Валютний курс. Валютний курс: поняття, види, функції

Фінанси
29.04.2020

ВАЛЮТНИЙ КУРС - це вартісне співвідношення двох валют при їх обміні, або «ціна» грошової одиниці однієї країни, виражена у грошових одиницях іншої країни чи міжнародних платіжних коштах. Він відбиває у усередненому вигляді складний комплекс взаємовідносин між двома валютами: співвідношення їх купівельної спроможності; темпи інфляції у країнах; попит та пропозиція конкретних валют на міжнародних валютних ринках та ін.

Встановлення курсу (ціни) валют на валютних біржах або банками називається котируванням валюти. Розрізняють такі режими встановлення валютних курсів:

а) на основі золотих паритетів (за золотого стандарту), який після 2-ої світової війни змінився режимом фіксованих паритетів та курсів;

б) система плаваючих курсів валют.

В умовах плаваючих курсів валютний курс, як і будь-яка інша ціна, визначається ринковим співвідношенням попиту та пропозиції. Розмір попиту на іноземну валюту визначається потребами країни в імпорті товарів та послуг, різного роду платежами за міжнародними зобов'язаннями, витратами туристів та ін. Розмір пропозиції визначається резервами Національного (Центрального) банку, обсягами експорту країни, позиками, які отримує країна з-за кордону та ін.

Оскільки зміни валютного курсу мають відчутні наслідки економіки країни, то, звісно, ​​є важливим об'єктом державного регулювання як у країні, і у міждержавних відносинах.

Для регулювання валютного курсу держава може застосовувати методи як непрямого, і прямого впливу. До заходів непрямогорегулювання валютного курсу належить весь арсенал грошово-кредитної та фінансової політики. Серед заходів прямоговпливу можна виділити дисконтну політику та валютні інтервенціїна зовнішніх ринках.

Проводячи валютну інтервенцію, Центральні банки країн продають чи купують валюту своєї країни зовнішніх валютних ринках. Для девальвації (зниження) курсу валюти необхідно збільшувати пропозицію на валютних ринках валюти своєї країни. Це можна зробити за рахунок додаткової емісії грошей.

Якщо валютна інтервенція спрямована на ревальвацію (підвищення) обмінного курсу національної валюти, Національний (Центральний) банк має скуповувати на валютних ринках власну валюту за іноземну. Для проведення таких операцій необхідні валютні резерви.

До прямих заходів впливу з боку держави на валютні курси можна віднести і валютні обмеження. ВАЛЮТНІ ОБМЕЖЕННЯ - це сукупність заходів та нормативних правил, встановлених у законодавчому чи адміністративному порядку та спрямованих на обмеження операцій з валютою, золотом та іншими валютними цінностями. За їх використання держава здійснює контроль за операціями з валютою, які проводять національні експортери. Вони мають права продавати виручену валюту над ринком, а мають здавати їх у обмін національну за офіційним курсом. Можуть обмежуватися перекази за кордон, вивезення валюти та ін.

Формування валютного курсу – багатофакторний процес. До факторів, що впливають на формування валютного курсу, відносять:

· Стан економіки,

· Темп інфляції,

· купівельна спроможність валюти,

· Рівень процентних ставокта прибутковість цінних паперів,

· Діяльність валютних ринків,

· Валютна спекуляція,

· Валютна політика,

· Стан платіжного балансу,

· Ступінь використання національної валюти в міжнародних розрахунках.

Названі фактори визначають попит та пропозицію валюти. Наприклад, що вищий темп інфляції у країні проти темпами інфляції за іншими державах, то нижчий курс її валюти, а то й протидіють інші чинники.

Більше значне проти іншими країнами падіння купівельної спроможності грошової одиниці країни результаті загального зростання цін викликає зниження її валютного курсу.

Відносно більш високі відсоткові ставки та прибутковість цінних паперів у цій країні приведуть, по-перше, до припливу до цієї країни іноземного капіталуі відповідно до збільшення пропозиції іноземної валюти, її здешевлення та подорожчання національної валюти; по-друге, до переливу капіталів з валютного ринку ринку депозитів і цінних паперів, зменшення попиту іноземну валюту, зниження її курсу і підвищення курсу національної валюти. Внаслідок зниження відсоткових ставок та прибутковості цінних паперів валютний курс зменшиться.

Валютна спекуляція - гра підвищення чи зниження валютного курсу - також впливає з його динаміку. Валютна політика стимулює або зниження курсу національної валюти або його підвищення в залежності від поставлених завдань.

Якщо курс будь-якої валюти має тенденцію до зниження, то підприємства міста і банки заздалегідь продають їх у більш стійкі валюти, що погіршує позиції ослабленої валюти. Валютні ринки швидко реагують зміни в економіці та політиці, коливання курсових співвідношень. Тим самим вони розширюють можливості валютної спекуляції та стихійного руху "гарячих" коштів.

За активного сальдо платіжного балансу країни (сума надходжень іноземної валюти перевищує суму її платежів) зростає попит на її валюту з боку іноземних боржників і її курс може підвищитися. При пасивному сальдо (сума платежів іноземної валюти перевищує суму її надходжень) посилюється попит на іноземну валюту на погашення міжнародних зобов'язань та спостерігається тенденція до зниження курсу національної валюти.

Ступінь використання національної валюти як міжнародного платіжного та резервного засобу впливає на їх попит та пропозицію.

Крім зазначених чинників, формування валютного курсу можуть впливати різні політичні, спекулятивні, психологічні чинники.

При прогнозуванні валютного курсу враховується багатофакторність його формування на ринку, особливо курсоутворюючі фактори, які домінують у конкретній ситуації.

Валютний курс - Вартість грошової одиниці однієї країни, виражена в грошовій одиниці іншої країни. Визначення ціни національної валюти (валютного курсу) називається котируванням.

При здійсненні валютних операційв учасників валютного ринку виникають вимоги (активи) та зобов'язання (пасиви) у різних валютах. Співвідношення вимог та зобов'язань щодо конкретної валюти в учасника ринку утворює його валютну позицію. Вона вважається відкритої,якщо активи та пасиви по цій валюті не збігаються, та закритою,якщо збігаються.

Відкриті валютні позиції бувають довгими та короткими. Довгавалютна позиція означає перевищення вимог щодо купленої іноземної валюти над зобов'язаннями з цієї ж проданої валюти та позначається знаком «плюс». Короткавалютна позиція, навпаки, означає перевищення зобов'язань над вимогами та позначається знаком мінус. Будь-яка з цих позицій свідчить про схильність до ризику через зміну валютного курсу, а значить, про можливість появи прибутку або збитку.

Щоб уникнути негативних наслідків проведення ризикових валютних операцій, центральний банк встановлює для комерційних банків ліміти відкритої позиції щодо валюти щодо їх власного капіталу. Банки повинні стежити дотриманням цих лімітів і щодня з них звітувати. Якщо банк здійснює спекулятивні операції на валютному ринку, то його дії щодо відкриття валютної позиції повинні співвідноситися з рухом валютного курсу: якщо валюта зміцнюється, слід підтримувати за нею довгу позицію, а якщо знецінюється – формувати за нею коротку порцію. Наприклад, з урахуванням сучасних тенденцій на міжнародному валютному ринку з урахуванням динаміки курсу долара США і єдиної європейської валюти банки повинні підтримувати довгу позицію щодо євро, що зміцнюється, і коротку - по американському долару.

Валютний курс відіграє важливу роль у сучасної економіки. Як ціна будь-якого активу, він схильний до коливань, які пов'язані зі зміною попиту на валюту та її пропозицією,складаються під впливом багатьох чинників. Серед них зазвичай виділяють фундаментальні (економічні) факториі фактори позаекономічного характеруПерші визначаються основними макроекономічними показниками (динаміка ВВП, рівень інфляції, стан платіжного балансу та грошового ринку) та формують довгострокові тенденціїу поведінці валютного курсу. Другі, як правило, пов'язані з політичними подіями (зміна керівництва країни, поразка правлячої партії на парламентських виборах, посилення напруженості у міжнародних відносинах, військові дії в окремих регіонах тощо) та викликають короткострокові коливаннякурс окремих валют. Нерідко такі коливання є наслідком необережних чи непродуманих заяв окремих високопоставлених державних службовців, особливо керівників органів управління, відповідальних проведення фінансової та грошово-кредитної політики.

Валютний курс є важливим об'єктом державної макро економічної політики. З його зміни нерідко відбувається врегулювання платіжного балансу. Валютний курс відіграє важливу роль при проведенні монетарної політики, оскільки підтримання стабільного курсу національної валюти може в одних випадках вимагати використання золотовалютних резервів країни, а в інших - збільшення кредитної емісії, що в кінцевому підсумку відбивається на грошовій системі держави.

Зміна курсу національної валюти впливає на обсяги експорту та імпорту. За інших рівних умов знецінення національної валюти(її девальвація) по відношенню до іноземних валют здешевлює експорт та подорожчає імпорт. Конкурентоспроможність експортних товарів на міжнародних ринках підвищується, їх виробники нарощують обсяги експорту, створюючи цим умови для формування активного платіжного балансу. З іншого боку, імпортна продукція, що подорожчала, стає менш доступною для місцевих споживачів, обсяги імпорту знижуються і створюються умови для розвитку імпортозамінного виробництва. Саме така картина спостерігалася в російській економіціу перші роки після найважчого фінансової кризисерпня 1998 р. Подорожчання національної валюти (її ревальвація) здатне призвести до зворотних результатів, однак «дорога» валюта є показником стабільності економіки країни та робить її привабливою для зарубіжних інвесторів.

Таким чином, валютний курс впливає на стан торговельного та платіжного балансу. Однак спостерігається і зворотний вплив зовнішньої торгівлідержави на стан валютного курсу. Зростання імпорту неминуче веде до збільшення попиту іноземну валюту, отже, її подорожчання. При скороченні імпортного постачання спостерігається прямо протилежна тенденція. Експорт країни також дуже впливає на стан валютного курсу. Так, збільшення російського експорту викликає зростання попиту на рублі, оскільки експортери виплачують заробітну платута оплачують вітчизняні сировину, комплектуючі, матеріали та обладнання саме рублями. І це веде до підвищення курсу рубля. Більше того, приплив нафтодоларів до Росії збільшує їхню пропозицію на внутрішньому валютному ринку та веде до здешевлення американської валюти по відношенню до російського рубля. Саме цією обставиною можна пояснити збільшення золотовалютних резервів Російської Федерації з 4,8 млрд дол, у 1998 р. майже 600 млрд дол, у серпні 2008 р., їх зниження у першій половині 2009 р. та подальше зростання одночасно з підвищенням цін на товари російського експорту. На початку 2016 р. обсяг золотовалютних ресурсів РФ становив близько 380 млрд. дол. США.

Таким чином, при оцінці можливих змін валютного курсу слід враховувати не лише стан експорту та імпорту, а й інші фактори: зміни митних тарифів та системи оподаткування, заходи державного регулювання, встановлення імпортних та експортних квот, поточні завдання макроекономічної політики, загальну політичну ситуацію у світі та окремих регіонах, що склалася кон'юнктуру міжнародних ринків, міждержавний рух капіталу тощо.

Існує дві основні системи регулювання обмінного курсу національної валюти – система фіксованих валютних курсів та система плаваючих (гнучких) валютних курсів.

При системі фіксованого валютного курсуцентральний банк країни фіксує обмінний курсі бере на себе зобов'язання підтримувати постійним його рівень. У разі відхилення зафіксованого валютного курсу від його рівноважного значення центральний банк здійснює валютну інтервенцію (купує іноземну валюту у разі збільшення пропозиції, або продає валюту зі своїх резервів зі збільшенням попиту неї) з метою підтримати оголошений рівень валютного курсу. Система фіксованих обмінних курсів діяла більшості країн, зокрема промислово розвинених, до кінця 1970-х гг.

При системі вільно плаваючих валютних курсівцентральний банк не втручається у діяльність валютного ринку, а валютний курс встановлюється внаслідок взаємодії попиту та пропозиції. Збільшення попиту іноземну валюту призводить до зростання її курсу стосовно національної валюти, яка у разі дешевшає. У свою чергу, зниження попиту на іноземну валюту призводить до її здешевлення та подорожчання національної валюти.

За Останніми рокамивсе частіше застосовуються різні гнучкі (проміжні)варіанти систем регулювання валютного курсу, серед яких виділяються:

  • - обмежено гнучкий курс,коли фіксується паритет щодо будь-якої валюти, а обмінний курс може коливатися навколо цього паритету у певних межах;
  • - обмінний курс, що коригується,коли валютний курс коригується більш менш автоматично відповідно до змін певних економічних показниківнаприклад темпів інфляції;
  • - керований плаваючий обмінний курс,коли центральний банк встановлює валютний курс і часто його коригує, виходячи із стану платіжного балансу та обсягу золотовалютних резервів країни;
  • - «валютний коридор»,за якого визначаються межі коливань валютного курсу, який держава зобов'язується підтримувати. На відміну від обмежено гнучкого курсу рамках цієї системи ЦБ не встановлює центральний курс, а просто визначає межі у національній валюті, у яких може коливатися валютний курс;
  • - «повзуча»фіксація, яка є своєрідним механізмом вузького валютного коридору з фіксованим офіційним курсом, рівень якого часто переглядається.

Вибір країною конкретної системи валютного курсу визначається сукупністю чинників, зокрема рівнем економічного розвитку, масштабами економіки та ступенем її диверсифікації, станом фінансових ринків, грошової системи та платіжного балансу, обсягом золотовалютних резервів тощо.

Гнучкий валютний курскращий для великих країніз відносно «закритою» диверсифікованою економікою, високим рівнем економічного та фінансового розвитку.

Фіксований валютний курсу різних варіаціях виявляється більш кращим для невеликих держав з відкритою економікоюякі сильно залежать від зовнішньої торгівлі з високою часткою окремих країну зовнішньоторговельному обороті.

Водночас жодна із систем регулювання валютного курсу не може вважатися оптимальною з точки зору забезпечення макроекономічної стабільності. Багато в чому це пояснюється дією багатьох факторів, що не залежать від окремо взятої країни, зокрема кон'юнктурою світового ринку, що склалася, і станом міжнародної. валютної системи, у межах якої відбувається рух обмінних курсів національних валют.

Як відносно відокремлена та розвинена частина міжнародних економічних відносин, міжнародна валютна система склалася у другій половині ХІХ ст. Історично її формування пов'язане з пануванням у всьому світі грошової системи золотого стандарту, коли грошові одиниці окремих держав (долари, марки, франки, рублі тощо) знаходили своє вираження у певній кількості золота, були представлені золотими монетами, а співвідношення між ними визначалося кількості золота, що пропорційно міститься в них.

Більш складна та реальна системазолотого стандарту передбачає паралельне використання як золотих монет, і паперових банкнот, які центральний банк у будь-який момент має бути готовим поміняти на золото. Отже, всі гроші країни повинні оцінюватися як золото і безпосередньо виражатися у вартості золота, хоча воно виконує основну функцію кошти звернення. Центральний банк повинен мати золоті резерви, щоб на першу вимогу обміняти паперові гроші на золото. І тут уряд позбавлений права друкувати гроші без додаткового золотого забезпечення.

У 1867 р. більш ніж 20 країн підписали у Парижі угоду про систему золотого стандарту у міжнародних розрахунках. Золото проголошувалося загальною формою світових грошей. У 1871 р. до Паризької системи приєдналася Німеччина, трохи згодом - Голландія, Норвегія, Швеція та країни Латинського валютного союзу. Росія перейшла до золотого стандарту 1893 р., Японія - 1897 р., Індія - 1898 р., США - 1900 р. З великих країн до 1914 р. лише Китай дотримувався срібного стандарту.

Міжнародні розрахунки зливались із принципами національних грошових систем. Грошовий обігбуло на 60% представлено паперовими грошима, які мали необмежений обмін на золото, та на 40% – золотими монетами. Курс національних грошових одиниць прирівнювався до певної кількості золота та встановлювався залежно від кількості золота в обігу. Курс національної валюти жорстко фіксувався. При здійсненні міжнародних торгових операційобмінний курс між валютами країн - учасниць угоди визначався співвідношенням грошових одиницяхкількість чистого золота. Так, у 1897 р. золотий зміст долара США становив 0,04 837 унції, а одного англійського фунта стерлінгів – 0,2354 унції. Відповідно, валютний курс становив 4,866 дол., за 1 ф. ст. Регулювання валютних курсів забезпечувалося через верхній і нижній межі, обмежені так званими «золотими точками», зумовленими витратами, пов'язаними з переплавленням, карбуванням, транспортуванням золота та страхуванням його під час перевезення.

Система золотого стандарту проіснувала до Першої світової війни. Після її закінчення окремі європейські країни та США спробували повернутися до золотого стандарту, але цьому перешкодив світовий. економічна кризамежі 1920-1930-х гг. І хоча у 1933 р. група країн, що дотримувалися золотого стандарту (Франція, Бельгія, Нідерланди, Швейцарія, а потім Італія та Польща) утворила так званий золотий блокдля збереження системи міжнародних розрахунків, що склалася, пізніше всі вони ввели обмеження при обміні національних валют на золото. У 1936 р. золотий блокостаточно розпався. Почалася Друга світова війна, У міру наближення закінчення якої все частіше порушувалося питання про повоєнний розвиток світового господарства, у тому числі про створення нової міжнародної валютної системи.

У 1944 р. у місті Бреттон-Вудс (США) 44 держави, у тому числі СРСР, розробили угоду про міжнародної системивалютно-фінансових розрахунків, що отримала назву Бреттон-Вудський.Виходячи з досвіду довоєнного розвитку, було вирішено відмовитися від вільно плаваючих курсів та запровадити фіксовані курси. При цьому в основу системи було покладено золотий стандарт, але як його повноцінний замінник виступав долар США як світова резервна валюта. Курси інших валют встановлювалися по відношенню до долара на основі фіксованих паритетів, а долар мав зберігати незмінну ціну по відношенню до золота (35 доларів за тройську унцію(31,1 г). Країни могли зберігати резерви в золоті та доларах, а Федеральна резервна система(ФРС) США була зобов'язана на першу вимогу центрального банку будь-якої країни конвертувати долари у золото. Отже, Бреттон-Вудська валютна система була золотовалютний стандартдоларом як головна резервна валюта.

До кінця 1960-х років. довіра до долара, на якому базувалася міжнародна валютна система, помітно впала. Спроби реформувати Бреттон-Вудську систему, що робилися на початку 1970-х рр., зазнали невдачі.

У лютому 1973 р. криза американського доларапризвів до закриття міжнародного валютного ринку, а енергетична криза 1973-1974 р.р. остаточно поховав цю систему. У 1976 р. складні багатосторонні переговори в м. Кінгстоні (Ямайка) завершилися підписанням угоди, яка започаткувала формування так званої Ямайської валютної системи,яка з невеликими новаціями діє і зараз. Насамперед було внесено зміни до Статуту МВФ, які визначили новий порядоквстановлення валютних курсів. Кожній країні - члену МВФ надано право самостійно обирати будь-яку систему регулювання валютного курсу. Державам наказувалося проводити політику, спрямовану на зростання економіки за стабільних цін, і утримуватися від маніпуляції обмінними курсами для отримання конкурентних переваг по відношенню до інших країн.

Почався перехід від золотовалютного стандарту до мультивалютному,завершився 1978 р. було скасовано офіційна вартість золота і золоті паритети. З цього моменту золото більше не є мірою вартості та точкою відліку валютних курсів. Жодна національна грошова одиниця, включаючи долар США, більше не обмінюється на золото, яке перестало виконувати функцію єдиного загального кошти платежу, але залишилося особливим ліквідним активом, який у певних випадках може бути проданий за валюту. Як кошти міжнародних розрахунків утвердилися національні грошові одиниці. Долар США частково поступився своїми позиціями іншим вільно конвертованим валютам: німецькій марці, японській ієні, швейцарському франку та ін., а також міжнародним рахунковим одиницям - СДР та ЕКЮ. В даний час у міжнародній валютній системі, поряд з доларом США, все більшого значення набуває колективна валюта об'єднаної Європи – євро.

Європейська валютна система почала складатися у 1960-ті роки. Ще 1964 р. було створено валютний комітет ЄЕС, куди увійшли керівники центральних банків, і вироблено спільні принципи регулювання платіжних балансів та курсів національних валют.

Згодом було реалізовано комплекс заходів, спрямованих на зближення західноєвропейських країн у валютно-фінансовій сфері. Однак вирішальну роль при переході ЄС до єдиної валюти відіграв Маахстрихстський договір, який набув чинності з 1 листопада 1993 р. Згідно з договором цей перехід мав здійснюватись у три етапи. На першому етапі (до 31 грудня 1993 р.) було завершено формування єдиного внутрішнього ринку та проведено роботу зі зближення основних макроекономічних показниківкраїн – учасниць. Так, рівень інфляції не повинен був перевищувати більш ніж 1,5% середній рівеньінфляції трьох країн із найнижчими темпами збільшення цін: межі дефіциту державного бюджетувстановлювалися у 3% ВВП, а державного боргу- у 60% ВВП. Процентна ставка не повинна була відхилятися більш ніж на 2% від ставки рефінансування у трьох країнах із найнижчими темпами інфляції.

На другому етапі (до 31 грудня 1998 р.) почав функціонувати Європейський валютний фонд (з 1994 р.) - організація, що розглядалася як попередник Європейського центрального банку. Було розроблено правила функціонування Європейської системи центральних банків та заходи координації економічної політики країн-учасниць, уніфіковано системи валютно-фінансового обігу.

З січня 1999 р. розпочався третій етап формування Європейської валютної системи. З цієї дати учасники валютного союзу почали використовувати у безготівкових розрахунках нову європейську валюту– євро. Центробанки відмовилися від емісії національних валют та поклали відповідальність за формування спільної емісійної політики на Європейський центральний банк. Почалася підготовка до переходу до готівковому обігуєвро. Усе споживчі ціникраїн-учасниць було перераховано до євро. Проводилася широка роз'яснювальна робота із населенням. З 1 січня по 30 червня 2002 р. у 12 країнах ЄС національні грошові знакибули повністю виведені з обігу та замінені готівкою євро у вигляді банкнот єдиного зразка та монет, що відрізняються країнами лише національними символами на звороті. Завершився третій етап формування європейської валютної системи.

Спочатку загальноєвропейська валюта була оцінена по відношенню до долара США на рівні 1,17 дол. за 1 євро. Потім курс євро знизився до мінімального значення 0,87 євро за 1 дол. Однак у 2003-2015 роках. ситуація на світовому валютному ринку знову змінилася. Євро перетворився на стійку грошову одиницю, яка потіснила американську валюту. Її курс щодо долара збільшився і коливається в межах 1,10-1,12 дол. США за євро. Зростає кількість країн, які зберігають частину своїх золотовалютних резервів у загальноєвропейській валюті.

  • 1 січня 2011 р. до зони євро входять 17 держав – членів ЄС.

Він встановлюється центральним банкомкраїни на певний період, наприклад, день чи місяць. Використовується при розрахунках митних платежів, бухгалтерських та податкових зобов'язань.

Як встановлюється офіційний курс валют у РФ

Правила, якими Банк Росії встановлює валютні курси, викладено у Положенні № 286-П. У нормативному актівказано:
  • курсова вартість долара та євро визначаються за підсумками біржових торгівпоточного дня. Береться їхня середня вартість, розрахована за результатами індексної сесії;
  • котирування інших валют визначаються на основі крос-курсів, як базу використовується вартість долара США;
  • офіційні курси визначаються кожного робочого дня. Вони діють, доки не буде визначено нове котирування. Наприклад, вартість євро, встановлена ​​у п'ятницю, буде актуальною до наступного робочого дня — понеділка;
  • вартість валют округляється до чотирьох знаків після коми, позначається у форматі "nn.nnnn";
  • ЦБ РФ, визначальний офіційний курс, бере зобов'язання купувати чи продавати валюту за цією ціною. Для операцій купівлі-продажу валюти компанії та фізособи повинні звертатися до комерційних банків.
Валютні котирування на біржових торгах встановлюються ринковим шляхом. під впливом попиту та пропозиції. На них впливають зовнішньоекономічні, політичні та фінансові чинники.

З 2014 року в Росії діє режим плаваючих курсів, що означає, що ЦБ РФ не втручається у встановлення вартості рубля. Якщо ринкова ситуація призводить до значного послаблення, регулятор використовує економічний механізм- Валютні інтервенції.

Для чого використовується офіційний курс

Котирування, встановлені ЦБ РФ, від вартості валют у комерційних банках. Це пов'язано з тим, що офіційний курс формується з урахуванням даних торгової сесіїяка вже закінчилася. визначається з урахуванням ретро-даних, тобто. результатів торговельної сесії, що вже закінчилась.

Фактично офіційний курс виявляється застарілим вже в той момент, коли стає відомий у ділових колах. Тому банки та каси використовують під час проведення валютнообмінних операцій інші котирування, максимально наближені до тих значень, які встановлюються на біржі в даний момент.

Офіційний курс застосовується для таких цілей:

  • служить орієнтиром поточної вартостірубля для бізнесу та населення;
  • використовується у розрахунках між державними структурами;
  • застосовується комерційними підприємствами для розрахунків із постачальниками, якщо ті виставляють рахунки у валюті;
  • використовується для розрахунку податкових та митних зобов'язань суб'єктів господарювання.
На підставі офіційного курсу розраховуються доходи та видатки державного бюджету, зовнішньоторговельний платіжний баланс. Фінансові установи, що використовують біржові котирування, мають відбивати у звітах дані, засновані на вартості валют, встановленої ЦБ РФ на конкретну дату.

Види валютних курсів, а також їх характеристики та методи регулювання є найважливішими елементами всієї валютної системи та ринку Форекс, які необхідні для здійснення торгівлі товарами/послугами, а також кредитного руху та руху капіталів.

Експортери, які займаються обміном вирученої валюти іншої держави на національну за певним курсом, а імпортери, навпаки, займаються обміном національної валюти на іноземні, а також за певними валютними курсами. Тому таке поняття, дуже важливе для здійснення угод на міжнародному ринкута ведення власного бізнесу.

Види валют та їх курсова характеристика

Перед тим, як розглядати валютні курси, необхідно усвідомити, що таке валюта в принципі, знати її характеристики та види.

Отже, термін "валюта" має трояке поняття:

  • валютою називають грошову одиницю конкретної держави;
  • валютою називають розрахункові одиниці та грошові коштиіноземної держави;
  • валютою називають міжнародні одиницірозрахунку, наприклад, СДР чи Євро.

Під час укладання угод валюти позначаються програмними ISO-кодами. Такі коди складаються з трьох великих букв, де: дві перші з них позначають державу, а третя безпосередньо валюту цієї держави. Наприклад, CHF - швейцарський франк, GBP – англійська фунт.

Оскільки основним завданням валютної системи, завжди було сприяння розвитку міжнародної торгівлі, то національні валюти різних держав мають мати як внутрішньої, і зовнішньої оборотністю. Іншими словами, валюта країни повинна мати можливість конвертуватися у валюти інших країн.

Ця характеристика валюти визначаєна міжнародному фінансовому ринку, інакше сказати, конвертованість характеризує її якість. За ступенем їх конвертованості валюти поділяють на окремі групи.

До першої групи валют, відносяться вільно - валюти, що конвертуються. Ця група валют може без обмежень і вільно обмінюватися на валюти будь-яких іноземних держав.

Іншими словами, вільно-конвертовані валюти мають повну внутрішню і зовнішню оборотність. Вільно-конвертовану валюту використовують як для проведення поточних операцій (експорт/імпорт послуг та товарів), так і для тих операцій, які пов'язані з великим рухом капіталу, наприклад, отримання іноземних інвестиційчи зовнішніх кредитів.

Сьогодні до найпоширеніших вільно конвертованих валют відносяться:

  • $ США (позначення: USD),
  • швейцарський франк (позначення: CHF),
  • англійський фунт (позначення: GBF) та деякі інші.

До наступної групи входять частково конвертовані валюти. До цієї групи валют відносяться національні валюти держав, які за певними видами операцій обміну, а також для резидентів застосовують валютні обмеження. Наприклад, входить до групи частково конвертованих валют.
Третя група — неконвертовані чи замкнуті валюти. До такої групи належать ті національні валюти, які можуть функціонувати виключно у межах певної держави та обміну на іноземні валюти не підлягають. Розподілом валют за цими групами займається Міжнародний фонд.

Крім цього Міжнародна торгівлявикористовує валютні одиниці, які використовуються виключно для безготівкового розрахунку. Дані валюти називаються кліринговими та використовуються лише тими державами, які є учасниками платіжної угоди для здійснення взаємних розрахунків за допомогою клірингових операцій.

Ще у світовій економіці поділяють і таке поняття, як резервна валюта. До неї відносяться грошово-кредитні кошти, що застосовуються при аналізі світових цін, і нарешті у міжнародних розрахунках, переважно по зовнішньоторговельних операціях.

На сьогоднішній день основною (центральною) резервною валютою залишається $(USD). Ця роль за ним була закріплена на Бреттон – Вудській конференції, яка відбулася у 1944 році. На сьогоднішній день велика частка міжнародних розрахунків полягає саме в доларах, за більшістю товарних груп світові ціни фіксуються також у доларах, а вся світова статистика побудована виключно на USD.

100.000$ за 1 биткоин? Прогнози та аналітика

Види валютних курсів та їх загальна характеристика

На економічні міжнародні відносини величезний вплив мають валютні курси, але в них у свою чергу сильно впливає грошово-кредитна політикакраїни.

Які ж види курсів існують і що в принципі містить у собі це поняття?

Отже, валютний курс - це якесь грошове співвідношенняміж валютами, тобто. вираження вартості валюти однієї держави у грошових одиницях іншої. По-іншому, валютним курсом можна у перспективі назвати ціну іноземної валюти. Валютні курси, зовні представляються учасникам обміну як коефіцієнта перерахунку однієї з валют в іншу, що визначається на ринках валют.

Але при цьому вартісною основою будь-якого курсу валют буде купівельна спроможність певної валюти, яка виражена в середньому рівні цін на послуги, товари та інвестиції. Покупці та виробники з допомогою валютних курсів ведуть порівняння національної ціни з цінами інших країн і виявляють рівень вигідності інвестицій чи розвитку.

Тепер давайте розглянемо, які види валютних курсів використовуються у державах та світовій економіці:

Фіксований курс валют це певне співвідношення між двома валютами різних країн, що встановлюється законодавчими актами
Встановлення плаваючого валютного курсу відбувається на .

Проміжний валютний курс між фіксованим курсомта плаваючим. До такого курсу належить режим, так званої «ковзної фіксації», коли Центробанки встановлюють валютні курси щодня, спираючись певні показники, наприклад, рівень інфляції, зміна величини золотовалютного резерву тощо. Також до такого курсу відносять режим « валютного коридору», тобто. Центробанки встановлюють межі коливання (верхній/нижній) курсу валют.
Поточний валютний курс чи спот-курс є курсом касової, тобто. готівкової угоди. За цим курсом розрахунки здійснюються лише протягом двох діб.
Валютний це пряме співвідношення між двома визначеними валютами, що випливає з їх курсів по відношенню до третьої валюти. Під час розрахунків крос-курсів, як правило, у ролі третьої валюти виступає $США. Пов'язано це з тим, що USD, це не лише основна валюта резерву, а й валюта угод, в якій відбувається більшість валютних операцій.

Курс термінових угодчи валютний форвардний курс. Цей курс застосовується при здійсненні розрахунків через певний часовий проміжок після укладення таких контрактів.
Фундаментально-рівноважний валютний курс. За допомогою цього валютного курсу держава підтримує зовнішній та внутрішній стан макроекономічної рівноваги.

Усі валютні курси відображені парами валют, які беруть участь у угодах, наприклад, GBP/USD. Цей вираз показує, скільки можна купити USD, витративши один британський фунт. Ще одна характеристика валютних курсів – це котирування. Валюти, які продаються або купуються, іншими словами, торгуються, називають торгованими (базовими) валютами, а валюти, що служать як оціночні для валют, що торгуються, є валютами котирування. При відображенні валютних курсів перша валюта в парі є торгованою, а друга, це валюта котирування. Якщо взяти наш приклад, то валютою котирування є USD, а валютою, що торгується GBP.

Які бувають показники валютних котирувань?

Пряме валютне котирування

У валютних котирувань також є характеристики. Як правило, при позначенні валютних курсів іноземні валюти виставляють у ролі торгованих, а місцева валюта (державна) це котирування. Такий вид котирування називають "" або "оцінне котирування", тобто. вартість однієї одиниці якоїсь іноземної валюти виражатиметься в одиницях національної валюти. Таку систему котирувань зокрема застосовує Японія, Швейцарія, Канада та ін. Наприклад, котирування USD/JPY108,3 вказує, що 1 USD коштує 108,3 японських єн.

Зворотне чи непряме котирування

Другий вид котирування валютних курсів це зворотне або так зване непряме котирування. Такий вид котирування вказує на ціну стандартної одиниці державної валюти, яка виражена у змінних валютних одиницяхіншої держави. Зокрема система непрямих котирувань використовується в Австралії та Великій Британії, а також у Євросоюзі (AUD/USD, GBP/USD і нарешті EUR/USD). Наприклад, таке котирування як EUR/USD1,27 вказує, що за 1 EUR можна придбати 1,27 USD.

При міжбанківській торгівлі валютами, банківські установи, котируючі валюти, зазвичай, вказують курси продажу та курси купівлі валют. Курси продажів (Offer), це . Пряме котирування валютного курсу «Bid» показує вартість, за якою банк скуповує торговані (іноземні) валюти та продає національну. Курси «Ask», це курси, за якими банківські установи купують національну валютуі реалізують торгується. Різниця між курсами «Bid» та «Ask», .

Види валютних курсів можуть котируватися за двома основними напрямами:

  • курс продавця, тобто. за таким курсом банки реалізують іноземні валюти за державну;
  • купівельний курс. За цим курсом банківські установи купують валюти інших держав за місцеву валюту. Якщо котирування пряме, то валютний курс продавців, як правило, більше купівельного, а якщо котирування непряме, то купівельний курс більший, ніж у продавців.

Курси валют дуже рідко залишаються постійними навіть у найкоротший часовий проміжок. Сама ж зміна курсу означає їх або знецінення, або подорожчання. Процес знецінення валют призводить до того, що імпорт стає дорожчим, а експорт навпаки здешевлюється.

Методи регулювання та контролю валютних курсів

Отже, методи регулювання курсу валют можуть бути адміністративними та економічними. Адміністративні методи регулюванняспрямовані на вольове ринкове управління, яке має на меті видалення з нього небажаних учасників та полягає у прямих заборонах на здійснення певного виду операцій.

Також адміністративні методи регулювання курсу валют забезпечують дотримання діючих щодо проведення валютних операцій законодавчих актів, тобто. визначають відповідність цих операцій певним законам, перевіряють виконання взятих у валюті зобов'язань перед державою, об'єктивність та повноту обліку, а також звітності щодо операцій у валюті та обґрунтованість платежів. Об'єктами регулювання виступають валютні рахунки та проведені за ними операції юридичних і як наслідок фізичних осіб, функціонування ринку валют, права власності на валюту та ін.

Економічні методи регулюваннякурсу валют (валютна біржова інтервенція, операції Центробанків на відкритих ринках, зміна Центробанками норм обов'язкових резервіві рівнів процентних ставок, а також мн.ін.), як правило, не торкаються інтересів конкретних осіб і більше розраховані на їхній добровільний вибір своєї поведінки.

Контролю та регулюванню піддаються абсолютно всі етапи валютного рухупочинаючи виділенням квоти і закінчуючи перерахуванням виручки у валюті. Документом з валютного контролювиступає паспорт угоди, що заповнюється при імпорті чи експорті, а виручка з експорту фіксується уповноваженими банківськими установами та переводиться на транзитні рахунки компаній-експортерів.

Основними органами регулювання курсу валютє державні Центробанки та Міністерства фінансів. Ці установи видають основні правила щодо обігу іноземних валют і займаються видачею ліцензій та дозволів комерційним банкам на проведення операцій з валютами інших держав.

ОБОВ'ЯЗКОВО ДИВІТЬСЯ:

Потреба купівлі іноземної валюти найчастіше виникає у різного роду інвесторів, а й у пересічних громадян, які вирушають у закордонні поїздки, купують товари за кордоном тощо. Однак далеко не кожна людина повною мірою розуміє, як формується курс валют, яким усередині країни купується і продається іноземна валюта, що впливає на її ціну, хто встановлює офіційні значення курсу і чим вони відрізняються від ринкових. Необхідно розглянути, як формуються обмінні курси валют, які види курсів бувають, від чого залежить їх зміна, і хто регулює вартість валют.

Що таке валютний курс простими словами

Для переважної більшості людей валютний курс- це поняття знайоме та інтуїтивно зрозуміле, особливо з урахуванням того, що в останні кілька років воно практично не залишає новини. Однак пояснити, що таке курс валюти, і як у Росії формується вартість іноземних валют, може далеко не кожен. Загалом усе досить просто.

Курс показує, яке співвідношення валюти однієї держави та валюти іншої. Інакше висловлюючись, валютний курс простими словами– це кількість одиниць однієї валюти, які потрібно заплатити, щоб отримати одиницю іншої.

Необхідно пам'ятати, що коли йдеться про курс валют і валютних парах, перша валюта в назві пари завжди є тією, чий курс виражається, а друга тією, в якій він виражається. Наприклад, співвідношення пари долар США – російський рубль 60. Це означає, що курс долара до рубля дорівнює 60, тобто за 1 долар необхідно заплатити 60 рублів.

Міжнародний валютний курс визначається валют всіх країн, оскільки це необхідно проведення міжнародних розрахунківне лише на рівні окремих громадян та організацій, а й на державному рівні. Однак не всі валюти можуть мати достатній обсяг попиту та пропозиції, щоб здійснювати обмін безпосередньо. Коли неможливо придбати необхідну валюту безпосередньо, визначається її крос-курс – співвідношення двох валют через третю. Найчастіше як валюта «посередника» виступає долар США чи євро, оскільки дані валюти вільно обмінюються практично на будь-які інші. Крос-курс визначається на основі співвідношення двох валют до третьої, тобто необхідно здійснювати дві дії при конвертації валют з однієї в іншу.

Саме використовує Центральний Банк РФ щодо вартості більшості іноземних валют, крім долара і євро.

Як визначається курс валюти

Нині курс валют визначається декількома способами. Нерідко можна почути питання. Чому офіційний курс Центрального Банку не збігається з курсом у відділеннях комерційних банків». Щоб відповісти, потрібно зрозуміти, як визначається курс валют. У дивовижній країні існує три основних курсу валют, які стосуються безпосередньо населення: визначається Центральним банком РФ, комерційними банкамиа також на біржі.

Курс Центрального Банку

Кожен робочий день Центральний банквстановлює офіційний, він гарантований курс різних іноземних валют. Банки різних країн мають різну методику розрахунку та встановлення курсів іноземних валют. Наприклад, формування курсу валют Центробанком Російської Федерації відбувається на підставі результатів торгів. Як офіційний курс виступає розрахована за певний період торгів Середня цінавалюти.

Цей курс практично ніяк не стосується окремих громадян, купівля та продаж Центробанком валюти останнім за офіційним курсом здійснюється лише у виняткових випадках. Ця ціна необхідна для розрахунку різних показників, Наприклад сум за міжнародними контрактами, номінованими в іноземній валюті.

Курс комерційних банків

Той самий курс, яким більшість громадян купують і продають валюту у відділеннях банків. Як правило, ця ціна валюти є найменш вигідною. Понад те, комерційні банки майже завжди встановлюють досить велику різницю між ціною купівлі та ціною продажу валюти, що робить практично безглуздим придбання її із заробити зміні курсу.

Курси комерційних банків встановлюються негаразд, як встановлюється курс ЦБ. Як правило, кредитні організаціївстановлюють ціни, за якими продають та купують валюту, самостійно. Відповідно, в такі курси закладається також прибуток банку, вона ж збиток для громадянина, який набуває або продає валюту.

Існує також міжбанківський валютний курс, яким відбувається купівля-продаж валюти між самими банками. З цим курсом пересічні громадяни не стикаються ніколи, проте на його основі формується обмінний курс валюти, яким банки пропонують здійснювати операції з валютою своїм клієнтам. Як правило, та ціна, за якою банк продає валюту, завжди вища за міжбанківський курс, а та, за якою купує – нижче.

Біржовий курс

Найбільш справедливим та вигідним вважається курс валюти, що формується в умовах вільних торгів валютою на біржах. Ціну в цьому випадку визначає ринок, і нічий прибуток до неї не включається. Саме тому найбільш вигідно купувати валюту саме на біржі, якщо є така можливість.

Більшості трейдерів відомо, звідки беруться – саме торги на біржі дають основу для формування решти всіх курсів. Однак бувають і винятки. Щоб дізнатися, у разі курс певної валюти формується без урахування вплив торгів даної валютою на біржі, і навіть як визначається курс валюти у цій ситуації, необхідно вивчити основні види офіційного валютного курсу.

Для простого споживача різниця в курсах валют між банками та біржею буде абсолютно непомітною. Навіть між курсом ЦП та комерційними банками при сумах до 2-5 тисяч у.о. буде слабко помітна.

Але якщо ви трейдер, то біржовий курс буде не просто вигідним, а дозволить використовувати для торгівлі на біржі.

Що означає фіксований курс

Фіксованим називають курс національної валюти, який офіційно закріплюється і підтримується центральним банком. Такий вид курсу залежить від результатів торгів на біржі, проте у чистому вигляді зустрічається дуже рідко. У даному випадкуСпіввідношення національної валюти до іноземних жорстко фіксується державою, Центральний Банк підтримує необхідний паритет валют.

Однак необхідно розуміти, що подібна діяльність може бути вкрай витратною у випадку, якщо економіка країни зазнає кризових явищ, оскільки для того, щоб підтримувати курс валюти, що падає на ринку, Центральний Банк повинен здійснювати угоди з досить великим збитком, щоб забезпечити стабільність курсу. У особливо важких випадках подібна політика може призвести до утворення чорного ринку валюти, з курсами, що кратно розрізняються.

Плаваючі курси валют

У країнах із плаваючими валютними курсами вартість національної валюти визначається ринком. Одним із прикладів таких держав на даний час є Російська Федерація, курс валюти якої визначається виходячи з результатів біржових торгів.

Для визначення офіційного курсу на наступний робочий день спочатку формуються котирування валют на біржі за певний часовий інтервал, після чого Центральним Банком розраховується середнє значення за даний період, яке і вважається офіційним курсом наступного дня. Такий курс є нестабільним, що, з одного боку, дозволяє трейдерам на ньому заробити, а з іншого дає можливість Центральному Банку не витрачати кошти на забезпечення фіксації курсу.

Також плаваючий курс підвищує залежність реальних доходівнаселення від інвестиційної привабливостіекономіки країни – чим вище курс, тим більше можна придбати іноземної валюти на ту саму суму.

Деяким середнім варіантом між фіксованим та плаваючим курсом є встановлення державних обмежень інтервалу руху курсу. Подібний метод називається валютним коридором – курс вільно рухається у межах певних значеньОднак переходити їх не дозволяє Центральний Банк, який у разі наближення до граничного рівня влаштовує валютні інтервенції і підтримує курс усередині коридору.

Хто регулює котирування та від чого залежать курси світових валют

Що стосується плаваючими курсами на динаміку цін валюти впливає дуже багато чинників. Однак, у випадку із застосуванням валютного коридору, головним від чого залежить курс валютної пари, є діяльність Центрального Банку Використання валютних інтервенцій ЦБ здатне утримати курс практично на будь-якій позначці, проте може дуже дорого коштувати державі. Суть цього явища полягає в тому, що Центральний Банк, при наближенні курсу національної валюти до критичної оцінки, починає активно скуповувати, або навпаки продавати цю валюту, тим самим підвищуючи або обрушуючи ціни на неї. Однією з назв для подібної ситуаціїє "брудне плавання" курсу.

У випадку з вільним плаванням дещо складніше. У разі визначення курсу на підставі ринкових котирувань на ціну валюти можуть впливати:

  1. Стан економіки держави. Залежно від темпів інфляції, стану промисловості, рівня відсоткових ставок, котирування валюти у світі, стану платіжного балансу, попит на певну валюту може змінюватися. У разі поліпшення економічного стану країна залучає нові інвестиції, які необхідно здійснювати, попередньо набуваючи національної валюти, що підвищує її курс. Якщо ж економічний станДержави погіршується, то й курс валюти падає через відплив коштів у більш надійні валюти.
  2. Ступінь довіри до валюти. Рівень довіри до валюти залежить лише від розвитку економічних відносин, а й від поведінки країни на міжнародній арені. У разі порушень міжнародних угоді контрактів з боку держави, до її валюти також не виникатиме довіри, оскільки в такому разі іноземні інвестори справедливо можуть очікувати і на дефолт за його зобов'язаннями.
  3. Дії великих гравців. У короткостроковому періодіна динаміку цін різної валютиможе вплинути діяльність найбільших гравців: це, в основному, центральні банки, що проводять валютні інтервенції або поповнюють золотовалютні резерви, а також найбільші комерційні банки та фонди, що закуповують валюту для потреб.
  4. Війни та катастрофи. Різні лиха на території, і навіть за територією держави, якщо останнє є безпосереднім учасником даних подій, здатні вкрай серйозно вплинути на курс його національної валюти.
  5. Динаміка цін на «поводири». Багато країн займаються виробництвом, видобуванням та експортом різних товарів у досить великому обсязі, щоб виручка від їх продажу становила значну частку доходної частини державного бюджету. При зміні ціни ці товари курси валют держав-експортерів також нерідко коригуються. Однак аналогічна ситуація може спостерігатися в такому випадку і в країн, що імпортують ці товари в великих кількостях. Яскравим прикладомє ціни на вуглеводні, що відчутно впливали протягом тривалого часу і продовжують впливати, хоча й меншою мірою, на курс російського рубля.

Крім основних, існує також безліч другорядних факторів, під впливом яких також формується ціна на валюти в країні, що робить прогнозування валютних курсів дуже складним, і в той же час вкрай прибутковим заняттям.

Висновок

Валютний курс - це ціна однієї валюти, виражена через іншу валюту або інший еквівалент, наприклад, золото. Існує три основні види валютних курсів, з якими стикаються як трейдери, так і пересічні громадяни: ціни валюти, що формуються центральним банком, комерційними банками та ринковою кон'юнктурою. У більшості випадків останній курс є фундаментом для формування всіх інших.

Крім цього, валютні курси поділяються на фіксовані, суворо встановлені державою, і плаваючі, що визначаються ринковим шляхом. Існує безліч факторів, що впливають на динаміку цін на ту чи іншу валюту, проте вплив найбільших з них на курс цілком можна спрогнозувати, що нерідко приносить трейдерам гарний прибуток.

Якщо ви знайшли помилку, будь ласка, виділіть фрагмент тексту та натисніть Ctrl+Enter.