Причини зміни ціни акції компаній. Чому ціна акції змінюється? Прибуток та інші фундаментальні показники

Що потрібно знати для успішного прогнозування вартості акцій? Прочитавши цей матеріал, Ви дізнаєтесь відповідь.

Людям, які вперше стикаються з акціями, може здатися, що вплив на їхню вартість мають різні, не пов'язані між собою фактори. Все це створює відчуття складності та незрозумілості. Олії у вогонь підливають любителі «технічного аналізу». Існує непідтверджена гіпотеза про те, що технічний аналіздозволяє передбачати майбутню поведінку цін акцій на основі попередніх даних. Ми хочемо допомогти Вам зрозуміти, які прості фундаментальні причини впливають на вартість акцій, і запропонувати певну систему, яка дозволяє «розкласти все по поличках» та орієнтуватися у потоці новин.

Почнемо "від грубки". Мета будь-якого бізнесу – прибуток. А акції — це просто спосіб участі чи володіння бізнесом. Бізнесмени не альтруїсти, а дуже прагматичні люди. Тому перший самий головний факторвартості акцій - це прибуток, який заробляє компанія.

Ось перший ключ до розуміння. Будь-яка новина глобального характеру можна розглядати з погляду її впливу прибуток компаній. Якщо вона позитивно впливає прибуток компаній, це створюватиме передумови зростання ринку. Якщо новина має галузевий характер, наприклад, підвищилися ціни на добрива, то це виявить позитивний впливна ціни акцій компаній, які виробляють добрива. Якщо новина стосується конкретної компанії, наприклад, вдалося укласти великий контракт, то очевидно, що це стосуватиметься лише вартості акцій цієї компанії.

Але прибуток — це єдиний показник, від якого залежить ціна акцій. Уявіть дві компанії однієї галузі, які заробляють приблизно однаковий прибуток. Але акції першої компанії активно торгуються на біржі, компанія дотримується високих стандартів корпоративного управління(КУ) - дотримується прав акціонерів. А друга, навпаки, неодноразово порушувала їх, і її акції важко купити і ще важче продати. Питання: акції якої компанії найохочіше куплять інвестори? Відповідь очевидна — звісно, ​​першою.

Є такий зручний показник P/E. P – це Price, тобто ціна акції (а точніше сумарна вартість усіх акцій компанії – капіталізація), а E – це Earnings, тобто прибуток компанії. Сенс цього показника дуже простий — скільки річних прибутків коштує акція чи, іншими словами, скільки років окупляться вкладення акцію.

Повернемося, наприклад, з двома компаніями. Ми домовилися що E (прибуток) у них є однаковий. Але акції першої компанії інвестори купуватимуть охоче, а другу уникатимуть. Це призведе до зростання цін на акції першої компанії та зниження цін на акції другої. Як наслідок, зміняться і показники P/E цих компаній. Допустимо, P/E першою буде 10, а P/E другою - 5.

На перший погляд, за показником P/E друга компанія цікавіша — вкладення в її акції окупляться за 5 років, а вкладення — лише за 10. Але на цей факт можна поглянути по-іншому. Інвестори настільки лояльно ставляться до першої компанії, що готові вкладати в неї гроші з прибутковістю 10% на рік і настільки уникають другої, що їх не приваблює прибутковість 20% на рік, оскільки через ризики цієї прибутковості може і не бути. Доречною є аналогія з банками — більшість вкладників вибирають банк не за розміром обіцяного відсотка, а за надійністю.

Таким чином, ми знайшли другий ключовий факторіз факторів, що впливають на вартість акцій. Це мінімальна доходність, яку хочуть отримати інвестори, вкладаючи гроші в акції, або, по-науковому, «ставка дисконтування». Вплив цих двох факторів можна виразити простою формулою.

Якщо ця доходність надто низька, наприклад, нижче банківського депозитуЦе означає, що акція коштує занадто дорого, і інвестору простіше, не приймаючи ризиків акцій, вкласти гроші в банк.

Чинники, які впливають на необхідну інвесторами прибутковість, відомі, і їх не так багато. Насамперед — це загальний рівень відсоткових ставок в економіці. Він визначається рівнем депозитних та кредитних ставок, інфляцією, ставкою рефінансування Центрального Банку. Цей показник є загальним для всієї економіки. Якщо загальний рівень ставок зростає, то зростає необхідна інвесторами дохідність і знижуються ціни на акції в цілому.

Є галузеві показники, що впливають на прибутковість, потрібну від вкладень в акції компаній галузі. Наприклад, ціни на нафту схильні до великих коливань. Вкладаючи у нафтові акції, інвестори хочуть, як правило, більшої прибутковості, ніж від акцій компаній, що займаються видобутком дорогоцінних металів.

Звичайно, багато залежить від індивідуальних характеристик компанії — її кредитної якості(готовності банків позичати), рівня ліквідності акцій — якщо акції активно звертаються на біржі, їх легко купити та продати. Якщо компанія коректно поводиться стосовно міноритарних акціонерів, це також впливає на зниження ставки дисконтування та можливе зростання курсової вартостіакцій.

Курсова вартість акцій - висновок

У кожний конкретний момент вартість акцій може впливати безліч різних чинників. Але в довгостроковій перспективі саме розмір одержуваного прибутку та рівень необхідної інвесторами дохідності (ставка дисконтування) мають ключовий вплив на вартість. Для успішного прогнозування цін на акції необхідно аналізувати, як у майбутньому змінюватиметься прибуток компанії та ставка дисконтування.

Ціна акції коливається через динаміку попиту та пропозиції на неї, які рухаються звітами компанії, новинами, технічними індикаторами та настроєм натовпу.

Причини коливання ціни акціїна найнижчому рівні - попит та пропозиція. Попит існує, коли трейдери та інвестори хочуть купити дешевше, і потім продати дорожче, очікуючи на зростання ціни на акцію. А пропозиція з'являється, коли інвестори та трейдери чекають на падіння, і хочуть продати дорожче (а потім купити дешевше). Така постійна боротьба між тими, хто чекає на зростання (биками), і тими, хто чекає на падіння (ведмедями), і є, власне, рушійна сила змін котирувань акцій.

Психологія як причина зміни ціни

Читайте також Що таке фондовий (біржовий) індекс Фондовий індекс або біржовий індекс - це індикатор змін ціни вибірки акцій (тобто своєрідного портфеля), яка представляє весь фондовий ринок...

На фондовому ринку дуже доречне поняття self-fulfilling prophecy (пророцтво, що самореалізується). Ще таке явище можна описати такими словами:

Все було добре, а потім почали говорити, що все буде погано, і все стало погано.

Тобто якщо більшість підозрює, що буде падіння ціни, то вони починають продавати, тим самим рухаючи ціну вниз, і безпосередньо трейдери самі реалізують свої підозри. І навпаки, якщо хтось впливовий каже, що все буде добре, то йому вірять і починають купувати, тим самим реалізуючи прогноз.

Такою стадною поведінкою натовпу на ринку пояснюються ті явища, коли ринкова капіталізація компанії (тобто ціна акція помножити на кількість акцій) суттєво не відповідала реальній вартості активів. Коли трейдери чекають від гучної компанії чогось нового та цікавого (часто в науковій та hi-tech сферах), то вони своїми очікуваннями штовхають ціну вгору при тому, що ціна ця нічим крім психології не підкріплена. З часом, звичайно, все встає на свої місця, і ціна падає, але тим не менш, такі явища мають місце, що означає що психологія і очікування трейдерів – сильна причина коливання ціни акції.

Ціни на акції можуть змінюватись з багатьох причин. На котирування впливають попит/пропозиція, фінансові звітикомпаній, новини у ЗМІ, чутки.

1. Попит та пропозиція

Однією з базових причин зміни ціни на акції є зміна попиту та пропозиції. Попит виникає в тому випадку, якщо трейдери хочуть масово купити акції за низькою ціною. Пропозиція з'являється, коли трейдери чекають різкого падінняціни акції. Щоб зрозуміти, чому змінюється ціна на акцію, необхідно з'ясувати, чим рухомі інвестори та трейдери, коли вони починають сумніватися в компанії-емітенті або навпаки вірити в її стійкість.

2. Фінансові звіти

Наступною причиною зміни котирування є прибуток, який отримує компанія – емітент. Усе акціонерні товариствапублічно висвітлюють свої фінансові звіти. Після оприлюднення фінансових звітів ринок моментально реагує і ціни на акції або підвищуються, або падають.

3. Психологічний фактор

Ще однією важливою причиноюЗміна цін на акції є психологічний фактор. Саме на фондової біржіяк ніде доречний вислів про самореалізацію передбачення. Трейдери та інвестори безпідставно починають говорити про те, що справи погіршуються, близька криза і тим самим самим впливають на ринок. Таким чином, всі їхні прогнози здійснюються за їх допомогою.
Наприклад, на ринку з'явилася нова, успішна компанія. Як правило, такі компанії з'являються у великій кількості у сфері нанотехнологій, hi-tech. Трейдери очікують від такої компанії підвищення цін на їх акції та все більше скуповують цінні папери, тим самим збільшуючи їхню вартість. Хоча згодом такі дуті акції все одно повертаються до своєї реальної вартості.

4. Змішаний вплив

Ще однією важливою причиною коливання цін на акції є один із інструментів трейдерів – аналіз цінних паперів. За допомогою спеціалізованих сервісів (ZigZag, MACD), новин трейдери та інвестори після ретельного аналізу прогнозують зростання чи зниження тих чи інших акцій. У цій причині поєднуються психологічний фактор та аналіз фінансових звітів компаній-емітентів.

Таким чином, причини з яких змінюються ціни на акції – це фінансові звіти, що публікуються компаніями-емітентами, новини, чутки та очікування трейдерів. Позитивні дані піднімають акції нагору, а негативні показники збивають вартість.

Заробляти на акціях можна як за зростання, так і за зниження ціни. Досвідченому інвестору не має значення, куди рухається курс. Важливо лише те, що напрямок руху вгадано правильно. А з цим можуть виникнути складнощі. Принаймні у новачка.

Чому акції дорожчають?

Зростання цін на акції може бути викликане:

збільшенням капіталу та обороту компанії, її прибутку, а відповідно, і дивідендів, які належать акціонерам;

добрими новинами самої компанії чи галузі, які відкривають нові перспективи розвитку;

сприятливою економічною обстановкою в країні та світі, яка підстьобує інвесторів вкладатися в акції.

На фондовій біржі діють звичні нам закони ринку. Чим вищий попит, тим вища і ціна. Відповідно зростання цін обумовлено виключно поведінкою, настроями інвесторів. А вони, у свою чергу, залежать від фактичного стану справ у компанії, галузі, на ринку цінних паперів, у світовій економіці.

Вплинути на курс може і один інвестор (або обмежена група інвесторів). Усім зрозуміло, як обвалити котирування: досить «скинути» велику кількість акцій у продаж, і це викличе «сніговий вал». А як підвищити ціну акцій?

Із цим складніше. Інвестори швидше піддаються панічним настроям, ніж ажіотажу. Його можна викликати лише опосередковано: викупивши контрольний пакетзробити ставку на розвиток і збільшити обороти компанії, створити хороший імідж, залучити на свій бік інших великих інвесторів.

За прикладами акцій, що ростуть, далеко ходити не потрібно: добре показали себе цінні папери «Газпрому», «Лукойлу», «Норнікелю» та інших російських компанійпостачання сировини за кордон. Серед американських акцій непогане зростання показали цінні папери Facebook, Amazon, Google та інших IT-проектів, які свого часу вистрілили.

Чому акції дешевшають?

Якщо ви знаєте, чим спричинене зростання цін на акції, ви зможете зрозуміти, чому вони падають. Головна причина, Як і у випадку зі зростанням, - настрої інвесторів. А самі настрої можуть бути викликані як об'єктивними, і суб'єктивними причинами.

Серед об'єктивних причин:

погіршення справ у компанії;

проблеми в окремо взятій галузі;

проблеми економіки держави, де працює компанія;

уповільнення темпів зростання світової економіки, що позначається на фондовій біржі.

Має значення не реальний стан справ, а те, що саме знають інвестори, і як саме вони до цього належать. В одних випадках котирування зростають, незважаючи на аж ніяк не райдужні перспективи. В інших – падають без будь-якої об'єктивної причини.

Цікаво, що до зниження курсу можуть призвести навіть "фейкові" новини. Так, наприклад, трапилося з акціями Vinci SA, які подешевшали на 20% через публікацію прес-релізу про звільнення фінансового директора. Прес-реліз виявився фальшивим, але акціонерам ще довго доведеться приходити до тями.

Акції можуть впасти і внаслідок хитрої гри великих інвесторів, конкурентів чи зловмисників, і через загальний панічний настрій, і на тлі падіння фондового ринку чи проблем у компанії. Тому поспішати «скидати» цінні папери не варто.

P.S. Як заробляють на зниженні курсу акцій?

Тут все складніше: акції (саме їх, а не гроші) треба взяти в «борг» у брокера, продати за вищою ціною, дочекатися зниження курсу та дешевше. Цінні папери ви повертаєте брокеру, а різницю залишаєте собі.

Інвестори-початківці і всі ті, хто тільки ще знайомиться зі світом фінансових ринківстикаються з такими особливостями поведінки акцій та їх цін на біржових торгах, які в деяких випадках не піддаються логічному поясненню або просто незрозумілі.

Насправді це частково так, і подібні «хитрощі» ринку неможливо пояснити однозначними визначеннями, як, наприклад, математики. Вся справа в тому, що акція як цінний папір має кілька властивостей, які так чи інакше виявляються на фондовому ринку у вигляді стрибків цін вгору або вниз.

Основними факторами, які визначають те, скільки в Наразістоїть та чи інша акція чи облігація, є її зв'язок як із внутрішніми причинами та подіями, що відбуваються всередині компанії — емітента (тобто хто випустив акцію в звернення на фондовий ринок), і із зовнішніми. Як то, наприклад, події в політиці та економіці, страх одних інвесторів та жадібність інших. Все це разом і визначає ту досить складну картину, яка складається під впливом різноманітних і часом зритих від очей звичайної людинипричин.

полягає в тому, що вони намагаються відразу осягнути всі механізми ціноутворення акцій на ринку, що, як показує практика, не завжди просто і до того ж потребує певного аналітичного досвіду та знань. В цілому ж для того, щоб інвестувати на ринку і заробляти на ньому, найкращим початківцям просто знати основні причини того, чому складається така ціна акції, які фактори мають найбільше значення, і вже на основі цього будувати свою торгову або .

У цій статті буде розказано про сім головних причин, які викликають зростання акцій на ринку, і про ситуації, в яких слід бути особливо уважним, побачивши зростаючий графік ціни, оскільки кожне зростання має свої причини і не завжди може бути «справжнім» чи об'єктивним.

Що змушує акції на біржі зростати, або Маленькі секрети про великі капітали

Отже, основні причини зростання цін акцій на ринку можна визначити такими основними факторами:

1. Як відомо, акція випускається комерційною компанією, яка щось робить, чимось торгує, надає послуги і т.п. Наприклад, люди користуються інтернетом – це компанії провайдери типу МТС або Мегафону, купують продукти – це мережеві магазиниМагніт і подібні до них, несуть гроші на депозит у банки — це Ощадбанк, ВТБ, і ще кілька сотень таких же кредитних організацій. Тобто. акції, можна сказати, уособлюють собою бізнес, який потрібний споживачам як приватним, так і корпоративним. Є попит на продукцію чи послуги компанії – зростає її прибуток, зростає її ціна на ринку. Однак слід пам'ятати, що такий зв'язок не такий прямий, як здається. На роботу компанії впливають ще багато умов, пов'язаних як із самим бізнесом, так і з його менеджментом та іншим оточенням.
2. Зростання попиту акції для того, щоб отримати короткостроковий дохід.Така система ціноутворення акції на ринку, власне, є найбільш пріоритетною, оскільки ринок для того і існує, щоб на ньому заробляти. Однак попит, який «штовхає» вгору котирування акцій, буває різним. У деяких випадках, наприклад, попит мають акції для того, щоб врятувати від інфляції і примножити свій капітал, в інших випадках купують акції, щоб під їхню заставу отримати кредит у банку і т.п.
3. Дивідендне зростання акцій. Як відомо, стандартною практикою є виплата дивідендів з акцій. Така виплата відбувається після того, як будуть занесені до Реєстру акціонерів на певну дату усі власники акцій. Це відбувається зазвичай один раз на рік і це називається «дивідендним відсіканням».

Напередодні таких дат зазвичай завжди спостерігається підвищений попит на акції компаній, що щедро платять дивіденди, як це, наприклад, можна побачити на графіку привілейованих акційСургутнафтогазу, однієї з найулюбленіших інвесторами акцій на ринку, яку ще називають «кремлівською фішкою».

Зростання акцій, як правило, короткострокове, спостерігається перед виходом важливих новин компанії, наприклад, вихід звітності за квартал або рік, якісь важливі події, пов'язані з розширенням бізнесу, або позитивних відгуків головних осіб держави (як це було не раз з компаніями типу Автоваз , Камаз чи Абрау Дюрсо напередодні сочинської олімпіади). Але варто зауважити, що таке зростання ціни акцій у більшості випадків має тимчасовий характер і не завжди має стабільне продовження в майбутньому.

1. Спекулятивне зростання акцій.Теж явище, що досить часто зустрічається, коли, наприклад, без видимих ​​причин або, як кажуть, на негативному зовнішньому тлі зростають акції якоїсь компанії. Такий сюжет найчастіше зустрічається з тим, де обсяги торгів не такі великі, що дозволяють навіть невеликими грошима «розігнати» ціну акції до потрібних значень. Хто й навіщо це робить? Причини та учасники можуть бути різні, наприклад, власнику невеликої компанії, чиї акції котируються на біржі, необхідно отримати кредит у банку, який залежить від капіталізації компанії. Природно, що що ціна акцій над ринком, то вище капіталізація підприємства, тим більше кредитуможна отримати. Також такий спосіб використовують великі ринкові гравці «ляльки» для того, щоб за допомогою штучного ажіотажного попиту на акцію вийти з активу напередодні, наприклад, подій, які можуть негативно на неї вплинути.
2. Як це не дивним може здатися на перший погляд, але мають більше переваг для збереження капіталу, Чим же золото і нерухомість. Адже крім того, що цінний папір може зростати в ціні дуже довго (наприклад, акції Coca Cola Ford Boeing мають майже вікову історію), але ще є часткою у бізнесі компанії та правом голосу, що в деяких випадках має особливе значення.
3. І як уже було сказано, хоч акція і не є аналогом золота, але фактор збереження капіталу в ситуації знецінення грошей має більш пріоритетний характер для зростання акцій, ніж усі інші разом узяті.

Якщо подивитися на графік індексу акції американської біржі за 200 років, то видно, що, незважаючи на всі кризи, війни та інші катаклізми, зростання вартості акцій неухильно йде вгору. Гроші знецінюються і навіть «вічно зелений» долар теж не уникнув цієї долі, втративши свою вартість за 200 років майже у 100 разів (для порівняння російський рубльза цей час девальвований майже 65 000 раз).

Той же 1 долар, вкладений 200 років тому в акції Америки ще на початку 19 століття, приніс би своєму власнику в перерахунку за поточними цінами майже 10 мільйонів, що, як кажуть, не вимагає додаткових аргументів.

Однак така довгострокова стратегіяпід силу лише кільком поколінням акціонерів, що у принципі реальна історія, якщо правильно обрана країна, де віддається перевага економіці та законам, а не анархії чи диктатурі пролетаріату. Але це вже інша сторона, яка стосується роботи з ризиками на фінансовому ринку.

Висновок

Як висновок можна також відзначити, що зростання активів на біржі, не завжди носить лінійний характер, і чим коротший період інвестування, тим ця плавність зростання зменшується. Тому в великих грошейНайчастіше користується попитом саме довгострокова стратегія роботи на ринку акцій та цінних паперів, яка на тривалих періодах від кількох років дає результати, що мають відсоткові доходи з кількома нулями.