Структура оборотних активів підприємства. Поняття склад та структура оборотних активів госп

Під структурою оборотних коштіврозуміється співвідношення окремих елементів у всій їх сукупності.

Знання та аналіз структури оборотних коштів на підприємстві мають дуже важливе значення, оскільки вона певною мірою характеризує фінансовий стан на той чи інший момент роботи підприємства. Наприклад, надмірне збільшення частки дебіторської заборгованості, готової продукціїна складі незавершеного виробництва свідчить про погіршення фінансового станупідприємства. Дебіторська заборгованість характеризує відволікання коштів з обороту даного підприємства та використання їх Дебіторами, боржниками у своєму обороті. Підвищення частки незавершеного виробництва, готової продукції складі свідчить про відволікання оборотних засобів з обороту, зниження обсягу реалізації, отже, і прибутку. Все це свідчить про те, що на підприємстві оборотними коштами необхідно керувати з метою оптимізації їх структури та підвищення їхньої оборотності.

Оскільки нові матеріальні цінності (нова вартість) створюються у процесі виробництва, то структура оборотних засобів (отже, і їх використання) буде тим паче сприятливою, чим більша їх частка обслуговує сферу виробництва, тобто. чим більшу питому вагу у сумі оборотних коштів займають оборотні фонди.

Структура оборотних засобів для підприємства непостійна і змінюється у поступовій динаміці під впливом багатьох причин.

1. Специфіки підприємства. На підприємствах із тривалим

виробничим циклом (наприклад, у суднобудуванні) велика частка незавершеного виробництва; на підприємствах гірничого профілю більша частка витрат майбутніх періодів. На тих підприємствах, у яких процес виробництва продукції швидкоплинний, як правило, спостерігається велика питома вага виробничих запасів;

2. Якість готової продукції. Якщо на підприємстві випускається продукція низької якості, яка не має попиту у покупців, то різко підвищується частка готової продукції на складах;

3. Рівень концентрації, спеціалізації, кооперування та комбінування виробництва;

4. Прискорення науково-технічного прогресу. Цей чинник впливає структуру оборотних засобів різнопланово і на співвідношення всіх елементів. Якщо на підприємстві впроваджуються паливозберігаюча техніка і технологія, безвідходне виробництво, це відразу впливає зниження частки виробничих запасів у структурі оборотних коштів.

Важливим показникомструктури оборотних засобів є співвідношення між засобами, вкладеними у сферу виробництва та у сферу обігу. Від правильного розподілу сукупної суми оборотних засобів між сферою виробництва та сферою обігу багато в чому залежать їхнє нормальне функціонування, швидкість оборотності та повнота виконання властивих їм функцій: виробничої та платіжно-розрахункової (Малюнок 1).

Малюнок 1 – Структура оборотних активівпідприємства

Таким чином, за економічним змістом оборотні активи можна класифікувати на:

Оборотні виробничі фонди;

Фонди обігу.

Розподіл оборотних засобів на оборотні виробничі фонди та фонди обігу обумовлено наявністю двох сфер індивідуального кругообігу коштів: сфери виробництва та сфери обігу. Відображаючи особливості своєї сфери додатка, оборотні фонди та фонди звернення взаємопов'язані та взаємообумовлені.

Тому зростання ефективності використання оборотних коштів досягається найкращим застосуванням як оборотних фондів, і фондів обращения. Під складом оборотних засобів розуміється сукупність елементів, що утворюють оборотні виробничі фонди та фонди обігу.

Елементами оборотних засобів є: сировина, основні матеріали та покупні напівфабрикати; допоміжні матеріали; паливо та пальне; тара та тарні матеріали; запчастини для ремонту; інструменти, хозінвентар та інші предмети, що швидко зношуються; незавершене виробництво та напівфабрикати власного виробництва; витрати майбутніх періодів; готова продукція; товари відвантажені; грошові кошти; дебітори; інші.

За місцем і ролі у процесі відтворення оборотні кошти поділяються на чотири групи:

Кошти, вкладені в виробничі запаси;

Кошти, вкладені у незавершене виробництво та витрати майбутніх періодів;

Кошти, вкладені у готову продукцію;

Кошти та кошти в розрахунках.

За рівнем планування оборотні кошти поділяються на нормовані та ненормовані. До ненормованих відносяться товари, відвантажені, кошти та кошти в розрахунках. Решта елементів оборотних коштів підлягають нормуванню

За джерелами формування оборотні кошти поділяються на власні (і прирівняні до них) та на позикові.

Наявність власних та позикових коштів у обороті підприємства пояснюється особливостями організації виробничого процесу. Постійна мінімальна сумакоштів на фінансування потреб виробництва забезпечується власними засобами. Тимчасова потреба у засобах, що виникла під впливом залежних і незалежних від підприємства причин, покривається кредитом та іншими позиковими джерелами.

Об'єктами вкладення короткострокового капіталу є короткострокові (оборотні, поточні) активи, які також називають оборотним капіталом. Від поняття «оборотний капітал» слід відрізняти поняття «чистий оборотний капітал» та «робочий капітал», які в російській економічній літературітрактуються досить вільно і часто необґрунтовано ототожнюються один з одним. Розглянемо перелічені поняття у такому порядку:

1) оборотні активи (оборотний капітал);

2) чистий оборотний капітал;

3) робочий капітал.

Як було зазначено вище, під оборотним капіталом розуміються об'єкти, вкладення короткострокового капіталу - короткострокові (оборотні, поточні) активи. Під короткостроковими (оборотними, поточними) активами, своєю чергою, розуміються активи, термін використання яких перевищує рік. Для розгляду основних аспектів управління короткостроковим вкладеним капіталом використовуватиметься термін – оборотні активи.

Основними характеристиками оборотних активів є:

1) структура;

2) ліквідність;

4) джерела та структура фінансування;

1. Структура оборотних активів визначається їхньою класифікацією.

Принципи класифікації оборотних активів:

1) за джерелами фінансування розрізняють:

Валові оборотні активи (фінансуються за рахунок власного, і позикового капіталу);

Чисті оборотні активи (фінансуються за рахунок довгострокових джерел – власного та довгострокового позикового капіталу);

Власні оборотні активи (фінансуються за рахунок лише власного капіталу, можуть називатися власними обіговими коштами);

2) за характером участі у виробничому процесірозрізняють:

Оборотні активи, що беруть участь в операційному (виробничому) циклі (який починається з моменту надходження сировини та матеріалів на склад підприємства та закінчується в момент відвантаження покупцю готової продукції);

Оборотні активи, що у фінансовому циклі (який починається з оплати постачальникам сировини й матеріалів і закінчується у момент отримання від покупців за відвантажену продукцію);

3) за слідуванням за динамікою обсягу виробництва у складі оборотних активів розрізняють:

Постійну (системну) частину, потреба у якій щодо постійна протягом усього операційного (чи фінансового) циклу;

Змінну (варіювальну) частину, потреба в якій може змінюватися протягом усього операційного (або фінансового) циклу;

4) по об'єктах вкладення розрізняють:

Грошові кошти;

Короткострокові фінансові вкладення;

Дебіторську заборгованість;

Матеріально-виробничі запаси.

Найбільш прийнятною класифікацією визначення структури оборотних активів є класифікація по об'єктах вкладення. Під структурою оборотних активів розуміються пропорції розподілу ресурсів між окремими статтями. Під оптимальною структурою оборотних активів розуміється такий розподіл ресурсів між окремими статтями, у якому питому вагу кожної статті сприяє підтримці ліквідності підприємства.

2. Ліквідність оборотних активів - властивість, властиве матеріальним благам. Під ліквідністю матеріального благарозуміється його здатність швидко і без особливих втрат у вартості перетворитися на гроші.

Ліквідність матеріального блага вимірюється часом:

1) що більше часу потрібно звернення блага на гроші, тим менше його ліквідність;

2) що менше часу потрібно звернення блага на гроші, то більше вписувалося його ліквідність.

Абсолютною ліквідністю є готівка, оскільки час, необхідне звернення їх у гроші, дорівнює нулю. У складі оборотних активів найліквіднішою статтею є вільні кошти, тобто. кошти, які пов'язані у будь-яких активах і призначені для поточних платежів. Кошти, що мають цільове спрямування, акумулюються в резервах і фондах підприємства і фіксуються в пасиві балансу - у складі власного капіталу. Другою за ліквідністю статтею оборотних активів є короткострокові фінансові вкладення, під якими розуміються державні короткострокові цінні папери, що легко реалізовуються (казначейські векселі, короткострокові державні облігації). Короткострокові державні цінних паперів є вкладення з мінімальним рівнем ризику, оскільки їх забезпеченням служить вся платоспроможність країни. За дотримання властивої короткостроковим державним цінних паперівнизької прибутковості час їх реалізації на біржовому ринкувкрай незначно, що дозволяє віднести їх до еквівалентів коштів. Третьою ліквідністю статтею оборотних активів є дебіторська заборгованість, що утворюється внаслідок продажу продукції підприємства з відстрочкою платежу, тобто. на умовах комерційного кредиту. Найнижчою ліквідністю з оборотних активів мають матеріально-виробничі запаси. У складі оборотних активів підприємства може бути присутня стаття «Витрати майбутніх періодів». Як було зазначено вище, питання включення цієї статті до балансу є дискусійним. Багато економістів вважають, що статтю «Витрати майбутніх періодів» не можна включати до складу оборотних активів, оскільки вона не має ліквідності, як інші статті цього розділу.

3. Обсяг оборотних активів може бути оптимальним, тобто. відповідати потребам підприємства у поточному періоді. Потреби підприємства у оборотних активах визначаються на стадії фінансового плануваннята відображаються у відповідних бюджетах, що входять до складу річного фінансового плану, У тому числі бюджету реалізації, виробництва, витрат на матеріали і т.д.

Таким чином, на обсяг оборотних активів впливають:

1) прогнозні обсяги виробництва та реалізації;

2) прогнозна вартість сировини та матеріалів, необхідних для запланованого обсягу виробництва та реалізації;

3) тривалість операційного та фінансового циклу; 4) прогнозний обсяг дебіторської заборгованості та ін.

Оптимальний обсяг оборотних активів складається під впливом двох протилежних тенденцій:

1) прагнення уникнути нестачі;

2) прагнення уникнути надлишку.

Як недолік, і надлишок оборотних засобів мають негативні наслідки. Нестача оборотних активів загалом означає нездатність підприємства повністю погасити короткострокові зобов'язання. Надлишок оборотних активів означає неефективний розподіл ресурсів, наслідком якого може стати втрата прибутку у майбутніх періодах. Визначення оптимального обсягу оборотних активів зводиться до ухвалення рішення про співвідношення величини оборотних активів (з урахуванням їхньої ліквідності) та короткострокових зобов'язань з урахуванням черговості їх погашення. Підприємство має підтримувати оптимальний обсяг коштів протягом усього поточного періоду, щоб максимізувати прибуток за прийнятного рівня ліквідності та комерційного ризику.

4. Джерела та структура фінансування оборотних активів. Джерелами фінансування оборотних активів може бути як довгострокові, і короткострокові позикові кошти. Короткострокові зобов'язання розглядаються як спонтанні джерела фінансування, за рахунок яких фінансуються всі або частина оборотних активів і мають тенденцію до коливань, що збігаються з циклом основного виробничого процесу. У цьому короткострокові зобов'язання збільшуються зі зростанням фінансованих з допомогою оборотних активів. Фінансування інших активів, не підтримуваних спонтанними джерелами внаслідок їх вичерпання, сприймається як залишкова потреба у фінансуванні (чисті інвестиції у активи). Для визначення оптимальної структури фінансування у складі оборотних (короткострокових, поточних) активів виділяють системну та частину, що варіює. p align="justify"> Під системною частиною оборотних (короткострокових, поточних) активів або постійними оборотними активами розуміється та частина оборотних активів, потреба в яких протягом всього операційного циклу відносно постійна. Постійний оборотний капітал є мінімум оборотних активів, необхідні здійснення виробничої діяльності. Під варіюючою частиною оборотних (короткострокових, поточних) активів чи змінними оборотними активами розуміється та частина оборотних активів, потреба у яких виникає у пікові періоди чи як страхового запасу.

Сезонна (нециклічна) потреба в оборотних активах, представлена ​​їхньою частиною, що варіює, повинна фінансуватися за рахунок короткострокових позик. Постійна (циклічна) потреба в оборотних активах, представлена ​​їх системною частиною, має покриватися за рахунок власного чи довгострокового позикового капіталу. При цьому необхідно пам'ятати, що фінансування короткострокових потреб за рахунок довгострокових позик може спричинити виплату високих відсотків тоді, коли потреби в кредиті вже не буде.

У фінансовому менеджментірозроблено такі моделі фінансування оборотних активів за рахунок короткострокових, довгострокових та змішаних джерел: 1) ідеальна; 2) агресивна; 3) консервативна; 4) компромісна.

Балансові рівняння перерахованих моделей побудовані на основі головних розділів фінансового (агрегованого) балансу з розбивкою оборотних активів на системну та частину, що варіює. При цьому власний та довгостроковий позиковий капіталрозглядаються як довгострокові пасиви. Ідеальна модель полягає в припущенні, що це короткострокові активи фінансуються з допомогою короткострокових джерел (пасивів), а вага довгострокові активи, відповідно, з допомогою довгострокових джерел (пасивів) (таблиця).

Балансове рівняння ідеальної моделі має такий вигляд:

Необоротні активи = довгострокові пасиви (власний і довгостроковий позиковий капітал) Системна частина оборотних активів + частина оборотних активів, що варіює, = короткостроковий позиковий капітал.

Агресивна модель ґрунтується на припущенні, що необоротні активи та системна частина оборотних активів (тобто того мінімуму, який необхідний для здійснення виробничої діяльності підприємства) фінансуються за рахунок довгострокових джерел. Джерелами фінансування частини оборотних активів, що варіює, є короткострокові пасиви (таблиця).

Співвідношення коштів підприємства та джерел їх фінансування (агресивна модель)

Балансове рівняння агресивної моделі має такий вигляд:

Необоротні активи + системна частина оборотних активів = довгострокові пасиви (власний та довгостроковий позиковий капітал).

Варіюючи частина оборотних активів = короткострокові пасиви.

Консервативна модель припускає, що підприємство фінансує свою діяльність лише за рахунок довгострокових джерел. Короткострокової заборгованості немає. Таким чином, усі необоротні активи, а також системна та варіююча частини оборотних активів фінансуються за рахунок довгострокових пасивів (таблиця).

Балансове рівняння консервативної моделі має такий вигляд:

Необоротні активи + системна частина оборотних активів + частина оборотних активів, що варіює, = довгострокові пасиви.

Компромісна модель передбачає, що необоротні активи, системна частина і частини оборотних активів, що варіюють, фінансуються за рахунок довгострокових джерел. Інша половина частини оборотних активів, що варіює, фінансується за рахунок короткострокових джерел (таблиця).

Співвідношення коштів підприємства та джерел їх фінансування (компромісна модель).

Балансове рівняння компромісної моделі має такий вигляд:

Необоротні активи + системна частина оборотних активів + 1/2 частини оборотних активів, що варіює, = довгострокові пасиви (власний і довгостроковий позиковий капітал).

1/2 варіюючої частини оборотних активів = короткострокові пасиви

5. Ризик втрати ліквідності. З позиції повсякденної діяльності найважливішим показником діяльності підприємства його ліквідність, тобто. здатність розплатитися за короткостроковими зобов'язаннями. У зв'язку з цим управління оборотними активами має містити управління ризиком втрати ліквідності. У економічній літературі ризик втрати ліквідності називають ризиком ліквідності. При цьому мають на увазі, що ризик пов'язаний з можливою втратоюліквідності. Однак за змістом ризик - ймовірність настання негативної події, до якої неможливо віднести ліквідність. У цьому, на думку автора, доречнішим є термін «ризик втрати ліквідності».

Оборотні активи є найбільш ліквідною частиною активів, у складі якої є:

1) абсолютно ліквідні кошти (кошти);

2) надліквідні кошти (короткострокові державні цінних паперів);

3) ліквідні кошти (дебіторська заборгованість);

4) матеріально-виробничі запаси, ліквідність яких нижча за ліквідність інших статей оборотних активів, але вища за ліквідність статей необоротних активів.

Ризик втрати ліквідності обумовлений змінами в оборотних активах та джерелах їх фінансування. Тому фінансування оборотних активів має здійснюватися одночасно з хеджуванням ризику втрати ліквідності, відповідно до якого кожна категорія активів має компенсувати певну категорію пасивів за умови, що терміни використання активів приблизно дорівнюють термінам погашення пасивів. Інакше кажучи, хеджований підхід передбачає синхронність надходжень і виплат коштів. Ризик втрати ліквідності можна як сукупність лівосторонніх і правосторонніх ризиків.

Лівосторонні ризики пов'язані зі змінами в оборотних активах, які розташовані у лівій частині балансу. Правосторонні ризики пов'язані зі змінами у короткострокових пасивах, які розташовані у правій частині балансу. До лівосторонніх ризиків належать:

1) недостатність коштів;

2) недостатність власних кредитних можливостей;

3) недостатність матеріально-виробничих запасів;

4) надмірний обсяг оборотних активів. Недостатність коштів. Підприємство має

5) мати певний запас коштів, достатній для поточних платежів з урахуванням непередбачених витрат.

Нестача коштів, призначених для погашення поточних зобов'язань, може призвести до втрати ліквідності. Недостатність своїх кредитних можливостей. Під кредитними можливостями розуміються можливості надання кредитів іншим підприємствам. Йдеться передусім про комерційні кредити, тобто. продаж продукції підприємства з відстрочкою платежу.

Процес реалізації продукції підприємства включає два етапи:

1) знайти покупця;

2) дочекатися оплати відвантаженої продукції.

Відвантажена, але неоплачена продукція означає надходження коштів у майбутньому. У поточному періоді кошти виявляються пов'язаними у дебіторській заборгованості. Чим більше продукції реалізовано за умов комерційного кредиту, тобто. з відстрочкою платежу за поставлений товар, тим більше коштів має надійти в майбутньому і тим більше пов'язано у поточному періоді. Підприємство має стежити, щоб розмір дебіторську заборгованість не перевищив його кредитні можливості. Іншими словами, без кінця відпускати продукцію в кредит не можна. Занадто велика сума коштів, пов'язана у дебіторську заборгованість, може послабити можливості підприємства погасити власні короткострокові зобов'язання, тобто. призвести до втрати ліквідності. Крім того, чим більше розмірдебіторської заборгованості, тим більше сумаможливого неповернення, тобто. втрат коштів.

Недостатність матеріально-виробничих запасів. Обсяг матеріально-виробничих запасів може бути достатнім реалізації безперебійного процесу виробництва. Недолік може призвести до зупинення виробництва, невиконання замовлень і втрати прибутку, що, своєю чергою, може призвести до втрати ліквідності. Надлишок матеріально-виробничих запасів вимагає додаткових коштів на обслуговування їх складування і може призвести до псування та морального старінняу зв'язку з тривалим зберіганням, що також означає втрати коштів та, відповідно, ослаблення ліквідності.

Надмірний обсяг оборотних активів. Обсяг оборотних активів обумовлює витрати фінансування: що більше обсяг оборотних активів, то більше вписувалося витрати фінансування, і навпаки. Підтримка надлишкового обсягу оборотних активів збільшує витрати, що згодом призводить до скорочення доходів.

До правосторонніх ризиків належать:

1) високий рівень короткострокової кредиторської заборгованості;

2) високий рівень довгострокової кредиторської заборгованості;

3) неоптимальне поєднання короткострокових та довгострокових позикових коштів.

Високий рівень короткострокової кредиторської заборгованості. Кредиторська заборгованість утворюється для придбання продукції інших підприємств за умов комерційного кредиту, тобто. з відстроченням платежу, і навіть при отриманні короткострокових банківських кредитів. Як правило, високий рівень кредиторської заборгованості пов'язаний із закупівлями в кредит сировини та матеріалів в обсязі, що перевищує поточні потреби та необхідний страховий запас. Невиправдані витрати означають втрату коштів, отже, зниження ліквідності підприємства. Високий рівень довгострокової кредиторської заборгованості. Довгострокові кредити можуть виявитися дуже дорогими з двох причин:

1) чим більше термінкредиту, тим більше ризик неповернення, що кредитор покриває високою відсотковою ставкою;

2) довгострокові кредити підлягають погашенню щомісячними платежами протягом усього строку, на який надані кошти, при цьому суми платежів включають відсотки, нараховані на залишок, що переходить.

Отже, що більше сума довгострокової заборгованості, то більше вписувалося вартість її обслуговування. Великі витрати на обслуговування боргу скорочують інвестиційні можливості підприємства, що, своєю чергою, призводить до скорочення прибутку.

Неоптимальне співвідношення короткострокових та довгострокових позикових коштів. Неоптимальний обсяг статей зовнішніх зобов'язань підприємства призводить до неоптимального співвідношення короткострокових та довгострокових позикових коштів, що ставить під загрозу політику фінансування оборотних активів.

Методи зниження ризику втрати ліквідності. У міру збільшення одного із ризиків втрати ліквідності необхідно знижувати його за допомогою відповідних методів.

До методів зниження ризику втрати ліквідності належать:

1) мінімізація короткострокової кредиторської заборгованості (у разі її надмірного обсягу) за рахунок використання для фінансування більшої частини активів довгострокових джерел;

2) мінімізація сукупних витрат фінансування (у разі надмірного обсягу) з допомогою використання переважно короткострокових джерел;

3) максимізація повної вартостіпідприємства.

У процесі створення готового продукту поруч із основними засобами беруть участь предмети праці, які на відміну основних засобів споживаються повністю і повному обсязівідображаються у вартості кінцевого товару - оборотні фонди. Це сукупність грошових та матеріальних коштів, які неодноразово беруть участь у виробничому процесі. Важливим показником структури оборотних активів є співвідношення між засобами, вкладеними у сферу виробництва та у сферу обігу. Від правильного розподілу сукупної суми оборотних активів між сферою виробництва та сферою обігу багато в чому залежать їхнє нормальне функціонування, швидкість оборотності та повнота виконання властивих їм функцій: виробничої та платіжно-розрахункової.

До складу оборотних фондів входять виробничі запаси, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів. До складу фондів обігу входять готова продукція, товари для перепродажу, дебіторська заборгованість, кошти.

На відміну від основних фондів, що створюють можливість виробничої діяльності, оборотні активи впливають на ефективне використанняосновних фондів та організацію поточної діяльностіпідприємства.

Склад та структура оборотних активів характеризують виробничий потенціал підприємства. Підставою до складання таблиці18 послужила форма № 1 бухгалтерської звітності

Таблиця 18 - Склад та структура оборотних активів підприємства

Види оборотних коштів
Оборотні фонди всього
В тому числі:
Сировина, матеріали
Витрати у незавершеному виробництві
Витрати майбутніх періодів
Інші оборотні активи
Фонди звернення всього
В тому числі:
Готова продукція
Дебіторська заборгованість
ПДВ за придбаними цінностями
Грошові кошти
Оборотних активів всього

Як показано в таблиці 18 за досліджуваний період відбулося збільшення оборотних активів підприємства на 3440 тис. руб. У складі фондів звернення найбільше збільшення відбулося за статтею дебіторська заборгованість, кошти знизилися на 92 тис. крб.

Структура оборотних фондів залежить від характеру діяльності підприємств, умов постачання та збуту, розрахунків між постачальниками та споживачами, тривалості виробничого циклу. Частка оборотних фондів підприємства коливається від 08 до 37%. Відволікання коштів з обороту як дебіторську заборгованість позначається на ефективності використання оборотних активів (Малюнок 2).

Рисунок 2 - Склад та структура оборотних активів підприємства

Важливим аспектом для підприємства є аналіз груп ліквідності. Ліквідність кожної групи дозволить побачити становище на підприємство, приділивши більше уваги активам, що важко реалізувати, і зниження їх загального обсягу в структурі оборотних активів, так як вони відволікають кошти з обороту і знижують загальний дохід підприємства.

Таблиця 19 - Структура оборотних активів залежно від ліквідності активів

Аналіз даної таблиці показує, що оборотні активи ТОВ " Метал Сервіс " протягом п'яти років постійно збільшувалися. Дані таблиці 16 свідчить про те, що величина оборотних активів зростала в основному за рахунок постійного збільшення активів, що швидко реалізуються (дебіторської заборгованості), рівень яких у 2013 році склав 3136 тис. руб., Що на 2083 тис. руб. більше ніж у 2009 році. Протягом всього періоду, що розглядається, найбільш ліквідні активи зменшилися, в 2013 році вони склали всього 64 тис. руб., Що на 92 тис. руб. менше ніж у 2009 році. Повільно реалізовані активи 2013 року становили 2553 тис. крб., що у 1429 тис. крб. більше ніж у 2009 році.

Таким чином, проаналізувавши дані таблиці 16, можна дійти висновку, що підприємство має середній рівеньліквідності, яке оборотні кошти - це насамперед труднореализуемые активи підприємства, мають довгострокову ліквідність (рисунок 3)

Рисунок 3 – Структура оборотних активів залежно від ліквідності активів

При управлінні будь-якими активами легше здійснювати спрямовані дії у розрізі, з їхньої складові. Таким чином, досягається найкращий результат, приділяється увага всім складовим, і промальовується детальніша картина для фінансового менеджера.

Проаналізуємо та зробимо оцінку співвідношення та структури дебіторської заборгованості та запасів.

Таблиця 20 - Склад та структура дебіторської заборгованості

У 2013 році обсяг дебіторської заборгованості становив 3136 тис. руб., Це на 2083 тис. руб. більше ніж у 2009 році. Найбільшу питому вагу в короткостроковій дебіторській заборгованості за 2013 рік займають розрахунки з покупцями та замовниками, на них припадає 81,79 % усієї дебіторської заборгованості, на аванси видані – 18,21 % (рисунок 4).

Малюнок 4 - Склад та структура дебіторської заборгованості

Основним завданням управління на підприємствах, які займаються оптовою торгівлею, це організація обсягу запасів, що задовольняють попит у короткі терміни.

Таблиця 21 - Обсяг та структура виробничих запасів

Найменування активу

Зміна 2013 р. від 2009 р.

в т.ч. сировина, матеріали

витрати у незавершеному виробництві

готова продукція та товари для перепродажу

витрати майбутніх періодів

інші запаси та витрати

За 2013 сумарний обсяг запасів склав 2243 тис. руб., Що на 1194 тис. руб. або у 2,13 рази, більше ніж у 2009 році. Найбільшою питомою вагою у структурі запасів має стаття готова продукція та товари для перепродажу. Їхня питома вага у 2013 році становить 97,90 або в перерахунку на грошові одиниці 2196 тис. руб. Зростання обсягу готової продукції у 2013 році порівняно з 2009 роком склало 1233 тис. руб. чи 2,28 разу. Витрати майбутніх періодів, інші запаси та витрати у 2013 році відсутні.

Таблиця 22 - Частка запасів у майні та оборотних активах ТОВ "Метал Сервіс"

У аналізованому періоді частка запасів, як і оборотних активах, і у майні підприємства має невизначену тенденцію. Її можна охарактеризувати як гіперболу. Як бачимо за даними даної таблиці обсяги запасів, оборотних активів та майна збільшуються.

У процесі формування оборотних коштів мають бути забезпечені права підприємства у разі підвищення відповідальності за ефективне та раціональне використання оборотних коштів. Достатній мінімум власних та позикових коштів має забезпечити безперервність їхнього руху на всіх стадіях кругообігу. Це задовольняє потреби у матеріальних і фінансових ресурсах, забезпечує своєчасні і повні розрахунки з постачальниками, бюджетом, банками та інші господарськими ланками.

Власні оборотні кошти відіграють провідну роль серед джерел формування. Вони забезпечують майнову та оперативну самостійність підприємства, необхідну для рентабельної підприємницької діяльності. Власні оборотні кошти свідчать про ступінь фінансової стійкості підприємства, є джерелом для формування нормованих оборотних коштів. Їх початкове формування відбувається в момент створення підприємства та утворення його статутного капіталу. У цьому використовуються інвестиційні кошти засновників. В процесі господарської діяльностівласні оборотні кошти поповнюються з допомогою прибутку.

Таблиця 23 - Фактична наявність власних оборотних коштів ТОВ "Метал Сервіс"

Аналізуючи дані таблиці 20, можна дійти невтішного висновку, що сума власних оборотних коштів за звітний періодзбільшилася на 3198 тис. руб., або вчетверо, порівняно з 2009 роком (рисунок 5).

Рисунок 5 - Динаміка власних оборотних коштів ТОВ "Метал Сервіс"

Важливу роль організації кругообігу фондів організації грають власні оборотні кошти, власний оборотний капітал, який би майнову і оперативну самостійність, визначальні фінансову стійкістьорганізації. Нестача власного оборотного капіталу веде до залучення позикових коштів, що погіршує фінансове становище на підприємство. Всі позикові джерела мають один великий недолік - це сплата відсотків, і, отже, гроші, які могли піти у потрібні напрямки виробництва, віддаються кредиторам.

Таблиця 24 - Структура джерел формування обігових коштів

Джерела формування оборотних активів

Зміна 2013 р. від 2009 р.

1. Власні джерела

2. Позикові джерела

3. Залучені джерела

В т.ч. кредиторська заборгованість

постачальникам та підрядникам

перед персоналом організації

перед державними позабюджетними фондами

з податків та зборів

Доходи майбутніх періодів

Усього джерел

Формування оборотних активів здійснюється здебільшого за рахунок власних джерел. З кожним роком загальна кількість власних коштів збільшувалася і до 2013 досягла обсягу рівного 4202 тис. руб. Це положення говорить про фінансової спроможностіпідприємства у формуванні оборотних коштів.

Залучені джерела зменшилися у 2013 році на 28,4% порівняно з 2010 роком та досягли рівня рівного 952 тис. руб. у загальній структурі джерел вони почали займати 16,55%. Найбільшу питому вагу залучених джерелах займає кредиторська заборгованість перед постачальниками і підрядниками 15,64% чи 900 тис. крб. Позикові джерела у вигляді кредитів увійшли в обіг лише у 2011 році, але їхня частка у загальній структурі формування оборотного капіталу незначна. У період з 2011 по 2013 обсяг даних позик підвищився з 461 тис. руб. до 600 тис. руб. (Малюнок 6).

Малюнок 6 - Структура джерел формування обігових коштів

Достатність власних коштів для фінансування поточної діяльності визначає коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами. Відповідно до Наказу ФСФЗ РФ від 23.01.2001 р. №16 "Про затвердження" Методичних вказівокпо проведенню аналізу фінансового стану організацій "коефіцієнт розраховується наступним чином (у Наказі він називає коефіцієнт забезпеченості власними коштами):

КоСОС - Коефіцієнт забезпеченості Власними обіговими коштами

Сенс цього коефіцієнта полягає в наступному. Перш за все, в чисельнику формули віднімають із власного капіталу необоротні активи. Вважається, що найнижчеліквідні (необоротні) активи повинні фінансувати за рахунок найстійкіших джерел - власного капіталу. Понад те, має залишитися ще деяка частина власного капіталу фінансування поточної діяльності.

Цей коефіцієнт не має поширення у західній практиці фінансового аналізу. У російській практиці коефіцієнт було введено нормативно. Федерального управлінняу справах про неспроможність (банкрутство) від 12.08.1994 р. №31-р і нині чинним Постанова Уряди РФ від 20.05.1994 р. №498 "Про деякі заходи щодо реалізації законодавства про неспроможність (банкрутство) підприємств". Відповідно до зазначених документів, цей коефіцієнт використовується як ознака неспроможності (банкрутства) організації. Відповідно до зазначених документів, нормальне значення коефіцієнта забезпеченості власними коштами має становити не менше ніж 0,1. Слід зазначити, що це досить жорсткий критерій, властивий лише російській практиці фінансового аналізу; більшості підприємств складно досягти вказівного значення коефіцієнта.

Розрахуємо значення даного коефіцієнта по нашому підприємству:

Коефіцієнт у 2013 році не відповідає оптимальному значенню. Дане відхилення пов'язане із збільшенням необоротних активівнайбільш малоліквідних частин капіталу за рахунок введення в експлуатацію основних засобів, таких як: МАЗ 5440А9 з напівпричепом у 2012 році вартістю 2796610 руб. та зварювального напівавтомата Майстер 500 вартістю 48900 руб. Оскільки власні кошти для придбання даних ОС знайти не вдалося підприємство вдалося до довгострокових позиках.

Таким чином, в результаті проведеного дослідження можна зробити такі висновки:

• - За досліджуваний період відбулося збільшення оборотних активів підприємства на 3440 тис. руб., Фонди обігу збільшились у 2013 році порівняно з 2009 на 3459 тис. руб. У складі фондів звернення найбільше збільшення відбулося за статтею дебіторська заборгованість, кошти знизилися на 92 тис. крб.
• - величина оборотних активів зростала в основному за рахунок постійного збільшення швидко реалізованих активів (дебіторської заборгованості), рівень яких у 2013 році становив 3136 тис. руб., що на 2083 тис. руб. більше ніж у 2009 році. Протягом всього періоду, що розглядається, найбільш ліквідні активи зменшилися, в 2013 році вони склали всього 64 тис. руб., Що на 92 тис. руб. менше ніж у 2009 році. Повільно реалізовані активи 2013 року становили 2553 тис. крб., що у 1429 тис. крб. більше ніж у 2009 році.
• - Підприємство має середній рівень ліквідності, яке оборотні кошти - це насамперед труднореализуемые активи підприємства, мають довгострокову ліквідність.
• - У 2013 році обсяг дебіторської заборгованості становив 3136 тис. руб., Це на 2083 тис. руб. більше ніж у 2009 році. Найбільша питома вага у короткостроковій дебіторській заборгованості за 2013 рік займають розрахунки з покупцями та замовниками, на них припадає 81,79 % усієї дебіторської заборгованості, на аванси видані – 18,21 %.
• - за 2013 рік сумарний обсяг запасів становив 2243 тис. руб., що на 1194 тис. руб. або у 2,13 рази більше ніж у 2009 році. Найбільшою питомою вагою у структурі запасів має стаття готова продукція та товари для перепродажу. Їхня питома вага в 2013 році становить 97,90 або в перерахунку на грошові одиниці 2196 тис. руб. Зростання обсягу готової продукції у 2013 році порівняно з 2009 роком склало 1233 тис. руб. чи 2,28 разу. Витрати майбутніх періодів, інші запаси та витрати у 2013 році відсутні.
• - формування оборотних активів здійснюється переважно за рахунок власних джерел. З кожним роком загальна кількість власних коштів збільшувалася і до 2013 досягла обсягу рівного 4202 тис. руб. Дане положення говорить про фінансову спроможність підприємства у формуванні оборотних коштів.

Під структурою оборотних коштіврозуміється співвідношення між елементами у сумі оборотних коштів. На структуру оборотних активів впливають особливості конкретного виробництва, постачання, прийнятий порядок розрахунків із покупцями та замовниками. Вивчення структури є основою прогнозування перспективних змін у складі обігових коштів.

Структура оборотних активів підприємства насамперед відображає специфіку операційного, фінансового циклу компанії. Склад і структура оборотних активів залежить виробничого циклу (наприклад, в машинобудуванні, де досить тривалий виробничий цикл, значну частку складає незавершене виробництво, в харчовій, значну частку складає сировину та матеріали), а також від факторів економічного та організаційного порядку.

Склад та структуру оборотних засобів доцільно розглядати залежно від:

• функціональної ролі у процесі виробництва (оборотні виробничі засоби та засоби обігу);
• ліквідності, тобто швидкості перетворення на кошти;
• ступеня ризику вкладення капіталу.

Окремі автори вважають, що при аналіз складу та структури оборотних активівнеобхідно враховувати їхню залежність від безлічі факторів виробничого, організаційного та економічного характеру, таких як:

• галузеві особливості виробництва та характер діяльності;
• складність виробничого циклу та його тривалість;
• вартість запасів, умови їх постачання та її ритмічність;
• порядок розрахунків та розрахунково-платіжна дисципліна;
• виконання взаємних договірних зобов'язань

Для аналізу структури оборотних засобів визначають питомі ваги складових елементів оборотних засобів у загальній їх вартості за допомогою вертикального аналізу .

Вертикальний (структурний) аналіз проводиться з метою визначення структури підсумкових фінансових показників, тобто. виявлення частки окремих статей звітності у загальному підсумковому показнику (виявлення впливу кожної позиції результат у цілому).

Даний метод дозволяє визначити частку елементів оборотних засобів:

Di = Обсi / Обс

Де,
Di – частка складової оборотних коштів;
Обсi - значення складової оборотних засобів;
Обс - результат оборотних засобів підприємства.

Знаючи частку кожної основної складової у оборотних активах можна дійти певних висновків про якість управління ресурсами у компанії. Так, наприклад, значна частка дебіторської заборгованості свідчить про неефективну роботу з покупцями та замовниками, значна частка запасів може бути пов'язана з:

1. збільшенням обсягу закупівель сировини та матеріалів у зв'язку із зростанням цін на основні види сировини або неефективної системи управління закупівлями;
2. зростанням обсягу виробництва, що, у свою чергу, призводить до збільшення матеріальних запасів;
3. неякісним плануванням, відсутністю чіткого взаємозв'язку закупівельної та виробничої діяльності тощо.

Для оцінки динаміки структури використовується горизонтальний метод, який дозволяє визначити:

1. Абсолютна зміна структури: Di = Di1 - Di0
2. Відносна зміна: Тпр(Di) = (Di/Di0) х 100%

Розглянемо приклад аналізу структури оборотних активів підприємства. Результати розрахунків подаємо у вигляді таблиці.

Таблиця 1. Динаміка зміни структури оборотних активів

Показник	Минулий рік, тис. руб.	Питома вага, (частки)	Звітний період, тис. руб.	Питома вага, (частки)	Абс. відхилення (частки)	Темп приросту, %
Оборотні активи	800,0	1,000	871,5	1,000
Запаси	590,0	0,738	615,5	0,706	-0,031	-4,2%
Дебіторська заборгованість	85,0	0,106	89,5	0,103	-0,004	-3,3%
Фінансові вкладення	20,0	0,025	22,0	0,025	0,000	1,0%
Грошові кошти	95,0	0,119	133,5	0,153	0,034	29,0%
Інші оборотні активи	10,0	0,013	11,0	0,013	0,000	1,0%

На основі розрахункових даних випливає, що основну частку в оборотних активах складають запаси, у минулому періоді їхня частка дорівнювала 73,8%, у звітному періоді вона скоротилася до 70,6%.

Частка запасів у поточних активах залежить від специфіки виробничої діяльності. Досить великий запас може врятувати підприємство у разі несподіваної нестачі відповідних запасів від припинення процесу виробництва чи купівлі дорожчих матеріалів - замінників. Необґрунтоване збільшення частки запасів може призвести до значного збільшення витрат, пов'язаних із їх зберіганням.

Частка дебіторську заборгованість незначна, становить трохи більше 10,6%, причому у звітний період вона знизилася на 3,3%, що позитивним чинником. Значно зросла частка коштів, що позитивно впливає на можливості підприємства своєчасно покривати свої поточні зобов'язання.

Одним із класичних процесів економіки є оборот капіталу. Він складається з двох етапів:

Знаходження вартості предметів праці у складі запасів підприємства;

Проходження нею стадій незавершеного виробництва та витрат майбутніх періодів.

Здійснюється цей оборот у процесі виробництва.

Основний атрибут, який бере участь у цьому обороті - фінансові засоби, які підприємство чи компанія авансує до оборотних фондів. Такі кошти отримали назву в економічної теорії- оборотні активи підприємства. Найбільш поширеним показником для даної економічної категоріїслужить поняття оборотного капіталу, яке позначає певну величину (частина) сукупного виробничого капіталу підприємства, що повністю споживається за повний оборот, переносить вартість результат виробництва і повертається підприємству як грошей.

Наскільки ефективно функціонують оборотні активи підприємства, залежить від характеру співвідношення розмірів оборотного капіталу та капіталообігу. Що його частка, то ефективність оборотних активів вище, і, навпаки.

Крім того, оцінка оборотних включає й інші показники. Основними з них є матеріаломісткість та оборотність, які характеризуються рядом коефіцієнтів:

Тимчасовою тривалістю обороту;

Коефіцієнт завантаження коштів;

Коефіцієнт віддачі;

Параметрами вивільнення.

Співвідношення між компонентами та стадіями проходження обороту називається структурою оборотних активів.