Новини зірок
Чи зростатиме долар у грудні. Курс на Новий рік
Динаміка політичних та економічних факторів визначить, що буде з євро у 2018 році. Євросоюз має визначити подальший формат функціонування об'єднання, що збільшує рівень невизначеності. Крім того, позиції євро залежатимуть від політики ЄЦБ, який не зацікавлений у надмірному зміцненні європейської валюти.
Політична невизначеність та нові економічні виклики: що буде з євро у 2018 році
2018 року Євросоюз зіткнеться з новими викликами, які можуть вплинути на подальший формат існування об'єднання. Після потрясіння, пов'язаного з Brexit, Об'єднана Європа зіткнулася із проблемою Каталонії. Крім того, частина регіонів Італії заявила про наміри розшити свої автономії. За таких умов подальше існування ЄС залишається під загрозою.
Зміцнення позицій євроскептиків свідчить про кризу основних інституцій ЄС. Зайва бюрократія дедалі частіше стає об'єктом критики з боку різних членів Євросоюзу. Також європейські країни по-різному ставляться до проблеми мігрантів, що підвищує рівень напруженості.
Зростання політичної невизначеності створює тиск на валютний ринок, зазначають експерти. Крім того, динаміка європейської валюти залежатиме від економічних факторів та політики ЄЦБ. Регулятор не зацікавлений у сильному євро, побоюючись негативних наслідків для європейських експортерів. Зміцнення євро призведе до уповільнення інфляції до 1,2% наступного року, наголошують у ЄЦБ. Крім того, зростання курсу європейської валюти погіршуватиме конкурентні позиції компаній, орієнтованих на експорт.
Небажане зміцнення
Протягом 2017 року євро продовжує відігравати позиції щодо долара. Незважаючи на продовження політики кількісного пом'якшення, вартість європейської валюти досягла локального максимуму за останні три роки. Ця тенденція пов'язана з політикою Дональда Трампа та невизначеними перспективами американської економіки.
У таких умовах ЄЦБ не зможе досягти цільового рівня інфляції, що загрожує стійкому зростанню економіки єврозони. В результаті регулятор буде змушений відмовитись від намірів згортати політику QE. При цьому аналітики очікують на плавне скорочення обсягів викупу активів у 2018 році.
Окрім уповільнення інфляції, сильний євро призведе до погіршення позицій експортерів. При цьому імпортні товариотримають додаткову перевагу, що призведе до погіршення торговельного балансу.
ЄЦБ стурбований значною волатильністю європейської валюти, що негативно впливає на темпи відновлення економіки. Маріо Драгі відзначає вплив євро на показники економічного зростаннята рівень інфляції. 2017 року економіка єврозони зросте на 2,2%, прогнозують у ЄЦБ, що є максимальним зростанням з 2007 року. Регулятор має намір зберегти досягнуті темпи зростання у 2018 році.
У 2018 році аналітики DZ Bank прогнозують збереження котирувань євро до долара на рівні 1,18 дол./євро. Незважаючи на значні політичні ризикиУ 2017 році Об'єднана Європа пройшла пік невизначеності. Підсумки виборів у Німеччині та Франції стали сприятливими сигналами для єврооптимістів. Окрім того, економіка єврозони зберігає позитивну динаміку.
Представники Rand Merchant Bank налаштовані менш оптимістично щодо європейської валюти. Наступного року вартість євро знизиться до 1,12 дол./євро, що стане можливим завдяки підвищенню ставки ФРС.
Динаміка курсу євро до рубля на 2018 рік залежатиме від тенденцій нафтового ринкуі макроекономічних показниківвітчизняної економіки
Перспективи рубля у 2018 році
Уряд допускає ослаблення рубля наступного року, що позитивно позначиться на показниках російської економіки. В результаті вартість європейської валюти досягне діапазону 70-72 руб./євро. При цьому уряд отримає додатковий фінансовий ресурс, який допоможе профінансувати підвищення соціальних витратв наступному році.
Ключовим фактором для валютного ринку залишається динаміка нафтових котирувань. Підвищення цін у четвертому кварталі 2017 року до 57-60 дол./бар. дозволило стабілізувати позиції вітчизняної валюти. При цьому Центробанк продовжує знижувати облікову ставку, що призводить до часткового відтоку спекулятивного капіталу.
Базовий прогноз аналітиків передбачає помірне зростання курсу євро у 2018 році, що буде можливим при стабілізації вартості нафти на рівні 60 дол./бар. Продовження квот з нафтовидобутку стане запорукою збалансованості ринку наступного року, вважають аналітики. Однак ринок «чорного золота» збереже значну волатильність, що загрожує новими обвалами котирувань.
Наступного року нафтові котирування можуть знизитись до 40 дол./бар., якщо попит на «чорне золото» збережеться на низькому рівні. У тому числі динаміка світового споживання нафти залежатиме від показників китайської економіки, яка ще не подолала наслідків потрясінь на фінансових ринках. У таких умовах російську валюту чекає новий періодослаблення. В результаті курс євро може сягнути рубежу 80 руб./євро, прогнозують аналітики.
Позиції євро наступного року будуть визначатися політичними та економічними факторами. При цьому багато залежатиме від політики ЄЦБ, який має намір прискорити економіку єврозони та вийти на інфляцію на рівні 2%. Крім того, регулятор стурбований надмірним зміцненням європейської валюти, що погіршує позиції європейських експортерів. За таких умов експерти припускають коливання курсу євро до долара в діапазоні 1,12-1,18 дол./євро.
Вартість євро до рубля залежатиме від волатильності нафтового ринку. У рамках базового сценарію на російську валюту очікує незначне ослаблення до 70-72 руб./євро. У разі нового обвалу цін на нафту на рубль очікує глибша девальвація. В результаті курс євро досягне позначки 80 руб./євро.
Дивіться відеоз думками експертів щодо ситуації з євро на 2018 рік:
Соцопитування вкотре показали, що росіяни побоюються ослаблення рубля. За даними ВЦВГД, у найближчі три місяці вони чекають на зміцнення долара до 63 рублів, а на горизонті року - до 64 руб. Це вище поточних рівнів на 6,5% та 8% відповідно.
Весь час, поки долар торгувався нижче за відмітку 59 рублів (значення на початок листопада), очікування населення зберігалися в діапазоні 63-65 рублів. Але якщо раніше побоювання громадян щодо ослаблення рубля не виправдовувалися, то зараз можна говорити про посилення ризиків.
Це і сама динаміка рубля останнім часом. Незважаючи на те, що за попередні чотири тижні нафта марки Brentподорожчала більш ніж на 11%, долар по відношенню до рубля зміцнився на 3,5%.
Основні ризики
Існує кілька факторів, що чинять тиск на вітчизняну валюту.
По-перше, в останні місяці року російським компаніямочікуються великі виплати за зовнішньому боргу . Пік виплат посідає грудень. Цього місяця корпорації мають погасити кредити приблизно на $15 млрд. З них, за оцінками ЦП, близько 26% посідає внутрішньогрупові платежі, які зазвичай пролонгуються. В результаті обсяг виплат може перевищити $11 млрд.
При цьому сумарно в четвертому кварталі буде виплачено близько $23,5 млрд (без урахування внутрішньогрупових платежів) - це значно більше, ніж у другому та третьому кварталах, коли компанії погасили борги на $15,3 млрд і $8,5 млрд відповідно.
Зрозуміло, що корпораціям необхідно знайти валюту для погашення боргів. Для експортерів її джерелом може стати зниження обсягів продажу валютного виторгу, а для компаній, орієнтованих на внутрішній ринок, - масова закупівля валюти.
По-друге, у листопаді Мінфін серйозно збільшив покупки валюти.на виконання бюджетного правила, що передбачає конвертацію наддоходів бюджету від нафтогазового сектора за ціни на нафту вище за $40. Якщо у жовтні фінансове відомство витратило на ці цілі 79 млрд рублів, то цього місяця за рахунок значного зростання цін на нафту обсяг покупок перевищить 120 млрд рублів.
Враховуючи поточну динаміку ринку енергоносіїв та можливість його консолідації у листопаді у поточних значень, обсяг покупок у грудні може зрости до 130-135 млрд рублів.
Крім того, поступово падає прибутковість операцій carry trade . Через зниження ключової ставкиЦБ скорочується дохідність російських ОФЗ і, як наслідок, прибуток іноземних інвесторів. При цьому ризики вкладень у російські карбованцеві активи, як і раніше, досить високі.
З погляду нерезидентів, запропонована дохідність вже близька до тієї, що відповідає цим ризикам. У результаті вони або скорочують обсяги вкладень у російські папери, або фіксують прибуток за існуючим позиціям та виводять кошти.
Ця ситуація також грає проти рубля, особливо з огляду на можливість зниження ставки російським регулятором на грудневому засіданні. Додатковий негатив пов'язаний із очікуваним підвищенням ставки ФРС, оскільки цей крок підвищить вартість фондування під операції carry trade. Сюди ж можна додати і загальне зниження інтересу інвесторів до вкладень в активи на ринках, що розвиваються.
Не можна забувати і про геополітичні ризики. Гравці боргового ринку побоюються посилення санкцій США щодо Росії. Новий пакетобмежувальних заходів може торкнутися вкладення російські облігації і призвести до суттєвого відпливу коштів іноземних інвесторів з ОФЗ.
Враховуючи, що, за даними ЦБ, зараз близько 30% ОФЗ належить іноземцям, введення заборони на їхню покупку може вкрай негативно вплинути як на ринок боргу рубля, так і на російську валюту. Виведення коштів іноземних інвесторів з ОФЗ призведе до різкого зростання попиту на долари та євро, а отже, і до потужного одномоментного послаблення рубля.
Нафтова підтримка
Втім, динаміка цін на нафту свідчить не лише на користь стабільної динаміки рубля, а й говорить про можливість його зміцнення по відношенню до основних світових валют. Ринок енергоносіїв останніми тижнями зміг вийти на нові максимуми. Ф'ючерс на Brent у моменті піднімався в ціні до $64,5 за барель – це максимум із червня 2015 року.
Подорожчання чорного золота сприяло відразу кілька факторів. Серед них посилення очікувань ринку щодо продовження угоди, укладеної в рамках ОПЕК+, до кінця 2018 року, що тривалий час стримуватиме пропозицію та сприятиме скороченню світових запасів. При цьому рівень виконання цих домовленостей усіма його учасниками, за даними моніторингового комітету ОПЕК, у вересні досяг рекордних значень.
Ще одним позитивним для нафти фактором стало посилення геополітичної напруженості на Близькому Сході, що несе у собі ризики для постачання з регіону. Також гравці позитивно реагують на скорочення запасів вуглеводнів у США.
Втім, ці запаси вже найближчим часом зростатимуть під впливом сезонних факторів. Крім того, високі ціни на нафту стимулюватимуть зростання видобутку США. В результаті очікується, що якщо нафтові котирування і не зростатимуть, то вони як мінімум можуть перейти в консолідацію в районі $60 за барель. Також варто враховувати, що завдяки ослабленню кореляції між курсом рубля та динамікою цін на чорне золото суттєво підвищилася карбованцева вартість нафти. Так, суміш Brent піднялася в ціні понад 3700 рублів за барель – це максимум за кілька років.
Більш обґрунтованими виглядає ціновий діапазон 3000-3300 руб. за барель, а це говорить про слабкість російської валютита можливості її зміцнення навіть за поточних рівнів нафтових котирувань.
Яким буде курс до кінця року
З урахуванням всього сказаного, курс долара, швидше за все, не зможе піти вище за 62 рублі навіть у разі помітного зниження цін на нафту. Поточні ж цінові рівні навряд чи дозволять бикам розігнати зростання американської валюти: додатковий приплив валютної виручки від експортерів сприятиме збільшенню пропозиції валюти на ринку. Таким чином, провалу рубля очікувати не варто. Більше того, зберігається можливість його зміцнення.
Якщо не надійде заяв про нові санкції або в новому пакеті не буде обмежень на вкладення в російські держпапери, це може призвести до надходження коштів в операції carry trade, що також збільшить пропозицію валюти і, як наслідок, тисне на котирування долара.
Якщо ж спиратися на карбованцеву вартість нафти в районі 3000-3300, то при збереженні поточної ситуації на ринку енергоносіїв курс долара може відступити в район 55 рублів, що малоймовірно, але цілком можливо в разі поліпшення зовнішніх факторів.
В результаті ми отримуємо досить широкий коридор 55-62 рублів за одиницю американської валюти, в якому очікується курс долара на горизонті від трьох до шести місяців. Швидше за все, в обставинах, що склалися, великого сенсу в накопиченні валюти немає. Крім того, може з'явитися можливість купити долар дешевше за поточні значення.
Зазвичай, грудень не простий для рубля місяць. Наприклад, у грудні 2015 року за один долар давали 70,2 рублів (у листопаді – 64,9), а за євро – 75 рублів (місяцем раніше – 69 рублів). В основному рубль дешевшає, тому що наприкінці року збільшується попит на валюту з боку компаній, які мають борги у доларах та євро. Чи готуватиметься до чергової хвилі девальвації у грудні? Це питання АіФ.ru поставило фінансовим аналітикам.
Від нафти не відвернутися
Роман Блінов, експерт компанії "Міжнародний фінансовий центр": «У цьому грудні одним із основних факторів впливу на курс рубля буде ситуація на товарно-сировинному ринку. Серйозно вплинути на вартість барелю можуть дані щодо видобутку нафти в країнах-учасницях ОПЕК+. Що буде з цінами на „чорне золоте“, то буде з карбованцем: подешевшає нафта, опуститься карбованець, і навпаки — нафта подорожчає, карбованець зміцниться.
Слідом за цим фактором я б надав ризик посилення санкцій щодо Росії — вони можуть стати каталізатором зміни інтересу західних інвесторів до фінансовим інструментам, номінованим у рублях. Йдеться про облігації федеральної позики(ОФЗ). Втім, поки що передумов для кардинального розвороту на цьому фронті не спостерігається.
До середини грудня, а точніше до засідання ФРС США та засідання ЦБ РФ, на яких глави американського та російського регуляторів оголосять рішення про подальшу долю монетарних політиккраїн, глобальні інвестори утримаються від різких рухів, і це матиме стабілізуючий ефект для російського рубляу короткостроковому проміжку часу.
Але якщо в США переважатимуть ринкову та політичну турбулентність, то і нас може потрясти у другій половині грудня.
Поки що ми не бачимо ні глобального приводу до суттєвої девальвації, ні до зміцнення курсу національної валюти. Але як ми знаємо, світовий фінансовий ринок- Субстанція вкрай мінлива. З урахуванням того, що ми вступаємо в період передвиборчих перегонів у країні, то на тлі політичних дебатів у країні стабільність буде на чільному місці і на валютному ринку, швидше за все, також».
Щодо спокійний грудень
Іван Копєйкін, експерт фінансової групиБКС: «Є велика ймовірність консолідації пари долар/рубль у грудні в діапазоні 57,6-59,7. Із позитивних факторів, здатних зміцнити національну валютуя б виділив високі відсоткові ставки (інфляція продовжує знижуватися більш швидкими темпами, ніж ставки). Плюс зараз рубль дещо перепроданий щодо нафти, тренд з нафти залишається зростаючим. Найближче засідання американського Федрезерва, швидше за все, сильного тиску на рубль не чинитиме, оскільки в очікування інвесторів вже закладено підвищення ставок.
Щодо викликів стабільності рубля, звичайно, це великі виплати за зовнішніми запозиченнями. У грудні-січні наші компанії мають виплатити за боргами понад 30 млрд. доларів.
Локальний негатив може надходити від зниження ставки Банком Росії на найближчому засіданні 15 грудня на 0,25%.
Найбільш ймовірна ціна на кінець року 58,8-59,5 рублів за долар та 70,5-72 рублів за євро.
Увага на Федрезерв та ЦБР
Сергій Звенигородський, директор розвитку мережі керуючої компанії«СОЛІД Менеджмент»: «На динаміку рубля в грудні, крім традиційного нафтового фактора, впливатиме політика ФРС США. Ринок очікує на черговий раунд підвищення ставки ще з вересня. Імовірність чергового раунду посилення кредитно-грошової політикиу рамках грудневого засідання учасники ринку оцінюють понад 93%. Підтверджується така впевненість зокрема висловлюваннями Пауелла, який готується замінити пані Єллен на посаді голови Федрезерва, з яких випливає, що для підвищення ставки є всі необхідні умови. Тим не менш, це рішення вже багато в чому закладено в поточний курс американця навіть до рубля, сильний стрибок долара малоймовірний.
Зрештою, за умови наявності позитиву на ринку енергоресурсів та збереження комфортних темпів інфляції близько 3%, можна очікувати на рішення і з боку російського регулятора. Імовірність того, що ЦБ вкотре знизить ключову ставку на 25-50 базисних пунктів, залишається досить високою. Зниження ставки також є очікуваним, швидше за все, в Новий рікми увійдемо зі ставкою 8%. Але знову ж таки, крок цей цілком очікуваний і закладений у поточний курс рубля, тож серйозних коливань я не чекаю.
Враховуючи вищесказане, можна сказати, що курс рубля в грудні не зазнає суттєвих довгострокових змін: 58,5-60 до долара та 68,5-69 до євро.
Грудень не для інвестицій у валюту
Артем Дєєв, провідний аналітик фінансової компанії Amarkets:«Російська валюта в грудні буде якщо не стабільною, то вже різких коливаньточно не передбачається. Негативні фактори зрушать карбованець і змусять змінюватись біля позначки 60 рублів за долар.
А чинники такі: горезвісні санкції, які з кожним роком усі додаються, швидше за все, запровадяться і в 2018 році, і в очікуванні цього у рубля досить мало шансів на зміцнення. Збільшення попиту на іноземну для зовнішніх виплат, а також зниження ключової ставки 15 грудня також не надають впевненості рублю.
На цьому фоні купувати валюту для вдалого перепродажу не варто, багато на цьому не заробити, навпаки, є всі шанси і втратити, якщо її не продати вчасно».
Незважаючи на всі старання уряду, економіка країни не оговталася від економічної кризи, санкції ніхто не скасовував і на валютному ринку відбуваються хвилювання З огляду на це все більше громадян цікавиться прогнозом курсу євро на листопад, бо європейська валютавідрізняється більшою стійкістю проти її американської колегою. Давайте проаналізуємо, чи варто довіряти євро і чого чекати в найближчі місяці і який свіжий прогнозкурсу євро на 2017 рікнас чекає.
Перш ніж прогнозувати курс валютної париєвро долар давайте розглянемо фактори, що впливають на її стійкість, адже євро вже давно став альтернативою долара. Тому варто враховувати, що нестабільність долара прямо впливає на курс євро і навпаки, адже ці дві валюти тісно взаємопов'язані. прогноз курсу євротісно пов'язаний з іншими тому що ця валюта все ж таки є світовою і тому її курс також прямо залежить від тих подій, що відбуваються на території де вона використовується для розрахунку грошових операцій.
Не можна скидати рахунки обмеження введені заходом і вартість нафти, хоча ці показники прямо не впливають на вартість євро, але вони тісно пов'язані з бюджетом РФ і, отже, рублем. Як ви вже здогадалися, що поки ціна на нафту не стабілізується, не почне зростати в ціні і не скасують хоча б частину західних санкцій курс валют залишиться вразливим та не визначеним, стабільності чекати не доведеться.
Думка влади
На сьогоднішній день мало хто, крім влади справжньої, може дати втішний прогноз курсу євро у листопаді 2017 року.Так обіцянки, що євро коштуватиме 40-45 рублів, себе не виправдав, хоча років 7 тому такий курс був би дуже доречним. До кінця року навіть влада вже говорить, що за один євро доведеться викласти близько 90-95 рублів і може навіть більше.
Як говорилося вище, прогноз курсу єврозалежний від політичної ситуації у світі та курс прямо залежатиме від того на скільки і коли Великобританія готова вийти зі складу Євросоюзу. Нагадаємо, що за цю подію в країні виступило понад 51% англійців. Мало хто береться передбачити підсумки цього рішення, хоч і поки що все до волі відбуватиметься «мирно», без потрясінь, але будь-якої миті через несподівані та кардинальні рішення Великобританії євро може обвалитися і «потягнути вниз» за собою долар.
Останні новини на валютному ринку
Мінекономрозвитку оптимізму не позичати, хоча в ситуації, що склалася, складно щось планувати. Так, деякі аналітики заявляють, що пара EUR/RUBповернеться до позначки 70 рублів за одиницю. Це малоймовірно, адже євро протягом останніх кількох місяців не давало передумов до зміцнення. Так, приблизний курс євро на листопад за оцінками Мінекономрозвитку може становити:
- 68 рублів за мінімальної позначки;
- 68-69 рублів за одиницю за середнього значення;
- 69-71 рублів за 1 євро як максимальне значення.
Після триденної перерви варто чекати на зміцнення євро до рубля. Також варто зауважити, що курс рубля по відношенню до європовинен все-таки стабілізуватися. Це дасть невеликий спокій на валютному ринку, адже євро суворо слідує за доларом. Все ж таки експерти з Агентства Апекон планують якесь зміцнення рубля і зразковий прогноз курсу євродо 10-го листопада може становити:
- з 15 листопада євро значно зміцнитиметься;
- з середини, 19 листопада, збережеться той самий курс;
- На деяких потрясінь варто чекати 20 листопада, коли рубль подешевшає на кілька копійок і приблизний курс складе 70,60 рубля за євро.
Як бачите, курс євро/рубль дещо стабілізувався навіть у порівнянні з минулими місяцями.
Які ще фактори можуть вплинути на нестабільний курс євро у листопаді 2017 року?
Додатковими факторами нестабільного прогнозу курсу євро у листопаді 2017 року, впливу на складну економічну ситуацію в країні можуть виступити:
- нові укладені зовнішньоекономічні контракти та успішне виконання старих, розрахунки в яких проводитимуться в євро. Успішна зовнішня торгова політикауспішно зміцнює рубль стосовно інших валют.
- довіра серед громадян до рубля. Якщо раптом почнуться стрибки валютної пари долар/євро, то громадяни в паніці втечуть здавати іноземну валюту або навпаки, великий бізнес активно викуповуватиме іноземну валюту, в.ч. та євро. Тоді Центробанку доведеться вдатися до жорстких та непопулярних заходів. Жорсткі регулятивні валютні заходи вжито державою щодо стабілізації прогнозу курсу євроможуть і не спрацювати, бо чорний ринок валюти давно став популярним.
- спекуляції валюти. В нашої економічний захистіснує велика пролом. Центробанк не відстежує валютні спекуляції учасників ринку. Хоча, і на міжнародній арені мало коли карають за подібні дії, мало хто може назвати до кого за Останніми рокамизастосовувалися санкції за валютні спекуляції.
- різного роду форс-мажорні обставини. Від потрясінь ніхто не захищений, чи то масштабна стихійна дія, чи воєнні дії, чи теракти. Це все безсумнівно впливає на прогноз курсу євро.
- тенденція зменшення попиту ризикові активи РФ може значно підвищить курс долар до 70 рублів, поки ЦБ планує зниження ставок.
Політична невизначеність у Єврозоні та розрізненість думок про автономію в Італії та Іспанії, кризу самовизначення Венето та Ломбардії — все це визначатиме, що буде з євро найближчим часом. Важливі економічні події для Єврозони зараз лише проектуються щодо можливого згортання політики купівлі активів. Нульова процентна ставка незабаром може підвищитися, що значно підвищить курс валюти. Однак, наскільки це ймовірно, вирішить рівень інфляції.
Динаміка євро у 2017 році
Щоб спробувати визначити, що буде з євро найближчим часом, слід згадати, як валюті пророкували довгий паритет із доларом США. Можливо, для виробників Єврозони такий прогноз був дуже бажаним, але найгірший сценарій не виправдався. Валюта досягла мінімуму 4 січня 2017 року на рівні 1.0338, після чого з двома корекціями досягла піку 1.09 за 2,5 місяці. Потім ще три тижні валюта коливалася у коридорі 1,056 – 1,077, після чого перемога Е. Макрона на виборах у Франції стала драйвером зростання до 1.2095. Як результат, обмін євро на долари США сьогодні можна здійснити за курсом 1,175, що набагато вище, ніж гаданий аналітиками варіант.
Валюта Єврозони часто дурить очікування «ведмедів», хоча в її історії є приклади і більше різкого падіння. Але рівень 1.0338 — історичний мінімум, якого було досягнуто 2017 року. Після цього динаміка євро за рік впевнено зростає навіть на тлі пари підвищень ставки Федрезерва США, що говорить про неймовірну силу висхідного тренду. З 14 вересня він змінився корекцією, нездатною значно послабити його досягнення, оскільки навіть за ціною 1,175 валюта ЄС була сильно недооцінена.
Вогнища політичної невизначеності в Єврозоні
Щоб сформувати прогноз євро, слід оцінити ризики у регіоні. Частково вони зумовлені політичними причинами, пов'язаними з незадоволенням багатих регіонів кризових країн. Наприклад, Каталонія, відчуваючи піднесення націоналістичних настроїв, прагне незалежності. Визнавши референдум у Барселоні таким, що не відбувся, Іспанія утримує регіон у рамках своїх кордонів. Причому на котируванні євро таке явище майже не позначилося, адже інвестори тримають свої лімітні позиції і не прибирали заявки з ринку.
Більше того, відкривши лише з невеликим гепом, іспанський індекс після новин швидко відвоював позиції і продовжив рух у коридорі, в якому він перебував з травня цього року. Його рецесія продовжиться, хоча зараз він намацав підтримку близько 10134,00. Це означає, що політичними негараздами Єврозону складно здивувати, а тому інвестори зберігають спокій і продовжують працювати.
Невизначеність італійською
Подібні каталонські ідеї, нехай і не настільки радикальні, спостерігаються в Італії. Багаті та розвинені в інфраструктурному плані провінції Ломбардія та Венето нехай поки що і не говорять про незалежність, але на підставі конституційних правнаполягають на розширенні власних автономій. Зрозуміло, результати референдумів для Італії носять лише рекомендаційний характер, проте прохання двигунів інфраструктурного розвитку країни Рим схильний виконати. До того ж це лише внутрішня проблемаІталії.
Звичайно, ця країна не забезпечить високий курс євро як Франція, але її стабільність дозволить зберегти отримані результати. Як підтвердження слід навести приклад зростання європейського індексу Euro Stoxx 50 від грудня 2016 року. Як видно, на тлі будь-яких політичних подій він зростав. Зазнавши значної корекції на фоні закінчення «палива» з травня по серпень, він знову продовжив зростати. Його ралі мінливе, але говорить лише про те, що в Єврозоні вірять у успішність своєї політики низьких відсоткових ставок, хоч це й забезпечує зростання банківської заборгованості.
Цілісність Європи – гарант сильної валюти
Оцінюючи наслідки виходу Англії з Єврозони, точніше, як це вплинуло на динаміку євро, можна бачити, наскільки серйозними чинниками є питання цілісності економічного блоку. Відщеплення від нього Великобританії значно послабило валюту ЄС, хоча тоді було оголошено лише результати референдуму. Фактично сам Брекзит цим лише анонсований, тоді як переговорів навіть не намітилося. Політична риторика та її наслідки перевищили внесок економіки у процеси утворення курсів та обмін євро.
Оцінюючи це явище, яке вже закріпило собі місце в історії нарівні з відколом Англії від римського католицтва свого часу, можна вважати, що саме політика може стати фактором падіння валюти ЄС. Точніше, аргументовані спекуляції на тему цілісності спілки знизять курс євро.
Ілюзорна хиткість позицій
То невже валюта в такому хиткому становищі, і що буде з євро найближчим часом? Зрозуміло, валюта Європи більш ніж міцна, а її цінність знижена політикою викупу активів та кредитного пом'якшення. Це має на меті зменшити вартість кредитів для розвитку інфраструктури. І таку важливість, як і негативні новини про порушення цілісності Єврозони, матимуть і позитивні дані про тіснішу інтеграцію.
Найважливіші сигнали цього року трейдери вже отримали. По-перше, це першість Макрона на виборах президента Франції та неоднозначні, але позитивні для Європи вибори у Німеччині. До того ж, якщо Барселона все ж таки досягне незалежності, що практично неможливо, то вона все одно стане членом ЄС.
Винятком можуть стати лише баластові держави союзу: Литва, Естонія, Латвія, які негативно проявили себе на тлі. економічних проблемта розвитку затятого націоналізму. Очевидно, що цивілізованій Європі вони не потрібні, на відміну від Греції, Італії, Кіпру та Іспанії. Ці держави традиційно європейські та поділяють інтереси ЄС, хоча й не дуже активно трудяться заради блага, як, наприклад, Німеччина. Тоді що буде з євро найближчим часом? Зрозуміло, стабільність та обережне зростання після корекції і навіть «скидання баласту».
Корекція євро
Оцінюючи супутні чинники політичного та економічного спрямування, слід зробити висновок, що після значного зростання на котирування євро чекає корекція та закріплення. Такі інструменти, як EURUSD, EURGBP, EURCHF, EURJPY, зробили значний ривок і, ймовірно, «паливо» для зростання закінчується. А тому, якщо Маріо Драгі не почне згортати політику кількісного пом'якшення, на всі пари євро чекає невеликий відкат. У цьому стані зараз знаходиться Euro Stoxx 50 та EURUSD.
За відсутності політичних катастроф для Єврозони, якою міг би стати вихід Франції з ЄС, відкат буде невеликим і дозволить інвесторам зібрати великі лімітні позиції для нового походу нагору. Особливо ретельно доведеться стежити за риторикою глав ЄЦБ та показниками інфляції. Натяк на її підвищення до 2% стане важливим драйвером для ралі євро. Тоді його зростання триватиме найближчого року.
Прогноз у кількох тезах
Відповідаючи на запитання про те, чи євро впаде найближчим часом, слід вжити заперечення. Справді, євро не впаде, а відчує вплив невеликої корекції. Під цією валютою потужне фундаментальне тло, яке поки міцніше, ніж у долара, що «повисло» на політиці Трампа та зменшенні податкових зборів. Це означає, що нехай у ЄС і є багато конфліктів інтересів, економічний блок чекає на пожинання плодів від проведеної політики низьких відсоткових ставок.
Безумовно, коли Маріо Драгі розпочне підвищення процентної ставки, прогноз євро буде дуже оптимістичним Але цей процес може зайняти у повільного ЄЦБ багато часу, а тому, враховуючи велику вигоду ЄС від низького курсу своєї валюти, навряд чи він із цим поспішатиме. Тоді що буде з євро найближчим часом? Валюта торгуватиметься у коридорі, сформованому рівнями 1,148 – 1,188. Від підтримки можна впевнено укладати угоди на покупку, а від опору обережно продавати. Підтвердити актуальність рівнів можна за ф'ючерсними обсягами СМЕ та її опціонами.
