Білорусі загрожує урядова криза та нова девальвація. Ковальов: Схоже, криза досягла свого дна Влада не зробила нічого, щоб змінити щось в економіці

За якими сценаріями може розвиватись білоруська економіка і на скільки може змінитися курс долара? Які галузі наступного року «депресуватимуть», а які, навпаки, мають непогані перспективи. Про це йшлося на організованій «Про бізнес». Конференції Capital Day 9 грудня. Партнерами конференції виступили перший банківський форекс-майданчик у Білорусі MTBankFX та Група Volkswagen в Республіці Білорусь .

Публікуємо деякі ключові думки економічного оглядача «Про бізнес». Дмитра Івановича, члена ради директорів та одного із засновників інвестиційної компанії«Юнітер» Володимира Василевського та старшого аналітика «Альпарі» Вадима Йосуба.

Альтернативний прогноз розвитку економіки від Дмитра Івановича

— Прогнозуючи розвиток економіки, білоруський уряд та бізнес, звичайно ж, орієнтуються на те, що відбуватиметься у Росії.

У прогнозі Банку Росії на 2017-2019 передбачено кілька варіантів. За найгіршого — якщо ціна на нафту буде на рівні $25 за барель — найближчими роками в російській економіці зростання не буде.

Прогноз банку Росії на 2017-2019

Дані: Банк Росії, власні розрахунки

Можна також зазначити, що світова економікаорієнтується на середні темпи зростання ВВП 3-3,6%. Російська економікащонайменше три роки зростатиме меншими темпами. Це слід мати на увазі тим, хто думає про експорт та інвестиції у зарубіжні ринки.

У Білорусі було складено та розміщено на сайті Мінфіну прогноз щодо ключових параметрів розвитку економіки наступного року. У цьому прогнозі було закладено темпи зростання ВВП у 0,2%. І бюджет країни було ухвалено з цим темпом зростання.

Однак, через деякий час, після засідання у президента, було заявлено, що темп зростання ВВП у 2017 році буде 1,7%. Тобто ми прагнутимемо ВВП 1,7%, але в бюджеті закладено 0,2%.

При цьому я оцінив би прогноз Мінфіну як реалістичний, тому що ціна на нафту закладена на рівні $35 за барель.

Ключові параметри прогнозу розвитку економіки Білорусі на 2017

У свою чергу я можу запропонувати власний, альтернативний прогноз розвитку економіки. Він ґрунтується на тому, що наступного року на бізнес вплинуть кілька факторів:

• Білорусь планує укласти кредитна угодаз МВФ. Якщо це станеться, ми, можливо, розпочнемо реформування економіки
• Наявність/відсутність обмежень на зовнішніх ринках білоруських товарів. При зниженні цін на нафту, обмеження щодо білоруської продукції російському ринкупосилюватимуться
• Ціна на нафту та обсяг її поставок — одна з ключових факторівдля білоруської економіки Припускаю, що постачання російської нафти до Білорусі наступного року здійснюватиметься у повному обсязі.

У реалістичному варіанті прогнозу ми підпишемо угоду з МВФ, і це знизить навантаження на бюджет, в якому передбачено значні витрати на обслуговування зовнішніх боргів— $3,1 млрд. Я також припускаю, що за змін цін на нафту у бік підвищення, Росія знизить обмежувальні заходи щодо білоруських товарів.

Альтернативний прогноз на 2017 рік для білоруської економіки

Дані: власні розрахунки Дмитра Івановича

Як почуватимуться ключові галузі у 2017

1. У «негативі» буде сфера будівництва.За жодним із сценаріїв вона не передбачає зростання. У Білорусі було прийнято план будівництва житла на 2016-2020 рік. Там зафіксовано цифру 3,5 млн квадратних метрів, починаючи з 2017 по 2020. І є ще одна цифра: будівництво індивідуального житла. За прогнозами, воно зростатиме з 1,2 млн. квадратних метрів у 2016 до 1,4 млн. Але як його побудувати — велике питання. Передбачається, що, наприклад, у Мінську це житло будуватимуть поза МКАД. Але там сьогодні нема ні майданчиків, ні інфраструктури.

2. Думаю, буде невеликий мінус по роздрібній торгівлі. Я не очікую, що наступного року реальні зарплатипідростуть, як передбачається в офіційному прогнозі Швидше за все, буде негативна динамікаспоживчого попиту.

3. У плюсі, я сподіваюся, буде сфера нафтопереробки— під час підписання угоди з Росією щодо постачання нафти. Якщо цього року ми отримаємо близько 18,5 млн. тонн нафти, то наступного року, як я вже казав, можливі поставки на наші нафтопереробні заводи обсягом 24,5 млн. тонн.

4. За оптимістичних варіантів розвитку економіки бюджет отримає додаткові кошти. Піднімуться заробітні плати, це стимулює промисловістьі сільське господарство. Обмежувальні заходи щодо білоруської продукції на російському ринку або будуть відсутні або будуть невеликими.

Адже, як тільки в Росії зростає ціна на нафту, там зростає оптимізм — як промисловий, так і споживчий.

Володимир Василевський: Драйвер зростання поки що нікому невідомий

— Мої прогнози будуть песимістичні. Насім Талеб, автор книги «Чорний лебідь», говорить про те, що можна сподіватися на краще, але готуватися треба до гіршого. Ця тактика останніх років 7-8, на мій досвід, дає результати.

У 2017 році потрібно бути готовим до якихось економічних катаклізмів.Зросту не буде. У "дно" я теж не вірю. Буде ще зниження. Чому я так думаю? Бо загалом стара економічна модель зламалася. Ми мали енергетичні субсидії від Росії. У нас був доступ на російський ринок, на якому багато грошей, що постійно зростав. Привілейований доступ до великого, постійно зростаючого, багатого ринку.

Відбулася держпідтримка та модернізація підприємств. Стійке зростання зарплат. Щедро фінансування соціальної сфери.

Наразі енергетичних субсидій немає, на російському ринку, ключовому для нас, ситуація несприятлива. Відбувається спад у «святій трійці»: таких напрямках як експорт товарів, будівництво житла, продовольство.

З моєї точки зору, основна проблема зараз - проблема боргів:

• Накопичується державний борг
• Накопичуються борги підприємств: у банківській системі, небанківській системі. Немає тренду до розвороту, до уповільнення цього процесу

Для розвитку економіки потрібно, щоби з'явився якийсь драйвер зростання. Але цей драйвер сьогодні невідомий нікому. Так, після цін на нафту $25 за барель ми зараз бачимо вартість $55. І це потихеньку почне підтягувати нашу економіку слідом за Росією. Може, на це можна сподіватися. Але це рідкісний білий лебідь на тлі чорних.

Які галузі не розвиватимуться. Багато секторів пов'язані зі старою економічною моделлю. Вони залишаться у кризі. Це стосується і будівництва, і ринку нерухомості.

Наприклад, одне з приміщень, яким я володію, я здавав свого часу за €28 за квадратний метрі думав, що добре було б здавати за € 30-32. Зараз здаю за €8 і… задоволений.

Ринок нерухомостісьогодні у стані знаменитого «Кота Шредінгера». Є різні думки, чи живий він чи мертвий — він уже впав, і гірше вже не буде, чи він живий, і йому ще належить померти. Я думаю, що в цілому ринок нерухомості знаходиться в першій третині помірної падіння. І що нам ще доведеться пережити наступну стадію, за якою ринок наблизиться до дна. Зараз, на мою думку, ціни на ринку тримаються на загальній зацікавленості — не допустити падіння. Населення, яке володіє квартирами, вважає, що гарна квартиране може коштувати дешево. Те саме думають підприємства, які будували цехи, склади. Те саме хочуть думати банки, які давали кредити під заставу нерухомості за цінами 2012-2013 року.

Спад може очікувати і сектори, пов'язані з доходами населення. Це послуги населенню, це імпорт. Більшості компаній, які займаються імпортом, нічого хорошого очікувати не доводиться. У населення, кінцевих споживачів, не лише падають зарплати, а ще й зростають обов'язкові витрати. Перш за все, пов'язані з комунальними послугами. Відповідно доходи, якими населення може довільно розпоряджатися, вибирати, на що витратити — скорочуються.

Можливі точки зростання:

1. Експортні галузі, які відновили цінову конкурентоспроможність завдяки здешевленню праці

Наприклад, на одному білоруському підприємстві, яке займається металообробкою, за останні 2 роки Середня зарплатавпала на 40% А продуктивність зросла на 20%. Загалом, з економікою у компанії непогано. Замовники - у сфері, пов'язаній з російською оборонною промисловістю.

Наскільки я знаю, такі речі спостерігаються і у легкій промисловості, і загалом у багатьох приватних бізнесах, де є частка експорту та де є значна частка місцевої праці. Він не тільки став дешевшим, а й доступнішим, бо на ринку з'явилася низка фахівців, яких раніше не було.

2. Приклад вище показує, що точки зростання можливі на підприємствах, орієнтованих на контрциклічні сектори у Росії: «оборонка»(Вона фінансується за рахунок бюджету), сільське господарство(У сферу вкладає великий російський бізнес, заповнюючи вакуум, що виник у зв'язку із санкціями).

3. Виробництво «найгірших товарів»(З негативною еластичністю за доходом) у споживчому сегменті. Це товари, попит куди зростає у міру падіння доходів.

Як приклади можна навести магазини одягу секонд-хенд. Коли є гроші, люди не ходять до цих магазинів. Коли грошей немає, виявляється, що за цими товарами стоять черги. Це абстрактний приклад. Ті, хто працюють у споживчому секторі, можуть знайти для себе конкретні приклади. Я думаю, на цих напрямках (товари, попит на які зростає в міру падіння доходів), потрібно концентруватися — бо швидкого «відскоку» не станеться.

Хто виграє у кризу?У кризу виграє той, хто має вільний кеш. Важливо усвідомити, що криза, в якій ми перебуваємо, не є V-подібною. Тобто. це не швидке падіння та не швидкий відскок. Нинішня криза – L-подібна. Якщо уявити його на графіку, це швидке падіння — а потім якась більш-менш тривала горизонтальна частина графіка. Яка може бути з невеликим позитивним чи негативним ухилом. «Пересидіти» така криза не вдасться.

Антикризова тактика, як на мене, може складатися з кількох етапів:

• Максимально швидке зниження витрат, відновлення балансу доходів та витрат.
• Купівля недооцінених кеш-генеруючих активів. Ключове слово тут: не "недооцінений", а "кеш-генеруючий". Якщо актив починає одразу приносити гроші та не тягнути кишеню – це те, що можна купувати
• Своєчасна реструктуризація наявних кредитів. Те, що недооцінюють бізнеси. Як інвест-консультант, я спостерігаю у багатьох випадках як підприємства, у яких погіршується фінансова ситуація, продовжують справно обслуговувати свої банківські кредити

Вони намагаються щомісяця сплачувати відсотки, повертати кредит. Але при цьому кажуть, що ситуація у них дедалі гірша, і скоро вони не зможуть платити. А банк це не розуміє. Чому не розуміє? Тому що він бачить: кредити обслуговуються, платежі щомісяця надходять. І на думку банку, все добре. І коли справа доходить до того, що все стало погано — бізнесмен приходить у банк із ключами від заводу. Але тоді вже пізно займатиметься реструктуризацією боргу.

Тому: пишіть панічні листи, розповідайте банкам про проблеми. І тоді вас почнуть чути. Банки принаймні приватні вже до такого розуміння приходять — і адекватно реагують.

Яким буде курс долара у 2017 — думка аналітика Альпарі Вадима Йосуба

Безумовно, це залежить не лише від білоруської економіки. Відповідь на питання, яким буде курс долара, євро, російського рубля, неможливо шукати у відриві від того, що буде з американською, європейською та російською економіками.

Ось що ми спостерігали у 2016:

• На початку року стався обвал на фондових ринках, впала ціна на нафту, у США були проблеми з інфляцією - ніяк не вдавалося підняти її рівень до бажаних показників
• Протягом усього року ставка ФРС не піднімалася
• На останньому засіданні ФРС, яке завершиться 14 грудня, ймовірність зростання ставки близька до 100%. Швидше за все це вже враховується ринком

Інтрига полягає в тому, скільки разів ФРС підвищить ставки у 2017 — і відповідно, наскільки інтенсивно зростатиме долар наступного року.

Цікаво також, що сьогодні пара EUR/USD перебувають на тому ж рівні, що й на минулій конференції Capital Day у 2015. І я прогнозую подальше зниження цілком імовірно — до 1 євро за долар.

Власне, цю цифру я використовуватиму у своїх прогнозах для курсу білоруського рубля. Найближчими роками не можна виключати, що зниження євро щодо долара продовжиться. Це співвідношення визначається різноспрямованою кредитно-грошової політикоюФРС та Європейського центрального банку.

Яким може бути курс білоруського рубля щодо долара у 2017 році.

Прогноз 1. Базовий.Він полягає в тому, що:

• Інфляцію наступного року вдасться витримати у рамках запланованих 9%
• Вартість валютного кошика зросте на ті ж 9%
• І при цьому співвідношення у крос-курсах між валютами EUR/USD та USD/RUB збережуться на колишньому рівні.

Ось який курс купівлі долара, євро та 100 російських рублівможе вийти:

• USD (початок 2017 - кінець 2017): 2 - 2,2
• EUR (початок 2017 - кінець 2017): 2,15 - 2,35
• 100 RUB (початок 2017 - кінець 2017): 3,1 - 3,35

Прогноз 2. Моделювання.Малоймовірно, що співвідношення у крос-курсах між доларом, євро та російським рублем збережеться на однаковому рівні протягом 2017 року. Навіть при тому, що валютний кошик під кінець року зміниться на прогнозовані 9%.

Тому припустимо, що крос-курси цих валют можуть опинитися в плаваючому діапазоні в районі 10%. При тому, що вартість валют із валютного кошика зміниться на +9%:

• Зміна EUR/USD: 0,97 - 1,18 (+/-10%)
• Зміна USD/RUB: 58 - 71 (+/-10%)

При заданих припущеннях і тому ж ослабленні білоруського рубля до валютного кошика, діапазон курсів на кінець 2017 року може становити:

• USD 2,03 - 2,33
• EUR 2,05 - 2,64
• 100 RUB: 3,15 - 3,64

Прогноз 3. Суб'єктивний.Можна припустити, що співвідношення EUR/USD на кінець року будуть у паритеті (однієї, про що я говорив вище). У цьому випадку, при тому самому зростанні валютного кошика, пропорційно до інфляції, курс білоруського рубля по відношенню до долара може скласти ось ці показники:

• EUR/USD - 1
• USD/RUB - 67
• EUR/RUB - 67

Курс білоруського рубля на кінець 2017 (прогноз):

• USD - 2,25
• EUR - 2,25
• 100 RUB - 3,37

Якщо озиратися на минулу десятку, здається, що все це відбувалося не з нами. Наче не ми стояли в чергах за телевізорами, холодильниками і змітали з прилавків гречку, хтось інший, незважаючи на ризик потрапити до міліції, купував нещасні $100 за чорним курсом на сайті prokopovi.ch. Заборона на слово «криза», історичні фрази Петра Прокоповича та найбільша у світі девальвація — все це начебто проходило у задзеркаллі. Але не спокушайтеся: якщо Netflix раптом захоче зняти серіал про той час, кожен із нас може бути його головним героєм. Onliner.by представив проект «Десятиліття», в якому згадує найяскравіші події 10 років.

Передмова. «Білоруське економічне диво»

Десятиліттю з кризами та пертурбаціями передували «медові роки». Так-так, був недовгий час, коли економіка країни росла як на дріжджах.

Починаючи з 2004 року ВВП Білорусі додавав по 20%, а то й по 30%. Зарплати зростали на 11—20%. Якщо у січні 2004-го середня нарахована заробітна плата становила 299 859 рублів ($139 за тодішнім курсом), то у грудні 2008-го зарплати білорусів зросли втричі і перевалили за мільйон рублів ($464 в еквіваленті).

Інфляція сповільнювалася, а в 2006 році взагалі досягла рекордно низьких показників у 6,6%. Вже тоді стояла мета досягти зарплати $500, у середині «медових років» озвучували цифри $700 і навіть $1000 до 2015 року.

Курс долара тоді був чудово стабільний і знаходився в районі 2100—2180 неденомінованих рублів (зараз це була б 21 копійка). За своїми темпами зростання на той час ми випереджали Китай. Наші сусіди заговорили про «білоруське економічне диво».

Однією з причин цього дива були ціни на нафту. У пікові роки барель пробивав $140. Ми заробляли на перемитці чорного золота, купуючи його в Росії за внутрішніми цінами та продаючи за світовими. До того ж сама Росія багатіла на нафтодоларах, тому давала нам кредити та ринок збуту, що зростає.

«Білоруське економічне диво» почало хитатися наприкінці 2008 року, коли в США лопнула іпотечна мильна бульбашка і світ охопив фінансова криза. Наша країна попросила кредит МВФ, на що фонд виставив вимогу про девальвацію національної валюти. Білоруська влада говорила, що це необов'язкова умова, та й не називала її дуже важливою. 31 грудня стало відомо: МВФ виділив кредит.

Вранці 1 січня 2009 року тих, хто ледь відійшов від шампанського і олів'є, нас усіх приголомшила новина від Нацбанку. Регулятор оголосив про підвищення курсу долара з 2189 рублів до 2650. Планувалося, що валютний кошик буде стабільним, а коливання не перевищуватиме 5%.

Це був абсолютно непередбачуваний для пересічних білорусів крок. Настала нова реальність. Ми всі різко втратили 20% своїх рублевих заначок, а за рівнем зарплат у доларовому еквіваленті відкотилися на рік тому.

"Обвалити білоруський рубль на 20% потрібно було ще в середині 2008 року"

Не чекаючи на новий стрибок, люди кинулися в цілодобові обмінники, щоб встигнути купити долари за старим курсом. Долари та євро шукали скрізь, навіть на форумах.

А потім білоруси побігли до магазинів, щоб врятувати рублеві накопичення та закупитись товарами до того, як їх переоцінять. У перший тиждень 2009 року в країні продали у 3,4 рази більше телевізорів «Вітязь» та DVD-програвачів, ніж за весь 2007-й.

Слідом за зростанням долара подорожчали імпортні товари, Почала накопичуватися білоруська продукція на складах, почалися проблеми у тих, хто взяв валютні кредити (тоді по них були непогані, більше вигідні ставки), зросли ціни на оренду житла тощо.

Черги в обмінниках та паніка призвели до того, що президент Олександр Лукашенко під час привітання православних християн з Різдвом заявив:

«Ми не маємо опустити руки, як це роблять в інших державах, посилаючись на кризу. Кризи в країні немає».

Через кілька днів президент пояснив разову девальвацію кризою в Росії та вимогою МВФ, що виділила країні кредит.

«Скажу відверто: девальвація національної валюти на 20% відбулася з двох причин. По-перше, Росія — наш великий торговий партнер, і наші експортери за сильного білоруського рубля почали зазнавати великих втрат при торгівлі на її ринках. Тому нам довелося вдатися до цього кроку. І краще було зробити девальвацію одномоментно»,- сказав він.

«По-друге, Міжнародний валютний фонд запропонував Білорусі гарний кредитнавіть краще, ніж дала Росія. Але було дві вимоги: не підвищувати заробітну плату, не роздавати білоруські рублі, бо народ піде міняти їх на долари в обмінниках (хоча ми не зовсім погодилися, але знайшли компроміс), і друге, щоб ми на 20% разово девальвували рубль. Це була вимога МВФ.

І майже за $3 млрд, що вони нам запропонували, на це треба було йти. Тим більше, що девальвацію нам треба було й так здійснювати через нашу експортоорієнтовану економіку».

Президент також заявив, що «обвалити білоруський рубль на 20% потрібно було ще в середині 2008 року», але «це була моя залізна позиція: утримати у 2008 році відповідний коридор. І ми втримали його».

Пізніше ходили чутки про перехід на російський рубль, печатку нових грошей та деномінацію. У мережі навіть почали з'являтися фотографії нібито нових зразків.

Як ми дізналися вже згодом, чутки про деномінацію були не зовсім чутками. Нинішні банкноти та монети на той момент вже були готові і ось-ось мали вийти в обіг. І якби не криза, то їх запровадили б.

2011 рік. «Поки я голова правління Нацбанку, жодної разової одномоментної девальвації ніколи не буде»

Наразі вже складно уявити, що у 2010 році долар можна було купити за 3000 старих рублів, або 30 копійок на нинішні гроші — майже в 7 разів дешевше! Наразі це здається неймовірним, а на той момент цифри виглядали лякаюче.

Стільки доларів ми могли б купити зараз за курсом 2010 року

Петро Петрович, який тоді очолював Нацбанк протягом уже 12 років, впевнено заявляв: девальвація 2009 року — це вимушений захід. Жодної необхідності далі девальвувати білоруський рубль немає. Ох, даремно ми йому вірили.

Чутки про майбутнє різке одномоментне підвищення курсу долара почали витати наприкінці лютого 2011 року. Вони не були безпідставними: критичний держборг, включення друкарського верстата та порада від МВФ посилити монетарну політику. З вуст у вуста білоруси передавали різні дати обвалу: 9, 14 та 16 березня. Почалися проблеми із купівлею валюти. В обмінниках зникли долари, євро, а згодом і російські рублі. На форумі Onliner з'явилися гілки з обговореннями, де розжитися хоч якоюсь валютою, крім «зайчика».

17 березня глава Нацбанку Петро Прокопович поскаржився президенту на білорусів, які скуповують валюту, і закликав не вірити в провокації. Саме тоді Петро Петрович сказав свою знамениту фразу: «Поки я голова правління Нацбанку, жодної разової одномоментної девальвації ніколи не буде».

«У нас достатньо досвіду, який ми нагромадили за 15 років, і цей досвід говорить про те, що це погане рішення для білорусів. Якщо погане рішення, ми його виконувати не будемо»,— говорив він і впевнено заявляв, що обвалу не те що на 20—30%, а й навіть на 5% не буде.

Рівно за п'ять днів регулятор призупинив продаж валюти банкам, щоб ті продавали її населенню через обмінники.

Ажіотаж посилився: люди стояли в чергах біля обмінників, вели облік черги, встановлювали правила на кшталт «більше $200 в одні руки не брати» і мало не билися за омріяну «сотку» за 3155 старих рублів.

Як птах Фенікс із попелу, з дев'яностих відродилися валютники. Вони почали стояти біля обмінників, куди приходили за доларами та євро бідолашні білоруси. Народ почав міняти долари по-чорному, незважаючи на штраф до 100 базових.

Не дарма ми стали IT-країною. Саме в цей час з'явився символ кризи в Білорусі – сайт prokopovi.ch, названий на честь тодішнього голови Нацбанку. На сайті можна було залишати заявки на купівлю та продаж. Чорний курс, природно, був вищим за офіційний в 3155 рублів. Спочатку різниця була невеликою — 3500—3900.

Не криза, а "певні труднощі тимчасового характеру"

23 травня, попри всі обіцянки Прокоповича, Нацбанк оголосив про разову девальвацію. Курс долара за один день зріс із 3155 рублів до 4930. Білоруські вкладники за один день втратили понад $1,35 млрд.

Щоправда, навіть за новим курсом купити валюту в обміннику не можна було. На чорному ринку долар поповз нагору — курс сягав 6000—7000 рублів, а за кордоном — і зовсім до 6500—9000. Зняти гроші за кордоном або розплатитися карткою стало неможливо, виникли проблеми із видачею валютних депозитів. Підприємства йшли на скорочений робочий день, бізнес зазнав нечуваних збитків. Почалася паніка.

Щоб зберегти накопичене, білоруси почали скуповувати техніку та інші великі товари у магазинах за старими цінами. Потім кинулися за продуктами: цукром, олією, гречкою. Дійшло до того, що продукти скуповували та вивозили за кордон, щоб перепродати. Тоді влада запровадила «експортні» мита на вивезення товарів.

Величезні черги, натовпи народу біля торгових центрів — така країна бачила лише дев'яності. І було чому переживати: приватники переписували ціни щодня кілька разів. Майже всі закладали космічні курси долара для страховки. 9000, 10000 - здавалося, це не зупинити.

Особливо зросло в ціні паливо — практично на 40%. У червні білоруські автомобілісти влаштували акцію «Стоп-бензин», яка закінчилася тим, що зростання цін загальмувалося.

Президент висловив упевненість, що ситуація з валютою вирішиться у найближчі кілька тижнів. Але проблеми тривали до вересня. Усім було зрозуміло, що країна потрапила у кризу. Щоправда, офіційні особи уникали цього слова. Рекомендувалося скористатися словосполученням «певні труднощі тимчасового характеру». На цю тему, до речі, виникла величезна кількість жартів.

«Курс математично вивірений та виправданий економічно»

Тим часом на зміну Петру Прокоповичу, який ліг у лікарню, прийшла Надія Єрмакова. Вона зізналася: проблеми є, велика інфляція неминуча — вона становитиме 120%. При цьому Надія Андріївна щира дивувалася, навіщо білорусам долар

«Ну ось у мене його немає, і я не йду в обмінник, він мені просто не потрібний,- казала вона. - У мене і в дев'яності його не було, і сьогодні немає. Так, взуття завозиться імпортне, так, воно стане трохи дорожчим. Ну, нічого страшного: зносимо замість двох туфель одні».

Поступово офіційний курсдолара досяг 5000 рублів. Він був нижчим за курс чорного ринку на 50—70%. Тоді заступник голови правління Нацбанку Тарас Надольний заявив, що офіційний курс «математично вивірений та виправданий економічно».

Фраза пішла у народ і трансформувалася у «мацемаціческі вивірений».

У середині вересня на Білоруській валютно-фондовій біржі вперше пройшли додаткові торги доларом, щоб визначити його реальний ринковий курс (офіційний на той момент становив 5700 рублів). Біржові торги закінчилися на позначці в 8600, що було в півтора рази вище за «математично вивірене».

З 21 листопада на біржі почали проводитись єдині торги. Долар для всіх став коштувати 8680 рублів. У листопаді середня зарплата у доларовому еквіваленті становила $280. За підсумками року вона вийшла на рівень 380 доларів. Менше цієї суми білоруси отримували лише 2016-го.

Світовий банк тоді назвав ту білоруську девальвацію наймасштабнішою у світі за останні 20 років. До речі, того ж року з листопада білорусів зобов'язали купувати валюту за паспортом. Скасували цей закон нещодавно — 1 червня 2017 року.

2014. «Літаки з валютою вже на підльоті»

У жовтні 2014 року голова Нацбанку Надія Єрмакова заявила, що обмінний курс, закладений до бюджету, становитиме 10 800 - 10 900 рублів, але може бути інакше.

Єрмакова зазначала, що значний вплив на цінову конкурентоспроможність білоруських товарів може лише значна девальвація курсу російського рубля до іноземних валют. Як у воду дивилася.

15 грудня 2014 року Росія переживала "чорний понеділок" - одномоментний обвал російського рубля. Наступного дня був «чорний вівторок» — ще більше падіння сусідньої валюти. За ці дні долар виріс із 58 російських рублів до 80.

18 грудня президент Білорусі заявив, що країна не «бігтиме за Росією і девальвуватиме національний рубль».

«Питання про девальвацію – не до мене. Але якщо ви мені вірите, то її не буде»,- сказав він.

А буквально за пару годин Національний банкзаявив про запровадження 30-відсоткового збору на купівлю валюти із 20 грудня. По суті це була девальвація.

На той момент курс долара був на рівні 10 900 рублів, а при покупці в обмінниках він зростав до 14 170. Білоруси, пам'ятаючи минулу кризу, кинулися в обмінники. Доларів та євро знову стало не вистачати. Народ знову вирушив до магазинів: телевізори, холодильники, мікрохвильові печі — як і 2011-го, люди скуповували все.

Цього ж дня перший заступник голови Нацбанку Тарас Надольний заявив, що регулятор вирішує питання щодо нестачі валюти.

«Багато хто скаржиться, що в обмінниках не вистачає валюти. Зараз ми ці питання вирішуємо, вона замовлена ​​у іноземних банках, її стане більше,- Сказав Надольний. - Літаки з валютою вже на підльоті».

Ця фраза Надольного знову пішла у народ. Схоже, тоді народився другий головний мем року.

У грудні 2014-го офіційний курс становив 11 900 рублів, а фактичний досяг 15 470. На чорному ринку курс був нижчим, тому валютчики знову повернулися, як і сайт імені Петра Прокоповича.

2015-2016 роки. «Жодної кризи немає, криза у нас в голові!»

Валютний ажіотаж продовжився і 2015 року. Горезвісні літаки від Надольного прибули лише після Нового року. Збір скасували 9 січня, але курс не впав. За два дні торгів після скасування курс одразу ж підскочив до 14060 рублів. Потім у долара була аритмія: за тиждень він коштував 14 900 рублів, а потім перевалив за 15 000. До серпня американська валюта коливалася на цьому рівні. А потім карбованець почав знову лихоманити.

24-25 серпня долар перевалив за позначку 17 000 рублів і до кінця року вже тільки ріс. При цьому ціни знову поповзли нагору, підприємства вийшли на чотириденку і масово не продовжували контракти з непотрібними працівниками.

У листопаді цього ж 2015 року як грім серед ясного неба з'явилася новина про деномінацію (третю в історії країни) та запровадження нових грошей з червня 2016-го. Але головне – поява в країні монет.

Люди переплутали деномінацію та девальвацію, про всяк випадок зганяли в обмінники. Новий рік ми зустрічали з американською валютоюв 18569 рублів. За шість років курс долара зріс у шість разів.

Але й у 2016 році долар все ніяк не зупинявся. У лютому він перевищив 22 000 рублів. Черги в обмінниках з'явилися знову. Щоправда, невеликі: грошей у людей значно поменшало.

Цього року Лукашенко сказав ще одну з крилатих фраз, яка дуже швидко пішла в народ.

«При цьому хочу наголосити: всякі розмови, вибачте мені, які перетворилися на балаканину, з приводу якоїсь кризи неприйнятні! Жодної кризи немає, криза у нас в голові! Змінилися умови, за окремими напрямками змінилися суттєво. Ну і що? Це що, вперше у нашій історії?!»- сказав він.

«І не лише у нашій. Ми знаємо, як працювати у цих умовах, як на них реагувати. І мені ваші реформи зовсім не потрібні, які ви пропонуєте! Ми маємо створити нормальне життя для людей, функціонування держави та нашого суспільства — ось що потрібне. Бо замість хліба хочете людям дати якусь реформу!»

Так народився текст, який пізніше талановиті білоруси поклали на музику.

Але тим не менш економічний стану країні погіршилося: наростав внутрішній борг, підприємства втрачали прибуток, скорочували людей, вперше навіть зареєстроване безробіття зросло майже вдвічі. Ця криза відрізнялася від двох попередніх тим, що найбільше постраждали бідні білоруси.

Післямова. Дежавю

Три останніх роківцього десятиліття ми змушені боротися з наслідками всіх перенесених криз. Новій команді Нацбанку на чолі з Павлом Каллаур вдалося остаточно відпустити долар у вільне плавання. За цей час ставка рефінансування зменшилася з 17% до історичного мінімуму на 9%, подешевшали кредити, інфляція знову стала однозначною і теж впала до історичного мінімуму, а друкарський верстатвирішили більше не вмикати.

Економіка ожила, зарплати потихеньку зростають. Здається, можна трохи видихнути та розслабитися. Однак останнім часом економісти знову пророкують світову фінансову кризу. Мовляв, економіка не може нескінченно зростати, як це робила останні 10 років. У білорусів від цих прогнозів настає стійке дежавю.

— Якщо порівнювати ситуацію в білоруській економіці 2009-го з нинішнім роком, то безперечним досягненням стали остаточний вихід на плаваючий курс після 2015 року, а також прагнення макроекономічної стабілізації,- Вважає старший аналітик «Альпарі» Вадим Йосуб. - Іншими словами, такі сильні девальвації, які відбувалися у нас у 2011 році чи навіть наприкінці 2014-го, неможливі у принципі. Не в тому сенсі, що девальвація неможлива зовсім, а в тому сенсі, що неможлива сильна девальвація в короткий термін.

Основна причина такої сильної девальвації була в тому, що білоруська влада штучно занижувала курс валют і штучно стримувала його, наскільки могла, витрачаючи на це золотовалютні резерви. А коли не було сил і резервів утримувати, курс проганяли — і він вистрілював, як стиснута пружина.

Нині курс ніхто не стримує. Тому коли виникають якісь причини білоруському рублю зміцнюватися, він зміцнюється, якщо є причини дешевшати, він дешевшає. Ми спостерігаємо це останні три тижні на валютному ринку.

Серед позитивних змінексперт називає скорочення емісії грошей та виключення друкарського верстата, а також зменшення допомоги держпідприємствам, послаблення для бізнесу та інші речі.

— У нас не змінилося ставлення до реформ на найвищому політичному рівні, не змінилося домінування держвласності в економіці. різні правата різні можливості для приватних та державних підприємств, — каже аналітик. - Окремі моменти за ці 10 років у нас навіть погіршилися: збільшився державний зовнішній борг, зросли «погані» борги, накопичені держпідприємствами, тощо.

Залишилися невирішеними найкардинальніші завдання. Потрібно всерйоз робити щось із неефективною держекономікою, але поки що жодних рішучих заходів не вживається. Неефективні держпідприємства, включаючи промислові та сільськогосподарські, а також державна допомога, яка виявляється їм у самому різному вигляді— все це лягає тягарем на нашу і без того не сильну економіку.

Свій прогноз наприкінці серпня озвучив глава Мінекономрозвитку (МЕР) РФ Максим Орєшкін: темпи зростання світового ВВПопустяться у 2019 р. нижче 3%, що стане найгіршим показником за останні 10 років. У таких обставинах розраховувати на бурхливий розвиток експорту не доводиться. І перспективи економіки РФ також погіршуються. За розрахунками МЕР, найімовірніше, що 2020 р. вона зросте лише на 1,7% замість 2%, що очікувалися, сповільниться зростання зарплат, а зростання курсу долара, навпаки, прискориться.

Вже зараз МЕР побоюється, що за підсумками 2019 р. зростання реально наявних доходів населеннястановитиме лише 0,1% замість раніше оголошеного 1%. А незалежні експертистверджують, що 2020 р. наші доходи можуть зовсім впасти. Чому? Звідки прийде нова криза? «АіФ» обговорив ці питання із заступником директора групи макроекономічного аналізу Аналітичного кредитного рейтингового агентства(АКРА) Дмитром Куликовим.

Чужі війни

Олексій Макурін, «АіФ»: — Серпень став найгіршим місяцем для рубля цього року: долар подорожчав на 5,2%. Нові проблеми вже почалися?

Дмитро Куликов: — Поки що на рубль впливають події, що давно очікувалися. Спочатку його штовхнуло донизу оголошення антиросійських санкцій, анонсованих у США ще рік тому. А потім не дало можливості відновитися падіння світових нафтових цін, що частково викликано очікуваннями введення в США нових трубопроводів, що дозволяють постачати більше американської нафти на світовий ринок. Але загалом справи у Штатах ідуть сьогодні помітно гірше, ніж раніше. Наш прогноз показує, що за підсумками 2019 р. темпи зростання економіки США можуть впасти вдвічі в порівнянні з 2018-м, а в 2020 р. взагалі піти в мінус. Це погіршить ситуацію в усьому світі, включаючи Росію.

— Більшість прогнозів щодо ймовірності нової світової кризи сходяться на 2020-2021 роки. Чому?

— Це показує аналіз розвитку криз у США. В останні півроку там склалася така ситуація, коли короткострокові позики коштують державі та компаніям дорожче, ніж випуск довгострокових боргових зобов'язань. Це дуже важливий індикатор, який виявлявся за останні 50-60 років кілька разів і здебільшого передбачав економічний спад. Падіння при цьому починалося мінімум через 9, максимум – через 20 місяців після того, як такий індикатор спрацьовував. І виходить, що найнегативніші очікування припадають на 2020 р.

Не факт, що всі побоювання збудуться. Точно передбачити початок та масштаби кризи неможливо. Для цього треба знати, в який момент зійдуться всі негативні фактори. Але будь-яка невизначеність пригнічує економіку. Компанії гальмують нові проекти, воліючи зберегти гроші на чорний день. Оскільки економіка США дуже велика, це веде до падіння попиту на світових ринках і викликає проблеми в таких країнах, як наша, які активно експортують сировину та товари.

— У якому разі події підуть за песимістичним сценарієм?

— Якщо розростатиметься торговельна війна між США та Китаєм. Вона посилить протекціоністські настрої в інших частинах світу і негативно позначиться на всій міжнародної торгівлі. Якщо ж запровадження нових мит, про які Трамп оголосив у серпні, буде відкладено, як це було вже неодноразово, є надія, що масштабної кризи не станеться, і справа обійдеться короткостроковим застоєм.

Зараз є небезпека уповільнення економічного зростаннямайже до нуля у США, а й у країнах, є головними торговими партнерами американців у Європі. Наприклад, у Німеччині, Великій Британії та Франції. У яких країнах конкретно – це залежить від того, як вплинуть на політичні та торговельні відносини між Європою та США події на «китайському фронті».

— Чому для Росії ці чужі війни небезпечні?

— Ми пов'язані з торгово-фінансовими відносинами з усім світом. Темпи зростання економіки РФ у своїй невеликі. В результаті будь-який відчутний зовнішній шок викликає її падіння з усіма наслідками, що випливають. Доводиться думати вже не про реалізацію стратегічних завдань, а про затикання дірок. У руках уряду залишається менше ресурсів, що дозволяють проводити політику, спрямовану на розвиток економіки та зростання доходів людей.

Масштаб проблеми

— Що буде з цінами на нафту та рублем, трапись найгірше?

— Якщо зростання світової економіки сильно сповільниться (за нашим песимістичним прогнозом – до 0,8% на рік), то у 2020 р. Середня цінаросійської нафти знизиться до 40 дол. за барель, а середньорічний курс долара може короткостроково досягати майже 80 руб. (Див. таблицю).

- А в районі 70 руб. курс може бути вже наприкінці цього року?

- Так. Але для цього потрібно, щоб спад у великих країнах Європи чи США розпочався вже восени. Якщо ж просто зберігатиметься невизначеність на нинішньому рівні або трохи вище, рубль, ймовірно, буде міцнішим. Такий розвиток подій відображає наш базовий (поточний) прогноз, що базується на продовженні торгових воєн, але без додаткових шоків. А потім у 2021 р. розпочнеться відновлення темпів економічного зростання.

— Тобто криза буде не дуже глибокою?

— Є надія на це. За останні 20 років світ накопичив великий досвід у регулюванні фінансової сферита організації національних бюджетів. У банківських системах багатьох країн, що розвиваються. іноземні валютизаймають тепер приблизно однакову частку із національними. І валютний шок уже не призводить до таких катастрофічних наслідків, як у минулі роки.

Страхування для Росії

— Чи ми готові до нових труднощів?

— Порівняно з багатьма країнами, у нас сьогодні є дуже стійка економіка. У дуже хорошому стані держфінанси, низький державний борг, бездефіцитний бюджет, дуже високий обсяг золотовалютних резервів. Але є й проблеми, які ставить стійкість під загрозу. Це є паливна орієнтація експорту. Це найнижча за світовими мірками частка інвестицій, що йдуть на реалізацію нових проектів. І це політична напруженість у відносинах із Заходом, яка обмежує торгівлю з іншими країнами.

— Міністр економіки Максим Орєшкін вже не раз заявляв, що Росія розвиватиметься, спираючись на власні сили, а можливість світового спаду державні програмивже закладено. Це так?

— Здебільшого, так, федеральний бюджет формується зараз, виходячи з консервативних цін на нафту. І діє правило, за яким валютні доходи держави, отримані від продажу нафтової сировини понад певну ціну, не витрачаються, а надходять до Фонду національного добробуту. На 2019 р. встановлена ​​ціна у 41,6 дол. за барель. Тому поки середньорічна вартість нафти не опуститься нижче цієї позначки, жодних загроз для бюджетної сферине виникне.

При цьому всі сценарії розвитку країни, на яких ґрунтуються програми МЕР, на наш погляд, мають на увазі досить м'які зовнішні умови. Наші прогнози жорсткіші.

Сигнали тривоги

— За якими новинами треба стежити, щоб зрозуміти наближається криза чи відступає?

— Тривожні сигнали – негативна інформація про погіршення справ у США, Китаї та провідних країнах Європи. Саме від них залежить попит на основні експортні товари Росії – нафту, газ, вугілля. Позитивні показники – повідомлення про нарощування російського несировинного експорту: сільгосппродукції, матеріалів та обладнання. Важливе також гарне самопочуття нашого банківського сектора. Від нього залежить нормальна робота решти всіх галузей. А небезпека запровадження чергових антиросійських санкцій нині знизилася та відступила на другий план.

— Як поводитися, щоб захиститися від наслідків світових фінансових катаклізмів?

— Сподіватись на краще, але готуватися до гіршого. Це головна особиста політика. Якщо ви не впевнені у стабільності своїх доходів, то раціонально подбати про створення подушки безпеки у надійній формі. В який? Тут важко дати конкретну пораду, яка всім підійде. Найкраще орієнтуватися на власний досвід, використовуючи такі інструменти, які давали результат у минулі роки. Криз у Росії вже було чимало, і багато хто встиг напрацювати особисту антикризову практику.

Як можуть розвиватися події в економіці

	Сценарій	2019	2020	2021
Ціна нафти Urals, дол.	Поточний	61	53	53
	Песимістичний	57,9	40,1	45
Зростання світового ВВП, %	Поточний	2,2	1,3	2,7
	Песимістичний	1,9	0,8	3
Зростання ВВП РФ, %	Поточний	0,9	0,8	1,8
	Песимістичний	0,6	-2,2	1,9
Зростання реальних доходів населення, %	Поточний	0,2	0,3	0,9
	Песимістичний	-0,4	-4,1	0,9
Перевищення доходів федерального бюджетунад витратами, %	Поточний	1,3	0,1	-0,3
	Песимістичний	1,4	-1,5	-1,2
Середньорічний курс долара, руб.	Поточний	67,1	73,8	67,3
	Песимістичний	68,4	79,5	68,9

За прогнозом АКРА, зробленим у липні 2019 р.

Інформаційно-аналітичне агентство «Бізнес-новини» проаналізувало основні індикатори-провісники валютної кризита оцінило ймовірність його виникнення до кінця 2017 року.

Для оцінки ймовірності виникнення валютної кризи використовувався сигнальний метод, що передбачає здійснення моніторингу заданого набору показників, динаміка яких у передкризові періоди значно відрізняється.

На першому етапі аналізу необхідно визначити періоди, протягом яких економіка перебувала у кризовому стані. Для вирішення цього завдання використовувався індекс тиску на валютний ринок (exchange market pressure index, EMPI), який є середньозваженою сумою місячного темпу приросту курсу національної валюти, темпу приросту золотовалютних резервів зі зворотним знаком і рівня процентної ставки. При розрахунках як процентна ставка використовувалася середня ставказа кредитами в національна валютатерміном до 1 року для юридичних.

Епізодами напруженості, коли економіка Білорусі перебувала в кризовому стані, розглядалися такі періоди, коли індекс EMPI досягав свого середнього значення і перевищував його на два з половиною стандартні відхилення. Протягом 2003–2017 років. це сталося кілька разів: у січні 2009 року, травні та жовтні 2011 року, а також у січні 2015 року. При цьому в 2011 році з середини березня по жовтень фіксувалася множинність обмінних курсів, що є ознакою значної напруженості на валютному ринку. Тому як епізоди напруженості розглядалися січень 2009 року, весь період з квітня по жовтень 2011 року та січень 2015 року.

У науковому середовищі виявлення епізодів валютної напруженості було розроблено набір потенційних індикаторів-провісників, динаміка яких може свідчити про подальше зростання напруженості на валютному ринку. Дані індикатори умовно поділяються на чотири групи: показники поточного рахунку, показники фінансового рахунку, показники реального та фінансового секторівекономіки.

Теоретично передбачається, що індикатори-провісники починають подавати сигнали про наближення валютної кризи заздалегідь, тобто. протягом сигнального вікна. Як правило, довжина сигнального вікна задається в 2-3 квартали, щоб в уряду та Центрального банкубуло достатньо часу для ідентифікації кризової ситуації та вжиття заходів щодо ослаблення негативних наслідків. Тому в оцінці ймовірності настання валютної кризи для Білорусі довжина сигнального вікна було встановлено 9 місяців.

Для різних країніндикатори-провісники можуть працювати з різним ступенем ефективності. Тому відповідно до методології сигнального підходу для Білорусі було відібрано 6 показників, які демонстрували найкращі результати при тестуванні. Зокрема, цими показниками стали реальний ефективний валютний курс, імпорт товарів та послуг, міжнародні резервні активи, ставлення М2 до міжнародних резервних активів, відношення процентної ставки за кредитами до ставки за депозитами у національній валюті та обсяг депозитів, скоригований на інфляцію. Періодичність даних складала один місяць.

Згодом на основі найкращих показників для Білорусі було розраховано зведений індекс валютної стабільності, динаміка якого перед кризами 2009, 2011 та 2015 років у сигнальних вікнах збільшувалася. Однак через те, що цей індекс має певну неточність, його значення перед кризою 2011 року почало збільшуватися лише напередодні.

У свою чергу для криз 2009 та 2015 років значне зростання у значенні зведеного індексу відзначалося за дев'ять місяців до валютної кризи.

Серед індикаторів-провісників валютної кризи, які увійшли до розрахунку зведеного індексу, 3 з 6 в останні місяці перетнули своє граничне значення і перебували в галузі критичних значень.

Першим став індекс реального ефективного курсу білоруського рубля. Розраховане граничне значення для даного показникастановило мінус 2,9%. Реальний ефективний валютний курс знаходиться нижче за своє розраховане порогове значення з січня 2016 року. Як правило, переоціненість реального обмінного курсуі слабкий зовнішній сектор створюють передумови виникнення валютної кризи.

Другим індикатором-провісником валютної кризи, що знаходився в галузі критичних значень, виявилося ставлення ставки за кредитами до ставки за депозитами у національній валюті. Розраховане граничне значення для цього показника склало 171,2%. Область критичних значень у цього індикатора перевищує порогового рівня. У багатьох випадках перед початком валютних криз спостерігається збільшення розриву між ставками за кредитами та ставками за депозитами. Як правило, це пояснюється експансією внутрішнього кредиту. У такій ситуації зростає частка поганих кредитів, і банки піднімають ставки за кредитами з метою компенсації можливі збиткивід неповернених позик. Ставки за депозитами також зростають, але меншою мірою.

Третім індикатором-провісником, який подає сигнали, став обсяг депозитів, скоригований інфляцію. Для цього показника розраховане граничне значення дорівнювало 105,5%. Відповідно область критичних значень для даного показника знаходиться нижче порогового рівня. Таким чином, відтік депозитів з банківської системиможе також створювати передумови виникнення валютної кризи.

На основі агрегованого індексу валютної стабільності було розраховано ймовірність настання валютної кризи. Отримані результати свідчать, що ймовірність його настання до кінця 2017 року становить 53,3%. Перший викид індексу спостерігався у січні 2016 року. При цьому збереження ймовірності настання валютної кризи на одному рівні тривалий час може спричинити настороженість. Також варто відзначити, що динаміка індексу реального ефективного обмінного курсу білоруського рубля в останні місяці покращується і прагне виходу з галузі критичних значень, що згодом знижуватиме ймовірність настання валютної кризи. Крім цього перехід Національного банкувід фіксованого режиму валютного курсудо плаваючого у 2015 році дозволив знизити рівень напруженості в економіці та надав регулятору більше механізмів для регулювання ситуації на валютному ринку країни.

4 січня 2017, 08:44

Майдан Незалежності у Мінську

Рік, що минув Білорусь закінчила з зростаючими проблемами. У 2017-му влада країни очікує потужного імпульсу для економіки. Експерти говорять про намацування дна. зібрала прогнози для Білорусі

Рік, що минув, Білорусь завершила зі стагнуючою економікою і нафтогазовим конфліктом, що триває, з Росією. У новорічному зверненні президент Олександр Лукашенкозаявив, що покладає великі надії на 2017 рік: "Він має стати переломним та дати потужний імпульс для розвитку країни".Опитані DW аналітики дивляться у майбутнє із помітно меншим оптимізмом. Вони зробили для DW свої прогнози на рік, що настав, позначивши основні тенденції в економіці і внутрішньої політикиБілорусі.

1. Намацування дна економіки

"Більшість заходів, запланованих урядом на 2017 рік, було обіцяно ще кілька років тому. Навіть якщо вони і будуть реалізовані, то вже запізнилися", - зазначив в інтерв'ю DW головний редактор "Економічної газети" Леонід Фрідкін. Він вважає, що цього року білорусам не слід очікувати зростання економіки.

Керівник проекту "Ціна уряду" Володимир Ковалкіну розмові з DW висловив припущення, що 2017 рік "Готує завершення періоду макроекономічної стабілізації та намацування того самого заповітного дна". Водночас експерт вказує, що з більшою часткою ймовірності "керівництву Білорусі вдасться утримати економіку у тих параметрах, які закладені у бюджеті".

2. Повернення до обіцянки 500-доларових зарплат

У новорічному зверненні Олександр Лукашенко пообіцяв: "Чого б нам не коштувало, ми вже наступного року суттєво підвищимо доходи громадян". 21 грудня під час призначення Наталії Кочановоїновим головою президентської адміністрації Лукашенко озвучив більш конкретну мету: "500 доларів наступного року середня зарплата. За всіх складнощів, хоч би чого це коштувало - вкрадіть, відкопайте, знайдіть, що завгодно, але 500 доларів має бути виконано".

За даними Белстату, у листопаді середня нарахована латка у Білорусі становила 717 рублів (366 доларів у перерахунку). Виконання аналогічної вимоги Лукашенка перед президентською кампанією 2010 року наступного року після виборів призвело до триразової девальвації рубля. Опитані DW економісти не вважають за ймовірне повторення того обвалу.

Експерт Білоруського інституту стратегічних досліджень (BISS) Олександр Автушко-Сікорськийприпустив, що ніхто не буде серйозно виконувати дане усне доручення президента: "Наскільки я розумію, це (середня зарплата в 500 доларів. - Ред.) ніде не прописано в цільових показниках програмних документів. А отже, з чиновників не буде за що запитати". Експерт наголосив, що для досягнення 500-доларових зарплат доведеться знову включати друкарський верстат, запускати інфляцію та знижувати стабільність курсу рубля, "а на цьому вже багато разів обпеклися".

Тим часом 30 грудня Лукашенко, спілкуючись із журналістами, повернувся до теми 500-доларових зарплат, уточнивши : "Хто покликаний це зробити, але не хоче - з ними ми розлучимося. Чого б нам це не коштувало, ми йтимемо до цієї мети"

3. Реформи та реструктуризації держкомпаній

Кожне накачування білоруської економіки грошима закінчувалося черговою кризою та девальвацією, заганяючи накопичені структурні проблеми вглиб, нагадує Володимир Ковалкін. "Є певний ризик, що влада піддасться вмовлянням та спокусі вирішити завдання зростання за допомогою емісії. Але така ймовірність мінімальна, поки є надія отримати кредити від МВФ та Євразійського фонду стабілізації та розвитку (ЄФСР)", -впевнений Леонід Фрідкін.

Структурні реформи, на необхідності яких наполягають незалежні економісти, з їхньої точки зору, можливі або під впливом зовнішніх факторів (вимоги іноземних кредиторів), або як реакція на розвал економіки.

Павло Данейко,гендиректор мінського Інституту приватизації та менеджменту в інтерв'ю DW основним питанням 2017 року назвав ухвалення білоруською владою рішення про реструктуризацію держкомпаній. Данейко не бачить для уряду іншого виходу. До речі, така реструктуризація є однією з головних умов надання Білорусі кредиту від МВФ.

Опитані DW фахівці сумніваються, що влада в Мінську наважиться на масове банкрутство неплатоспроможних підприємств. "Швидше вони спробують тягнути гуму та шукати способи виправити становище звичними адміністративними заходами",– вважає Фрідкін.

4. Продовження нафтогазового конфлікту Білорусі та Росії

У новий рікБілорусь вступила з неврегульованою суперечкою з Росією щодо умов постачання вуглеводнів. У зв'язку з цим віце-прем'єр уряду Білорусі Володимир Семашко 29 грудня заявив агентству БЕЛТА, що "ми не втрачаємо оптимізму". За словами Семашка, білоруський уряд сподівається "досягнути компромісного рішення з нафтогазового питання не пізніше першого кварталу 2017 року".

Олександр Автушко-Сікорський не поділяє оптимізму віце-прем'єра. За словами експерта BISS, 2016 рік був останнім, коли Білорусь мала більш-менш вигідні умовизакупівлі нафти та газу в РФ. "Вигідність російських поставок падатиме, а домовлятися стане все складніше",– прогнозує експерт.

5. Депресія, місцеві вибори та 100-річчя Жовтневої революції

Білоруські ліві мають намір у 2017 році пишно відсвяткувати 100-річчя Жовтневої революції, а церква та праві політики – згадати жертв комуністичного терору. Глава варшавського Центру політичного аналізу та прогнозів Павло УсовВ інтерв'ю DW зазначив, що білоруси, з одного боку, втомилися жити у стані постійної політичної депресії, а з іншого - не мають сил на те, щоб змінити ситуацію, і не сподіваються на краще.

"Найімовірніше, населення зіткнеться з новими формами економічного примусу (начебто податку "на дармоїдство") з боку влади, що посилюватиме протестні настрої та невдоволення. Але воно навряд чи знайде висловлювання у відкритій протидії владі за винятком локальних бунтів",- вважає Усов.

Для голови Об'єднаної громадянської партії (ОДП) Анатолія Лебедька 2017 рік - переважно рік ризиків та викликів: "Для громадян - криза та тупикова економічна політикауряду. Для влади – російський чинник та остаточне руйнування соціального контракту з населенням. Для прихильників змін - перезавантаження Заходом відносин із офіційним Мінськом".

У листопаді 2017 року розпочнеться кампанія з виборів до місцевих рад. Перший заступник голови Ліберально-демократичної партії (ЛДП) Олег Гайдукевичта лідер кампанії "Говори правду" Андрій Дмитрієввисловили сподівання, що вибори пройдуть разом із референдумом щодо зміни виборчої системи. Із нинішньою мажоритарною на змішану, яка передбачає вибори до парламенту за партійними списками.