Коефіцієнт фінансової залежності капіталізованих джерел формула. Як вважати та аналізувати коефіцієнт фінансової залежності

Коефіцієнт фінансової залежності виступає однією з ознак фінансової стійкостікомпанії. Фінансова стійкість показує можливість компанії працювати та вдосконалюватися, утримуючи при цьому баланс між активами та пасивами. Компанію можна назвати фінансово стійкою, якщо її грошові потоки є оптимальними та збалансованими, є фінансові ресурси як для ведення. поточної діяльності, і для покриття отриманих позик. Ця компанія називатиметься інвестиційно привабливою і матиме допустимий ступінь ризику для власників.

Визначення

Коефіцієнт фінансової залежності визначає рівень залежності підприємства від сторонніх позик. Цей показник є зворотним до показника концентрації власні кошти. Збільшення коефіцієнта демонструє підвищення рівня зовнішніх позик у фінансуванні компанії. Зниження показника до одиниці свідчить, що це компанія повністю фінансується своїми власниками. Аналіз коефіцієнта зрозумілий і простий: якщо він виходить 1,25, це означає, що в 1,25 руб., що інвестуються в активи компанії, 0,25 руб. є позиковими.

Цей показник ще називають коефіцієнтом автономії. Він часто застосовується на практиці, оскільки зручний при застосуванні детермінованому факторному аналізі.

p align="justify"> Коефіцієнт фінансової залежності показує рівень можливостей компанії покрити всі свої заборгованості при реалізації активів.

Що впливає на фінансову стійкість

Коефіцієнт фінансової залежності виступає одним із показників фінансового благополуччя компанії.

Фінансова стійкість демонструє можливість компанії працювати та вдосконалюватися, утримуючи при цьому баланс між активами та пасивами. Компанію можна назвати фінансово стійкою, якщо її грошові потоки є оптимальними та збалансованими, є фінансові ресурси як для ведення поточної діяльності, так і для покриття отриманих позик. Ця компанія називатиметься інвестиційно привабливою і матиме допустимий ступінь ризику для власників. Фінансове положеннякомпанії залежить від таких факторов:

• розмір власного капіталу;
• рівень якості активів;
• розмір виручки та стабільність її отримання;
• показник рентабельності, враховуючи фінансовий та операційний ризик;
• коефіцієнт ліквідності;
• можливість оперативно залучити зовнішні позики.

Разом з цим два останні коефіцієнти залежать від фінансової стійкості.

Зі зростанням рівня сторонніх позик при фінансуванні підприємства знижується платоспроможність підприємства. Це означає низький рівень фінансової незалежності компанії. Коефіцієнт фінансової залежності показує та впливає на якість відносин з банківськими установами та партнерами.

Поруч із значний обсяг власні кошти, що у активах підприємства, також демонструє успішність її розвитку. Рентабельність діяльності підвищується під час використання як власних, а й позикових ресурсів. Тому важливим є вибір кращого співвідношення частки позик і власних ресурсівкомпанії.

Як розрахувати коефіцієнт фінансової залежності

Формула для розрахунку виглядає так:

Загальна сума активів (пасивів балансу) / Власний капітал

КЗ = ЗК/СК

де СК – власний капітал;

ЗК – позиковий капітал.

Способи розрахунку показника

Для обчислення показника застосовують три основні способи:

• Дослідження ліквідності майна підприємства (активів).
• Дослідження мобільності фінансової звітності(розподіл статей звітності щодо їх легкореалізованості та вивчення зв'язку активу та пасиву).

Вивчення компанії, її можливості сплачувати кредити. Тут ще формують порівняльний (аналітичний) баланс, проводять оцінку коефіцієнтів ділової активності та ін.

Ці методи дозволять оптимально та всебічно вивчити коефіцієнт фінансової залежності.

Нормативне значення показника має бути не більше 0,7. Якщо перевищує, отже, у компанії підвищується залежність від сторонніх позикових ресурсів.

Інтерпретація коефіцієнта фінансової залежності

Розглянутий коефіцієнт фінансової залежності демонструє залежність компанії від джерел фінансування.

Сильна залежність від зовнішніх джерел загрожує вкрай негативно вплинути на становище компанії при зниженні обсягу збуту, оскільки витрати на виплату відсотків за кредитами виступають постійними витратами, які компанія не в змозі знизити пропорційно до зниження обсягу збуту.

Крім цього, високий показникзалежність незабаром призведе до того, що компанія зазнає труднощів із залученням нових позик по середньому на ринку відсотку, особливо в неблагополучні часи.

Зарубіжна практика

Що стосується рівня залучення зовнішніх позик, у практиці зарубіжних компанійє різні думки. Найпопулярніше полягає в тому, що рівень власного капіталу у всій сумі джерел довгострокових позикмає бути досить суттєвим, причому нижня планка знаходиться в межах 60% (0,6). Якщо планка буде нижчою, рентабельність особистого капіталуперестане відповідати оптимальним значенням.

Підвищення значення показника

Важливо розуміти, що всі дії, спрямовані на зниження показника «Коефіцієнт фінансової залежності власного капіталу», вивчаються в економічному аналізіяк позитивні. Інакше висловлюючись, будь-яке підприємство прагнутиме підвищення частки власних ресурсів з метою збільшення стабільності діяльності. Слід зазначити, що підвищення обсягу фінансових ресурсіввнаслідок залучення недорогих позик розглядається як позитивне та грамотне рішення. Для їх отримання і потрібний коефіцієнт фінансової залежності, формула якого дозволяє легко здійснити грамотні розрахунки та сформувати висновки.

У результаті аналізований показник демонструє фінансову величину, що визначає залежність підприємства від позикових ресурсів. Коефіцієнт фінансової залежності, нормативне значення якого має бути в рамках 0,5-0,7 пп, обчислюється як відношення обсягів власного та позикового капіталів.

ВИЗНАЧЕННЯ

Коефіцієнт фінансової залежностівідбиває рівень залежності підприємств від зовнішніх джерел запозичень. Цей коефіцієнт є протилежністю коефіцієнта незалежності.

Формула коефіцієнта фінансової залежності за балансом показує, яка частка всіх фінансових ресурсів підприємства припадатиме на 1 руб. власного капіталу. Кожен інвестор зацікавлений у інформації, чи зможе підприємство повною мірою розраховуватись із кредиторами у разі продажу всіх своїх активів.

p align="justify"> Коефіцієнт фінансової залежності включається до числа показників, які відображають ступінь фінансової стійкості аналізованих підприємств. Цей показник визначається переважно на тривалу перспективу, оцінюючи залежність від зовнішніх залучених коштів. Небезпека цієї залежності виявляється у тому, що й підприємство має багато зовнішніх зобов'язань (боргів), то виникає ризик зниження (втрати) платоспроможності і настання банкрутства згодом.

Формула коефіцієнта фінансової залежності за балансом

Загальна формула розрахунку коефіцієнта фінансової залежності виглядає так:

КФЗ = ЗК/СБ,

Тут СБ - валюта балансу;

ЗК – вартість позикового капіталу підприємства.

Формула коефіцієнта фінансової залежності за балансом виглядає таким чином:

Цей коефіцієнт розраховується під час використання даних бухгалтерської звітності.

Аналіз коефіцієнта фінансової залежності

У разі, коли в аналізованому періоді показник коефіцієнта фінансової залежності має тенденцію до зниження, це вважається позитивною динамікою розвитку підприємства з позиції інвесторів та потенційних позичальників.

Таким чином, сприятливим буде прагнення підприємства до нарощування обсягу власних коштів з метою забезпечення стабільності діяльності, що здійснюється.

Позитивною тенденцією є загальне зростання фінансових ресурсів шляхом залучення додаткових, дешевих в обслуговуванні, джерел позикових коштів. Тим не менш, для отримання більш повної інформації, потрібен розрахунок показників покриття. Чим більше коштів компанія запозичує із зовнішніх джерел, тим більший ризик неплатоспроможності та перспективної неспроможності.

Нормативне значення

Якщо буде перевищення показника, можна сказати, що компанія залежить від зовнішніх фінансових зобов'язань.

У цьому випадку організація (підприємство) може зробити висновки про свою діяльність та переглянути ставлення до розмірів зовнішніх джерел. Надмірне накопичення зобов'язань найближчим часом може призвести компанію до втрати платоспроможності та неспроможності.

Оптимальним є значення коефіцієнта 0,5. При цьому занадто низький коефіцієнт фінансової залежності може показати, що підприємство втрачає можливість отримання додаткового доходу.

Приклади розв'язання задач

ПРИКЛАД 1

Завдання	Підприємство має такі показники роботи за три роки: Довгострокові зобов'язання (рядок 1400) 2014 - 20 500 тис. руб. 2015 рік - 20 000 тис. руб. 2016 рік - 20 100 тис. руб. Резерви майбутніх витрат(рядок 1540) 2014 - 10 тис. руб. 2015 рік - 12 тис. руб. 2016 рік - 1,5 тис. руб. Доходи майбутніх періодів (рядок 1530) 2014 рік - 0 руб. 2015 рік - 0 руб. 2016 рік – 0 руб. Підсумок за рядком 1500 2014 рік - 10500 тис. руб. 2015 рік - 5700 тис. руб. 2016 рік - 500 тис. руб. Валюта балансу (рядок 1700) 2014 - 81 500 тис. руб. 2015 рік - 77 000 тис. руб. 2016 рік - 70300 тис. руб. Визначити коефіцієнт фінансової залежності щодо балансу.
Рішення	Формула коефіцієнта фінансової залежності за балансом виглядає таким чином: КФЗ = (рядок 1400 + рядок 1500 - рядок 1530 - рядок 1540) / рядок 1700 КФЗ (2014) = (20500 + 10500 - 10) / 81500 = 0,38 КФЗ (2015) = (20000 + 5700 - 12) / 77000 = 0,33 КФЗ (2016) = (20100 + 500 - 1,5) / 70300 = 0,29 Висновок.Ми бачимо, що показник за три роки нормується, що говорить про позитивну динаміку і постійну фінансову стійкість підприємства (норматив менше 0,7).
Відповідь	КФЗ (2014) = 0,38, КФЗ (2015) = 0,33, КФЗ (2016) = 0,29

1. Коефіцієнт фінансової автономії (незалежності) (Кавт):

Кавт = Ксоб/БП,

де Ксоб - величина власного капіталу, БП - валюта балансу за пасивом - всі джерела фінансування.

Цей коефіцієнт також називається коефіцієнтом концентрації капіталу. Це найбільш загальний показникфінансової стійкості, що показує частку власного капіталу у складі джерел фінансування. Чим вище ця частка, тим стійкіший фінансовий стан підприємства.

Поширена думка, що частка власного капіталу має бути досить великою – не менше 60%, або принаймні не менше 50%. Тобто значення коефіцієнта має бути – 0,5 або 0,6. Ці значення, що рекомендуються, цілком обґрунтовані. І тут ризик кредиторів знижується: реалізувавши половину активів, створених з допомогою власні кошти, організація зможе погасити боргові зобов'язання. Тим не менш, умовність цього ліміту очевидна: наприклад, високорентабельне підприємство чи підприємство, що має високу оборотність оборотних коштів, може дозволити собі вищий рівень частки позикового капіталу.

Якщо розглядати значення цього показника зсередини організації, то його зростання означає зростання фінансової стійкості і незалежності від кредиторів. Якщо розглядати значення цього коефіцієнта ззовні, з позиції кредиторів, він показує, якою мірою кредитори захищені рівнем покриття всіх джерел власним капіталом, і якою мірою вони довіряють своїм позичальникам. Наприклад, є дані про те, що в Японії нормальним може вважатися рівень фінансової незалежності, рівний 0,2. Тобто фактор ментальності надає прямий і дуже суттєвий вплив один з найважливіших фінансових коефіцієнтів.

Якщо в знаменнику цього коефіцієнта замість суми пасивів використовувати суму активів, то при тому ж числовому значенні він набуде іншого значення. Співвідношення власного капіталу з сумою активів перетворює його на коефіцієнт автономності , Оскільки показує, скільки активів посідає 1 крб. власного капіталу.

2. Коефіцієнт фінансової залежності (КФЗ):

КФЗ = Кз/Бп,

де: Кз - величина позикового капіталу

Цей коефіцієнт показує, частку позикового капіталуу структурі джерел фінансування.

3.Коефіцієнт фінансової стійкості (КФУ)

КФУ = Ксоб/БП

4. Коефіцієнт фінансування ( фінансового ризику(КФР)):

Кфр = Кз/Ксоб

Коефіцієнт показує співвідношення позикових і джерел фінансування. Що коефіцієнт перевищує одиницю, то більше вписувалося залежність підприємства від позикових коштів. Допустимий рівень залежності визначається умовами роботи кожного підприємства, насамперед швидкістю обороту оборотних коштів або поточних активів (ТА). З іншого боку, в оцінці нормального організації рівня цього коефіцієнта треба зіставляти його з коефіцієнтом забезпеченості запасів власними оборотними засобами. Якщо останній високий, тобто матеріальні запасипокриті переважно власними джерелами, то позикові кошти покривають, переважно, дебіторську заборгованість. Умовою зменшення частки кредиторської заборгованостіу цьому випадку є прискорення повернення дебіторської заборгованості.

Оскільки в цьому розділі аналізу найбільшу увагуприділяється довгостроковим зобов'язанням, цей коефіцієнт може розраховуватися як:

Кфр = ДО/Ксоб

4. Коефіцієнт довгострокової фінансової незалежності (фінансової стійкості) (КДФН):

Кдфн = Ксоб + ДО/БП

p align="justify"> Коефіцієнт показує, яка частина загальної вартості активів підприємства сформована за рахунок найбільш надійних джерел фінансування, тобто не залежить від короткострокових позикових коштів. Фактично, це уточнений коефіцієнт автономії. Якщо у складі пасивів підприємства є довгострокові зобов'язання, доцільно використати цей коефіцієнт замість коефіцієнта автономії. Одним із рекомендованих значень цього коефіцієнта є 0,9, критичним – 0,75.

Різновидом цього коефіцієнта є коефіцієнти довгострокової фінансової залежності та коефіцієнти довгострокової фінансової незалежності , розраховані з урахуванням лише постійного капіталу без використання короткострокових зобов'язань.

КФЗ = ДО / Кпост,

де: ДО - довгострокові обзательства;

Кпост - постійний капітал; Кпост = Ксоб + ДО

КФУ = Ксоб/Кпост

Коефіцієнти фінансової стійкості та фінансової залежності, розраховані на базі постійного капіталу, у сумі дають 1. Орієнтуючись лише на фактори стійкості та фінансової незалежності, організація повинна прагнути до підвищення фінансової стійкості та зниження фінансової залежності. Якщо ж орієнтуватися на чинники фінансової та загальної господарської ефективності та враховувати також позитивну роль позикового капіталу цьому процесі, то однозначний висновок виявиться неможливий. Тут дуже точно проявляється одне з найважливіших та найважчих завдань фінансового менеджменту– у процесі управління капіталом організації знаходити та дотримуватися таких пропорцій, які дозволяють отримувати максимальні прибутки за оптимального рівня ризику. З цією метою розраховується велика кількість коефіцієнтів ризику.

Формула коефіцієнта фінансової залежності за балансом показує, яка частка всіх фінансових ресурсів підприємства припадатиме на 1 руб. власного капіталу. Кожен інвестор зацікавлений у інформації, чи зможе підприємство повною мірою розраховуватись із кредиторами у разі продажу всіх своїх активів.

p align="justify"> Коефіцієнт фінансової залежності включається до числа показників, які відображають ступінь фінансової стійкості аналізованих підприємств. Цей показник визначається переважно на тривалу перспективу, оцінюючи залежність від зовнішніх залучених коштів. Небезпека цієї залежності виявляється у тому, що й підприємство має багато зовнішніх зобов'язань (боргів), то виникає ризик зниження (втрати) платоспроможності і настання банкрутства згодом.

Загальна формула розрахунку коефіцієнта фінансової залежності виглядає так:

КФЗ = ЗК/СБ,

Тут СБ - валюта балансу;

ЗК – вартість позикового капіталу підприємства.

Формула коефіцієнта фінансової залежності за балансом виглядає таким чином:

КФЗ = (рядок 1400 + рядок 1500 - рядок 1530 - рядок 1540) / рядок 1700

Цей коефіцієнт розраховується під час використання даних бухгалтерської звітності.

Аналіз коефіцієнта фінансової залежності

У разі, коли в аналізованому періоді показник коефіцієнта фінансової залежності має тенденцію до зниження, це вважається позитивною динамікою розвитку підприємства з позиції інвесторів та потенційних позичальників.

Таким чином, сприятливим буде прагнення підприємства до нарощування обсягу власних коштів з метою забезпечення стабільності діяльності, що здійснюється.

Позитивною тенденцією є загальне зростання фінансових ресурсів шляхом залучення додаткових, дешевих в обслуговуванні джерел позикових коштів. Тим не менш, для отримання повнішої інформації, необхідний розрахунок показників покриття.

Як вважати та аналізувати коефіцієнт фінансової залежності

Чим більше коштів компанія запозичує із зовнішніх джерел, тим більший ризик неплатоспроможності та перспективної неспроможності.

Нормативне значення

Якщо буде перевищення показника, можна сказати, що компанія залежить від зовнішніх фінансових зобов'язань.

У цьому випадку організація (підприємство) може зробити висновки про свою діяльність та переглянути ставлення до розмірів зовнішніх джерел. Надмірне накопичення зобов'язань найближчим часом може призвести компанію до втрати платоспроможності та неспроможності.

Оптимальним є значення коефіцієнта 0,5. При цьому занадто низький коефіцієнт фінансової залежності може показати, що підприємство втрачає можливість отримання додаткового доходу.

Приклади розв'язання задач

Коефіцієнти фінансової стійкості підприємства

Кожне підприємство, фірма чи організація орієнтована отримання прибутку. Саме прибуток дозволяє проводити інвестиційну політикуу власні оборотні та необоротні кошти, розвивати виробничі потужності та інноваційність продукції. Для того щоб оцінити напрямок розвитку підприємства необхідні точки відліку.

Такими орієнтирами в фінансовому планіта фінансової політики виступають коефіцієнти фінансової стійкості.

Визначення фінансової стійкості
Фінансова стійкість – це рівень платоспроможності (кредитоспроможності) підприємства, чи частка загальної стійкості підприємства, визначальна наявність грошових коштів, підтримки стабільної та ефективності діяльності підприємства. Оцінка фінансової стійкості є важливим етапомфінансового аналізу підприємства, тому показує ступінь незалежності підприємства від своїх боргів та зобов'язань.

Типи коефіцієнтів фінансової стійкості
Перший коефіцієнт, що характеризує фінансову стійкість підприємства – це коефіцієнт фінансової стійкості, який визначає динаміку зміни стану фінансових ресурсів підприємства по відношенню до того, на скільки загальний бюджетпідприємства може покрити витрати на процес виробництва та інші цілі. Можна виділити такі типи коефіцієнтів (показників) фінансової стійкості:

• показник фінансової залежності;
• показник концентрації власного капіталу;
• Показник співвідношення власних та позикових коштів;
• Показник маневреності власного капіталу;
• Показник структури довгострокових вкладень;
• показник концентрації позикового капіталу;
• Показник структури позикового капіталу;
• Показник довгострокового залучення позикових коштів.

Коефіцієнт фінансової стійкості визначає успішність підприємства, тому що його значення характеризує наскільки підприємства (організація) залежить від позикових коштів кредиторів та інвесторів та спроможності підприємства своєчасно та в повному обсязівиконувати свої зобов'язання. Висока залежність від позикових коштів може скувати діяльність підприємства у разі незапланованої виплати.

Коефіцієнти фінансової залежності
Коефіцієнт фінансової залежності - різновид коефіцієнтів фінансової стійкості підприємства та показує ступінь того, як її активи забезпечуються позиковими коштами. Велика частка фінансування активів за допомогою позикових коштів показує низьку платоспроможність підприємства та низьку фінансову стабільність. Це в свою чергу вже впливає на якість відносин із партнерами та фінансовими інститутами(Банками). Інша назва коефіцієнта фінансової залежності (незалежності) — коефіцієнт автономії (докладніше).

Велике значення власні кошти в активах підприємства теж є показником успіху. Рентабельність бізнесу вища, коли, крім власних коштів, підприємство використовує також і позикові кошти. Завданням стає визначення оптимального співвідношення власних та позикових засобів для ефективного функціонування. Формула розрахунку коефіцієнта фінансової залежності наступна:

Коефіцієнт фінансової залежності = Валюта балансу / Власний капітал

Коефіцієнт концентрації власного капіталу
Цей показникФінансова стійкість показує частку коштів підприємства, що вкладається у діяльність організації. Високе значення даного коефіцієнта фінансової стійкості показує низький рівень залежності від зовнішніх кредиторів. Для розрахунку цього коефіцієнта фінансової стійкості необхідно:

Коефіцієнт концентрації власного капіталу = Власний капітал / Валюта балансу

Коефіцієнт співвідношення власних та позикових коштів
Даний коефіцієнт фінансової стійкості показує співвідношення власних та позикових коштів у підприємства. Якщо цей коефіцієнт перевищує 1 то підприємство вважається незалежним від позикових коштів кредиторів та інвесторів. Якщо менше, то вважається залежним. Необхідно враховувати також швидкість обороту обігових коштів, тому на додаток корисно також враховувати швидкість обігу дебіторської заборгованості та швидкість матеріальних обігових коштів. Якщо дебіторська заборгованість швидше обертається, ніж оборотні кошти, це показує високу інтенсивність припливу коштів у організацію.

Формула коефіцієнта фінансової залежності за балансом

Формула розрахунку даного показника:

Коефіцієнт співвідношення власних та позикових коштів = Власні кошти / Позиковий капітал підприємства

Коефіцієнт маневреності власного капіталу
Цей коефіцієнт фінансової стійкості показує розмір джерел власних коштів підприємства у мобільній формі. Нормативне значення становить 0,5 та вище. Коефіцієнт маневреності власного капіталу розраховується так:

Коефіцієнт маневреності власного капіталу = Власні оборотні кошти / Власний капітал

Слід зазначити, що нормативні значення також залежать від виду діяльності підприємства.

Коефіцієнт структури довгострокових вкладень
Цей коефіцієнт фінансової стійкості підприємства показує частку довгострокових зобов'язаньсеред усіх активів підприємства Низьке значення цього показника свідчить про нездатність підприємства залучити довгострокові кредити та позики. Високе значення коефіцієнта показує здатність організації самому видати позики. Високе значення також може бути внаслідок сильної залежності від інвесторів. Для розрахунку коефіцієнта структури довгострокових вкладень необхідно:
Коефіцієнт структури довгострокових вкладень = Довгострокові пасиви/ Необоротні активи

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу
Цей коефіцієнт фінансової стійкості аналогічний показнику маневреності власного капіталу, формула розрахунку наводиться нижче:

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу = позиковий капітал / Валюта балансу

У позиковий капітал входять як довгострокові, і короткострокові зобов'язання організації.

Коефіцієнт структури позикового капіталу
Цей коефіцієнт фінансової стійкості показує джерела формування позикового капіталу підприємства. Від джерела формування можна дійти невтішного висновку у тому як створені внеоборотные і оборотні активи організації, оскільки довгострокові позикові кошти зазвичай беруться формування поза оборотних активів(Будівлі, машини, споруди, і т.д.) а короткострокові на придбання оборотних активів (сировина, матеріали і т.д.)

Коефіцієнт структури позикового капіталу = Довгострокові пасиви / Позаоборотні активи підприємства

Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів
Цей коефіцієнт фінансової стійкості показує частку джерел формування необоротних активів, що припадає на довгострокові позики та власний капітал. Високе значення коефіцієнта характеризує високу залежність підприємства від залучених коштів.

Коефіцієнт структури позикового капіталу = Довгострокові пасиви / (Довгострокові пасиви + Власний капітал підприємства)

Висновок
Безліч коефіцієнтів фінансової стійкості дозволяє комплексно визначити та оцінити успішність, характер та тенденції у діяльності підприємства та управлінні фінансовими ресурсами.

Joomla SEF URLs by Artio

Коефіцієнт фінансової залежності

Основні фінансові коефіцієнти для аналізу діяльності підприємства

I. Коефіцієнти ліквідності

1. Коефіцієнт абсолютної ліквідності

Показує, яка частка поточних боргових зобов'язань (кредиторська заборгованість, короткострокові банківські кредитита інші зобов'язання) може бути негайно погашена за рахунок коштів та їх еквівалентів.

КАЛ = (Кошти + Короткострокові фінансові вкладення) / Поточні зобов'язання

2. Коефіцієнт термінової ліквідності (критичної оцінки)

Відношення найбільш ліквідної частини оборотних коштів (коштів, дебіторської заборгованості, короткострокових фінансових вкладень) до короткострокових зобов'язань.

КСЛ = (Кошти + Короткострокові фінансові вкладення + Короткострокова дебіторська заборгованість) / Поточні зобов'язання

3. Коефіцієнт поточної ліквідності

Показує, яка частка поточних боргових зобов'язань може бути погашена у стислі терміниза рахунок ліквідних оборотних активів

КТЛ = Оборотні активи / Поточні зобов'язання

1. 1. Власні оборотні кошти

Показує у якому обсязі оборотні активи сформовані з допомогою власного капіталу.

СОС = Власний капітал - Необоротні активи

1. 2. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами

KОС= СОС / Оборотні засоби

6. Чистий оборотний капітал

Показує перевищення оборотних коштів над короткостроковими зобов'язаннями. Відбиває можливість підприємство продовжувати поточну виробничу діяльність після погашення своїх короткострокових зобов'язань.

ЧОК = Оборотні активи - Поточні зобов'язання = Власний капітал + Довгострокові пасиви - Необоротні активи

ІІ. Показники структури капіталу (коефіцієнти фінансової стійкості)

7. Коефіцієнт автономії(фінансової незалежності)

Цей коефіцієнт показує, якою мірою активи підприємства сформовані з допомогою власного капіталу, і наскільки підприємство незалежно від зовнішніх джерела фінансування.

КА = Власний капітал / Валюта балансу

8. Коефіцієнт фінансування(Співвідношення позикових і власних коштів) характеризує обсяг залучених позикових коштів на одиницю власного капіталу.

КФ = Позиковий капітал / Власний капітал

9. Коефіцієнт поточної заборгованостіхарактеризує частку короткострокового позикового капіталу у сумі капіталу.

КТЗ = Короткострокові зобов'язання/ Валюта балансу

10. Коефіцієнт фінансової стійкості(Довгострокової фінансової незалежності)

показує, якою мірою активи підприємства сформовані за рахунок власних та довгострокових позикових коштів.

КФУ = Власний капітал + Довгостроковий позиковий капітал / Валюта балансу

ІІІ. Коефіцієнти рентабельності

Коефіцієнт фінансової залежності (Debt ratio)

Коефіцієнт рентабельності продажів, %

Демонструє частку чистого прибутку обсягом продажів підприємства. Розраховується по всій продукції загалом і за окремими асортиментними видами.

ROS = Чистий прибутоквід реалізації / Виторг від реалізації * 100%

12. Коефіцієнт рентабельності оборотних активів, %

Демонструє можливості підприємства у забезпеченні достатнього обсягу прибутку стосовно використовуваних оборотних засобів компанії. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим ефективніше використовуються оборотні кошти.

RCA= Чистий прибуток * 100% / Середня величина поточних активів

13. Коефіцієнт рентабельності активів, %

Поряд із показником ROE є основним, що використовується в країнах ринкової економікидля характеристики ефективності вкладень у діяльність тієї чи іншої виду.

ROA= Прибуток * 100% / Середня вартістьактивів

14. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу, %

Дозволяє визначити ефективність використання капіталу, інвестованого власниками підприємства. Зазвичай цей показник порівнюють із можливим альтернативним вкладенням коштів у інші активи.

ROE= Чистий прибуток * 100% / Власний капітал

Коефіцієнт рентабельності інвестицій

Показує, скільки грошових одиниць знадобилося підприємству отримання однієї грошової одиниці прибутку. Цей показник є одним із найважливіших індикаторів конкурентоспроможності.

ROI= Чистий прибуток * 100% / (Власний капітал + Довгострокові зобов'язання)

IV. Коефіцієнти оборотності (ділової активності)

16. Коефіцієнт оборотності основних засобів (Фондовіддача)

Цей коефіцієнт характеризує ефективність використання підприємством наявних основних засобів.

КОС = Виторг від реалізації / Середня вартість основних засобів

17. Коефіцієнт оборотності активів (коефіцієнт трансформації, ресурсовіддача)

Характеризує ефективність використання компанією всіх наявних у розпорядженні ресурсів, незалежно від джерел їх залучення.

КОА = Виторг від реалізації / Середня вартість активів

Коефіцієнт оборотності запасів

Відображає швидкість реалізації запасів.

КОЗ = Собівартість реалізованої продукції / Середня величина запасів

19. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

Чим вище коефіцієнт оборотності і що коротший період інкасації, тим менше коштів заморожено в рахунках дебіторів, тим мобільні оборотні активи підприємства.

КОДЗ = Виторг від реалізації / Середня величина дебіторської заборгованості

Період інкасації дебіторської заборгованості: ТІДЗ = 365 / КОДЗ

20. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

КОКЗ = Собівартість реалізованої продукції / Середня величина кредиторської заборгованості

V. Коефіцієнти ринкової активності

21. Прибуток на акцію

Один з найбільш важливих показників, що впливають на ринкову вартістькомпанії. Показує частку чистого прибутку (у грошових одиницях), що припадає однією звичайну акцію.

EPS= (Чистий прибуток - Дивіденди з привілей-м акцій) / Число звичайних акцій

22. Дивіденди на акцію

Показує суму дивідендів, що розподіляються на кожну звичайну акцію.

DPS= Дивіденди, що виплачуються за звичайним акціям) / Число звичайних акцій

23. Співвідношення ціни акції та прибутку

Цей коефіцієнт показує, скільки грошових одиниць згодні платити акціонери за одну грошову одиницючистий прибуток компанії. Він також показує, наскільки швидко можуть окупитися інвестиції в акції компанії.

P / E= Ринкова цінаакції /EPS

24. Коефіцієнт стійкості економічного зростання

Цей коефіцієнт показує, якими темпами збільшується власний капітал з допомогою фінансово-господарську діяльність, а чи не з допомогою залучення додаткового акціонерного капіталу.

sgr = (Чистий прибуток - Загальна сума дивідендів, що виплачуються) / Власний капітал

p align="justify"> Коефіцієнт фінансової залежності відображає структуру капіталу і показує ступінь залежності від залученого капіталу. З його допомогою можна здійснити оцінку фінансової стійкості підприємства.

Для кожного підприємства важлива наявність достатнього обсягу ліквідних ресурсів для підтримки повсякденного грошового потоку, якого вистачить для виплати у строк заробітної платита погашення кредиторської заборгованості. Підтримка необхідного рівняоборотного капіталу важливо й у короткостроковій, й у довгостроковій перспективі. Навіть прибутковий бізнес може закритися, якщо не буде забезпечений достатній рівень ліквідності та незалежності.

Більшість компаній вважають за краще фінансувати свою діяльність за рахунок позикових джерел, вкладаючи мінімум власні кошти. Проте така політика є досить ризикованою, адже якщо структура капіталу матиме перекіс у бік позикового, то підприємство може збанкрутувати, якщо кілька кредиторів одночасно вимагатимуть повернути гроші.

Існує ціла група показників, що дозволяють провести оцінку фінансової стійкості підприємства і один із них – це коефіцієнт фінансової залежності.

Завантажте та візьміть у роботу:

Формула розрахунку коефіцієнта фінансової залежності

Коефіцієнт фінансової залежності (Debt ratio) = Зобов'язання / Активи

Формула розрахунку коефіцієнта по бухгалтерського балансувиглядає наступним чином:

Коефіцієнт фінансової залежності = (Стор. 1400 + Стор. 1500 - Стор. 1530 - Стор. 1540) / Стор. 1700

Нормативне значення коефіцієнта фінансової залежності 06-07. Оптимальне – 0,5, тобто. рівне співвідношення позикових та власні кошти. Перевищення нормального значення коефіцієнта свідчить про високій залежності підприємства від залучених джерел. Наприклад, значення коефіцієнта 0,8 свідчить, що у структурі капіталу 80% займають зобов'язання і підвищується ризик неплатоспроможності як наслідок банкрутство компанії . Якщо значення нижче нормативного, то це говорить про дуже обережність фінансовій політиціта обмеження у залученні позикових коштів. У такому разі підприємство упускає можливість підвищити свої доходи та рентабельність за рахунок залучення додаткового та відносно недорого позикового капіталу.

Цей показник рекомендується відстежувати у періоді. Якщо спостерігається тренд зниження, це позитивна динаміка, тобто політика компанії спрямовано збільшення частки власні кошти підвищення стабільності функціонування. У підприємство з високою часткою власного капіталу кредитори вкладають кошти охоче, оскільки воно з більшою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів.

Приклад розрахунку коефіцієнта залежності

Розглянемо розрахунок коефіцієнта з прикладу компанії «А».

Таблиця. Дані бухгалтерської звітності компанії «А»

найменування показника
ПАСИВ
ІІІ. КАПІТАЛ І РЕЗЕРВИ
Статутний капітал(складковий капітал, статутний фонд, вклади товаришів)
Власні акції, викуплені в акціонерів
Додатковий капітал (без переоцінки)
Резервний капітал
Нерозподілений прибуток ( непокритий збиток)
Разом за розділом III
IV. ДОВГОСТРОКОВІ ЗОБОВ'ЯЗАННЯ
Позикові кошти
Відкладені податкові зобов'язання
Оціночні зобов'язання
Інші зобов'язання
Разом у розділі IV
V. Короткострокові обов'язки
Позикові кошти
Доходи майбутніх періодів
Оціночні зобов'язання
Інші зобов'язання
Разом у розділі V
БАЛАНС

Коефіцієнт 2014 р. = (12424 + 1857715 - 17 - 39285) / 3895488 = 0,48

Коефіцієнт 2015 р. = (11042 + 1812233 - 107412) / 4128349 = 0,442

Коефіцієнт 2016 р. = (10542 + 1868389 - 59100) / 4246158 = 0,443

За результатами розрахунків спостерігається позитивна динаміка коефіцієнта та значення нижче 0,6–0,7. Це говорить про покращення фінансової стійкості та оптимальної структури капіталу .

Що робити, якщо значення коефіцієнта залежності за межами норми

Може спостерігатися ситуація, коли значення коефіцієнта залежності вище за нормативний. І тут необхідно провести аналіз перспектив розвитку підприємства. Якщо підтверджуються можливості збільшення частки ринку, зростання обсягів діяльності, то залучення додаткових позикових коштів буде обґрунтовано, оскільки це призведе до підвищення ефективності роботи та отримання додаткового прибутку.

У зворотній ситуації, коли значення нижче за норму, необхідно робити дії з оптимізації структури капіталу. У разі порушення платоспроможності сприятливим виявиться вкладення додаткових коштів акціонерами (власниками) або залучення зовнішнього інвестора. Якщо платоспроможність вдалося зберегти, і компанія самостійно регулює вхідні та вихідні потоки, то заходи щодо забезпечення фінансової стійкості можна проводити у довгостроковій перспективі, наприклад, вкладати отриманий прибуток наступних років.

Коефіцієнт автономії

Коефіцієнт автономії (незалежності чи концентрації власного капіталу) є зворотним коефіцієнту фінансової залежності. Показує ставлення власного капіталу до сумі капіталу (активів) організації. Цей показник характеризує частку власні кошти у загальній величині джерел фінансування діяльності організації та показує, наскільки організація незалежно від кредиторів.

Формула розрахунку коефіцієнта автономії:

Коефіцієнт автономії = Власний капітал / Валюта балансу

Формула розрахунку коефіцієнта за бухгалтерським балансом:

Коефіцієнт автономії = стор 1300/стор 1700

Нормативне значення більше чи дорівнює 0,5. Відхилення значення в меншу сторону говорить про те, що компанія більшою мірою покладається на зовнішні джерелафінансування. Це підвищує залежність від позик і негативно впливає на фінансову стійкість. Зростання коефіцієнта автономії свідчить у тому, що організація дедалі більше покладається на власні джерелафінансування.

Негативне значення показника говорить про швидке банкрутство та дії щодо відновлення фінансової стійкості необхідно застосовувати негайно.

Приклад розрахунку коефіцієнта автономії

Розрахуємо коефіцієнт автономії для компанії «А»:

Коефіцієнт 2014 р. = 2025349 / 3895488 = 0,52

Коефіцієнт 2015 р. = 2305074 / 4128349 = 0,558

Коефіцієнт 2016 р. = 2367227 / 4246158 = 0,557

Спостерігається позитивна динаміка коефіцієнта автономії. Це свідчить, що компанія збільшує частку власні кошти, дедалі більше покладається власні джерела фінансування.

Коефіцієнти залежності та автономії відрізнятимуться залежно від галузі, а отже, важливо порівнювати отримані результати з результатами схожих компаній, що діють у тій самій індустрії. Існують організації, що спеціалізуються на порівнянні компаній. Компанія представляє свої дані на розгляд до однієї з цих організацій та отримує аналіз середніх показників у своїй індустрії. Компанія може порівнювати свої власні показникиіз загальногалузевими.

Оборотний капітал у забезпеченні фінансової стійкості

Для визначення фінансової стійкості застосовують два основні підходи:

1. Оцінка структури позикового та власного капіталу;
2. Оцінка достатності своїх оборотних активів.

Завдання управління оборотним капіталом полягає у гарантуванні того, що підтримується достатній обсяг ліквідних ресурсів. Це включає досягнення балансу між необхідністю скоротити до мінімуму ризик неплатоспроможності і необхідністю максимально збільшити дохідність активів. Компанія повинна вирішити, на якому рівні потрібно підтримувати кошти та запаси та яким чином їх фінансувати.

Оборотні активи можуть бути поділені на постійну частину оборотних активів (незнижувані рівні запасів та дебіторську заборгованість) і змінну частину оборотних активів, що змінюються іноді.

Політика щодо оборотного капіталу

Компанія, яка веде агресивну політику, зберігатиме мінімальну кількість коштів та запасів і використовуватиме короткострокове фінансування для підтримки як постійної, так і змінної частини оборотних активів. Така політика передбачає найвищий ризик неплатоспроможності та найбільший рівеньприбутковості.

За консервативної політики компанія буде підтримувати більше кількістьдоступних коштів і «страхових запасів», користуючись довгостроковим фінансуванням підтримки як необоротних, і максимального рівня оборотних коштів. Це найменш ризикована політика, але вона приносить найменшу очікувану прибутковість.

Надмірно консервативний підхід до управління оборотним капіталом, що призводить до високого рівня заощаджень готівки, скоротить доходи, оскільки можливості отримувати доходи від активів, «законсервованих» у вигляді грошей, будуть втрачені.

Помірна політика полягає в тому, щоб співвідносити короткострокове фінансування зі змінною частиною оборотних активів, а постійну їх частину – з довгостроковим фінансуванням.

Висновки

Фінансова політика повинна забезпечувати баланс у структурі капіталу, оскільки залучені кошти дають можливість для зростання та розвитку компанії, збільшення обсягів діяльності, прибутковості та ефективності. Але в той же час перекіс у бік позикових коштів може негативно позначитися на фінансовій стійкості. Тому важливо проводити оцінку фінансової стійкості на постійній основі за допомогою спеціальних коефіцієнтів, у тому числі коефіцієнт фінансової стійкості. Щоб приймати об'єктивні та обґрунтовані рішення, необхідно робити комплексну оцінку фінансового станубізнесу за основними групами: рентабельність, ліквідність, оборотність та фінансову стійкість.