1. Валютні обмеження: сутність, принципи, цілі

1.1. Сутність валютних обмежень

1.2. Цілі валютних обмежень

1.3. Принципи валютних обмежень

1.4. Заходи, які застосовуються при валютних обмеженнях

1.5. Вплив валютних обмежень на валютний курс та міжнародні економічні відносини (МЕО)

2. Валютний ризик: учасники та структура

2.1.Види валютного ризику

2.2. Учасники валютного ризику

2.3. Принципи страхування валютного ризику

2.4. Способи захисту від валютних ризиків

2.5. Захисні застереження

2.6. Сучасні методи страхування валютного ризику

Література

1.
Валютні обмеження: сутність, принципи, цілі

1.1. Сутність валютних обмежень

Валютні обмеження використовуються як одна з форм валютної політики. « Валютні обмеження - законодавча чи адміністративна заборона, лімітування та регламентація операцій резидентів та нерезидентів з валютою та іншими валютними цінностями».

Це складова частинавалютного контролю, що забезпечує дотримання валютного законодавства шляхом перевірок валютних операцій резидентів та нерезидентів. При валютних обмеженнях у процесі валютного контролю перевіряється наявність ліцензій та дозволів, виконання резидентами вимог щодо продажу інвалюти на національному валютному ринку, обґрунтованість платежів в інвалюті, якість обліку та звітності щодо валютних операцій. При валютних обмеженнях функції валютного контролю покладаються зазвичай на центральний банк, а деяких країнах створюються спеціальні органи (наприклад, Франції після Другої світової війни). У Росії цими органами валютного контролю є центральний банкРФ і Уряд РФ, а ролі агентів валютного контролю виступають Федеральна службаРосії з валютного та експортного контролю (ВЕК), Державний митний комітет, федеральні органиподаткової поліції та ін. Безпосередні виконавці валютного контролю – уповноважені комерційні банки, підзвітні Банку Росії

1.2. Цілі валютних обмежень:

Валютні обмеження як різновид валютної політики переслідують такі: 1) вирівнювання платіжного балансу; 2) підтримка валютного курсу; 3) концентрація валютних цінностейу руках держави на вирішення поточних і стратегічних завдань. Під час підготовки та ведення воєн валютні обмеження використовуються військово-промисловими комплексами для імпорту військово-стратегічних товарів за рахунок лімітування ввезення предметів цивільного призначення. Валютні обмеження відрізняються дискримінаційним характером, оскільки сприяють перерозподілу валютних цінностей на користь держави та великих підприємств за рахунок дрібних та середніх підприємців, ускладнюючи їм доступ до іноземної валюти.

Тому немонополізований сектор зазвичай виступає проти їхнього запровадження. Валютні обмеження зазвичай є складовою частиною політики протекціонізму та дискримінації торгових партнерів. Важливу роль їх реалізації відіграють політичні мотиви.

З метою тиску інші країни провідні держави застосовують валютної блокади.Це економічна санкція у формі односторонніх валютних обмежень однієї країни або групи країн по відношенню до іншої держави, що перешкоджають використанню її валютних цінностей з метою примусити її до виконання певних вимог та спрямованих на підрив її валютно-економічного становища. Сутність валютної блокади полягає у заморожуванні валютних цінностей цієї держави, що зберігаються в іноземних банках, та застосуванні дискримінаційних валютних обмежень.

« Під час і після Другої світової війни Великобританія блокувала банківські рахунки, на яких зберігалася іноземна (переважно англійська) валюта країн стерлінгової зони. Кошти з цих рахунків могли використовуватися лише для розрахунків між учасниками даного валютного угруповання. У зв'язку з націоналізацією Англо-Іранської нафтової компаніїНа початку 50-х Банк Англії припинив оборотність фунтів стерлінгів у долари для Ірану і рекомендував Італії та Японії не вести розрахунки з цією країною в фунтах стерлінгів. У 1956р. у відповідь на націоналізацію Суецького каналу банки Великобританії, США та Франції організували валютну блокаду щодо Єгипту, заморозивши його валютні рахунки».

Валютні обмеження передбачають: 1) регулювання міжнародних платежів та переказів капіталів, репатріації експортної виручки, прибутків, руху золота, грошових знаків та цінних паперів 2) заборона вільної купівлі-продажу іноземної валюти; 3) концентрацію в руках держави іноземної валюти та інших валютних цінностейУ тому числі також платіжні документи (чеки, векселі, акредитиви та інших.), цінних паперів, номіновані у іноземній валюті, дорогоцінні метали.

1.3. Принципи валютних обмежень

Розрізняються такі принципи валютних обмежень, що визначають їх зміст:

Централізація валютних операцій у центральному та уповноважених (девізних) банках;

Ліцензування валютних операцій - вимога попереднього дозволу органів валютного контролю на придбання імпортерами чи боржниками іноземної валюти;

Повне чи часткове блокування валютних рахунків;

Обмеження оборотності валют. Відповідно вводяться різні категоріївалютних рахунків: вільно конвертовані, внутрішні (у національній валюті з використанням у межах країни), за двосторонніми урядовими угодами, клірингові, блоковані та ін. Розрізняються дві основні сфери валютних обмежень: поточні операції платіжного балансу (торгові та «невидимі» операції) та фінансові (Рух капіталів та кредитів, переведення прибутків, податкових та інших платежів).

Форми валютних обмежень відбивають їх внутрішній зміст і структуру, різняться за сферами їх застосування. За поточними операціями платіжного балансу практикуються такі форми:

Блокування виручки іноземних експортерів від продажу товарів у цій країні, обмеження їх можливостей розпоряджатися цими засобами;

Обов'язковий продаж валютної виручки експортерів повністю або частково центральному та уповноваженим (девізним) банкам, які мають валютну ліцензію центрального банку;

Обмежений продаж іноземної валюти імпортерам (тільки за наявності дозволу органу валютного контролю). У деяких країнах імпортер зобов'язаний внести на депозит у банк певну суму національної валюти для отримання імпортної ліцензії;

Обмеження на форвардні покупки імпортерами іноземної валюти;

заборона продажу товарів за кордоном на національну валюту;

заборона оплати імпорту деяких товарів іноземною валютою;

Регулювання термінів платежів з експорту та імпорту у зв'язку з розвитком операцій «лідз енд легз» в умовах нестабільності валютних курсів. Іноді контролюються авансові платежі імпортерів іноземним експортерам, встановлюються обмежені терміни продажу експортерами іноземної валюти на національну (30 днів), щоб ці кошти не використали для спекулятивних операцій проти національної валюти;

множинність валютних курсів -диференційовані курсові співвідношення валют по різним видамоперацій, товарних груп та регіонів.

Вперше множинність валютних курсів стала застосовуватись у період світового. економічної кризи 1929-1933 рр., після скасування золотого монометалізму та запровадження валютних обмежень. Оскільки багато валютних рахунків були блоковані і ступінь вільного розпорядження ними була різна, знижки (дисконт) по відношенню до офіційному курсувалюти коливалися від 10 до 90% (у Німеччині).

«Після Другої світової війни багато країн-членів МВФ, порушуючи його Статут, практикували множинність валютних курсів. У Франції було встановлено десять валютних курсів. До середини 60-х років у Туреччині поряд із завищеним офіційним курсом національної валюти (1 доларів США = 2,8 ліри) застосовувалися інші диференційовані курси: 9 лір з імпорту з метою його стримування; 4,9 ліри з експорту міді; 5,6 ліри з експорту родзинок та горіхів з метою стимулювання вивезення цих традиційних експортних товарів країни; 9 лір із вивезення інших товарів».

Хоча в більшості промислово розвинених країн курс валют був уніфікований із запровадженням їхньої конвертованості, окремі держави періодично повертаються до практики множинних валютних курсів у формі подвійного валютного ринку.

Завищення курсу національної валюти за певними товарами чи операціями має на меті здешевити імпорт товарів першої необхідності, зменшити реальні виплати за зовнішнім боргом у цій валюті, зменшити експорт певних товарів. Заниження курсу має протилежні цілі. Курсова різниця постає як премія чи знижка стосовно офіційного курсу. Причому за множинністю валютних курсів нерідко ховається фактична девальвація (так, введення в Туреччині багатоступінчастого курсу ліри в червні 1979 обернулося фактичним зниженням її курсу до долара на 43,6%). Ліцензійна система імпорту обмежує можливість ввезення товарів. Незважаючи на рекомендації про відміну множинності валютних курсів, що включаються до стабілізаційних програм МВФ, деякі країни, що розвиваютьсяпродовжують використовувати їх для захисту національної економіки.

З метою економії іноземної валюти обмежується її обмін для резидентів, які виїжджають за кордон як туристи. Валютні обмеження поширюються на страхування, ліцензійні платежі, гонорари, комісійні винагороди, переведення прибутків та відсотків та інші «невидимі» операції. Форми валютних обмежень щодо фінансовим операціямзалежить від напрями регулювання руху капіталів.

1.4. Заходи, які застосовуються при валютних обмеженнях

При пасивному платіжному балансі застосовуються такі заходи щодо обмеження вивезення та «втечі» капіталу, стимулювання припливу капіталу з метою підтримки курсу валюти:

Лімітування вивезення національної та іноземної валюти, золота, цінних паперів, надання кредитів;

Контроль за діяльністю кредитного та фінансового ринків: операції здійснюються тільки з дозволу міністерства фінансів та при наданні інформації про розмір кредитів, що видаються, та прямих інвестицій за кордоном, залучення іноземних кредитів за умови попереднього дозволу органів валютного контролю (зокрема, на випуск облігаційних позик), щоб вони не вплинули на національний валютний ринок , ринок позичкових капіталів та зростання грошової масиу зверненні;

Обмеження участі національних банків у наданні міжнародних позик в іноземній валюті;

Примусове вилучення іноземних цінних паперів, що належать резидентам, та їх продаж на валюту. До цієї міри вдавалися Німеччина перед Другою світовою війною, Великобританія в період після війни;

Повне чи часткове припинення погашення зовнішньої заборгованості або дозвіл на оплату її національною валютою без права переведення за кордон. У період світової економічної кризи 30-х років 25 країн припинили платежі за зовнішнім боргам, а Німеччина з 1933 р. погашала стерлінгову та доларову заборгованість німецькими марками, що зараховуються на блоковані рахунки без права розпорядження ними та обміну на іноземну валюту.

За надзвичайних обставин об'єктом валютних обмежень є золото. Під час Другої світової війни ринки золота були закриті: у Франції - до 1949р., Великобританії - до 1954р., у Нідерландах - до 1968р. У протягом 40 років із 1934г. були заборонені операції із золотом для фізичних та юридичних осіб.

При активному платіжному балансі з метою стримування як припливу капіталів у країну, так і підвищення курсу національної валюти застосовуються такі форми валютних та кредитних обмежень за фінансовими операціями:

Депонування на безвідсотковому рахунку в центральному банкунових закордонних зобов'язань банків. У ФРН у 1978р. мінімальні резерви кредитних установ, які мають зберігати у центральному банку, було підвищено до 100% приросту іноземних зобов'язань банків. У Японії цю норму було підвищено березні 1978г. з 50 до 100%, щоб призупинити приплив доларів у країну, а грудні 1978 р. знижено до 50% після оголошення програми США із підтримки долара, з лютого 1979г. скасовано, за винятком 0,25%;

Заборона на інвестиції нерезидентів та продаж національних цінних паперів іноземцям. У Швейцарії у 1972-1974 роках. частково, і з лютого 1978г. остаточно 1979г. майже повністю було заборонено продаж короткострокових швейцарських цінних паперів нерезидентам. У ФРН у січні 1978р. було заборонено продаж іноземцям національних цінних паперів терміном від 2 до 4 років. У Японії заборона купівлі нерезидентами короткострокових облігацій у єнах було тимчасово запроваджено у березні 1978г.;

Обов'язкова конверсія позик в іноземній валюті у Національному центральному банку (практикувалася у Швейцарії);

Заборона на виплату відсотків за строковими вкладами іноземців у національній валюті. Подібна заборона діяла у Швейцарії з листопада 1974р. до лютого 1980р. з метою перерозподілу капіталів із країни на ринок єврошвейцарських франків та зниження курсу національної валюти;

Введення від'ємної процентної ставки за вкладами нерезидентів у національній валюті (від 12 до 40% річних). При цьому відсотки платить або вкладник банку, або банк, зацікавлений у залученні вкладів в іноземній валюті, сплачує сам державному валютній установі. Такий захід застосовували в різний часБельгія, Нідерланди, ФРН, Швейцарія (1972-1979 рр.) з метою стримування припливу капіталів. Так було в Швейцарії 1978г. ставка «негативних» відсотків становила 10% на квартал за вкладами нерезидентів у швейцарських франках на суму понад 5 мільйонів франків;

Обмеження ввезення валюти у країну. Вперше цей захід було запроваджено у Швейцарії 1976-1977гг. Потім банківський закон 1979р. заборонив банкам зберігати банкноти у швейцарських франках у сейфах, що орендуються іноземцями, тримати чеки на великі суми, виписані на їхнє ім'я за наказом іноземних клієнтів;

Обмеження на форвардний продаж національної валюти іноземцям. У Швейцарії ці обмеження практикувалися з листопада 1974р. по березень 1980 р., потім вони були пом'якшені: з продажу франків терміном до 10 днів ліміт було збільшено з 20 до 40% від суми угоди за станом 31 жовтня 1974 р., з операцій більш довгий термін- З 50 до 80%;

Схема примусових депозитів. Цей захід застосовувався у ФРН із березня 1972г. до вересня 1974р. Фірми, які активно вдавалися до єврокредитів, за якими ставки були нижчими, ніж у країні, повинні були поміщати частину залучених капіталів на безвідсотковий рахунок у Німецькому федеральному банку.

Таким чином, валютні обмеження у ряді випадків переплітаються з кредитним та торговим регулюванням. Їхній арсенал різноманітний, неефективні форми замінюються більш пристосованими до особливостей валютно-економічного становища країни та конкуренції на світовому ринку.

1.5. Вплив валютних обмежень на валютний курс та міжнародні економічні відносини (МЕО)

Воно різне за рівнем і спрямованістю залежно від форм обмежень та валютно-економічного становища окремих країнта світової економіки в цілому. У ряді випадків це фактор впливу на конкурентоспроможність товарів поряд з цінами, умовами постачання та якістю післяпродажного обслуговування. Наслідком валютних обмежень є підтримка певному рівні офіційного валютного курсу. Однак на вільному ринку встановлюється паралельний, вищий за офіційний курс іноземної валюти, а на нелегальному («чорному») - ще вищий її курс.

Після Другої світової війни, незважаючи на жорсткі валютні обмеження у низці країн Західної Європи, курс їх валют знижувався А курс валют Швейцарії, Японії, ФРН, незважаючи на контроль за надходженням капіталів, стрімко підвищувався. Щодо дієвим засобом стримування притоку іноземного капіталуу Швейцарію виявилися обмеження на форвардні продажі швейцарських франків нерезидентам, а також негативні процентні ставкиза їхніми рахунками. Однак поширення негативних відсотків на рахунки у франках іноземних центральних банків у Швейцарії виявилося неефективним, оскільки частка швейцарського франкау міжнародній валютній ліквідності невелика. У ФРН запровадження негативних відсоткові ставки не дало значних результатів, оскільки ринок позичкових капіталів у країні більш відкритий, ніж у Швейцарії. Збільшення норм зобов'язань резервів 1978г. до 100% приросту іноземних зобов'язань банків ФРН дало змогу вилучити 1/3 припливу іноземних валют.

Програма добровільних обмежень і система регулювання всіх форм вивезення капіталу з США, що змінила її, не призвели до зменшення обсягу закордонних кредитів американських банків.

Суперечливість валютних обмежень за фінансовими операціями полягає у однаковому їх впливу як у небажане переміщення «гарячих» грошей, «втеча» капіталу, і на нормальні потоки короткострокових капіталів.

Лімітування обміну національної валюти на іноземну для туристів, які вирушають за кордон, стимулює спекулятивні операції на «чорному» валютному ринку.

Валютні обмеження дають короткочасний позитивний результат. Тож якщо скасування валютних обмежень у вересні 1968г. полегшила «втеча» 15 млрд французьких франків із Франції, то після їх відновлення відлив капіталів різко скоротився і сальдо руху короткострокових капіталів стало позитивним. Зрештою валютні обмеження негативно впливають на МЕО в цілому, зокрема ускладнюючи розвиток експорту. Експортери, не маючи впевненості в отриманні іноземної валюти, прагнуть ухилитися від здачі валютної виручки девізним банкам за невигідним для них офіційним курсом національної валюти за допомогою:

Маніпулювання цінами на рахунках-фактурах (подвійний договір). Наприклад, експортер за домовленістю з імпортером занижує офіційну ціну проходження митного контролю проти реальної валютної виручкою. Різниця зараховується на рахунок фізичної особи або підставної фірми іноземному банку;

Продаж товару в треті країни, чиї валюти не підлягають здачі;

Листів адвокатів, які аргументують прохання фірми-експортера не здавати частину валютного виторгу державі у зв'язку з необхідністю надати підтримку своєму закордонному відділенню;

Хабар, зокрема у вигляді цінного подарунка чи послуги. Органи валютного контролю суворо стежать за дотриманням відповідного законодавства, цінами, рахунками, застосовують штрафи та санкції за порушення. Однак більшість юридичних та фізичних осібвважають за краще піддаватися санкціям, але не втратити вигідного контрагента. Попри валютні обмеження держава робить низку поступок великим фірмам.

2. Валютний ризик: учасники та структура

Валютний ризик є одним із видів комерційних ризиків, суть якого полягає в небезпеці валютних втрат у результаті зміни курсу валюти ціни (позики) по відношенню до валюти платежу в період між підписанням зовнішньоторговельного або кредитної угодита здійсненням платежу по ньому.

2.1.Види валютного ризику

1) операційний – можливість збитків або недоотримання прибутку;

2) балансовий (трансляційний) – невідповідність активів та пасивів, виражених в інвалютах;

3) несприятливий вплив валютного ризику на економічний станпідприємства.

В основі валютного ризику лежить зміна реальної вартості грошового зобов'язанняв зазначений період.

2.2. Учасники валютного ризику

Учасниками є експортер (кредитор) та імпортер (боржник). Експортер зазнає збитків при зниженні курсу валюти ціни стосовно валюти платежу, оскільки він отримає меншу реальну вартість проти контрактної. Аналогічним буде валютний ризикдля кредитора, який ризикує не одержати еквівалент вартості, переданої у тимчасове користування позичальнику. Навпаки, для імпортера та боржника за позиками валютні ризики виникають, якщо підвищується курс валюти ціни (позики) по відношенню до валюти платежу. В обох випадках еквівалент у національній валюті боржника буде менше сум, на які контрагенти розраховували під час підписання угоди. Коливання валютних курсів ведуть до втрат одних та збагачення інших фірм та банків. Валютним ризикам піддаються обидві сторони угоди (торгової та кредитної), а також державні та приватні власники іноземної валюти. Валютні ризики банків виникають за відкритої валютної позиції. Зміна валютних курсів впливає результати діяльності ТНК, здійснюють інвестиції в різних країнахі в різних валютах. При девальвації іноземної валюти сума капіталовкладень у реальному обчисленні може бути нижчою, ніж при інвестиціях у національній валюті, і навіть перетворитися на збиток.

2.3. Принципи страхування валютного ризику

Світова практикавиробила наступний основний принцип страхування валютного ризику. Нетто-позиції по кожній інвалюті підсумовуються, сортуються за строками укладання та виконання угоди і повинні бути застраховані наприкінці кожного місяця, як правило, однією сумою для спрощення звітності, за винятком окремих угод. Із запровадженням єдиної валюти в ЄС валютний ризик зникне у взаєминах країн, що приєдналися до зони євро.

Учасники міжнародних кредитно-фінансових операцій схильні не лише до валютного, а й кредитного, процентного, трансфертного ризиків. Кредитний ризик - ризик несплати позичальником основного боргу та відсотків за кредитом, які належать кредитору. Цей ризик несе кредитор при неплатоспроможності позичальника. Відсотковий ризик - небезпека втрат, пов'язаних із зміною ринкової процентної ставки порівняно зі ставкою, передбаченою кредитною угодою у період між її підписанням та здійсненням платежу. Позичальник несе ризик зниження ринкової процентної ставки, а кредитор – ризик її підвищення. Трансфертний ризик - ризик неможливості переказу коштів у країну кредитора (експортера) у зв'язку з валютними обмеженнями у країні-позичальнику або його неплатоспроможністю та іншими причинами. Учасники ринку здійснюють міжнародні угоди на базі комбінації різних валют, процентних ставок, термінів та шукають ефективні способипокриття валютних, кредитних, процентних, трансфертних та інших ризиків

2.4. Способи захисту від валютних ризиків

1. Ухвалення рішення про необхідність спеціальних заходів зі страхування ризику.

2. Виділення частини зовнішньоторговельного контракту або кредитної угоди, відкритої валютної позиції, яка страхуватиметься.

3. Вибір конкретного способу та методу страхування ризику.

У міжнародній практиці застосовуються три основні способи страхування ризиків: 1) односторонні дії одного із контрагентів; 2) операції страхових компаній, банківські та урядові гарантії; 3) взаємна домовленість учасників правочину. Іноді комбінується кілька способів.

На вибір конкретного методу страхування валютного та кредитних ризиківвпливають такі фактори:

Особливості економічних та політичних відносин із країною - контрагентом угоди;

Конкурентоспроможність товару;

Платоспроможність імпортера чи позичальника;

Чинні законодавчі обмеження для проведення валютних чи кредитно-фінансових операцій у цій країні;

Термін, який необхідно отримати покриття ризику;

Наявність додаткових умовздійснення операції (заставний депозит, гарантія третьої особи);

Перспективи зміни валютного курсу чи відсоткові ставки над ринком тощо.

З метою досягнення оптимального страхування валютного та кредитного ризиків контрагенти допускають поступки за одними статтями угоди, домагаючись переваг за іншими. Одним із методів страхування ризиків є захисні застереження - договірні умови, що включаються в угоди та контракти, що передбачають можливість їх перегляду у процесі виконання з метою страхування валютних, кредитних та інших ризиків, тобто обмеження втрат контрагентів МЕО. Складовою захисних заходів від валютного ризику є прогнозування валютного курсу та відсоткові ставки. При цьому практикуються метод експертних оцінок, що базується на знаннях, інтуїції суб'єктів ринку та формалізовані методи. У тому числі ринково-орієнтовані методи, багатофакторні економетричні, і навіть методи, засновані на ретроспективному аналізі динаміки валютного курсу.

Світова практика страхування валютних та кредитних ризиків відображає еволюцію цих ризиків та методів захисту від них, пов'язану зі змінами в економіці та світовій валютній системі. За золотого стандарту валютні ризики були мінімальними, оскільки валютний курс коливався у вузьких межах золотих точок. Після Першої світової війни за умов нестабільності світової валютної системи валютні ризики зросли. За Бреттонвудської системи, заснованої на режимі фіксованих валютних курсів та паритетів, валютні ризики були зумовлені періодичними офіційними девальваціями та ревальваціями. За 1949-1973 р.р. було проведено близько 500 офіційних девальваційта 10 ревальвацій. У зв'язку з кризою Бреттонвудської системи та переходом до плаваючих валютних курсів (з березня 1973 р.) та Ямайської валютної системи валютні ризики збільшилися.

«Різкі короткострокові коливання та помітні довгострокові відхилення курсових співвідношень призводять до переоцінки чи недооцінки валют на світових ринках. Незбалансованість платіжних балансів та міжнародних розрахунків періодично надає руху значним обсягам короткострокових капіталів («гарячі» гроші). Величезні масштаби валютної спекуляції». Збільшилася амплітуда коливань плаваючих процентних ставок.Цьому сприяла криза заборгованості, що вразила велику групу країн і держав, що розвиваються. Східної Європи. Широка лібералізація міжнародних валютних та кредитно-фінансових операцій поєднується з посиленням вимог національних органів контролю та нагляду до банків, які зобов'язані дотримуватись встановлених банківських коефіцієнтів.

2.5. Захисні застереження

Після Другої світової війни для страхування валютного ризику застосовувалися золоті та валютні застереження.

Золоте застереження - різновид захисного застереження, заснована на фіксації золотого змісту валюти платежу на дату укладання договору та перерахунку суми платежу пропорційно до зміни цього золотого змісту на дату виконання. При прямому золотому застереженні сума зобов'язання дорівнювала ваговій кількості золота (після Другої світової війни 1 т пшениці - до 65-70 г чистого золота). При непрямому золотому застереженні сума зобов'язання, що у валюті, перераховувалася: сума платежу підвищувалася пропорційно зменшенню золотого змісту цієї валюти (зазвичай долара) чи знижувалася за його підвищення. В окремих країнах застосування золотого застереження було заборонено законодавством. Застосування золотого застереження базувалося на передумові, що існують офіційні золоті паритети - співвідношення валют за золотим змістом, які з 1934 по 1976г. встановлювалися з урахуванням офіційної ціни золота, що у доларах. В результаті різких коливань ринкової цінизолота, частих девальвацій в умовах кризи Бреттонвудської системи золоте застереження втратило захисні властивості проти валютного ризику. У зв'язку з Ямайською валютною реформою, що скасувала золоті паритети країн - членів МВФ та офіційну ціну золота, золоте застереження перестало застосовуватися.

Валютне застереження - умова в міжнародній торговельній, кредитній або іншій угоді, що обумовлює перегляд суми платежу пропорційно до зміни курсу валюти застереження з метою страхування експортера або кредитора від ризику знецінення валюти. Валюта і сума платежу залежать від стійкішої валюти застереження. Найбільш поширений захист у формі розбіжності валюти ціни (позики) та валюти платежу. Якщо валюта ціни товару чи валюта позики виявилася стійкішою, ніж валюта платежу, сума зобов'язання зростає пропорційно підвищенню курсу валюти ціни (застереження) стосовно валюти платежу. При іншому варіанті застереження валюта ціни і валюта платежу збігаються, але сума платежу залежить від курсу останньої до валюти застереження. Наприклад, угода укладена в італійських лірах, а валютою застереження є долар США. Експортери та кредитори несуть ризик при зниженні курсу валюти застереження щодо валюти угоди.

Багатовалютні (мультивалютні) застереження, відповідно до них сума грошового зобов'язання перераховується залежно від зміни курсового співвідношення між валютою платежу та кошиком валют, які заздалегідь обираються за згодою сторін.

Товарно-цінова застереження - умова, що включається до міжнародних економічних угод з метою страхування експортерів та кредиторів від інфляційного ризику. До таких застережень відносяться: 1) застереження про ковзну ціну, що підвищується в залежності від ціноутворюючих факторів; 2) індексація, заснована на включенні до угоди особливого індексного застереження про перерахунок суми платежу пропорційно до зміни індексу цін за період з дати підписання до моменту виконання зобов'язання. Індексні застереження мало застосовуються в міжнародних розрахункаху зв'язку з труднощами вибору та перегляду індексів, що реально відображають зростання цін на товари. Крім того, позичальники заперечують проти погіршення умов кредитування під час застосування індексного застереження.

Компенсаційні угоди для страхування валютних ризиків при кредитуванні: сума кредиту пов'язується з ціною у певній валюті товару, що поставляється в рахунок погашення кредиту, з метою уникнути змін цієї суми внаслідок коливань цін та курсів валют. Однак при цьому односторонні вигоди одержують контрагенти, які купують продукцію підприємств, побудованих за компенсаційними угодами. Позичальнику невигідно фіксувати ціни на момент укладання угоди, оскільки в умовах інфляції його реальні витрати на погашення кредиту будуть меншими, ніж при постачанні товарів за заздалегідь фіксованими цінами. Комбінована валютно-товарна застереження використовується регулювання суми платежу залежно від змін як товарних цін, і валютних курсів. Якщо ціни та курси змінюються в одному напрямку, сума зобов'язання перераховується на найбільший відсоток відхилення; якщо напрямок їх динаміки не збігається, то сума платежу змінюється на різницю між відхиленнями цін та курсів. Банки використовують плаваючі відсоткові ставки для страхування ризиків за середньо- та довгостроковими кредитами.

2.6. Сучасні методи страхування валютного ризику

З 70-х замість захисних застережень, які дають повної гарантії усунення валютного ризику, застосовуються переважно нові методи покриття валютного і кредитного ризиків. У тому числі: 1) валютні опціони (вперше 1973 р. на чиказької біржі); 2) міжбанківські операції "своп"; 3) форвардні валютні операції; 4) валютні ф'ючерси (з 1973 р. на нью-йоркському валютному ринку, з 1972 р. на валютному ринку Чикаго та ін).

Валютний опціон - угода між покупцем та продавцем валют, яка дає право покупцю опціону купувати або продавати за певним курсом певну суму валюти протягом обумовленого часу за винагороду.

Один із способів страхування валютного ризику – форвардні угоди з валютою платежу. Наприклад, експортер, продаючи товари на певну валюту, одночасно укладає валютну угодутерміном, реалізуючи майбутню валютну виручку. Імпортер, навпаки, вдається до форвардної угоди для завчасного придбання валюти платежу, якщо очікується підвищення курсу на момент платежу за контрактом. З 70-х для страхування валютного ризику застосовуються валютні ф'ючерси - торгівля стандартними контрактами. Для захисту банківського портфеля цінних паперів, що приносять фіксовані доходи, застосовуються відсоткові ф'ючерси

Література

1. Л.М. Красавіна - Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини- Підручник – Москва, видавництво «Фінанси та статистика», 2004р. - 608 стор.

2. В. К. Ломакін Світова економіка. Підручник - Москва, видавництво "Юніті-Дана", 2005р. - 736 стор.

3. А. С. Булатов Світова економіка. - Підручник. - Москва, видавництво "Юрист", 2002р. - 690 стор.

4. Барінов Е. А. Валютні ринкита валютні операції. Москва, видавництво «Анкіл», 1996р. - 80 стор.

5. Європейська валютна система. Збірник статей. Випуск 2. ЦБ РФ. Москва, 1999р.

6. Грязнова А.Г. Фінансово-кредитний енциклопедичний словник. Москва, видавництво «Фінанси та статистика», 2004р. - 810 стор.

Репетиторство

Потрібна допомога з вивчення якоїсь теми?

Наші фахівці проконсультують або нададуть репетиторські послуги з цікавої для вас тематики.
Надішліть заявкуіз зазначенням теми прямо зараз, щоб дізнатися про можливість отримання консультації.

Міністр фінансів Антон Силуанов доповів прем'єру Дмитру Медведєву «про заходи щодо модернізації валютного контролю». Як пише газета «Ведомости», яка ознайомилася з копією документа (його справжність підтвердили два федеральні чиновники), Силуанов визнає, що потрібно лібералізувати валютне законодавство, наприклад, скасувати обов'язкове повернення експортної виручки в країну. Але натомість він просить дати ЦБ та уряду право в кризу вводити жорсткі валютні обмеження.

Зокрема, у влади має бути право вимагати від експортерів репатріювати гроші, обов'язковому порядкупродавати валюту, отримувати дозволи на купівлю валюти, відкривати спецрахунки для окремих видіввалютних операцій та резервувати під них гроші. Такі поправки пропонується ввести до закону про валютному контролі. Наразі валютні операції між резидентами та нерезидентами можуть проводитися без обмежень.

Це заходи «про всяк випадок», пояснює федеральний чиновник: досвід 2014 року змушує бути готовими до будь-якої ситуації, хоча зараз немає приводу для занепокоєння. Тоді було прийнято закон, який дав уряду право встановлювати мінімальну частку розрахунків у рублях за експортними операціями. Нова ж норма матиме широке охоплення і стосуватиметься всіх, розповідає чиновник, зокрема тих, хто тимчасово інвестує в російські активи. Інвестори можуть вжити заходів негативно, визнає він, обіцяючи діяти акуратно.

Що вважатиметься таким випадком, поки обговорюється, робить висновок чиновник. Усі пам'ятають, як у грудні 2014 року на ринку просто не було валюти, і президентові Володимиру Путіну доводилося в ручному режимі обдзвонювати великих експортерів, згадує інший чиновник, не пояснюючи, чому зараз повернулися до цієї теми.

Почасти це може бути пов'язано з можливістю розширення американських санкцій та запровадження заборони на володіння російським суверенним боргом, вважає головний економіст БКС Володимир Тихомиров: запровадження санкцій створить сильну напруженість на ринку облігацій, особливо суверенних, дуже багато іноземців у останній рікїх купували через високу прибутковість, серед них багато американців – це загрожує різким зростанням попиту на валюту.

Як нагадують «Ведомости», під час кризи 2014 року перший заступник голови ЦБ Ксенія Юдаєва називала заходи щодо обмеження вільного руху капіталу контрпродуктивними, а Путін запевняв, що нічого подібного влада вводити не планує. Нарад у прем’єра на цю тему не було, коментує його прес-секретар Наталія Тимакова. Представник ЦП не зміг оперативно прокоментувати листа. Представник Мінфіну не коментує листування із прем'єром.

Юдаєва пояснила Орєшкіну, чому ЦБ не прагне лібералізувати валютне законодавство

Перший заступник голови ЦБ Ксенія Юдаєва відповіла на звинувачення міністра економічного розвиткуМаксима Орешкіна щодо надто консервативної позиції регулятора у сфері лібералізації валютного регулювання.

Це схоже на те, що було в 1997 році, коли існувала дозвільна система ліцензування валютних операцій, але це ніколи до ладу не працювало - контроль не працював, згадує ЦБ Сергій Дубінін, який очолював тоді ЦБ: «Ця система нічого не принесла, крім як провокування корупції, - ті, хто хотів, усі дозволи отримували». Зараз незрозуміло, як саме вони хочуть цей контроль у таких випадках організувати, скептичний Дубінін: ЦБ не бачить усіх операцій, руху за всіма рахунками, це якщо й можна побачити, то постфактум.

Дубінін не бачить зараз «якоїсь особливої ​​ситуації для вжиття таких екстрених заходів», якщо ж буде посилення санкцій за іранським варіантом, тоді почнеться зовсім вже нове життя і ніякі обмеження не врятують. На курс рубля вони теж не впливають, продовжує він: інвестори і так знають, що чистого плавання немає – на ринку в кризовий момент може з'явитися великий гравець, наприклад, Мінфін, і почати підтримувати рубль. Такі заходи можуть бути частково вжиті, інша справа, що вводити такі ручні заходи до закону не потрібно, каже головний економіст Зовнішекономбанку Андрій Клепач: «Це може зробити і ЦБ, і уряд, адже найбільші експортери – держкомпанії. Навряд чи слушний час обрав Мінфін, такі інструменти потрібні у разі панічних ситуацій, реакція ринку на посилення санкцій влітку показала, що інвестори налаштовані в цілому серйозно».

«Мені це несимпатично, – прокоментував автор валютної лібералізації початку 90-х років Петро Авен, вислухавши запропонований Мінфіном список обмежень. - Будь-які форми валютного контролю зазвичай виявляються малоефективними, але посилають поганий сигнал».

Будь-яка національна валютна політика заснована на валютному регулюванні, що є системою, що законодавчо регламентує порядок міжнародних розрахунків та операцій з валютними цінностями.

Усередині країни здійснення валютних операцій регламентується державними нормативними актами, підзаконними актами та інструкціями фінансової влади. За межами компетенції національних органів регулювання валютні операції регламентуються міждержавними угодами. Валютне регулювання всередині країни набуває форми валютних обмежень.

Валютні обмеження -це Загальна характеристикаумов і меж валютних операцій, що проводяться, пов'язана з необхідністю захисту національної валюти. Вони охоплюють як загальну можливість розпорядження валютними цінностями, і конкретні напрями їх використання.

Валютні обмеження вводяться з такою метою:

• врегулювання платіжного балансу;
• підтримка стабільності валютного курсу;
• використання валютних відносин для вирішення внутрішніх завдань- стратегічних та поточних макроекономічних.

Насправді валютне регулювання реалізується через валютний контроль і контроль над рухом капіталу.

Під валютним контролемрозуміється система законодавчих та адміністративних обмежень, що регламентують операції резидентів та нерезидентів з валютними цінностями, а також нагляд, реєстрацію та облік цих операцій. Наявність валютних обмежень означає, що країна щодо валютного режимузнаходиться в проміжному положенні між повною конвертованістю національної валюти (розвинені країни) і повною забороною на оборотність національної валюти (соціалістичні країни, більшість країн, що розвиваються).

Валютне регулювання ґрунтується на наступних принципах:

• концентрація валютних операцій у центральному банку та уповноважених банках;
• ліцензування валютних операцій - вимога попереднього дозволу органів валютного контролю на придбання імпортерами (боржниками) іноземної валюти;
• повне чи часткове блокування валютних рахунків;
• множинна ват ют пая практика:
• обмеження оборотності валют через встановлення різних режимівконвертованості для резидентів та нерезидентів.

Валютні обмеження як форма державного регулювання валютно-кредитних відносин

Будучи однією з форм державного регулюваннявалютно-кредитних відносин, валютні обмеженняявляють собою систему державних заходів щодо обмеження порядку проведення. Вони встановлюються на законодавчому, адміністративному та організаційному рівнях.

За характером валютні обмеження може бути заборонними, лімітуючими і регламентуючими, тобто. встановлюють певний порядок проведення валютних операцій резидентами та нерезидентами. Основними причинами запровадження валютних обмежень є нестача іноземної валюти країни, що виникає внаслідок її витоку зарубіжних країн, і навіть порушення рівноваги платіжного балансу, падіння курсу національної валюти, зовнішня заборгованість держави.

Цілі валютних обмежень:

• вирівнювання платіжного балансу країни шляхом скорочення валютних платежівта збільшення валютних надходжень;
• підтримка курсу національної валюти;
• концентрація до рук держави іноземної валюти та інших валютних цінностей на вирішення поточних і стратегічних завдань.

Зазначені цілі визначають сфери застосування валютних обмежень та їх форми.

Розрізняють дві основні сфери застосування валютних обмежень - поточні та фінансові операції платіжного балансу.

Обмеження поточних операцій

У світовій практиці з поточних операцій використовуються такі форми валютних обмежень:

• вводиться обов'язковий продаж валютного виторгу експортерів повністю або частково; при цьому продаж повинен здійснюватися центральним банкам країн та уповноваженим банкам, які мають ліцензію центрального банку;
• забороняється експорт товарів за національну валюту; виручка іноземних експортерів від продажу товарів у цій країні блокується, обмежуються можливості розпоряджатися цими коштами;
• для скорочення відтоку валюти за кордон обмежується продаж іноземної валюти імпортерам: вона здійснюється лише за наявності дозволу органу валютного контролю; у деяких країнах для отримання імпортної ліцензії потрібне внесення імпортером на депозит у банку певної суми національної валюти;
• забороняється оплата деяких імпортних товарівіноземною валютою;
• встановлюються обмеження для імпортерів на форвардні покупки іноземної валюти;
• для обмеження можливостей експортерів та імпортерів використовувати валютні ресурси у спекулятивних операціях проти національної валюти встановлюються обмежені терміни продажу іноземної валюти експортерами та контроль за авансовими платежами імпортерів іноземним постачальникам;
• однією з форм валютних обмежень за поточними операціями є регулювання строків платежів за експортними та імпортним угодам. В умовах коливання валютних курсів експортери та імпортери маніпулюють термінами міжнародних розрахунків. Очікуючи зниження курсу національної валюти, імпортери прискорюють платежі та купують терміном іноземну валюту. Експортери в цій ситуації, навпаки, прагнуть затримати отримання іноземної валюти та не продавати на строк майбутні валютні надходження. Така тактика і отримала назву "лідз енд легз". Оскільки навіть невеликий розрив у термінах міжнародних розрахунків може спричинити значний відлив капіталу з країни, з метою обмеження операцій «лідз енд легз» запроваджується регулювання термінів платежів з експорту та імпорту;
• багато країн практикують множинність валютних курсів, тобто. застосування диференційованих валютних курсів з різних видів операцій, з різних товарних груп.

Для заохочення експорту встановлюється надбавка до офіційного курсу під час обміну експортерами експортної виручки іноземній валюті національну валюту.

Для здешевлення імпорту певних товарів завищується курс національної валюти стосовно офіційного. Така ж міра застосовується й у скорочення експорту певних товарів.

Досягнення протилежних цілей курс національної валюти занижується;

• з метою економії іноземної валюти вводяться обмеження на її обмін для резидентів, які виїжджають за кордон, а також на «невидимі» операції платіжного балансу — ліцензійні платежі, страхування, переведення прибутку та відсотків, гонорари, комісійні винагороди та ін.

Обмеження фінансових операцій

За фінансовими операціямиформи валютних обмежень встановлюються залежно від цього, як складається платіжний баланс держави.

При пасивномуплатіжному балансі застосовуються обмеження щодо вивезення капіталу з країни та заходи щодо стимулювання його ввезення. До таких відносяться такі валютні обмеження:

• встановлюються ліміти на вивезення іноземної та національної валюти, цінних паперів, на надання кредитів;
• здійснюється контроль за операціями на кредитному та грошовому ринках. На їхнє проведення потрібно отримати дозвіл Міністерства фінансів, а на залучення іноземних кредитів потрібен попередній дозвіл органів валютного контролю;
• в складних ситуаціях(наприклад, перед війною, під час і після війни) вдаються до примусового вилучення іноземних цінних паперів, що належать резидентам, та їх продажу за валюту;
• повністю або частково припиняється погашення зовнішньої заборгованості, або оплата її провадиться національною валютою без права переведення за кордон: національна валюта зараховується на блоковані рахунки без права розпорядження нею та обміну на іноземну валюту;
• за надзвичайних обставин валютні обмеження застосовуються щодо золота: забороняються операції із золотом для юридичних та фізичних осіб, у деяких країнах ринки золота закриваються. Так було за часів Другої світової війни.

При активному платіжному балансі валютні обмеження фінансових операцій спрямовані на стримування припливу капіталів та підвищення курсу національної валюти. З цією метою застосовуються такі форми валютних обмежень:

• запроваджується заборона на інвестиції нерезидентів та на продаж їм національних цінних паперів;
• обмежується ввезення іноземної валюти до країни;
• встановлюються обмеження на форвардні продажі національної валюти нерезидентам;
• нові міжнародні зобов'язання банків депонуються на безвідсотковому рахунку у центральному банку. У деяких країнах мінімальні резерви кредитних установ, які зобов'язані зберігати у центральному банку, досягали окремі періоди часу 100% приросту іноземних зобов'язань банків;
• аналогічна міра застосовується щодо залучених зарубіжних кредитів, ставки за якими нижчі, ніж у країні позичальника. У цьому випадку використовується схема примусових депозитів: фірми-позичальники повинні частину залучених капіталів поміщати на безвідсотковий рахунок;
• забороняється виплачувати нерезидентам відсотки за вкладами у національній валюті.

Таким чином, валютні обмеження дуже різноманітні за своїм характером, змістом, цілями застосування. Еволюція валютних обмежень відбиває їх зв'язок з валютно-економічним становищем країн і світової економіки загалом.

Вперше валютні обмеження стали застосовуватися країнами, що воюють, у період Першої світової війни. Потім настав короткочасний період відносної стабілізації. А з початком світової економічної кризи 1929-1933 р.р. валютні обмеження набули широкого поширення. Це було пов'язано з необхідністю концентрації валютних ресурсів у руках держави в умовах катастрофи золотого стандарту, погіршення платіжних балансів багатьох країн та знецінення їх валют. З початим Другою світовою війною валютні обмеження було запроваджено майже в усіх країнах. У більшості країн вони зберігалися тривалий час і після війни.

Валютні обмеження сприяють тимчасовому вирівнюванню країн та зміцненню курсу національних валют. Як тимчасовий захід вони можуть застосовуватися з метою захисту економіки від кризових явищ. Але валютні обмеження не дозволяють використовувати національні валютиу міжнародних розрахунках, вільно обмінювати їх на іноземні валюти. В результаті в умовах валютних обмежень скорочуються обсяги зовнішньої торгівлі. Тому на початку 1960-х років, коли загалом економічне становище у країнах стабілізувалося, все економічно розвинених країн скасували валютні обмеження. Зробили це і багато країн, що розвиваються. При цьому в одних країнах скасування поширювалося лише на поточні операції (платежі за зовнішньоторговельними контрактами, транспортні та інші послуги), а в інших — і на рух капіталу.

Надалі повне або часткове скасування валютних обмежень відбувалося і в інших країнах у міру поліпшення їх економічного та фінансового стану. І нині тільки найменш розвинених країнАфрики, Азії та Латинської Америки вони продовжують діяти.

Зняття валютних обмежень свідчить у тому, держава у сфері регулювання валютних відносин встановлює пріоритет економічних заходів перед адміністративними. Але лібералізація означає відсутність державного регулювання. Змінюється лише співвідношення економічних та державних заходів.

Глава Мінфіну Антон Силуанов направив главі уряду Дмитру Медведєву пропозиції про «заходи щодо модернізації валютного контролю», вони полягають у лібералізації валютного законодавства при наділенні уряду та Центробанку правом запроваджувати жорсткі валютні обмеження у кризові періоди. Серед пропозицій щодо лібералізації — звільнити експортерів від обов'язку повертати валютний виторг до Росії. Про це повідомляє у вівторок газета "Ведомости" з посиланням на копію доповіді. Повідомляється, що справжність документа підтвердили два федеральні чиновники.

Для лібералізації валютного законодавства Мінфін хоче скасувати обов'язкове повернення експортної виручки в країну, а натомість просить дати ЦБ РФ та уряду право в кризу вводити жорсткі валютні обмеження.

Серед таких обмежень — вимагати від експортерів репатріювати гроші, обов'язково продавати валюту, отримувати дозволи на купівлю валюти, відкривати спецрахунки для окремих видів валютних операцій та резервувати під них гроші, пише видання. Ці поправки пропонується внести до закону про валютний контроль. Наразі валютні операції між резидентами та нерезидентами можуть проводитися без обмежень.

За пом'якшення валютного контролю щодо репатріації валютної виручки виступає Мінекономіки. Глава відомства Максим Орєшкін назвав цей захід рудиментом, який заважає повноцінній торгівлі.

Один із федеральних чиновників, імені та посади якого газета не наводить, пояснив, що Мінфін запропонував такі заходи «про всяк випадок», досвід 2014 року змушує бути готовими до будь-якої ситуації, хоча зараз немає приводу для занепокоєння. Що вважатиметься таким випадком, доки обговорюється.

У 2014 році було ухвалено закон, що дав уряду право встановлювати мінімальну частку розрахунків у рублях за експортними операціями. Нова ж норма матиме широке охоплення і стосуватиметься всіх, розповідає чиновник, зокрема тих, хто тимчасово інвестує в російські активи. Інвестори можуть вжити таких заходів негативно, визнає він, обіцяючи діяти акуратно.

Головний економіст БКС Володимир Тихомиров вважає, що це може бути пов'язане з можливістю розширення американських санкцій і введення заборони на володіння російським суверенним боргом. На його думку, запровадження санкцій створить сильну напруженість на ринку облігацій, особливо суверенних. Дуже багато іноземців в останній рік їх купували через високу прибутковість, серед них багато американців - це загрожує різким зростанням попиту на валюту.

Нарад у прем’єр-міністра РФ Дмитра Медведєва на цю тему не було, повідомила його прес-секретар Наталія Тимакова. Представник ЦП не зміг оперативно прокоментувати листа. Представник Мінфіну не коментує листування із прем'єром.

Москва, 24 жовтня - "Вісті. Економіка". Міністр фінансів Антон Силуанов подав в уряд заходи щодо модернізації валютного контролю. Серед них – скасування обов'язкового повернення експортної виручки до країни.

Мінфін також пропонує дати ЦБ та уряду право в кризу запроваджувати жорсткі валютні обмеження, цитують "Відомості" положення "Мір з модернізації валютного контролю".

Серед заходів - вимога від експортерів репатріювати гроші, обов'язково продавати валюту, отримувати дозволи на купівлю валюти, відкривати спецрахунки для окремих видів валютних операцій та резервувати під них гроші.

Такі поправки пропонується запровадити до закону про валютний контроль.

Наразі валютні операції між резидентами та нерезидентами можуть проводитися без обмежень.

У жовтні 2017 р. уряд РФ внесло до Держдуми два законопроекти, що дозволяють повернення валютної виручки в рублях.

Законопроекти спрямовані на вдосконалення правил валютного контролю у разі настання страхових випадків при страхуванні російськими експортерами дебіторської заборгованостііноземних покупців

Першим законопроектом пропонується у Федеральному законі від 10 грудня 2003 року №173-ФЗ "Про валютне регулювання та валютний контроль" встановити можливість визнання резидента таким, що виконав обов'язок репатріації валютної виручки при забезпеченні отримання на свої банківські рахунки в уповноважених банках іноземної валюти або валюти Російської Федерації, отриманої за правочином, який забезпечує виконання зобов'язань нерезидента за зовнішньоторговельним договором (контрактом) у порядку та строки, передбачені відповідною угодою.

При цьому отримана грошова сумаповинна дорівнювати або перевищувати значення, встановлене порядком провадження діяльності із забезпечення виконання зобов'язань іноземних контрагентів під час експорту російських товарів (робіт, послуг) та здійснення інвестицій за межами Росії.

У примітці 4 статті 15.25 КоАП встановлено, що у разі зарахування на банківські рахунки резидента страхової виплати за договором страхування ризиків невиконання нерезидентом зобов'язань за зовнішньоторговельним договором (контрактом) установленому порядкута у строки, передбачені договором страхування, при настанні страхового випадку, відповідальність за правопорушення, передбачене частиною 4 статті 15.25 КпАП, до резидента не застосовується.

Відповідно до запропонованих законопроектом 1 змін до Федерального закону №173-ФЗ резидент у разі зарахування на його банківські рахунки страхової виплати за договором страхування ризиків невиконання нерезидентом зобов'язань за зовнішньоторговельним договором визнається виконавцем обов'язку з репатріації валютної виручки, і, відповідно, у його діях відсутня склад правопорушення, передбачений частиною 4 статті 15.25 КпАП.

У зв'язку з цим пропонується внести кореспондуючі зміни до Федерального закону "Про внесення змін до окремих законодавчих актів Російської Федерації з метою вдосконалення механізму страхування" експортних кредитівта інвестицій від підприємницьких та політичних ризиків", визнавши такою, що втратила чинність, статтю 2 цього Федерального закону, якою було запроваджено примітку 4 статті 15.25 КпАП.

Другим законопроектом 2 пропонується визнати таким, що втратив чинність як надмірну нормупримітка 4 статті 15.25 КпАП.

Ухвалення законопроектів дозволить виключити дублювання норм валютного регулювання відносин, пов'язаних із поверненням валютної виручки при експорті російської продукції, знизити адміністративне навантаження на російських експортерів, що реалізують стратегічно значущі проекти.