Від копійок до сотень карбованців. Валютні ризики для рубля зберігаються

Російська фінансовий аналітикСтепан Демура попереджав про колапс російської економіки, що насувається, падіння і цін на нафту, і рублі. Тепер експерт каже, що в Росії дозріла революційна ситуація, запас міцності країни вичерпаний і чекають криваві події.

– Як ви пояснюєте свій прогностичний талант – це інтуїція, це досвід?

Жодного таланту немає, ніякої інтуїції немає. Просто треба розуміти, як працюють ринки та економіка. Існує інструментарій для аналізу ринку, це хвилі Елліота, працюють вони чудово, як я демонструю з середини 2000-х років, а Роберт Пректер використовує їх з кінця 1970 років і робить на цьому дуже великі гроші. Грубо кажучи, це теорія поведінки натовпу, так звана соціодинаміка.

Натовпу властиві помилки чи манії. Ринки з погляду натовпу є абсолютно нелогічними. Сучасна економіка побудована на тому, що всі інвестори є раціональними об'єктами, тобто всі їхні дії раціональні: виходячи з тієї інформації, яку вони мають, вони приймають раціональні рішення.

Так от натовп чи економічні агенти поводяться ірраціонально, і тому вся сучасна економіка – це кумедна наука. Про ірраціональну поведінку натовпу багато говорили австрійці фон Мізес та фон Хайєк. Вони використовували це у своїх теоріях бізнес-циклу. Але оскільки це в сучасної економікиабсолютно некошерні речі, ними ніхто не займається і вони знаходяться під табу.

Ви передбачили крах рубля, і зараз звучать найпесимістичніші прогнози: наприклад, в ефірі каналу "Дощ", приголомшивши ведучого програми, директор компанії "Фінам" Микола Солабуто холоднокровно зауважив, що до березня долар . Чи підтримаєте його прогноз?

200 поки що мета не варта. Єдине, що можу сказати: рубль дна не має з технічних і фундаментальних причин. Зараз рубль пішов у свій останній шлях. Звичайно, будуть корекції суттєві по 10, по 7 рублів за долар, але глобальний напрям у цього тренду тільки вниз. Що стосується двохсот, я жартую інакше, що ми можемо спокійно побачити ситуацію, коли і нафта 150, і рубль 150.

Причина дуже проста, що ринок нафтосервісних послуг, а це обслуговування свердловин, що добувають, геологорозвідка, буріння, в Росії займає близько 80%. Було 4 великі компанії, зараз Halliburton купив Hughes, залишилося практично 3, вони займають 80% ринку, і вони під санкціями. І вже гаряче обговорення у російському уряді, що вони робитимуть зі своїми виробничими потужностями - продаватимуть їх, закриватимуть тощо.

Просто розпочнеться різке скорочення обсягів видобутку та, відповідно, експорту нафти. Тому нафта може коштувати 150, а надходжень валютних до бюджету країни буде значно меншою. Зрозуміло, почнеться зростання нафти, а пропозиція над ринком нафти почне скорочуватися з боку Росії з цих причин: відповідно, ми можемо побачити зростання нафти і подальше падіння рубля.

Зараз розшарують у соціальних мережахПосилання на зроблені 11 місяців тому прогнози аналітиків, які говорили росіянам, що не потрібно купувати долар за 35 рублів, тому що рубль неодмінно зростатиме. Що робити обивателям, які повірили тоді цим прогнозам, не стали нічого купувати і досі вагаються, не знають, змінювати чи чекати, коли карбованець виросте?

У обивателя насправді доля незавидна, бо понад 90% учасників ринку програють гроші. Тому, хоч би що обиватель робив, він гроші рано чи пізно програє. Навіть якщо зараз сказати обивателю, що у рубля немає дна, купуй долари і не звертай уваги на тимчасове зміцнення рубля, він, можливо, піде і купить долари, але потім, коли рубль зміцниться на 5 - 7 рублів до долара, він обматерить того, хто дав ця порада і піде здасть свої долари на 7 рублів дешевше і, зрозуміло, після цього курс розгорнеться і знову рубль почне падати. Тому пораду людям тут давати марно, вони однаково зроблять навпаки.

Путін у своєму зверненні загрожував валютним спекулянтам і, певне, розраховував зупинити падіння рубля. Звичайно, отримав зворотний ефект прямо під час свого виступу - рубль відразу поповз униз.

Я навіть на початку тижня в блозі написав, посміявся: "Де? Вони або заснула за штурвалом, або їй давно не били по голові веслом - вона розгойдує човен". Зрозуміло, вийшов ЦБ, почав робити якісь інтервенції, щоб стабілізувати курс. Якраз до моменту початку виступу Путіна, якщо вже в технічний аналізвдаватися, рубль падав, почалася корекція рублем, корекція практично себе вичерпала, стояли дивергенції на п'ятихвилинних графіках, і рубль мав розпочати невеликий черговий слалом, що й сталося. А виступ Путіна… Збіглися події, буває.

Сьогодні майже всерйоз у Думі пропонують провести деномінацію рубля лише заради психологічного ефекту, щоб євро був не 60 рублів, а 6. Здається, це ознака повної паніки?

Я Думу називаю госдуркою, тому що їхні ініціативи були б смішні, якби не були такі страшні. Не можна серйозно розглядати їхні заяви чи виступи президента, тому що, на мій погляд, вони працюють в основному на внутрішній ринок, на внутрішнього споживача, на так званий великий російський світ і мають балабольський характер. Ну, заявляють, все одно нічого не зроблять, або зроблять все навпаки.

Прикладів тому величезна маса, взяти хоча б обіцянку непідвищення податків на малий та середній бізнес, які були і рік, і два тому. Це все одно, що піти в дурдом і серйозно аналізувати заяви мешканців. Вони нічого не означають. Так, це виглядає безглуздо збоку, з цього можна сміятися, але якщо ви замислитеся, що це так звані народні обранці, законодавча гілка, то стає дуже сумно.

А щодо заяви колишнього прем'єра, а нині глави Служби зовнішньої розвідки Фрадкова, який сказав, що обвалення рубля - це дії темних сил на Заході, Сполучених Штатів, інвестиційних фондів, які спеціально займаються спекуляціями, - це теж заяви із дурдому?

Ні, тут не лише з дурдому. Фрадкова хотілося б ще трохи засмутити тим, що великі гравці, великі спекулянти ще почали виходити з рубля Основний удар по рублю з боку ганебних спекулянтів у 2008—2009 роках припав саме з боку фондів, які інвестували в російські акції: там був потужний відтік, на мій погляд, півтора мільярда пішло

А зараз основний удар, і він тільки починає розкочегаруватися, з боку фондів, що інвестували в рублеві облігації, які брали дешеві гроші на Заході у валюті під низькі відсоткові ставки, конвертували їх у рублі, купували як державні, так і корпоративні облігаціїкарбованцеві і, відповідно, на ці "два відсотки", як кажуть у нас тут нові круті, і жили.

Зараз, за ​​моїми оцінками та за оцінками ЦП, таких інвестиційних грошейблизько 60 - 66 мільярдів доларів - це перше. Друге: треба розуміти відмінності в психології між фондами та керуючими, які інвестують у облігації та в акції. Для керуючих фондами просідання в 10 або 15% - це вже подібно до смерті, у них починається нервовий тик.

Так ось, якщо ми візьмемо динаміку карбованцевих корпоративних блакитних фішок і державних облігаційі накладемо на цю динаміку втрати, карбованцевий ризик, тому що у них валютний баланс - або долар, або євро, то ми виявимо, що навіть із накопиченим доходом за останні два роки, вони зараз перетнули межу в 15 - 20% просідання.

Тобто зараз розпочнеться масовий вихід із карбованцевих облігацій, він тільки — тільки починається. У ЦБ грошей на підтримку курсу рубля, за моїми оцінками, десь від 30 до 60 мільярдів доларів всього, за іншими оцінками виходить від 40 до 100, тобто валюти на підтримку рубля немає. І ось це справді буде потужний удар з боку так званих ганебних спекулянтів, а цей удар ще не починався.

Чи можна очікувати на удар і з іншого боку - відключення SWIFT? Ви знаєте заяви голови ВТБКостіна, який сказав, що це означатиме оголошення війни, і посол Сполучених Штатів має залишити країну того ж дня. Передчуття такої санкції цілком серйозне. Чи наважиться Захід на це?

Важко сказати. Я тут нічого не вигадуватиму - це я залишу артистам розмовного жанру, всяким політологам. А в мене така погана звичка читати колонки Бжезинського та його виступи, благо я 12 років прожив у Штатах, добре знаю англійську, навіть із Бжезинським кілька разів зустрічався на університетських корпоративах.

На самому початку того, що відбувається, він писав, що західним лідерам необхідно дати зрозуміти пану Путіну та його найближчому оточенню, що ціна за їхні дії для них особисто буде дуже високою. Справді, спочатку з'явився список найближчого кола Путіна, який потрапив під санкції.

Полетів Фірташ, тут же його швидко взяли, скрутили, зараз, зважаючи на все, він почав давати свідчення, сподіваючись на угоду зі слідством, з ФБР. Але на них це не подіяло, жодної зміни у зовнішній політиці та політиці щодо України не було. Бжезінський потім був трохи розчарований, написав, що єдине, що ще підтримує Путіна у його курсі, – це всенародне кохання.

Отже, битимемо по народу. І далі вже пішли найпотужніші санкції, які б'ють не за колом Путіна, а з економіки загалом. Це і відрізання всіх західних ринків капіталу, це робота з китайцями, яка була дуже успішною, щоб вони якщо не приєднувалися до санкцій, то хоча б не порушували їх.

Це і робота з європейцями, бо, що гріха таїти, європейці ні риба, ні м'ясо, тільки зараз вони розкочегарилися. Американці, мабуть, їм дуже ясно і зрозуміло пояснили, з чим вони мають справу. Але для цього потрібен час. І тільки зараз з'являється певна впевненість, що санкції справді працюють. Вони ще не привели до зміни курсу Путіна, трохи пригальмували ескалацію ситуації, але поки що нічого не змінили. Що буде наступним кроком?

Добре, відключаєте ви Росію від системи SWIFT- це буде дуже швидкий болючий удар, свого часу такий удар було завдано по Ірану. Але не смертельний. Тому що західні стратеги (там їх немає практично, на мій погляд, за винятком Бжезинського) недооцінюють те, що відбувається в Росії, недооцінюють той рівень маніпуляцій громадською думкою та свідомістю, яка тут відбувається.

Це все буде пояснено народу підступами проклятого Заходу, який ненавидить великий російський світ за його високу духовність, що таке там буде на Першому каналі. Тому це також, мабуть, не призведе до зміни зовнішньополітичного курсу Путіна. А ось поступове посилення існуючих санкцій у галузі видобутку, розвідки копалин, банківського сектора, рано чи пізно призведе до бажаних результатів Тому що зв'язок між дураскопом та холодильником встановити неможливо.

Російські бізнесмени в сказі. У ресторані "Пушкін" зараз розмови такі, як на яких-небудь зборах руху "Солідарність" чотири роки тому. Чи може обурення бізнесменів, яких Крим розорив чи руйнує, призвести до бунту багатих проти чиновників, проти Путіна, чи це зовсім нереальний сценарій?

Всі корумповані, пов'язані, практично на всіх є папки, і вони дуже боягузливі. Так, вони можуть говорити щось, але коли доходить до справи, вони ні на що не здатні. Це не той контингент, який здатний щось зробити, змінити ситуацію.

Є цікава версія, її висловлював у нашому ефірі американський фінансовий аналітик Віталій Каценельсон, що українська авантюра Кремля була затіяна через те, що Путін відчував майбутню економічну катастрофу і падіння цін на нафту і вирішив таким чином відвернути увагу. Занадто гарно звучить чи може бути правдою?

Це надто гарно звучить. Більшість експертів, аналітиків та взагалі політиків зараз відмовляються зізнатися собі в одному простому факті. Що являє собою система управління в Росії, країни, як цілісного організму, де існує система управління, яку називають вертикаллю влади або Політбюро — 2? Нічого подібного, систему управління я називаю ДДА-дурні, дурні, абсурд.

Дурні дають накази, дурні їх виконують, що отримуємо на виході - абсурд, повний абсурд. Жодної стратегії у Путіна не було і немає. Вся його тактика дуже проста, зводиться до наступного: щось зробити, подивитися на реакцію. Якщо одержав дуже боляче, йдемо в іншому напрямку. Якщо ніби боляче, але не так сильно вдарили, ну що ж, тиснутимемо далі в цьому напрямку. От і все. А якісь там висновки, які тривають більше, ніж півхода, - це не його коник і не коник його оточення, на мій погляд.

Крим планувався, можливо, й раніше, бо в Кремлі не сприймають Україну як якусь незалежну чи життєздатну країну. Наприклад, прапори так званої Недоросії або Лугандонії були засвічені на будь-яких сходках на Селігері і в 2011, і в 2012 році, тому якась частина цього готувалася. Але анексія чи окупація Криму, я думаю, це було спонтанне рішення Путіна, бо щойно абсолютно аналогічний йому режим, просто один в один аналогічний, злетів за якісь два місяці. Що потрібно робити?

Коли така дупа в країні, значить, треба говорити про патріотизм, що ми великі, що ми встаємо з колін і, зрозуміло, доки є хліб та видовища, треба підкинути народу чергове видовище. От і підкинули. Що сталося з рейтингом Путіна? Він злетів у небо.

Тому цей тактичний хід спрацював, на це розраховувалося. Хоча наслідки вони, на мою думку, абсолютно не прораховували. Грузія їм зійшла з рук, вони думали, що Крим зійде з рук. Якби сюди не втрутилися американці, якби Путін не поліз на схід України, я думаю, що європейці Криму йому теж вибачили. Побузили, побузили, але Крим пробачили б. Але все зайшло надто далеко.

Ми говорили про те, що робити обивателям, які побоялися змінити рублі, а що робити людям, скажімо так, "мислячим"? Я бачу за своїми знайомими: люди, які ще недавно навіть не думали про еміграцію, зараз взагалі ні про що інше не говорять. Знаю, що і ви радили у ваших публічних виступах залишати Росію?

Так, іншого шляху я в Наразіне бачу. Я казав, що якщо до кінця 2014 року в Росії не розпочнуться погроми, то я з країни їду. Вони не почалися, народ знову сховав цю страву, приготовлену кремлівськими пропагандистами. І в мене складається таке враження, що країна близька до проходження точки неповернення, після якої вона перестане бути країною, яка має якесь майбутнє.

Ви згадували Іран, там схожа ситуація: і санкції найширші, і SWIFT відключили, проте, іранська революція захлинулась, влада не змінилася, зараз санкції потихеньку знімають, якась "стабільність" на довгі рокивстановлюється. Чи може й у Росії все закінчитись іранським варіантом? Чи не можна порівнювати?

Ні, чому можна. Тільки, розумієте, іранці мали ще ідеологічний запас міцності, вони все-таки мусульмани. У Росії цього запасу міцності немає. У Росії зараз є єдиний запас міцності з ідеологічної точки зору - те, що значна частина населення раптом об'єдналася проти спільного ворога. У нас народ завжди чомусь об'єднується проти ворога. Просто так об'єднатися, зробити щось корисне для країни не виходить. Ось із ворогом – так.

Причому ворог обраний дуже вдало: як завжди, він десь там далеко, він великий і страшний, його дії можна бачити на своєму холодильнику, але він далеко, такий незрозумілий абстрактний ворог. І все, інших ідеологічних скріп немає, ідеологія в країні відсутня геть-чисто. Тому все питання в тому, наскільки тривалими та глибокими будуть санкції.

Тому що в Ірані за рахунок ідеологічного запасу міцності не відбулося схлопування інститутів влади та соціальних інститутів. В Ірані корупція не найстрашніша і найбільша у світі. У Росії системи управління немає, вона зводиться до ДДА – дурні, дурні, абсурд. Корупція повсюдна, вона просто вразила як рак, держава, державна машина вже ні на що не здатна.

Розшарування за доходами найжахливіше. Тому в Росії створена руками Путіна за останні десять років революційна ситуація, коли низи не хочуть, верхи не можуть. Більше того, у Росії немає жодних практично політичних свобод, тому, як правильно зауважив той самий Путін, Майдан у Росії неможливий. Я з ним згоден, Майдане, тобто безкровна революція тут неможлива.

Якщо ви подивитеся на всі ці "кольорові революції", то вони були вдалими у країнах, де були відносні політичні свободи, де справді була не смішна кремлівська опозиція. Десь вони приносили свої результати, десь ні. Тут це неможливо. Тобто, якщо тут неможливий Майдан, то тут буде Тахрір.

Він станеться рано чи пізно, тому що революційна ситуація в країні є, і вона лише посилюється. На мій погляд, санкції не є першопричиною і погіршенням економічної ситуації, і всього, що відбувається. Економіка насправді почала сипатися у 2012 році, рубль, якби не впав у 2014 році, впав би у 2015 році.

Просто кожна система має межу міцності і межу зносу, коли вона починає ламатися і руйнуватися. На мій погляд, ці межі в Росії вже пройдені, і санкції лише підсвітили всю потворність державної машини, державної структури, яка є в Росії. Тому мирного шляху тут не буде, на жаль.

Довідка

Степан Демура розпочав кар'єру на початку 90-х у США. Він отримав популярність за завчасне передбачення американського іпотечної кризи. В ефірі РБК ТВ вів передачі "Ринки", "Діалог", на радіостанції Фінам - ФМ - програму "Парадокс".

Чи може рекордне падіння курсу рубля бути провісником економічних потрясінь? Чи прирікає Росію здешевлення нафти на довгострокову розруху? Чи встоять міжнародні санкції проти російських концернів? Що відокремлює Росію від Венесуели з її інфляцією та дефіцитом товарів?

Ці та інші питання ми обговорюємо з Підлогою Грегорі, професором економіки Х'юстонського університету, коментатором журналу Forbes; Михайлом Бернштамом, економістом, співробітником Гуверівського інституту в Каліфорнії, та Грегорі Грушко, головою американської фінансової фірми HWA.

– Про що може свідчити рекордне падіння рубля, яке збіглося з рекордним здешевленням нафти та зміною тону Володимиром Путіним?

Інфляційні очікування публіки в Росії залишаються дуже високі – російський народ не вірить у те, що говорять держава та центральний банк

Пол Грегорі

​Пол Грегорі: Інфляційні очікування публіки в Росії залишаються дуже високі, незважаючи на те, що реальна інфляція падає трішки. Це означає, що російський народ не вірить у те, що говорить держава і що говорить Центральний банк.

- І все ж падіння рубля до рекордно низького рівня - це ознака того, що небезпека може бути за рогом?

Пол Грегорі: Це небезпечна ситуація тому, що різко падає життєвий рівеньлюдей, життєвий рівень – дуже важливий політичний чинник. Я думаю, це означає початок політичних проблем, економічних проблемі так далі.

- Чому ми не бачимо страху і паніки у зв'язку з таким різким падінням рубля?

Грегорі Грушко: Кремлю вдалося дуже добре прив'язати рубль до нафти у свідомості своїх громадян, начебто більше немає жодних інших чинників. Тобто нафта йде вниз – рубль іде вниз. Насправді, це не зовсім так. Звичайно ж, іноді нафта відіграє дуже важливу роль, але не єдину. Пройшов рік, Центральний банк досить успішно спостерігав за плавними змінами в курсі рубля, а економіка ставала все гіршою і гіршою, продуктів імпортних ставало все менше, а місцевого виробництва все дорожче і гірше за якість, проте люди приймають все як нормальне і продовжують жити так ж.

- Але якщо доля рубля і російської економіки дійсно залежить від ціни нафти, то Кремлю нічого хорошого в найближчому майбутньому очікувати не доводиться?

Михайло Бернштам:Росія, цілком можливо, вступає у довгострокову стадію стагнації та загнивання без великих перспектив, якщо вона не зробить технологічний ривок, для чого зараз немає жодних стимулів. За останні 25 років у Росії не створено жодної нової галузі промисловості, не запущено жодного нового виробництва. На що вони розраховують – важко сказати. Та ставка на нафту та на природні ресурси, яку вони свого часу зробили, - вона просто провалилася в результаті технологічної революції.

- Але це справа майбутнього, а важкий рік їм вдалося вистояти?

Михайло Бернштам: Їм не вдалося вистояти. У Росії відбувається падіння валового внутрішнього продукту, воно відбуватиметься, зважаючи на все, і наступного року. Їм анітрохи не вдалося вистояти. У Росії, на мою думку, розвивається гостра економічна криза.

– Проте найгірші апокаліптичні прогнози щодо російської економіки, яких було чимало на початку року, не матеріалізувалися. Це заслуга влади?

Півроку тому йшлося про те, на дні ми чи не на дні. Тепер Путін сказав: криза триває, ми маємо думати про те, як затягнути ремені.

Михайло Бернштам

​Михайло Бернштам: Думаю, завдяки резервним фондам вдалося трохи пом'якшити. Але ми не знаємо, як довго збережуться ці резервні фонди. Помітна велика зміна у поведінці Путіна. Рік тому він сказав: все гаразд, зростання буде за кілька місяців. Півроку тому йшлося про те, на дні ми чи не на дні. Тепер він сказав: ця криза продовжується, ми повинні думати про те, як затягнути ремені.

– А чи може комбінація стійко дешевої нафти і рубля, що знецінюється, зламати хребет того, що залишається від російської економіки?

Пол Грегорі: Російська економіка переживає це. Венесуела теж переживає, але дуже погано. Я думаю, що російська економіка буде трохи схожа на економіку Венесуели, мабуть, не так погано, але близько.

– Що відокремлює Росію від Венесуели з її гіперінфляцією, дефіцитом найнеобхідніших товарів та масовими хвилюваннями?

Михайло Бернштам: Дефіциту немає, тому що держава використовує кошти двох стабілізаційних фондів: Фонд національного добробуту та Резервний фонд. Тобто загалом вони 41 мільярд доларів вийняли та використали для покриття дефіциту бюджету. На відміну від Венесуели, вони не мають інвестиційних способів покриття дефіциту бюджету.

– Чи має майбутнє Росія з її нинішньою економічною моделлю?

Буде повний крах економіки, якщо Путін слухає пропозиції таких божевільних, як Глазьєв

​Пол Грегорі: Щоб покращити чи лікувати російську економіку, має бути якась реформа. Путін не може запропонувати цю реформу, вона підірве його автократичний режим. Є божевільні ідеї Глазьєва, якщо Путін прийме пропозиції Глазьєва, Росія стане Венесуелою, я впевнений у цьому. Буде повний крах економіки, якщо Путін слухає пропозиції таких божевільних, як Глазьєв.

Чи варто продавати карбованець? У яких валютах тримати свої заощадження і скільки їх у рублях? Як зберегти свої гроші?

Що з карбованцем? Російський рубльпадає, як ніколи - звалився більш ніж на 10%, за рекордно стислі терміни. Таке різке падіннявалюти спостерігалося хіба що у передкризові часи.
Давайте розберемося. Часто після сильного руху відбувається відскок, і ціна повертається щонайменше на половину руху. Але ще частіше ціна все ж таки продовжує рухатися далі, але не так прискорено. Що ж тоді буде з карбованцем? Падіння продовжуватиметься, але не так сильно, як останніми днями?

Рубль та нафта

Російський рубль падав разом із падінням на нафту протягом 18 місяців і досягав рекордних максимумів за всю історію. На падіння курсу рубля щодо долара вплинулизахідні санкції через нестабільність в Україні. Приблизно так само рубль падав і до євро і з'явився навіть анекдот, що деяким обмінним пунктам вже не вистачало місця для котирувань на табло, які перевищили позначку в 100 рублів. Вважається, що це був пік падіння як рубля, а й економіки Росії загалом. При цьому керівництво країни та Центрального банкузаявило, що все під контролем і достатньо сил і засобів утримати курс рубля від аварії і до колапсу фінансовій сферікраїни далеко. Ціна нафти на той час впала нижче за свої 12 літні мінімуми. За цей час рубль втратив у вазі понад 12 відсотків. Ситуація була дуже схожа на ту, яка була у 2014 році, коли рубль різко впав до 80 рублів за долар та 100 рублів за євро. Проте цього разу жодної паніки на ринку не спостерігається. Досить спокійно рубль рухається слідом за нафтою і робить відскок разом з нею. Рубль близький до свого фундаментального рівня і ЦБ не бачить загрози для фінансової стабільності в Росії.

Як Центробанк втручається у курс долара до рубля, відсоткові ставки.

Однак, сильного втручання у курс рубляз боку Центрального банку не відбулося та кошти не були витрачені на підтримку його курсу. У цьому вся рішенні підтримують ЦБ та інші банки країни, які так само припускали, що втручання у курс рубля непотрібен і динаміка загалом залежить ціни на нафту. Також було вирішено не змінювати відсоткові ставки. Правота чого і підтвердилася трохи пізніше, коли ціна на нафту досягла дна і розгорнулася, у той самий час і рубль різко показав позитивні результати в динаміці ціни по відношенню до долара та євро. Падіння рубля було переважно не з залежних від держави причин, де переважно все вирішувала ціна на нафту і єдине що можна було зробити це заспокоїти ринки політичними методами. Усе це відбувалося і натомість світового розбовтування ситуації над ринком нафти і її низьку ціну.

Нафта, рубль, наша кишеня та бюджет

Уряд країни вже оголосив, що таке сильне падіння цін нафти вимагатиме значно скоротити витрати з бюджету країни. Засобам масової інформаціїрекомендовано не сіяти паніку з приводу кризи та падіння курсу рубля. Швидше за все
Падіння рубля і нафти позначиться на вибори до законодавчих органів країни. Міжнародний валютний фонд знизив свій прогноз щодо Росії, заявивши, що економіка країни скоротиться на 1 відсоток цього року.
МВФ попередив, що уповільнення китайського зростання, зміцнення долара США та падіння цін на нафту може завдати подальшого спустошення у боротьбі економіки Росії.

Що буде з доларом, чи впаде він? Рубль та нафта

Одночасно ми бачимо. Що це? Нова хвилякризи? Добре, подивимося на , де російська індекс РТСпродовжує рух вниз на тлі того, що європейські та американські індекси продовжують сильний рух. Однак зовсім недавно і захід зробив відчутний клювання вниз – теж негативний сигнал. А негативний сигнал для світового ринку завжди супроводжувався посиленням долара.

Чому ж звалився рубль?

Повернемося до обвалу рубля. Як відомо, рубль готують до вільного плавання. Передбачається, що Центробанк перестане відчутно підтримувати карбованець. На даний момент рубль страхується від різкого руху, від гіперінфляції, від різких стрибків. Тому чутки про перехід рубля на новий рівеньвикористовують фінансисти.

Як зберегти свої гроші?

Як у таких випадках фонди надходять із карбованцем? Вони регулюють кошик валют, зменшуючи відсоток карбованцевої частки у смутний час і зберігаючи у ній світові валюти - долар, євро, фунт, ієну, юань. І все ж таки не радять населенню саме ажіотажний продаж рубля і скупку іноземної валюти.

Ще причини обвалу рубля.

Так, але що сталося останніми днями? Все частіше чути про атаку на карбованець. Що за атака і кому вигідно, коли ринкові інтереси продавлені зовнішніми впливами?

Якщо дивитися на ситуацію тверезо, то можна помітити, як часто ажіотажні рухи за ціною валюти не відповідають реальній вартості рубля. Для підтримки рубля у Центробанку достатньо коштів. ЦБ спокійно може відсунути чи наблизити вільне падіння, а нафту буде ще більш затребувана і його ціна неминуче піде вгору. На стороні рубля достатньо факторів, які стримують рубль від повного падіння.

Нафта та рубль

Низькі ціни на нафтуускладнили здатність уряду виконувати свої зобов'язання щодо соціальним витратам, в той час як падіння курсу рубля до долара обмежує росіян у покупках імпортних продуктів і товарів.

Уряд прагнутиме виконувати свої соціальні зобов'язання і що доведеться "значно скоротити" інші витрати.

Перспективи російської економіки розмиті і міжнародний валютний фонд знизив свій прогноз щодо Росії, оголосивши, що економіка країни скоротиться на 1 відсоток цього року. Ринок Росії зараз сильно залежить від світових настроїв на світових ринках, які поки не вселяють надії на швидке одужання. А також загострили кризу різко обмежені зовнішні запозичення країни через санкції США та Європи з нагоди війни в Україні та економічні санкції.Москви проти Туреччини через збитого російського бомбардувальника на сирійському кордоні в листопаді. Західні ЗМІ стверджують, що росіяни в кризу стали більше економити на покупках продуктів харчування, хоча хтось їм таке сказав) і ми і раніше робили покупки не розмахуючись сильно.

Вплив нафти на карбованець

Російський рубль дав новий виток падінняна тлі безперервного падіння ціни на нафту, оскільки інвестори побоюються, що падіння цін на ф'ючерси нафти вдарить по рублю, і що не передбачається зменшення впливу нафти на російську економіку. Рубль падав подібно до сценарію 2014 року, коли ринок сильно стривожив інвесторів хаотичним рухом динаміки рубля. Однак на цей раз на ринках не було хаосу, незважаючи на впевнене зниження рубля. І хоча багато трейдерів вже поставили на аварію рубля, їх прогнози не виправдалися і рубль торкнувшись дна призупинив своє падіння, слідом за розворотом ціни нафти. Ризик гіперінфляції залишився позаду, але все ще збереглося багато проблем, пов'язаних із вкрай низькими цінамина нафту. І все ж схоже, що рубль і цього разу витримав атаку і зі слабкою впевненістю все ще збережеться на плаву. Не довелося навіть знижувати відсоткову ставку, як це було зроблено в 2014 році, щоб послабити вплив економічного спадуПроте перспективи економіки все ще залишаються досить невиразними і все залежить від якнайшвидшого підйому цін на нафту, які неодмінно підуть вгору, але ніхто не знає коли. Центробанк утримується від рішення впливати на курс рубля, З метою затримати його падіння, мотивуючи це тим, що динаміка рубля відповідає світової економічної ситуації та динаміці цін на нафту, від якої карбованець і залежить. Разом з тим загальний стансвітових ринків все ще негативне, і особливо спостерігається просадка ціни на фондових ринкахсвіту загалом.

Динаміка цін на нафту та фондових ринків

Ціни на нафтупомітно наблизилися до украй низьким рівнямкризового 2003 року і відштовхнулися в позитивний бік, що було дуже передбачувано. Різко впали в ціні акції Ощадбанку, а також різко впав індекс РТС, і відчутно просів індекс ММВБ, що залихоманило ринок облігацій. Акції Газпрому теж пішли вниз, оскільки ця компанія теж під впливом цін на нафту, однак загалом справи у Газпрому йдуть непогано і він успішно розширює ринки на Європейському напрямі. На ціни на нафту сильно вплинули розширені розробки нафтових родовищ у США, надмірне скупчення у сховищах та уповільнення темпів розвитку економіки Китаю як основного споживача нафти, що імпортується.

Мене тут попросили нещодавно прокоментувати якийсь виступ Хазіна і ще когось на подібну тему. Я тоді не став цього робити, але сьогоднішні новини змусили мене переглянути це рішення. Чесно кажучи, навіть не пам'ятаю, що там говорилося, але пам'ятаю висновок – за всім завжди і скрізь стоять Штати. І я не виключаю, що це так і є - американці своїм скрізь починають змагатися з євреями та 16-річними хлопчиками. Але це не означає, що євреї та 16-річні хлопчаки визначають хід світової історії, а всюдидія не є синонімом слова "впливовість". І як правило воно погано закінчується для того, що пхають куди не треба.

А Хазін як мислитель хворіє на синдром 2-ої школи плюс загальна криза наукового методу. Тобто я не знаю другошкільника чи він, але я з ним обговорював якось інтерпретацію "Понеділок починається в суботу" і в мене склалося враження, що він один із другошкольників, серед яких пройшла моя юність. І я звернув увагу, що для них характерна одна хвороба – вони дещо перебільшують значення абсолютно правильної фрази, що справжня теорія має бути красивою, доводячи її до абсурду, згідно з яким найкрасивіша теорія є найсправжнішою. Їх так у дитинстві навчили.

Зразком синдрому другої школи є фільм "Музична скринька", якщо його використовувати не для насолоди ока та слуху, а для вивчення роботи годинника. Відповідно до цього мультфільму головною деталлю годинникового механізму є храповик, а насправді в основі роботи годинникового механізму лежить незалежність інтервалів часу, що вимірюються коливаннями маятника від ступеня закрутки пружини. Звичайно цей висновок теж можна довести до абсурду і заявити, що якщо храповик повернутий не в той бік, то пружина зовсім розгорнеться і ніяких коливань просто не буде, але це саме виняток, який підтверджує правило.

До речі дуже характерно, що стилістично цей мультфільм повторює "Жовтий підводний човен"

Почну з того, що найвищих темпів економічного розвиткуСРСР досяг на початку 70-х, коли торгівля нафтою мала зародковий характер. А занепад СРСР почався з того, що Міністерство Нафтовий ПромисловостіСРСР перетворився на монстра, який дійшов до того, що став відбирати фінансування у Міністерства Середнього Машинобудування. Аж до того, що негативний ефектвід доходів від продажу нафти отримав назву "нафтового прокляття Росії" і особливо СРСР. На Заході значно менш важка форма цього прокляття отримала назву голландської хвороби".
До речі раджу ознайомитися з висловлюваннями Отто Вольф фон Амеронген, враховуючи при цьому, що токсичність впливу на економіку продажів газу на порядок менша за токсичність торгівлі нафтою, через те, що ціни на газ значно стабільніші. Все було б інакше якби нафта не торгувалася в доларах, а США не починали б весь час війну санкцій. Бо виходить, що Росія отримує за свою нафту долари. а потім немає можливості купити на ці долари те, що їй потрібно. А потрібні їй технології, у тому числі з видобутку нафти, які постійно підпадають під санкції США. Тобто виходить порочне коло: Росія має видобувати нафту, щоб отримати долари, які США просто друкують, і ще при цьому принижують усіх, змушуючи вимолювати технології для видобутку цієї нафти. Крім того, США зловживають своїм становищем основного клієнта Саудівської Аравії, особливістю родовищ яких є лише нижча собівартість, а й їх маневреність, оскільки Саудити можуть легко скоротити чи збільшити видобуток нафти, а Росія немає.
І це є приводом для проведення Путінської Росією політики, яка дозволяє розгорнути економічні санкції, накладені на Росію проти тих, хто їх накладає. Ви не повірите, але ціни на нафту вчора обрушив Путін особисто, відмовивши ОПЕК у проханні погоджено зменшити видобуток нафти під приводом технічної неможливості зробити це, що й спричинило обвал цін на нафту і курсу рубля.

Насправді якщо взяти як еквівалент грошової вартостіне золото, а нафта, то виявиться, що не карбованець падає, а долар зростає, і пропорційно зростає держборг США, номінований у доларах. І відповідно зростає обслуговування цього боргу, що набагато перевищує додаткові доходивід продажу сланцевої нафти До речі про сланцеву нафту: як ви вважаєте, хто зайняв би відповідну нішу на ринку, якби Росія скоротила видобуток?

Крім того, те, що Ви вважаєте ціною на нафту, насправді є страховкою цієї ціни, а контрактна цінана нафту зовсім інша. Тобто хтось уклав з Росією контракт на постачання тисячі тонн нафти за ціною 100 доларів за барель і він купує страховку, яка компенсує йому збитки, якщо ціна виявиться 70 доларів за барель, коли він цю нафту продаватиме. Ну або Сєчін сам купує страховку, якщо ціна нафти в контракті плаває. Крім того, він ще й страхує курс рубля, якщо угода, яку він веде, номінована в рублях, і це дозволяє сильно зменшити вартість страховки першої угоди, оскільки ціна нафти в рублях значно менш волатильна.
Але це не все. Отримуючи за рахунок падіння курсу рубля незмінну кількість рублів від проданої нафти, незважаючи на падіння цін на нафту, Путинська Росія скористалася санкціями у відповідь для того, щоб сильно скоротити свої інвалютні витрати, ввівши заборону на імпорт. А кошти, що звільняються, використовує для закупівель золота, ціна на яке падає синхронно з падінням цін на нафту. Тобто Росія за рахунок падіння курсу рубля компенсує падіння ціни на нафту, що дозволяє їй без проблем фінансувати бюджет, у тому числі нарощуючи витрати на армію та ВПК, і одночасно переводячи свої інвалютні резерви в золото та усуваючи диспропорційності в економіці, наприклад, ціни на Московську нерухомість. Звичайно, справа може дійти до того, що російські бандюки пересядуть на УАЗи, замість того, щоб роз'їжджати на мерседесах і рандж-роверах, але брати, кому зараз легко?!
А ось крики про загрозливу катастрофу говорять про те, що ця політика дуже боляче б'є за тими, хто в Росії зробив ставку на повалення Путіна і на будівництво резервацій для автохонного населення на 1/6 частини суші з наступним повним переведенням її (цю частину суші) у зону доларової торгівлі, у повній відповідності до плану Клінтонів 1992, який власне і спровокував сказ друкарського верстатаабо якщо хочете всесвітнього фінансової кризи. Природно такий обсяг матеріальних цінностейлегко компенсує надвиробництво доларів, всупереч теоріям Хазіна, якщо я їх правильно зрозумів. Більше того, політика Обами говорить про те, що в США відбувається нехай і зі змінним успіхом, але економічне удушення клінтонітів, а ось про Росію я поки це сказати не можу, оскільки задушливий ефект всіх вищезазначених заходів успішно блокується (а часом і саботується) Урядом Медведєва, більшу частину якого складають колишні друзі-соратники Хазіна. Але це зовсім інша історія.