 доларів на місяць), Бізнес (38 доларів на місяць). Публікація проектів безкоштовна.
Цілком жива біржа, багато цікавих проектів.
Біржа для розробників веб-сайтів, мобільних додатківта ігор. Тут працюють виконавці із понад 40 країн світу. Майданчик доступний шістьма мовами – англійською, іспанською (нею, до речі, відкривається за замовчуванням), французькою, німецькою, португальською та італійською. Інформація про проекти закрита, повністю конфіденційна. Робота із замовником – через менеджера
, який для кожного проекту обирається фахівцем із зареєстрованих фрілансерів. Схожу модель співробітництва ми бачили вже на багатьох зарубіжних біржах.
З кожним клієнтом та виконавцем біржа укладає договір. Замовник має можливість спілкуватися з фрілансером і керувати проектом через біржу.
Майданчик дуже дбає про безпеку своїх користувачів, всі платежі проходять тільки через сервіс, всі етапи роботи контролюються.
Що напружує – виконавцем вас обирає менеджер біржі. Раптом ви видастеся йому недостатньо кваліфікованим?
Програмування, переклад, консалтинг, графічний дизайн – спеціалізації фрілансерів на цьому майданчику.
Тут публікуються проекти, на які слід відповідати – відома всім фрілансерам схема. Нові завдання з'являються щодня, проте розмір їхнього бюджету залишає бажати кращого. Реєстрація на біржі безкоштовна . Є два види облікового запису - Базовий (Безкоштовний) та Преміум (10 доларів на місяць). Можна залити портфоліо.
Біржа надає робочу область, є можливість працювати за безпечною угодою.
Тут багато фрілансерів із США, Канади, Британії, Філіппін, Австралії та Індії.
Біржа для копірайтерів. Найбільше виконавців тут – із Північної Америки та Європи. Роботи багато, і добре оплачується.
Вимоги до виконавців досить високі:
Мінімум - ступінь бакалавра (письменники академічного рівня отримують доступ до складніших завдань);
Відмінне володіння англійською мовою;
Швидкісний доступ до Інтернету.
Реєстрація безкоштовна. Але після заповнення реєстраційної форми потрібно завантажити зразок роботи, щоб показати свій рівень.
На біржі зустрічаються проекти з повною та неповною зайнятістю. Кожна робота проходить перевірку модераторами, тому має бути високої якості. За кожну невідповідність високим стандартам з вас знімають гроші - На біржі працює ціла система покарань. На майданчику є перевірка на унікальність тексту. За плагіат, до речі, з вас знімають 50% оплати замовлення.
Хороших виконавців нагороджують бонусами.
Біржа бере комісію за послуги.
Біржа спеціалізується на коректурі, графічному проектуванні, різних видахмистецтва, фотографії, бухобліку, програмування, маркетингу тощо.
Платна для фрілансерів . Базовий аккаунт коштує 6,25 доларів на місяць, Срібний – 9 у.о., Золотий – 12 у.о.
Усі проекти розбиті на категорії для зручності. На головній сторінці відразу видно рекомендовані проекти та рекомендовані фрілансери.
Багато виконавців із США та Індії. Проектів, якщо чесно, не так багато, як хотілося б та й оплата залишає бажати кращого. Можна знайти значно більше роботи на біржах без внесків.
Вже із назви зрозуміло, що це біржа для перекладачів. Роботи дуже багато, і переклади потрібні найрізноманітніші. В основному – з англійської іншими мовами: французька, норвезька, шведська, іспанська.
Замовники можуть публікувати проекти або знайти перекладача, вказавши, з якої мови потрібно перекладати, і з якої країни повинен бути виконавець (необов'язково до заповнення). До речі, наших земляків, які перекладають з англійської на російську, не так і багато.
На біржі можна переглянути тарифи на переклади. Як бачите, переклад відносно недорогий, ціни коливаються в районі 0,10 $.
У кожного перекладача чи бюро перекладів є можливість створити свій персональний сайт з урахуванням біржі, з допомогою спеціального конструктора. Доменне ім'я безкоштовне, а сайт можна зробити мультимовним.
Далі буде. Закордонних майданчиків для фрілансерів ще багато!
Вирішив винести західні біржі фрілансу, до окремої добірки. Тут зарубіжні біржі зі США, Європи та трохи азіатських бірж. Які тут дещо не в тему визнаю, але поки що окремої добірки для них немає.
Стануть в нагоді вони в основному тільки знавцям англійської, або інших мов, так що у звичайній добірці тільки увагу відволікають. Якщо у вас із європейськими мовами погано, то робити вам тут нічого. У такому випадку зосередьтеся на .
Coswap- тут фрілансери можуть продавати або обміняти свою роботу. Наприклад, ви написали програму, але з якоїсь причини не отримали за неї гроші, можете виставити сюди на продаж. Окрім програм до продажу приймають елементи дизайну тощо. Розмістити свою програму в магазині сайту ви зможете безкоштовно, але під час продажу сайт утримує свою комісію.
