Співвідношення фінансових та інвестиційних ризиків. Інвестиційний ризик

Фінанси
03.04.2020

Ризики інвестування - ймовірність неотримання прибутку від вкладених фінансових ресурсів. Це негативне відхилення фактичних грошових потоківвід прогнозованих. Вкладення капіталу чи - можливість його збільшення. Проте десятки чинників зумовлюють відсутність прибутку. Розглянемо види інвестицій та практичні підходи до зменшення основних ризиків.

Класифікація інвестицій у ризики

Залежно від ступеня ризику інвестування поділяється на наступні види:

  • Безризикові інвестиції. Вкладення в об'єкти з мінімальною ймовірністю неплатежу та високим рівнем ліквідності. Приклади - депозити в великих банкахз іноземним капіталом. Прибутковість складає 6-11,5%.
  • Низькорискові інвестиції. До групи належать корпоративні облігаціївеликих компаній. Також входять учасники, стабільний попит з боку приватних та інституційних осіб.
  • Ризикові інвестиції. Найбільша група з такими об'єктами вкладень як акції, облігації, валюти та . Ціна із значним рівнем волатильності.
  • Високопошукові інвестиції. Імовірність втрати коштів вища за середню. Група включає опціони, ф'ючерси, інші гібридні та складні капіталовкладення, акції нових чи нестабільних компаній; Характерний вагомий рівень прибутку.

Диверсифікація інвестицій дозволяє поєднувати згадані різновиди.

Системні ризики

Системні ризики – наслідок спадів економіки країни та світу. З огляду на сутність визначають дохідність цілих груп інвестицій.

Фундаментальні чинники – основні середньострокові параметри економіки. До них відносяться:

  1. ВВП, ВНП та інші економічні показники.
  2. Індекс споживчих цін, індекс цін виробників та інші інфляційні параметри
  3. Державний борг, швидкість збільшення рівня податкового навантаження, дефіцит бюджету, державні витратита інші особливості фінансової політики.
  4. Індекс ділової активності, обсяги виробництва та інші індикатори промислового сектора.
  5. Величина заробітної плати, напрями використання доходів населенням, зміна кількості безробітних, групи населення відповідно до обсягу доходу та інші показники зайнятості населення.
  6. Платіжний, торговельний баланс та інші параметри міжнародної торгівлі.
  7. Вартість золото-валютних резервів, рівновага грошової сфери за рахунок відповідних агрегатів та інші показники кредитно-грошової сфери.
  8. Обсяги реалізації товарів у роздріб, настрої споживачів та інші індикатори попиту.

Яскравий прикладзначимості ризику - фінансова криза 2008-го. Основна його причина - значний рівень заборгованості компаній за невеликого аналогічного показника держав. Істотні виплати коштів на фондових ринках посилилися американським іпотечною кризоюта військовими перипетіями у Південній Осетії. Економіка РФ зустрілася зі значним зменшенням ліквідності, тож впала ціна акцій вітчизняних компаній.

Системні ризики інвестування – найнебезпечніші для інвестора.

На щастя, після нетривалого падіння слідує період відновлення. Інвестування у фондові ринки зазвичай зростають у довгостроковому періоді.

Зменшення системного ризику

Цілком позбутися системного ризику неможливо. Він актуальний для будь-якої економіки країни зокрема та світу загалом. Фундаментальний ризик враховують під час інвестування у депозити, нерухомість. Зменшити вплив систематичних факторів дозволяє використання різних класів активів: безризикових, з фіксованим доходом, а також "блакитних фішок" та різних валют.

Інший підхід - аналіз макроекономічної ситуації та постійне відстеження її змін. Маючи глибокі знання, можна передбачити падіння фондових ринків. У разі "перегріву" інвестор продає більшість ризикових активів, знижуючи їхню частку в портфелі до 15-20%.

Несистемні ризики

Ці ризики інвестицій характеризуються ймовірністю зменшення вартості об'єкта вкладення коштів унаслідок рішень емітента, зокрема інвестиційної політики, кадрових змін та поточного фінансового стану.

Наведемо приклади несистематичних чинників:

  1. 2010 року стався завал шахти Распадська. Внаслідок погіршення фінансових та економічних показниківКомпанії зменшилася вартість акцій.
  2. У 2014-2015 роках російський рубльсуттєво подешевшав до долара. Це спричинило закриття "Трансенерго", оскільки погіршився фінансовий стан організації.
  3. Фундаментальні ризики часто є причиною несистематичних. Поєднання перших та других призвело до зменшення ціни акцій ВАТ "Сбербанк" та АТ "Газпром" у 2014 році.

Несистематичні ризики по-різному впливають діяльність компаній. В одних випадках вони призводять до банкрутства, в інших – до довготривалого погіршення фінансового стану, по-третє – до поточних проблем. Іноді несистематичні чинники позитивно впливають вартість активів, зменшуючи негатив фундаментальних.

Способи зменшення несистематичних ризиків інвестицій

Діючий підхід – диверсифікація інвестицій. Не тримайте кошти на 1-2 об'єктах інвестування. Якщо різко впаде вартість хоч одного з них, втратите значну частину капіталу. Вкладайте не менше, ніж у 10-15 можливостей. Тоді проблеми одного підприємства, падіння курсу ціни чи об'єкта нерухомості не стануть фатальними.

Наприклад, інвестиційний портфель містить 10 пакетів акцій та стільки ж облігацій. Якщо один емітент припинить діяльність, дохід зменшиться лише на 5%. Припустимо, що планова рентабельність портфеля становила 20-30%, тоді фактичний показник опуститься до 15-25%.

Мінімізувати несистематичні ризики можна і за рахунок інвестування в середньо- та довгострокові проекти. Короткострокові коливання вартості нівелюються під впливом часу, а непередбачені витрати перекриваються з допомогою диверсифікації.

Спекулятивні ризики

Це зміни вартості активу внаслідок рішень інвесторів та трейдерів. Мають довільний характер.

Спрогнозувати спекулятивні ризики важко навіть досвідченим інвесторам. Це пояснюється складністю реакцій інших осіб на події, які безпосередньо стосуються активу. Наприклад, випуск нової продукції, впровадження інновацій у криптовалюту чи будівництво фабрики поблизу об'єкту нерухомості Один і той самий параметр по-різному сприймається серед різних учасників ринку.

Як зменшити спекулятивні ризики

Оскільки спекулятивні ризики мають короткостроковий характер, вони є проблемою для середньострокового і довгострокового інвестування. Ринковий шум часто утворюється некомпетентними особами.

Завдання трейдера – знайти певну закономірність у хаотичних змінах ціни активів. Він використовує технічні та фундаментальні інструменти аналізу.

Юридичні ризики

Як і системні, юридичні ризикиналежать до групи небезпечних. Наведемо конкретні приклади.

Співпраця з неліцензованим брокером

Ризик - втрата всіх коштів та активів на біржі. Найбільша загроза – на валютному ринку, де деякі компанії безпідставно вихваляються власними котируваннями.

Зате на фондовому ринкувсі біржі мають ліцензії та подають звітність у центральний банк. Також є численні засоби захисту прав вкладників. Постійно формуються рейтинги найнадійніших організацій.

Коли інвестиції – це зовсім не інвестування

Вкладення коштів передбачає необхідність тверезого аналізу. Проте обґрунтовано передбачити вартість деяких активів – нереально. Яскравий приклад – бінарні опціони. Їхня ціна швидко змінюється, тому це свого роду небезпечні ставки. Використання бінарних опціоніву багатьох країнах не дозволяється на законодавчому рівні.

Керуючі активами

Гроші потрібно вкладати у активи. Якщо немає достатньо знань та досвіду - довіртеся досвідченому керуючого. За невеликий процент він збільшить капітал.

Не обійтися без золотого принципу інвестування – диверсифікації. Деякі керуючі працюють на збиток. А певна частина – несертифіковані шахраї.

Компанії-одноденки

Несумлінні контори виманюють гроші у недосвідчених інвесторів. Вони реєструються у країнах із лояльним законодавством, тому притягнути їх до відповідальності чи повернути гроші – практично нереально. Не довіряйте виключно яскравим оформленням сайту та обіцянкам легкого заробітку.

Порада щодо інвестування - вкладайте великі сумигрошей у компанії, які існують на ринку довгий час. Вони повинні мати досягнення у минулому та аргументовані плани на майбутнє.

Нестача знань

За словами Уоррена Баффета: "Найбільший ризик інвестора – це сам інвестор."

Спочатку потрібно вкласти кошти у головний інструмент – голову. Краще витратити кілька сотень доларів, щоб отримати початкові знання та вдосконалюватись надалі, ніж спустити гроші на сумнівний проект.

Якщо приймаєте обґрунтовані рішення, не піддаєтеся впливу емоцій та розвиваєтесь – це 90% успіху. Готуйтеся до "ураження", без яких немає перемог.

5 правил зменшення ризиків інвестування

Систематизуємо основні поради щодо інвестування.

  1. Уважно вибирайте об'єкти. Враховуйте думки аналітиків та експертів. Вивчайте чинники впливу вартість активів. Починайте інвестиції з низькоризикових пропозицій.
  2. Диверсифікація. Не можна вкладати кошти лише в один або кілька активів, якими б досконалими вони не були. Диверсифікація - ефективний метод мінімізації будь-яких ризиків.
  3. Розробте стратегію. Проаналізуйте фактори ризику, розробіть послідовність дій та вкладіть кошти. Слідкуйте за факторами, що визначають вартість. Змінюйте стратегію, якщо виявили помилки. Не піддавайтеся впливу короткострокового ринкового шуму, якщо у вас є середньо- або довгострокові інвестиції. Найкращий засібпроти спекулянтів – час.
  4. Надійні партнери та активи. Співпрацюйте з ліцензованими фондовими біржами. Підбирайте надійних керуючих. Дотримуйтесь інвестування у стабільні компанії.
  5. Розвивайтесь. Знання – найкращий інструмент боротьби з будь-якими ризиками. Навчайтеся безпосередньо у професійних інвесторів і не забувайте про саморозвиток. Пам'ятайте, що дають найбільші дивіденди.

Цілком уникнути будь-яких інвестиційних ризиків неможливо. При правильному підході можна мінімізувати їх негативний впливом геть капітал. Вміло маневруйте між ризиками, робіть обдумані дії та будьте успішними.

Інвестиційний ризик - існуюча можливість часткової чи повної втрати інвестором своїх вкладень.

Усі інвестиції апріорі ризиковані. Це реальність, у якій живе кожний інвестор. У той же час грамотний власник капіталу розуміє, що зберегти гроші, не вдаючись до інвестування, неможливо. По-перше, кошти можуть бути повільно «з'їдені» інфляцією. По-друге, гроші можуть бути одномоментно вкрадені злодієм.

Існують дві крайності, між якими діють усі інвестори. З одного боку, можна виявляти повну безстрашність і взагалі не зважати на інвестиційні ризики. З іншого боку, можна здригатися від будь-якого подиху вітру і тримати свої кошти вдома в ящику комода.

Необхідно зазначити, що обидві представлені вище позиції є неушкодженими. Успішним може стати лише той інвестор, який вміє адекватно сприймати та оцінювати існуючий рівень ризику, а також приймати на цій підставі правильні рішення.

Сучасна наука знає різні видиінвестиційних ризиків Їхня сутність давно вивчена, а методи боротьби вироблені. Для розуміння загальновизнаної класифікації пропоную вам ознайомитися з наведеною нижче схемою.

Тепер давайте розглянемо всі види інвестиційних ризиків докладніше.

Недиверсифікований або системний різновид пов'язаний із загальними факторами, які ззовні впливають на весь ринок в цілому. Тобто вони однаково позначаються на всіх компаніях або цінних паперівах. Наприклад, може йтися про зміни в податкове законодавствокраїни чи поточному рівні інфляції.

Ринковий різновид є ризик зниження вартості аналізованого інвестором активу. Для його характеристики фінансисти використовують поняття "волатильність", під якою прийнято розуміти природний ступінь коливань ціни на об'єкт інвестування.

Ризик зміни процентних ставок пов'язаний із діяльністю Центрального банкукраїни. Як основний регулятор фінансової сфери, ЦП під час своєї діяльності може іноді змінювати рівень процентної ставки. При її зниженні вартість кредитів для бізнесу також знижуватиметься. Таке рішення традиційно стимулює розвиток підприємницької діяльності, збільшує прибутковість інвестицій та позитивно позначається на фондової біржі. Зворотна залежність також працює.

Валютний різновид пов'язаний з ризиком різкої зміни курсу одного з ключових національних грошових одиниць. На вартість валюти впливають різні чинники: стабільність політичної системи країни, події економіки, зовнішньополітична ситуація та інше.

Інфляційний різновид ризику обумовлений існуючим рівнем інфляції. Найчастіше це негативний фактор, який знецінює гроші та зменшує прибуток інвестора.

Політичний різновид пов'язаний з діяльністю органів державної влади, партій та громадських організацій. Вона відбиває стан політичних процесів, які у країні. Якщо система органів державної влади є стійкою, а інвестиційна безпека знаходиться на належному рівні, то цей фактор не буде істотно впливати на процеси інвестування, що протікають у країні. І навпаки.

Диверсифікований або несистемний різновид пов'язаний з конкретною галуззю або підприємством.

Діловий різновид обумовлений ймовірністю прийняття керівництвом компанії невірного рішення. Цей чинник безпосередньо залежить від професіоналізму та кваліфікації топ-менеджменту підприємства. Ця група ризиків є досить суттєвою, адже в деяких випадках неправильне рішення може призвести до бізнесу до найсумніших наслідків, аж до банкрутства.

Кредитна різновид ризиків буває зумовлена ​​нездатністю підприємства виконувати власні фінансові зобов'язання. Насамперед тут йдеться про платежі по банківським кредитамта обслуговування кредиторської заборгованостіперед своїми контрагентами. У світовій практикі для оцінки рівня кредитоспроможності компанії прийнято вдаватися до послуг рейтингових агенцій. Наприклад, Fitch, Moody's та інші.

Операційні ризики пов'язані з активами підприємства. З тими операціями, які щодо них проводяться. Вони можуть на увазі як дії самого інвестора, так і діяльність третіх осіб. Наприклад, брокерів чи керуючих компаній.

Аналіз та оцінка

Саме собою розуміння існування інвестиційних ризиків неспроможна захистити гроші інвестора. Щоб досягти цього, слід зробити ряд практичних кроків. Насамперед інвестору необхідно ретельно проаналізувати аналізований інвестиційний проект. Проведений аналіз дозволить виявити наявні ризики. Але щоб максимально убезпечити інвестиції, потрібна їхня грамотна оцінка.

Оцінка інвестиційних ризиків може проводитись з використанням кількох методик.

1. Експертний метод є базовим у прийнятті інвестиційних рішень. Він має на увазі залучення до оцінки проекту незалежного експертаз цього різновиду інвестицій. Експерт вивчає потенційне вкладення та дає свій висновок щодо потенційного рівня ризику.

До експертизи конкретного проекту можуть одночасно залучатися кілька експертів. Вони можуть вивчати його спільно чи кожен окремо. Останній варіант отримав назву методу Делфі, при якому всі експерти діють окремо один від одного і виносять виключно незалежні судження. Потім, зіставивши отримані експертні висновки, можна буде ухвалити остаточне рішення.

2. Метод аналізу. Ця методика розглядає доцільність витрат. Вона спрямовано виявлення можливих зон ризику. Такий аналіз проводиться безпосередньо інвестором або третьою особою, яку він залучив до подібної оцінки ризиків.

3. Метод аналогій. Він передбачає проведення аналізу аналогічних інвестиційних проектів, реалізованих у минулому.

4. Метод кількісної оцінки. Така методика передбачає чисельне визначення показника ризику інвестицій. Цей метод оцінки містить у собі кілька незалежних аналітичних інструментів, які в сукупності здатні забезпечити кількісну та якісну визначеність після прийняття інвестором остаточного рішення. Цими інструментами є:

  • визначення рівня стійкості проекту;
  • аналіз сценаріїв розвитку проекту;
  • аналіз чутливості проекту;
  • імітаційне моделювання ризиків методом Монте-Карло.

Перелічені методи оцінки інвестиційних ризиків дозволяють інвестору ухвалити правильне, обґрунтоване рішення. Чим більше методик буде використано на практиці, тим вища ймовірність адекватного результату.

Управління ризиками

Грамотне управління інвестиційними ризиками дозволяє інвестору мінімізувати існуючі небезпеки та досягти стабільно високого доходу від вкладень. Існує набір методів та принципів, на яких слід ґрунтуватися при ухваленні рішення про доцільність інвестицій.

Базові засади:

  • ризик не може бути надмірним – необхідний правильний баланс;
  • не можна ризикувати сумою, яка перевищує розмір власного капіталуабо не інвестуй позикові гроші;
  • поділ ризиків або диверсифікація – не вкладай усі кошти в один дуже перспективний актив;
  • необхідно чітко уявляти наслідки;
  • не можна ризикувати великим заради незначного прибутку.

Керуючись перерахованими принципами, інвестор завжди зможе диверсифікувати чи суттєво зменшити рівень інвестиційних ризиків.

Методи інвестування з урахуванням ризиків

Існує кілька методик, які обов'язково має засвоїти кожен практикуючий інвестор.

1. Обов'язкове створення інвестиційної стратегії.

Будь-який інвестор повинен розуміти, що він робить і якого результату хоче досягти. І тому існує інвестиційна стратегія. Насправді вона дозволяє найкраще диверсифікувати ризики.

Прийнято виділяти такі види стратегій:

  • консервативна;
  • помірна;
  • агресивна.

Кожна з них визначається конкретним набором інструментів інвестування або активів і тим рівнем ризику, який вони передбачають. Інвестору потрібно знайти власний балансі з огляду на це розробити інвестиційну стратегію, якої він дотримуватиметься.

Класична інвестиційна стратегія виглядає так:

  • консервативні активи – 40%;
  • помірні активи – 40%;
  • агресивні активи – 20%.

2. Динамічний розвиток інвестиційного портфеля.

Ситуація на фондовій біржі ніколи не стоїть на місці. Щодня відбувається безліч подій, що відбивається на вартості цінних паперів. Інвестор має вміти змінювати конкретну структуру власного інвестиційного портфеля залежно від поточної ринкової кон'юнктури.

3. Обов'язкове створення інвестиційного плана.

Інвестиційний план має на увазі визначення суворої періодичності інвестицій. Іншими словами, інвестору потрібно визначитися з якою частотою він вкладатиме кошти. Кожен день, тиждень, місяць чи квартал.

Інвестиційного плану обов'язково слід дотримуватись. Якщо ви спочатку вирішили інвестувати раз на тиждень, то не потрібно робити це частіше чи рідше.

4. Витримувати терміни вироблених інвестицій.

Будь-який успішний інвестор має дві чесноти:

  • стійкою нервовою системою;
  • терпінням.

Ніколи не потрібно піддаватися паніці та реагувати на нагальні коливання ринку. Іншими словами, не слід передчасно закривати довгострокові вкладеннячерез короткострокове зниження ціни активу.

Грамотне управління інвестиційними ризиками вимагає від інвестора систематичного та чіткого виконання обраної стратегії інвестування.

Страхування ризиків

Страхування ризиків інвестицій є надійним інструментом фінансового захисту, що слід брати до уваги кожному інвестору. Звичайно, не слід страхувати всі вкладення. Інакше про прибуток доведеться забути. Проте страхування найбільш ризикованих та високоприбуткових активів може стати чудовим рішенням.

В даний час страхові компаніїу Росії та світі пропонують усім охочим застрахувати власні інвестиціївід численних видів ризиків. У кожному даному випадку вибір залишається за інвестором. Як приклад можна розглянути страхування таких ризиків:

  • ділові;
  • політичні;
  • ринкові;
  • інфляційні;
  • системні;
  • та інші.

Страхування інвестиційних ризиків є дійовим механізмом захисту вкладень від негативних економічних чинників.

Інвестиційні ризики є об'єктивною дійсністю. Цілком безпечних інвестицій не існує. Щоб максимально убезпечити себе, інвестору необхідно використовувати існуючі методики оцінки та управління інвестиційними ризиками.

Напевно, ви вже не раз чули приказку «попереджений, а значить, озброєний». І це висловлювання якнайкраще підходить для вираження всієї важливості інформації про інвестиційні ризики. Хоча насправді багато людей надмірно драматизують саме поняття про якісь ризики. По суті, ризик – це ймовірність виникнення непередбаченої позаштатної ситуації, але не більше. Інша річ, що наслідки цієї ситуації можуть бути абсолютно різними.

Моменти ризику

Так, в одному випадку ви ризикуєте втратити все, в іншому - лише частина від ваших цінностей, а в іншому взагалі нічого в плані фінансових втрат, але дуже багато в області ваших нервів, витрачених зусиль і здоров'я. З усього цього можна отримати одне важливе правило - повністю і назавжди позбутися найменших ризиків у вашому житті просто неможливо. Ризиковані моменти можна лише прийняти і намагатися звести до мінімуму можливість заподіяння вами будь-якої шкоди.

Звичайно, все це як ніколи актуально у сфері інвестицій. Так, як би обережні і уважні ви не були, як старанно не дотримувалися всіх важливих правил інвестування, все одно необхідно повністю усвідомлювати всі потенційні ризики інвестицій, навчитися їх приймати і грамотно діяти в складних ситуаціях.

Основні типи ризиків під час інвестування

Усього можна виділити два основних і найбільші типи ризику – це систематичніі відповідно, несистематичні. Коли ви зрозумієте і зрозумієте суть цих двох термінів, то завдяки цьому суттєво спроститься ваше ставлення до всіх можливим ризикамв цілому.

  • Ризики систематичного характеру

До цієї категорії належать ті ризики, які не мають можливості якось диверсифікувати. Іншими словами, їх дуже складно, а часом і практично неможливо уникнути. В якості наочного прикладууявіть, що ви придбали кілька акцій різних підприємств на фондовому ринку, а незабаром після цього економічний станкраїни різко погіршилося. Цілком логічно уявити, що незалежно від виду куплених вами акцій, загальне становищеваших фінансових вкладеньбуде дуже плачевним. Цілком ймовірно, що через таку ситуацію ви втратите чималу частину вашого інвестиційного портфеля.

Так, саме ви самі вплинути на економіку всієї вашої країни не здатні. Отже, повністю уникнути цих ризиків і якось від них захиститися, на жаль, не вдасться. Такого виду ризики лише залишається сприйняти як належне і змиритися з ймовірністю їх виникнення, адже інвестування, як і будь-який вид бізнесу, завжди пов'язане з ймовірністю провалу ваших починань.

  • Ризики несистематичного плану

Як ви, напевно, вже здогадалися, до цієї категорії належать ризики, які допускають можливість диверсифікації. Іншими словами, ви вже можете їх якось передбачити, уникнути і просто звести до мінімуму. Давайте знов розберемо це на прикладі. Допустимо, ви придбали акції однієї конкретної компанії. Потім у певний момент справи у цієї організації пішли дуже важливо. Отже, ціна всіх придбаних вами акцій стрімко пішла вниз, і ви втратили певну частину від капіталовкладень.

Але тепер подумайте, що станеться, якщо ви купите ті самі акції, але вже не однієї, а одразу кількох компаній? При подібній диверсифікації, тобто розподілі вашого інвестиційного капіталуНайімовірніше, якщо вартість будь-яких акцій почне знижуватися, то це здешевлення без зайвого клопоту компенсується іншою частиною вашого портфеля, і ви навіть зможете залишитися в прибутку. Завдяки такій нескладній операції ви суттєво скоротили потенційні ризики втрати ваших інвестицій та підвищили шанси на перемогу.

Висновок

Звичайно, все це актуально не тільки для одного фондового ринку. Фактично будь-який ваш внесок у будь-який актив схильний як систематичним, так і несистематичним ризикам. Саме з цієї причини так важливо дотримуватись правил диверсифікації, тобто

розподіл вашого капіталу на кілька інструментів інвестування. А для того, щоб вміти грамотно вибирати ці активи і не допускати прикрих помилок, необхідно постійно та планомірно приділяти увагу вашій фінансової грамотностіта вивчення світу інвестицій.

P.S.Це були ризики інвестування та способи уникнення них. Пам'ятайте, щоб максимально мінімізувати ризики, завжди поділяйте свій капітал між кількома компаніями, дотримуйтесь правила.

Підписуйтесь на оновлення блогу, поки що.

Будь-яке інвестування грошових коштівпов'язано з певною часткою ризику і чим більший потенційний прибуток від інвестицій, тим більший ризик.

Інвестиційний ризик полягає в тому, що вкладені в об'єкт інвестування гроші не повернутися назад у тому ж обсязі (а при особливо ризикованих інвестиціяхвони можуть не повернутися і в повному обсязі), або ж повернутися, але не принесуть при цьому жодного прибутку (у даному випадкуце називатиметься ризиком недоотриманого прибутку).

Зниження ризику інвестицій досягається у різний спосіб, основними з яких є диверсифікація вкладень та хеджування угод. Слід розуміти, що платою за зниження ризику завжди є зменшення можливого прибутку і одним з головних завдань будь-якого інвестора є пошук тієї золотої середини у співвідношенні ризику та прибутку, при якій він може отримувати нехай не астрономічний, але цілком стабільний дохід від вкладених коштів.

Усі основні види інвестиційних ризиків можна класифікувати за трьома основними ознаками:

  1. За сферами прояву
  2. За формами прояву
  3. За джерелами виникнення

Класифікацію всіх ризиків пов'язаних з процесом інвестування коштів можна представити в наступному вигляді:

Давайте докладно зупинимося на кожному з зазначених пунктів та почнемо з класифікації за сферами застосування. У цьому розділі модно виділити такі основні види ризиків:

  1. Законодавчо-правові ризики, як зрозуміло з назви, пов'язані з чинним законодавством. Вони можуть виникати через недосконалість чинного законодавства, як загалом, і у певних його областях.
  2. Екологічні ризики пов'язані з тим впливом, який довкілля може вплинути на об'єкти інвестування. Ці ризики у свою чергу поділяються на три основні підпункти:
    • Техногенні ризики пов'язані з різного роду позаштатними ситуаціями та аваріями на промислових об'єктів, здатними призвести до суттєвого забруднення довкілля(Наприклад, на підприємствах хімічної або атомної промисловості).
    • Природно-кліматичні ризики пов'язані з такими чинниками як екстремальні погодні умови (посухи, морози), кліматичні умови, природні катаклізми (землетруси, цунамі, повені тощо), відсутність корисних копалин.
    • Соціально-побутові ризики можуть бути пов'язані з такими явищами, як, наприклад, рівень захворюваності населення різного роду інфекційними захворюваннями, від якого може залежати об'єкт інвестування.
  3. Соціальні ризики залежать від таких факторів як традиції (порушення яких загрожує наслідками), рівень незадоволеності населення поточним станом речей (який може виливатися в такі наслідки як страйки, страйки та масові заворушення). До цього виду ризиків відносять також усе, що з так званим людським чинником.
  4. Політичні ризики пов'язані з тим, який поточний вплив Державна політикаможе надати на об'єкт інвестування. Так, наприклад, загострення в міждержавних відносинах може вплинути на діяльність різного роду спільних підприємств. Крім цього, вплинути на об'єкт інвестування можуть ще такі фактори як рівень корупції в ешелонах влади, зміна політичного курсу в країні, рівень гласності тощо.
  5. Економічні ризики включають всі чинники, пов'язані з економічної ситуацією країни. До них відносяться дефолти, кризи та інші потрясіння в економічного життятовариства. Сюди можна віднести всі ризики пов'язані з недосконалістю існуючої системи оподаткування.
  6. Техніко-технологічні ризики. Сюди можна зарахувати все що так чи інакше пов'язано з технічною стороною організації виробництва (що є об'єктом інвестування). Це обладнання, технологічні процесивиробництва, розробка конструкторської та технологічної документації.

За формами прояву основні види ризиків можна поділити на такі основні групи:

  1. Ризики фінансового інвестування
    • Непродуманий вибір фінансових інструментів. Тут все просто, вибрали погані акції – зазнали збитків (ну або недоотримали прибуток).
    • Непередбачені зміни умов інвестування є також джерелом ризику неотримання (або недоотримання) запланованого прибутку. Наприклад, зміна раніше обумовленого відсотка прибутку може боляче вдарити по кишені інвестора.
  2. Ризики реального інвестування
    • Перебої у постачанні матеріалів та обладнання. Не привезли вчасно сировину через погану логістику, отже, вчасно не випустили партію товару і як наслідок цього зазнали збитків.
    • Зростання цін на інвестиційні товари
    • Неправильний вибір підрядника характерний для інвестування в різні об'єкти, що будуються. Вибрали некомпетентного чи недобросовісного підрядника та в результаті отримали суттєву затримку у здаванні об'єкта. А це, у свою чергу, затримка пуску в експлуатацію і початку окупності, а потім і прибутковості виробничих потужностей, що будуються (або іншого об'єкта).

Ну і нарешті, за джерелами виникнення, інвестиційні ризики класифікуються так:

  1. Системний ризик, який по-іншому називається ще ринковим. Характерний всім об'єктів інвестування і всіх учасників ринку загалом. На нього неможливо вплинути будь-яким способом, і він відноситься до категорії недиверсифікованих.
    • Інфляційний ризик виникає у тому випадку, коли темпи інфляції приблизно зіставні зі зростанням доходів підприємства. Небезпечний тим, що інфляція просто перекриє весь дохід від інвестиційної діяльностіабо взагалі призведе до збитків.
    • Ризик зміни процентної ставки зводиться до того, що ставка, встановлена ​​Центробанком країни, може бути збільшена. Це, у свою чергу, позначиться на збільшенні вартості кредитів для підприємств і, як наслідок, зменшення прибутку від бізнесу. Негативно позначається на ринку акцій загалом.
    • Валютний ризик має місце у разі, коли об'єкт інвестування, однак, пов'язані з іноземної валютою. Виявляється він у можливості несприятливої ​​зміни курсу іноземної валюти.
    • Політичний ризик раніше вже описувався, проте його можна віднести і до цієї категорії. Як уже говорилося вище, до нього можна віднести всі фактори, так чи інакше пов'язані зі змінами політичної обстановки в країні, що впливають на об'єкт інвестування.
  2. Несистемний ризик ще його називають неринковим. Характерний для окремого учасника ринку (інвестора) та (або) для окремого об'єктуінвестування. Тому для кожного окремого об'єкта він свій, і, отже, його можна мінімізувати рахунок диверсифікації.
    • Галузевий ризик характерний для галузі загалом. Йому піддаються одночасно всі підприємства, що належать до певної галузі. Мінімізувати його можна простою диверсифікацією, що передбачає вибір об'єктів інвестування, що належать до різних галузей, що слабо корелюють між собою.
    • Діловий ризик має місце при неписьменному чи нераціональному управлінні підприємством, наслідком якого є зниження його прибутковості та ринкової вартості.
    • Кредитний інвестиційний ризик виникає у тому випадку, якщо інвестор використовує кредитні засоби. Виникає ризик непогашення заборгованості за кредитом у разі, якщо інвестиції не принесуть запланованого доходу.
    • Країновий ризик виникає при інвестуванні в об'єкти, що знаходяться на території інших країн і залежать від стабільності політичної та економічної ситуації в них. Чим стабільніша ця обстановка, тим менший ризик і, навпаки, при дестабілізації (погіршенні) політико-економічної ситуації в країні об'єкта інвестування ризик зростає.
    • Ризик втраченої вигоди полягає в тому, що з якоїсь причини буде недоотримано (або не буде отримано зовсім) потенційно можливий прибуток.
    • Ризик ліквідності полягає у можливій складності переведення активів у готівку. Чим простіше і швидше це можна зробити, тим вища ліквідність і, тим нижчий ризик.
    • Селективний інвестиційний ризик пов'язаний з тим, що інвестор може вибрати з кількох об'єктів той (або ті), який принесе потенційно менший прибуток (або не принесе прибутку зовсім, або завдасть збитку).
    • Функціональний інвестиційний ризик пов'язаний з неправильним підбором об'єктів інвестування (інвестиційного портфеля) та неправильним (неефективним) управлінням цим портфелем.
    • Операційний інвестиційний ризик має місце у разі різного роду збоїв та помилок при проведенні операцій з інвестування коштів. У разі інвестування на фондовому ринку операційні ризики можуть виникати з вини брокера (наприклад, через неполадки в його програмному забезпеченні).

Основні способи мінімізації інвестиційних ризиків

Вище ми вже згадували два способи мінімізації ризиків, що виникають при інвестуванні. Йдеться про диверсифікацію та хеджування. У цьому диверсифікація належить до формування інвестиційного портфеля загалом, а хеджування пов'язані з кожним фінансовим інструментом, які входять у портфель, по отдельности.

Диверсифікація

Цей спосіб мінімізації ризиків працює за принципом: не клади всі яйця в один кошик. Диверсифікація передбачає таке формування інвестиційного портфеля, у якому кошти інвестора поділені між різними об'єктами інвестування з низькою кореляцією один одного.

Кореляцією в математиці називається ступінь залежності двох величин між собою. Чим більше одна з величин залежить від іншої (тобто зміна однієї з величин так чи інакше викликає зміну іншої), тим вище кореляція між ними. І навпаки, що менше взаємозалежність між величинами, то менше їх кореляція.

Наприклад, при формуванні портфеля на фондовому ринку до нього включають не тільки акції різних компаній, але й стежать за тим, щоб вони по можливості належали до незалежних один від одного сфер діяльності. Адже якщо, наприклад, скласти портфель з акцій одних тільки, здавалося б, надприбуткових нафтовидобувних і нафтопереробних компаній, то він буде сильно схильний до коливань ринку нафти в цілому.

Детальніше про диверсифікацію я раджу вам почитати у цих статтях:

Хеджування

Коли покупка того чи іншого фінансового інструментусупроводжується одночасним продажем деривативу на нього (або, навпаки, продаж супроводжується покупкою), говорять про хеджування ризиків.

Деривативами називають похідні фінансові інструменти, такі як ф'ючерси або опціони. Наприклад, для акцій якоїсь певної компанії похідним фінансовим інструментом буде ф'ючерс на них.

Хеджування є аналогом страхування та захищає угоду від непередбачених збитків, тоді як можливі збитки, що у результаті її проведення, є свого роду страховим внеском чи платою відсутність ризику.

Простим прикладом є хеджування валютного ризику, що виникає при купівлі іноземної валюти, за допомогою одночасного продажу ф'ючерсів на неї (при повному хеджуванні обсяги угод на купівлю та продаж мають бути рівними). Допустимо, у вас виникла перевести частину своїх коштів в іноземну валюту, але ви боїтеся того, що можете зазнати збитків унаслідок того, що куплена вами валюта з часом сильно знеціниться. Тоді, ви купуєте валюту з одночасним продажем ф'ючерсу на неї (в однаковому обсязі).

Якщо через деякий час куплена вами іноземна валютадійсно впаде в ціні, то цей збиток буде повністю перекритий прибутком короткої позиції з ф'ючерсу, і ви залишитеся при своїх.

Якщо ж куплена вами валюта раптом несподівано зросте в ціні, то ви, по суті, втратите частину свого прибутку, виражену в різниці між курсом купівлі та нинішнім курсом, що зріс. Однак цей збиток буде не чим іншим, як платою за відсутність ризику втратити, куди більші гроші у разі зниження курсу купленої валюти.

Встановлення ордерів обмеження втрат

Нарешті, як це не банально прозвучить, одним із способів мінімізації ризиків за відкритими позиціями, є встановлення ордера Stop Loss. Інвестор повинен завжди усвідомлювати, доки він має намір тримати позицію, що завдає збитків, відкритою.

Варіант тримати позицію до кінця – далеко не найкращий у плані мінімізації ризику. Адже ціна фінансового інструменту може змінюватися в широких межах, що поряд із великим кредитним плечем, може мати катастрофічні наслідки для торгового рахункуінвестора.

Коли слід закривати збиткову позицію? Це питання насправді має досить просту відповідь: позицію слід закривати тоді, коли зникають всі передумови, що призвели до її відкриття. Наприклад, якщо позиція відкривалася на підставі пробою рівня підтримки або опору, то закриття по стоп-лоссу має здійснюватися у тому випадку, якщо ціна повернеться назад за рівень (нівелювавши цим сигнал пробою).

Інвестиційний ризик - це ризик знецінення капіталовкладень через дії державних органів влади та управління.

Мета управління інвестиційним портфелем полягає у збільшенні його ринкової вартості. p align="justify"> Важливим критерієм відбору акцій портфеля є рівень прибутковості акцій. Але висока очікувана доходність пов'язані з високим ризиком його неотримання чи ризиком втрати вкладеного капіталу.

При управлінні інвестиційним портфелем проводиться повна оцінка рівня ризику, потім планується рівень прибутковості інвестиційного портфеля.

Загальні ризики включають ризики, однакові всім учасників інвестиційної діяльності та форм інвестування. Вони визначаються чинниками, куди інвестор під час виборів об'єктів інвестування неспроможна вплинути.

Ризики такого роду називають систематичними. Це: - Зовнішньоекономічні ризики, що виникають із зміною ситуації у зовнішньоекономічній діяльності;

Внутрішньоекономічні ризики, пов'язані із зміною внутрішнього економічного середовища.

У свою чергу дані види ризиків виступають як синтез більш приватних різновидів ризиків:

а) соціально-політичний ризик об'єднує сукупність ризиків, що виникають за зміни політичної системи та розстановки політичних сил у суспільстві, за політичної нестабільності;

б) екологічний ризик постає як можливість втрат внаслідок природних катастроф, погіршення екологічної ситуації;

в) ризики, пов'язані із заходами державного регулювання, включають ризики зміни адміністративних обмежень інвестиційної діяльності, економічних нормативів, оподаткування, валютного регулювання, процентної політики, регулювання ринку цінних паперів, законодавчих змін;

г) кон'юнктурний ризик - ризик, пов'язаний з несприятливими змінами загальної економічної ситуації або становищем на окремих ринках;

д) інфляційний ризик виникає внаслідок того, що за високої інфляції грошові суми, вкладені в об'єкти інвестування, можуть не покриватися доходами;

е) інші ризики, зумовлені економічними злочинами, недобросовісністю господарських партнерів, можливостями невиконання, неповного чи неякісного виконання партнерами взятих він зобов'язань тощо.

Специфічні ризики можуть бути пов'язані з непрофесійною інвестиційною політикою, нераціональною структурою коштів, що інвестуються, іншими аналогічними факторами, негативних наслідків яких можна істотно уникнути при підвищенні ефективності управління інвестиційною діяльністю. Ці ризики є диверсифікованими, знижуваними і залежить від можливості інвестора вибирати об'єкти інвестування з прийнятним ризиком, і навіть реально враховувати і регулювати ризики.

Специфічні ризики поділяються:

а) на ризики інвестиційного портфеля, що виникають через погіршення якості інвестиційних об'єктів у його складі та порушення принципів формування інвестиційного портфеля. Поділяються на ризики:

Капітальний - інтегральний ризик інвестиційного портфеля, пов'язаний із загальним погіршенням його якості, що показує можливість втрат під час вкладення в інвестиції в порівнянні з іншими видами активів,

Селективний - пов'язаний з невірною оцінкою інвестиційних якостей певного об'єкта інвестування при доборі інвестиційного портфеля,

Ризик незбалансованості - виникає при порушенні відповідності між інвестиційними вкладеннями та джерелами їх фінансування за обсягом та структурними показниками прибутковості, ризику та ліквідності,

Ризик надмірної концентрації (недостатньої диверсифікації) можна визначити як небезпеку втрат, пов'язаних із вузьким спектром інвестиційних об'єктів, низьким ступенем диверсифікації інвестиційних активів та джерел їх фінансування, що

призводить до необґрунтованої залежності інвестора від однієї галузі чи сектора економіки, регіону чи країни, від одного напряму інвестиційної діяльності;

б) ризики об'єктів інвестування, які слід враховувати як в оцінці окремих інвестиційних вкладень, і інвестиційного портфеля загалом.

Крім того, є ризики:

Країновий - можливість втрат, спричинених розміщенням коштів та веденням інвестиційної діяльності в країні з нестійким соціальним та економічним становищем;

Галузевий - ризик, пов'язаний із зміною ситуації у певній галузі;

Регіональний – ризик втрат через нестійкий стан економіки регіону, особливо властивий монопродуктовим регіонам;

Тимчасової - можливість втрат внаслідок неправильного визначення часу здійснення вкладень у інвестиційні об'єкти та часу їх реалізації, сезонних та циклічних коливань;

Ризик ліквідності - ризик втрат під час реалізації інвестиційного об'єкта внаслідок зміни оцінки його інвестиційної якості;

Кредитний - ризик втрати коштів чи втрати інвестиційним об'єктом первісної якості та вартості через недотримання зобов'язань з боку емітента, позичальника чи його поручителя;

Операційний - ризик втрат, що у результаті те, що у діяльності суб'єкта, здійснює інвестиції, є порушення у технології інвестиційних операцій, неполадки в комп'ютерних системах обробки інформації та інших.

Поряд із переліченими вище існують операційні валютні ризики. Цим ризикам наражаються підприємства та приватні особи, коли майбутні платежі чи отримання коштів мають бути здійснені в іноземній валюті, майбутня вартість якої невизначена.

Операційний валютний ризик виникає при валютних угодах з розрахунками, що відбуваються не одноразово., а за певний проміжок часу. Є безліч способів управління операційними ризиками. Серед них провідне місце займають форвардні операції, ф'ючерси, опціони, свопи та інші, складніші деривативні інструменти, а також валютні застереження зовнішньоторговельних контрактах, страхування валютних ризиків та формування резервів для покриття ризиків