Forex у процесі формування валютного ринку. Валютний ринок FOREX

Підсумки дослідження ринку Форекс та похідних інструментів, що проводиться кожні три роки Банком міжнародних розрахунків.

Статистика Форекс у 2016 році

1 вересня 2016 року Банк міжнародних розрахунків (Bank for International Settlements) (BIS)) опублікував своє регулярне дослідження ринку Форекс та позабіржового ринку похідних інструментів.

BIS проводить та публікує статистику оборотів Форекс кожні три роки.

Мета дослідження – підвищити прозорість позабіржового ринку та допомогти його учасникам стежити за розвитком світових фінансових ринків. на Наразіце єдиний офіційний звіт про Форекс.

BIS досліджує показники ринку Форекс із 1986 року. Найсвіжіше дослідження проведено у квітні 2016 року, його результати було опубліковано 1 вересня. У дослідженні враховувалася звітність центральних банків та інших державних установз 52 країн, дані 1300 комерційних банків та інших учасників. Вся інформація була проаналізована та узагальнена BIS за методикою, яка виключає подвійне число.

Резюме:

1. Згідно з опублікованим звітом BIS, спостерігається зниження обсягів торгів на валютному ринку понад 5%.
2. Долар США продовжує займати лідируючі позиції.
3. Обсяги торгів євро та японською єноюзнизилися.
4. Частка ринків, що розвиваються, збільшилася. Китайський юань став 8-ою за популярністю валютою у світі.

Розглянемо докладніше інформацію про статистичний звіт BIS.

Аналіз з валют та валютних пар

З 2013 року BIS враховує у своєму звіті 24 валюти та 47 валют валютних пар. Коротко розглянемо динаміку найактивніших валют.

1 місце – USD (4 661 4458) млрд $
Американський долар зберіг свої домінуючі позиції, хоча обсяг торгівлі дещо зменшився, порівняно з попереднім періодом. За його участю було укладено 88% усіх угод на Форекс.

2 місце – EUR (1 789 1591) млрд $
Роль європейської валюти падає з 2010 року, коли почалася європейська боргова криза. Частка угод з євро скоротилася з 39% у 2010 році до 31% у 2016. Проте друге місце поки що залишається за європейською валютою.

Як наслідок, обсяг торгівлі популярними парами з євро – USD/EUR, EUR/GBP, EUR/JPY та EUR/CHF – також падає. Зростання показали лише скандинавські пари EUR/SEK та EUR/NOK зі шведською та норвезькою кронами.

3 місце – JPY (1 234 1097) млрд $
Обсяги торгівлі єною зменшилися на 1%, але слід враховувати, що у квітні 2013 року обсяги її торгів були сильно завищені. монетарною політикоюБанку Японії. Обсяги торгівлі найактивнішими парами з єною – USD/JPY, EUR/JPY та JPY/AUD – також помітно скоротилися.

4 місце – GBP (633 650) млрд $
У квітні 2016 року фунт стерлінгів показав зростання, порівняно з попереднім періодом. Час покаже, як у довгостроковій перспективі фунт відреагує на результати референдуму.

5 місце – AUD (463 353) млрд $
Австралійський долар торгується не так активно, як у попередньому періоді.

6 місце – CAD (244 261) млрд $
Зміцнив позиції порівняно з 2013 роком.

7 місце – CHF (276 243) млрд $
Втратив частину ринкової частки.

8 місце – CNY (120 202) млрд $
Китайський юань – лідер зростання серед валют ринків, що розвиваються. Із 2013 року валюта Китаю значно зміцнила свої позиції на світовій арені. Він вирвався на 8 місце серед валют, що найбільш активно торгуються, збільшивши свою частку з 2 до 4%. 95% усіх угод укладалися з парою USD/CNY, яка піднялася з 9 на 6 місце серед найпопулярніших пар.

Крім того, зріс оборот валют Азіатсько-Тихоокеанського регіону: південнокорейської вони KRW, індійської рупії INR і тайського бата THB. А ось рекордсмени групи валют минулого періоду, що розвиваються. російський рубльта мексиканський песо – втратили в обсягах. Серед європейських валютпопулярність набирають шведська та норвезька крони – SEK та NOK.

Частки валют на ринку, у відсотках:

Зростання/падіння частки валют порівняно з попереднім періодом, у відсотках:

Аналіз інструментів

BIS розглядає дві основні групи Форекс інструментів – спот та своп. На цей раз вони розвивалися в різних напрямів. Спот-ринок вперше скоротився порівняно з попереднім періодом – на цілих 19 %, а обсяг свопових операцій зріс на 6 %, хоча їхнє зростання значно сповільнилося порівняно з минулим періодом.

Торговельна активність інших деривативів змінилася незначною мірою. Обсяг торгівлі форвардами аутрайт зріс на 3%. Валютні свопи зросли на 79%. Обсяг торгівлі опціонами знизився на 24%.

У поясненнях до звіту BIS дає такі визначення інструментам ринку Форекс:

Спот угоди– включають угоди щодо обміну двох валют з постачанням того ж дня.

Своп угоди- угоди, що включають обмін двох валют у певну дату в майбутньому за ціною, актуальною на момент укладання контракту, та зворотний обмін тих самих двох валют у майбутньому за фіксованою ціною. Сюди включені спот угоди з постачанням “через ніч” чи протягом двох робочих днів.

Аутрайт форварди- нестандартизовані угоди з обміну двох валют з поставкою більш ніж через два робочі дні, а також інші термінові угоди з іноземною валютою, безпоставні форварди та контракти на різницю.

Валютні свопи– угоди, за яких сторони обмінюють кошти на різних валютахпротягом узгодженого періоду та здійснюють зворотний обмін за заздалегідь визначеним курсом у момент погашення.

Опціони- Контракти, що дають право купити або продати валюту за іншу валюту за певним курсом протягом зазначеного періоду.

Аналіз по учасникам ринку

В основі дослідження BIS лежить звітність різних фінансових інститутів за трьома основними групами контрагентів. В результаті маємо наступний розподіл часток ринку серед трьох основних секторів:

• Фінансові інститути, які взяли участь у дослідженні та надали звітність – 42 %;
• Споживачі нефінансового сектора (корпорації та уряду) – 7%;
• Інші фінансові інституції – 51%.

До групи фінансових інститутів, які надали звітність, увійшли великі комерційні та інвестиційні банки, а також фірми, які торгують цінними паперами, які проводять валютні операціїсамостійно чи за дорученням клієнтів (великих корпорацій, урядів, нефінансових установ). Зазвичай це великі гравці, що працюють на електронних платформахна зразок EBS або Reuters.

Нефінансові споживачі – корпорації, нефінансові держустанови, індивідуальні інвестори, що діють через онлайн-роздрібні торгові платформичи інших дилерів.

До інших фінансовим інститутамвідносяться більш дрібні комерційні та інвестиційні банки та фірми з торгівлі цінними паперами, пайові фонди, хедж фонди, пенсійні фонди, валютні фонди, будівельні товариства, лізингові компанії, страхові компанії, корпоративні фірми та центральні банки.

Аналіз з географії торгівлі

Торгівля, як і раніше, зосереджена у світових фінансових центрах – Великобританії, США, Сінгапурі, Гонконгу та Японії. Обсяг обороту, що проходить через ці фінансові центри, становив 77% загального.

Основні висновки дослідження BIS

Джерело інформації - офіційний звіт, опублікований на сайті Банку міжнародних розрахунків. Тут міститься повна статистика Форекс у файлах pdf, xls і csv англійською мовою.

FOREX - найбільший ринок у світі, він становить обсягом до 90 % всього світового ринку капіталів. Тисячі учасників цього ринку – банки, брокерські фірми, інвестиційні фонди, фінансові та страхові компанії – протягом 24 годин на добу купують і продають валюту, укладаючи угоди протягом кількох секунд у будь-якій точці Земної кулі. Об'єднані в єдину глобальну мережу супутниковими каналами зв'язку за допомогою найдосконаліших комп'ютерних систем, вони створюють оборот валютних коштів, що у сумі протягом року перевищує удесятеро загальний річний валовий, національний продуктвсіх країн світу.

Необхідність переміщення таких величезних грошових мас електронними каналами полягає в тому, що валютні операції забезпечують економічні зв'язки між учасниками різних ринків, що знаходяться по різні сторонидержавних кордонів: міждержавні розрахунки, розрахунки між фірмами з різних країн за товари та послуги, що поставляються, іноземні інвестиції, Міжнародний туризмта ділові поїздки. Гроші, які тут інструментом, самі стають товаром, оскільки попит і пропозицію по операціям із кожною валютою у різних ділових центрах змінюється у часі, отже, змінюється і вартість кожної валюти. Міжнародний валютний пристрій ґрунтується на режимі плаваючих валютних курсів: ціну валюти визначає насамперед ринок.

Валютний ринок складається з двох основних компонентів: ринку біржової торгівлі та позабіржового валютного ринку, який фактично є міжбанківським. Саме на нього припадає основний обсяг операцій, які здійснюються на FOREX.

FOREX не є "ринком" у традиційному значенні цього слова. В нього немає єдиного центру, він не має конкретного місця торгівлі, наприклад, валютні ф'ючерси. Торгівля відбувається по телефону та через термінали комп'ютера одночасно у сотнях банках у всьому світі. Сотні мільйонів доларів продаються і купуються кожні кілька секунд, що становить суть так званого валютного трейдингу.

Основними учасниками валютного ринку є: комерційні банки, валютні біржі, центральні банки, фірми, що здійснюють зовнішньоторговельні операції, інвестиційні фонди, брокерські компанії, приватні особи.

Розглянемо основних учасників валютного ринку:

Комерційні банки

Вони проводять основний обсяг валютних операцій. У банках тримають рахунки інші учасники ринку та здійснюють з ними необхідні конверсійні та депозитно-кредитні операції. Банки хіба що акумулюють (через операції із клієнтами) сукупні потреби ринку на валютних конверсіях, і навіть у залученні/ розміщення коштів і виходять із нею інші банки. Окрім задоволення заявок клієнтів банки можуть проводити операції та самостійно за рахунок власних коштів.

На світових валютних ринках найбільше впливають великі міжнародні банки, щоденний обсяг операцій яких сягає мільярдів доларів. Це такі банки, як Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank та інші.

Фірми, які здійснюють зовнішньоторговельні операції

Компанії, що беруть участь у міжнародної торгівліпред'являють стійкий попит на іноземну валюту (у частині імпортерів) та пропозицію іноземної валюти (експортери), а також розміщують та залучають вільні валютні залишки у короткострокові депозити. При цьому дані організації прямого доступу на валютний ринок, як правило, не мають і проводять конверсійні та депозитні операції через комерційні банки.

Компанії, які здійснюють закордонні вкладення активів (Investment Funds, Money Market Funds, International Corporations)

Дані компанії, представлені різного роду міжнародними інвестиційними фондами, здійснюють політику диверсифікованого управління портфелем активів, розміщуючи кошти у цінних паперах урядів та корпорацій різних країн. На дилерському сленгу їх називають просто фондами чи funds; найбільш відомий фонд «Quantum» Джорджа Сороса, який проводить успішні валютні спекуляції.

До даному видуфірм відносяться також великі міжнародні корпорації, що здійснюють іноземні виробничі інвестиції: створення філій, спільних підприємств і т.д., такі як, наприклад, Ксерокс, Нестле, Дженерал моторе, Брітіш петролеум та інші.

Центральні банки

У їх функцію входить управління валютними резервами, проведення валютних інтервенцій, які впливають рівень обмінного курсу, і навіть регулювання рівня процентних ставокщодо вкладень у національній валюті.

Найбільший вплив на світові валютні ринки має центральний банкСША - Федеральна Резервна система(US Federal Reserve або коротко FED). Далі за ним слідують центральний банк Німеччини - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank) і Великобританії - Банк Англії (Bank of England званий також Old Lady).

Приватні особи

Фізичні особи проводять широкий спектр неторговельних операцій щодо закордонного туризму, перекладів. заробітної плати, пенсій, гонорарів, купівлі та продажу готівкової валюти.

Валютні біржі

У ряді країн з перехідною економікоюфункціонують валютні біржі, до функцій яких входить здійснення обміну валют для юридичних осібта формування ринкового валютного курсу. Держава зазвичай активно регулює рівень обмінного курсу, користуючись компактністю біржового ринку.

Валютні брокерські фірми

У їхню функцію входить зведення покупця та продавця іноземної валюти та здійснення між ними конверсійної чи позичково-депозитної операції. За посередництво брокерські фірми стягують брокерську комісію як відсотка від суми угоди.

Брокерська фірма, що володіє інформацією про курси і ставки, що запитуються, є місцем, де формується реальний валютний курс і реальні відсоткові ставки за вже укладеними угодами. Комерційні банки одержують інформацію про поточний рівень курсу від брокерських фірм.

Серед брокерських фірм на міжнародних валютних ринках найбільш відомі такі, як Lasser Marshall, Bierbaum, Harlow Butler, Tullet та Tokyo, Coutts, Tradition та інші.

на російському ринку брокерські послугиза конверсійними та депозитним операціямнадають брокерські компанії: Intermoney Financial Products, Міжбанківський фінансовий дім, Російська міжнародна валютно-фондова біржа, фірма АДІКС.

валютний ринок, має на відміну від інших ринків, оскільки має високу динаміку коштів, рекорди за обсягом торгів, найменшим застави, необхідного проведенняугод робить FOREX привабливим і для учасників.

У Великій Британії 14% валютних переказів / платежів здійснюються через валютні компанії. Пункт продажу цих компаній зазвичай полягає в тому, що вони пропонуватимуть кращі курси обміну або дешевші платежі, ніж банк клієнта. Ці компанії відрізняються від грошових переказів тим, що вони зазвичай надають дорожчі послуги. Обсяг угод, які здійснюються через іноземні валютні компанії в Індії, становить близько 2 млрд доларів США на день. А це не вигідно конкурувати з добре розвиненим валютним ринком з міжнародною репутацією, але із введенням онлайн-валютних компаній, таких як FX Kart, Book My Forex, Buy Forex та інші, ринок зростає. Близько 25% валютних переказів/платежів в Індії здійснюються через небанківські валютні компанії. Більшість компаній використовують USP найкращих обмінних курсів, ніж банки Вони регулюються FEDAI, і будь-яка угода на іноземній біржі регулюється Законом про управління валютними операціями, 1999 (FEMA). Грошові переказикомпаній та бюро обміну. Компанії здійснюють великі обсяги низьковитратних трансфертів, як правило, економічними мігрантами до своєї країни. У 2007 році, за оцінкою Aite Group, були переклади грошових коштівна суму 369 млрд. дол. США (збільшення на 8% порівняно з попереднім роком). Чотири найбільших ринку(Індія, Китай, Мексика та Філіппіни) отримують 95 мільярдів доларів. Найбільший та найвідоміший постачальник - Western Unionз 345 000 агентів по всьому світу, за якими слідує Exchange UAE. Бюро обміну валюти або компанії з переказу валют пропонують малоцінні послуги іноземної валюти для мандрівників. Вони, як правило, розташовані в аеропортах і на вокзалах або в туристичних точках і дозволяють обміняти фізичні купюри з однієї валюти на іншу. Вони отримують доступ до валютних ринків через банки чи небанківські валютні компанії. На відміну від фондового ринку, валютний ринок поділено на рівні доступу У верхній частині знаходиться міжбанківський валютний ринок, що складається з найбільших комерційних банків та дилерів цінних паперів. Усередині міжбанківського ринку спреди, які є різницею між цінами bid та ask, є гострими, як бритва, і не відомі гравцям за межами внутрішнього кола. Різниця між цінами bid та ask розширюється (наприклад, від 0 до 1 пункту до 1-2 пунктів для валют, таких як EUR) у міру зниження рівня доступу. Це з обсягом. Якщо трейдер може гарантувати велику кількість транзакцій для великих сум, вони можуть вимагати меншу різницю між ціною купівлі та продажу, яка називається найкращим спредом. Рівні доступу, що становлять валютний ринок, визначаються розміром «лінії» (суми грошей, з якими вони торгують). На міжбанківський ринок верхнього рівня припадає 51% усіх транзакцій.

Звідти дрібніші банки, за якими слідують великі мультинаціональні корпорації (які мають хеджувати ризики та платити співробітникам у різних країнах), великі хедж фонди і навіть деякі представники роздрібного ринку. За словами Галаті та Мелвіна, «пенсійні фонди, страхові компанії, взаємні фонди та інші інституційні інвестори відіграють все більш важливу роль на фінансових ринках загалом та на валютних ринках, зокрема, з початку 2000-х років». (2004) Крім того, Він зазначає: "Хедж фонди" помітно зросли за період 2001-2004 рр. З погляду як кількості, так і загального розміру». Центральні банки також беруть участь у валютному ринку для приведення валют до їхніх економічних потреб.

Важливою частиною валютного ринку є фінансова діяльністькомпаній, які шукають валюту на оплату товарів чи послуг. Комерційні компаніїчасто торгують щодо невеликими сумамипроти банками чи спекулянтами, та його угоди часто надають невеликий короткостроковий впливом геть ринкові ставки. Тим не менш, торгові потоки є важливим факторому довгостроковому напрямі валютного курсу. Деякі транснаціональні корпорації (ТНК) можуть непередбачувано впливати, коли дуже великі позиції покриваються через впливи, які широко не відомі іншим учасникам ринку.

центральні банки.

Національні центральні банки відіграють значної ролі на валютних ринках. Вони намагаються контролювати грошову масу, інфляцію та/або відсоткові ставки і часто мають офіційні чи неофіційні цільові ставки для своїх валют. Вони можуть використовувати свої найчастіше значні резерви іноземної валюти для стабілізації ринку. Проте ефективність «стабілізуючої спекуляції» центрального банку є сумнівною, оскільки центральні банки не збанкрутували, якщо вони завдають великих збитків, як і інші трейдери. Немає також переконливих доказів, що вони дійсно отримують прибуток від торгівлі.

Фіксування іноземної валюти.

Фіксування іноземної валюти – це щоденний валютний курс, що встановлюється національним банкомкожної країни. Ідея полягає в тому, що центральні банки використовують час фіксації та обмінний курс для оцінки поведінки своєї валюти. Фіксування обмінних курсів відбиває реальну цінність рівноваги над ринком. Банки, дилери та трейдери використовують показники фіксації як індикатор тенденції ринку.

Просте очікування або чутки про валютних інтервенціяхцентральний банк може бути достатнім для стабілізації валюти. Проте агресивне втручання може використовуватися кілька разів на рік у країнах із брудним валютним режимом.

Комбіновані ресурси ринку можуть легко розтрощити будь-який центральний банк. Декілька сценаріїв такого роду були помічені в колапсі Європейського валютного курсу 1992-93 рр. і в пізніші часи в Азії.

Інвестиційні компанії.

Компанії з управління інвестиціями використовують валютний ринок полегшення операцій із іноземними цінними паперами. Наприклад, менеджер з інвестицій, що має портфель міжнародних акцій, повинен купувати та продавати кілька пар іноземних валют для оплати покупок іноземних цінних паперів.

Деякі фірми з управління інвестиціями також мають більш спекулятивні спеціалізовані валютні операції накладання, які керують валютними ризиками клієнтів з метою отримання прибутку та обмеження ризику. Незважаючи на те, що кількість спеціалізованих фірм такого типу невелика, багато з них мають велику вартість активів під управлінням і тому можуть робити великі угоди.

Спекулянти.

Іншим класом учасників Forexє спекулянти. Замість хеджування від змін обмінних курсів або обміну валюти для фінансування міжнародних транзакцій, спекулянти намагаються робити гроші, використовуючи коливання обмінних курсів. Найбільшими та найбільш спірними спекулянтами на валютному ринку є хедж фонди, які, по суті, є нерегульованими фондами, які використовують нетрадиційні та найчастіше дуже ризиковані інвестиційні стратегії для отримання великих доходів. Думайте про них як про взаємні фонди на стероїдах. З огляду на те, що вони можуть займати такі великі позиції, вони можуть суттєво вплинути на валюту та економіку країни. Деякі критики звинувачували хедж фонди в азіатському валютній кризікінця 1990-х років, тоді як інші вказували на нездатність азіатських центральних банків. У будь-якому випадку, спекулянти можуть вплинути на ринок Forex. Фінансові компанії, що здійснюють вкладення активів (Investment Fund Money Market Funds, International Corporation. Компанії, представлені міжнародними фондами, здійснюють диверсифіковане управління активів, розміщуючи в цінних урядівта різних країн. дилерському сленгу називають просто, найбільш відомий «Quantum» Сорроса. до цього виду належать також міжнародні корпорації, іноземні виробничі виробництва філій, підприємств тощо.

Фізичні проведення неторгових операцій частини переказів заробітної пенсії, гонорарів, і продажу валюти.

Роздрібні торговці іноземною валютою. Роздрібні спекулятивні трейдери становлять зростаючий сегмент ринку. З появою роздрібної торгівлі іноземною валютою даний сегмент зростає як за розміром, так і за значимістю. В даний час вони беруть опосередковано через брокерів або банки. Роздрібні брокери, що значною мірою контролюються, та регульовані в США Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами та Національною ф'ючерсною асоціацією, раніше піддавалися періодичному шахрайству з іноземною валютою. Щоб впоратися з цією проблемою, у 2010 році NFA вимагало від своїх членів, які мають справу на ринках Форекс, реєструватися як такі (тобто, Forex CTA замість CTA). Члени NFA підпадають під вимоги щодо мінімального капіталу, якщо вони мають справу на Forex. Ряд валютних брокерів працюють з Великобританії відповідно до положень Управління з фінансовим послугам, де валютна торгівляз використанням маржі є частиною ширшої позабіржової торгівлі акціями, що включає контракти на різницю і ставки фінансового спреду. Існує два основних типи з роздрібних брокерів FX, які пропонують можливість спекулятивної торгівлі валютою: брокерами та дилерами або маркет-мейкерами. Брокери виступають як агент клієнта на ширшому валютному ринку, прагнучи знайти кращу ціну на ринку для роздрібного замовлення і здійснювати угоди від імені роздрібного клієнта. Вони стягують комісію чи «надбавку» на додаток до ціни, отриманої над ринком. Дилери або маркет-мейкери, навпаки, зазвичай виступають як директори в угоді проти роздрібного клієнта і наводять ціну, з якою вони готові мати справу. Небанківські компанії з іноземною валютою компанії пропонують обмін валюти та Міжнародні платежі приватним особам та компаніям. Вони також відомі як "валютні брокери", але відрізняються тим, що вони не пропонують спекулятивну торгівлю, а скоріше обмін валюти з платежами (тобто, як правило, фізична доставка валюти на банківський рахунок).

Найбільш впливовими учасниками ринку Forex є центральні банки та федеральні уряди. У багатьох країнах центральний банк є продовженням уряду і проводить свою політику в унісон з урядом. Проте деякі уряди вважають, що незалежний центральний банк ефективніший у балансуванні цілей управління інфляцією та підтримки низьких відсоткових ставок, що зазвичай збільшує економічне зростання. Незалежно від ступеня незалежності, яку може мати центральний банк, представники уряду зазвичай проводять регулярні зустрічі із представниками центрального банку для обговорення грошово-кредитної політики. Таким чином, центральні банки та уряди, як правило, знаходяться на одній сторінці, коли йдеться про грошово-кредитну політику.

Центральні банки часто беруть участь у підтримці обсягів іноземних резервів задля досягнення певних економічних цілей. Наприклад, з моменту прив'язки своєї валюти (юаня) до американському доларуКитай скуповував векселі США на суму в мільйони доларів, щоб зберегти курс юаня під його цільовим обмінним курсом. Центральні банки використовують валютний ринок для коригування своїх резервних обсягів. Вони мають надзвичайно глибокі кишені, які дозволяють їм значно впливати на валютні ринки.

Банки та інші фінансові установипоряд з центральними банками та урядами, деякі з найбільших учасників валютних операцій є банки. Більшість людей, які потребують іноземної валюти для дрібних угод, наприклад, гроші для подорожей, мають справу із сусідніми банками. Проте окремі угоди бліднуть у порівнянні з доларами, які торгуються між банками, більш відомими як міжбанківський ринок. Банки здійснюють валютні операції один з одним в електронних брокерських системах, які ґрунтуються на кредиті. Тільки банки, які мають кредитні відносини один з одним, можуть брати участь у транзакціях. Великі банки, як правило, мають більше кредитних відносин, які дозволяють цим банкам отримувати найкращі валютні ціни. Чим менший банк, тим менше у нього кредитних відносин і тим нижчий пріоритет, який він має у ціновій шкалі.

Банки в цілому виступають як дилери в тому сенсі, що вони готові купувати/продавати валюту за ціною. Один із способів, яким банки заробляють гроші на валютному ринку, полягає в обміні валюти за вищою ціною, ніж це було зроблено для її отримання. Так як ринок Forex є світовим ринком, зазвичай можна побачити різні банкиз дещо різними валютними курсами для однієї й тієї валюти.

Якщо є одна річ, яку акціонери ненавидять, то це невизначеність. Необхідність мати справу з валютним ризикомє великою проблемою для багатьох транснаціональних корпорацій. Наприклад, припустимо, що німецька компанія замовляє деяке обладнання у японського виробника, який має бути оплачений у йені через рік. Так як обмінний курс може коливатися в будь-якому напрямку протягом року, німецька компанія не має можливості дізнатися, чи вона зрештою платитиме більше або менше євро в момент доставки.

Один із варіантів, який може зробити бізнес для зменшення невизначеності валютного ризику, - це увійти на спотовий ринокі негайно здійснити угоду по тій валюті, якої вони потребують.

На жаль, у компаній може не бути достатньої кількості готівки для здійснення таких угод на спотовому ринку або вони не хочуть утримувати великі сумиіноземної валюти протягом тривалих періодів часу Тому підприємства часто використовують стратегії хеджування, щоб зафіксувати певний обмінний курс на майбутнє або просто усунути ризик обмінних курсів для транзакції.

Дохід клієнтів дилінгових центрів підлягає оподаткуванню за ставкою ПДФО 13%. Якщо брокер є російська організація, то обов'язок щодо обчислення, утримання у клієнта та сплати суми податку перекладається на плечі брокера, який для свого клієнта виступає як податкового агента. В іншому випадку клієнт зобов'язаний самостійно обчислювати, декларувати та сплачувати ПДФО. Донедавна Російське податкове законодавствомало низку недоліків. Зокрема, за угодами з похідними інструментами на сировину, товари, валюту та інші активи прибуткові (позитивні) угоди не плюсувалися зі збитковими (негативними), і податок розраховувався виключно з позитивних угод. Однак на практиці в ім'я здорового глуздуброкери розраховували ПДФО з урахуванням негативних угод.

З 2010 року набули чинності зміни Податкового кодексу Російської Федерації. Тепер база оподаткування для фінансових інструментів термінових угодвважається сальдована (позитивні та негативні результати підсумовуються), збитки переносяться на такі періоди. Однак інструменти ринку Forex до інструментів термінових угод для цілей оподаткування не належать, сальдованих збитків неможливо.

Насамкінець, першого розділу, слід зазначити, що валютний ринок має велику історію. Початкова мета створення світової валютної системибула, в тому, що заповнити порожнечу, яка утворилася через відмову від золотої системи. Інакше кажучи, світовий валютний ринок – це складена система, яка створює сприятливі умови для різних країн. Відмова від золотого еквівалента дала нові можливості.

Світовий валютний ринок – це непросто сфера діяльності, де в обороті йдуть гроші. Валютний ринок допомагає міжнародній торгівлі та інвестиціям, забезпечуючи конвертацію валюти. Він також підтримує пряму спекуляцію та оцінку щодо вартості валют та спекуляцій на перенесення, заснованих на диференційованій відсотковій ставці між двома валютами.

Валютний ринок, на відміну від інших ринків, оскільки має високу динаміку коштів, рекорди за обсягом торгів, найменшим застави, необхідного проведення угод, робить FOREX привабливим і учасників.

Термін " Форекс” з англійської мови походить від двох слів “Foreign exchange”, що означає обмін іноземної валюти. Форекс (Forex, скор. FX) - це ринок, на якому торгують валютою.

Ринок форекс є найбільшим і найліквіднішим ринком у світі, із середнім значенням операцій торгівлі рівним 5,1 трильйона доларів на день.

Forex працює 24 години на добу, п'ять днів на тиждень, за винятком вихідних днів та свят.

Торгівля валютою здійснюється по всьому світу, у тому числі у найбільших фінансових центрах: Лондон, Нью-Йорк, Токіо, Цюріх, Франкфурт, Гонконг, Сінгапур, Париж та Сідней.

Історія розвитку валютного ринку

Стародавній час

Торгівля та обмін валютою вперше відбулися в давні часи. Це були міняли, люди, які допомагали іншим міняти гроші, а також комісію, що стягували за це. Пізніше роль міняв виконували ювеліри.

У 4 столітті нашої ери Візантія мала монополію обміну валюти.

Валюта та обмін нею були важливими елементами торгівлі у стародавньому світі, це дозволяло людям купувати та продавати предмети побуту, продукти харчування, кераміку та сировину.

Так, якщо грецькі монети мали більше золота, ніж єгипетські монети через розмір та вміст металу, то торговці вимінювали меншу кількість грецьких золотих монет за Велика кількістьєгипетських монет. Цей факт має відсилання до сучасного.

Середньовіччя

Протягом 15-го століття сім'я Медичів почали відкривати банки іноземних державз метою обміну валютою та подальшою торгівлею текстилем із цими країнами. Для полегшення торгівлі банки створювали бухгалтерську книгу, яка містила два стовпчики записів із кількістю іноземної та місцевої валюти.

Рання сучасність

У 1850 році банк Alex. Brown & Sons був провідним валютним банкомв США.

1880 вважається важливим роком у розвитку сучасного валютного ринку, так як бере свій початок.

З 1899 по 1913 роки запаси іноземної валюти у найбільших країнах збільшувалися на 10,8% у річному обчисленні, тоді як запаси золота збільшувалися на 6,3% у річному обчисленні період із 1903 по 1913 роки.

У 1902 році було всього два лондонські валютні брокери. Наприкінці 1913 року майже половина операцій з іноземною валютою у світі була здійснена з використанням фунта стерлінгів. Число іноземних банків у Лондоні збільшилося з 3 у 1860 до 71 у 1913. Однак у цей час торгівля валютою була найактивнішою в Парижі, Нью-Йорку та Берліні, а Британія була значною мірою не залучена до торгівлі до 1914 року. Проте, у період із 1919 по 1922 рік, кількість валютних брокерів у Лондоні збільшилася до 17, а 1924 року таких фірм налічувалося 40.

Протягом 1920-х років торгівля валютою у Лондоні стала нагадувати своє сучасне прояв. До 1928 року ринок форекс став невід'ємною частиною фінансового функціонування міста.

Після Другої світової війни

Після Другої Світової Війни були підписані Бреттонвудські угоди, у відповідність до яких курс валюти не міг коливатися понад інтервал ± 1% від номінальної обмінної ставки.

Після 1971 року

Після скасування золотого стандарту та фіксованих обмінних ставок, у період з 1970 по 1973 рік обсяг торгів на світовому ринку збільшився втричі.

1973 – це рік, з якого почалася сучасна епоха ринку форекс.

Також у 1973 р. компанія Reuters представила комп'ютерні термінали, замінивши телефонні апарати, які раніше використовувалися для допомоги в торгівлі.

Грошові обсяги валютного ринку

Валютний ринок форекс є найбільш ліквідним фінансовим ринком у світі. Учасниками ринку є великі банки, центральні банки держав, інституційні інвестори, валютні спекулянти, корпорації, а також інші фінансові установи та приватні трейдери

Середньоденний грошовий оборотна світових валютних та суміжних ринках постійно зростає. Однак у 2016 році за результатами трирічного дослідження, проведеного Банком Міжнародних розрахунківвідбулася стагнація ринку Forex, оскільки його обсяги становили 5,1 трильйона доларів США на день проти 5,4 трильйонів доларів США на день за результатами на 2013 рік.

Таблиця: динаміка щоденного обороту ринку форекс 1998-2013

У квітні 2010 року форекс торгівля у Сполученому Королівстві склала 36,7% від загального обсягу, що робить Великобританію лідером та головним центром торгівлі іноземною валютою на сьогоднішній день. Торги у США становили 17,9%, у Японії – 6,2%.

У квітні 2013 року вперше Сінгапур перевершив Японію в середньодобовому обсязі торгів валютою. Рейтинг країн за даними 2013 року: Велика Британія (41%), США (19%), Сінгапур (5,7%), Японія (5,6%) та Гонконг (4,1%).

Угоди у валюті

Середній обсяг торгів світовими валютами за даними 2010-2013 років у трильйонах доларів на день.

На спот-ринку, за даними трирічного дослідження 2013-2016 року, найбільш торговані валютні пари:

1. EURUSD: 23,0%
2. USDJPY: 17,7%
3. GBPUSD: 9,2%

Найбільші комерційні Forex банки

Валютний ринок – Форекс was last modified: Жовтень 18th, 2016 by Forex Advisor

Зважаючи на те, що часто обивателі плутають міжнародний валютний ринок «Форекс» з несумлінними брокерами, я вирішив коротко викласти вам цей ринок.

Термін «FOREX» це скорочена форма двох складових: foreign – іноземний та exchange – обмін, тобто. «Форекс» це не що інше, як міжнародний валютний ринок, що утворився, а не штучно-створений, для обміну іноземних валют.

Необхідність обміну валют в сучасному світіносить різні цілі.

Валюта та фінанси.

Попит на обмінні операції у фінансовому світіобумовлений дрейфом капіталів. Причиною цього є диференціал між ризиком та прибутковістю (премія за ризик) у різних країнах. З огляду на те що інвестиційні активиемітуються на внутрішньому ринку в національних валютах, інвесторам доводиться обмінювати валюти фондування (резервні валюти) на валюти країни, куди вкладаються капітал. Таким чином, фінансові компаніїзабезпечують стійкий обсяг над ринком обміну валют. Наприклад: прибутковість американських активів з фіксованим доходом(борговий ринок, депозити) приносить кращий результат за коефіцієнтом ризик розвинених країн, це залучає іноземних інвесторів до активів США, що забезпечує додатковий попит на долар. Конкуренцію складають лише ринки, що розвиваються, це обумовлено високими ризиками цих активів. Наприклад: коли макроекономічні та фінансові ризики, За оцінками інвесторів, у Росії, знижуються, то капітали перетікають у рублеві активи. І навпаки, коли за оцінками ризики починають зростати щодо цих ринків, то капітали дрейфують назад у надійні активи розвинутих країн.

Валюта та економіка.

З економічної точкизору попит на валютні операції забезпечують міжнародні торговельні відносини. З огляду на те, що торговельні відносини розширюються зі зростанням глобалізації, зростає і попит на валютні операції. Наприклад, ми купуємо італійське вино, яке його доставляє імпортер, який закуповує його в Італії в євро, тоді кожен з нас забезпечує попит на цю валюту через споживання. Природно, що, крім смакових переваг споживачів, відіграють вагому роль і ціни, особливо це стосується ринку сировини.

Валюта та ризик країни.

Специфічним попитом на валюту виступає страхування ризиків як споживачів, так і комерційних установ. Наприклад, якщо Національна валютанестійка, споживач створюватиме попит на іноземну валюту.

Банки та держави зберігають свої резерви у валюті фондування. Також забезпечуючи попит на базові валюти.

Базові передумови утворення валютного ринку дуже надійні та вагомі. Гроші як засіб обміну споконвіку служило надійним видом товарообігу, особливо це відчули конкістадори в Латинській Америці, коли міняли золото на скельця.

Коливання валютних курсів.

Вважається що валютні курсиу цьому вільноплаваючі і відображають баланс попиту пропозиції на ринку. Але це зовсім так. Можна сказати, що курси валют частково-керовані, курс узгоджується з цілями економічної політикидержави. Тут впливає спрямованість економіки. Наприклад, економіка Німеччини експортно-спрямована, тобто. Німеччина експортує більше, ніж імпортує (тут не має значення). Для економічного зростанняекспортера потрібні конкурентно-здатні товари на світових ринках, а значить курс, даному випадкуєвро має бути низьким щодо торгових партнерів, наприклад США. Тоді ціни на німецький товар буде конкурентно-здатним, тому що потрібно менше доларів на купівлю цих товарів. Водночас, економіка США імпортно-спрямована, вони імпортують більше, ніж експортують, тоді високий курс долара щодо євро дасть можливість імпортувати дешевше, але на шкоду власним експортерам. Т.к. міцний долар робить американські товари найдорожчими на світовому ринку.

Завдання держави балансувати та підлаштовувати курс таким чином, щоб усім догодити і нашим, і вашим. При цьому довіру до валюти забезпечує вміла кредитно-грошова політика центральних банків, а чи не золотий стандарт.

Як це робиться.

На прикладі ЄС та США. Якщо курс євро високий і німецькі товари стають не цікавими на світовому ринку, ЄЦБ вдається до м'якої (інфляційної) монетарної політики. Є ціла низка інструментів, деякі з відкладеним результатом, деякі з миттєвим. Для найшвидшого в часі зниження курсу вдаються до інтервенцій. ЄЦБ просто продає по ринковим цінамєвро, тим самим забезпечує дисбаланс пропозиції над попитом, до цього методу ЦБ розвинених країн, сьогодні, вдаються у крайніх випадках. Найчастіше використовується зворотний викуп державних облігаційу банків та фінінститутів, тобто. ЄЦБ на відкритому ринкупочинає скуповувати облігації, цим збільшуючи пропозицію грошей над ринком. Також, можливі угоди РЕПО, це угода зі зворотною транзакцією через певний терміннаприклад, звужуються гроші під певний відсоток на короткий строкз обов'язковим поверненням. Довші дають результати зниження відсоткових ставок, збільшення грошової маси, Збільшення балансу ЦБ (зростання пропозиції через кредитування), скорочення ставки резерву (тобто. обов'язкових відрахуваньу ЦП). Політика ЦБ має відповідати цілям уряду. Наприклад: зараз США зайнялося політикою протекціонізму, за їхніми словами, для захисту виробника, а отже, потрібна м'яка кредитно-грошова політика, оскільки потрібно розширювати національне виробництво. Тому Трамп і незадоволений жорсткою політикою ФРС.

Структура ринку "Форекс".

Ринок «Форекс» порівняно з іншими фінансовими ринками не регульований. Існує низка рекомендацій, не законів, від основних регуляторів даного ринку. Таких як МВФ, ЄБРР, МБРР та інші. Тому всі учасники готівкового ринку так чи інакше дотримуються професійної етики, під ризиком репутація фінінституту, з порушниками просто не працюють. Міжнародний обмін із постачанням зараз (готівковий ринок) відбувається лише через термінали електронного дилінгу, такі як Блумберг або Рейтерс. Для оформлення підписки потрібно пройти складну форму реєстрації та заплатити близько 20 000 у.о. на рік за передплату. на міжбанківському ринкуберуть участь у торгах лише великі власники капіталів, незалежно від статусу. Найчастіше цілі цих учасників, купівля валюти, а не спекулятивні ігрища. Решта учасників ринку, які мають дрібніший капітал і спекулюють на коливаннях курсів, торгують через професійних учасників ринку (брокери, інвестиційні банки). Вважається, що через дорожнечу інфраструктури мінімальний лот має становити від 5 млн. доларів, але це не встановлений ліміт. Ще дрібніші спекулянти здійснюють торгівлю через брокерський ринок, тобто. Брокери створюють свій дилінг, у якому виробляється маржинальна торгівля. Враховуючи, що готівковий та спотовий (з постачанням валюти через два дні) ринки мають колосальні обсяги торгівлі, а банкам доводиться тримати валюту як резерви, розвинений ринок похідних інструментів. До них відносяться форварди, ф'ючерси, опціони, свопи та інше. Мета цього ринку, перенесення ризику (хеджування). Ці інструменти відрізняються своїми властивостями, і служать інструментами страховки різних видівризику. Ринок похідних інструментів у рази більший за готівковий або спотовий ринок, втім, як і на будь-якому іншому. фінансовому ринкуіз високою ліквідністю.

Дрібніші спекулянти (рітейл) торгує через постачальників ліквідності, інструментом на різницю цін CFD, який забезпечує плече або маржинальну торгівлю. За своєю суттю виступає ставкою на різницю цін, оскільки немає постачання валюти, а метою такого інструменту є гра на курсі валюти. Якщо немає поставки валюти за контрактом, то й виставляти заявку на ринок для пошуку контрагента немає необхідності. Тому найчастіше контрагентом виступає торгова системаабо учасник цієї системи.

Найнебезпечнішими учасниками ринку є компанії-посередники між постачальником ліквідності та трейдером. Ось ці компанії створюють погану репутацію шахраїв всьому ринку. Головний ризик такої компанії у тому, що зацікавлена ​​залишити гроші в себе, тобто. де-факто виступає контрагентом з усіх угод.

Ознакою таких компаній є неправильне котирування (довгі тіні у свічок тощо), нав'язливий сервіс, некомпетентність співробітників. Також можна відзначити сайт таких компаній має дуже багато бонусів і акцій, що залучають. Порог входу для участі в торгах максимально мізерний (від 10-100 доларів), коли рекомендації SEC (Американський регулятор з бірж) рекомендує поріг 10 000 доларів. І ще одне, попередження про ризики на сайтах або від співробітників цих компаній Ви не знайдете. Усі у них «достовірно» та «надійно».

Бережіть «нажите» і, як сказав Наполеон: «Перш ніж звинувачувати людину в шахрайстві, перевірте, можливо, це просто
некомпетентність».